Informacja

Drogi użytkowniku, aplikacja do prawidłowego działania wymaga obsługi JavaScript. Proszę włącz obsługę JavaScript w Twojej przeglądarce.

English (EN)·Polski (PL)·Yкраїнський (UK)
Przejdź do strony domowej biblioteki Centralna Biblioteka Wojskowa Link otwiera się w nowym oknie Logo biblioteki Prolib Integro - strona głównaCentralna Biblioteka Wojskowa

Wyszukujesz frazę "Foreign Exchange," wg kryterium: Temat

  Lista filtrów

Dostawca treści

Wyrównaj
Wyświetlanie 1-50 z 95
Tytuł:
The Role of the Central Bank in Foreign Exchange Inspection in Selected Countries of the European Union – as seen in the Example of Poland, the Czech Republic and Germany
Autorzy:
Kowalewska, Ewa
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/1195207.pdf
Data publikacji:
2021-06-16
Wydawca:
Katolicki Uniwersytet Lubelski Jana Pawła II
Tematy:
central bank
foreign exchange inspection
supervision
Opis:
The activity of central banks in EU states is based on similar assumptions. Their aim is usually to maintain a stable level of prices and to support the state’s economic policy. Central banks are responsible for issuing money and for monetary policy. They have been equipped with adequate instruments to this end. The aim of this research is to demonstrate that legislation in Poland, the Czech Republic and Germany vested another important function in the central banks, namely foreign exchange inspection. However, this function is exercised differently in each of them. The central banks of countries referred to above are not only responsible for currency in circulation within the country but also for the balance of payments. Also, by pursuing their own foreign exchange policy they ensure an adequate position of the national currency in relation to foreign ones. The foreign exchange inspection in each of these countries is based on a different tradition and at the same time outlines the special role of the central bank. The analysis herein makes it possible to establish the scope of this inspection, taking into account the dynamics of changes that occur on the legal ground. What is also important here is whether a given country is only a member of the European Union or a member of the EU and of the euro area. The adopted research methodology is based on analysis of legislation in force with a reference to views expressed by legal commentators.
Źródło:
Review of European and Comparative Law; 2021, 45, 2; 183-206
2545-384X
Pojawia się w:
Review of European and Comparative Law
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Rzeczywiste źródła toksyczności opcji walutowych
Autorzy:
Pięta, Bartosz
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/951142.pdf
Data publikacji:
2013
Wydawca:
Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Tematy:
foreign exchange options
exporter
hedging
speculation
Opis:
The purpose of the article is to show the foreign exchange options problem among Polish companies in 2008 and 2009. During this period there was a surprising phenomenon: Polish exporters lost on the depreciation of the domestic currency. This situation was related to the fact that some companies used derivatives in the wrong way. Derivatives, which were used for hedging, were causing high losses. In the article particular attention is given to the design currency options which were causing losses for companies.
Źródło:
Financial Sciences. Nauki o Finansach; 2013, 1 (14); 106-114
2080-5993
2449-9811
Pojawia się w:
Financial Sciences. Nauki o Finansach
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Rezerwy walutowe - "Rzecz Święta"
Foreign exchange reserves - “A Sacred Thing”
Autorzy:
Zaleska, M.
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/2082487.pdf
Data publikacji:
2020
Wydawca:
Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Wydawnictwo Szkoły Głównej Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie
Tematy:
bank centralny
rezerwy walutowe
złoto
interwencje walutowe
central bank
foreign exchange reserves
gold
foreign exchange intervention
Opis:
Celem opracowania jest uwypuklenie roli rezerw walutowych i wskazanie możliwości ich rzetelnego oraz prawidłowego gromadzenia i wykorzystania. Celami szczegółowymi są m.in. porównanie rezerw walutowych z innymi rodzajami rezerw bankowych oraz identyfikacja podstawowych rodzajów ryzyka związanych z zarządzaniem rezerwami walutowymi, w tym zmian w odpowiedzi na ostatni globalny kryzys finansowy, a ponadto określenie istoty i charakteru interwencji walutowych oraz identyfikacja ich rodzajów. W dobie zwiększania wydatków na cele polityczne i społeczne rośnie bowiem pokusa niewłaściwego wykorzystania rezerw walutowych. Do tego dochodzą wysokie globalne ryzyko polityczne oraz duża zmienność na rynkach finansowych, a także nowoczesne kanały (np. media społecznościowe) ataku na kursy walutowe. Czynniki te sprawiają, że zarządzanie rezerwami walutowymi nie należy do łatwych zadań i jest „wiedzą tajemną” banków centralnych.
The overall aim of this research paper is to enhance the role of foreign exchange reserves and indicate possibilities of their reliable and correct accumulation. Its more specific objectives are - among others - to compare foreign exchange reserves with other types of bank reserves and to identify the main kinds of risk connected with foreign exchange reserve management, including the changes that were made in response to the last global financial crisis. Moreover, this paper defines the essential characteristic features of foreign exchange interventions and identifies their At the time of increasing expenses for political and social purposes, the hazard of inappropriate use of foreign exchange reserves is growing. This is accompanied by high global political risk and significant financial market volatility, as well as modern channels (e.g. social media) of attack on currency exchange rates. These factors make foreign exchange reserve management quite a difficult task and turn it into a “secret knowledge” of central banks.
Źródło:
Zeszyty Naukowe Szkoły Głównej Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Polityki Europejskie, Finanse i Marketing; 2020, 23[72]; 268-279
2081-3430
Pojawia się w:
Zeszyty Naukowe Szkoły Głównej Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Polityki Europejskie, Finanse i Marketing
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Do Foreign Exchange Market Responses to Interest Rate Announcements Evolve over Time? Evidence from Poland
Czy reakcje rynku walutowego na decyzje o stopach procentowych są zmienne w czasie? Wyniki badań z polskiego rynku walutowego
Autorzy:
Brzeszczyński, Janusz
Gajdka, Jerzy
Ali M., Kutan
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/595948.pdf
Data publikacji:
2018
Wydawca:
Łódzkie Towarzystwo Naukowe
Tematy:
Macroeconomic Announcements, Interest Rate, National Bank of Poland (NBP), Foreign Exchange Rates, Foreign Exchange Market Reactions
Opis:
Rezultaty badań z rynków międzynarodowych wskazują, że reakcje cen instrumentów finansowych w odpowiedzi na decyzje dotyczące polityki pieniężnej są z reguły słabsze w warunkach niskich stóp procentowych. Celem prezentowanej analizy jest weryfikacja, czy podobny efekt występował także w Polsce w czasie, kiedy poziom stóp procentowych zmieniał się z wysokiego do niskiego. Przedmiotem badania w artykule jest rynek walutowy. Głównym narzędziem metodologicznym są modele klasy GARCH ze zmiennymi zero‑jedynkowymi. W przypadku decyzji o zmianie stopy procentowej wyróżnione zostały nominalne zmiany stóp oraz ich odchylenia od oczekiwań. Informacja na temat nieoczekiwanej zmiany stóp procentowych uzyskana została poprzez wyznaczenie różnic pomiędzy rzeczywistą zmianą stopy procentowej, ogłoszoną przez Radę Polityki Pieniężnej NBP oraz jej wartością przewidywaną przez rynek w postaci prognoz pochodzących z ankiet agencji Reutera, przeprowadzanych wśród uczestników rynku finansowego w Polsce. Rezultaty zaprezentowanego badania dowodzą, że w warunkach niższych stóp procentowych kursy walutowe w Polsce reagowały słabiej na decyzje dotyczące ich zmian. Ponadto reakcje kursów walut były silniejsze w przypadku wzrostu stóp niż w przypadku ich obniżenia. Wyniki przedstawionych badań na temat ewoluującej w czasie natury reakcji rynku walutowego w Polsce w okresach wysokich oraz niskich stóp procentowych mogą być pomocne w procesach zarządzania polityką pieniężną poprzez lepsze zrozumienie wpływu tego rodzaju decyzji na rynek walutowy.
Evidence from the international markets shows that the responsiveness of financial instruments’ prices to monetary policy announcements tends to weaken in a low level interest rate environment. The objective of our study is to verify if a similar effect existed in Poland when interest rate decreased from high to low levels over time. The focus of our paper is the currency market. We use GARCH class models with dummy variables as our main methodological tool. In the case of interest rate announcements, we distinguish between the nominal changes in interest rate and surprise changes. The surprise component is extracted by comparing the actual NBP announcements regarding the change of the interest rate with market expectations captured by the consensus forecasts from Reuters surveys of financial market participants in Poland. The results from our study demonstrate that in a lower interest rate environment, the foreign exchange market in Poland has become less responsive to interest rate decisions. We also find evidence that the reactions of foreign exchange rate returns tend to be stronger in case of interest rate changing upwards rather than downwards. Our results about the evolving nature of reactions of the foreign exchange market in Poland in both high and low interest rate environments may provide helpful information for policymakers about the impact of their policy decisions.
Źródło:
Studia Prawno-Ekonomiczne; 2018, 106; 197-219
0081-6841
Pojawia się w:
Studia Prawno-Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Polish Exchange Rate Policy Dilemmas in ERM II
Autorzy:
Tchorek, Grzegorz
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/557929.pdf
Data publikacji:
2017
Wydawca:
Uniwersytet Warszawski. Centrum Europejskie
Tematy:
Maastricht Criteria,
Foreign Exchange,
Finance
Economic Integration
Opis:
This article presents considerations for the exchange rate regime choice from the point of view of the Polish zloty participation in the European Exchange Rate Mechanism II (ERM II). The first part defines the conditions for an exchange rate mechanism conducive to nominal convergence and macroeconomic stability of the Polish economy before and after the euro adoption. The assessment indicates that the above objective can be achieved with a broad (+/-15%) fluctuation band. The second part contains arguments for greater flexibility of the European Commission (EC) and the European Central Bank (ECB) in assessing the fulfilment of the exchange rate criterion as a necessary condition for taking advantage of a broad +/-15% fl uctuation band. Furthermore, an emphasis is put on the need for the ECB support in intervening within this band when justified. These measures should reduce the risks of ERM II participation and make the mechanism more useful in supporting nominal and real convergence in catching up economies.
Źródło:
Studia Europejskie - Studies in European Affairs; 2017, 2; 43-67
1428-149X
2719-3780
Pojawia się w:
Studia Europejskie - Studies in European Affairs
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Analysis of Foreign Currency Portfolio in Indonesia
Autorzy:
Ningsih, Evi Sulfiah
Adam, Pasrun
Subiyanto, Subiyanto
Supian, Sudrajat
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/1165228.pdf
Data publikacji:
2018
Wydawca:
Przedsiębiorstwo Wydawnictw Naukowych Darwin / Scientific Publishing House DARWIN
Tematy:
Foreign Exchange
Markowitz Model
Optimal Portfolio
Return
Risk
Opis:
The study entitled Analysis of Foreign Currency Portfolio In Indonesia is a case study of a foreign exchange market portfolio taking a research site at Bank Indonesia. Markowitz was the first to introduce the concept of portfolio risk, which in general risk can be reduced by combining multiple assets into a portfolio or so-called diversification. This research was conducted to analyze the optimal portfolio of foreign exchange investment in order to make investments give maximum return and certain risk that is obtained optimally. Based on the results of the research of the four currencies used as sample analysis, the four currencies can form as optimal portfolio of CHF, CNY, GBP and JYP, while the highest rate of return using portfolio theory is in Chinese Yuan (CNY) by 71%. The expected return of the currency is dominating compared to other foreign currencies.
