Skocz do pozycji: 1.

Tytuł:

Mezzanine as an Alternative Form of Corporate Financing

Autorzy:

Czajkowska, Agnieszka

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/488866.pdf

Data publikacji:

2015

Wydawca:

Instytut Badań Gospodarczych

Tematy:

Corporate Finance
Mezzanine Financing

Opis:

The main goal of the article is the assessment of mezzanine financing as an innovative form in Poland, which might play a significant role in the dynamically developing companies which can’t obtain sufficient capital from traditional sources in the form of bank credits. Mezzanine may be applied to: financing investment projects, increasing the value of the company, the expansion of businesses through mergers and acquisitions, redemption of shares or the financing of leveraged buyouts. The main methodology used in this article is explanatory research and comparative analysis. The hypothesis assumes that mezzanine financing may become an important alternative source of funding for medium and large sized enterprises in Poland. This article presents the idea of mezzanine financing, its mechanism, structures and comparison to alternative funding, examples of such transactions costs. An important part is indication of types of mezzanine capital and applications in the USA, the UE including Poland as well as comparative analysis of mezzanine advantages and disadvantages.

Źródło:

Oeconomia Copernicana; 2015, 6, 1; 99-111
2083-1277

Pojawia się w:

Oeconomia Copernicana

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 2.

Tytuł:

Behawioralne finanse przedsiębiorstw jako interdyscyplinarny nurt neoklasycznej teorii finansów
Behavioural corporate finance as an interdisciplinary strand of neoclassical finance theory

Autorzy:

Byczkowska, Magdalena
Majzel, Anna

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/1929250.pdf

Data publikacji:

2021-12-22

Wydawca:

Akademia im. Jakuba z Paradyża w Gorzowie Wielkopolskim

Tematy:

behavioural corporate finance
neoclassical finance
interdisciplinarity

Opis:

Nowadays, we see increasing interconnections between different scientific disciplines. It is becoming increasingly difficult for scholars to practice exclusively within their own field. Economics, finance and related disciplines, in recent years, have made extensive use of theoretical and empirical findings of other social sciences. The aim of this article is to present the issue of behavioural finance, the assumptions of which make it easier to understand what and why makes financial managers choose a particular course of action. Focusing on the tendencies of a psychological nature characteristic of managers that determine their specific behaviour, it is explained how the behaviour of finance professionals can be analysed through the prism of psychology. The article is based on the analysis of the literature on the subject, where the method of source analysis was mainly used.

Źródło:

Język. Religia. Tożsamość; 2021, 2(24) B; 143-153
2083-8964
2544-1701

Pojawia się w:

Język. Religia. Tożsamość

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 3.

Tytuł:

Reflecting interdependencies between risk factors in corporate risk modeling using Monte Carlo simulation
Odzwierciedlanie współzależności pomiędzy czynnikami ryzyka w modelowaniu ryzyka działalności gospodarczej przedsiębiorstwa z wykorzystaniem symulacji Monte Carlo

Autorzy:

Kaczmarzyk, Jan

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/425266.pdf

Data publikacji:

2016

Wydawca:

Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

Tematy:

Corporate finance
Risk
Monte Carlo

Opis:

Modern enterprises use various spreadsheet financial models to project their financial situation as well as to address potential entrepreneurial activity risk exposure. The most advanced solution is provided by the Monte Carlo approach that offers much broader possibilities in terms of entrepreneurial risk measurement than in the case of traditional methods. One of the most significant problems of the Monte Carlo approach is to identify, quantify and reflect interdependencies between variables that are risk factors in any risk analysis. The aim of this paper is to discuss possibilities to identify and quantify interdependencies in terms of historical data availability as well as to present a spreadsheet solution that would reflect interdependencies in risk simulation and which would be easy to implement. The solution presented is not the only one available, but it does not require too much effort to be implemented in any financial model developed in the form of a spreadsheet, especially by the individuals responsible for risk management in small and medium sized enterprises.

Źródło:

Econometrics. Ekonometria. Advances in Applied Data Analytics; 2016, 2 (52); 98-107
1507-3866

Pojawia się w:

Econometrics. Ekonometria. Advances in Applied Data Analytics

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 4.

Tytuł:

Finanse przedsiębiorstw - swa typy podejścia
Corporate finance - two approaches

Autorzy:

Mizerka, Jacek

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/539862.pdf

Data publikacji:

2013

Wydawca:

Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

Tematy:

finanse przedsiębiorstw
podejście normatywne
podejście deskryptywne
paradygmat neoklasyczny
finanse empiryczne
corporate finance
normative approach to corporate finance
descriptive approach to corporate finance

Opis:

W artykule przedstawiono pokrótce charakterystykę normatywnego i deskryptywnego podejścia do uprawiania finansów przedsiębiorstw. Szczególną uwagę zwrócono na podejście deskryptywne, czyli finanse empiryczne, w związku z upowszechnieniem się technologii informacyjnych i dostępu do masowych danych finansowych. Dzięki finansom empirycznym dokonuje się coraz większy postęp, jeśli chodzi o weryfikację założeń i wniosków wypływających z koncepcji neoklasycznej. Badania empiryczne z zakresu finansów przedsiębiorstw wymagają jednak dobrego przygotowania z zakresu metod ekonometrycznych.
This paper presents an overview of the normative and descriptive approaches to corporate finance. Particular attention is paid to the descriptive approach, namely empirical finance, which is connected with the widespread use of information technology and access to a large volume of financial data. Through empirical financial analysis constant progress is being made as regards the verification of the assumptions and conclusions which stem from neoclassical concepts. However, empirical studies in the area of corporate finance require proper preparation in respect of such econometric methods.

Źródło:

Studia Oeconomica Posnaniensia; 2013, 1, 1(250)
2300-5254

Pojawia się w:

Studia Oeconomica Posnaniensia

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 5.

Tytuł:

Wstęp do badań nad ujednoliceniem podstawy opodatkowania w Unii Europejskiej
Introduction to research to harmonize the tax base in the European Union

Autorzy:

Iwin-Garzyńska, Jolanta

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/424931.pdf

Data publikacji:

2015

Wydawca:

Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

Tematy:

income tax
tax base
corporate finance

Opis:

One of the main objectives to be accomplished by the European Union law is to eliminate barriers to the functioning of domestic market and in particular improve the competitiveness of enterprises. The paper addresses issues relating to tax in corporate finance. Canons of taxation are discussed and special emphasis is placed on principles behind formulating fiscal law provisions (including the EU law). Furthermore, the article presents the results of surveys into the importance of taxation cannons for Polish companies.

Źródło:

Econometrics. Ekonometria. Advances in Applied Data Analytics; 2015, 4 (50); 92-104
1507-3866

Pojawia się w:

Econometrics. Ekonometria. Advances in Applied Data Analytics

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 6.

Tytuł:

Trends in IPOs: The Evidence From Financial Markets

Autorzy:

Meluzín, Tomáš
Zinecker, Marek

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/517317.pdf

Data publikacji:

2013

Wydawca:

Instytut Badań Gospodarczych

Tematy:

Corporate Finance
IPO
Trends
Financial Markets

Opis:

This paper deals with the analysis of initial public offerings of shares in terms of their quantity and the amount of capital raised by this form of financing on the world markets. Relevant global developments will be analyzed first, followed by a description of regional situation. The analysis is based on secondary data which are processed by descriptive statistics methods. The analysis of IPO trends on the world markets indicates that, in the period of 2004-2007, IPO-based financing of corporate growth gained in importance on both developed and emerging markets. The IPO segment was dominated by the largest emerging markets (Brazil, Russia, India and China) and at the same time the US American and Western European markets decline in their importance. The world-wide economic crisis of 2008 sup-pressed the interest in new IPOs, particularly in the developed economies. As the economy of most countries is beginning to revive, the interest in the IPO approach from businesses and investors is on the rise. It can be expected that, in the next few years, the arena of initial public offerings will be dominated by visionary companies operating on emerging markets where the execution of an IPO will constitute the key element in securing the capital essential for further expansion.

Źródło:

Equilibrium. Quarterly Journal of Economics and Economic Policy; 2013, 8, 2; 45-63
1689-765X
2353-3293

Pojawia się w:

Equilibrium. Quarterly Journal of Economics and Economic Policy

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 7.

Tytuł:

Several sets of assumptions for the Monte Carlo simulation for a more precise analysis of enterprise risk

Autorzy:

Kaczmarzyk, Jan

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/425026.pdf

Data publikacji:

2019

Wydawca:

Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

Tematy:

corporate finance
risk analysis
Monte Carlo simulation

Opis:

The traditional methods of risk quantification include a sensitivity analysis, a scenario analysis and a historical simulation. The true nature of risk factors changes is ignored in the traditional ‘ceteris paribus’ approach to a sensitivity analysis, hence it can be reflected in a scenario analysis and a historical simulation. The most significant disadvantage of a scenario analysis is the limited number of scenarios, whereas a historical simulation depends on historical data availability and adequacy. The Monte Carlo simulation is a clear answer to the limitations of traditional methods. The changes of risk factors reflected in the Monte Carlo simulation are simultaneous, non-linear and interdependent. The most important aspect of this method is the stage of taking up the assumptions. The purpose of the paper is to indicate that considering several reasonable sets of assumptions for the Monte Carlo simulation simultaneously can bring even more comprehensive information about enterprise risk.

Źródło:

Econometrics. Ekonometria. Advances in Applied Data Analytics; 2019, 23, 4; 80-95
1507-3866

Pojawia się w:

Econometrics. Ekonometria. Advances in Applied Data Analytics

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 8.

Tytuł:

IS A FINANCIAL DIRECTOR A STRATEGIST OR A STEWARD? A COMPARATIVE ANALYSIS OF POLAND, THE US AND CHINA
Dyrektor finansowy – strateg czy administrator. Analiza porównawcza Polski, Stanów Zjednoczonych i Chin

Autorzy:

Wrońska-Bukalska, Elżbieta
Wawryszuk-Misztal, Anna

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/950455.pdf

Data publikacji:

2015

Wydawca:

Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

Tematy:

financial director
model of competence
corporate finance

Opis:

The article aims to present the role of the financial director in three different countries (Poland, China, and the US). The role of the financial director was defined by the Model of Competences covering two dimensions and four faces of the CFO. The literature and survey reviews let us think that nowadays the dominant role of the financial director is that of Strategist. The main research question was to find out whether the job of the CFO and his/her main role differs across these countries (Strategist and Catalyst will be dominant in the US, but in other countries Steward and Operator will be dominant). The choice of these countries was not a random one because they have a different history, corporate governance systems and culture. The method which reveals the CEO’s expectations towards the CFO’s duties was applied. The research consisted of a comparative analysis of job advertisements in these countries. The results of this research provide a new description of the CFO’s roles. In each country the main duty of the CFO was Steward (even in the US). In Poland, financial director as Strategist appeared more frequently (than in the other two countries) but was not dominant, either. The research study uses the Model of Competences, which allows to identify whether the CFO is really a strategic position. These findings have important implications for understanding the role of CFOs and their work.

Źródło:

Financial Sciences. Nauki o Finansach; 2015, 4(25); 122-134
2080-5993
2449-9811

Pojawia się w:

Financial Sciences. Nauki o Finansach

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 9.

Tytuł:

Agency costs of overvalued equity and earnings management in companies listed on WSE

Autorzy:

Kałdoński, Michał
Jewartowski, Tomasz

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/557811.pdf

Data publikacji:

2017-03-30

Wydawca:

Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

Tematy:

overvalued equity, earnings management, agency costs, agency theory, corporate finance, corporate governance

Opis:

The aim of the paper is to study earnings management activities of companies listed on Warsaw Stock Exchange from the perspective of Jensen’s agency theory of overvalued equity (Jensen, 2005). Specifically, we analyze relations between equity overvaluation and various types of earnings management used by public companies between 2005 and 2015. We provide evidence partially consistent with Jensen’s theory. Specifically, our study reveals that overvaluation intensifies income-increasing accrual earnings management activities. However, we also find that overvaluation is not followed by real transactions management activities, as opposed to previous studies based on the US market. We provide some evidence that this difference might be driven by external monitoring executed by large institutional investors.

Źródło:

Economics and Business Review; 2017, 3(17), 1
2392-1641

Pojawia się w:

Economics and Business Review

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 10.

Tytuł:

Prospective financial analysis with regard to enterprise risk exposure – the advantages of the Monte Carlo method

Autorzy:

Kaczmarzyk, Jan

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/950239.pdf

Data publikacji:

2016

Wydawca:

Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

Tematy:

corporate finance
financial analysis
risk
Monte Carlo
forecasting

Opis:

Prospective financial analysis is a key decision tool in an enterprise. The traditional approach confronts the forecasted value of a financial category or a financial ratio with a requirement or a standard. Knowing that the particular category or the ratio meets the requirement or the standard is a kind of risk information, but realizing that the requirement or the standard is met with a particular probability level is a detailed image of risk. The aim of the paper is to indicate the possibility to increase the effectiveness of prospective financial analysis by using a Monte Carlo simulation. The biggest advantage of the presented approach (that is in fact the evolution of the traditional scenario approach to risk analysis) is that it delivers the detailed probability distributions of key financial categories and ratios. Shareholders accepting the results of prospective financial analysis with the Monte Carlo simulation should accept risk in a more conscious way than in the case of the traditional approach

Źródło:

Financial Sciences. Nauki o Finansach; 2016, 2(27); 23-37
2080-5993
2449-9811

Pojawia się w:

Financial Sciences. Nauki o Finansach

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 11.

Tytuł:

Forecasting currency risk in an enterprise using the Monte Carlo simulation

Autorzy:

Kaczmarzyk, Jan

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/949105.pdf

Data publikacji:

2018

Wydawca:

Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

Tematy:

corporate finance
financial risk
risk analysis
Monte Carlo

Opis:

A non-financial enterprise with receivables or liabilities denominated in a foreign currency is exposed to currency risk. Wanting to calculate a financial reserve in order to secure its receivables or liabilities, an enterprise can introduce the concept of the value at risk. To determine value at risk, an enterprise has to know the probability distribution of the future value of the receivable or the liability for a specific moment in future. Using a geometric Brownian motion to reflect exchange rate changes is among the possible solutions. The aim of the paper is to indicate that using the Monte Carlo simulation for forecasting the currency risk of an enterprise is a clear, easy-to-implement and flexible in terms of the assumptions approach. The flexibility of the Monte Carlo approach relies on the possibility to take up the assumption that the currency position changes caused by currency fluctuations have an other than normal probability distribution.

Źródło:

Financial Sciences. Nauki o Finansach; 2018, 23, 4; 50-62
2080-5993
2449-9811

Pojawia się w:

Financial Sciences. Nauki o Finansach

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 12.

