Informacja

Drogi użytkowniku, aplikacja do prawidłowego działania wymaga obsługi JavaScript. Proszę włącz obsługę JavaScript w Twojej przeglądarce.

English (EN)·Polski (PL)·Yкраїнський (UK)
Przejdź do strony domowej biblioteki Centralna Biblioteka Wojskowa Link otwiera się w nowym oknie Logo biblioteki Prolib Integro - strona głównaCentralna Biblioteka Wojskowa

Wyszukujesz frazę "opcje realne" wg kryterium: Temat

  Lista filtrów
Wyrównaj
    Wyświetlanie 1-14 z 14
    Tytuł:
    Wykorzystanie opcji realnych w ograniczaniu ryzyka utraty zdolności do kontynuowania działalności
    The use of real options in stimulating corporate ability to continue its activity
    Autorzy:
    Nita, Bartłomiej
    Oleksyk, Piotr
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/587934.pdf
    Data publikacji:
    2018
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Analiza finansowa
    Kontynuowanie działalności
    Opcje realne
    Systemy wspomagania decyzji
    Decision support systems
    Financial analysis
    Going concern
    Real options
    Opis:
    Celem opracowania jest wyjaśnienie możliwości zastosowania opcji realnych we wspomaganiu decyzji o wdrożeniu przedsięwzięcia rozwojowego, które może być znaczącym czynnikiem podwyższenia zdolności podmiotów gospodarczych do kontynuowania działalności. W pierwszej części wyjaśniono problem badania zdolności do kontynuowania działalności. Jednym z poważnych wyzwań jest konieczność dostosowania jednostki do zmiennych realiów rynkowych, które wymagają analizy i wdrażania przedsięwzięć rozwojowych. Przedsięwzięcia te są obarczone różnymi rodzajami ryzyka, w praktyce występują przypadki niewłaściwych wdrożeń, które doprowadziły do upadłości przedsiębiorstwa. W niektórych przypadkach zaniechanie wdrożenia przedsięwzięcia rozwojowego może doprowadzić do upadłości. Pozornie nieopłacalny projekt może być rozwiązaniem, które pozwoli przedsiębiorstwu uniknąć zagrożenia. Szacując zdolność do przeprowadzenia przedsięwzięć rozwojowych przedsiębiorstwa należy zatem uwzględniać i wyceniać opcje realne, które wspomagają podejmowanie decyzji zarządczych.
    The aim of the study is to explain the possibility of using real options in stimulating the ability of business entities to continue their operations. The first part explains the problem of examining the ability to continue operations. One of the major challenges is the need to adapt the entity to the changing market conditions that require analysis and implementation of investment projects. Development initiatives are in practice associated with many risk factors, and in some cases the company’s bankruptcy. Therefore, when estimating the ability to carry out enterprise development enterprises, it is necessary to consider and asses real options that support making management decisions.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2018, 369; 150-162
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Wykorzystanie opcji realnych do analizy ukrytego potencjału
    Autorzy:
    Michalski, Dariusz
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/697991.pdf
    Data publikacji:
    2011
    Wydawca:
    Szkoła Główna Handlowa w Warszawie
    Tematy:
    opcje realne
    wycena
    przedsiębiorstwo
    zarządanie
    Opis:
    Wartość opcji realnej wynika z możliwości kreowania dodatkowych zysków ekonomicznych, w wyniku efektywnego dostosowania się przedsiębiorstwa do nieoczekiwanych zmian w jego otoczeniu. Autor omawia poszczególne rodzaje opcji realnych, oraz na przykładzie pokazuje ich możliwe wykorzystanie. Podkreśla, że zasady podejmowania tego typu decyzji powinny być określone w planach strategicznych przedsiębiorstwa.
    Źródło:
    Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie; 2011, 21, 4; 61-68
    1896-656X
    Pojawia się w:
    Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Valuing managerial flexibility : an application of real-option theory to steel industry investments
    Autorzy:
    Rębiasz, B.
    Gaweł, B.
    Skalna, I.