Źródło:
World Scientific News; 2018, 107; 72-83
2392-2192
Pojawia się w:
World Scientific News
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
FX-LINKED STRUCTURED TIME DEPOSITS VERSUS BARRIER AND STANDARD OPTIONS: A COMPARATIVE STUDY
Autorzy:
Krawiec, Monika
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/453937.pdf
Data publikacji:
2018
Wydawca:
Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Katedra Ekonometrii i Statystyki
Tematy:
structured time deposits
barrier options
foreign exchange rates
Opis:
The paper provides a short description of barrier options together with an analysis of their performance compared to the performance of standard options and structured time deposits that incorporate the element of barrier in their construction. The results obtained show that some of considered structured time deposits linked to the foreign exchange rates and standard options could bring some profits unlike the majority of coressponding barrier options. The disadavantage of barrier options is they can stay inactive or a “spike” in the underlying asset price can cause the option to be knocked-out.
Źródło:
Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych; 2018, 19, 4; 398-410
2082-792X
Pojawia się w:
Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Retail investors in the foreign exchange market
Inwestorzy indywidualni na rynku walutowym
Autorzy:
Sobol, Iwona
Szmelter, Monika
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/583543.pdf
Data publikacji:
2020
Wydawca:
Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Tematy:
foreign exchange market
retail FX market
retail investors
foreign exchange transactions
rynek walutowy
etaliczny rynek walutowy
inwestorzy indywidualni
transakcje walutowe
Opis:
The foreign exchange market (FX market, forex) is the largest and the most liquid market of the world. Up to the late 1990s, the FX market was dominated by financial institutions and large corporations, which conducted FX transactions for hedging, speculation and arbitrage purposes. While these participants still constitute the most important part of the market, the role of retail investors has been increasing since the beginning of the 2000s. FX trading conducted by retail investors has become significant enough to be included in the FX market statistics, provided by the Bank for International Settlements (BIS). The data collected by BIS is the basis for the analysis conducted in this paper. The main objective of the study is to examine the factors which contributed to the emergence and development of the FX retail market as well as to analyse its size and structure in comparison with the total FX market.
Rynek walutowy jest największym i najbardziej płynnym rynkiem na świecie. Do końca lat 90. XX wieku był zdominowany przez instytucje finansowe i duże korporacje, które przeprowadzały transakcje walutowe w celu zabezpieczenia, spekulacji i arbitrażu. Mimo że podmioty te nadal stanowią najważniejszą część rynku, od 2000 roku rośnie również rola inwestorów indywidualnych. Wartość obrotów na runku walutowym, za które odpowiedzialni są inwestorzy indywidualni, stała się na tyle duża, że jest uwzględniana w statystykach rynku walutowego publikowanych przez Bank Rozrachunków Międzynarodowych (Bank for International Settlements – BIS). Dane zebrane przez BIS są podstawą badań przeprowadzonych w tym artykule. Głównym ich celem jest przedstawienie czynników, które przyczyniły się do rozwoju detalicznego rynku walutowego, oraz analiza wielkości i struktury tego rynku na tle całego rynku walutowego.
Źródło:
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu; 2020, 64, 6; 168-181
1899-3192
Pojawia się w:
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Wykorzystanie rezerw walutowych zakumulowanych na ponadoptymalnym poziomie - doświadczenia współczesnych banków centralnych
Alternative Ways of Using Excess Reserves-Experiences of the Central Banks
Autorzy:
Bogołębska, Joanna
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/588281.pdf
Data publikacji:
2014
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Akumulacja kapitału
Banki centralne
Polityka rezerw walutowych
Rezerwy walutowe
Capital formation
Central banks
Foreign exchange reserves
Foreign exchange reserves policy
Opis:
Dynamiczny przyrost aktywów rezerwowych stanowi fenomen współczesnej gospodarki światowej. Tempo akumulacji rezerw przyśpieszyło wyraźnie od 2000 r., kiedy to średni roczny przyrost globalnego zasobu rezerw przekracza 20%. Zjawisko to odnosi się zasadniczo do krajów emerging markets, które akumulując rezerwy pochodzące z nadwyżek na rachunku obrotów bieżących i/lub kapitałowych dokonują transferu krajowych oszczędności netto za granicę, co stanowi, zważywszy na słaby rozwój gospodarczy tej grupy krajów, paradoks współczesnej gospodarki światowej. Dominuje pogląd, wsparty licznymi badaniami empirycznymi w tym zakresie, że poziom rezerw akumulowanych przez te kraje osiągnął poziom ponadoptymalny, co oznacza znaczną przewagę kosztów nad korzyściami z polityki akumulacji.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2014, 186 cz 1; 23-36
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Azjatyckie rezerwy walutowe jako instrument polityki makroekonomicznej. Implikacje dla biznesu międzynarodowego
Asian Foreign Exchange Reserves as an Instrument of Macroeconomic Policy. Implications for International Business
Autorzy:
Bobowski, Sebastian
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/588758.pdf
Data publikacji:
2013
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Polityka makroekonomiczna
Rezerwy walutowe
Foreign exchange reserves
Macroeconomic policy
Opis:
Asian foreign exchange reserves, accumulated since the late 90s as an expression of defensive regionalism, experienced an evolution determined by crisis imperatives and development strategy of the region. Undoubtedly, massive accumulation of liquidity has become a tool for strategic policy of Asian countries, going far beyond the agenda of financial integration project. Nearly USD 5 trillion accumulated by Asian economies in the form of foreign exchange reserves can be used, among others, for the implementation of ambitious infrastructure modernization plan, supply of investment funds and the development of loan guarantees for companies. Ironically, the policy of risk aversion in the late 90s, associated with the policy of trade surpluses and accumulation of foreign exchange reserves, has become a source of new prospects for global economic recovery.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2013, 170; 21-31
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
The third currency war as an effect of post-crisis changes in the international currency system. The risk aspect – the case analyses of Brazil
Autorzy:
Pera, Jacek
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/522507.pdf
Data publikacji:
2018
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Currency war
Easing
Financial crisis
Foreign exchange rate
Risk
Opis:
Aim/purpose – The objectives of the paper include: identification of factors that influence the directions of fluctuations of foreign exchange rates seen as manifestations of currency wars; description of the most important forms of currency wars conducted in the contemporary global economy (including in particular the currently observed third currency war); analysis of risks to contemporary financial markets and national economies posed by the third currency war. Design/methodology/approach – The paper uses the method of critical analysis of the literature on the subject, as well as US-China and Brazil case analyses. The Propensity Score Matching method was used in the study. Findings – The research findings confirmed the following hypotheses: contemporary fluctuations of foreign exchange rates in the largest economies of the world confirm that the third currency war is ongoing; the risk of consequences of the currency war destabilises the international and local financial markets and trade transactions among them. Research implications/limitations – The limited scope of the research performed is due to the fact that emerging economies have no control of devaluation or revaluation processes in their respective countries. However, large economies, such as China or Japan, are able to create the value of their respective currencies, thus artificially controlling the competitiveness of their products and services. These differences between small and large economies limit and distort the scope of the research done. Originality/value/contribution – Identification, analysis and results of the risks to contemporary financial markets and national economies posed by the third currency war.
Źródło:
Journal of Economics and Management; 2018, 31; 149-180
1732-1948
Pojawia się w:
Journal of Economics and Management
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Deviations from Triangular Arbitrage Parity in Foreign Exchange and Bitcoin Markets
Autorzy:
Reynolds, Julia
Sögner, Leopold
Wagner, Martin
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/2075371.pdf
Data publikacji:
2021
Wydawca:
Polska Akademia Nauk. Czytelnia Czasopism PAN
Tematy:
triangular arbitrage parity
foreign exchange markets
cryptocurrencies
cointegration
monitoring
Opis:
This paper applies recently developed procedures to monitor and date so-called “financial market dislocations”, defined as periods in which substantial deviations from arbitrage parities take place. In particular, we use a cointegration perspective to focus on deviations from the triangular arbitrage parity for exchange rate triplets. Due to increasing attention on and importance of mispricing in the market for cryptocurrencies, we include the cryptocurrency Bitcoin in addition to fiat currencies in our analysis. We do not find evidence for substantial deviations from the triangular arbitrage parity when only traditional fiat currencies are considered, but document significant deviations from triangular arbitrage parities in the newer market for Bitcoin. We tentatively confirm the importance of our results for portfolio strategies by showing that a currency portfolio that trades based on our detected break-points outperforms a simple buy-and-hold strategy.
Źródło:
Central European Journal of Economic Modelling and Econometrics; 2021, 2; 105-146
2080-0886
2080-119X
Pojawia się w:
Central European Journal of Economic Modelling and Econometrics
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
The importance of online payment on Travel and Tourism incomes - A Cross-Country Panel Data Study
Autorzy:
Lorente Bayona, Laura
Ruiz Rua, Aurora
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/1038003.pdf
Data publikacji:
2019
Wydawca:
Academicus. International Scientific Journal publishing house
Tematy:
e-commerce
e-payment
tourism competitiveness
foreign exchange control
Opis:
Digital facilities are changing the way companies market to consumers. The use of smartphones and what we called Internet of Things (IoT) are changing the way citizens consume. In this article we perform a cross-country panel data study to analyze how the implementation of business Internet use for buying/selling goods and services, and for interaction with customers influences, for example, the international travel and tourism incomes. Our results show that the use of electronic commerce attracts international tourism and increases tourism revenue, as well as decreases the degree of tourism specialization in the country’s export structure, the relative capability of tourism in generating foreign revenues decrease compare with the other sectors that become more powerful. Besides, we present one of the main political and governmental inhibitor that in this issue the companies must deal with in an international context, the currency exchange control, not yet greatly studied in previous literature.
Źródło:
Academicus International Scientific Journal; 2019, 20; 199-222
2079-3715
2309-1088
Pojawia się w:
Academicus International Scientific Journal
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
FOREIGN EXCHANGE RATES IN CENTRAL EUROPEAN ECONOMIES: NONLINEARITIES IN ADJUSTMENT TO INTEREST RATE DIFFERENTIALS
Autorzy:
Sznajderska, Anna
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/453794.pdf
Data publikacji:
2013
Wydawca:
Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Katedra Ekonometrii i Statystyki
Tematy:
foreign exchange rates
uncovered interest rate parity
STAR models
Opis:
The aim of the paper is to examine the relation between foreign exchange rates and interest rate differentials in Poland, the Czech Republic, and Hungary. The exchange rate equations are inspired by the uncovered interest rate parity (i.e. the UIP condition). The results of empirical studies are usually contrary to the UIP condition. One of the explanations of this puzzle is the existence of certain nonlinearities. The nonlinearities appear because of transaction costs, central bank interventions, limits of speculations, hysteresis, or changes in risk perception. I estimate smooth transition autoregressive models. The threshold variable is an interest rate differential or a level of economic activity. I examine the exchange rates of USD and EUR and 1-, 3- and 6- months and 5- years interest rates. I also test various proxies for risk premium.
Źródło:
Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych; 2013, 14, 2; 229-239
2082-792X
Pojawia się w:
Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Market efficiency and non-linear dependence in the Czech crown/US dollar foreign exchange market
Autorzy:
Chappell, David
Eldridge, Robert
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/729822.pdf
Data publikacji:
2002
Wydawca:
Uniwersytet Zielonogórski. Wydział Matematyki, Informatyki i Ekonometrii
Tematy:
foreign exchange markets
market efficiency
time series analysis
GARCH models
Opis:
We examine the Czech Crown/US Dollar exchange rate for evidence of market efficiency during the period May, 1997, to September, 1998. The Czech Crown was floated on the world's foreign exchange markets in May, 1997, and it is of interest to examine the behaviour of this new market. We show that this foreign exchange market satisfied the criteria for weak form efficiency during the first part of the period under investigation but there is evidence of non-linear dependence during the second part of the period. This is successfully modelled using a GARCH-M(1,1) representation.