Tytuł:

Institution of VAT binding rate information – theoretical and practical aspects

Autorzy:

Rogowska-Rajda, Beata

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/2128468.pdf

Data publikacji:

2020

Wydawca:

Uniwersytet w Białymstoku. Wydawnictwo Uniwersytetu w Białymstoku

Tematy:

VAT
Binding Rate Information
VAT rates
corporate finance

Opis:

Purpose – The purpose of the article is to provide a comprehensive analysis of the new institution, i.e. the Binding Rate Information, in theoretical and practical terms. Therefore, the nature of this institution and its impact on business finances will be examined. This article also aims to verify the degree of its use by entrepreneurs and indicate possible directions of future changes. Research method – Literature reviews, analysis of legal acts, analysis of the decisions issued by administrative courts and the CJEU, and analysis of statistical data which relates to Binding Rate Information were used as part of this research. Research description – The analysis includes legal regulations concerning VAT rates and their impact on enterprises; also statistical data processed by the National Revenue Information System (KIS) in respect of Binding Rate Information issued. Results – Binding Rate Information reduces the tax risk of entrepreneurs related to the application of VAT rates. For this reason, entrepreneurs are willing to take advantage of this institution. However, this institution may have a negative impact on the finances of enterprises by distorting their competitiveness on the market in case of differences in the judicial decisions issued on rates classification. Consequently, it is crucial to maintain uniformity in the issued decisions. Despite the positive assessment of the new institution, it is necessary to consider to set it in a specific timeframe, and to limit the legal protection guaranteed by this institution in certain situations. It is recommended that further analysis should be undertaken with respect to extending the scope of binding information to include VAT exemptions.

Źródło:

Optimum. Economic Studies; 2020, 3(101); 56-67
1506-7637

Pojawia się w:

Optimum. Economic Studies

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 13.

Tytuł:

Franczyza - koncepcja biznesu dla przedsiębiorstw działających na rynku usług turystycznych
Franchise as a Concept of Business for the Enterprises Operating in the Market for Tourist Services

Autorzy:

Wiśniewska, Anna Maria

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/439655.pdf

Data publikacji:

2016

Wydawca:

Akademia Finansów i Biznesu Vistula

Tematy:

turystyka
franczyza
franchising
finansowanie przedsiębiorstwa
tourism
franchise
corporate finance

Opis:

Sposobem na rozwój działalności gospodarczej dla wielu osób może być franczyza. Jest to system sprzedaży towarów, usług lub technologii, w którym dochodzi do stałej współpracy między prawnie i finansowo odrębnymi przedsiębiorstwami. Rozwój przedsiębiorstw dzięki franczyzie, czyli gotowej koncepcji biznesu, jest bardzo widoczny w usługach na rynku turystycznym. Niesłabnącą popularnością wśród biorców franczyzy cieszą się placówki gastronomiczne, biura podróży czy firmy zajmujące się sprzedażą biletów lotniczych. W związku z rosnącym zainteresowaniem naszym krajem ze strony turystów zagranicznych, polscy potencjalni kandydaci na przedsiębiorców powinni w sposób umiejętny wykorzystać szansę, jaką daje opisywany rynek. W artykule podjęto próbę przedstawienia szansy dla osób mających zamiar założyć swoją działalność dzięki franczyzie, która „szturmem” zdobywa polski rynek w systemie dystrybucji towarów i usług. Artykuł zawiera dane na temat rynku franczyzy w Polsce, informacje na temat preferencji turystów krajowych oraz ciekawe opinie turystów zagranicznych, którzy bardzo chwalą sobie nasz kraj doceniając naszą otwartość, gościnność i dbałość o ochronę środowiska naturalnego. Przedstawiono również, na podstawie przeglądu literatury oraz raportów o franczyzie, średni koszt przykładowych inwestycji w wybranych placówkach gastronomicznych.
The way for developing business for many people may be franchise. This is the system of selling commodities, services or technologies, in which there takes place a permanent cooperation between legally and financially separate enterprises. The development of enterprises owing to franchise, i.e. the ready concept of business, is evident in services in the tourism market. The unabated popularity among franchisees is enjoyed by catering outlets, travel agencies or companies selling airline tickets. Because of an ever growing interest in Poland at the part of foreign tourists, Polish potential candidates for entrepreneurs should skilfully make use of the opportunity provided by the analysed market. In her article, the author undertook an attempt to present the opportunity for the individuals who are going to start up their business owing to franchise which gains by storm the Polish franchise market in the system of distribution of goods and services. The article contains data on the market for franchise in Poland, information on preferences of domestic tourists and interesting opinions of foreign tourists who value highly our country appreciating our openness, hospitality and protection of the natural environment. She also presented, based on the overview of literature and reports on franchise, the average cost of exemplary investments in the selected catering outlets.

Źródło:

Kwartalnik Naukowy Uczelni Vistula; 2016, 4(50); 149-159
2084-4689

Pojawia się w:

Kwartalnik Naukowy Uczelni Vistula

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 14.

Tytuł:

Forecasting fixed assets and their depreciation in conditions of volatile demand for production capabilities

Autorzy:

Ciupek, Bożena
Kaczmarzyk, Jan

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/581884.pdf

Data publikacji:

2017

Wydawca:

Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

Tematy:

financial modelling
forecasting
corporate finance
risk
Monte Carlo approach

Opis:

A significant element of managing corporate finance is forecasting the financial situation of an enterprise. Forecasting means drawing up simplified financial statements (pro- -forma). One of the basic components of a financial situation forecast is estimating both: fixed asset levels, as well as their depreciation. In a volatile environment, the natural assumption is volatile demand for production capabilities, as a consequence of volatile economic conditions. Furthermore, eventual changes of the production capabilities being the consequence of purchasing and selling fixed assets are not smooth. Taking the above into account, the authors propose the concept of a financial model for forecasting fixed assets and their depreciation. The implementation of the model is also presented using a case study.

Źródło:

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu; 2017, 482; 17-28
1899-3192

Pojawia się w:

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 15.

Tytuł:

Institutional investors and real earnings management: A meta-analysis

Autorzy:

Kabaciński, Bartosz
Mizerka, Jacek
Stróżyńska-Szajek, Agnieszka

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/2058072.pdf

Data publikacji:

2022-07-11

Wydawca:

Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu

Tematy:

real earnings management
institutional ownership
meta-analysis
corporate finance

Opis:

The aim of the article is to examine the inuflence of institutional investor ownership on real earnings' management (REM) practices through a meta-regression analysis (MRA) based on a sample of 225 estimations from 19 articles. Some of the available research suggests a mitigating role for institutional investors who can serve as external monitors and thus reduce earnings' management activities which could have a negative impact on the company's value. eTh results obtained from the basic model conrfimed neither the hypothesis about the inuflence of institutional ownership on REM, nor the hypothesis about the existence of a signicfiant publication bias. Using an augmented MRA model conclusions in diefrent areas associated with structural and methodological heterogeneity were drawn. Diefrences in the impact of institu tional ownership on real earnings' management in diefrent regions of the world, a de pendence of the results on diefrent data characteristics and diefrences in the results depending on whether the article was published in a top journal or not were found.

Źródło:

Economics and Business Review; 2022, 8, 2; 50-79
2392-1641

Pojawia się w:

Economics and Business Review

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 16.

Tytuł:

Uwarunkowania finansowe działalności przedsiębiorstw na jednolitym rynku europejskim
Financial determinants of enterprises activity on single European market

Autorzy:

Kaczmarzyk, Jan

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/590780.pdf

Data publikacji:

2016

Wydawca:

Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

Tematy:

Finanse przedsiębiorstwa
Jednolity rynek europejski
Corporate finance
Single European Market

Opis:

Przedsiębiorstwa funkcjonujące na jednolitym rynku europejskim mogą korzystać ze swobody przepływu towarów, świadczenia usług, przepływu kapitału oraz osób. Z czterema swobodami podstawowymi w sposób komplementarny łączy się swoboda przedsiębiorczości. Podstawowe swobody wspólnego rynku stoją w zgodzie z realizacją celów finansowych przedsiębiorstw. Przeprowadzone badania empiryczne mają na celu weryfikację uwarunkowań finansowych działalności przedsiębiorstw na jednolitym rynku europejskim. Szczególny nacisk położono na formułowanie hierarchii celów finansowych, pozyskiwanie kapitału i kształtowanie jego struktury. Uwzględniono problem finansowania działalności ze środków unijnych oraz rozważono wpływ regulacji na jej prowadzenie.
Enterprises running their activity on Single European Market may benefit from free movement of goods, freedom to provide services, free movement of capital and freedom of movement for workers. The freedom of entrepreneurship links with the four freedoms in a complementary manner. Basic freedoms support enterprises in achieving their financial goals. The research aims at verification of financial determinants influencing enterprises on Single European Market. The research considers the way the enterprises formulate financial goals hierarchy, as well as the way they gain capital and shape its structure. The problem of applying for European funds and European regulations impact on entrepreneurial activity are also taken into account.

Źródło:

Studia Ekonomiczne; 2016, 282; 46-57
2083-8611

Pojawia się w:

Studia Ekonomiczne

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 17.

Tytuł:

Kiedy firmy sięgają po leasing?
Why Do Firms Turn to Leasing?

Autorzy:

Białek-Jaworska, Anna
Dzik-Walczak, Aneta
Nehrebecka, Natalia

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/574117.pdf

Data publikacji:

2015-04-30

Wydawca:

Szkoła Główna Handlowa w Warszawie. Kolegium Analiz Ekonomicznych

Tematy:

leasing
zadłużenie
meta-analiza
finanse przedsiębiorstw
debt
meta-analysis
corporate finance

Opis:

The paper seeks to establish why companies use all kinds of leasing programs to finance their operations. The authors analyze determinants such as debt level, profitability, liquidity, company size, and tax incentives. They conduct a quantitative literature review (meta-analysis) using vote-counting procedures in order to systematize findings on why companies decide to finance their operations through leasing. The authors have reviewed more than 130 studies on how businesses finance their operations. Of this, 27 studies focused on leasing programs. The authors analyzed a total of 254 econometric models focusing on the determinants of financing business operations with leasing programs. While conducting their meta-analysis, Białek-Jaworska, Dzik-Walczak and Nehrebecka estimated special logit models to identify specific factors determining the significance of the predictors used. The authors found that “study characteristics such as the year of publication, the studied period and the sample size significantly influence the relationship between a company’s debt and financing through leasing.” The authors also conclude that “the variable determining the relevance of the results for the relationship between profitability and the use of leasing is the number of observations in the sample, as well as the year of publication, number of observations in the sample, and the length of the sample in the period relevant to the construction of the model.”
Celem artykułu jest znalezienie przyczyn zróżnicowania istotności zadłużenia, rentowności, płynności, wielkości przedsiębiorstwa i obciążeń podatkowych w badaniach determinant finansowania przedsiębiorstw leasingiem. Aby osiągnąć ten cel, przeprowadzono ilościowy przegląd literatury (meta-analizę) przy wykorzystaniu procedury vote-counting, pozwalającej na usystematyzowanie wiedzy zgromadzonej w niezależnych badaniach na temat wpływu zmiennych objaśniających na finansowanie leasingiem. Z przeglądu ponad 130 artykułów empirycznych dotyczących źródeł finansowania działalności firmy, 27 opracowań dotyczyło determinant finansowania firm leasingiem, dla których zmienne objaśniane zostały zbudowane w porównywalny sposób. Na ich podstawie przeanalizowano 254 oszacowane modele ekonometryczne determinant finansowania leasingiem pod kątem głównych grup zmiennych objaśniających. Oszacowano modele logitowe pozwalające określić czynniki determinujące istotność poszczególnych predykatorów. Zauważono, że cechy badania takie jak rok publikacji, okres jakiego dotyczą dane i wielkość próby istotnie wpływają na wyniki dotyczące zależności między zadłużeniem firmy a finansowaniem leasingiem. Dla istotności płynności jako determinanty finansowania przedsiębiorstw leasingiem znaczenie ma, czy badanie przeprowadzono dla spółek giełdowych. Zaobserwowano, że zmienną determinującą istotność wyników dla relacji między rentownością a wykorzystaniem leasingu jest liczba obserwacji na jakiej przeprowadzono badanie oraz, że rok publikacji, liczba obserwacji i długość próby w latach mają znaczenie przy konstrukcji modelu analizy zależności finansowania działalności inwestycyjnej firmy leasingiem od wielkości przedsiębiorstwa.

Źródło:

Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics; 2015, 276, 2; 113-144
2300-5238

Pojawia się w:

Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 18.

Tytuł:

Diagnoza rozwoju crowdfundingu udziałowego w Polsce
Development of equity crowdfunding in Poland

Autorzy:

Kordela, Dominika

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/581800.pdf

Data publikacji:

2018

Wydawca:

Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

Tematy:

crowdfunding
alternatywne instrumenty finansowania
finansowanie przedsiębiorstw
alternative financing instruments
corporate finance

Opis:

W artykule przedstawiono wciąż relatywnie nową w Polsce formę finansowania podmiotów gospodarczych, czyli crowdfunding udziałowy. Celem artykułu jest przybliżenie istoty crowdfundingu udziałowego oraz możliwości wykorzystania crowdfundingu udziałowego w finansowaniu młodych i innowacyjnych przedsiębiorstw w Polsce. Badaniem objęto działające w Polsce platformy crowdfundingu udziałowego oraz przeanalizowano i scharakteryzowano finansowane za ich pośrednictwem spółki. Wyniki przeprowadzonych badań wskazują, że crowdfunding udziałowy znajduje się w Polsce in statu nascendi, nie ma kompleksowych uregulowań prawnych, a liczba podmiotów wykorzystujących tę formę finansowania jest niewielka. Należy jednak zwrócić uwagę na fakt, że przeprowadzone przez spółki kampanie w większości przypadków kończyły się sukcesem, czyli pozyskaniem planowanego kapitału.
The article focuses a relatively new form of financing which is equity crowdfunding. The aim of this article is to present the key point of equity crowdfunding and its use among young enterprises in Poland. The research was conducted among crowdfunding platforms active in Poland, as well as among the companies which had used equity crowdfunding as a financial source. The results of the research indicate that the development level of equity crowdfunding is really low. First of all there is a lack of complex legal regulations. In consequence the number of entities that have used this form of financing is small. However, it should be noted that the campaigns carried out by the companies in most cases ended in success, which is obtaining the planned capital.

Źródło:

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu; 2018, 531; 241-252
1899-3192

Pojawia się w:

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 19.