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/406282.pdf
    Data publikacji:
    2017
    Wydawca:
    Politechnika Wrocławska. Oficyna Wydawnicza Politechniki Wrocławskiej
    Tematy:
    real options
    switch options
    stochastic processes
    investment decision
    Monte Carlo simulation
    opcje realne
    przełączniki
    procesy stochastyczne
    decyzja inwestycyjna
    symulacja Monte Carlo
    Opis:
    In the steel industry which is subject to significant volatility in its output prices and market demands for different ranges of products the diversification of production can generate important value for switch real options. Therefore, a common practice is to invest in various assets, thus generating the possibility of diversification of production and valuable switch options. The incremental benefit of product switch options in steel plant projects has been assessed. Such options are valued using the Monte Carlo simulation and modeling the prices of and demand for steel products as geometric Brownian motion (GBM). Our results show that this option can generate a significant increase in the net present value (NPV) of metallurgical projects.
    Źródło:
    Operations Research and Decisions; 2017, 27, 2; 91-111
    2081-8858
    2391-6060
    Pojawia się w:
    Operations Research and Decisions
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    The Trinomial Model in the Valuation of Mining Investment Projects
    Model trójmianowy w wycenie górniczych projektów inwestycyjnych
    Autorzy:
    Ranosz, R.
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/318147.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Polskie Towarzystwo Przeróbki Kopalin
    Tematy:
    opcje realne
    wycena inwestycji
    górnictwo
    drzewo trójmianowe
    real options
    trinomial tree
    investment valuation
    mining
    Opis:
    The present paper is dedicated to the valuation of mining investment projects by means of real options (ROV) using the trinomial tree. The paper consists of four parts. The introduction sets out the objective of the work. The next section presents the general assumptions of the valuation of real options by means of the trinomial tree. The third part of the article shows a brief example of calculation using the methodology presented in chapter 2. The final chapter provides a summary of the present research. The article ends with a list of literature used in its preparation.
    Niniejszy artykuł został poświęcony wycenie górniczych projektów inwestycyjnych przy użyciu opcji realnych (ROV) z wykorzystaniem drzewa trójmianowego. Artykuł składa się z czterech części. We wstępie określono cel pracy. W kolejnej części przedstawiono ogólne założenia wyceny opcji realnej przy użyciu drzewa trójmianowego. W trzeciej części artykułu przedstawiono krótki przykład obliczeniowy z wykorzystaniem metodologii zaprezentowanej w rozdziale 2. Ostatni rozdział stanowi podsumowanie niniejszego opracowania. Artykuł został zamknięty spisem literatury użytej do napisania opracowania.
    Źródło:
    Inżynieria Mineralna; 2016, R. 17, nr 1, 1; 79-82
    1640-4920
    Pojawia się w:
    Inżynieria Mineralna
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Świadomość temporalna zarządzających zmianami – próba typologii i definicji
    The Temporal Awareness of Change Managers: An Attempt at Typology and a Definition
    Autorzy:
    Lipka, Anna
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/598234.pdf
    Data publikacji:
    2013-04-15
    Wydawca:
    Instytut Pracy i Spraw Socjalnych
    Tematy:
    świadomość temporalna
    zarządzanie zmianami
    kreatorzy zmian
    implementatorzy zmian
    kontrolerzy zmian
    koordynaty czasowe
    perspektywa futurystyczna
    perspektywa prezentystyczna
    perspektywa retrospektywna
    szok przyszłości
    monochroniczność
    polichroniczność
    duch czasu
    tempo zmian
    opcje realne
    komodyfikacja czasu
    kompresja czasu
    temporal awareness
    change management
    change creators
    change implementors
    change controllers
    time coordinates
    futuristic perspective
    presentistic perspective
    retrospective perspective
    future shock
    monochronicity
    polychronicity
    spirit of time
    rate of change
    real options
    commodification of time
    compression of time
    Opis:
    Celem niniejszego artykułu jest wykazanie, w jaki sposób zastosowanie paradygmatu narracyjnego może być wykorzystane w inicjowaniu zmiany, jaka dokonuje się w relacjach między związkami zawodowymi a pracodawcą podczas rozwiązywania sporów zbiorowych z zastosowaniem procedury mediacyjnej. Z tej perspektywy zmiana organizacyjna związana jest z dekonstrukcją funkcjonującej narracji i konstrukcji nowej, lepiej spełniającej funkcje adaptacyjne. Podejście zaprezentowane w niniejszym artykule wywodzi się z procesualnego ujęcia organizacji oraz nurtu konstruktywizmu społecznego.
