Informacja

Drogi użytkowniku, aplikacja do prawidłowego działania wymaga obsługi JavaScript. Proszę włącz obsługę JavaScript w Twojej przeglądarce.

English (EN)·Polski (PL)·Yкраїнський (UK)
Przejdź do strony domowej biblioteki Centralna Biblioteka Wojskowa Link otwiera się w nowym oknie Logo biblioteki Prolib Integro - strona głównaCentralna Biblioteka Wojskowa

Wyszukujesz frazę "exchange rate policy" wg kryterium: Temat

  Lista filtrów

Dostawca treści

Wyrównaj
    Wyświetlanie 1-28 z 28
    Tytuł:
    Wpływ polityki kursowej na inflację w Wietnamie w latach 2008 i 2011
    The impact of exchange rate policy on inflation in Vietnam in 2008 and 2011
    Autorzy:
    Nguyen, Cao Son
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/596261.pdf
    Data publikacji:
    2019
    Wydawca:
    Łódzkie Towarzystwo Naukowe
    Tematy:
    exchange rate policy, inflation, Vietnam
    polityka kursowa, inflacja, Wietnam
    Opis:
    Background: The subject of the study is the changes in the exchange rate policy conducted by the State Bank of Vietnam in 2008 and 2011 in response to the movement of foreign capital during this period. Research purpose: The aim of this paper was to describe the exchange rate policy and to analyze its changes, which resulted in a differentiation of the impact of exchange rate fluctuations on inflation in Vietnam in 2008 and 2011. Methods: The article reviews the literature on exchange rate and exchange rate policy. The analysis was based on data from secondary sources, including reports, publications, and studies – mainly from the Vietnamese literature. Conclusions: The research showed that one of the reasons for unusually high inflation in Vietnam in the years under consideration was an excessive increase in the amount of the exchange rate policy pursued by the State Bank of Vietnam (BPW). However, the reasons for this phenomenon vary in particular years, namely: in 2008 it was the intervention of the Vietnamese State Bank to keep the exchange rate at a fixed level, while in 2011 – the devaluation of the Vietnamese currency.
    Przedmiot badań: Przedmiotem badań były zmiany w polityce kursowej prowadzonej przez Bank Państwowy Wietnamu w latach 2008 i 2011 jako reakcja na przepływ kapitału zagranicznego w tym okresie. Cel badawczy: Celem niniejszego artykułu był opis polityki kursowej oraz analizy jej zmian powodujących zróżnicowanie wpływu wahań kursowych na inflację w Wietnamie w latach 2008 i 2011. Metoda badawcza: W artykule dokonano przeglądu literatury w zakresie kursu walutowego i polityki kursowej. Do analizy wykorzystano dane ze źródeł wtórnych, m.in. raporty, publikacje i opracowania – głównie z wietnamskiego piśmiennictwa. Wyniki: Badania pokazały, że jedną z przyczyn niezwykle wysokiej inflacji w rozpatrywanych latach w Wietnamie był nadmierny wzrost ilości pieniądza w obiegu nad wzrostem dóbr pod wpływem polityki kursowej prowadzonej przez Bank Państwowy Wietnamu (BPW). Powody tego zjawiska są jednak różne w poszczególnych latach, a mianowicie: w 2008 r. to interwencja Banku Państwowego Wietnamu w celu utrzymania kursu walutowego na ustalonym poziomie, natomiast w 2011 r. – dewaluacja wietnamskiej waluty.
    Źródło:
    Studia Prawno-Ekonomiczne; 2019, 113
    0081-6841
    Pojawia się w:
    Studia Prawno-Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Polityka kursowa Stanów Zjednoczonych a deficyt handlowy
    Autorzy:
    Twarowska, Katarzyna
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/610513.pdf
    Data publikacji:
    2015
    Wydawca:
    Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
    Tematy:
    exchange rate policy, dollar, trade deficit
    polityka kursowa, dolar, deficyt handlowy
    Opis:
    Exchange rate policy of a large country such as the United States is particularly important, for the domestic economy as well as other countries and the entire world economy. The exchange rate could affect several aspects of economic performance. Possible effects of depreciating currency include increased net exports, decreased international purchasing power, rising commodity prices, and upward pressure on interest rates. The aim of the paper is to analyze and evaluate the exchange rate policy of the United States and its links to the trade balance. The presentations of theories explaining the relationship between exchange rate and trade balance is followed by the analysis of the statistical variables in the specified periods. The conclusion is that nowadays, under a floating dollar and growing capital flows, the trade balance is increasingly determined by issues related to U.S. fiscal and monetary policies and the propensity to save, as well as the policies of the major trading partners of the United States and the possibilities for cooperation on the international level.
    Artykuł nie zawiera abstraktu w języku polskim.
    Źródło:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2015, 49, 2
    0459-9586
    Pojawia się w:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Nowe uwarunkowania polityczne i ekonomiczne przystąpienia przez Polskę do strefy euro
    New Political and Economic Circumstances Surrounding Polish Accession to the Eurozone
    Autorzy:
    Małecki, Witold
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/576095.pdf
    Data publikacji:
    2018-06-30
    Wydawca:
    Szkoła Główna Handlowa w Warszawie. Kolegium Analiz Ekonomicznych
    Tematy:
    Unia Europejska
    strefa euro
    polityka walutowa
    polityka pieniężna
    European Union
    eurozone
    exchange rate policy
    monetary policy
    Opis:
    The objective of this article is to demonstrate how political and economic circumstances surrounding Poland’s prospective accession to the eurozone have changed over the last decade and what conclusions can be drawn from these changes. With this objective in mind, it is first important to understand how Poland’s geopolitical situation has changed unfavourably in recent years and what threats arise from this. Next, the evolution of economists’ views on the cost-benefit balance of eurozone accession and the purpose of adopting the euro are critically evaluated. Three conclusions have been formulated. First, in the new political situation, it should be in Poland’s vital national interest to ensure that the European Union is in the best possible condition and to establish a favourable position within the EU. It appears to be highly unlikely that this objective will be accomplished without Poland joining the eurozone. Second, contrary to a widespread view, eurozone accession does not necessarily entail a high risk of economic crisis or long-term stagnation. New studies demonstrate that the serious problems that some eurozone countries have experienced were, to a larger extent, a consequence of political mistakes made by these countries rather than institutional defects of the eurozone. Analysis of these mistakes and remedial action taken will make it possible to seriously limit the economic risk related to eurozone accession. Third, the issue discussed in this article is of fundamental significance to the future of Poland and it should be addressed by decision makers, even if Poland’s current authorities are highly sceptical of eurozone entry.
    Celem artykułu jest pokazanie, jak w ostatniej dekadzie zmieniły się uwarunkowania polityczne i ekonomiczne przystąpienia przez Polskę do strefy euro, i jakie z tych zmian należałoby wyciągnąć wnioski. Dla zrealizowania tego celu najpierw pokazano, jak niekorzystnie dla Polski zmieniła się w ostatnich latach sytuacja geopolityczna, i jakie z tego wynikają zagrożenia. Następnie omówiona została ewolucja poglądów ekonomistów na bilans korzyści i kosztów z przystąpienia do strefy euro i na celowość takiej akcesji, po czym poglądy te poddane zostały krytycznej ocenie. Sformułowano trzy wnioski. Po pierwsze, w zmienionej sytuacji politycznej polską racją stanu powinna być jak najlepsza kondycja Unii Europejskiej i znaczące w niej miejsce Polski. Tymczasem jest bardzo prawdopodobne, iż celu tego nie da się zrealizować bez przystąpienia przez Polskę do strefy euro. Po drugie, wbrew rozpowszechnionym w ostatnich latach poglądom, taka akcesja nie musi wiązać się z bardzo znacznym ryzykiem kryzysu gospodarczego i długotrwałej stagnacji. Nowe badania pokazują, że poważne problemy części krajów strefy euro wynikały w większym stopniu z błędów popełnionych w polityce tych krajów niż z instytucjonalnych defektów samej strefy euro. Analiza tych błędów i podjęcie w konsekwencji odpowiednich działań pozwoli w bardzo dużym stopniu ograniczyć ryzyko ekonomiczne związane z akcesją. Po trzecie, omawiana w artykule problematyka ma tak fundamentalne znaczenie dla przyszłości Polski, iż należy ją podnosić, nawet jeśli obecni decydenci polityczni w Polsce nie chcą nawet o niej słyszeć.
    Źródło:
    Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics; 2018, 294, 2; 29-47
    2300-5238
    Pojawia się w:
    Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    POLITYKA KURSOWA WOBEC WYZWAŃ WSPÓŁCZESNEJ GOSPODARKI ŚWIATOWEJ
    EXCHANGE RATE POLICY AND CONTEMPORARY WORLD ECONOMY
    Autorzy:
    Żuchowska, Dorota
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/898085.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Kujawsko-Pomorska Szkoła Wyższa w Bydgoszczy
    Tematy:
    polityka kursowa
    gospodarka światowa międzynarodowy system walutowy
    Exchange rate policy
    global economy
    international monetary system
    Opis:
    Polityka kursu walutowego jest ważnym ogniwem wiążącym gospodarkę danego kraju z gospodarką światową. W warunkach postępującej globalizacji i liberalizacji przepływów kapitałowych napotyka ona jednak na ograniczenia wynikające z logiki tzw. niespójnej triady celów. Ponadto ostatni światowy kryzys finansowy pokazał słabości współczesnego systemu walutowego, opartego na niepewnych fundamentach dwóch kluczowych walut międzynarodowych – dolara i euro. Celem artykułu jest identyfikacja kluczowych problemów współczesnej gospodarki światowej o istotnym znaczeniu dla polityki kursowej. Horyzont czasowy analizy ustalono na lata 1997–2015, uwzględniając okres wzrostu zainteresowania aktywną polityką kursową po wybuchu ostatniego kryzysu globalnego. W analizie empirycznej wykorzystano zarówno dane MFW dotyczące stosowanych we wszystkich krajach członkowskich reżimów kursowych i udziału walut międzynarodowych w oficjalnych rezerwach dewizowych, jak i sald obrotów na rachunku bieżącym w wybranych gospodarkach. Dokonano także szczegółowej analizy przykładów wykorzystania instrumentów polityki kursowej w reakcji na światowy kryzys finansowy w takich krajach jak Chiny, Japonia i Szwajcaria. Przeprowadzona analiza pokazała, że w zmieniających się warunkach otoczenia makroekonomicznego wciąż aktualne pozostają dylematy wyboru stosowanego systemu kursowego. Ponadto, w ostatnim dziesięcioleciu gospodarka światowa bezskutecznie zmagała się z problemem nierównowag globalnych, który wydaje się nie do rozwiązania bez znaczących zmian w polityce kursowej Chin. Otwarte pozostaje także pytanie o rolę głównych walut międzynarodowych w we współczesnym międzynarodowym systemie walutowym.