Tytuł:

Instrumenty pochodne w bilansach polskich przedsiębiorstw
Derivative instruments in the balance sheets of Polish enterprises

Autorzy:

Mazurek-Krasodomska, Ewa
Rzeczycka,, Anna
Golawska-Witkowska, Gabriela

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/582547.pdf

Data publikacji:

2018

Wydawca:

Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

Tematy:

instrumenty pochodne
aktywa finansowe
finanse przedsiębiorstw
derivatives
financial assets
corporate finance

Opis:

Celem niniejszego artykułu jest identyfikacja obszarów działalności przedsiębiorstw niefinansowych wykazujących w swoich sprawozdaniach finansowych instrumenty pochodne oraz analiza wykorzystania tych instrumentów przez wybrane przedsiębiorstwa notowane na giełdzie. Ponadto analizie poddano korelacje pomiędzy wartościami instrumentów pochodnych wykazanych w bilansach tych przedsiębiorstw i wybranymi wielkościami ekonomicznymi je charakteryzującymi. Spośród 199 przedsiębiorstw prowadzących działalność gospodarczą w obszarze zidentyfikowanym na podstawie danych GUS wyselekcjonowano 141 spełniających kolejne kryteria, a mianowicie osiągających roczne przychody powyżej 100 mln zł i sporządzających sprawozdania finansowe według standardów MSSF. Analiza ta została przeprowadzona na podstawie danych pochodzących ze sprawozdań finansowych badanych podmiotów zaczerpniętych z bazy EMIS. Wyniki przeprowadzonych badań zostały porównane z danymi publikowanymi przez GUS.
The purpose of this article is to identify the area of operation of non-financial corporations displaying derivative instruments in their financial statements and to analyze the use of these instruments by selected listed companies. In addition, the analysis included correlations between the value of derivative instruments shown in the balance sheets of these enterprises and selected economic values. Out of 199 enterprises conducting business activity in the area identified on the basis of statistics data, 141 were selected meeting subsequent criteria, including: revenues over PLN 100 million and preparation of financial statements in accordance with IFRS standards in 2016. The analysis was based on data from the financial reports of the surveyed entities taken from the EMIS database. The results of the conducted research were compared with the data published by the Central Statistical Office.

Źródło:

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu; 2018, 531; 337-348
1899-3192

Pojawia się w:

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 20.

Tytuł:

Changes in the Capital Structure of Polish Companies During the Last Twenty Years (1997–2017)

Autorzy:

Gajdka, Jerzy
Szymański, Marek

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/957646.pdf

Data publikacji:

2019

Wydawca:

Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej

Tematy:

capital structure
debt
corporate finance
pecking order theory
trade-off theory

Opis:

Theoretical background: The capital structure is one of the most important areas in the modern theory of corporate finance. It has inspired the development of a large number of theoretical approaches, but a universally accepted theory of capital structure has not yet been developed. A common belief holds that companies try to achieve a stable capital structure in the long term; thus, companies that, at a given time, are characterised by a relatively low (or high) level of debt, also probably had the same level in previous periods.Purpose of the article: The main purpose of this paper is to provide answers to two basic questions: 1) How did the aggregate capital structure of the non-financial companies listed on the Warsaw Stock Exchange (WSE) change from 1997 to 2017?; 2) What factors are decisive for the companies’ capital structure and do the current trends in capital structure theory take account of them?Research methods: The research is carried out in two phases. In phase 1, the descriptive statistics method is applied to analyse how the capital structure of WSE-listed companies changed in the years 1997–2017. In phase 2, the capital structure determinants are examined using multiple regression models.Main findings: The capital structure of WSE companies varied significantly in the sample years, and overall, the debt ratios, total, short-, and long-term debt slightly increased. The causes of the changes were the economic environment factors (banking sector assets, government debt, and corporate income tax) and macroeconomic circumstances, along with the companies’ characteristics. Among the latter, the company’s profitability and the share of fixed assets in total assets usually turned out to be statistically significant.

Źródło:

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2019, 53, 4; 53-68
0459-9586

Pojawia się w:

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 21.

Tytuł:

Teoretyczne rozkłady prawdopodobieństwa w pomiarze strat ekstremalnych na działalności inwestycyjnej przedsiębiorstwa
Theoretical probability distributions in identification of extreme losses on corporate investment activity

Autorzy:

Kaczmarzyk, Jan
Kania, Piotr

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/587470.pdf

Data publikacji:

2016

Wydawca:

Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

Tematy:

Finanse przedsiębiorstwa
Ryzyko
Wartość zagrożona
Corporate finance
Risk
Value at Risk

Opis:

Działalność inwestycyjna podmiotów gospodarczych ma charakter racjonalny, gdy podejmowanym decyzjom dotyczącym alokacji wolnych środków pieniężnych towarzyszy możliwie najdokładniejszy pomiar ryzyka. Podmioty gospodarcze alokujące nadwyżki płynności na rynku finansowym są narażone na ryzyko rynkowe. Szczególnie ważnym aspektem ryzyka rynkowego są straty ekstremalne mierzone wartością zagrożoną. Część metod pomiaru skrajnego ryzyka wykorzystuje założenie o rozkładzie normalnym stóp zwrotu. Konsekwencją może być niedoszacowanie lub przeszacowanie ryzyka. Celem artykułu jest rozpatrzenie wykorzystania, innych niż normalny, teoretycznych rozkładów stóp zwrotu, wierniej odzwierciedlających rozkłady empiryczne ustalane na podstawie danych historycznych. Rozważania dotyczące rozkładów teoretycznych poparto badaniami dziennych prostych stóp zwrotu 40 funduszy inwestycyjnych funkcjonujących na polskim rynku finansowym w latach 2003-2013.
The investment activity of economic entities is rational if undertaken decisions (in terms of free financial resources allocation) are preceded by possibly most accurate market risk measurement. Especially when it comes to measurement of market risk using value at risk approach. Some of extreme risk measurement methods assume normal probability distribution of returns. The consequence of such assumption can be over- or underestimation of risk. The aim of the paper is to consider the use of another than normal probability distributions. The authors assume that using another distribution may lead to more convenient results of risk measurement. The research bases on the analysis of the simple return rates of Polish investment funds in 2003-2013.

Źródło:

Studia Ekonomiczne; 2016, 301; 125-136
2083-8611

Pojawia się w:

Studia Ekonomiczne

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 22.

Tytuł:

Pasywność kredytowa przedsiębiorstw w finansowaniu inwestycji rzeczowych: przykłady Polski i Słowacji
Borrower discouragement of corporations in financing physical investments: cases Poland and Slovakia

Autorzy:

Żak, Katarzyna

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/588016.pdf

Data publikacji:

2018

Wydawca:

Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

Tematy:

Finansowanie
Inwestycje rzeczowe
Zniechęceni kredytobiorcy
Borrower discouragement
Corporate finance
Physical investments

Opis:

W artykule przedstawiono zjawisko zwane pasywnością kredytową przedsiębiorstw. Celem opracowania jest wyjaśnienie, na czym zjawisko to polega, oraz określenie zakresu i przyczyn jego występowania w Polsce i na Słowacji. Dla osiągnięcia tak określonego celu przedstawiono i porównano dwa zasadnicze źródła finansowania inwestycji rzeczowych w sektorze przedsiębiorstw niefinasowych, tzn. wewnętrzne i bankowe. W artykule wykorzystano metodologię źródeł finansowania netto zainicjowaną przez C. Mayera.
The article places the main focus on borrower discouragement. Its primary aim is to explain what this phenomenon involves and determine its scope and causes in Poland and Slovakia. In order to achieve this aim, the author presents and compares two major sources of finance for physical investments in non-financial corporations, i.e. internal finance and bank finance. The article uses the methodology of net sources of finance initially developed by C. Mayer.

Źródło:

Studia Ekonomiczne; 2018, 359; 192-203
2083-8611

Pojawia się w:

Studia Ekonomiczne

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 23.

Tytuł:

Good Practices in Empirical Corporate Finance and Accounting Research

Autorzy:

Gruszczyński, Marek

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/2040959.pdf

Data publikacji:

2018-08-22

Wydawca:

Uniwersytet Warszawski. Wydawnictwo Naukowe Wydziału Zarządzania

Tematy:

financial microeconometrics
empirical corporate finance
applied accounting
good practices in research

Opis:

This paper presents the risks of quantitative research pertaining to corporate finance and accounting. These is followed by a survey-like catalogue of good practices in modelling. All considerations are rooted in financial microeconometrics, the field for examining both practical and theoretical questions of applying econometric techniques in corporate finance and accounting research based on the use of microdata (Gruszczyński 2018a). Two major parts of the paper include: (1) discussion of the typical drawbacks in applying regression-type models, like causality vs. correlation, selection of explanatory variables and endogeneity, and (2) list of good practices in microeconometric applications to corporate finance and accounting research, based on Faff (2017), Kennedy (2002), Adams (2017), Hyndman (robjhyndman.com/) and author’s own experience. Catalogue of good practices in microeconometric applications to corporate finance and accounting may serve as the checklist for students and researchers.

Źródło:

Journal of Banking and Financial Economics; 2018, 2(10); 45-51
2353-6845

Pojawia się w:

Journal of Banking and Financial Economics

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 24.

Tytuł:

Adekwatność wsparcia finansowego dla przedsiębiorstw w Polsce w okresie COVID-19
Adequacy of financial support for enterprises in Poland during COVID-19

Autorzy:

Adamczyk, Adam
Wiśniewski, Tomasz
Franek, Sławomir

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/42821612.pdf

Data publikacji:

2024

Wydawca:

Kancelaria Sejmu. Biuro Ekspertyz i Oceny Skutków Regulacji

Tematy:

COVID-19 pandemic
state aid adequacy
corporate finance
sales revenues
economic sectors

Opis:

The article aims to assess the adequacy of state aid provided to Polish enterprises during the COVID-19 pandemic. The research sample encompasses 21,687 non-financial enterprises classified as large, medium, and small, accounting for 32.7% of all non-financial enterprises in Poland falling into these groups. The article develops an original method for measuring the justification and accuracy of state aid directed to enterprises in response to the COVID-19 pandemic, utilising changes in firms’ sales revenues. The conducted analyses confirmed that the level of effectiveness of support policies varied significantly across economic sectors. In the first year of the pandemic, support policies were most effective in sectors P (education), Q (healthcare and social assistance), and I (accommodation and food service activities). In the second and third years of the pandemic, sectors Q and E (water supply; sewerage, waste management, and remediation activities) exhibited the highest effectiveness. The analyses also led to the conclusion that sectors with lower average firm size measured by sales revenues demonstrated higher effectiveness of support policies.

Źródło:

Studia BAS; 2024, 2(78); 51-70
2080-2404
2082-0658

Pojawia się w:

Studia BAS

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 25.

Tytuł:

Struktura kapitałowa i polityka dywidendowa firm rodzinnych

Autorzy:

Pernsteiner, Helmut

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/610363.pdf

Data publikacji:

2013

Wydawca:

Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej

Tematy:

family firms
divident policy
corporate finance
firmy rodzinne
polityka dywidend
finanse przedsiębiorstw

Opis:

This paper sheds light on the capital structure and the dividend policy of family firms. From a  theoretical point of view it can be shown that agency conflicts in family firms and therefore their financing decisions are affected by family specific factors. Our analysis, however, shows no clear evidence that family influence leads to (1) more or less leverage and (2) higher or lower dividend payments by family firms compared to their non-family  counterparts. The same holds true for empirical studies which present mixed results concerning the leverage and payout propensity of these companies. Finally, factors are addressed which could be held responsible for this ambiguous empirical evidence.
Artykuł rzuca światło na strukturę kapitału i  politykę dywidend firm rodzinnych. Z  teoretycznego punktu widzenia można wskazać, że w  firmach rodzinnych występuje konflikt agencji, ponieważ na ich decyzje finansowe mają wpływ specyficzne czynniki rodzinne. Przedstawiona w  artykule analiza nie dowiodła jednak , że wpływ rodziny oddziałuje na (1) stosowanie większej lub mniejszej dźwigni finansowej ani na (2) wyższe lub niższe dywidendy wypłacane przez firmy rodzinne w  porównaniu do nierodzinnych konkurentów. Podobnie badania empiryczne dały mieszane rezultaty w  odniesieniu do dźwigni finansowej i  skłonności do wypłat w  tych firmach. W  zakończeniu wskazano czynniki, które mogą stanowić przyczynę uzyskiwania tak zróżnicowanych dowodów empirycznych.

Źródło:

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2013, 47, 4
0459-9586

Pojawia się w:

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 26.

Tytuł:

Podatkowa tarcza amortyzacyjna a inflacja
Tax shield depreciation and inflation

Autorzy:

Iwin-Garzyńska, Jolanta

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/28762108.pdf

Data publikacji:

2022-11-29

Wydawca:

Instytut Studiów Podatkowych Modzelewski i wspólnicy

Tematy:

finanse przedsiębiorstwa
teoria finansów
tarcza podatkowa
amortyzacja
inflacja
corporate finance
finance theory
tax shield
depreciation
inflation

Opis:

Jeżeli podatki są stałą częścią życia podmiotów gospodarczych warunkującą ich byt, trwanie i rozwój, to tarcze podatkowe powinny stopować ryzyko i niepewność działania przedsiębiorstw. Rola tarcz podatkowych jest ograniczana nie tylko z powodu zmienności i niepewności norm prawa podatkowego, ale również na skutek inflacji. Celem opracowania jest przedstawienie istoty podatkowej tarczy amortyzacyjnej, ukazanie zarysu jej teorii, a przede wszystkim uwypuklenie jej znaczenia w naprawie reformy zwanej Polskim Ładem przez uchwycenie jej rzeczywistej wartości warunkowanej poziomem inflacji. Właśnie galopująca inflacja powoduje, że temat działania tarcz podatkowych jest dziś szczególnie aktualny.
If taxes are a permanent part of the life of business entities conditioning their existence, continuance and development then tax shields should melt the risk and uncertainty of business operations. The role of tax shields is reduced not only due to the volatility and uncertainty of tax law norms, but also due to inflation. The purpose of the paper is to point out the essence of the tax shield of depreciation, to show the outline of its theory, and, above all, to highlight its importance in repairing the reform known as the „Polish order” by capturing its real value conditioned by the level of inflation. It is precisely galloping inflation that makes the topic of the operation of tax shields particularly topical today.

Źródło:

Doradztwo Podatkowe Biuletyn Instytutu Studiów Podatkowych; 2022, 11(315); 10-12
1427-2008
2449-7584

Pojawia się w:

Doradztwo Podatkowe Biuletyn Instytutu Studiów Podatkowych

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 27.