    Time not only develops or impoverishes relationships and people, creates values and measures an employee’s share in their creation, but is the reason for and the dimension of the change as well. This article discusses the background behind the increased interest in temporal awareness on the part of change managers. It suggests twenty–six typological criteria that can serve to describe such conclusions and concludes with a definition.
    Źródło:
    Zarządzanie Zasobami Ludzkimi; 2013, 2(91); 9-26
    1641-0874
    Pojawia się w:
    Zarządzanie Zasobami Ludzkimi
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Risk measurement in profitability calculation of non-financial investment
    Pomiar ryzyka w kalkulacji opłacalności inwestycji rzeczowych
    Autorzy:
    Szczepańska, Joanna
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/19988638.pdf
    Data publikacji:
    2023-03-31
    Wydawca:
    Szkoła Główna Handlowa w Warszawie
    Tematy:
    NPV
    CFaR
    NPVaR
    real option
    ES (NPV)
    opcje realne
    Opis:
    In the paper a model of non-financial investment profitability calculation is presented. It is based on the concept of quantile risk measures and a real option valuation. Application of Monte Carlo simulation allows to receive probability distribution of Net Present Value (NPV) and implement risk measures like Cash Flow at Risk (CFaR), Net Present Value at Risk (NPVaR) or Expected Shortfall (ES) in relation to NPV (ES (NPV)). The main contribution of the article is implementation of ES (NPV) that shows the average of worst losses regarding NPV. ES (NPV) informs the investors what the worst result of the project may be.
    W artykule przedstawiono model kalkulacji opłacalności inwestycji rzeczowych. Jest on oparty na koncepcji kwantylowych miar ryzyka i wycenie opcji realnych. Zastosowanie symulacji Monte Carlo pozwala otrzymać rozkład prawdopodobieństwa wartości zaktualizowanej netto (Net Present Value – NPV) i wdrożyć miary ryzyka, takie jak przepływy pieniężne narażone na ryzyko (Cash Flow at Risk – CFaR), wartość zaktualizowana netto narażona na ryzyko (Net Present Value at Risk – NPVaR) czy oczekiwana strata (Expected Shortfall – ES) w stosunku do NPV – ES (NPV). Głównym wkładem artykułu jest implementacja ES (NPV), która pokazuje średnią najgorszych strat względem NPV. ES (NPV) informuje inwestorów, jaki może być najgorszy wynik projektu.
    Źródło:
    Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie; 2023, 67, 1; 98-114
    1896-656X
    Pojawia się w:
    Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Real options in the project management of diversification program (a case study of Mongolian-Russian company CCW "Erdenet")
    Opcje realne w zarządzaniu projektami dywersyfikacji (studium przypadku mongolsko-rosyjskiego przedsiębiorstwa CCW „Erdenet”)
    Autorzy:
    Ponomarenko, T.
    Koveshnikova, K.
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/321220.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Politechnika Śląska. Wydawnictwo Politechniki Śląskiej
    Tematy:
    real options
    project
    project management
    investment efficiency
    opcje realne
    projekt
    zarządzanie projektem
    efektywność inwestycji
    Opis:
    This article is devoted to the question of applying real options method for estimating investment efficiency of projects. Two main approaches to understand the concept of the real options have been considered in this article. The conditions of the project diversification program developed by the mining company CCW «Erdenet» have been analyzed and the «decision tree» has been made for project of cathode copper production. Several of the real options have been found throughout this research: waiting and expansion options. The estimation of investment efficiency has shown that using waiting real option increase project revenue by $9.85 mln., when compared to the alternative proposed by the company. By using expansion real option company can borrow funds at a higher interest rate and increase financial stability. Using the real options method makes it possible to choose the most effective alternative after the necessary information about external environment has been received.
    W niniejszym artykule poruszono kwestię wykorzystania metody opcji realnych w rachunku efektywności inwestycji. Rozważono w tym zakresie dwa główne podejścia. Ustalono także warunki programu dywersyfikacji w przedsiębiorstwie górniczym CCW „Erdenet”, które zostały wnikliwie przeanalizowane, a na podstawie otrzymanych wniosków stworzono „drzewo decyzyjne” dla projektu produkcji katod miedzianych. Niektóre z opcji realnych zostały zauważone podczas przeprowadzania badania, w tym: opcje oczekiwania i opcje ekspansji. Rachunek efektywności inwestycji wykazał, że użycie opcji realnych podwyższa przychody z projektu o 9,85 mln dolarów w odniesieniu do alternatywy zaproponowanej przez przedsiębiorstwo. Przy wykorzystaniu opcji realnych przedsiębiorstwo może pożyczyć środki przy wyższej stopie procentowej i zwiększyć stabilność finansową. Zastosowanie metody opcji realnych pozwala także wybrać najbardziej efektywną alternatywę po uzyskaniu niezbędnych informacji na temat otoczenia zewnętrznego.