Źródło:
Discussiones Mathematicae Probability and Statistics; 2002, 22, 1-2; 27-35
1509-9423
Pojawia się w:
Discussiones Mathematicae Probability and Statistics
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
FOREIGN EXCHANGE MARKET EFFICIENCY. EMPIRICAL RESULTS FOR THE USD/EUR MARKET
Autorzy:
Czech, Katarzyna Anna
Waszkowski, Adam
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/599474.pdf
Data publikacji:
2012
Wydawca:
Wyższa Szkoła Informatyki i Zarządzania z siedzibą w Rzeszowie
Tematy:
foreign exchange market efficiency
uncovered interest-rate parity
USD/EUR
Opis:
The aim of the paper is to verify whether the USD/EUR exchange rate market is efficient. The fundamental parity condition for testing foreign exchange market efficiency is represented by the uncovered interest-rate parity (UIP). Therefore, the UIP hypothesis verification accounts for the crucial part of the paper. The efficiency of the USD/EUR market is tested by applying the conventional UIP regression approach and orthogonality test of the forward rate forecast error. The results show that it is hard to say definitely that USD/EUR foreign exchange market is inefficient. The slope coefficient in UIP regression occurs to be negative, which implies the failure of uncovered interest-rate parity. However, there are no foundations to reject the UIP hypotheses in the time of financial crisis of 21st century. Moreover, the article presents that the forward forecast error is not orthogonal to both its lagged value and the interest rate differential. Thus, the semi-strong foreign exchange market efficiency hypothesis is rejected for the USD/EUR market.
Źródło:
Finansowy Kwartalnik Internetowy e-Finanse; 2012, 8, 3; 1-9
1734-039X
Pojawia się w:
Finansowy Kwartalnik Internetowy e-Finanse
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Volatility Transmission Between Stock and Foreign
Autorzy:
Kalu, Emenike
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/565715.pdf
Data publikacji:
2014-05-19
Wydawca:
Uniwersytet Warszawski. Wydawnictwo Naukowe Wydziału Zarządzania
Tematy:
Stock market
Foreign exchange market
Volatility transmission
BEKK-GARCH-model
Opis:
The direction of volatility transmission between stock and foreign exchange markets is important for hedging strategy, portfolio management and financial market regulation. This paper examines volatility transmission between stock and foreign exchange markets by applying the multivariate GARCH model in the BEKK framework to Nigerian stock returns and the Naira/USD exchange rate data from January 1996 to March 2013. Results of the empirical analysis show evidence of volatility clustering in both stock and foreign exchange markets. The results also show bi-directional shock transmission between stock and foreign exchange markets, suggesting that information flow in the foreign exchange market impact the stock market and vice versa. Finally, the results show evidence of a uni-directional volatility transmission from the foreign exchange market to the stock market. The implication is for investors vigilantly to monitor and dissect all information in the two markets as part of their investment strategy.
Źródło:
Journal of Banking and Financial Economics; 2014, 1(1); 59-72
2353-6845
Pojawia się w:
Journal of Banking and Financial Economics
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Analysis of the EUR/USD exchange rate in binary-temporal representation
Autorzy:
Stasiak, Michał Dominik
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/692587.pdf
Data publikacji:
2017
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu
Tematy:
foreign exchange market
high frequency econometrics
technical analysis
modeling of currency exchange rates
Opis:
An exchange rate between two currencies can be described in a binary representation. The binarization algorithm transforms the exchange rate represented by tick data into a binary string. Each course change equal to a given discretization unit is assigned a binary value indicating the direction of the change. The performed statistical analysis confirms the existence of a correlation between previous course changes and the probability of future direction of the changes. In order to conduct a more detailed analysis of the exchange rate in a binary representation, each shift in the trajectory can be assigned a parameter representing the duration of the change. Depending on the current market dynamics, course trajectory changes may occur at different moments in time. The main goal of the presented research is to verify the existence of any dependences between the duration of a change and the probability of future direction of the change.
Źródło:
Research Papers in Economics and Finance; 2017, 2, 2; 39-45
2543-6430
Pojawia się w:
Research Papers in Economics and Finance
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Pozycja euro i dolara australijskiego na rynkach walutowych względem wybranych kryteriów gospodarczych ich emitentów
The euro and the australian dollar in currency markets with respect to economic criteria selected for their issuers
Autorzy:
Czaja, Jarosław
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/591348.pdf
Data publikacji:
2015
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Finanse
Rynek walutowy
Waluta australijska
Australian currency
Finances
Foreign exchange market
Opis:
The purpose of this article is to determine whether quickly gained a large share of the Australian dollar in trading on the foreign exchange markets can reduce current in-ternational position euros. The position of AUD has increased in the settlements use of the raw materials. This is especially exacerbated when the Australian economy entered the path of rapid deve-lopment. This happened in spite of the great recession of 2008-2009. In addition, a stronger Australian dollar favors a very low risk of an increase in public debt. This cur¬rency also maintains an AAA credit rating. Central banks added the Australian dollar in¬to their currency reserves. By this way its position is strengthened as an international currency and treated as very safe, despite the correlation with the market raw materials.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2015, 210; 89-98
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
The profitability of Japanese yen carry trades
Autorzy:
Czech, Katarzyna
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/580951.pdf
Data publikacji:
2017
Wydawca:
Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Tematy:
foreign exchange market
carry trade
Japanese yen
Sharpe ratio
Calmar ratio
Opis:
The aim of the paper is to examine the profitability of Japanese yen carry trade strategies. It has been shown that for the sample of 11 years, annualized excess return of carry trade strategies are positive. Estimated average excess returns, Sharpe ratio and Calmar ratio turn out to reach the levels similar to those reported by other researchers. Moreover, the paper reports that estimated excess returns and Sharpe, Calmar ratios are high and positive during the period from 01.2006 to 07.2007 and negative during the time of high financial turbulence. Additionally, during the time of turbulence in financial markets, when carry trade performs poorly, low-yielding currencies tends to appreciate against high-yielding currencies. It implies that Japanese yen, as an example of the most popular funding currency, may provide a hedge during unstable times of high price volatility in financial market.
Źródło:
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu; 2017, 486; 245-253
1899-3192
Pojawia się w:
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Komputerowa symulacja zmienności rat długoterminowych kredytów w PLN i CHF zaciągniętych w latach 2004-2008
Computer simulation of payments volatility for longterm loans in PLN and CHF drawn in 2004-2008
Autorzy:
Twardochleb, Michał
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/432279.pdf
Data publikacji:
2015
Wydawca:
Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Tematy:
long-term loans
foreign exchange risk
computer simulation
financial risk analysis
Opis:
This paper presents the results of using proprietary simulation software for the analysis of the financial risk associated with long-term taking loans in domestic and foreign currency. The study was conducted for loans in PLN and CHF incurred in different periods characterized by a different situation on the financial markets (significantly different currency exchange rates or interest rates, another entry in the „economic cycle”). The theoretical part of the paper describes basic concepts in long-term loans, and also shows the major assumptions for analyzing financial risks arising from incurring long-term obligations in domestic or foreign currency. In the practical part the assumptions of simulation of volatility of future fixed repayment level for loans taken out in PLN or CHF between 2004 and 2008 were described. The results of simulation along with the calculation of the total amount paid in future periods for analyzed variants of credit were also presented.
Źródło:
Informatyka Ekonomiczna; 2015, 2(36); 50-59
1507-3858
Pojawia się w:
Informatyka Ekonomiczna
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Skala zmienności kursu złotego względem euro i dolara w latach 2012-2016 na tle wybranych walut narodowych krajów Unii Europejskiej
The scale of volatility of the złoty’s exchange rate against the euro and the dollar in the years of 2012-2016 compared to selected national currencies of the European Union member states
Autorzy:
Michalczyk, Wawrzyniec
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/590792.pdf
Data publikacji:
2018
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Kurs walutowy
Rynek walutowy
Złoty
Zmienność kursu
Exchange rate volatility
Exchange rate
Foreign exchange market
Zloty
Opis:
Celem artykułu jest ocena skali zmienności kursu złotego w stosunku do euro i dolara, dokonana w porównaniu do kursów innych, wybranych walut krajów Unii Europejskiej: korony czeskiej, korony szwedzkiej, forinta węgierskiego i funta brytyjskiego. Do analizy zastosowano trzy wskaźniki: procentowe odchylenie kursu dziennego od średniej z badanego okresu i od średniej z poprzedzających dwóch lat oraz miernik ERV, a także przeprowadzono analizę korelacji. Zaobserwowano, że skala zmienności kursu złotego w stosunku do euro i dolara w porównaniu do innych walut nie jest zbyt znaczna oraz że stopień powiązania wartości walut z euro jest zasadniczo większy niż z dolarem, co przekłada się na wyższą stabilność ich kursów względem wspólnego pieniądza.
The aim of the paper is to evaluate the scale of volatility of the złoty’s exchange rate against the euro and the dollar, in comparison to the rates of other selected currencies of the European Union member states: Czech koruna, Swedish krona, Hungarian forint and British pound. Three indicators were used for the analysis: percentage deviation of the daily exchange rate from the mean in the studied period and from the mean in the preceding two years and the measure of the ERV, and also the correlation analysis was conducted. It was observed that the scale of volatility of the zloty’s rate against the euro and the dollar compared to other currencies is not very excessive and that the degree of linkage of the currencies’ values with the euro is substantially higher than with the dollar, which translates into greater stability of their exchange rates against the common currency.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2018, 352; 139-151
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Modelling Foreign Exchange Realized Volatility Using High Frequency Data: Long Memory versus Structural Breaks
Autorzy:
Maatoug, Abderrazak Ben
Lamouchi, Rim
Davidson, Russell
Fatnassi, Ibrahim
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/2076275.pdf
Data publikacji:
2018
Wydawca:
Polska Akademia Nauk. Czytelnia Czasopism PAN
Tematy:
foreign exchange markets
realized volatility
high-frequency data,long memory
structural change
Opis:
In this study, we model realized volatility constructed from intra-day highfrequency data. We explore the possibility of confusing long memory and structural breaks in the realized volatility of the following spot exchange rates: EUR/USD, EUR/JPY, EUR/CHF, EUR/GBP, and EUR/AUD. The results show evidence for the presence of long memory in the exchange rates’ realized volatility. From the Bai–Perron test, we found structural breakpoints that match significant events in financial markets. Furthermore, the findings provide strong evidence in favour of the presence of long memory.
Źródło:
Central European Journal of Economic Modelling and Econometrics; 2018, 1; 1-25
2080-0886
2080-119X
Pojawia się w:
Central European Journal of Economic Modelling and Econometrics
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Integracja monetarna i zarządzanie rezerwami walutowymi
Monetary Integration and Foreign Exchange Reserves Management
Autorzy:
Młodkowski, Paweł
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/574882.pdf
Data publikacji:
2008-09-30
Wydawca:
Szkoła Główna Handlowa w Warszawie. Kolegium Analiz Ekonomicznych
Tematy:
monetary integration
foreign exchange reserves management
currency unions
European Monetary Union (EMU)
Opis:
The paper examines the management of foreign exchange reserves in countries under monetary integration. Central banks in European Union countries exert a major influence on global financial markets because they manage a common pool of foreign exchange, Młodkowski notes. Reserve assets are a crucial resource for common monetary and exchange rate policies. The paper aims to show the reasons for changes in the demand for and supply of foreign exchange reserves in a currency union and the experience in this area of four non-European currency unions, in comparison with the European Monetary Union (EMU). The author draws some interesting conclusions about the influence of monetary integration on both short- and long-term global interest rates. Because of different exchange rate regimes, the role of foreign exchange reserves differs in the analyzed currency unions. The paper offers a detailed description of institutional solutions for common monetary policy under a hard peg arrangement. Foreign reserves are of vital importance in such an arrangement. Młodkowski describes the potential benefits of reducing the total amount of retained reserve assets – which were previously held by national central banks in the euro area. He also examines some potential channels of global interest rate changes. “Increased demand for longer maturities, together with a drop in demand for the most liquid instruments, should have an impact on the term structure of global interest rates,” Młodkowski concludes.