Tytuł:

Token-based blockchain financing and governance: A transaction cost economics approach
Tokeny w finansowaniu i zarządzaniu blockchainem: Perspektywa ekonomii kosztów transakcyjnych

Autorzy:

Pietrewicz, Lesław

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/2188983.pdf

Data publikacji:

2018-12

Wydawca:

Uniwersytet Warszawski. Wydawnictwo Naukowe Wydziału Zarządzania

Tematy:

blockchain
corporate finance
corporate governance
token
transaction cost
economics
ekonomia kosztów transakcyjnych
finanse przedsiębiorstwa
ład korporacyjny

Opis:

The paper presents a conceptual analysis of token-based blockchain financing and governance. Its aim is to explore governance attributes of tokens – a new financial instrument issued by blockchain startups – with a view to understanding deployment of tokens by blockchains and their design. Transaction cost economics (TCE) has been chosen as a theoretical perspective for the analysis. The paper extends the scope of TCE theory by applying it to the blockchain context, and to the study of the role and nature of tokens in particular. It is argued that blockchains aggregate and coordinate the contributions of a distributed network of peers using a set of rules encoded in the blockchain protocol, thus eliminating the need for a hierarchy and day-to-day management, and promising to reduce typical coordination problems plaguing hierarchical organizations. Tokens, and particularly utility tokens, are found to differ fundamentally from equity and debt in their financial and governance attributes as they aim to combine the low cost of the rule-based governance with added adaptability characteristic of equity-based governance. The analysis offers insights for both strategy and entrepreneurship research and practice as it helps identify industries most vulnerable to disruption by blockchains and inform promising blockchain-based business model designs.
Artykuł przedstawia koncepcyjną analizę finansowania i zarządzania (governance) blockchainem z wykorzystaniem tokenów. Celem opracowania jest zbadanie cech tokenów w zakresie governance, co ma służyć lepszemu zrozumieniu konstrukcji tokenów i ich wykorzystaniu w blockchainach. Jako teoretyczną podstawę do analizy wybrano ekonomię kosztów transakcyjnych. Przeprowadzone badania wprowadzają tę teorię na nowy obszar – blockchaina i nowego instrumentu finansowego token. Badania te pozwalają lepiej zrozumieć funkcjonowanie blockchaina – agregowanie i koordynowanie wkładów podmiotów tworzących społeczność blockchaina przy pomocy zasad zapisanych na protokole blockchaina, co eliminuje potrzebę utrzymywania biurokracji (jednostki hierarchicznej) i bieżącego zarządzania, umożliwiając obniżenie kosztów transakcyjnych. W pracy wykazano także zasadnicze różnice między tokenami (i w szczególności tokenami użytkowymi) a tradycyjnymi instrumentami finansowymi – kapitałem własnym i długiem. Tokeny mają łączyć w sobie niski koszt governance opartego na zasadach z wysokimi zdolnościami adaptacyjnymi charakterystycznymi dla bardziej zaangażowanych i elastycznych systemów opartych na kapitale własnym. Uzyskane wyniki niosą implikacje dla zarządzania strategicznego i przedsiębiorczości, pomagając identyfikować branże najbardziej narażone na niszczący wpływ blockchainów i konstruować oparte na blockchainie modele biznesowe.

Źródło:

Studia i Materiały; 2018, 2(28), cz. 1; 126-139
1733-9758

Pojawia się w:

Studia i Materiały

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 28.

Tytuł:

Common Consolidated Corporate Tax Base (Ccctb) Versus Canons of Taxation

Autorzy:

Iwin-Garzyńska, Jolanta

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/522280.pdf

Data publikacji:

2014

Wydawca:

Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

Tematy:

Finanse korporacji
Harmonizacja podatków
Kanony opodatkowania
Tax harmonization
Canons of taxation
Corporate finance

Opis:

One of the main objectives to be accomplished by the European Union law is to eliminate barriers to the functioning of domestic market and in particular improve the competitiveness of enterprises. After several years of efforts, on 16 March 2011 the European Commission approved a proposal for the directive on a Common Consolidated Corporate Tax Base which is to remove obstacles to the functioning of internal market and increase tax harmonization in the EU. The paper addresses issues relating to tax in corporate finance. Canons of taxation will be discussed and special emphasis will be placed on principles behind formulating fiscal law provisions (including the EU law). Furthermore, the article presents the results of surveys into the importance of taxation canons for Polish and EU companies.

Źródło:

Journal of Economics and Management; 2014, 18; 58-71
1732-1948

Pojawia się w:

Journal of Economics and Management

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 29.

Tytuł:

Analiza struktury oraz instrumentów alokacji okresowych nadwyżek środków pieniężnych przedsiębiorstw w świetle przemian gospodarczych w Polsce
Analysis of the Structure and Instruments of the Allocation of Surplus Funds of Enterprises in the Light of the Economic Transformation in Poland

Autorzy:

Śpiewak, Tomasz

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/549462.pdf

Data publikacji:

2014

Wydawca:

Uniwersytet Rzeszowski. Wydawnictwo Uniwersytetu Rzeszowskiego

Tematy:

finanse przedsiębiorstw
zarządzanie środkami pieniężnymi
model zarządzania środkami pieniężnymi
inwestycje przedsiębiorstw
company finance
corporate finance
corporate governance
corporate investment
financial statistics
firm level

Opis:

Warunkiem zapewnienia optymalnych warunków realizacji podstawowego celu funkcjono-wania podmiotów gospodarczych, którym jest wzrost wartości firmy, jest realizacja odpowiedniej strategii zarządzania płynnością finansową przedsiębiorstwa. Podstawowym celem konstrukcji takiej strategii jest m.in. określenie stanu środków pieniężnych, który z jednej strony zapewniłby utrzymanie płynności, zaś z drugiej strony uwzględniałby kryterium maksymalizacji wartości kapitałów własnych przedsiębiorstwa. Poprawa zarządzania środkami pieniężnymi stanowi istotny element budowy przewagi konkurencyjnej jednostki poprzez wzrost jej dochodów, przy istnieją-cym wyniku na podstawowej działalności operacyjnej. Polityka zarządzania środkami pieniężnymi w przedsiębiorstwie powinna być powiązana ze strategią funkcjonowania przedsiębiorstwa w sposób zapewniający realizację jej podstawowych założeń oraz winna być integralną częścią systemu finansowego jednostki. Optymalizacja procesów zarządzana zasobami przedsiębiorstwa stanowi źródło wewnętrzne budowy jego wartości oraz przewagi konkurencyjnej. Odpowiedni wybór instrumentów inwestycyjnych alokacji krótkookresowych nadwyżek środków pieniężnych zwiększa rentowność przedsiębiorstwa, istnieje jednak konieczność zestawienia potencjalnych kosztów oraz przychodów wynikających z przeprowadzonych operacji. Strategia inwestycyjna winna uwzględniać specyficzny charakter zarządzania środkami pieniężnymi, którego konsekwencją jest na przykład ograniczony horyzont czasowy przeprowadzanych inwestycji nadwyżek środków pieniężnych. Za-rządzanie gotówką powinno prowadzić do tworzenia innych jej form, by osiągnięte zostało swoiste optimum relacji płynność – rentowność środków pieniężnych przedsiębiorstwa, zgodnie z założe-niami strategii zarządzania płynnością w ujęciu dochód – ryzyko. Celem niniejszego artykułu jest wskazanie wybranych aspektów konstrukcji strategii alokacji okresowych nadwyżek środków pie-niężnych oraz analiza opłacalności najpopularniejszych inwestycji krótkookresowych.
The fundamental importance in business activity, especially in time of recession or stagna-tion, has liquidity management. Subject of the article is connected with the cash management. Cash management refers to a broad area of finance involving the collection, concentration, and disbursement of cash including measuring the level of liquidity, managing the cash balance and short-term investments. The goal of cash management is to maintain the minimum cash balance that will provide the firm with sufficient liquidity and to enhance its profitability without exposing it to undue risk. Some models may be applied to the management of cash. The decisions covered by the models deal with the size and timing of transfers between the cash and marketable securi-ties. The most important cash management problem concerns in which financial market instru-ments should the temporary excess funds be placed. This short-term investment decision necessi-tates the analysis of liquidity and rate of return. Only short-term investments meet the liquidity test, as long-duration instruments expose the investor to too much interest rate risk. The cash management should lead to creating other of cash forms so that a specific optimum of the relation liquidity-profitability of enterprise cash is reached. The purpose of this article is to point out some aspects of designing allocation strategy of periodic cash surpluses and the analysis of the profita-bility of the most popular short-term investment.

Źródło:

Nierówności Społeczne a Wzrost Gospodarczy; 2014, 39; 330-343
1898-5084
2658-0780

Pojawia się w:

Nierówności Społeczne a Wzrost Gospodarczy

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 30.

Tytuł:

The Hotelling’s Rule in practice – analysis of gold mining sector
Twierdzenie Hotellinga w praktyce – analiza sektora górnictwa złota

Autorzy:

Uberman, Robert

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/1849597.pdf

Data publikacji:

2021

Wydawca:

Polska Akademia Nauk. Instytut Gospodarki Surowcami Mineralnymi i Energią PAN

Tematy:

corporate finance
sustainable finance
Hotelling Rule
mineral assets
finanse przedsiębiorstw
twierdzenie Hotellinga
aktywa geologiczno-górnicze
rozwój zrównoważony

Opis:

The paper presented intends to fill up a gap in surveying the Hotelling Rule by taking a company based, microeconomic approach based on analyses of annual reports. Using selected data three fundamental hyphothesis are tested: 1) growth rate of margins (“net margins” including a capital charge) per unit realized by mining companies must exceed a rate equal to their cost of capital, 2) output shall follow deviations from the Hotelling growth line, 3) margins shall follow a path set by individually defined expected rate of return. The analysis was based on 5 leading gold producers, responsible for ca 15–20% of global primary production, all of them public and listed on a stock exchange for the entire period of 2004–2019/2020. As margin shall grow at a rate compensating individual risk of a company in consideration, they shall not be homogenous. At 1st step industry WACC was adopted to calculate a normalized capital charge. The calculations revealed no support for Hotelling Rule. There is no evidence that over a period of above 15 years margins follow any path determined by a growing expotential function, following a compound rate. Subsequently it was checked whether output volume is corrected due to development of actual versus expected (resulting from the Hotelling Rule) margin values. Selected companies were near indifferent to this parameter while taking decisions in area of volumes supplied. Neither there is no evidence of relation between changes in output and margins. Finally, it was checked whether differences between expected and actual margins’ growth paths could be described by a linear function, resulting from consequent adoption of a risk rate component. Here neither any evidence was found. In conclusion no support for the Hotelling rule was identified.
Prezentowany artykuł ma na celu wypełnienie luki w badaniach nad twierdzeniem Hotellinga poprzez przyjęcie podejścia mikroekonomicznego, opartego na analizie sprawozdań finansowych konkretnych firm górniczych. Wykorzystując zawarte w nich dane, poddano sprawdzeniu trzy hipotezy: 1) stopa wzrostu marży jednostkowej netto (z uwzględnieniem kosztu kapitału) musi być wyższa niż koszt kapitału, 2) zmiany wolumenu produkcji powinny odzwierciedlać odchylenia od stopy wzrostu marż wyznaczonych twierdzeniem Hotellinga, 3) marże powinny wzrastać zgodnie z indywidualnie wyznaczoną przez każdego producenta stopą wzrostu. Analizę przeprowadzono na przykładzie 5 wiodących producentów złota, którzy dostarczali 15–20% podaży pierwotnej (z wyłączeniem odzysku) tego metalu, notowanych na giełdach w całym badanym okresie. Ponieważ wzrost marż powinien kompensować indywidualne ryzyko każdej z firm, nie powinien on być homogeniczny. Jednak w pierwszym kroku średnioważony koszt kapitału (WACC) dla całego górnictwa złota został wykorzystany dla wyznaczenia kosztu kapitału. Obliczenia wykazały brak zgodności z twierdzeniem Hotellinga. Nie znaleziono dowodu, że w 15-letnim badanym okresie wzrost marż odpowiadał jakiejkolwiek wykładniczej funkcji. Następnie zbadano, czy wolumen produkcji był korygowany tak, aby przeciwdziałać odchyleniom od teoretycznej ścieżki wzrostu marż wyznaczonej twierdzeniem Hotellinga. Wykazano, że korporacje podejmowały decyzje o wydobyciu niezależnie od zmian w marżach. Tak samo nie znaleziono dowodu na zbieżność pomiędzy poziomem ich indywidualnej produkcji a wielkością ich marż. W końcu sprawdzono, czy różnice pomiędzy oczekiwanymi a uzyskiwanymi marżami mogą być opisane przez statystyczną zależność w postaci funkcji liniowej mogącej wynikać z zastosowania innej stopy ryzyka niż tej homogenicznej przyjętej pierwotnie do obliczeń. Tu też nie znaleziono żadnej przesłanki potwierdzającej taką zależność. W konsekwencji stwierdzono brak przesłanek uzasadniających stosowanie twierdzenia Hotellinga na poziomie mikroekonomicznym.

Źródło:

Gospodarka Surowcami Mineralnymi; 2021, 37, 2; 63-84
0860-0953

Pojawia się w:

Gospodarka Surowcami Mineralnymi

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 31.

Tytuł:

Pre-decision control procedures as a condition for achieving the purpose of investment

Autorzy:

Dwojak, Łukasz

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/1858426.pdf

Data publikacji:

2020

Wydawca:

Politechnika Śląska. Wydawnictwo Politechniki Śląskiej

Tematy:

financial economics
corporate finance
microeconomics
industrial organization
ekonomia finansowa
finanse przedsiębiorstw
mikroekonomia
organizacja przemysłu

Opis:

Research background: Existence and development of companies strongly depend on their investments spending including capex expenditures. Regardless of scale of expenses an investment project should be analysed with regard to the risks involved, calculation of amount to be spent and probability of achieving expected effects. To realize this objective in a smooth and effective way a company should possess and use in practice procedures for analysis of investments projects – pre-decision control procedures. Purpose of the article: The aim of the presented paper is to show the advantages of possession by companies the procedures for analysis of investment projects and necessity for their usage in case of preparing a new investment. Even the simplest procedure enables to define potential risks which can occur in time. In addition, such a procedure allows to analyse technical, financial and personnel issues related to introducing a new technology and purchasing machinery equipment. Methods: The research method applied for preparing this article has been based on a survey addressed to business owners, financial managers and other persons involved in the process of analysis and acceptance of investment decisions in business units. The paper presents results of empirical research carried out by companies, mainly from Silesia region. The theoretical part is based on literature analyses. Findings & Value added: The empirical research did not confirm that companies using pre-decision control procedures for investment projects achieve their business and financial objectives more often than companies which do not have such procedures.

Źródło:

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska; 2020, 149; 131-142
1641-3466

Pojawia się w:

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 32.

Tytuł:

W poszukiwaniu metody wyznaczania optymalnej struktury kapitałowej

Autorzy:

Rudnicki, Krzysztof

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/610980.pdf

Data publikacji:

2017

Wydawca:

Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej

Tematy:

optimal capital structure
corporate finance
financial decision
optymalna struktura kapitałowa
finanse przedsiębiorstw
decyzje finansowe

Opis:

Capital structure analysis has dominated modern corporate finance. Determining the way decisions regarding financing are made is a subject of many papers. Nevertheless, there is still a gap in research concerning how to calculate optimal capital structure. Only a few authors tried to provide a closed-form solution of this problem. The purpose of this paper is to show chosen models of determining optimal financing which would maximize market value of a given company. This paper is to be an introduction to further research on described models.
Analiza struktury kapitałowej zdominowała nowoczesne finanse przedsiębiorstw. Określenie tego, w jaki sposób są podejmowane decyzje dotyczące udziałów kapitałów własnych oraz zobowiązań w kapitale jednostek gospodarczych, staje się częstym tematem wielu publikacji. Niemniej lukę w badaniach stanowi nadal sposób wyznaczania optymalnej struktury kapitałowej. Celem niniejszego opracowania jest przedstawienie metod wyznaczania udziałów poszczególnych źródeł finansowania przedsiębiorstwa dla maksymalizacji wartości spółki oraz zaprezentowanie wybranych modeli. Artykuł stanowi wstęp do dalszych badań przedstawionych modeli.

Źródło:

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2017, 51, 6
0459-9586

Pojawia się w:

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 33.