    Exchange rate policy is an important link connecting economy of particular countries and the world economy. However due to advancement of globalization and liberalization of capital flows the policy faces limitations stemming from the logics of the so called the impossible trinity. Moreover the recent global financial crisis revealed weaknesses of contemporary monetary system based on unstable foundation of the two key international currencies – Dollar and Euro. This article aims at identifying the key issues of contemporary global economy in the years 1995–2015. The issues are crucial for exchange rate policy. The article also analyzes examples of employment of instruments of exchange rate policy for protecting economies from the effects of the global economic crisis (in China, Japan and Switzerland).
    Źródło:
    Roczniki Ekonomiczne Kujawsko-Pomorskiej Szkoły Wyższej w Bydgoszczy; 2016, 9; 207-220
    1899-9573
    Pojawia się w:
    Roczniki Ekonomiczne Kujawsko-Pomorskiej Szkoły Wyższej w Bydgoszczy
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Polska polityka pieniężna w latach 2018–2019 – przed wielką zmianą
    Poland’s monetary policy in years 2018–2019 – before the big change
    Autorzy:
    Michalski, Ryszard
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/2050135.pdf
    Data publikacji:
    2022
    Wydawca:
    Akademia Finansów i Biznesu Vistula
    Tematy:
    polityka stóp procentowych
    polityka kursu waluty
    inflacja
    nadpłynność sektora bankowego
    nierównowaga zewnętrzna
    interest rate policy
    exchange rate policy
    inflation
    banking sector’s excess liquidity
    external imbalance
    Opis:
    Artykuł stanowi próbę analizy przyczyn i skutków polskiej polityki pieniężnej lat 2018–2019. Polityka pieniężna wspomagała wtedy rząd, ułatwiając mu wzrost dochodów podatkowych i obniżkę kosztów obsługi długu publicznego. Wobec swoistego zamrożenia polityki monetarnej utrzymała się tendencja do spadku jej znaczenia. Polityka pieniężna mocno straciła na efektywności tak ze względu na błędy jej autorów, jak i na fakt, że od wielu lat nie potrafi sobie poradzić z sytuacją ogólnej nadpłynności systemu bankowego, która wpływa negatywnie na efektywność instrumentarium stosowanego przez NBP. O nadpłynności całego sektora bankowego świadczą coraz niższe wykorzystanie kredytu lombardowego przez banki, zwiększone stany ich depozytów w banku centralnym i wyraźna przewaga w ciągu kilku ostatnich lat okresów kształtowania się stawki POLONIA poniżej obowiązującej stopy referencyjnej NBP. Odmiana sytuacji wymagałaby nie tylko zmian instytucjonalnych, ale także przewartościowania samej koncepcji polityki monetarnej i jej głównego celu.
    The article aims to provide an analysis of causes and consequences of Poland’s monetary policy in years 2018–2019. Monetary policy brought then significant benefits to the government, which was able to increase its tax revenue and reduce the cost of public debt servicing. Due to the specific freezing of monetary policy it has evidently lost its efficacy not only because of mistakes of policy makers but also because for years they have not been able to overcome the over-liquidity in the home banking system what negatively impacts NBP’s ability to use its monetary instruments. About persistent excess liquidity say lesser and lesser use of marginal lending funds by banks, their higher deposits with the central bank, and keeping POLONIA rate below pending reference rate of the NBP through majority of time during maintenance periods. The reversal of such a situation requires not only institutional changes but also essential reorientation of monetary policy’s concept and its main objective.
    Źródło:
    Społeczeństwo i Polityka; 2022, 1(70); 19-38
    1733-8050
    Pojawia się w:
    Społeczeństwo i Polityka
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Kwestia walutowa a TTIP w perspektywie międzynarodowej ekonomii politycznej. Rok 2015
    The Monetary Issue and TTIP in International Political Economy Perspective. Year 2015
    Autorzy:
    Dunin-Wąsowicz, Maria
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/2091768.pdf
    Data publikacji:
    2020-06-25
    Wydawca:
    Uniwersytet Warszawski. Wydział Nauk Politycznych i Studiów Międzynarodowych
    Tematy:
    TTIP
    polityka pieniężna i kursowa (PMK)
    techniczne bariery wobec handlu
    TBT
    relacje dolar-euro
    monetary and exchange rate policy
    technical barriers to trade
    dollar–euro relations
    Opis:
    Niniejszy artykuł dowodzi, iż jednym z ważnych elementów umowy TTIP mogą być kwestie walutowe. Ocena problemu z perspektywy teorii realizmu politycznego wskazuje, że współczesne porozumienia handlowe obok limitowania ceł obejmują wiele kwestii regulacyjnych, których działanie może być modyfikowane za pomocą instrumentów pozataryfowych. Zalicza się do nich w szczególności instrumenty polityki kursowej. Ergo, wprowadzenie do negocjowanego traktatu kwestii dotyczących polityki pieniężnej i kursowej potencjalnie mogłoby ograniczyć możliwość pojawienia się obszarów spornych na tym tle między partnerami umowy. Analizy wskazują, że pominięcie tego zagadnienia w traktacie może utrudnić oczekiwany proces pogłębiania transatlantyckich relacji handlowych. Ich wprowadzenie do umowy TTIP, przynajmniej w postaci zapisów o szerokim charakterze, może pozytywnie oddziaływać na umacnianie pozycji Zachodu w globalnym systemie gospodarczym.
    This article argues that monetary issues can be one of the major elements of TTIP. An assessment of the problem from the angle of the theory of political realism shows that next to limiting tariffs, contemporary trade agreements also address a number of regulatory issues which functioning could be considerable impair by technical barriers to trade (TBT). These barriers especially include instruments of exchange rate policy. Hence, introducing monetary and exchange rate policy issues to the treaty that is currently being negotiated could potentially decrease the risk that contentious areas would emerge between the parties in this respect. The analysis shows that skipping this issue in the treaty could hamper the expected process of deepening transatlantic trade relations. Including it in the TTIP, at least in the form of general provisions, could have an important impact on the significance of the future position of the West in the global economic system.
    Źródło:
    Stosunki Międzynarodowe - International Relations; 2015, 51, 2; 167-187
    0209-0961
    Pojawia się w:
    Stosunki Międzynarodowe - International Relations
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Polska polityka pieniężna w latach 2020–2021 – niezborne zmiany
    Poland’s monetary policy in years 2020–2021 – awkward changes Summary
    Autorzy:
    Michalski, Ryszard
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/28762823.pdf
    Data publikacji:
    2022
    Wydawca:
    Akademia Finansów i Biznesu Vistula
    Tematy:
    Rada Polityki Pieniężnej
    polityka stóp procentowych
    polityka kursu waluty
    inflacja
    rynek międzybankowy
    nadpłynność sektora bankowego
    nierównowaga zewnętrzna
    MPC
    interest rate policy
    exchange rate policy
    inflation
    interbank market
    over-liquidity of the banking sector
    external disequilibrium
    Opis:
    Artykuł stanowi próbę odpowiedzi na pytanie o przyczyny i skutki różnokierunkowych zmian w polskiej polityce pieniężnej lat 2020–2021. Autor szczegółowo omawia trzy zasadnicze, choć nie do końca konsekwentne zwroty tej polityki: rozpoczęty w marcu/kwietniu 2020 r. skup na rynku wtórnym obligacji emitowanych albo gwarantowanych przez Skarb Państwa; obniżki stóp procentowych banku centralnego dokonane wiosną tego roku oraz ich podwyżki, których cykl zaczął się jesienią 2021 r.; interwencje walutowe z grudnia 2020 r. Głównym celem skupu obligacji było sfinansowanie ekspansji wydatków rządowych. Podstawowym powodem interwencji walutowych, osłabiających kurs złotego, była chęć wypracowania jak najwyższego zysku NBP z tytułu dodatnich różnic kursowych. Zmiany w polityce pieniężnej znacząco wspomagały rząd, ułatwiając mu wzrost dochodów podatkowych i obniżkę kosztów obsługi długu publicznego. Wszystkie prowadziły do nasilenia procesów inflacyjnych. Głównym od lat dylematem polskiej polityki pieniężnej jest nadpłynność systemu bankowego, która wpływa negatywnie na efektywność instrumentarium stosowanego przez NBP. Władze monetarne nie potrafią sobie z nią poradzić, co prowadzi do spadku znaczenia polityki pieniężnej w ramach policy mix. Przezwyciężenie nierozwiązanych dotąd dylematów wymagałoby nie tylko zmian instytucjonalnych, ale także przewartościowania samej koncepcji polityki monetarnej i jej głównego celu.