Źródło:
Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics; 2008, 226, 9; 73-95
2300-5238
Pojawia się w:
Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Supporting Multicriteria Fuzzy Decisions on the Forex Market
Autorzy:
Juszczuk, Przemysław
Kruś, Lech
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/578572.pdf
Data publikacji:
2017
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Decision support
Foreign exchange
Fuzzy sets
Obrót dewizowy
Wspomaganie decyzji
Zbiory rozmyte
Opis:
This paper deals with decisions made by a decision maker using technical analysis on the Forex market. For a number of currency pairs on the market the decision maker obtains buy or sell signals from transaction systems using technical analysis indicators. The signal is generated only when the assumed conditions are satised for a given indicator. The information characterizing every market situation and presented to the decision maker is binary: he either obtains the signal or does not. In this paper a fuzzy multicriteria approach is proposed to extend and valuate information for the analysis of the market situation. The traditional approach with binary characterization of the market situations, referred to as a crisp approach, is replaced by a fuzzy approach, in which the strict conditions for which the crisp signal was generated are fuzzy. The eciency of a given currency pair is estimated using values from the range <0,1> and is dened by the membership function for each technical indicator. The values calculated for dierent indicators are treated as criteria. The eciency of a given currency pair can be analyzed jointly for several indicators. The currency pairs are compared in the multicriteria space in which domination relations, describing preferences of the decision maker, are introduced. An algorithm is proposed which generates Pareto-optimal variants of currency pairs presented to the decision maker. The method proposed allows to extend the number of analyzed currency pairs, without signicantly increasing the computation time.
Źródło:
Multiple Criteria Decision Making; 2017, 12; 60-74
2084-1531
Pojawia się w:
Multiple Criteria Decision Making
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Dynamika zmian wybranych indeksów w zależności od kontekstu wynikającego z analizy fundamentalnej
Dynamics of changes in the selected foregin currency pairs based on the fundamental analysis context
Autorzy:
Juszczuk, Przemysław
Dziczkowski, Grzegorz
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/585954.pdf
Data publikacji:
2015
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Analiza fundamentalna
Dynamika zmian
Rynek walutowy
Foreign exchange
Fundamental analysis
Price dynamics
Opis:
Handel walutowy wymaga uwzględnienia wielu istotnych elementów, które są stosowane przy budowie automatycznych systemów handlowych. Większość istniejących systemów bazuje jednak tylko na podejściach opartych na analizie technicznej, natomiast czynnik związany z wydarzeniami ekonomicznymi jest w tym wypadku ignorowany. Celem artykułu jest wskazanie, iż sam fakt wystąpienia wydarzenia może istotnie wpływać na zmianę ceny instrumentu. Innymi słowy analiza fundamentalna jest tutaj kontekstem w odniesieniu do dynamiki zmian ceny dla poszczególnych instrumentów finansowych. W zależności od wybranej skali czasu kontekst analizy fundamentalnej może być pomijalny lub też mieć dominujący wpływ na wahania ceny danego instrumentu finansowego.
Trading on the foreign exchange market is based on various important elements, which are used in the process of building trading systems. Most of the existing systems are based only on the technical analysis and the economic events are mostly omitted. The purpose of this article is to prove, that economic event itself can greatly impact on the price of the instrument. In the other words, fundamental analysis is the context of the dynamic price changes for different financial instruments. On the basis of the time window, context of the fundamental analysis may have very important impact on the price fluctuations over the time.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2015, 216; 37-49
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Empiryczna analiza zachowań młodego pokolenia klientów na rynku usług wymiany walut
Empirical study of young generation of customers’ behavioural patterns on currency exchange market
Autorzy:
Sołtysiak, Mirosław
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/2127065.pdf
Data publikacji:
2019
Wydawca:
Uniwersytet w Białymstoku. Wydawnictwo Uniwersytetu w Białymstoku
Tematy:
waluta
rynek wymiany walut
preferencje klientów
currency
foreign exchange market
customer preferences
Opis:
Cel – Określenie preferencji przedstawicieli młodego pokolenia studiujących Polaków w korzystaniu z usług rynku walutowego. Metoda badań – Badania ankietowe przeprowadzone na grupie 671 respondentów w wieku od 18 do 25 lat studiujących na podkarpackich uczelniach wyższych, wykonane przy pomocy kwestionariusza ankietowego w listopadzie 2017 r. Poprzedzone badaniem pilotażowym, zrealizowanym w październiku 2017 r. Wnioski – Określono zachowania młodego pokolenia studiujących Polaków na rynku usług finansowych, powody podejmowania transakcji wymiany walut przez tę grupę klientów, determinanty wyboru miejsca transakcji wymiany walut oraz charakteru i częstotliwości korzystania z tego typu usług. Ponadto zidentyfikowano rodzaje walut oraz przeciętne kwoty będące przedmiotem transakcji na rynku wymiany walut dla analizowanej próby badawczej. Oryginalność /wartość – Wyniki badań stanowią poszerzenie stanu wiedzy na temat zachowań homogenicznych grup klientów na polskim rynku wymiany walut.
Purpose – Defining preferences of the young generation of Poles’ representatives with regard to using services of the currency exchange market. Research method – A survey conducted on a group of 671 respondents aged 18 – 25 studying at the Podkarpackie Province’s universities and carried out in the form of a questionnaire in November 2017. It was preceded by a pilot dated to October 2017. Results – The behaviour of the young generation of Poles on the financial services market, the reasons for foreign exchange transactions by this group of clients, the determinants of the selection of a currency exchange site and the nature and frequency of using such services were determined. In addition, types of currencies and average amounts that were the subject of transactions on the currency exchange market for the analysed research sample were identified. Originality /value – The research outcome serves broadening knowledge about the behaviour of homogeneous groups of clients on the Polish currency exchange market.
Źródło:
Optimum. Economic Studies; 2019, 3(97); 76-91
1506-7637
Pojawia się w:
Optimum. Economic Studies
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
A study on the influence of the discretisation unit on the effectiveness of modelling currency exchange rates using the binary-temporal representation
Autorzy:
Stasiak, M. D
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/406673.pdf
Data publikacji:
2018
Wydawca:
Politechnika Wrocławska. Oficyna Wydawnicza Politechniki Wrocławskiej
Tematy:
foreign exchange market
technical analysis
decision support for currency market investment
modelling of currency exchange rates
Opis:
An exchange rate can be expressed in the form of a binary-temporal representation. Such a representation is based on a discretization of movements in the exchange rate, in which to each change in the value - equal to a given discretization unit – two parameters are allocated: a binary value, consistent with the direction of change in the exchange rate (increase 1, decrease 0) and duration. Statistical examination proves the existence of dependencies between the parameters of previous changes and the direction of future changes. To model the exchange rate using the applied binary-temporal representation, an appropriate model was developed that enables estimation of the probability of the direction of future changes in the currency exchange rate based on the parameters of historical changes. This article presents an analysis of the influence of the chosen discretization unit on the quality of exchange rate modelling. For this purpose, software was written in MQL4 and C++. As a result of the study, an optimal value for the discretization unit and the optimal parameters of the model providing the highest efficiency were determined. The input data used in the analysis involved tick data for the AUD/NZD exchange rate for a five-year time frame 2012–2017.
Źródło:
Operations Research and Decisions; 2018, 28, 2; 57-70
2081-8858
2391-6060
Pojawia się w:
Operations Research and Decisions
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Rozwój giełdowego rynku finansowego w Federacji Rosyjskiej na przykładzie Moskiewskiej Giełdy Papierów Wartościowych
Autorzy:
Mosionek-Schweda, Magdalena
Szmelter, Monika
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/610233.pdf
Data publikacji:
2017
Wydawca:
Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
Tematy:
foreign exchange market
capital market
shares
bonds
stock exchange
rynek walutowy
rynek kapitałowy
akcje
obligacje
giełda
Opis:
The aim of the article is to evaluate the development of the stock exchange financial market in the Russian Federation and to indicate its basic characteristics. Two segments of this market were analyzed: foreign exchange market and capital market. The research period encompasses years of 2012–2016 and the starting point was the first year of operation of the Moscow Exchange (MOEX) after the merger of two exchanges, namely the Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX) and the Russian Trading System (RTS). The analysis of turnover and capitalization statistics (in the case of equity and bond markets) as well as the portfolio of financial instruments of the local stock exchange were used as a research method. The following thesis has been adopted in the paper: stock market in Russia, as a result of the strong diversification of its offer, gives investors a wide range of investment opportunities. The structure of the stock market in Russia is different from that seen in developed financial markets in other countries.
Celem artykułu była ocena rozwoju giełdowego rynku finansowego Federacji Rosyjskiej oraz wskazanie jego cech charakterystycznych. Analizie poddano dwa segmenty tego rynku: walutowy oraz instrumentów dłużnych i udziałowych (kapitałowy). Jako okres badawczy przyjęto lata 2012–2016, gdzie okresem początkowym był pierwszy rok funkcjonowania Giełda Papierów Wartościowych w Moskwie (Moscow Exchange – MOEX) powstałej w efekcie połączenia dwóch giełd, tj. Moskiewskiej Międzybankowej Giełdy Walutowej (Moscow Interbank Currency Exchange – MICEX) oraz Rosyjskiego Systemu Handlowego (Russian Trading System – RTS). Jako metodę badawczą zastosowano analizę danych statystycznych dotyczących obrotów i kapitalizacji (w przypadku rynku akcji i obligacji) oraz portfela instrumentów finansowych lokalnej giełdy papierów wartościowych. W pracy przyjęto następującą tezę: giełdowy rynek finansowy w Rosji na skutek silnej dywersyfikacji oferty instrumentów finansowych stwarza inwestorom szerokie możliwości inwestycyjne. Struktura rynku giełdowego w Rosji jest odmienna od spotykanej na rozwiniętych rynkach finansowych w innych krajach.
Źródło:
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2017, 51, 6
0459-9586
Pojawia się w:
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
TESTING UNCOVERED INTEREST PARITY IN THE PLN/JPY FOREIGN EXCHANGE MARKET: A MARKOV-SWITCHING APPROACH
Autorzy:
Czech, Katarzyna A.
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/453750.pdf
Data publikacji:
2017
Wydawca:
Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Katedra Ekonometrii i Statystyki
Tematy:
foreign exchange market
uncovered interest rate parity
forward premium anomaly
Markov-switching model
Opis:
Uncovered Interest Parity argues that a high-interest-rate currency tends to depreciate and a low-interest-rate currency to appreciate. Many researchers find opposite tendency in foreign exchange market. This puzzling feature of foreign exchange market is known as forward premium puzzle. The aim of the paper is to examine how exchange rate volatility influences the relationship between returns and interest rate differentials. Markov switching model is applied. It is shown that in regime of low volatility, in the PLN/JPY market, forward premium anomaly appears. However, during the time of high volatility the UIP holds.
Źródło:
Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych; 2017, 18, 1; 18-26
2082-792X
Pojawia się w:
Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Perspektywy internacjonalizacji waluty Chin
Prospects for the Internationalization of the Chinese Currency
Autorzy:
Skopiec, Dominik A.
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/574199.pdf
Data publikacji:
2014-02-28
Wydawca:
Szkoła Główna Handlowa w Warszawie. Kolegium Analiz Ekonomicznych
Tematy:
waluta międzynarodowa
kurs walutowy
rezerwy walutowe
rynek finansowy
international currency
exchange rate
foreign exchange reserves
financial market
Opis:
The article examines the prospects for the international use of the Chinese yuan, a currency otherwise known as the renminbi. The author looks at whether or not the yuan stands a chance of becoming an international currency and identifies the key barriers to the process. Skopiec highlights the criteria of national currency internationalization and evaluates their fulfillment in the case of China. The study also discusses the costs and benefits of currency internationalization and their role in determining China’s strategy to turn the yuan into an international currency. The methods applied by the author include a literature study and an analysis of China’s macroeconomic variables as well as statistical data on the international use of the yuan. The author argues that the yuan cannot be classified as an international currency at the moment because its use is limited in terms of the different functions of international money. Moreover, China does not meet several crucial currency internationalization criteria, Skopiec notes, in particular those related to the free flow of capital, the scope of currency convertibility, the type of exchange rate system, and the level of financial market development. The author concludes that the yuan is currently viewed as a potential international currency and one that is poised to become a key currency in the long run provided China carries out a string of reforms. These include the adoption of a new growth model (based on an increased share of consumption and services in GDP), financial system development (through interest rate liberalization and abandonment of restrictions that excessively curb the freedom of financial market operations) and the introduction of a more flexible exchange rate regime.