Tytuł:

Równowaga finansowa przedsiębiorstw przemysłowych w okresie spowolnienia gospodarczego
Industry enterprises financial stability during the economic slowdown

Autorzy:

Wypych, M.

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/323662.pdf

Data publikacji:

2014

Wydawca:

Politechnika Śląska. Wydawnictwo Politechniki Śląskiej

Tematy:

kryzys finansowy
finanse przedsiębiorstw
równowaga finansowa
przedsiębiorstwo
financial crisis
corporate finance
financial balance
company

Opis:

Celem artykułu jest wykazanie, w jakim stopniu niesprzyjające warunki makroekonomiczne prowadzenia działalności gospodarczej, wywołane globalnym kryzysem ekonomicznym, wpłynęły na równowagę finansową przedsiębiorstw. Badanie przeprowadzono w przedsiębiorstwach przemysłu przetwórczego, wykorzystując dane publikowane przez Główny Urząd Statystyczny. Analiza obejmuje lata 2008-2012, a więc okres spowolnienia gospodarczego. Do oceny równowagi finansowej wykorzystano wskaźniki rentowności, płynności finansowej i zadłużenia. Przeprowadzona analiza jednoznacznie wykazała, że przedsiębiorstwa objęte badaniem zachowały równowagę finansową. Biorąc pod uwagę znaczący udział przemysłu przetwórczego w tworzeniu produktu krajowego można sądzić, że przyczyniło się to w pewnym stopniu do utrzymania w Polsce w latach 2008–2012 dodatniej dynamiki PKB.
The purpose of submitted article is to evaluate the level of influence of macroeconomic conditions of doing business, caused by the global economic crisis on the financial stability of enterprises. The study was based on data published by the Central Statistical Office, concerning processing industry companies. The analysis covers the period 2008 – 2012, so the period of economic slowdown. To assess the financial stability has been used profitability, liquidity and debt indicators. The analysis clearly showed that the companies have managed to maintain the financial stability. Taking into consideration the high importance of processing industry in creating Gross Domestic Product, can be assumed that this industry contributed to maintaining positive GDP growth in analyzed period.

Źródło:

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska; 2014, 73; 663-672
1641-3466

Pojawia się w:

Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 34.

Tytuł:

Mikroekonometria finansowa
Financial microeconometrics

Autorzy:

Miczka, M.

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/181891.pdf

Data publikacji:

2014

Wydawca:

Sieć Badawcza Łukasiewicz - Instytut Metalurgii Żelaza im. Stanisława Staszica

Tematy:

mikroekonometria finansowa
finanse przedsiębiorstw
ryzyko
modele przetrwania
financial microeconomics
corporate finance
risk
models of survival

Opis:

W artykule przedstawiono krótką charakterystykę kierunków rozwoju dziedziny finansów oraz problemów i metod zarządzania finansami przedsiębiorstw. Ponadto zaprezentowano podstawowe problemy związane z pojęciem mikroekonometrii finansowej i metodami stosowanymi w tej dziedzinie. Podjęto próbę zastosowania ekonometrycznych modeli przetrwania, które pozwalają określić prawdopodobieństwo dalszego trwania firmy. Analizę przeprowadzono dla danych finansowych spółek giełdowych. Modele tego typu stosowane są również w dziedzinie organizacji przemysłowej (industrial organization).
The article presents a brief description of developments in finance and the problems and methods of corporate financial management. In addition, it presents the fundamental issues of financial microeconometrics and methods used in this field. An attempt was made to apply econometric survival models, which determine the likelihood of continuation of the company’s activity. The analysis was conducted for the financial data of listed companies. Models of this type are also used in the field of industrial organization.

Źródło:

Prace Instytutu Metalurgii Żelaza; 2014, T. 66, nr 2, 2; 27-33
0137-9941

Pojawia się w:

Prace Instytutu Metalurgii Żelaza

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 35.

Tytuł:

Podatki, inwestycje, finanse przedsiębiorstwa
Taxes, investments, corporate, finance

Autorzy:

Iwin-Garzyńska, Jolanta

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/591628.pdf

Data publikacji:

2016

Wydawca:

Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

Tematy:

Inwestycje
Koszt kapitału
Zasada neutralności podatku
Corporate finance
The capital cost
The tax neutrality principle

Opis:

Celem pracy jest ukazanie istoty kosztu kapitału inwestycyjnego w przedsiębiorstwie oraz oddziaływania podatków na tle zasady neutralności podatku. Jako metody badawcze zastosowano badanie literatury, norm prawa podatkowego oraz orzecznictwa sądowego. W wyniku przeprowadzonych badań przedstawiono istotę podatkowego ujęcia kosztu kapitału inwestycyjnego w świetle teorii podatku. Wartością dodaną publikacji jest oryginalne przedstawienie podatkowego aspektu kosztu kapitału inwestycyjnego w kontekście zasady neutralności podatku.
The aim of the article is to present the essence of the capital investment cost in the company, the impact of taxes on the tax neutrality principle basis. Author used study of literature, standards of tax law and judicial decisions as her methods. The research presents the essence of the tax cost of investment capital in the science of finance and the tax theory. Value of paper is the original presentation of the tax aspects of investment capital cost in context of the tax neutrality principle.

Źródło:

Studia Ekonomiczne; 2016, 282; 35-45
2083-8611

Pojawia się w:

Studia Ekonomiczne

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 36.

Tytuł:

Should One Assume the Discount Rate to Be One of the Risk Factors?
Czy powinniśmy zakładać, że stopa dyskontowa jest jednym z czynników ryzyka?

Autorzy:

Kaczmarzyk, Jan

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/29777080.pdf

Data publikacji:

2023

Wydawca:

Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

Tematy:

corporate finance
valuation
DCF
risk analysis
Monte Carlo simulation
finanse przedsiębiorstwa
wycena
analiza ryzyka
Monte Carlo

Opis:

The Monte Carlo simulation is the ultimate solution for considering nearly all possible scenarios in presumably any discounted cash flow valuation. This paper argues that a discount rate expresses an investor's current requirement and should be respectively perceived as a parameter only. The consequences of qualifying a required rate of return (a discount rate) as a risk factor in a discounted cash flow valuation are described in the paper using a free cash flow financial model of an asset being a hypothetical publicly traded enterprise. The case study is a discounted cash flow valuation using the Monte Carlo simulation for risk analysis. The various sets of assumptions are considered to explain the consequences of qualifying a required rate of return in a discounted cash flow model as a risk factor. As indicated in the paper, the discount rate as an additional risk factor with an attributed probability distribution increases the volatility of a risk variable, then the distribution of a risk variable becomes more flattened. In previous studies, some authors indicated that a discount rate could be considered a risk factor in the Monte Carlo simulation (Krysiak 2000; Damodaran 2018).
Symulacja Monte Carlo jest narzędziem umożliwiającym rozważenie „prawie wszystkich” scenariuszy w dowolnej wycenie/ocenie wykorzystującej zdyskontowane przepływy pieniężne i uwzględniającej ryzyko. Zdaniem autora stopa dyskontowa jest wyrazem bieżących żądań w zakresie rentowności. Należy ją zatem postrzegać jako parametr. Konsekwencje kwalifikacji wymaganej stopy zwrotu (dyskontowej) jako czynnika ryzyka w wycenie zobrazowano w artykule z wykorzystaniem modelu finansowego aktywa stanowiącego hipotetyczne przedsiębiorstwo notowane, wykorzystującego wolne przepływy pieniężne. Studium przypadku stanowi wycenę aktywa z uwzględnieniem ryzyka poprzez implementację symulacji Monte Carlo. W celu zobrazowania kwalifikacji stopy dyskontowej jako czynnika ryzyka rozważono różne zestawy założeń dla symulacji. Należy stwierdzić, że stopa dyskontowa stanowiąca dodatkowy czynnik ryzyka z przypisanym rozkładem prawdopodobieństwa zwiększa zmienność zmiennej ryzyka. Rozkład zmiennej ryzyka ulega spłaszczeniu. W dotychczasowych badaniach wskazywano, że stopa dyskontowa może być traktowana jako czynik ryzyka w analizie ryzyka z wykorzystaniem symulacji Monte Carlo (Damodaran, 2018; Krysiak, 2000).

Źródło:

Financial Sciences. Nauki o Finansach; 2023, 28, 2; 1-10
2080-5993
2449-9811

Pojawia się w:

Financial Sciences. Nauki o Finansach

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 37.

Tytuł:

Wokół problemów pomiaru i oceny działalności finansowej współczesnego przedsiębiorstwa
Around the problems of measurement and evaluation of financial activities of a contemporary enterprise

Autorzy:

Janus, Agnieszka

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/582911.pdf

Data publikacji:

2018

Wydawca:

Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

Tematy:

finanse przedsiębiorstw
analiza finansowa
zadłużenie
płynność finansowa
rentowność
corporate finance
financial analysis
indebtedness
financial liquidity
profitablity

Opis:

Problematyka pomiaru wyników działalności gospodarczej i ich ocena permanentnie ewoluują, dostosowując się do zmieniającego się otoczenia, a zwłaszcza do rosnących oczekiwań interesariuszy przedsiębiorstwa. Obecnie dla wielu menedżerów wyzwaniem stają się wybór miar dokonań przedsiębiorstwa, ustalenie kryteriów ich oceny, identyfikacja czynników wpływających na ich poziom, zakres pomiaru czy też częstotliwość badań. Przedmiotem artykułu jest wskazanie na kierunki zmian podstawowych metod pomiaru i oceny wyników działania przedsiębiorstw odnoszących się do kluczowych obszarów gospodarki finansowej, czyli rentowności, płynności finansowej i poziomu zadłużenia. Okazuje się, że decydenci, badając owe trzy domeny zarządzania finansami przedsiębiorstwa, nadal wykorzystują tradycyjne sposoby pomiaru – zmieniają się natomiast w czasie kryteria oceny rezultatów przedsiębiorstw i znaczenie każdego z nich.
The issues of measuring the results of economic activity and their assessment are constantly evolving, adapting to the changing environment, and especially to the growing expectations of the company’s stakeholders. Currently, for many managers, the challenge is: to choose the measure of company achievements,set criteria for their assessment, identify factors affecting their level and the scope of measurement or frequency of research. The subject of the article is to indicate the directions of changes in the basic methods of measuring and assessing the performance of enterprises regarding key areas of the financial economy, i.e. profitability, financial liquidity and the level of indebtedness. It appears that decision-makers, while examining these three domains of corporate finance management, continue to use traditional methods of measurement – while the criteria for evaluating the results of enterprises and the importance of each are changing over time.

Źródło:

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu; 2018, 528; 102-115
1899-3192

Pojawia się w:

Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 38.

Tytuł:

Przesłanki emisji obligacji zamiennych z opcją call przez spółki amerykańskie i europejskie – analiza porównawcza

Autorzy:

Kaźmierczak, Damian

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/609719.pdf

Data publikacji:

2016

Wydawca:

Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej

Tematy:

corporate finance
debt financing
convertible bonds
call option
finanse przedsiębiorstw
finansowanie długiem
obligacje zamienne
opcja call

Opis:

The aim of the article is to identify the reasons for using the call option in convertible debt financing and to find out whether these motives differ across countries. The analysis encompasses 299 issues of callable convertible bonds carried out by American and European companies from the service and manufacturing sector between 2004 and 2014. It turns out that both American and European firms are likely to use the call provision in order to avoid redeeming debt at maturity by either ensuring them a right to repay nominal value of bonds before maturity (American firms) or by forcing an early conversion on bondholders (European firms). Moreover, it seems that companies use callable hybrid debt to raise capital for financing new investment projects which may help them to increase their financial results.
Celem artykułu jest identyfikacja przyczyn dołączenia opcji call do obligacji zamiennych oraz sprawdzenie, czy motywy emisji długu hybrydowego z klauzulą call różnią się w zależności od siedziby kraju emitenta. Analizą objęto 299 emisji obligacji zamiennych przeprowadzonych w latach 2004–2014 przez spółki amerykańskie i europejskie działające w sektorze produkcyjnym i usługowym. Wyniki badania pokazują, że zarówno spółki ze Stanów Zjednoczonych, jak i z Europy dołączają opcję call najprawdopodobniej w celu zabezpieczenia się przed trudnościami z wykupem długu w ustalonym terminie zapadalności, zapewniając sobie możliwość przedterminowej spłaty nominalnej wartości obligacji (spółki amerykańskie) lub przedterminowego wymuszenia konwersji na obligatariuszach (spółki europejskie). Ponadto wiele wskazuje na to, że przez emisję długu hybrydowego z opcją call przedsiębiorstwa chcą pozyskać kapitał na sfinansowanie nowych inwestycji, które mają przyczynić się do poprawy ich wyników finansowych.

Źródło:

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2016, 50, 4
0459-9586

Pojawia się w:

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 39.

Tytuł:

Earnings Management amid the COVID-19 Financial Crisis: The Experience of Poland
Zarządzanie zyskami w czasie kryzysu finansowego COVID-19: doświadczenia Polski

Autorzy:

Lizińska, Joanna
Czapiewski, Leszek

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/2182062.pdf

Data publikacji:

2023-03-31

Wydawca:

Szkoła Główna Handlowa w Warszawie. Kolegium Analiz Ekonomicznych

Tematy:

kryzys finansowy
finanse przedsiębiorstw
zarządzanie zyskami
zrównoważona rachunkowość
financial crisis
corporate finance
earnings management
sustainable accounting

Opis:

This study examines the consequences of the COVID-19 turbulence on the informativeness of financial reporting. Using data from non-financial public companies in Poland, our evidence documents the evolution of accrual and real earnings management during the pandemic period. We estimate earnings quality with cross-sectional models, observing abnormal accruals, abnormal cash flow from operations, abnormal discretionary expenditures and abnormal production costs. We contribute to the debate on earnings management during financial crises. Specifically, discretionary accruals declined significantly during the crisis. This suggests companies were less eager to inflate earnings via accruals. Polish firms also seemed to be more inclined to adopt the ‘big bath’ strategy to inflate future income. Additionally, the research provides support for predictions that real earnings management gained importance during the turbulence when the total effect of boosting income through real transactions was significant. It suggests that during the COVID-19 crisis companies based their strategies more on the probability of being detected, rather than on the cost of such activities. The study adds to the debate on the qualitative characteristics of earnings as key accounting information and its importance in corporate finance, issues that cannot be overestimated from the perspective of company stakeholders.
Niniejsze badanie dotyczy oceny konsekwencji zawirowań na rynku wywołanych pandemią COVID-19 dla informacyjności sprawozdawczości finansowej. Jakość zysków została oszacowana za pomocą modeli przekrojowych, umożliwiających ocenę dyskrecjonalnych korekt memoriałowych, dyskrecjonalnych operacyjnych przepływów pieniężnych, dyskrecjonalnych kosztów uznaniowych i dyskrecjonalnych kosztów produkcji. Na podstawie danych dotyczących niefinansowych spółek publicznych w Polsce wykazano ewolucję zarządzania zyskiem typu memoriałowego oraz poprzez rzeczywiste transakcje w czasie kryzysu finansowego, co istotnie poszerza dotychczasowy stan wiedzy w tej dziedzinie. W szczególności w czasie kryzysu istotny był spadek korekt memoriałowych. Można to interpretować jako osłabienie skłonności do zawyżania zysków poprzez ingerencję w proces raportowania finansowego. Spółki wydawały się również bardziej skłonne do przyjęcia strategii big bath, aby zwiększyć swoje możliwości zawyżania dochodów w przyszłości. Ponadto badania potwierdziły, że na znaczeniu zyskało zarządzanie zyskami poprzez oddziaływanie na transakcje. Sugeruje to, że w czasie kryzysu COVID-19 firmy kształtowały swoje strategie, opierając się w większym stopniu na prawdopodobieństwie wykrycia niż na kosztach takich działań. Badanie stanowi głos w dyskusji nad jakością zysków jako kluczowego elementu raportowania i nad jej znaczeniem w finansach przedsiębiorstw, które to elementy dla interesariuszy firmy są nie do przecenienia.