    Źródło:
    Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska; 2016, 91; 101-110
    1641-3466
    Pojawia się w:
    Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Opcje realne w zarządzaniu projektami we współczesnych organizacjach
    Real options in project management in contemporary organizations
    Autorzy:
    Targiel, K. S.
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/321824.pdf
    Data publikacji:
    2014
    Wydawca:
    Politechnika Śląska. Wydawnictwo Politechniki Śląskiej
    Tematy:
    zarządzanie projektami
    opcje realne
    project management
    real options
    Opis:
    W artykule przedstawiono miejsce opcji realnych w zarządzaniu projektami we współczesnych organizacjach. Scharakteryzowano środowisko gospodarowania XXI wieku. Określono w nim miejsce projektów. Rozważania te motywują wykorzystanie opcji realnych jako narzędzia zwiększenia elastyczności menadżerskiej, będącego odpowiedzią na specyfikę gospodarowania we współczesnym świecie.
    The paper presents a place of real options in project management in contemporary organizations. The twenty-first century business environment was characterized. Author identifies the place of projects in this environment. These considerations motivate the use of real options as a tool to increase the manager flexibility. They are response to the specifics of management in the modern world.
    Źródło:
    Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska; 2014, 73; 641-649
    1641-3466
    Pojawia się w:
    Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Opcje realne - alternatywne podejście do oceny opłacalności projektów inwestycyjnych w przemyśle naftowym
    Real options - an alternative approach to the estimation of profitability of investment projects in the petroleum industry
    Autorzy:
    Kosowski, P.
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/299173.pdf
    Data publikacji:
    2012
    Wydawca:
    Akademia Górniczo-Hutnicza im. Stanisława Staszica w Krakowie. Wydawnictwo AGH
    Tematy:
    opcje realne
    ocena efektywności inwestycji
    przemysł naftowy
    real options
    profitability estimation
    oil industry
    Opis:
    W artykule omówiono kwestie związane z wykorzystaniem do oceny efektywności inwestycji w przemyśle naftowym teorii opcji realnych. Przedstawiono przykład wyceny inwestycji za pomocą opcji realnych i skonfrontowano go z analizą przeprowadzoną z wykorzystaniem tradycyjnych metod. Podejmowania decyzji inwestycyjnych to trudne, skomplikowane i odpowiedzialne zadanie. Kadra zarządzająca musi zdecydować, czy i kiedy wykonać określony ruch biznesowy, który zazwyczaj jest trudny, lub nawet niemożliwy do odwrócenia, a w każdym z takich przypadków występuje duża niepewność odnośnie jego rezultatów. Decyzje te mają bezpośredni wpływ na przepływy pieniężne generowane przez przedsiębiorstwo. Tradycyjne metody oceny opłacalności projektów inwestycyjnych, oparte na zdyskontowanych przepływach pieniężnych, posiadają szereg wad, które utrudniają prawidłową wycenę inwestycji. Jedną z najważniejszych jest statyczność, czyli brak możliwości uwzględnienia zmian wynikających z procesu decyzyjnego w trakcie trwania inwestycji. Odpowiedzią na potrzebę wykorzystania lepszych metod oceny efektywności inwestycji jest, zyskująca w ostatnich latach coraz większe uznanie w światowej ekonomice naftowej, metoda wyceny opcji realnych. Dzięki temu proces decyzyjny ma charakter ciągły, co odpowiada sytuacji rzeczywistego zarządzania projektem inwestycyjnym w przemyśle naftowym.