    The article aims to provide an analysis of the causes and consequences of changes in Poland’s monetary policy in 2020–2021. It offers a detailed description of three major changes: the purchases of state-issued and guaranteed bonds on the secondary market starting in March/April 2020, the central bank’s interest rates cuts in spring 2020 and their hikes cycle starting in autumn 2032, as well as foreign exchange interventions in December 2020. The primary objective of the bond purchases was to finance the expansion of government spending. A primary motive for NBP’s foreign exchange interventions at the end of 2020 that weakened the zloty exchange rate was to maximize its profits from positive exchange differences. Poland’s new monetary policy brought significant benefits to the government, which was able to increase its tax revenue and reduce the cost of servicing its public debt. Increased inflation has resulted from this, which spurs the question as to whether Poland’s monetary authorities are fulfilling their constitutional mandate because the Polish zloty has been losing its purchasing power relative to foreign currencies and domestically lately. The main problem with Poland’s monetary policy is the overliquidity of the banking system, which negatively impacts NBP’s ability to use its financial instruments. Poland’s monetary authorities have not been able to handle the overliquidity for years, which results in decreasing importance of its monetary policy. In recent months, increasing inflationary pressure has posed a new challenge to NBP. Resolving these dilemmas would require not only institutional changes, but also a reevaluation of its monetary policy and its main purpose.
    Źródło:
    Społeczeństwo i Polityka; 2022, 4(73); 107-126
    1733-8050
    Pojawia się w:
    Społeczeństwo i Polityka
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Polska polityka pieniężna w roku 2013 – niemoc wobec spowolnienia
    Polish Monetary Policy in 2013 – Impotence in the Face of Slowdown
    Autorzy:
    Michalski, Ryszard
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/509125.pdf
    Data publikacji:
    2014
    Wydawca:
    Akademia Finansów i Biznesu Vistula
    Tematy:
    Bank Centralny
    Rada Polityki Pieniężnej
    stopa procentowa
    polityka kursu waluty
    inflacja
    nadpłynność sektora bankowego
    nierównowaga zewnętrzna
    Central Bank
    Monetary Policy Council
    interest rate
    exchange-rate policy
    inflation
    bank sector’s over-liquidity
    external imbalance
    Opis:
    Lata 2011-2013 trudno zaliczyć do udanych dla polskiej polityki pieniężnej tak ze względu na jej niską skuteczność, jak i zwłaszcza z racji nikłego pozytywnego wpływu na procesy gospodarcze kraju. Realizowane w tych latach przez polski Bank Centralny najpierw zbędne zacieśnianie polityki pieniężnej, a później jej mocno spóźnione, w dodatku symboliczne i rozciągnięte w czasie stopniowe luzowanie stoją w ostrej sprzeczności z potrzebą ratowania wzrostu gospodarczego oraz konsolidacji finansów publicznych zarówno z teoretycznego, jak i praktycznego punktu widzenia. Inaczej niż wiodące banki centralne krajów rozwiniętych, które utrzymywały i utrzymują swe stopy procentowe poniżej stóp inflacji, kontynuując luźną politykę monetarną, polska Rada Polityki Pieniężnej prowadziła w ostatnich kwartałach politykę dodatnich realnych stóp procentowych. Zasadniczą przesłanką prowadzonej w Polsce twardej polityki antyinflacyjnej jest nie tyle mocno przesadzone zagrożenie przyspieszeniem inflacji, ile ochrona interesów sektora bankowego oraz kwestia prestiżu – próba zwiększenia wpływu na gospodarkę przez bank centralny. Lata 2012-2013 to okres dalszej, stopniowej poprawy sytuacji na rynku międzybankowym w warunkach narastania nadpłynności sektora bankowego jako całości. Dla polskich finansów, w tym systemu pieniężnego, w okresie po globalnym kryzysie finansowo-gospodarczym największe zagrożenie rysuje się ze strony pogarszającej się nierównowagi zewnętrznej, mimo że dane dotyczące bilansu obrotów bieżących, w tym zwłaszcza handlu zagranicznego, w ostatnich kilku kwartałach przedstawiają się dość optymistycznie. Tak np. saldo obrotów towarowych i usługowych z zagranicą w 2013 r. zamknęło się nienotowaną od początku lat 90. nadwyżką w wysokości blisko 7,6 mld euro. Powstaje jednak pytanie, czy nie jest to sytuacja wyjątkowa, związana przede wszystkim z osłabieniem popytu wewnętrznego.
    The years 2011-2013 can hardly be considered as successful for the Polish monetary policy both for its low efficacy and, particularly, for barely perceptible impact on the country’s economic processes. The implemented in those years by the Polish Central Bank, first, needless tightening of the monetary policy, and, then, its seriously delayed and, additionally, a symbolic and spread over time gradual relief stand in stark contrast with the need to save economic growth and consolidation of public finance both from the theoretical and practical point of view. Unlike the leading central banks of developed countries, which were and have been keeping interest rates below the inflation rates, continuing liberal monetary policy, the Polish Monetary Policy Council was carrying out in the recent quarters the policy of positive real interest rates. The basic premise of the carried out in Poland tough anti-inflation policy is not so much badly exaggerated threat of inflation acceleration as protection of the bank sector’s interests and the matter of prestige – an attempt to increase the influence on the economy by the central bank. The years 2012-2013 are period of further gradual improvement of the situation in the interbank market under the conditions of escalating of over-liquidity of the bank sector as a whole. For Polish finance, including the monetary system, in the period after the global financial and economic crisis, the greatest threat appears from aggravating external imbalance even though the data concerning the current account balance, including in particular foreign trade are in the recent few quarters quite optimistic. Thus, for instance, the balance of foreign trade in goods and services in 2013 amounted to an unrecorded from the beginning of the 1990s surplus in amount of almost 7.6 billion euros. However, there arises the question if it is not an exceptional situation, connected, first of all, with weakening of the domestic demand.
    Źródło:
    Zeszyty Naukowe Uczelni Vistula; 2014, 37/2014 Raport o stanie finansowym państwa 2013-2014; 43-52
    2353-2688
    Pojawia się w:
    Zeszyty Naukowe Uczelni Vistula
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Polska polityka pieniężna w roku 2014 – déjà vue
    Polish Monetary Policy in 2014 - Déjà Vue
    Autorzy:
    Michalski, Ryszard
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/509359.pdf
    Data publikacji:
    2015
    Wydawca:
    Akademia Finansów i Biznesu Vistula
    Tematy:
    bank centralny
    Rada Polityki Pieniężnej
    stopa procentowa
    polityka kursu waluty
    inflacja
    rynek międzybankowy
    nadpłynność sektora bankowego
    nierównowaga zewnętrzna
    central bank
    Monetary Policy Council
    interest rate
    exchange-rate policy
    inflation
    interbank market
    bank sector’s over-liquidity
    external imbalance
    Opis:
    Rok 2014, podobnie jak poprzednie lata, trudno zaliczyć do udanych dla polskiej polityki pieniężnej tak ze względu na jej niską skuteczność, jak i zwłaszcza z racji nikłego pozytywnego wpływu na procesy gospodarcze kraju. Realizowane w ostatnich latach przez polski bank centralny najpierw zbędne zacieśnianie polityki pieniężnej, a później jej mocno spóźnione, w dodatku symboliczne i rozciągnięte w czasie stopniowe luzowanie, stoją w ostrej sprzeczności z potrzebą wspierania wzrostu gospodarczego oraz konsolidacji finansów publicznych i przyspieszenia procesu catching-up – konwergencji realnej z państwami rozwiniętymi. Inaczej niż wiodące banki centralne krajów rozwiniętych, które utrzymywały i utrzymują swe stopy procentowe poniżej stóp inflacji, kontynuując luźną politykę monetarną, polska Rada Polityki pieniężnej prowadziła w ostatnich kwartałach politykę dodatnich realnych stóp procentowych, które od lipca 2013 roku wyraźnie rosną, w ostatnich kilkunastu miesiącach także ze względu na utrzymującą się deflację. Zasadniczą przesłanką prowadzonej w Polsce twardej polityki monetarnej jest nie rzekoma groźba przyszłej inflacji, ale kwestia prestiżu – próba zwiększenia wpływu na gospodarkę przez bank centralny. Lata 2012-2014 to okres dalszej, stopniowej poprawy sytuacji na rynku międzybankowym w warunkach utrzymywania się nadpłynności sektora bankowego jako całości. Dla polskich finansów, w tym systemu pieniężnego, w okresie po globalnym kryzysie finansowo-gospodarczym i perturbacjach w strefie euro największe zagrożenie rysuje się ze strony niestabilnej sytuacji zewnętrznej.
    The year 2014, as the previous years, can hardly be considered as successful for the Polish monetary policy both for its low efficacy and, particularly, for barely perceptible positive impact on the country’s economic processes. The implemented in the recent years by the Polish central bank, first, needless tightening of the monetary policy, and, then, its seriously delayed and, additionally, a symbolic and spread over time gradual easing thereof, stand in stark contrast with the need to save economic growth and consolidation of public finance and acceleration of the process of catching-up – the real convergence with developed countries. Otherwise than the leading central banks of developed countries, which kept and still have been keeping their interest rates below the rates of inflation, continuing their ease monetary policy, the Polish Monetary Policy Council was carrying in the recent quarters the policy of positive real interest rates which, since June 2013, have been apparently growing, in the recent dozen months or so also due to the persisting deflation. The basic premise of the carried out in Poland tough monetary policy is not an alleged threat of future inflation but the matter of prestige – an attempt to increase the influence on the economy by the central bank. The years 2012-2014 are the period of further, gradual improvement of the situation in the interbank market under the conditions of persisting of over-liquidity of the bank sector as a whole. For Polish finance, including the monetary system, in the period after the global financial and economic crisis and commotions in the euro zone, the greatest threat appears to come from external imbalance.