Źródło:

Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics; 2023, 313, 1; 93-112
2300-5238

Pojawia się w:

Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 40.

Tytuł:

Dlaczego przedsiębiorstwa emitują obligacje zamienne? Analiza polskiego rynku długu zamiennego w latach 2009-2017

Autorzy:

Kaźmierczak, Damian

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/610769.pdf

Data publikacji:

2018

Wydawca:

Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej

Tematy:

corporate finance
debt financing
convertible bonds
Polish capital market
finanse przedsiębiorstw
finansowanie długiem
obligacje zamienne
polski rynek kapitałowy

Opis:

The purpose of the article is to identify the motives for the use of convertible bonds on the Polish capital market. Empirical examination of 71 convertible sales carried out by 38 issuers listed on the Warsaw Stock Exchange shows that more than half of convertibles in Poland were issued by undervalued companies in good financial performance to raise funds for new investment projects as a more favorable alternative for the issuance of common stock. Second, one third of convertibles were used by firms in financial distress to support their restructuring process as a cheaper and faster source of backdoor equity financing. Third, every fifth convertible bond was issued for tax benefits available under Polish law regulations.
Celem artykułu jest identyfikacja przyczyn emisji obligacji zamiennych na polskim rynku kapitałowym. Analiza 71 emisji obligacji przeprowadzonych w latach 2009–2017 przez 38 spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie wykazała, po pierwsze, że ponad połowa obligacji zamiennych została wyemitowana przez niedowartościowanie przedsiębiorstwa znajdujące się w dobrej sytuacji finansowej w celu pozyskania funduszy na realizację nowych inwestycji jako bardziej korzystna alternatywa dla zwykłej emisji akcji. Po drugie, co trzecia emisja obligacji zamiennych została przeprowadzona przez mocno zadłużone i nierentowne spółki w procesach restrukturyzacyjnych, które traktują dług hybrydowy przeważnie jako szybszy i tańszy sposób na podwyższenie kapitału własnego w stosunku do emisji akcji. Po trzecie, co piąta emisja obligacji zamiennych była przeprowadzona dla osiągnięcia korzyści podatkowych dostępnych w polskim systemie prawnym.

Źródło:

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2018, 52, 5
0459-9586

Pojawia się w:

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 41.

Tytuł:

Dlaczego przedsiębiorstwa emitują obligacje zamienne z wysoką początkową premią konwersji?
Why Do Firms Issue Convertible Bonds with a High Initial Conversion Premium?

Autorzy:

Kaźmierczak, Damian

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/656162.pdf

Data publikacji:

2018

Wydawca:

Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego

Tematy:

finanse przedsiębiorstw
finansowanie długiem
obligacje zamienne
początkowa premia konwersji
corporate finance
debt financing
convertible bonds
initial conversion premium

Opis:

This paper identifies the motives for selling convertible bonds with a higher‑than‑average initial conversion premium, using a sample of 300 convertible debt issues carried out between 2004 and 2014 by manufacturing and service companies from the United States, Europe and Asia. Empirical analysis indicates that high premium convertibles are issued by strongly undervalued companies with poor financial performance, looking to increase their equity capital through the backdoor, under more favorable conditions in comparison to the issuance of common stock. For this reason, convertibles designed in this way are likely to be perceived by firms as a delayed equity rather than a debt sweetener.
Celem artykułu jest identyfikacja przyczyn emisji obligacji zamiennych z wysoką początkową premią konwersji. Analiza trzystu emisji długu zamiennego przeprowadzonych w latach 2004–2014 przez spółki ze Stanów Zjednoczonych, Europy i Azji działające w sektorze produkcyjnym i usługowym wykazała, że obligacje zamienne z wysoką premią konwersji są wykorzystywane przez niedowartościowane przedsiębiorstwa znajdujące się w trudnej sytuacji finansowej, które traktują dług zamienny bardziej jako alternatywę dla emisji akcji niż dla zwykłych obligacji korporacyjnych bez wbudowanej opcji konwersji. Emisja obligacji zamiennych najprawdopodobniej ma pozwolić tym spółkom na podniesienie kapitału własnego w późniejszym czasie i na dużo lepszych warunkach w porównaniu z publiczną emisją akcji.  

Źródło:

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2018, 4, 336; 195-207
0208-6018
2353-7663

Pojawia się w:

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 42.

Tytuł:

Przewidywanie upadłości polskich przedsiębiorstw - zastosowanie analizy dyskryminacyjnej. Wyniki badań pilotażowych
Bankruptcy Prediction of Polish Companies -The Application of Discriminant Analysis. Results of Pilot Studies

Autorzy:

Kokczyński, Bernard

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/35097258.pdf

Data publikacji:

2023

Wydawca:

Uniwersytet Gdański. Wydział Ekonomiczny

Tematy:

bankruptcy prediction models
forecasting corporate bankruptcy
bankruptcy
corporate finance
early warning systems
modele predykcji bankructwa
prognozowanie upadłości przedsiębiorstw
bankructwo
finanse przedsiębiorstw
systemy wczesnego ostrzegania

Opis:

Celem artykułu jest prezentacja wyników wstępnych badań z zakresu modeli predykcji bankructwa oraz porównanie metod doboru zmiennych do modelu. Czy modele oparte na zmiennych eliminowanych na podstawie siły wzajemnej korelacji cechują się lepszą predykcją, niż modele ze zmiennymi dobranymi arbitralnie. Problem bankructwa w gospodarce jest szczególnie istotny w warunkach kryzysu gospodarczego. Według raportu PIE Polskę i pozostałe gospodarki Unii Europejskiej czeka wyraźne spowolnienie w roku 2023. Liczba upadłości przedsiębiorstw w Polsce w IV kwartale 2022 roku wyniosła 112 i była o 28,7% większa niż w analogicznym okresie roku poprzedniego, według raportu GUS. Metodą stosowaną w badaniach była analiza dyskryminacyjna. W 6 modelach wskaźniki do budowy funkcji dyskryminacyjnej zostały dobrane za pomocą eliminacji najbardziej skorelowanych zmiennych. W 4 modelach wskaźniki zostały wybrane arbitralnie. W wyniku przeprowadzonych badań ustalono, że metody statystyczne doboru zmiennych do modeli, są skuteczniejsze od arbitralnego wyboru zmiennych. Najlepszą predykcją cechowały się modele oparte na danych na rok przed bankructwem. W próbie testowej modele prawidłowo sklasyfikowały 62,5% niebankrutów i 87,5% bankrutów. Ponadto dokonano analizy porównawczej błędnie zaklasyfikowanych podmiotów przez modele. Ustalono, że modele błędnie klasyfikowały te same przedsiębiorstwa. Może to świadczyć o nietypowych przypadkach, które przy niewielkiej bazie danych mają wysoki udział procentowy w błędach klasyfikacji.
The aim of the article is to present preliminary research results in the field of bankruptcy prediction models and compare methods of variable selection for the model. Whether models based on variables eliminated based on mutual correlation show better prediction than models with arbitrarily selected variables. The problem of bankruptcy in the economy is particularly significant in times of economic crisis. According to the PIE report, Poland and other European Union economies are expected to experience a clear slowdown in 2023. The number of corporate bankruptcies in Poland in the fourth quarter of 2022 amounted to 112, which was 28.7% higher than in the corresponding period of the previous year, according to the GUS report. Discriminant analysis was the method used in the research. In 6 models, indicators for constructing the discriminant function were selected by eliminating the most correlated variables. In 4 models, indicators were chosen arbitrarily. The conducted research revealed that statistical methods of variable selection for models are more effective than arbitrary selection of variables. The best prediction was observed in models based on data one year before bankruptcy. In the test sample, the models correctly classified 62.5% of non-bankrupt companies and 87.5% of bankrupt companies. Additionally, a comparative analysis of misclassified entities by the models was conducted. It was found that the models misclassified the same companies. This may indicate atypical cases that, with a small database, have a high percentage share in classification errors.

Źródło:

Współczesna Gospodarka; 2023, 17, 2 (41); 81-94
2082-677X

Pojawia się w:

Współczesna Gospodarka

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 43.

Tytuł:

Niedowartościowanie pierwotnych ofert publicznych w świetle koncepcji teoretycznych
Initial Public Offerings underpricing in the context of theoretical background

Autorzy:

Trąpczyński, Albert

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/692724.pdf

Data publikacji:

2017

Wydawca:

Uniwersytet im. Adama Mickiewicza w Poznaniu

Tematy:

underpricing of Initial Public Offerings
corporate finance
share issue
IPO
niedowartościowanie pierwotnych ofert publicznych
finanse przedsiębiorstw
emisja akcji
debiut giełdowy

Opis:

The main objective of this paper is to identify which theories regarding the phenomenon of Initial Public Offerings underpricing are applicable to the Polish stock market. To accomplish that goal a study of determinants of IPO underpricing at the Polish stock market between 2007 and 2016 was conducted. Its results indicate that over the study period the average initial adjusted return was 7.89% which is significantly lower than the value obtained in the previous studies at the Polish market. The strongest determinant of underpricing turned out to be the information asymmetry proxied by the reduction rate in the individual investors tranche. This allowed to confirm the relevance of Kevin Rock’s winner’s curse theory on the Polish market. These results did not provide grounds for rejecting the hypothesis of the positive influence of the structure of the offer on underpricing, which is in line with another asymmetry theory introduced by Lawrence Benveniste and Paul Spindt. Moreover, the study confirmed the ‘hot market issue’ hypothesis which indicates that underpricing of IPO is higher in favourable market conditions. On the other hand, the same results rejected the hypothesis of higher underpricing of the privatisation offers as well as the hypothesis of the reliance on the positive impact of scale of the offer on the initial return.
Głównym celem niniejszego artykułu jest zidentyfikowanie, które z wybranych teorii odnoszących się do zjawiska niedowartościowania pierwotnych ofert publicznych znajdują praktyczne potwierdzenie na polskim rynku akcyjnym. W tym celu przeprowadzono badanie czynników wpływających na niedowartościowanie pierwotnych ofert publicznych dokonanych w latach 2007-2016 na rynku polskim. Wykazało ono, że przeciętne niedowartościowanie ofert publicznych wyniosło 7,89%, co stanowi wynik wyraźnie niższy od uzyskanych we wcześniejszych badaniach. W analizowanym okresie głównym czynnikiem niedowartościowania ofert publicznych w Polsce okazała się asymetria informacji opisana zmienną redukcji zapisów w transzy dla inwestorów indywidualnych. Pozwoliło to potwierdzić praktyczne znaczenie teorii winner’s curse zaproponowanej przez Kevina Rocka. Wyniki nie dały podstaw do odrzucenia hipotezy dotyczącej pozytywnego wpływu struktury oferty na skalę jej niedowartościowania, co z kolei stanowi potwierdzenie kolejnej teorii asymetrii informacji sformułowanej przez Lawrence’a Benveniste’a i Paula Spindta. Ponadto potwierdzenie znalazła hipoteza rozgrzanego rynku wskazująca, że poziom niedowartościowania ofert publicznych wzrasta w warunkach sprzyjającej koniunktury rynkowej. W toku badania odrzucono natomiast hipotezę dotyczącą wyższego niedowartościowania ofert związanych z procesami prywatyzacji, jak również hipotezę mówiącą o dodatnim wpływie wielkości oferty na wysokość stopy zwrotu w dniu debiutu.

Źródło:

Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny; 2017, 79, 2; 143-159
0035-9629
2543-9170

Pojawia się w:

Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 44.

Tytuł:

Wypłaty dywidend spółek giełdowych z udziałem kapitałowym otwartych funduszy emerytalnych
Dividend Payments in Listed Companies Partly Owned by Private Pension Funds (OFE)

Autorzy:

Uchman, Jacek

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/655050.pdf

Data publikacji:

2017

Wydawca:

Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego

Tematy:

finanse przedsiębiorstw
podział zysku
polityka dywidend
instytucjonalni akcjonariusze
fundusze emerytalne
corporate finance
distribution of profits
dividend policy
institutional investors
private pensions funds

Opis:

The aim of the paper was to estimate the frequency of dividend payment made by companies partly owned by private pension funds (OFE). In other words, it concentrates on the effect for dividend payment resulting from the fact that OFE are shareholders of companies that is the most important group of institutional investors on Polish stock market. The basic research question is: do companies with OFE shares pay dividends more often than the average stock companies. The number of companies paying dividends was analysed. The empirical research was based on the data coming from the companies from stock market indexes. The results are not obvious, however, they show that the companies partly held by OFE paid dividends more often than all companies from the analysed indexes. OFE are the point of interest in the paper as long as they refer to the distribution of profits of companies.
Celem artykułu jest ocena wypłat dywidend dokonywanych przez spółki giełdowe z udziałem kapitałowym otwartych funduszy emerytalnych (OFE). Innymi słowy chodzi o to, jaki efekt dla wypłat dywidend wynika z faktu, że udziałowcami spółek są OFE, czyli najbardziej znacząca grupa inwestorów instytucjonalnych na polskim rynku giełdowym. Podstawowe pytanie badawcze brzmi: „Czy spółki z udziałem OFE dokonują wypłat dywidend częściej niż ogół spółek giełdowych?”. Analizie poddano liczbę spółek wypłacających. Badania empiryczne oparto na podstawie danych spółek z indeksów giełdowych sWIG80 i WIG20. Wyniki nie są przesądzające, ale wskazują, że spółki z udziałem OFE częściej dokonywały wypłat niż ogół spółek z analizowanych indeksów. Przedmiotem zainteresowania nie są same OFE i uwarunkowania ich działalności, ale wypłaty dywidend. Otwarte fundusze emerytalne są objęte rozważaniami o tyle, o ile wiążą się z podziałem zysku (polityką dywidend) spółek giełdowych.

Źródło:

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2017, 3, 329
0208-6018
2353-7663

Pojawia się w:

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 45.