    Paper discusses issues relating to the valuation of investment efficiency in the petroleum industry using a real options theory. The example of investment pricing using real options was depicted and it was confronted with the analysis executed with the use of traditional methods. Indicators commonly used to evaluate profitability of investment projects, based on a discounted cash flow method, have a few significant drawbacks, the most meaningful of which is staticity which means that any changes resulting from a decision process during the time of investment cannot be taken into consideration. In accordance with a methodology that is currently used, investment projects are analysed in a way that all the key decisions are made at the beginning and are irreversible. This approach assumes, that all the cash flows are specified and does not let the fact that during the time of investment there may appear new information, which could change its original form. What is also not analysed is the possibility of readjustment, due to staff managment's decisions, to the current market conditions, by expanding, speeding up/ slowing down, abandoning or changing an outline of the undertaking. In result, traditional methods of investment projects valuation may lead to taking wrong decisions, e.g. giving up an owned exploitation licence or untimely liquidation of boreholes, which seem to be unprofitable. Due to all the above-mentioned there appears the necessity of finding some other methods which would let one make real and adequate estimations about investments in a petroleum industry especially when it comes to unconventional resources extraction. One of the methods which has been recently getting more and more approval in a world petroleum economics, is a real options pricing method. A real option is a right (but not an obligation) to make a decision connected with an investment in a specified time or time interval. According to the method a static model of pricing using DCF is no longer used; an investment project is divided into a series of steps and after each one there is a range of possible investment decisions, technical and organizational issues and all the others called 'real options'. This lets one take many different varieties of modyfiying a strategy while pricing the project. This also makes it possible to react to the changing inner and outer situation and introducing new information while accomplishing the investment project. Owing to those, the decision process is a continuous operation, what is an actual vision of a real investment project management in the petroleum industry.
    Źródło:
    AGH Drilling, Oil, Gas; 2012, 29, 1; 217-228
    2299-4157
    2300-7052
    Pojawia się w:
    AGH Drilling, Oil, Gas
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Ocena czynników środowiskowych w zrównoważonym rozwoju regionów do celów wyceny opcji realnych
    Evaluation of environmental factors in the sustainable development of the regions for the purpose of valuation of real options
    Autorzy:
    Targiel, Krzysztof
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/589441.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Opcje realne
    Podejmowanie decyzji
    Rozwój regionów
    Decision making
    Development of regions
    Real options
    Opis:
    Rezultaty wielu przedsięwzięć rozwojowych realizowanych jako projekty mogą zależeć od zmiennych czynników środowiskowych. Wpływają one na wartość tegoż projektu poprzez wykorzystanie pojawiających się możliwości, co jest możliwe tyko w warunkach właściwego zarządzania. Owe możliwości są nazywane opcjami realnymi. Do ich wykorzystania jest konieczne oszacowanie przyszłych zmian wartości tych czynników. W kontekście zrównoważonego rozwoju są to czynniki nie tylko ekonomiczne, ale także społeczne oraz związane ze środowiskiem naturalnym. Na podstawie obserwacji danych historycznych możliwe jest tworzenie scenariuszy przyszłych zachowań tych czynników. Takie scenariusze mogą przybierać formę drzew dwumianowych. Niniejszy artykuł przedstawia ocenę parametrów drzew dwumianowych dokonaną na podstawie obserwacji historycznych czynników środowiskowych mogących mieć wpływ na projekty zrównoważonego rozwoju regionów.
    The results of a number of development projects may depend on the variable environmental factors. They may affect the value of that project, through the use of emerging opportunities, which is possible only in the conditions of proper management. These opportunities are called real options. To use them, it is necessary to estimate future changes in the value of these factors. In the context of sustainable development, the factors are not only economic but also social and related to environment. Based on the observation of historical data, it is possible to create scenario future behavior of these factors. Such scenarios may take the form of binomial trees. This paper presents the evaluation of the parameters of binomial trees made based on historical observations of environmental factors that may influence on the projects of sustainable development of regions.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2016, 291; 166-176
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Multiple Criteria Decision Making in the Valuation of Real Options
    Autorzy:
    Targiel, Krzysztof
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/578548.pdf
    Data publikacji:
    2013
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Opcje realne
    Optymalizacja wielokryterialna
    Podejmowanie decyzji
    Programowanie dynamiczne
    Wielokryterialne podejmowanie decyzji
    Zarządzanie projektem
    Decision making
    Dynamic programming
    Multiple criteria optimization
    Multiple-criteria decision making
    Project management
    Real options
    Opis:
    Traditional project evaluation is based on discounted cash flow method (DCF) with Net Present Value (NPV) as the main measure. This approach sometimes leads to the abandonment of profitable projects, because the DCF method does not take into account the role of managerial flexibility. The Real Options Valuation (ROV) method takes into account future situations in the valuation, assuming that the project is properly managed. The Project Manager shall have the right to take action as appropriate. A widely used method for the valuation of real options is the binomial tree method (CRR), proposed by Cox, Ross and Rubinstein. It takes into account one state variable. In many real problems, however, many factors should be considered. This leads to a multi-criteria decision-making problem. This paper presents an extension of the CRR method for several state variables.