    Źródło:
    Zeszyty Naukowe Uczelni Vistula; 2015, 43(5) Ekonomia VIII. Raport o stanie finansowym państwa 2014-2015; 45-56
    2353-2688
    Pojawia się w:
    Zeszyty Naukowe Uczelni Vistula
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Polska polityka pieniężna w latach 2012-2013 – więcej restrykcyjności niż akomodacji
    The Polish Monetary Policy in the Years 2012-2013 – More Restrictiveness than Accommodation
    Autorzy:
    Michalski, Ryszard
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/509167.pdf
    Data publikacji:
    2013
    Wydawca:
    Akademia Finansów i Biznesu Vistula
    Tematy:
    bank centralny
    Rada Polityki Pieniężnej
    stopa procentowa
    polityka kursu waluty
    inflacja
    rynek międzybankowy
    nadpłynność sektora bankowego
    nierównowaga zewnętrzna
    central bank
    MPC
    interest rate
    exchange rate policy
    inflation
    interbank market
    overliquidity of the banking sector
    external disequilibrium
    Opis:
    Inaczej niż wiodące banki centralne krajów rozwiniętych, które utrzymywały i utrzymują swe stopy procentowe poniżej stóp inflacji, kontynuując luźną politykę monetarną, polska Rada Polityki Pieniężnej prowadziła w ostatnich kwartałach politykę dodatnich realnych stóp procentowych i to rosnących aż do lipca 2013 r., pozostawiając rządowi troskę o utrzymywanie i utrwalanie wzrostu gospodarczego. Zasadniczą przesłanką prowadzonej w Polsce twardej polityki antyinflacyjnej jest nie wyolbrzymiane zagrożenie przyspieszeniem inflacji, ale kwestia prestiżu – próba zwiększenia wpływu na gospodarkę przez bank centralny. Lata 2012-2013 to okres dalszej, stopniowej poprawy sytuacji na rynku międzybankowym w warunkach narastania nadpłynności sektora bankowego jako całości. Dla polskich finansów, w tym systemu pieniężnego, w okresie po globalnym kryzysie finansowo-gospodarczym największe zagrożenie rysuje się ze strony pogarszającej się nierównowagi zewnętrznej, mimo że dane dotyczące bilansu obrotów bieżących, w tym handlu zagranicznego, w I połowie 2013 r. przedstawiają się dość optymistycznie. Tak np. saldo obrotów handlowych z zagranicą w II kwartale tego roku zamknęło się nienotowaną od początku lat 90. nadwyżką w wysokości 1,2 mld euro. Powstaje jednak pytanie, czy nie jest to sytuacja wyjątkowa, związana przede wszystkim z osłabieniem popytu wewnętrznego.
    Otherwise than the leading central banks in advanced economies, which kept and have been keeping their interest rates below the prevailing low rates of inflation and followed quantitative easing, during the recent quarters, the Polish Monetary Policy Council conducted policy of positive real rates which were on the rise till July of 2013, leaving to the government all endeavours to keep and sustain economic growth. The basic premise of the restrictive anti-inflationary policy in Poland is not a strongly exaggerated danger of speeding up inflation but a question of prestige – an attempt to increase influence over economy by the central bank. The years 2012-2013 mean a further, gradual improvement of the situation on the interbank market; however, under raising over-liquidity conditions of the whole banking sector. After the global financial and economic crisis, the greatest threat for the Polish finances, including the monetary system, comes from a worsening external disequilibrium although data on the current account, including trade balance, look in the first half of 2013 pretty optimistic. For example, in the second quarter of 2013, Polish foreign trade achieved a surplus of 1.2 billion EUR, unprecedented since the beginning of the nineties. However, a question arises whether it is not an extraordinary situation connected with slowing down of domestic demand.
    Źródło:
    Zeszyty Naukowe Uczelni Vistula; 2013, 33/2013 Ekonomia IV; 38-47
    2353-2688
    Pojawia się w:
    Zeszyty Naukowe Uczelni Vistula
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Polska polityka pieniężna w roku 2015 – czekanie na Godota
    Polish Monetary Policy in 2015 – Waiting for Godot
    Autorzy:
    Michalski, Ryszard
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/509242.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Akademia Finansów i Biznesu Vistula
    Tematy:
    bank centralny
    Rada Polityki Pieniężnej
    stopa procentowa
    polityka kursu waluty
    deflacja
    rynek międzybankowy
    nadpłynność sektora bankowego
    nierównowaga zewnętrzna
    central bank
    MPC
    interest rate
    exchange rate policy
    deflation
    interbank market
    overliquidity of the banking sector
    external disequilibrium
    Opis:
    Rok 2015, podobnie jak wiele poprzednich lat, oznaczał dla polskiej polityki pieniężnej niską skuteczność stosowanych instrumentów w odniesieniu do stanu nierównowagi monetarnej oraz nikły pozytywny wpływ na procesy gospodarcze kraju. Realizowane w ostatnich kilku latach przez polski bank centralny najpierw zbędne zacieśnianie polityki pieniężnej a później jej mocno spóźnione, w dodatku symboliczne i rozciągnięte w czasie stopniowe luzowanie nie sprzyjały wspieraniu wzrostu gospodarczego oraz nie ułatwiały konsolidacji finansów publicznych i przyspieszenia procesu catching-up – konwergencji realnej z państwami rozwiniętymi. Inaczej niż wiodące banki centralne krajów rozwiniętych, które utrzymywały i utrzymują swe stopy procentowe poniżej stóp inflacji, kontynuując luźną politykę monetarną, polska Rada Polityki Pieniężnej prowadziła w ostatnich kwartałach politykę dodatnich realnych stóp procentowych, które od lipca 2013 roku wyraźnie rosną, w ostatnich 24 miesiącach także ze względu na utrzymującą się deflację. Zasadniczą przesłanką prowadzonej w Polsce twardej polityki monetarnej jest nie tyle rzekoma groźba przyszłej inflacji, ile kwestia prestiżu – próba zwiększenia wpływu na gospodarkę przez bank centralny – oraz obrona partykularnych interesów banków. Lata 2012-2015 to okres dalszej, stopniowej poprawy sytuacji na rynku międzybankowym w warunkach utrzymywania się nadpłynności sektora bankowego jako całości. Dla polskich finansów, w tym systemu pieniężnego, w okresie po globalnym kryzysie finansowo-gospodarczym i perturbacjach w strefie euro największe zagrożenie rysuje się nie ze strony czynników wewnętrznych, ale płynie z niestabilnej sytuacji zewnętrznej.
    The year 2015 like previous ones meant for the Polish monetary policy low efficacy of applied instruments with regard to monetary disequilibrium and its minimal positive impact on country’s economic processes. The policy executed during a few last years by the National Bank of Poland firstly led to excessive monetary repression and then to its strongly belated easing, additionally quite symbolic and very protracted one. It stood in sharp opposition to the needs of fostering economic growth and of public finance consolidation as well as speeding up the process of catching-up – real convergence with the advanced economies. Otherwise than leading central banks in developed countries, which have kept their interest rates below prevailing low rates of inflation and followed loose monetary policy, during recent quarters the Polish MPC has conducted policy of positive real rates, which have been on the rise since July of 2013, during last 24 months also due to lasting deflation. The basic premise of restrictive monetary policy in Poland is not an alleged danger of future inflation, but the question of prestige – an attempt by the central bank to increase its influence over economy – as well as preservation of banks’ interests. The years 2012-2015 led to a further, gradual improvement of situation in the interbank market, however still under over-liquidity conditions of the whole banking sector. After the global financial and economic crisis and turbulences in the Eurozone, the greatest threat for Polish finances, including the monetary system, comes not from domestic factors but from unstable external environment.
    Źródło:
    Zeszyty Naukowe Uczelni Vistula; 2016, 50(5) Ekonomia XII. Raport o stanie finansowym państwa 2014-2015. Raport o stanie majątku gospodarstw domowych w Polsce 2014-2015; 49-58
    2353-2688
    Pojawia się w:
    Zeszyty Naukowe Uczelni Vistula
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Polska polityka pieniężna w 2017 roku – w martwym punkcie
    Polish Monetary Policy in 2017 – a Standstill
    Autorzy:
    Michalski, Ryszard
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/509646.pdf
    Data publikacji:
    2018
    Wydawca:
    Akademia Finansów i Biznesu Vistula
    Tematy:
    bank centralny
    Rada Polityki Pieniężnej
    stopa procentowa
    polityka kursu waluty
    inflacja/deflacja
    rynek międzybankowy
    nadpłynność sektora bankowego
    nierównowaga zewnętrzna
    central bank
    MPC
    interest rate
    exchange rate policy
    inflation/deflation
    interbank market
    over-liquidity of the banking sector
    external disequilibrium
    Opis:
    W związku ze zmianą ekipy rządzącej w Polsce, w wyniku wyborów z końca 2015 r., w latach 2016-2017 wyraźnie odrzucono konsolidację fiskalną, rozwijano politykę ekspansji finansowej bez powrotu i zamrożono politykę monetarną. W ostatnich latach zarysowuje się w Polsce tendencja do spadku znaczenia polityki pieniężnej, która mocno traci na efektywności tak ze względu na błędy jej autorów, jak i na fakt, że od wielu lat nie potrafi sobie poradzić z sytuacją ogólnej nadpłynności systemu bankowego. Wymaga to nie tylko zmian instytucjonalnych, ale i przewartościowania samej koncepcji polityki monetarnej i jej głównego celu. Ostatnie lata to okres uspokojenia sytuacji na rynku międzybankowym, mimo utrzymywania się nadpłynności sektora bankowego jako całości. O utrzymującej się nadpłynności świadczą: coraz niższe wykorzystanie kredytu lombardowego przez banki, zwiększone stany ich depozytów w banku centralnym i wyraźna przewaga w ciągu kilku ostatnich lat okresów kształtowania się stawki POLONIA poniżej obowiązującej stopy referencyjnej NBP. Dla polskich finansów, w tym systemu pieniężnego, po 2015 r. największe zagrożenia rysują się nie tyle ze strony niestabilnych czynników zewnętrznych, ile wynikają z ekspansywnej polityki wydatków publicznych.