Tytuł:

Kierunki zmian pokryzysowych w systemach podatkowych w krajach Unii Europejskiej
The Post-Cisis Tax System Changes in European Union Countries

Autorzy:

Szołno-Koguc, Jolanta
Twarowska, Małgorzata

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/591724.pdf

Data publikacji:

2014

Wydawca:

Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach

Tematy:

Finanse korporacji
Kryzys finansowy
Podatek dochodowy od osób prawnych
Polityka podatkowa
Sektor finansowy
System podatkowy
Corporate finance
Corporate income tax,
Financial crisis
Financial sector
Tax policy
Tax system

Opis:

The aim of the paper is to analyze changes in the taxes as a result of economic and financial crisis. The paper presents the changes in the tax policy and the proposals for anti-crisis taxes. Some features of the tax system, although they were not the main cause of the financial crisis, it allowed the formation of the imbalances leading to the crisis. During the crisis the tax system fulfils the stabilization function, through the automatic stabilizers as well as through discretionary changes of tax burdens. The deterioration of the budgetary situation and the increase in public debt in EU requires the fiscal consolidation. For this purpose, in addition to reduction in public expenditure, it is necessary to increase budget revenues through an increase in the tax burden. In the coming years it is expected an increase in the fiscal burden and the new forms of additional taxation of the financial sector and the large corporations.

Źródło:

Studia Ekonomiczne; 2014, 198 cz 1; 290-306
2083-8611

Pojawia się w:

Studia Ekonomiczne

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 46.

Tytuł:

Determinanty struktury kapitału przedsiębiorstw notowanych na GPW w Warszawie. Sektor usług

Autorzy:

Jaworski, Jacek
Czerwonka, Leszek

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/610771.pdf

Data publikacji:

2017

Wydawca:

Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej

Tematy:

capital structure
determinants of capital structure
financing
corporate finance
pecking order theory
struktura kapitału
determinanty struktury kapitału
finansowanie
finanse przedsiębiorstw
teoria hierarchii źródeł finansowania

Opis:

The rules shaping the capital structure are major issues relating to corporate finance. Although, there are many studies, there is no conclusive outcome which theory best explains the behavior of enterprises. The aim of this study is to verify whether company’s capital structure depends on the share of fixed assets in total assets, the size and growth of a company, its profitability, liquidity and size of a non-debt tax shield. The significance of the impact of various factors on the debt of a company was investigated using linear panel models. Data for the analysis come from the financial statements of companies listed on the Warsaw Stock Exchange, belonging to the service sector (sample size: 158), for the years 1998–2012. It was found that the share of the debt in capital structure decreases when share of the tangible assets in total assets, size and profitability of the enterprise grow. The impact of the other factors was not found. It seems that shaping the capital structure of the studied companies is best explained by the pecking order theory.
Jednym z istotnych problemów dotyczących finansów przedsiębiorstw są reguły kształtowania struktury kapitału. Mimo wielu badań brak jest jednoznacznego rozstrzygnięcia, która z teorii najlepiej wyjaśnia zachowania przedsiębiorstw. Celem opracowania jest weryfikacja wpływu na strukturę kapitału przedsiębiorstw udziału aktywów trwałych w aktywach ogółem, wielkości i wzrostu przedsiębiorstwa, jego rentowności, płynności i nieodsetkowej tarczy podatkowej. Wpływ ten badano za pomocą liniowych modeli panelowych. Dane do analiz pochodzą ze sprawozdań finansowych spółek notowanych na GPW w Warszawie, należących do sektora usług w latach 1998–2012. Ustalono, że udział długu w strukturze finansowania maleje wraz ze wzrostem udziału aktywów trwałych w aktywach ogółem, wielkości przedsiębiorstwa oraz jego rentowności. Zależność dodatnią stwierdzono dla nieodsetkowej tarczy podatkowej. Wpływ pozostałych czynników był nieistotny. Wynika z tego, że kształtowanie struktury kapitału badanych przedsiębiorstw najlepiej objaśnia teoria hierarchii źródeł finansowania.

Źródło:

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2017, 51, 4
0459-9586

Pojawia się w:

Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 47.

Tytuł:

Rola kredytu handlowego w finansowaniu przedsiębiorstw
The Role of Trade Credit in Business Operations

Autorzy:

Białek-Jaworska, Anna
Nehrebecka, Natalia

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/574243.pdf

Data publikacji:

2015-10-31

Wydawca:

Szkoła Główna Handlowa w Warszawie. Kolegium Analiz Ekonomicznych

Tematy:

kredyt handlowe
należności
finanse przedsiębiorstw
dynamiczne modele panelowe
systemowy estymator GMM
trade credit
receivables
corporate finance
dynamic panel data models
Generalized Method of Moments (GMM)
Days Payable Outstanding
cash conversion cycle

Opis:

The paper analyzes the importance of trade credit in the financing of enterprises in Poland and identifies factors determining the use of trade credit by Polish companies. Companies receive trade credit from their suppliers, while also extending credit to their own customers, the authors say. They analyze trade credit in net terms, looking at the difference between trade credit obtained and extended by companies. Trade credit received was measured as trade liabilities not including current expenses. Net trade credit is determined by factors including the size of the company, the industry it represents, the proportion of exports in total sales, and the proportion of foreign ownership in share capital. The analysis is based on panel data collected by Poland’s Central Statistical Office (GUS), specifically its F-02 annual reports for the 1995–2011 period. The Generalized Method of Moments (GMM) was used to estimate the coefficients of the model. The research shows that low sales profitability, a long Days Payable Outstanding period, low debt capacity, and a long cash conversion cycle are good predictors of the use of trade credit, the authors say. Their paper validates the hypothesis that greater growth opportunities and a greater ability to generate cash surpluses lead to an increase in trade credit extended. The authors also conclude that trade credit increases with an increase in the size of companies and that large companies tend to offer more trade credit. This is accompanied by a decreased propensity to incur credit and a smaller volume of net trade credit received, the authors say.
Celem artykułu jest przeanalizowanie znaczenia kredytu handlowego w finansowaniu przedsiębiorstw w Polsce oraz zidentyfikowanie determinant wykorzystania przez polskie przedsiębiorstwa kredytu handlowego. Przedsiębiorstwa zarówno zaciągają kredyt handlowy u dostawców, jak i udzielają go odbiorcom. Analizowano kształtowanie się kredytu handlowego netto, tj. znaku i wielkości różnicy między zaciąganym a udzielanym kredytem handlowym w Polsce. Zaciągany kredyt handlowy mierzono jako zobowiązania z tytułu dostaw i usług bez wydatków bieżących, tj. skorygowane o bieżące zobowiązania krótkoterminowe z tytułu dostaw i usług w wysokości średnich miesięcznych wydatków związanych z prowadzeniem działalności podstawowej (1/12 zużycia materiałów i energii oraz kosztów usług obcych). Analizę empiryczną przeprowadzono na podstawie jednostkowych danych panelowych ze sprawozdań GUS: rocznych F-02 za lata 1995−2011 (około 50 tys. przedsiębiorstw rocznie). Do oszacowania parametrów wykorzystano odporny systemowy estymator GMM. Wykazano, iż niska rentowność sprzedaży, długi cykl zobowiązań, niska zdolność kredytowa i długi cykl środków pieniężnych są dobrymi predykatorami korzystania z kredytu handlowego. Zweryfikowano też hipotezy, że wyższe możliwości wzrostu i wyższa zdolność do generowania pieniężnej nadwyżki finansowej zwiększają wielkość udzielanego kredytu handlowego. Wraz ze wzrostem wielkości przedsiębiorstwa rośnie skłonność do udzielania kredytu handlowego i wolumen udzielanego kredytu handlowego, a maleje skłonność do zaciągania kredytu handlowego netto i wielkość zaciąganego kredytu handlowego netto.

Źródło:

Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics; 2015, 279, 5; 33-64
2300-5238

Pojawia się w:

Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 48.

Tytuł:

Podatek od towarów i usług jako przedmiot refleksji ekonomicznej – neutralność a finanse przedsiębiorstwa
Value Added Tax as a Subject of Economic Reflection – Neutrality and Corporate Finance

Autorzy:

Felis, Paweł

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/28762941.pdf

Data publikacji:

2023-10-25

Wydawca:

Instytut Studiów Podatkowych Modzelewski i wspólnicy

Tematy:

podatek od wartości dodanej
podatek od towarów i usług
neutralność podatku
przerzucalność podatku
zwolnienia w VAT
finanse przedsiębiorstwa
value added tax
goods and services tax
tax neutrality
tax shifting
VAT exemptions
corporate finance

Opis:

Problematyka artykułu skupia się na wybranych aspektach dotyczących ekonomicznego i finansowego oblicza podatku od towarów i usług, ze szczególnym uwzględnieniem podatkowych uwarunkowań decyzji przedsiębiorstw. Stąd w artykule przedstawiono m.in.: 1) zagadnienie neutralności (systemu podatkowego oraz samego podatku od wartości dodanej); 2) konsekwencje różnicowania zasad opodatkowania oraz zwolnień w VAT1; 3) istotę przerzucalności podatku oraz jego wpływ na finanse przedsiębiorstw. Wyselekcjonowano i przybliżono również najważniejsze kierunki zmian w podatku od towarów i usług z perspektywy przedsiębiorstw. Artykuł ma charakter teoretyczno-praktyczny, zastosowano w nim metodę studiów literaturowych oraz analizy aktów prawnych.
The article focuses on selected aspects of goods and services tax in the economic and financial dimension, with particular emphasis laid on the tax determinants behind corporate decisions. Hence, the article includes the issue of neutrality of the tax system in general and the value added tax in particular, the consequences of differentiating taxation rules and VAT exemptions and the idea of tax shift as well as its impact on corporate finance. The most important directions of changes in the value added tax from the corporate perspective have been selected and discussed. The article is both theoretical and practical, it applies the method of literature studies and analysis of legal acts.

Źródło:

Doradztwo Podatkowe Biuletyn Instytutu Studiów Podatkowych; 2023, 10(326); 7-13
1427-2008
2449-7584

Pojawia się w:

Doradztwo Podatkowe Biuletyn Instytutu Studiów Podatkowych

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 49.

Tytuł:

APPLICATION OF DATA BASE SYSTEMS BIG DATA AND BUSINESS INTELLIGENCE SOFTWARE IN INTEGRATED RISK MANAGEMENT IN ORGANIZATION
ZASTOSOWANIE SYSTEMÓW BAZODANOWYCH BIG DATA I APLIKACJI ANALITYKI BIZNESOWEJ W PROCESACH ZINTEGROWANEGO ZARZĄDZANIA RYZYKIEM W ORGANIZACJI

Autorzy:

Gwoździewicz, Sylwia
Prokopowicz, Dariusz
Grzegorek, Jan
Dahl, Martin

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/576698.pdf

Data publikacji:

2018-12

Wydawca:

Międzynarodowy Instytut Innowacji Nauka – Edukacja – Rozwój w Warszawie

Tematy:

risk management
digitization of business processes
computerization of economic analyzes
corporate finance
Big Data
Business Intelligence
Internet
integrated risk management system
zarządzanie ryzykiem
cyfryzacja procesów biznesowych
informatyzacja analiz ekonomicznych
finanse przedsiębiorstw
zintegrowany system zarządzania ryzykiem

Opis:

Currently, business analytics uses computerized platforms containing ready-made reporting formulas in the field of Business Intelligence. In recent years, software companies supporting enterprise management offer advanced applications of information-analytical Business Intelligence class systems consisting of modular development of these systems and combining business intelligence software with platforms that use data warehouse technology, multidimensional analytical processing software and data mining and processing applications. This article describes an example of this type of computerized analytical platform for business entities, which is included in analytical applications that allow quick access to necessary, aggregated and multicriteria processed information. The software allows entrepreneurs and corporate managers as well as entities from the SME sector on the one hand to use embedded patterns of reports or analyzes, and on the other hand to self-develop and configure analyzes carried out, tailored to the specifics of a specific entity. Such analytical applications make it possible to build integrated risk management systems in the organization.
Obecnie w analityce biznesowej wykorzystywane są zinformatyzowane platformy zawierające gotowe formuły raportowania w zakresie Business Intelligence. W ostatnich latach producenci oprogramowania wspomagającego zarządzanie przedsiębiorstwem oferują zawansowane zastosowania informacyjno-analitycznych systemów klasy Business Intelligence polegające na modułowej rozbudowie tych systemów i łączeniu oprogramowania analityki biznesowej z platformami wykorzystującymi technologię hurtowni danych, oprogramowaniem wielowymiarowego przetwarzania analitycznego oraz aplikacjami eksploracji i przetwarzania danych. W niniejszym artykule opisano przykład tego typu zinformatyzowanej platformy analitycznej dla podmiotów gospodarczych, która zalicza się do aplikacji analitycznych umożliwiających szybki dostęp do niezbędnych, zagregowanych i wielokryterialnie przetwarzanych informacji. Oprogramowanie to pozwala przedsiębiorcom i menadżerom korporacji jak również podmiotów z sektora MSP z jednej strony na korzystanie z wbudowanych wzorców raportów czy analiz, a z drugiej na samodzielne opracowywanie i konfigurowanie przeprowadzanych analiz, dostosowanych do specyfiki konkretnego podmiotu. Tego typu aplikacje analityczne umożliwiają zbudowanie w organizacji systemów zintegrowanego zarządzania ryzykiem

Źródło:

International Journal of New Economics and Social Sciences; 2018, 8(2); 43-56
2450-2146
2451-1064

Pojawia się w:

International Journal of New Economics and Social Sciences

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 50.

Tytuł:

Non-linear effect of Environmental, Social, and Governance on corporate performance (study in non-financial firms listed on Indonesia Stock Exchange)

Autorzy:

Nareswari, Ninditya
Tarczyńska-Łuniewska, Małgorzata
Bramanti, Geodita Woro

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/28407265.pdf

Data publikacji:

2022

Wydawca:

Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego

Tematy:

corporate performance
ESG
Indonesia
sustainability finance

Opis:

Environmental, Social, and Governance (ESG) factors have become essential considerations for stakeholders. Balancing external and internal performance is crucial. However, there are some constraints to implementing ESG at the corporate level, especially in Indonesia. This study aims to test the effect of ESG on corporate performance. The non-financial firms listed on Indonesia Stock Exchange from 2016–2020 were used as a sample. Empirical evidence found the U-shaped effect of ESG rating on corporate performance. Further, robustness tests are conducted by dividing the sample annually and removing the 2020 period to show more robust evidence. In contrast, the results showed no evidence of a U-shaped effect. The robustness test showed that the ESG rating positively affected corporate performance in 2016–2019 and turned negative in 2020, the first time COVID-19 happened in Indonesia. This result indicated that in a crisis time, implementing ESG will be costly and reflected in financial performance. In contrast, during a non-crisis time, ESG positively impacts financial performance.

Źródło:

Ekonomia Międzynarodowa; 2022, 40; 154-170
2082-4440
2300-6005

Pojawia się w:

Ekonomia Międzynarodowa

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 51.