Celem artykułu jest analiza międzynarodowego wykorzystania renminbi oraz szans i barier zyskania przez tę walutę statusu waluty międzynarodowej. W artykule przedstawiono warunki internacjonalizacji waluty krajowej i przeanalizowano stopień spełnienia poszczególnych kryteriów przez Chiny. Wskazano także na korzyści i koszty internacjonalizacji, które determinują strategię Chin realizowaną w tym procesie. Zastosowane metody badawcze obejmują analizę danych statystycznych dotyczących zmiennych makroekonomicznych charakteryzujących gospodarkę Chin oraz danych odnoszących się do skali i obszarów międzynarodowego zastosowania renminbi, a także analizę literatury przedmiotu. Autor dowodzi, że traktowanie renminbi jako waluty międzynarodowej jest obecnie nieuzasadnione ze względu na relatywnie niewielkie zastosowanie chińskiego pieniądza w poszczególnych funkcjach waluty międzynarodowej oraz brak spełnienia przez Chiny szeregu kryteriów internacjonalizacji waluty krajowej, w szczególności dotyczących swobody przepływów kapitału i zakresu wymienialności waluty, charakteru systemu kursu walutowego oraz poziomu rozwoju rynku finansowego. W związku z tym renminbi uznano za potencjalną walutę międzynarodową, która ma szansę zyskać status waluty kluczowej w długim okresie po przeprowadzeniu niezbędnych reform przez Państwo Środka. Reformy te obejmują w szczególności zmianę modelu wzrostu gospodarczego (zwiększenie roli konsumpcji i usług w tworzeniu PKB), wspieranie rozwoju systemu finansowego (liberalizacja stóp procentowych i zniesienie restrykcji nadmiernie ograniczających swobodę funkcjonowania rynku finansowego), a także uelastycznienie reżimu kursowego.
Źródło:
Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics; 2014, 269, 1; 5-31
2300-5238
Pojawia się w:
Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Presja spekulacyjna na kurs waluty kraju pozostającego poza strefą euro na przykładzie EUR/CHF
Speculative pressure on a currency of the country staying outside of the eurozone. EUR/CHF example
Autorzy:
Gruszczyński, Marcin
Dąbrowska-Gruszczyńska, Katarzyna
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/589509.pdf
Data publikacji:
2016
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Finanse
Kursy walutowe
Przepływy kapitałowe
Rynki walutowe
Capital flows
Finance
Financial markets
Foreign exchange
Opis:
Celem pracy jest zapoznanie czytelnika z nowymi wyzwaniami związanymi z pozostawaniem poza strefą euro w zmienionym otoczeniu. W pierwszej części opisano doświadczenia władz szwajcarskich związane z reagowaniem na wydarzenia zachodzące na światowych rynkach finansowych. W drugiej przeanalizowano presję rynkową na kurs waluty pozostającej poza strefą euro oraz oszacowano kurs cień dla okresu kontroli kursu EUR/CHF.
The aim of this work is to present new challenges of remaining outside the euro area in the changing financial environment. The first part describes the experience of the Swiss monetary authority responding to the events taking place on the global financial markets. The second section analyses the market pressure on the Swiss franc and the estimated shadow exchange rate EUR/CHF for the control period.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2016, 305; 7-18
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
The Euro as an International Currency in the Official Sector
Autorzy:
Puszer, Blandyna
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/522228.pdf
Data publikacji:
2014
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Euro
Waluta międzynarodowa
Rezerwy walutowe
Interwencje walutowe
International currency
Foreign exchange reserves
Currency interventions
Opis:
International currency is a currency that is used outside the country as unit of account, medium of exchange, and means of accumulation. International currency performs the functions of money in an international dimension. The international role of the euro refers to the use of the euro in global markets and by residents of countries outside the euro area. Non-euro area residents may use the euro, for instance, in payment transactions or financial market transactions with euro area residents or with other non-residents. In particular, the euro is used by the official sector of several non-euro area countries as a reserve currency, as an anchor currency or as an intervention. This article reviews official use refers mainly to the euro's role in third countries' monetary and exchange rate policies, in the form of an anchor or reference currency, a reserve currency or an intervention currency(original abstract)
Źródło:
Journal of Economics and Management; 2014, 16; 77-96
1732-1948
Pojawia się w:
Journal of Economics and Management
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Wpływ inflacji, nominalnych stóp procentowych i realnych stóp procentowych na długoterminowe notowania par walutowych USD/JPY, GBP/USD i GBP/JPY
Influence of inflation, nominal interest rates and real interest rates for long-term quotations of currency pairs: USD/JPY, GBP/USD and GBP/JPY
Autorzy:
Świder, Wojciech
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/415263.pdf
Data publikacji:
2018-06
Wydawca:
Małopolska Wyższa Szkoła Ekonomiczna w Tarnowie
Tematy:
waluty
rynek walutowy
rynek forex
pary walutowe
currencies
foreign exchange market
forex market
currency pairs
Opis:
W artykule dokonano klasyfikacji działalności na rynku walutowym; jest to: handel i inwestycje, spekulacja oraz dążenie do zabezpieczenia. Przeanalizowano czynniki wpływające na zmiany kursów walut w ramach trzech grup: ekonomicznych, instytucjonalnych oraz psychologicznych. Na podstawie danych zbadano relacje zachodzące między nominalnymi stopami procentowymi, realnymi stopami procentowymi i inflacją a kursem badanych par walutowych. Inflacja okazała się silnym czynnikiem osłabiającym daną walutę w długim terminie, co jest zgodne z założeniami teoretycznymi. Wyższe nominalne i realne stopy procentowe w umiarkowanym stopniu wykazywały również negatywną zależność w odniesieniu do kursów walut badanych w ramach artykułu, co może rodzić pytania o zgodność z powszechnie obowiązującą teorią. Na koniec przeprowadzono rozważania mające wyjaśnić uzyskane wyniki i umiejscowić je w szerszym kontekście oraz wskazano ograniczenia badania.
The article classifies the activities on the currency market, which are: trade and investments, speculation and striving for collateral (protection against prices changes). The factors influencing exchange rate changes were analyzed within three groups: economic, institutional and psychological. On the basis of the data, the relationships between nominal interest rates, real interest rates as well as inflation and the exchange rate of examined currency pairs were analyzed. Inflation has proved to be a strong factor weakening a given currency in the long term, which appeared to be consistent with theoretical assumptions. Higher nominal and real interest rates also showed a moderately negative correlation with the exchange rates studied under the article, which may raise some questions about compliance with the universally applicable theory. At the end of the text final considerations were made to explain the results obtained and to place them in a broader context. Limitations of the study were indicated as well.
Źródło:
Zeszyty Naukowe Małopolskiej Wyższej Szkoły Ekonomicznej w Tarnowie; 2018, 2(38); 27-39
1506-2635
Pojawia się w:
Zeszyty Naukowe Małopolskiej Wyższej Szkoły Ekonomicznej w Tarnowie
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Gromadzenie aktywów rezerwowych a motyw naśladownictwa - doświadczenia wybranych krajów z państwowymi funduszami majątkowymi
Keeping up with the Joneses as a Factor Determining Foreign Exchange Reserve Accumulation: Evidence from Selected Economies with Sovereign Wealth Funds
Autorzy:
Urban, Dariusz
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/575782.pdf
Data publikacji:
2016-06-30
Wydawca:
Szkoła Główna Handlowa w Warszawie. Kolegium Analiz Ekonomicznych
Tematy:
aktywa rezerwowe
państwowe fundusze majątkowe
finanse behawioralne
foreign exchange reserves
sovereign wealth funds
behavioral finance
Opis:
This paper investigates the motives behind foreign exchange reserve accumulation. The main goal is to empirically validate the hypothesis that, in addition to conventional macroeconomic variables, the demand for reserves is determined by a behavioral motive - a desire to keep up with the Joneses. The analysis is based on a sample of 12 Asian economies as well as Russia and covers the 1990–2013 period. The research employs panel regression models. The empirical findings, including several robustness checks, suggest the existence of competitive hoarding within the studied sample. The “Joneses effect” varies; it increases when Singapore, Indonesia and China are excluded from the sample. The effect decreases when Russia is excluded from the sample. The existence of behavioral motives behind reserve accumulation raises the question of whether “the Joneses effect” can determine the creation of sovereign wealth funds by countries.
Artykuł porusza zagadnienie motywów akumulacji rezerw walutowych. Celem artykułu jest empiryczna weryfikacja hipotezy zakładającej, że pośród innych czynników makroekonomicznych, popyt na rezerwy jest determinowany motywem behawioralnym a konkretnie dążeniem do naśladownictwa. W badaniu wykonanym dla danych z lat 1990-2013 opartym na próbie 12 krajów azjatyckich oraz Rosji, posiadających państwowe fundusze majątkowe wykorzystano narzędzie w postaci regresji panelowej. Uzyskane wyniki empiryczne, w tym testy odporności, wskazują na występowanie konkurencyjnego gromadzenia rezerw w analizowanej grupie krajów. Skala zjawiska nie jest jednakowa, najsilniej ujawnia się po wykluczeniu z grupy Singapuru, Indonezji oraz Chin, najsłabszy efekt naśladownictwa ma miejsce wraz z usunięciem z badanej grupy Rosji. Występowanie behawioralnych motywów gromadzenia rezerw, skłania do postawienia pytania o motywy naśladownictwa jako czynniki mogący wywierać wpływ na decyzję utworzenia przez kraj wehikułu inwestycyjnego w postaci państwowego funduszu majątkowego.
Źródło:
Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics; 2016, 283, 3; 127-143
2300-5238
Pojawia się w:
Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Tendencje w zakresie funkcjonowania platform obrotu na rynku walutowym oraz kapitałowym
Autorzy:
Mosionek-Schweda, Magdalena
Szmelter, Monika
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/610307.pdf
Data publikacji:
2016
Wydawca:
Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
Tematy:
foreign exchange market
capital market
multilateral trading facilities
rynek walutowy
rynek kapitałowy
wielostronne platformy obrotu
Opis:
The development of the financial markets is closely related to the innovation in methods of concluding financial transactions. The inflow of new investors, who are responsible for increasing in the number of transactions, would not be possible without technological progress in the area of market volume. Among the financial markets, these are the foreign exchange market and capital market that outstand in terms of solutions aimed at facilitating trade to their participants. Their architecture is evolving, causing that beyond the traditional ways of making transaction, investors are also provided with modern channels to carry out financial operations. This paper aims to characterise such new channels and confront them with traditional methods, as well as to show the differences in the functioning of the trading platforms on the foreign exchange market and capital market. Analysis of statistical data on the structure of turnover in both markets and the principles of the largest global trading platform was used as the research method.