    Due to the political change in Poland in the second half of 2015, during the years 2016-2017 we were observing a reversal of fiscal consolidation and freezing of monetary policy. In last years, the role of Polish monetary policy has evidently diminished. It has lost its efficacy not only because of obvious mistakes of policy makers, but also they are not able to overcome the over-liquidity in the home banking system. It requires not only institutional changes but also essential reorientation of the monetary policy’s concept and its main objective. The last five years have led to mitigation of the situation in the interbank market; however, still under over-liquidity conditions of the whole banking sector. The persistent excess liquidity is evidenced by the lesser and lesser use of marginal lending funds by banks, their higher deposits with the central bank, and keeping the POLONIA rate below the pending reference rate of the NBP through majority of time during maintenance periods. After 2015, the greatest threat for Polish finances, including the monetary system, comes not from an unstable external environment but from expansionary policy of public expenditures.
    Źródło:
    Zeszyty Naukowe Uczelni Vistula; 2018, 63(6) Ekonomia XVII; 15-24
    2353-2688
    Pojawia się w:
    Zeszyty Naukowe Uczelni Vistula
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Polska polityka pieniężna w 2016 roku – obrona starych szańców
    Polish Monetary Policy in 2016 – Defence of the Old Ramparts
    Autorzy:
    Michalski, Ryszard
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/509220.pdf
    Data publikacji:
    2017
    Wydawca:
    Akademia Finansów i Biznesu Vistula
    Tematy:
    bank centralny
    Rada Polityki Pieniężnej
    stopa procentowa
    polityka kursu waluty
    inflacja/deflacja
    rynek międzybankowy
    nadpłynność sektora bankowego
    nierównowaga zewnętrzna
    central bank
    MPC
    interest rate
    exchange rate policy
    inflation/deflation
    interbank market
    over-liquidity of the banking sector
    external disequilibrium
    Opis:
    Dzięki dużej redukcji deficytu sektora finansów publicznych, głównie za sprawą ograniczenia wydatków budżetowych, Polsce w połowie 2015 roku udało się zakończyć procedurę nadmiernego deficytu po sześciu latach jej obowiązywania. W związku z tym oraz wskutek zmiany ekipy rządzącej w Polsce w 2016 roku nastąpiło wyraźne odejście od polityki konsolidacji fiskalnej i poluzowanie polityki monetarnej. W ostatnich latach zarysowuje się tendencja do spadku znaczenia polityki pieniężnej, która mocno traci na efektywności, tak ze względu na ewidentne błędy jej autorów, jak i na fakt, że od wielu lat nie potrafi sobie poradzić z sytuacją ogólnej nadpłynności systemu bankowego. Wymaga to nie tylko zmian instytucjonalnych, ale i przewartościowania samej koncepcji polityki monetarnej i jej głównego celu. Ostatnie pięć lat to okres stopniowej poprawy sytuacji na rynku międzybankowym w warunkach utrzymywania się nadpłynności sektora bankowego jako całości. Dla polskich finansów, w tym systemu pieniężnego, po 2015 roku największe zagrożenia rysują się nie tyle ze strony niestabilnych czynników zewnętrznych, ile wynikają z ekspansywnej polityki wydatków publicznych.
    Thanks to the fall in budgetary deficit, mainly due to expenditures cuts, Poland managed in the mid-2015 to close the Excessive Deficit Procedure, having been valid for previous six years. Owing to this and to the political change in Poland we observed in 2016 a reversal of fiscal consolidation and easing of monetary policy. In last years, the role of Polish monetary policy has evidently diminished. It has lost its efficacy not only because of obvious mistakes of policy makers but also because they are not able to overcome the over-liquidity in the home banking system. It requires not only institutional changes but also an essential reorientation of the monetary policy’s concept and its main objective. The last five years led to gradual improvement of situation in the interbank market; however, still under over-liquidity conditions of the whole banking sector. After 2015, the greatest threat for Polish finances, including the monetary system, comes not from the unstable external environment but from expansionary policy of public expenditures.
    Źródło:
    Zeszyty Naukowe Uczelni Vistula; 2017, 56(5) Ekonomia XV; 14-23
    2353-2688
    Pojawia się w:
    Zeszyty Naukowe Uczelni Vistula
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Modelling of fiscal policy effects on agriculture and industry in Ukraine
    Autorzy:
    Shevchuk, V.
    Kopych, R.
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/95019.pdf
    Data publikacji:
    2017
    Wydawca:
    Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Wydawnictwo Szkoły Głównej Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie
    Tematy:
    agriculture
    industry
    fiscal policy
    nominal exchange rate
    real exchange rate
    Ukraine
    Opis:
    This paper analyses the effects of fiscal policies upon agriculture and industry in Ukraine, with the SVAR model using quarterly data for the 2001–2016 period. The results indicate a positive effect of the government spending on both agricultural production and industrial output, while an increase in the government revenue is of the same expansionary impact for the latter only. Among other results, there is a weak negative short-lived spillover from agriculture to industry, with no causality running on the reverse. As agricultural production in Ukraine is associated with a higher level of government spending in the short run, a direction of causality seems to be just the opposite for industrial output. Both agriculture and industry bring about higher budget revenues in the short run, but for the latter this effect is lagged and more persistent. Controlling for fiscal policy effects, the nominal (real) exchange rate depreciation seems to be expansionary for industrial output. For agriculture, a nominal exchange rate depreciation is restrictionary in the short run, with an expansionary effect in the long run (however, this result is not supported in specification with the real exchange rate). Several implications of fiscal policy effects are discussed.
    Źródło:
    Information Systems in Management; 2017, 6, 2; 131-142
    2084-5537
    2544-1728
    Pojawia się w:
    Information Systems in Management
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Effects of central bank financial strength on policy outcomes – a study of selected African countries
    Autorzy:
    Popoola, Abiodun
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/522330.pdf
    Data publikacji:
    2018
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Central bank financial strength
    Exchange rate
    Inflation
    Interest rate
    Policy
    Opis:
    Aim/purpose – The purpose of this paper is to investigate the relationship between financial strength and policy outcomes of central banks in Africa. This is against the background of challenging policy tasks facing African central banks and the fact that they increasingly have to respond to occurrences that stem from the volatile global financial system. Design/methodology/approach – Three panel regression models were developed and estimated to capture the effects of the financial strength of the central banks of ten selected countries on their inflation outcomes, official exchange rate, and interest rate. Annual data derived from the balance sheets of ten African central banks as well as macroeconomic variables from World Development Indicators for the period 2000-2014 were used for the empirical analysis. Findings – This study found out that: central bank financial strength is not a significant determinant of inflation outcomes in African countries; central bank financial strength has a significant impact on the determination of official exchange rate in Africa; and central bank financial strength is not a significant factor in the determination of interest rates by central banks in Africa. Research implications/limitations – A major implication is that central bank financial strength is necessary for result-oriented exchange rate policy in African countries. However, studies employing other estimation methods may make for more robust results. Also, the inclusion of central banks that report the results of their operations in other languages apart from English may make for better generalization. Originality/value/contribution – This study is unique in that it has focused exclusively on central banks of countries in Africa. It has also added value by considering the effect of central bank financial strength not only on inflation, but also on exchange rate and interest rate which are issues of serious concern in developing countries.
    Źródło:
    Journal of Economics and Management; 2018, 34; 147-169
    1732-1948
    Pojawia się w:
    Journal of Economics and Management
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    The Russian Central Bank as a Monetary Targeter? An Empirical Analysis
    Czy bank centralny Rosji stosuje kryterium monetarne? Analiza empiryczna
    Autorzy:
    Merkl, Christian
    Vinhas de Souza, Lúcio
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/907295.pdf
    Data publikacji:
    2005
    Wydawca:
    Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
    Tematy:
    monetary policy rules
    exchange rate
    central bank
    Russia
    Opis:
    W artykule dokonaliśmy przeglądu zasad polityki monetarnej prowadzonej przez bank centralny Rosji. Stosując różne podejścia do tych zasad, testujemy czy bank centralny Rosji reaguje na zmiany inflacji, luki produkcyjnej oraz kursu walutowego w przewidywalny sposób. Nasze badania prowadzą do wniosku, że w latach 1993-2002 bank centralny Rosji przyjmował za kryterium agregat pieniężny jako główny instrument prowadzonej polityki monetarnej.
    The paper reviews the recent conduct of monetary policy and the central bank’s rule-based behavior in Russia. Using different policy rules, we test whether the central bank in Russia reacts to changes in inflation, output gap and the exchange rate in a consistent and predictable manner. Our results indicate that during the period of 1993-2002 the Bank of Russia has used monetary aggregates as a main policy instrument in conducting monetary policy.
    Źródło:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2005, 192
    0208-6018
    2353-7663
    Pojawia się w:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Inflation, exchange rate and efficacy of monetary policy in Nigeria: The empirical evidence
    Autorzy:
    Chukwuma Ogbonna, BigBen
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/1036628.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Academicus. International Scientific Journal publishing house
    Tematy:
    monetary policy
    exchange rate
    inflation
    money growth
    nigeria
    Opis:
    This paper analyses the post SAP persistence of inflation in Nigeria for the period, 1960-2008 with exchange rate, money supply and trade balance as preferred influential variables. To investigate the effect of policy switch from the period of direct instrument to the period of deregulation occasioned by SAP of 1986, we proceed to bifurcate the sample period into two, comprising the period of direct instruments of monetary policy, 1960 – 1985 and the period of indirect instruments of monetary policy, 1986 – 2008. Estimates from a vector auto regression model (VAR) of key macroeconomic variables demonstrate the weak link between money supply and inflation in the both time horizons, which suggests that the hypothesis that money supply is not an effective policy instrument for management of inflationary developments cannot be rejected for Nigeria. The results further suggest that in both time horizons, exchange rate has been identified as a singular most promising macroeconomic fundamental for both internal and external sectors adjustments. However, the deregulation of the domestic economy as occasioned by SAP has significantly diluted the efficacy of exchange rate as a monetary policy instrument for the management of Nigeria’s aggregate money stock and trade balance developments. These notwithstanding, the Central Bank of Nigeria can continue to play a stabilizing role in the economy through the continuation of prudent monetary policies and frequent interventions in exchange rate management to smooth out shocks.