Tytuł:

Etyka w bankowości – dylematy pracownika bankowego
Ethics in Banking – Dilemmas of a Banker

Autorzy:

Lipiński, Czesław

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/20043758.pdf

Data publikacji:

2008

Wydawca:

Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego

Tematy:

ethics in finance
corporate governance
best practices in banking

Opis:

Credibility and reliability of counter-partners are the most important features required for the efficient functioning of financial markets. Violating these requirements is an important aspect of the operational risk, posed by the human factor – both internal (managers, employees) and external (customers, shareholders, competitors, supervisors). Therefore, having a limited impact on the behaviour of outside persons, the financial institutions formulate high standards towards their own personnel. It concerns formal qualifications and professional experience, as well as specific personality traits and appropriate behaviour in various situations. These standards are specified in numerous recent ethics codes – documents formulating the socalled ‘corporate governance best practices’ in internal and external relations to other people. The aim of this paper is to draw attention to the fact that some of these standards generate in praxis a number of dilemmas or even conflict situations, when there appears a question of to what extent the application of a given rule does not breach other rules. Theoretically, corporate governance practices should be internally consistent. However, everyday experience brings such a multitude of real situations, diverse human characters or individual reactions that there appears a need for a sensible compromise between values of equal importance which, in some cases, prove contradicting.

Źródło:

Annales. Etyka w Życiu Gospodarczym; 2008, 11, 2; 87-95
1899-2226
2353-4869

Pojawia się w:

Annales. Etyka w Życiu Gospodarczym

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 52.

Tytuł:

Indebtedness of Polish enterprises compared to selected countries

Autorzy:

Motylska-Kuźma, Anna

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/529743.pdf

Data publikacji:

2015

Wydawca:

Wyższa Szkoła Bankowa we Wrocławiu

Tematy:

finance management
capital structure
corporate debt
post-communist countries

Opis:

This elaboration aims to analyse and compare the debt of Polish enterprises compared to selected European countries which underwent (like Poland) a system transformation in 90s of the last century. The paper makes use of statistical comparable measures of basic indicators of corporate debt during the transformation up to 2012 and the analysis is based on official statistical data of the Central Statistical Office in Poland and EUROSTAT as well as bases published by OECD. Despite the fact that the system transformation proceeded in a similar way, Czech, Hungary and Poland struggled with much the same problems at the beginning of their „democratic” way, however basic behaviour in the economic sphere began to diverge. The differences translated, first of all, into an image of particular countries in view of potential investors. The way entrepreneurs behaved is not without significance as their activities in particular markets including the risk of doing business which involved applying financial leverage. The recent crisis revealed that Polish enterprise do much better than businesses in Czech or Hungary. One of the reasons might be the level of debt and the risk of conducting a business. It is worthwhile examining differences among the particular countries.

Źródło:

Central and Eastern European Journal of Management and Economics (CEEJME); 2015, 1; 71-83
2353-9119

Pojawia się w:

Central and Eastern European Journal of Management and Economics (CEEJME)

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 53.

Tytuł:

The Directions of Interrelations Between the Company’s Performance and Corporate Social Responsibility (CSR) Activities
Kierunki współzależności między wynikami przedsiębiorstw a zaangażowaniem w działania z zakresu społecznej odpowiedzialności biznesu (CSR)

Autorzy:

Zajkowski, Robert
Domańska, Ada

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/657062.pdf

Data publikacji:

2019

Wydawca:

Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego

Tematy:

przedsiębiorstwa rodzinne
CSR
wyniki finansowe przedsiębiorstw
społeczne zaangażowanie przedsiębiorstw
family businesses
Company’s Finance Performance
Corporate Social Performance

Opis:

Wspołzależności między zaangażowaniem przedsiębiorstw w rożnorodną działalność związaną ze społeczną odpowiedzialnością biznesu (Corporate Social Responsibility – CSR) a ich wynikami są jednymi z ważniejszych kwestii badawczych i praktycznych. Liczne wyniki badań w tym obszarze wydają się prowadzić do rozbieżnych konkluzji, wskazując zarowno na istnienie korelacji dodatnich, jak i ujemnych. W artykule podjęto probę uzupełnienia luki badawczej o wyniki badań przeprowadzonych na grupie polskich średnich i dużych przedsiębiorstw. W tym celu wykorzystane zostały adekwatne modele regresji liniowej, w ktorych z jednej strony rolę zmiennych objaśnianych pełniły aktywności ukierunkowane na CSR, z drugiej natomiast prezentujące samoocenę efektow ekonomicznych przedsiębiorstw. Sformułowane wnioski pozwoliły potwierdzić, że związki te, jeżeli występują, mają raczej charakter cyrkularny (tzw. wielowymiarowy łańcuch powiązań) niż przyczynowo‑skutkowy.
The interrelations between engagement in CSR activities and the company’s performance are still one of pivotal managerial problems. Ample findings related to this issue seem to reveal a rather hazy than clear picture. In this paper, an attempt has been made to complement this problematic issue with the results of the survey conducted among a group of Polish large and medium‑sized family businesses. The aim of the paper is to analyse relationships between the self‑assessment of the company’s performance and its engagement in various CSR activities. It seems to be interesting to identify what kind of relationship and mutual influences can be found between the company’s economic and non‑economic activities and whether its value aspects, in their broad meaning, exist. To identify this relationship, two groups of linear regression models were adopted (CSR activities or the self‑assessment of the company’s performance as dependent variables). The ultimate conclusion drawn seems to confirm that the problematic area mentioned above should be described rather by a circular than linear direction of influences which were called a multilevel chain of interferences.  

Źródło:

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2019, 4, 343; 211-233
0208-6018
2353-7663

Pojawia się w:

Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 54.

Tytuł:

Bank corporate financing: world experience and Ukrainian realities
Finansowanie bankowe biznesu korporacyjnego: doświadczenia światowe i ukraińskie realia

Autorzy:

Khmelyarchuk, M.
Pavlyshyn, M.
Pavlyshyn, A.

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/202789.pdf

Data publikacji:

2018

Wydawca:

Politechnika Poznańska. Wydawnictwo Politechniki Poznańskiej

Tematy:

bank corporate financing
banking system
sources of funding
access to finance
bank lending
finansowanie bankowe
system bankowy
biznes korporacyjny
źródła finansowania
dostęp do finansowania
kredyt bankowy

Opis:

The article investigates the international experience of corporate financing, in particular, bank financing and its peculiarities in Ukraine. The analysis was carried out according to World Bank and Eurostat data and showed that in the highly developed countries of the world, which are part of the OECD and in most EU countries, corporations have broad opportunities for access to external sources of funding and actively use various instruments of bank financing of entrepreneurial activity. Therefore, a significant share of investments and working capital of enterprises is funded by banks. The opposite situation exists in developing countries and countries with transition economies, including Ukraine. Most of these countries have limited access to sources of external financing, difficulties in obtaining bank loans, and the share of investment and working capital funded by banks in these countries is low. In recent years, Ukraine has been faced with difficulties related to the political and economic situation in the country, which led to a deep economic crisis and a crisis in the national banking sector, which adversely affected businesses’ availability for bank financing. The article proposes the author's vision of prospective ways to increase the accessibility of bank lending to corporations in Ukraine, namely: macroeconomic stabilization in the country; stimulating monetary policy; development of state programs of financial support for entrepreneurship and business, as well as creation of favorable conditions for the functioning of powerful domestic and transnational banks in Ukraine; and the functioning of the Ukrainian banking system in a transparent and competitive environment of the modern globalized financial system.
Artykuł poświęcony jest międzynarodowemu doświadczeniu finansowania biznesu korporacyjnego, a w szczególności finansowaniu bankowemu, jego specyfice w różnych krajach świata oraz cechom szczególnym na Ukrainie. Analiza przeprowadzona na podstawie danych Banku Światowego oraz Eurostatu pokazała, że w wysoko rozwiniętych krajach świata należących do OECD oraz w większości krajów UE biznes korporacyjny ma szerokie możliwości dostępu do zewnętrznych źródeł finansowania, aktywnie korzysta z różnych narzędzi finansowania bankowego działalności przedsiębiorczej, skutkiem czego jest znaczny udział inwestycji i środków obrotowych przedsiębiorstw, które finansowane są przez banki. Odwrotna sytuacja ukształtowała się w krajach rozwijających się oraz w krajach z gospodarką przejściową, do których należy także Ukraina. W większości tych krajów jest ograniczony dostęp do źródeł finansowania zewnętrznego oraz istnieją trudności w uzyskiwaniu kredytów bankowych, a udział inwestycji i środków obrotowych finansowanych przez banki jest niewielki. Ukraińską specyfikę w ostatnich latach stanowią problemy związane z sytuacją polityczno-gospodarczą w kraju, które doprowadziły do głębokiego kryzysu gospodarczego oraz do kryzysu w krajowym sektorze bankowym, co negatywnie wpłynęło na dostępność finansowania bankowego dla biznesu. W artykule zaproponowano autorskie spojrzenie na perspektywiczne drogi wzrostu dostępności kredytowania bankowego dla biznesu korporacyjnego, a w szczególności: stabilizacja makroekonomiczna w kraju; stymulująca polityka monetarna; rozwój państwowych programów wsparcia finansowego przedsiębiorczości i biznesu, a także stworzenie sprzyjających warunków do funkcjonowania na Ukrainie dużych banków krajowych i transnarodowych oraz do funkcjonowania krajowego systemu bankowego w przejrzystym i konkurencyjnym środowisku współczesnego, zglobalizowanego systemu finansowego.

Źródło:

Zeszyty Naukowe Politechniki Poznańskiej. Organizacja i Zarządzanie; 2018, 77; 107-125
0239-9415

Pojawia się w:

Zeszyty Naukowe Politechniki Poznańskiej. Organizacja i Zarządzanie

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 55.

Tytuł:

Raportowanie ESG (Environmental Social Governance) w zakładach ubezpieczeń w Polsce
ESG (Environmental Social Governance) reporting in insurance companies in Poland

Autorzy:

Lament, Marzanna

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/18051793.pdf

Data publikacji:

2023-09-21

Wydawca:

Szkoła Główna Handlowa w Warszawie. Kolegium Zarządzania i Finansów

Tematy:

insurance
finance of insurance company
non-financial statement
ESG (Environmental Social Governance) reporting
non-financial information
CSR (Corporate Social Responsibility)
ubezpieczenia
finanse zakładów ubezpieczeń
sprawozdawczość niefinansowa
raportowanie ESG (Environmental Social Governance)
informacje niefinansowe
CSR

Opis:

Celem artykułu jest ocena zasad prezentowania informacji ESG (ang. Environmental Social Governance) przez zakłady ubezpieczeń oraz analiza zakresu podejmowanych działań na rzecz środowiska, społeczeństwa oraz zarządzania korporacją, ujmowanych w raportach rocznych zakładów ubezpieczeń. W pierwszym etapie badań oceniono zasady realizacji obowiązków sprawozdawczych w zakresie ESG. Badaniem zostały objęte wszystkie zakłady ubezpieczeń prowadzące działalność na polskim rynku ubezpieczeniowym według stanu na 30.09.2022 r. W drugim etapie badań dokonano analizy zawartości sprawozdań rocznych wybranych zakładów ubezpieczeń w zakresie podejmowanych działań ESG. Zbadano 20 raportów rocznych za 2021 r. Przeprowadzone badania pokazują, że w najszerszym zakresie informacje ESG prezentują zakłady ubezpieczeń prowadzące działalność w formie spółki akcyjnej oraz z przeważającym udziałem kapitału zagranicznego. Krajowe zakłady ubezpieczeń stoją zatem przed wyzwaniem rozwoju raportowania ESG w swoich strategiach działania oraz w politykach rachunkowości w odniesieniu zarówno do zasad, jak i zakresu prezentacji podejmowanych działań ESG.
The purpose of this article is to assess the rules for the presentation of the ESG (Environmental Social Governance) information by insurance companies and to analyze the extent of environmental, social, and corporate governance activities included in insurance companies’ annual reports. In the first stage of the research, the principles of implementation of ESG reporting obligations were assessed. The study covered all insurance companies operating in the Polish insurance market as of 30.09.2022. In the second stage of the research, the content of the annual reports of selected insurance companies was analyzed with regard to the ESG activities undertaken. 20 annual reports for 2021 were examined. The research conducted shows that the widest range of the ESG information is presented by insurance companies operating in the form of a joint-stock company and with a predominantly foreign shareholding. Therefore, domestic insurance companies face the challenge of developing ESG reporting in their operating strategies and accounting policies with regard to both the principles and scope of presenting ESG activities undertaken.

Źródło:

Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów; 2023, 190; 53-73
1234-8872
2657-5620

Pojawia się w:

Studia i Prace Kolegium Zarządzania i Finansów

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce

Skocz do pozycji: 56.

Tytuł:

Nieskuteczny nadzór nad GetBack S.A. : Działania państwa wobec spółki zarządzającej wierzytelnościami
Ineffective Supervision of GetBack S.A. – State’s Measures with Regard to the Liability Managing Company

Autorzy:

Moser, Kamil

Powiązania:

https://bibliotekanauki.pl/articles/2041383.pdf

Data publikacji:

2020-08

Wydawca:

Najwyższa Izba Kontroli

Tematy:

GetBack
obligacje korporacyjne
fundusze inwestycyjne
rynek wierzytelności
KNF
GPW
UOKiK
Ministerstwo Finansów
corporate bonds
investment funds
debt market
Polish Financial Supervision Authority
Warsaw Stock Exchange
Office of Competition and Consumer Protection
Ministry of Finance

Opis:

Najwyższa Izba Kontroli zbadała na wniosek Prezesa Rady Ministrów działania organów i instytucji państwowych wobec zarządzającej wierzytelnościami spółki GetBack S.A., której funkcjonowanie doprowadziło inwestorów do ogromnych strat finansowych. W artykule skupiono się na wydarzeniach poprzedzających moment ujawnienia jej problemów. Ułatwia to odpowiedź na pytanie, czy było możliwe uniknięcie lub ograniczenie strat nabywców obligacji spółki.
Once the financial problems of GetBack S.A. were disclosed, the value of its corpo rate bonds that had been issued and unsold exceeded PLN 2.5 billion. The company’s shareholders lost money, as they did not have reliable information on the company when they decided to invest. State institutions and bodies promptly launched nume rous checks, which disclosed various irregularities in the company’s activity. It was too late, though, to prevent the investors who acquired corporate bonds from making loses. The main objective of the NIK audit was to verify whether state bodies and in stitutions’ activities towards GetBack S.A. were legal, appropriate, effective and suf ficient to provide protection for non-experts in the finance market. Due to the broad scope of the audit, in the article some selected findings have been presented only. The activities of state bodies and institutions towards the company have been discus sed in chronological order, focusing, in the first place, on the events that preceded the time when its financial problems were disclosed. Such a presentation brings the reader closer to answer the question whether it was possible to prevent the investors who had purchased corporate bonds from loses, or to reduce those loses. In his ar ticle, the author also discusses the most important information about GetBack S.A.

Źródło:

Kontrola Państwowa; 2020, 65, 4 (393); 53-67
0452-5027

Pojawia się w:

Kontrola Państwowa

Dostawca treści:

Biblioteka Nauki

/5

Artykuł

Zmień widok

• na półce