Rozwój rynków finansowych wiąże się ściśle z innowacjami w zakresie metod zawierania na nich transakcji. Bez postępu technologicznego w obszarze obrotu nie byłby możliwy napływ nowych inwestorów, dzięki którym rośnie wolumen przeprowadzanych transakcji. Wśród rynków finansowych to właśnie rynek walutowy i kapitałowy wyróżniają się pod względem rozwiązań mających na celu ułatwienie handlu ich uczestnikom. Ich architektura obrotu ewoluuje, powodując, że obok tradycyjnych sposobów zawierania transakcji inwestorzy mają do dyspozycji również nowoczesne kanały dostępu do przeprowadzania operacji finansowych. Celem artykułu jest dokonanie charakterystyki takich kanałów i skonfrontowanie ich z tradycyjnymi metodami oraz pokazanie różnic w zakresie funkcjonowania platform obrotu na rynku walutowym i kapitałowym. Jako metodę badawczą zastosowano analizę danych statystycznych dotyczących struktury obrotów w obu segmentach oraz zasad działania największych globalnych platform obrotu.
Źródło:
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2016, 50, 4
0459-9586
Pojawia się w:
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Substytucja walutowa we współczesnym międzynarodowym systemie walutowym
Currency substitution in the contemporary international monetary system
Autorzy:
Skopiec, Dominik A.
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/590818.pdf
Data publikacji:
2018
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Dolaryzacja
Rezerwy walutowe
Substytucja walutowa
Waluta międzynarodowa
Currency substitution
Dollarization
Foreign exchange reserves
International currency
Opis:
Substytucja walutowa stanowi jedną z cech charakteryzujących współczesny międzynarodowy system walutowy. W artykule przedstawiono charakter i zakres tego zjawiska, a także jego przyczyny oraz skutki. Wśród przyczyn wskazano przede wszystkim na wysoki i nieprzewidywalny poziom inflacji, niską wiarygodność władz monetarnych, brak stabilności gospodarczej oraz silne powiązania gospodarcze z krajem emitującym daną walutę obcą. Wśród korzyści substytucji walutowej szczególną uwagę zwrócono na spadek kosztów transakcyjnych, stabilizację poziomu cen oraz zmniejszenie ryzyka kryzysu walutowego. Wśród kosztów substytucji walutowej wskazano natomiast na brak niezależnej polityki kursowej, brak niezależnej polityki pieniężnej, utratę wpływów z tytułu tzw. renty senioralnej oraz brak krajowego pożyczkodawcy ostatniej instancji.
Currency substitution remains a significant feature of the contemporary international monetary system. In the article author analyses the nature and scope as well as the causes and implication of both official and unofficial currency substitution. The most significant causes of the currency substitution are high and unpredicted inflation, low credibility of monetary authorities and lack of political and economic stability. Among the advantages of currency substitution the author points to reduction of transaction costs related to exchange of currencies, stabilization of inflation, enhanced macroeconomic stability as well as lower risk of currency crisis. The most significant costs of currency substitution are the lack of independent foreign exchange policy, lack of independent monetary policy, the loss of revenue resulting from seigniorage and the loss of the lender of last resort.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2018, 352; 223-232
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Methods of reducing exchange rate risk by enterprises
Sposoby zmniejszenia ryzyka kursowego stosowane w przedsiębiorstwach
Autorzy:
Szlązak, R. A.
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/392684.pdf
Data publikacji:
2016
Wydawca:
Politechnika Śląska. Wydawnictwo Politechniki Śląskiej
Tematy:
derivative instruments
currency options
foreign exchange hedging
MiFID
instrumenty pochodne
opcje walutowe
zabezpieczenie ryzyka kursowego
Opis:
The article discusses methods of reducing exchange rate risk in the business activity of enterprises used currently and during the last twenty years. Advantages and disadvantages of individual derivative instruments are described. Particular attention is paid to so-called currency options, some of which between 2007 and 2009 turned out to be unfavourable for entrepreneurs. They led many enterprises to bankruptcy or caused substantial financial losses. Due to unfavourable currency options the whole Polish economy incurred losses. It is estimated that the losses might have reached 160 billion PLN. Banks operating on the Polish market, whose mother companies are seated abroad, are predominantly blamed for that situation. Those banks accuse also Polish entrepreneurs, who did not understand fully the sense of those options but wrote them exposing themselves to real substantial losses. The development of the currency option market was also negatively affected by the late implementation of the MiFID directive.
W artykule omówiono stosowane obecnie i na przestrzeni ostatnich dwudziestu lat sposoby zmniejszenia ryzyka kursowego walut w działalności gospodarczej przedsiębiorstw. Wskazano na zalety i wady poszczególnych instrumentów pochodnych. Szczególnie dużo uwagi poświecono tzw. opcjom walutowym, z których niektóre w latach 2007-2009 okazały się niekorzystne dla przedsiębiorców. Doprowadziły one wiele przedsiębiorstw do upadku lub spowodowały wśród nich wielkie straty finansowe. Z powodu niekorzystnych opcji walutowych straty poniosła cała polska gospodarka. Szacuje się, że mogły one wynieść nawet 160 mld zł. Jako głównego winnego w tym działaniu upatruje się banki działające na rynku polskim, których spółki matki są za granicami Polski. Oskarżenia jednak kierowane są również przez te banki pod adresem przedsiębiorców polskich, którzy nie rozumiejąc w pełni sensu tych opcji wystawiali je, narażając się na realne wielkie straty. Negatywny wpływ na rozwój rynku opcji walutowych miało też spóźnione wdrożenie zasad MiFID-u.
Źródło:
Organizacja i Zarządzanie : kwartalnik naukowy; 2016, 4; 121-137
1899-6116
Pojawia się w:
Organizacja i Zarządzanie : kwartalnik naukowy
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Development trends of the international derivatives market
Autorzy:
Motorniuk, U.
Terebukh, M.
Kharchuk, V.
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/410758.pdf
Data publikacji:
2016
Wydawca:
Polska Akademia Nauk. Oddział w Lublinie PAN
Tematy:
derivatives
interest rate derivatives
foreign exchange derivatives
commodity derivatives
equity derivatives
credit derivatives
futures
options
Opis:
The factors forming international derivatives market trends are researched in this article. The history of the formation of the global derivatives market was analyzed, in particular, events which have led to the growth of the derivatives market. Global derivatives market has revealed major changes in its trends and witnessed the gradual transformation of its structure, observed in recent years. Global derivatives market has revealed major changes in its trends and witnessed the gradual transformation of its structure, observed in recent years. Derivative risks were considered. Benefits of derivatives make them indispensable to the global financial system and the economy The essence, purpose and benefits of the use of derivatives and their role in the modern global financial markets analyzed. The classification of derivatives considered. The main uses for derivatives were single out. The dynamics of global exchange and OTC derivatives markets were analyze. Volatility of the economic environment was significantly improved, leading to a significant increase in financial risks and caused both the professional market and to institutional investors in dire need of new types of derivatives that would enable to effectively hedge to reduce losses in the event of unfavorable changes market and receive additional income from speculative transactions in the market. Possibility of exchange trading for OTC derivatives was emphasized. Courtesy comparative description of the scope and structure of the exchange and OTC derivatives markets were provided. The dynamics of world markets, interest rate derivatives and currency derivatives and studied their structure. The main trends and prospects of the modern international derivatives market are determined.
Źródło:
ECONTECHMOD : An International Quarterly Journal on Economics of Technology and Modelling Processes; 2016, 5, 1; 63-71
2084-5715
Pojawia się w:
ECONTECHMOD : An International Quarterly Journal on Economics of Technology and Modelling Processes
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Badanie przewidywalności zmian kursu złotego wobec EUR i USD
Study of predictability of PLN to EUR and USD exchange rate
Autorzy:
Piasecki, Krzysztof
Stasiak, Michał Dominik
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/580512.pdf
Data publikacji:
2018
Wydawca:
Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Tematy:
rynek walutowy
modelowanie kursów walutowych
wspieranie decyzji inwestycyjnych
foreign exchange market
exchange rate modelling
currency market investment decision support
Opis:
Od lat toczą się spory o zasadność wykorzystywania metod analizy technicznej do predykcji przyszłych zmian kursu. Często w badaniach zakłada się brak wpływu historycznych zmian na bieżący przebieg kursu. Takie założenie podważa zasadność wykorzystania jakichkolwiek metod analizy technicznej do prognozowania rynku. W artykule zaprezentowano sposób weryfikacji tego założenia dla notowań kursu złotego w stosunku do dwóch głównych walut: dolara amerykańskiego oraz euro. W badaniu wykorzystano reprezentacje binarną, która jest o wiele dokładniejsza niż reprezentacja świecowa. Reprezentacja ta umożliwia wiarygodną weryfikację hipotezy o wpływie zmian historycznych na aktualny przebieg kursu z wykorzystaniem testowania statystycznego. Schemat badania dodatkowo pozwala na wyznaczenie zakresu jednostek dyskretyzacji, dla których otrzymana reprezentacja binarna może być wykorzystana do budowy systemów predykcyjnych wspomagających decyzje inwestycyjne na rynku walutowym.
For years, there have been many disputes concerning application of technical analysis methods to predict future exchange rate changes. Often the research assumes no impact of historical data on the current course trajectory. Such an assumption undermines the legitimacy of using any technical analysis methods to forecast the market. The article presents a verification method for this assumption, performed on quotations of PLN exchange rate in relation to two main currencies: US dollar and Euro. The study uses a binary representation which is much more accurate than the candlestick representation. This representation enables reliable verification of the hypothesis about the impact of historical data on the current course trajectory with use of statistical testing. The survey scheme additionally allows to determine the range of discretization units for which the obtained binary representation can be used to construct predictive systems supporting investment decisions on the currency market.
Źródło:
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu; 2018, 531; 379-389
1899-3192
Pojawia się w:
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Identyfikacja ekspozycji na ryzyko walutowe polskiego sektora gazowniczego
Identification of Exposure to Currency Risk Polish Gas Sector
Autorzy:
Iwaszczuk, Natalia
Wzorek, Agata
Ivashchuk, Oleksandr
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/1828316.pdf
Data publikacji:
2017
Wydawca:
Politechnika Gdańska
Tematy:
currency risk
foreign exchange risk
gas market
gas imports
ryzyko walutowe
ryzyko kursowe
rynek gazu
import gazu
Opis:
In the article shown operating on the market Polish gas sector, which largely depends on gas imports. Then presents the process of market liberalization that has occurred since 2011, as well as efforts to diversify gas supplies. The aim of this article is to determine the exposure to currency risk polish gas sector. On the basis of data on the volume of gas imports to the country and the data foreign exchange rates, in which it is purchased, specified value at risk of this sector. In the analysis, special attention was paid to the volatility of currencies, which has a direct impact on the size of this type of risk. Exposure to currency risk Polish gas sector proved to be significant enough to recommend to the need to introduce modern instruments for currency risk management strategy in the Polish gas industry.
W artykule ukazano funkcjonujący w rzeczywistości rynkowej polski sektor gazowniczy, który w znacznej mierze uzależniony jest od importu surowca. Następnie przedstawiono postępujący od 2011 r. proces liberalizacji rynku, a także starania w kierunku dywersyfikacji dostaw gazu. Celem artykułu jest określenie ekspozycji na ryzyko walutowe polskiego sektora gazowniczego. Na podstawie danych dotyczących wielkości importu gazu do kraju oraz danych kursów walut, w których jest on kupowany, określono wartość narażoną na ryzyko owego sektora. W analizie szczególną uwagę zwrócono na zmienność walut, która ma bezpośredni wpływ na wielkość omawianego typu ryzyka. Ekspozycja na ryzyko walutowe polskiego sektora gazowniczego okazała się na tyle istotna by zarekomendować potrzebę wprowadzenia nowoczesnych instrumentów do strategii zarządzania ryzykiem walutowym w polskim gazownictwie.
Źródło:
Przedsiębiorstwo we współczesnej gospodarce - teoria i praktyka; 2017, 3, 22; 179-191
2084-6495
Pojawia się w:
Przedsiębiorstwo we współczesnej gospodarce - teoria i praktyka
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Jakość danych o rezerwach dewizowych a kryzysy finansowe w gospodarkach wschodzących
The Quality of Data on Foreign Exchange Reserves and Its Impact on Financial Crises in Emerging Market Economies
Autorzy:
Dąbrowski, Marek A.