    Źródło:
    Academicus International Scientific Journal; 2016, 13; 40-53
    2079-3715
    2309-1088
    Pojawia się w:
    Academicus International Scientific Journal
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Effectiveness of macroeconomic policies in the context of closed and open economies
    Autorzy:
    Kubendran, N.
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/522561.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Closed economy
    Economic growth
    Exchange rate
    Fiscal policy
    Monetary policy
    Open economy
    Opis:
    Monetary policy and fiscal policy are the two important macroeconomic policies which are used to achieve certain major macroeconomic goals like economic growth, unemployment reduction, counteract inflation and overall economic development of the nation. The effect of macroeconomic variables may differ in terms of degree, duration, different economic systems and under different exchange rate regimes. This study analyses the effectiveness of monetary policy and fiscal policy on the economy in terms of economic integration and different exchange rate regimes. Regression analysis in this study found that the fiscal policy is more effective in a closed economy and monetary policy is more effective in an open economy. Also the study finds that the fiscal policy is more effective under managed float exchange rate regime and monetary policy is more effective under perfectly flexible exchange rate. So this study also validated Mundell− Fleming model.
    Źródło:
    Journal of Economics and Management; 2016, 25; 30-47
    1732-1948
    Pojawia się w:
    Journal of Economics and Management
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Modelling of agricultural commodity price effects on the fiscal performance and economic growth in Ukraine
    Autorzy:
    Shevchuk, Victor
    Kopych, Roman
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/94985.pdf
    Data publikacji:
    2019
    Wydawca:
    Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Wydawnictwo Szkoły Głównej Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie
    Tematy:
    agricultural commodity prices
    fiscal policy
    GDP
    real exchange rate
    Ukraine
    Opis:
    This paper analyses the effects of agricultural raw materials prices upon fiscal policy indicators and gross domestic product (GDP) output in Ukraine, on the basis of the VAR/VEC model using quarterly data for the period of 2002–2018. The results indicate a positive effect of agricultural commodity prices on GDP, with both government expenditure and revenue declining in the wake of favorable commodity price developments. As expected, higher agricultural commodity prices are associated with a real exchange rate (RER) appreciation, which in turn brings about an increase in government expenditure and revenue combined with an expansionary effect on GDP. Furthermore, agricultural commodity price and RER shocks are characterized by asymmetrical effects upon output. Among other results, there are positive output effects by both government expenditures and revenues, while the reverse causality suggests a decrease in fiscal variables following an increase in GDP. Several implications for stabilization policies are discussed.
    Źródło:
    Information Systems in Management; 2019, 8, 1; 47-56
    2084-5537
    2544-1728
    Pojawia się w:
    Information Systems in Management
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Choosing the exchange rate regime–a case for intermediate regimes for emerging and developing economies
    Autorzy:
    Jurek, Michał
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/943175.pdf
    Data publikacji:
    2018-11-14
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu
    Tematy:
    bipolar view
    exchange rate regimes
    monetary policy
    vanishing interim
    regime hypothesis
    Opis:
    The main objective of the paper is to verify the vanishing interim regime hypothesis (so-called bipolar view) and to analyse factors that may influence the probability of use of intermediate exchange rate regimes, especially in emerging and developing economies. In order to accomplish the research objectives the evolution of exchange rate regimes is presented with the special consideration of decisions of IMF member states in this respect. Next a logistic regression model that estimates the probability of use of an intermediate regime is applied. The results achieved allow a challenge to the vanishing interim regime hypothesis. Empirical observations support this hypothesis only in advanced countries and not in their emerging and developing peers.
    Źródło:
    Economics and Business Review; 2018, 4(18), 4; 46-63
    2392-1641
    Pojawia się w:
    Economics and Business Review
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Tightening tax policy and changes to tax efficiency on the example of companies listed on the Warsaw Stock Exchange
    Autorzy:
    Kowalski, Michał J.
    Nesterak, Janusz
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/24201273.pdf
    Data publikacji:
    2022
    Wydawca:
    Akademia Górniczo-Hutnicza im. Stanisława Staszica w Krakowie. Wydawnictwo AGH
    Tematy:
    tax management
    tax efficiency
    tax policy
    tightening tax policy
    effective tax rate
    ETR
    current effective tax rate
    CERT
    Warsaw Stock Exchange
    Opis:
    The article presents an analysis of changes in the tax efficiency of companies listed on the Warsaw Stock Exchange. After 2017, some changes to the tax law aimed at tightening the regulations on an unprecedented scale were introduced. The research conducted showed that since 2018 there has been a decrease in tax efficiency measured with effective tax rate (ETR) and current effective tax rate (CETR). On average, in 2018–2019, the efficiency measured with CETR dropped by 17.7%, the median by 14.8% compared to the previous years. In 2018 and 2019, the value of the CETR was the highest in the entire analyzed period, i.e. from 2012 to 2019. At the same time, the propensity of companies to create deferred tax assets is declining, and the effective tax rate is also growing. The changes mainly concern companies with average tax efficiency, large entities forming capital groups, and companies implementing capital investments. The article presents a discussion on the observed trends and formulates directions for further research.
    Źródło:
    Managerial Economics; 2022, 23, 2; 153--170
    1898-1143
    Pojawia się w:
    Managerial Economics
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Trilemma policy paths and real output nexus in Nigeria
    Autorzy:
    Kole, Ali
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/1375690.pdf
    Data publikacji:
    2020
    Wydawca:
    Międzynarodowy Instytut Innowacji Nauka – Edukacja – Rozwój w Warszawie
    Tematy:
    Trilemma
    exchange rate stability
    monetary policy independence
    capital account liberalization
    international reserve
    real GDP
    Opis:
    This study examined the nexus between the policy trilemma and its effects on real out-put in Nigeria. The study employed annual data spanning from 1990 to 2017. Interna-tional reserve has been included in the model due to its importance as noted in the literature. Following Hsing (2012) and Ajogbeje, Adeniyi and Egwaikhide (2018), Vector Autoregression (VAR) model was employed and specifically Autoregressive Distributed Lag (ARDL) bound test for cointegration was used. Data for the study was obtained from Aizenman, Chinn and Ito (2013), CBN Statistical Database and IMF International Financial Statistics Database. The study found a mix significant results between exchange rate stability and real GDP. The study further revealed that both monetary policy independence and capital account liberalization independently exert a significant and positive impact on real GDP but interactively they significantly reduce the level of real output in the economy. The nexus between international reserve and real GDP was positive and significant. Therefore, the study recommends that for Nigeria to feel the positive impact of her trilemma choice on the economy, policy makers should strive to pursue the policy combination consistently and buffered the economy with a robust external reserve to cushion the effects of abrupt change in capital flow and exchange rate shocks.
    W tym opracowaniu zostało przedstawione badanie związku między trylematem polityk oraz ich wpływu na rzeczywiście osiągane wyniki w Nigerii. To opracowanie oparte jest na łączeniu danych od 1990 do 2017 roku. Rezerwa międzynarodowa została włączona do modelu ze względu na jej znaczenie wskazywane w literaturze. Podobnie do Hsing (2012) oraz Ajogbeje, Adeniyi i Egwaikhide (2018) zostały wykorzystane model autoregresji wektorowej (VAR) oraz autoregresyjny model o rozłożonym opóźnieniu (ARDL). Dane dla badania zostały otrzymane z opracowania Aizenman, Chinn i Ito (2013), CBN Statistical Database oraz IMF International Financial Statistics Database. Badanie wykazało mieszankę istotnych wyników między stabilnością kursu walutowego a rzeczywistym PKB. Badanie wykazało ponadto, że zarówno niezależność polityki pieniężnej, jak i liberalizacja rachunków kapitałowych niezależnie wywierają znaczący i pozytywny wpływ na rzeczywisty PKB, ale interaktywnie znacząco obniżają poziom rzeczywistej produkcji w gospodarce. Związek między międzynarodową rezerwą a realnym PKB był dodatni i znaczący. W związku z tym, w badaniu zaleca się, że, aby Nigeria odczuła pozytywny wpływ swojego wyboru niemożliwej trójcy na gospodarkę, decydenci powinni dążyć do konsekwentnego realizowania kombinacji polityk i buforować gospodarkę silną rezerwą zewnętrzną, aby złagodzić skutki nagłej zmiany przepływu kapitału i szoki kursowe.
    Źródło:
    International Journal of New Economics and Social Sciences; 2020, 11(1); 315-330
    2450-2146
    2451-1064
    Pojawia się w:
    International Journal of New Economics and Social Sciences
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Polityka gospodarcza w modelu cen i kursu walutowego
    Economic Policy in the Model of Prices and Exchange Rate
    Autorzy:
    Wdowiński, Piotr
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/1830292.pdf
    Data publikacji:
    2010-12-31
    Wydawca:
    Główny Urząd Statystyczny
    Tematy:
    ceny
    kurs walutowy
    polityka pieniężna i fiskalna
    polityka płacowa
    prices
    exchange rate
    monetary and fiscal policy
    wage policy
    Opis:
    W artykule przedstawiono dwusektorowy model cen i kursu walutowego, należący do nurtu ekonomii matematycznej, funkcjonujący w warunkach reżimu kursu zmiennego. Model zapisano w postaci układu dwóch równań różniczkowych pierwszego rzędu względem cen towarów handlowych i niehandlowych. Za pomocą modelu pokazano główne kanały transmisji polityki gospodarczej – pieniężnej, fiskalnej i płacowej – na ceny i realny kurs walutowy w warunkach podziału produkcji na towary handlowe i niehandlowe.