    Źródło:
    Multiple Criteria Decision Making; 2013, 8; 129-142
    2084-1531
    Pojawia się w:
    Multiple Criteria Decision Making
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Modelowanie zmian zmiennych stanu w modelu dwumianowym do celów wyceny opcji realnych
    Modeling Changes in State Variable for Purpose of Real Options Valuation
    Autorzy:
    Targiel, Krzysztof
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/591426.pdf
    Data publikacji:
    2014
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Opcje realne
    Wycena opcji
    Options pricing
    Real options
    Opis:
    The concept of real options mean the actual (real) opportunities arising in business processes. We are not obliged to use them. Noticing these capabilities creates added value of the project. Its use depends on quantitative measurement. It is assumed that this value is dependent on some economic size called state variable. Additional value is derived from the fact, that the state variable moves in a stochastic process, thus being able to achieve a advantageous level. Widely used method for the valuation of real options is binomial tree method (CRR - Cox, Ross and Rubinstein). The idea is to cover the future trajectory of the state variable with lattice. The size of the lattice depends on the nature of the stochastic process, which we can model the state variable changes. The presented work is devoted to determining, on the basis of past changes, the type of stochastic process which is best for modeling the state variable changes, and determine on this basis of the best lattice covering the future trajectory of this variable.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2014, 178; 220-234
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Logiki strategicznej opcyjności
    Autorzy:
    Sus, Aleksandra
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/584045.pdf
    Data publikacji:
    2017
    Wydawca:
    Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
    Tematy:
    okazje
    opcje realne
    strategiczne logiki
    Opis:
    W referacie postawiono problem badawczy, który koncentruje się na znalezieniu odpowiedzi o wiodący sposób podejmowania decyzji strategicznych w optyce okazji i opcji realnych. Poszukiwania koncentrują się na znalezieniu wyróżników współczesnej strategii, a zbiór poruszanych wątków zamknął się w kontekście trzech logik: pozycjonowania, kompetencji oraz szans. Rozważania poprzedzono próbą konceptualizacji kategorii opcji realnych w celu dokładnego wyjaśnienia ich strategicznej roli w przeprowadzonym wnioskowaniu. Artykuł kończy propozycja badań empirycznych, która przyjęła formę matrycy empirycznej, porządkującej wybrane logiki według czterech różnych wyróżników.
    Źródło:
    Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu; 2017, 496; 161-170
    1899-3192
    Pojawia się w:
    Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    An estimation of profitability of investment projects in the oil and gas industry using real options theory
    Ocena opłacalności projektów inwestycyjnych w przemyśle naftowym z wykorzystaniem teorii opcji realnych
    Autorzy:
    Kosowski, P.
    Stopa, J.
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/220259.pdf
    Data publikacji:
    2012
    Wydawca:
    Polska Akademia Nauk. Czytelnia Czasopism PAN
    Tematy:
    opcje realne
    analiza efektywności ekonomicznej
    przemysł naftowy
    real options
    profitability analysis
    oil and gas industry
    Opis:
    Paper discusses issues relating to the valuation of investment efficiency in the oil and gas industry using a real options theory. The example of investment pricing using real options was depicted and it was confronted with the analysis executed with the use of traditional methods. Indicators commonly used to evaluate profitability of investment projects, based on a discounted cash flow method, have a few significant drawbacks, the most meaningful of which is staticity which means that any changes resulting from a decision process during the time of investment cannot be taken into consideration. In accordance with a methodology that is currently used, investment projects are analysed in a way that all the key decisions are made at the beginning and are irreversible. This approach assumes, that all the cash flows are specified and does not let the fact that during the time of investment there may appear new information, which could change its original form. What is also not analysed is the possibility of readjustment, due to staff managment’s decisions, to the current market conditions, by expanding, speeding up/slowing down, abandoning or changing an outline of the undertaking. In result, traditional methods of investment projects valuation may lead to taking wrong decisions, e.g. giving up an owned exploitation licence or untimely liquidation of boreholes, which seem to be unprofitable. Due to all the above-mentioned there appears the necessity of finding some other methods which would let one make real and adequate estimations about investments in a petroleum industry especially when it comes to unconventional resources extraction. One of the methods which has been recently getting more and more approval in a world petroleum economics, is a real options pricing method. A real option is a right (but not an obligation) to make a decision connected with an investment in a specified time or time interval. According to the method a static model of pricing using DCF is no longer used; an investment project is divided into a series of steps and after each one there is a range of possible investment decisions, technical and organizational issues and all the others called ‘real options’. This lets one take many different varieties of modyfiying a strategy while pricing the project. This also makes it possible to react to the changing inner and outer situation and introducing new information while accomplishing the investment project. Owing to those, the decision process is a continuous operation, what is an actual vision of a real investment project management in the petroleum industry.