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/574247.pdf
Data publikacji:
2015-06-30
Wydawca:
Szkoła Główna Handlowa w Warszawie. Kolegium Analiz Ekonomicznych
Tematy:
rezerwy dewizowe
płynność w walutach obcych
kryzysy finansowe
gospodarki wschodzące
foreign exchange reserves
foreign currency liquidity
financial crisis
emerging market economy
Opis:
The paper examines the definition of foreign exchange reserves and related concepts. It also investigates to what extent the transparency and completeness of foreign exchange reserve data affected the course of financial crises in emerging market economies in the 1990 s. The author looks at how the practice of reserve data dissemination changed in the wake of these crises. Three case studies of crises in Mexico, Thailand and South Korea show that conventional measures of foreign exchange reserves provide a partial and sometimes misleading picture of economic conditions, Dąbrowski says. According to the author, this enables decision makers to postpone costly decisions and contributes to the risk of sudden reactions on financial markets. Financial crises have induced emerging market economies to substantially accumulate foreign exchange reserves and rearrange their policies on macroeconomic data dissemination by bringing them in line with IMF guidelines, the author argues. Under these guidelines, monetary authorities are required to publish data on gross reserves and on pre-determined and contingent net drains on foreign currency assets. This ensures a comprehensive picture of foreign currency liquidity and resilience to external shocks, Dąbrowski concludes.
Artykuł ma na celu przedstawienie zakresu znaczeniowego rezerw dewizowych i pojęć pokrewnych oraz zbadanie, w jakim stopniu jawność, przejrzystość i kompletność danych o rezerwach wpływały na przebieg kryzysów finansowych w gospodarkach wschodzących w latach 90. XX w., a także jak pod wpływem kryzysów zmieniła się praktyka informowania o rezerwach. Studia przypadków (kryzysy w Meksyku, Tajlandii i Korei) ujawniły, że konwencjonalne miary rezerw dewizowych dają niepełny, a niekiedy wręcz mylący obraz stanu gospodarki. Pozwala to władzom odkładać w czasie kosztowne decyzje i rodzi ryzyko gwałtownych reakcji uczestników rynków finansowych. Kryzysy finansowe skłoniły władze monetarne gospodarek wschodzących do zwiększonej akumulacji rezerw dewizowych oraz do upowszechniania danych makroekonomicznych zgodnie z opracowanymi przez MFW wytycznymi. Zgodnie z nimi władze monetarne ujawniają nie tylko rezerwy brutto, ale także przewidywane i warunkowe obciążenia aktywów rezerwowych, co pozwala uzyskać kompleksowy obraz płynności w walutach obcych i odporności na wstrząsy zewnętrzne.
Źródło:
Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics; 2015, 277, 3; 49-78
2300-5238
Pojawia się w:
Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Akumulacja oficjalnych rezerw walutowych jako determinanta stabilności współczesnej gospodarki światowej
Foreign exchange reserves accumulation as a determinant of the stability of the global economy
Autorzy:
Skopiec, Dominik A.
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/592778.pdf
Data publikacji:
2016
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Globalna nierównowaga
Płatnicza
Rezerwy walutowe
Stabilność finansowa
Waluta międzynarodowa
Financial
Foreign exchange reserves
Global imbalance
International currency
Stability
Opis:
Dynamiczna akumulacja oficjalnych rezerw walutowych stanowi jeden z najistotniejszych procesów kształtujących współczesną gospodarkę światową. Proces ten cechuje niespotykana dotąd skala i dynamika. Zjawisko akumulacji rezerw występuje przede wszystkim w krajach wschodzących i rozwijających się, a przeważająca część rezerw inwestowana jest w aktywa nominowane w dwóch najważniejszych walutach międzynarodowych, czyli w dolarach amerykańskich i euro. W artykule przedstawiono szereg zarówno pozytywnych, jak i negatywnych następstw tego zjawiska dla stabilności gospodarki światowej. Wśród czynników pozytywnych wskazano przede wszystkim na rolę rezerw walutowych w zapewnianiu stabilności finansowej gospodarek narodowych i ich ochronę przed zjawiskami kryzysowymi, co przeciwdziała przenoszeniu się zjawisk kryzysowych i powstawaniu kryzysów globalnych. Wśród negatywnych konsekwencji akumulacji rezerw walutowych dla stabilności gospodarki światowej wskazano przede wszystkim na utrzymującą się globalną nierównowagę płatniczą, spadek światowej stopy procentowej i związane z tym zniekształcenia cen na rynkach aktywów, a także nieoptymalną alokację zasobów oraz procykliczność zarządzania rezerwami walutowymi.
Dynamic accumulation of the foreign exchange reserves constitutes a significant feature of the contemporary global economy. The aforementioned process is not only characterised by its unprecedented scale and dynamics. It is confined almost only to emerging and developing economies. Moreover, overwhelming majority of the world reserves is held in assets denominated in two leading international currencies, namely in US Dollar and the Euro. Last but not least, a considerable part of the world reserves is invested in government securities, most notably US treasury securities. The article analyses both positive and negative impact of foreign reserves accumulation on the global financial stability. Positive factors involve in particular enhancing financial stability of national economies and protection against external shocks that can prevent contagion effect and development of global crises. However, negative effects of reserve accumulation on global stability are greater and involve persistent global imbalance, depressed global interest rates, formation of asset bubbles most notably in case of equities and real estate markets as well as suboptimal allocation of resources and procyclical character of reserve management.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2016, 266; 178-188
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Zmiany podaży pieniądza, stóp procentowych i kursu walutowego a wzrost gospodarczy w obszarze euro
Changes of Money Supply, Interest Rates, Foreign Exchange and Economic Growth in the Euro Area
Autorzy:
Bukowski, Sławomir Ireneusz
Bukowska, Joanna Emilia
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/659288.pdf
Data publikacji:
2017
Wydawca:
Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
Tematy:
polityka monetarna
stopa procentowa
agregaty pieniężne
kurs walutowy
model VAR
monetary policy
interest rate
money aggregates
foreign exchange
Opis:
The aim of the research, which results are presented in this paper was answer the question: what was the impact of changes in aggregate M3, interest rates, foreign exchange EUR/USD on the economic growth in the euro area in the period of 2008–2016. The econometric model VAR was applied in research. The Analysis of the model’s estimation results indicates that effectiveness of economic growth stimulation by quantitative easing and interest rate policy in the euro area was relatively very weak.
Celem badań, których wyniki zawiera niniejszy artykuł, była odpowiedź na pytanie, jaki wpływ na wzrost gospodarczy w obszarze euro miały zmiany podaży pieniądza, stóp procentowych i kursu walutowego EUR/USD w okresie obejmującym recesję, kryzys finansowy i fiskalny oraz pierwsze lata ożywienia (2008–2016). W badaniach zastosowano model ekonometryczny VAR. Analiza wyników estymacji tego modelu wskazuje na relatywnie niską skuteczność polityki luzowania ilościowego oraz polityki stóp procentowych w stymulowaniu wzrostu gospodarczego w obszarze euro.
Źródło:
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2017, 6, 332; 159-173
0208-6018
2353-7663
Pojawia się w:
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Rola specjalnych praw ciągnienia we współczesnym międzynarodowym systemie walutowym
The Role of Special Drawing Rights in the International Monetary System
Autorzy:
Skopiec, Dominik A.
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/574096.pdf
Data publikacji:
2015-10-31
Wydawca:
Szkoła Główna Handlowa w Warszawie. Kolegium Analiz Ekonomicznych
Tematy:
waluta międzynarodowa
międzynarodowy system walutowy
rezerwy walutowe
rynek finansowy
international currency
international monetary system
foreign exchange reserves
financial market
Opis:
The article analyzes factors determining the use of special drawing rights (SDRs) as a component of official reserve assets in the international monetary system. The author also examines the possibility of an international monetary system reform based on an increased role for SDRs. The analysis shows that the use of SDRs as a component of official reserve assets is insignificant and likely to remain marginal due to several barriers that make it impossible to transform SDRs into international money. The author identifies two main types of barriers to an increased role of SDRs in the monetary system: barriers related to the specific features of these assets, and barriers stemming from developments in the international monetary system, especially an increased international use of the Chinese currency and the continued status of the U. S. dollar as the dominant international currency. With these constraints in mind, the author concludes that the role of SDRs in the international monetary system is unlikely to increase in the future. The author uses research methods including an analysis of statistical data on official reserve assets and on the international use of national currencies, in addition to a comparative analysis and a study of literature on the subject.
Celem artykułu jest analiza czynników kształtujących zakres wykorzystania specjalnych praw ciągnienia (Special Drawing Rights – SDR) jako składnika oficjalnych aktywów rezerwowych oraz ocena możliwości oparcia reformy międzynarodowego systemu walutowego na zwiększeniu roli SDR. Analiza przeprowadzona w artykule dowodzi, że zastosowanie SDR jako składnika oficjalnych rezerw walutowych jest znikome i najprawdopodobniej pozostanie marginalne, ze względu na występowanie wielu barier uniemożliwiających uczynienie z nich pieniądza międzynarodowego. Zidentyfikowano dwie grupy barier dla zwiększenia roli SDR w międzynarodowym systemie walutowym: bariery tkwiące w specyfice tych aktywów oraz bariery związane z trendami rozwojowymi międzynarodowego systemu walutowego, z których za najbardziej istotne uznano wzrost znaczenia i międzynarodowego wykorzystania waluty Chin oraz utrzymującą się pozycję dolara amerykańskiego jako dominującej waluty międzynarodowej. W związku z istnieniem tych ograniczeń, w artykule wskazano na brak możliwości oparcia reformy międzynarodowego systemu walutowego na zwiększeniu roli SDR. Zastosowane metody badawcze obejmują analizę danych statystycznych dotyczących oficjalnych aktywów rezerwowych i międzynarodowego wykorzystania walut krajowych, a także analizę porównawczą i studium literatury przedmiotu.
Źródło:
Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics; 2015, 279, 5; 89-118
2300-5238
Pojawia się w:
Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Rola SDR w perspektywie zmian zasad funkcjonowania międzynarodowego systemu walutowego
The Role of the SDR with the Prospect of Changes in the Functioning of the International Monetary System
Autorzy:
Twarowska, Katarzyna
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/660022.pdf
Data publikacji:
2018
Wydawca:
Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
Tematy:
SDR
międzynarodowy system walutowy
waluta międzynarodowa
rezerwy walutowe
płynność międzynarodowa
international monetary system
international currency
foreign exchange reserves
international liquidity
Opis:
The discussion on the need to improve the efficiency of the international monetary system generates many proposals for its reform. In the literature there are two main standpoints on the modification of the international monetary system: 1) the transition to a multi‑currency system and 2) the formation of a global monetary system based on SDRs or the creation of transnational paper money. These circumstances are a precondition for research, which aims to analyze the use of SDRs in the functions of international currency and to assess the possibility of an international monetary system reform based on an increased role for SDRs. The carried out studies show that the SDRs have ability to perform the international currency functions, but it requires significant changes in policies of the state and the creation of conditions for wider use of SDRs, both in the area of official and private transactions. The author uses research methods including a study of literature on the subject and an analysis of statistical data, mainly IMF and UNCTAD.