    This paper presents a two-sector model of prices and exchange rate, belonging to the mainstream of mathematical economics. The model operates under floating exchange rate regime. The model is given in the system form of two first order differential equations with respect to prices of tradables and non-tradables. Using the model we show the main transmission channels of economic policy – monetary, fiscal and wage – on prices and real exchange rate in terms of production divided into tradables and non-tradables goods.
    Źródło:
    Przegląd Statystyczny; 2010, 57, 4; 27-38
    0033-2372
    Pojawia się w:
    Przegląd Statystyczny
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Zmiany podaży pieniądza, stóp procentowych i kursu walutowego a wzrost gospodarczy w obszarze euro
    Changes of Money Supply, Interest Rates, Foreign Exchange and Economic Growth in the Euro Area
    Autorzy:
    Bukowski, Sławomir Ireneusz
    Bukowska, Joanna Emilia
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/659288.pdf
    Data publikacji:
    2017
    Wydawca:
    Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
    Tematy:
    polityka monetarna
    stopa procentowa
    agregaty pieniężne
    kurs walutowy
    model VAR
    monetary policy
    interest rate
    money aggregates
    foreign exchange
    Opis:
    The aim of the research, which results are presented in this paper was answer the question: what was the impact of changes in aggregate M3, interest rates, foreign exchange EUR/USD on the economic growth in the euro area in the period of 2008–2016. The econometric model VAR was applied in research. The Analysis of the model’s estimation results indicates that effectiveness of economic growth stimulation by quantitative easing and interest rate policy in the euro area was relatively very weak.
    Celem badań, których wyniki zawiera niniejszy artykuł, była odpowiedź na pytanie, jaki wpływ na wzrost gospodarczy w obszarze euro miały zmiany podaży pieniądza, stóp procentowych i kursu walutowego EUR/USD w okresie obejmującym recesję, kryzys finansowy i fiskalny oraz pierwsze lata ożywienia (2008–2016). W badaniach zastosowano model ekonometryczny VAR. Analiza wyników estymacji tego modelu wskazuje na relatywnie niską skuteczność polityki luzowania ilościowego oraz polityki stóp procentowych w stymulowaniu wzrostu gospodarczego w obszarze euro.
    Źródło:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2017, 6, 332; 159-173
    0208-6018
    2353-7663
    Pojawia się w:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Financial and Economic Policy of Ukraine in the Conditions of War with Russia: Current Problems and Prospects for Development
    Polityka finansowa i Gospodarcza Ukrainy w warunkach wojny z Rosją: aktualne problemy i perspektywy rozwoju
    Autorzy:
    Dombrovska, Svitlana
    Shvedun, Viktoriia
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/28395192.pdf
    Data publikacji:
    2022
    Wydawca:
    Uniwersytet Pomorski w Słupsku
    Tematy:
    polityka finansowa i gospodarcza Ukrainy
    wojna
    kurs wymiany walut
    eksport
    import
    bezrobocie
    financial and economic policy of Ukraine
    war
    currency exchange rate
    export
    unemployment
    Opis:
    The article is focused on the examination of the current problems of financial and economic policy of Ukraine in the conditions of war with Russia. The authors highlight that logistical challenges related to the war continue to put strain on the economy, particularly those related to the operation of ports, transport networks and energy infrastructure. The war has also caused an imbalance in the foreign exchange market and an unprecedented increase in the budget deficit. Tax revenues were limited due to declining economic activity. The authors suggest ideas for the further development of the financial and economic policy of Ukraine. In particular, the import of luxury goods can be a good alternative to direct conversion of funds into foreign currency. It is already noticeable that there are various restrictions on the import and purchase of foreign exchange assets. These measures are already beginning to be applied, but they need to be expanded and deepened. It is also necessary to limit people’s desire for savings, because in conditions of instability, savings will inevitably flow into the currency.
    Artykuł koncentruje się na analizie bieżących problemów polityki finansowej i gospodarczej Ukrainy w warunkach wojny z Rosją. Autorki podkreślają, że wyzwania logistyczne związane z wojną nadal obciążają gospodarkę, szczególnie te związane z funkcjonowaniem portów, sieci transportowych i infrastruktury energetycznej. Wojna zaburzyła równowagę na rynku walutowym i bezprecedensowy wzrost deficytu budżetowego. Dochody podatkowe były ograniczone z powodu malejącej aktywności gospodarczej. Autorki proponują perspektywy dalszego rozwoju polityki finansowej i gospodarczej Ukrainy,w szczególności import towarów luksusowych może być dobrą alternatywą dla bezpośredniej konwersji środków na walutę obcą. Już teraz zauważalne jest wprowadzenie różnych ograniczeń dotyczących importu i zakupu aktywów walutowych. Środki te już zaczynają być stosowane, ale należy je rozszerzyć i pogłębić. Konieczne jest również ograniczenie chęci ludzi do oszczędzania, ponieważ w warunkach niestabilności oszczędności nieuchronnie wpłyną do waluty.
    Źródło:
    Studia nad Bezpieczeństwem; 2022, 7; 95-104
    2543-7321
    Pojawia się w:
    Studia nad Bezpieczeństwem
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Niestandardowa polityka pieniężna Narodowego Banku Czech
    Autorzy:
    Skibińska-Fabrowska, Ilona
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/610004.pdf
    Data publikacji:
    2018
    Wydawca:
    Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
    Tematy:
    central bank, monetary policy, unconventional monetary measures, exchange rate, Czech National Bank
    bank centralny, polityka pieniężna, niestandardowe instrumenty polityki pieniężnej, kurs walutowy, Narodowy Bank Czech
    Opis:
    In the face of the global financial crisis, many central banks applied non-standard monetary policy instruments. They were activated after lowering short-term interest rates to a level close to zero and after the use of classical tools was exhausted. In the conditions of negative GDP growth, low inflation and zero interest rates, the Czech National Bank decided to use the exchange rate as a non-standard instrument of monetary policy. The activities carried out stimulated economic growth and had a relatively small impact on the level of inflation. The Czech experience allows determining the conditions in which it is possible to apply the exchange rate as an instrument of monetary policy and the expected effects of its introduction.
    W obliczu globalnego kryzysu finansowego wiele banków centralnych zastosowało niestandardowe instrumenty polityki pieniężnej. Były one uruchamiane po obniżeniu krótkoterminowych stóp procentowych do poziomu bliskiego zera i po wyczerpaniu się możliwości stosowania klasycznych narzędzi. Narodowy Bank Czech w warunkach ujemnej dynamiki PKB, niskiej inflacji i zerowych stóp procentowych zdecydował o zastosowaniu kursu walutowego jako niestandardowego instrumentu polityki pieniężnej. Prowadzone działania przyniosły efekt w postaci pobudzenia wzrostu gospodarczego przy relatywnie niewielkim wpływie na poziom inflacji. Doświadczenia Czech pozwalają na określenie warunków, w jakich możliwe jest zastosowanie kursu walutowego jako instrumentu polityki pieniężnej oraz spodziewanych efektów jego wprowadzenia.
    Źródło:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2018, 52, 4
    0459-9586
    Pojawia się w:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Impact du commerce international sur le développement économique de la République Démocratique du Congo
    Wpływ handlu zagranicznego na rozwój gospodarczy Demokratycznej Republiki Konga
    Impact of International Trade on Economic Development for the Democratic Republic of Congo
    Влияние внешней торговли на развитие экономики Демократической Республики Конго
    Autorzy:
    Kamba-Kibatshi, Marcel
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/549213.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Uniwersytet Rzeszowski. Wydawnictwo Uniwersytetu Rzeszowskiego
    Tematy:
    politique monétaire
    Banque Centrale du Congo
    croissance
    plein emploi
    l'équilibre extérieur
    taux de change
    polityka pieniężna
    Kongijski Bank Centralny
    wzrost gospodarczy
    pełne zatrudnienie
    równowaga zewnętrzna
    kurs wymiany
    monetary policy
    Central Bank of Congo
    growth
    full employment
    external balance
    exchange rate
    Opis:
    La politique monétaire est l'action par laquelle l'autorité monétaire, en générale la banque centrale agit sur l'offre de monnaie dans le but de remplir son objectif de stabilité des prix. Elle tâche également d'atteindre les autres objectifs de la politique monétaire, qualifié de triangle Keynésien : la croissance, le plein emploi, l'équilibre extérieur. La politique monétaire se distingue de la politique budgétaire. La politique monétaire peut avoir pour objectif de maintenir le taux de change de la monnaie nationale avec une monnaie. La fixité des taux de change peutêtre obtenue par la banque centrale en vendant et en achetant des devises au jour pour atteindre le taux objectif. L'objectif déclare de la politique monétaire que mène la Banque Centrale au Congo est d'obtenir et de maintenir la stabilité des prix à travers l'ajustement de l'offre de monnaie à la demande de mon-naie. Pour mettre en oeuvre celle-ci, la Banque Centrale du Congo détermine le cadre de pilotage à travers lequel la politique monétaire sera mise en oeuvre au cours de l'année. A partir de ce cadre, elle décide la mesure dans laquelle il convient de réserver ou d'assouplir les conditions monétaires. En effet, il ressort des analyses effectuées sur l'évolution de la conjoncture en République Démo-cratique du Congo au cours de ces trois dernières décennies (entre 1970 et 2000), que les épisodes de dépréciations de la monnaie nationale (Zaïre, Nouveau Zaïre et/ou Franc congolais) correspondent très souvent à une accélération du rythme de formation des prix intérieurs, de même que les périodes de fortes tensions inflationnistes se caractérisent également par des pertes de vitesse de la monnaie nationale par rapport aux devises étrangères. Fort de ces considérations, nous posons les questions suivantes : Est-ce que le Franc congolais est stable ? Quelles sont les politiques de la BCC pour soutenir la stabilité du Franc congolais ? Les réponses à ces questions constituent l'objet même de nos investigations tout au long de la présente étude. A travers l'article on a analysé les difficultés de la politique monétaire dans le contexte de la dollarisation complète de système bancaire et les faiblesses institutionnelles. L'ana-lyse empirique confirme que la Banque centrale en République Démocratique du Congo est en mesure de contrôler la quasiinflation, malgré qu’on pourrait avoir une réaction rapide des chocs inflationnistes. Après avoir analysé les avantages et les inconvénients des différents régimes de taux de change, on peut affirmer que le renforcement du cadre actuel de la politique monétaire reste la meilleure solution, étant donné que le pays est exposé aux nombreuses échanges de monnaies étrangères (change de devises). L'augmentation de l'exigence de réserve semble contredire d'autres mesures prises par la banque centrale. Le taux d'intérêt est conçu pour réguler la liquidité dans le système financier et influe sur le développement de l'activité économique. Il est l'un des principaux outils des autorités monétaires pour influencer l'octroi de prêts et de l'inflation de modulation dans le pays.