    W artykule omówiono kwestie związane z wykorzystaniem do oceny efektywności inwestycji w przemyśle naftowym teorii opcji realnych. Przedstawiono przykład wyceny inwestycji za pomocą opcji realnych i skonfrontowano go z analizą przeprowadzoną z wykorzystaniem tradycyjnych metod. Używane powszechnie do oceny opłacalności projektów inwestycyjnych wskaźniki, oparte na metodzie zdyskontowanych przepływów pieniężnych, posiadają istotne wady, z których jedną z najważniejszych jest statyczność, czyli brak możliwości uwzględnienia zmian wynikających z procesu decyzyjnego w trakcie trwania inwestycji. Zgodnie z obowiązującą aktualnie metodyką analizuje się projekty inwestycyjne w ten sposób, że kluczowe decyzje zapadają na początku i są nieodwracalne. Podejście to zakłada, że przepływy pieniężne są ustalone i nie uwzględnia faktu, iż w czasie trwania inwestycji mogą pojawić się nowe informacje, które zmienią jej oryginalny kształt. Nie analizuje się również możliwości dostosowania przez decyzje kadry zarządzającej do aktualnych warunków rynkowych poprzez np.: rozszerzenie, przyspieszenie/zwolnienie, porzucenie czy zmianę profilu przedsięwzięcia. W rezultacie tradycyjne metody oceny projektów inwestycyjnych mogą doprowadzić do podjęcia błędnych decyzji. np. o rezygnacji z posiadanej koncesji eksploatacyjnej czy przedwczesnej likwidacji odwiertów, które wydają się nierentowne. W związku z powyższym istnieje konieczność zastosowania innych metod, pozwalających na urealnienie sposobu dokonywania wyceny wartości złóż oraz inwestycji w przemyśle naftowym, zwłaszcza w przypadku eksploatacji zasobów niekonwencjonalnych. Jedną z nich, zyskującą w ostatnich latach coraz większe uznanie w światowej ekonomice naftowej, jest metoda wyceny opcji realnych. Opcja realna jest prawem, (ale nie obowiązkiem) do podjęcia decyzji związanej z inwestycją w określonym czasie lub przedziale czasu. Odrzuca się więc statyczny model wyceny metodą DCF i dzieli projekt inwestycyjny na szereg kroków, po których istnieje zestaw możliwych do podjęcia decyzji inwestycyjnych, technicznych, organizacyjnych lub innych, zwanych „opcjami realnymi“. Pozwala to na uwzględnienie w wycenie elastyczności w zakresie modyfikowania strategii, reagowania na zmieniającą się sytuację wewnętrzną i zewnętrzną oraz pojawienie się w trakcie realizacji inwestycji nowych informacji. Dzięki temu proces decyzyjny ma charakter ciągły, co odpowiada sytuacji rzeczywistego zarządzania projektem inwestycyjnym w przemyśle naftowym.
    Źródło:
    Archives of Mining Sciences; 2012, 57, 2; 391-401
    0860-7001
    Pojawia się w:
    Archives of Mining Sciences
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
      Wyświetlanie 1-14 z 14

      Ta witryna wykorzystuje pliki cookies do przechowywania informacji na Twoim komputerze. Pliki cookies stosujemy w celu świadczenia usług na najwyższym poziomie, w tym w sposób dostosowany do indywidualnych potrzeb. Korzystanie z witryny bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zamieszczane w Twoim komputerze. W każdym momencie możesz dokonać zmiany ustawień dotyczących cookies