Rozwój dyskusji wskazującej na potrzebę podniesienia efektywności międzynarodowego systemu walutowego sprawia, że pojawia się wiele propozycji jego reformy. Z przedstawianych w literaturze koncepcji modyfikacji międzynarodowego systemu walutowego wyłaniają się dwa główne stanowiska: 1) przejście w kierunku systemu wielodewizowego oraz 2) stworzenie globalnego systemu walutowego przez oparcie go na Specjalnych Prawach Ciągnienia (SDR) lub wykreowanie ponadnarodowego pieniądza papierowego. Te okoliczności są przesłanką do podjęcia badań, których celem jest analiza wykorzystania SDR w funkcjach waluty międzynarodowej oraz ocena możliwości reformy międzynarodowego systemu walutowego, polegającej na zwiększeniu roli SDR. Z przeprowadzonych badań wynika, że przejęcie przez SDR funkcji waluty międzynarodowej jest możliwe, jednak wymaga istotnych zmian w polityce krajów oraz stworzenia warunków do szerszego zastosowania SDR, zarówno w sferze transakcji oficjalnych, jak i prywatnych. Zastosowane metody badawcze obejmują studium literatury przedmiotu oraz analizę danych statystycznych, głównie IMF i UNCTAD.  
Źródło:
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2018, 3, 335; 87-107
0208-6018
2353-7663
Pojawia się w:
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Waluta przejścia (vehicle currency) jako istotna funkcja waluty międzynarodowej
Vehicle currency as an important function of the international currency
Autorzy:
Pszczółka, Ireneusz
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/449593.pdf
Data publikacji:
2018-12-14
Wydawca:
Zachodniopomorska Szkoła Biznesu w Szczecinie
Tematy:
międzynarodowy system
monetarny
waluty międzynarodowe
rynek walutowy
dolar amerykański
euro
international monetary system
international currencies
foreign exchange market
US dollar
Opis:
W artykule zaprezentowano problem wykorzystania walut międzynarodowych jako waluty przejścia (vehicle currency) ze szczególnym uwzględnieniem analizy czynników wspierających wzrost znaczenia tych walut w kontekście tej funkcji. Szczególny nacisk położono na analizę udziału najważniejszych walut międzynarodowego systemu monetarnego w transakcjach na rynku walutowym. Dominacja walut emitowanych przez największe gospodarki (Stany Zjednoczone, Unia Gospodarcza i Walutowa w Europie, Japonia) jako walut przejścia wynika bezpośrednio z ich roli jako walut międzynarodowych oraz ich znaczenia w transakcjach na rynkach walutowych. Podstawowe metody badawcze wykorzystane w artykule to studia literatury światowej oraz analiza danych statystycznych. Podstawowymi źródłami danych statystycznych były publikacje BIS i EBC.
The article presents the problem of using the international currency as a vehicle currency, with particular emphasis on the analysis of factors supporting the increase in importance of these currencies in the context of this function. Particular emphasis was placed on the analysis of the share of the most important currencies of the international monetary system in transactions on the foreign exchange market. The dominance of currencies issued by major economies (United States, Economic and Monetary Union in Europe, Japan) as transition currencies is directly attributable to their role as international currencies and their significance in FX transactions. The basic research methods used in the article are studies of world literature and statistical data analysis. The basic sources of statistical data were BIS and ECB publications.
Źródło:
Zeszyty Naukowe ZPSB Firma i Rynek; 2018, 2(54); 31-39
2657-3245
Pojawia się w:
Zeszyty Naukowe ZPSB Firma i Rynek
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Oddziaływanie akumulacji rezerw dewizowych na wzrost gospodarczy w krajach na średnim poziomie rozwoju
Foreign Exchange Reserve Accumulation and Economic Growth in Middle‑Income Countries
Autorzy:
Dąbrowski, Marek A.
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/575006.pdf
Data publikacji:
2014-10-31
Wydawca:
Szkoła Główna Handlowa w Warszawie. Kolegium Analiz Ekonomicznych
Tematy:
rezerwy dewizowe
konwergencja i wzrost gospodarczy
gospodarki wschodzące
merkantylizm
foreign exchange reserves
convergence and economic growth
emerging market economies
mercantilism
Opis:
The paper examines whether foreign exchange reserve accumulation contributes to economic convergence and growth processes in what are known as middle‑income countries. The author’s analysis is divided into two research tasks with respect to the relationship between reserve accumulation, on the one hand, and processes of convergence and economic growth, on the other. The first task is to offer a credible explanation of this relationship. The second task is to provide stronger empirical evidence on the nature of the relationship extending beyond the results of simple correlation and regression analyses. There are four main channels through which reserve accumulation impacts per capita GDP growth, according to Dąbrowski: the Keynesian channel of investment stimulation, the international competitiveness channel (related to the revived Bretton Woods system hypothesis), the saving and investment channel (linked with the presence of financial constraints), and a channel alleviating the adverse effect of institutional weaknesses and market failures on economic growth. The author finds that, first, reserve accumulation has a strong and significant effect on convergence and economic growth regardless of the measure used in the analysis. Second, the relationship between reserves and per capita GDP growth is stronger in the sample with high- and middle‑income countries than in the sample covering all the countries, Dąbrowski says. Third, the effect of reserve accumulation on economic growth is not only through the direct international competitiveness channel but also through other channels, the author concludes.
Celem artykułu jest zbadanie, czy akumulacja rezerw dewizowych była czynnikiem sprzyjającym procesom konwergencji i wzrostu gospodarczego w gospodarkach wschodzących. Realizację tego badania podzielono na dwa zadania badawcze: sformułowanie wiarygodnego wytłumaczenia relacji zachodzącej między akumulacją rezerw a konwergencją i wzrostem gospodarczym oraz przedstawienie mocniejszych dowodów empirycznych niż te oparte na prostej analizie korelacji i regresji. Zidentyfikowano cztery główne kanały oddziaływania akumulacji rezerw na wzrost PKB per capita: Keynesowski kanał pobudzania inwestycji, kanał podtrzymywania konkurencyjności międzynarodowej (związany z hipotezą o rekonstrukcji systemu z Bretton Woods), kanał oszczędnościowo‑inwestycyjny (związany z ograniczonym dostępem do funduszy pożyczkowych) i kanał łagodzenia niekorzystnego wpływu słabości instytucjonalnych i niesprawności rynku na wzrost gospodarczy. Empiryczna analiza relacji między rezerwami dewizowymi a wzrostem PKB per capita pozwoliła sformułować trzy wnioski. Po pierwsze, akumulacja rezerw sprzyjała procesom konwergencji i wzrostu gospodarczego, niezależnie od przyjętego w analizie miernika rezerw. Po drugie, stwierdzono, że relacja ta była silniejsza w grupie krajów na wysokim i średnim poziomie rozwoju niż w grupie obejmującej wszystkie kraje. Po trzecie, ustalono, że akumulacja rezerw oddziaływała na wzrost gospodarczy nie tylko bezpośrednio przez podtrzymywanie konkurencyjności międzynarodowej, ale także innymi kanałami.
Źródło:
Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics; 2014, 273, 5; 81-111
2300-5238
Pojawia się w:
Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Non-deliverable forwards – factors of development and market structure
Autorzy:
Sobol, Iwona
Szmelter, Monika
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/2122155.pdf
Data publikacji:
2022-03-01
Wydawca:
Katolicki Uniwersytet Lubelski Jana Pawła II
Tematy:
Non-deliverable forward
NDF
offshore market
currency restrictions
foreign exchange market
Nierzeczywista transakcja terminowa
rynek offshore
ograniczenia walutowe
rynek walutowy
Opis:
Transakcja terminowa to umowa pomiędzy dwoma stronami na zakup lub sprzedaż określonej ilości waluty w ustalonym terminie w przyszłości po z góry określonym kursie, tzw. kursie terminowym. Nierzeczywiste transakcje terminowe (non-deliverable forward – NDF) są podobne do zwykłych kontraktów forward, jednakże w terminie zapadalności nie wymagają dostawy walut. W przypadku transakcji NDF jedynym przepływem pieniężnym jest płatność różnicy pomiędzy kursem terminowym a bieżącym kursem rynkowym w dniu zapadalności kontraktu. Głównym celem artykułu jest zbadanie czynników, które przyczyniły się do powstania i rozwoju rynku NDF, oraz analiza jego wielkości i struktury walutowej. Badanie rynku, przeprowadzone w oparciu o dane zebrane przez BIS, prowadzi do następujących wniosków. Rynek transakcji NDF rozwijał się bardzo szybko w latach 2013-2019 i w konsekwencji operacje forward bez fizycznej dostawy osiągnęły 13,02% udział w rynku walutowym w 2019 r. Do niezwykle dynamicznego wzrostu aktywności inwestorów, powodowanego zjawiskiem elektronizacji procesu przeprowadzania transakcji, doszło zwłaszcza w 2019 r. W strukturze walutowej globalnego rynku NDF dominują takie waluty jak koreański won, indyjska rupia, brazylijski real oraz tajwański dolar, które były odpowiedzialne za 68% wszystkich operacji NDF w 2019 r. Koncentracja inwestorów na handlu tymi walutami systematycznie rosła w latach 2013-2019. Główną przyczyną pojawienia się i rosnącego zainteresowania inwestorów kontraktami NDF były ograniczenia walutowe stosowane w niektórych krajach, które uniemożliwiały nierezydentom dostęp do lokalnych rynków walutowych.
Forward transactions are agreements between two parties to exchange a pair of currencies at a specific time in the future at a predetermined rate, the so-called forward rate. Non-deliverable forward (NDF) contracts are similar to regular forwards, except at maturity they do not require delivery of currencies. In the case of NDFs the only cash flow is the payment of the difference between the forward rate and the prevailing spot rate on the maturity date. The main objective of the study is to examine the factors which have contributed to the emergence and development of the NDF market as well as analyse its size and currency composition. The study, based on BIS surveys, leads to the following conclusions. NDFs market grew quickly over the period from 2013 to 2019, and the transactions reached 13.02% share of the total FX turnover in 2019. There was a spectacular 93% rise of the market especially in 2019 caused in a large part by heavy NDF market electronification. The Korean won, the Indian rupee, the Brazilian real and the Taiwan dollar are the main currencies of trades (68% share in 2019), and the relative importance of these currencies increased significantly over the twelve-year period. The main reason for the emergence and growing interest in those NDF contracts were currency restrictions which prevented non-residents from accessing the local currency markets.
Źródło:
Przegląd Prawno-Ekonomiczny; 2022, 1; 111-126
1898-2166
Pojawia się w:
Przegląd Prawno-Ekonomiczny
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Activities of the National Bank of Ukraine under Martial Law
Autorzy:
Lobozynska, Sophia
Skomorovych, Iryna
Vladychyn, Ulyana
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/2054036.pdf
Data publikacji:
2022-04-14
Wydawca:
Bankowy Fundusz Gwarancyjny
Tematy:
financial stability
foreign exchange market regulation
liquidity of the banking system
cash flows
military bonds
military refinancing
international macroeconomic financial assistance
Opis:
The full-scale invasion of Russian troops into Ukraine has created new challenges for the National Bank of Ukraine (NBU). In the article the authors have used system analysis to study the efficiency of the direct methods of the NBU in regulating the money market. It was established that the NBU took timely measures to ensure uninterrupted functioning of the country's economy by introducing military refinancing to maintain the liquidity of the banking system, set a fixed exchange rate and low restrictions on the foreign exchange market to restrict the rapid devaluation of the national currency. The activities of the NBU to fill the economy with money to finance significant military expenditures by buying and selling military bonds of Ukrainian Government, transferring profits to the State Budget, establishing relations with international financial organizations. In order to achieve a rapid effect of preventive measures, the NBU provides direct lending to the Government through the purchase of military bonds on the primary market. In the long run, the NBU should abandon its subordination to the Government and move to market-based monetary governance.
Źródło:
Bezpieczny Bank; 2022, 86, 1; 49-64
1429-2939
Pojawia się w:
Bezpieczny Bank
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Wyświetlanie 1-50 z 95

Ta witryna wykorzystuje pliki cookies do przechowywania informacji na Twoim komputerze. Pliki cookies stosujemy w celu świadczenia usług na najwyższym poziomie, w tym w sposób dostosowany do indywidualnych potrzeb. Korzystanie z witryny bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zamieszczane w Twoim komputerze. W każdym momencie możesz dokonać zmiany ustawień dotyczących cookies