    Polityka pieniężna jest procesem, w ramach którego władze monetarne, na ogół bank centralny, wpływają na podaż pieniądza dążąc do realizacji celu, jakim jest stabilność cen. Dążą one również do osiągnięcia innych celów zwanych keynesowskim trójkątem: wzrostu gospodarczego, pełnego zatrudnienia i równowagi zewnętrznej. Polityka pieniężna różni się od polityki fiskalnej. Polityka pieniężna dąży do utrzymania kursu wymiany waluty krajowej. Celem państwa w ramach polityki pieniężnej jest osiągnięcie i utrzymanie stabilności cen poprzez dostosowanie podaży pieniądza do popytu na pieniądz. Aby móc to zrealizować Bank Centralny Konga określa ramy kontroli, w jakich polityka pieniężna będzie realizowana w ciągu roku. Jak wynika z analizy sytuacji w Demokratycznej Republice Konga w latach 1970–2000 można zaobserwować, iż deprecjacji waluty krajowej odpowiadają przyspieszone tempo wzrostu cen w kraju, a także okresy silnych presji inflacyjnych. W związku z podjętymi rozważaniami nasuwają się następujące pytania: Czy frank kongijski jest stabilny? Czy polityka pieniężna Kongijskiego Banku Centralnego wspiera stabilność franka kongijskiego? Odpowiedzi na te pytania stanowią przedmiot badań. W artykule dokonano analizy trudności w zakresie polityki pieniężnej w kontekście szerokiej dolaryzacji systemu bankowego i słabości instytucjonalnej. Empiryczna analiza potwierdza, że Bank Centralny w Kongu jest w stanie niemalże kontrolować inflację, pomimo szybkiej reakcji na szoki inflacyjne. Po przeanalizowaniu zalet i wad różnych reżimów kursowych, można stwierdzić, że wzmocnienie obecnych ram polityki pieniężnej pozostaje najlepszym rozwiązaniem, biorąc pod uwagę, że kraj jest podatny na częste wstrząsy walutowe. Zwięk-szanie rezerwy obowiązkowej wydaje się sprzeczne z innymi środkami stosowanymi przez bank cen-tralny. Stopa procentowa pozwala na regulowanie płynności w systemie finansowym oraz wpływa na rozwój działalności gospodarczej. Jest ona jednym z głównych instrumentów, którymi władza monetarna wpływa na przyznawanie kredytów i modulowanie inflacji w kraju.
    The monetary policy is the action by which the monetary authority, as a central bank influences the supply of money in order to fulfill its objective of price stability. She also task of achieving the other objectives of monetary policy, called Keynesian triangle: growth, full employment, external balance. Monetary policy differs from fiscal policy. Monetary policy can aim to maintain the exchange rate of the national currency with a currency. Fixed exchange rates may be achieved by the central bank selling and buying currency at the day to reach the target rate. The objective of monetary policy states that leads the Central Bank in the Congo is to achieve and maintain price stability through adjustment of the money supply to money demand. To implement this, the Central Bank of Congo determines the control framework through which monetary policy will be implemented during the year. From this framework, it decides the extent to which it is appropriate to reserve or ease monetary conditions. Indeed, it is apparent from analysis of the evolution of the situation in the Democratic Republic of Congo over the past three decades (1970 to 2000), the episodes of depreciation of the national currency (Zaire and New Zaire / or Congolese franc) are often at a faster pace of domestic price formation, as well as periods of heavy inflationary pressures are also characterized by speed loss of the national currency against foreign currencies. With these considerations, we ask the following questions: Is the Congolese franc stable? What are BCC's policies to support the stability of the Congolese Franc? The answers to these questions are the object of our investigations throughout this study. Throughout the article we analyzed the difficulties of monetary policy in the context of complete dollarization of the banking system and institutional weaknesses. The empirical analysis confirms that the Central Bank in the Democratic Republic of Congo is able to control almost inflation, despite that we could have a rapid response to inflationary shocks. After analyzing the advantages and disadvantages of different exchange rate regimes, it can be said that strengthening the current framework of monetary policy remains the best solution, given that the country is exposed to numerous exchanges of foreign currency (exchange currencies). The increase in the reserve re-quirement seems to contradict other measures taken by the central bank. The interest rate is designed to regulate liquidity in the financial system and affects the development of economic activi-ty. It is one of the main tools of monetary authorities to influence lending and inflation modulation in the country.
    Źródło:
    Nierówności Społeczne a Wzrost Gospodarczy; 2016, 47; 361-385
    1898-5084
    2658-0780
    Pojawia się w:
    Nierówności Społeczne a Wzrost Gospodarczy
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Sektor bankowy w Polsce – sytuacja w 2014 roku i wyzwania na przyszłość
    Banking Sector in Poland – Situation in 2014 and Challenges for the Future
    Autorzy:
    Kulczycki, Marek
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/509288.pdf
    Data publikacji:
    2015
    Wydawca:
    Akademia Finansów i Biznesu Vistula
    Tematy:
    sektor bankowy
    wzrost gospodarczy
    koniunktura
    polityka makroekonomiczna
    rynek kapitałowy
    polityka pieniężna
    stopy procentowe
    podatki
    inflacja
    kurs walutowy
    kredyty
    bilans i rachunek wyników
    aktywa
    pasywa
    nadzór finansowy
    regulacje bankowe
    banking sector
    economic growth
    business condition
    macroeconomic policy
    capital market
    monetary policy
    interest rates
    taxes
    inflation
    exchange rate
    credits
    balance sheet and profit and loss account
    assets
    liabilities
    financial control
    banking regulations
    Opis:
    Wyniki finansowe sektora bankowego w roku 2014 były bardzo dobre, ale perspektywy na najbliż-sze lata nie rysują się już tak pomyślnie. Wprawdzie gospodarka Polski powinna nadal rozwijać się w przyzwoitym tempie, co jest korzystne dla klientów banków, a zatem i samego sektora bankowego, ale pojawiły się nowe wyzwania. Banki będą działały w warunkach niskich stóp procentowych, niepewnej sytuacji na międzynarodowych rynkach finansowych, spowodowanej spowolnieniem wzrostu gospodarczego w głównych gospodarkach świata i Europy, w tym szczególnie w Chinach i wśród najważniejszych partnerów handlowych Polski. Istotnym elementem ryzyka dla sektora bankowego będzie niewątpliwie sytuacja polityczna w kraju i związane z nią obawy wprowadzenia podatku bankowego, niekorzystnego dla banków rozwiązania problemu kredytów w walutach obcych, a także niewypłacalności SKOK-ów. Generalna konkluzja opracowania: sektor bankowy pozostaje zdrowy i bezpieczny i mimo zagro-żeń ma szansę nadal rozwijać się w najbliższej przyszłości. Mamy w Polsce jeden z najbezpieczniejszych systemów bankowych, nie wymagający wsparcia ze strony państwa czyli podatników.
    The banking sector’s financial performance in 2014 was very good, but the perspectives for the years to come do not seem to be fortunate. Although the economy of Poland should further develop at a fair rate, what is favourable for banks’ clients, therefore also for the banking sector, but there have appeared new challenges. Banks will operate under the terms of low interest rates, uncertain situation in the international financial markets, caused by the slowdown of economic growth in the main economies of the world and Europe, and particularly in China and among the most important trade partners of Poland. A substantial element of the risk for the banking sector will undoubtedly be the political situation in the country and related to it anxieties of the introduction of tax imposed on banks, the unfavourable for banks resolution of the problem of foreign currency credits as well as insolvency of SKOKs (savings and credit cooperatives, or credit unions).The general conclusion of the study: the banking sector remains robust and safe and, despite threats, has opportunities to still develop in the years to come. We have in Poland one of the safest banking systems, not requiring support at the part of the state, or taxpayers.
    Źródło:
    Zeszyty Naukowe Uczelni Vistula; 2015, 43(5) Ekonomia VIII. Raport o stanie finansowym państwa 2014-2015; 96-128
    2353-2688
    Pojawia się w:
    Zeszyty Naukowe Uczelni Vistula
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
      Wyświetlanie 1-28 z 28

      Ta witryna wykorzystuje pliki cookies do przechowywania informacji na Twoim komputerze. Pliki cookies stosujemy w celu świadczenia usług na najwyższym poziomie, w tym w sposób dostosowany do indywidualnych potrzeb. Korzystanie z witryny bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zamieszczane w Twoim komputerze. W każdym momencie możesz dokonać zmiany ustawień dotyczących cookies