Temat: Real options - Katalog OPAC zbiorów

Skocz do pozycji: 1.

Tytuł:: Wycena projektu górniczego z opcjami równoległymi
Valuation of mineral project with simultaneous options
Autorzy:: Saługa, P.
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/216555.pdf
Data publikacji:: 2011
Wydawca:: Polska Akademia Nauk. Instytut Gospodarki Surowcami Mineralnymi i Energią PAN
Tematy:: opcje rzeczowe
analiza opcji rzeczowych
opcje równoległe
real options
real options valuation
simultaneous options
Opis:: W ostatnich dekadach coraz większą popularność wśród metod oceny ekonomicznej i analizy ryzyka projektów inwestycyjnych zdobywa analiza opcji rzeczowych. Metoda ta umożliwia wycenę tzw. elastyczności decyzyjnej mieszczącej w sobie możliwości odkładania inwestycji w czasie oraz modyfikację przyjętych pierwotnie strategii operacyjnych, dzięki czemu w wyniku analizy otrzymuje się wartości przedsięwzięć wyższe niż uzyskiwane w klasycznych metodach dyskontowych - bardziej zbliżone do wartości rynkowych. W zależności od typów, układu opcji, kolejności ich występowania wartość elastyczności może mieć bardziej lub mniej istotne znaczenie. Popularne metody wyceny opcji rzeczowych wykorzystują stanowiące aproksymację ciągłego procesu stochastycznego schematy kratownicowe, w tym najbardziej znane - podejście dwumianowe. Na podejściu tym bazuje metodyka wyceny stosująca tzw. założenie MAD. Artykuł przedstawia sposób wyceny górniczego przedsięwzięcia inwestycyjnego obejmującego trzy, występujące równolegle, opcje rzeczowe: opcję rozszerzenia skali projektu, zmniejszenia zakresu prowadzonych operacji i likwidacji przedsięwzięcia.
In the last decades Real Options Valuation (ROV) has been gaining a leading role among methods of economic evaluation and risk analysis of projects. This method enables valuation of managerial flexibility which includes postponing investments and reformulating of operating strategies of companies. By doing this, the method delivers higher project values than derived from the classical discount approaches, such as NPV. The value of flexibility may be of lower or greater importance - depending on types, configuration and sequence of occurring real options. Common methods of real options valuation are built on lattice models which approximate continuous stochastic process. One of the most popular techniques used for real options valuation - a marketed asset disclaimer approach (MAD) - is based on the binomial tree. The paper presents valuation of the mineral project with three simultaneous options: option-to-expand, option-to-contract and option-to-abandon.
Źródło:: Gospodarka Surowcami Mineralnymi; 2011, 27, 1; 101-113
0860-0953
Pojawia się w:: Gospodarka Surowcami Mineralnymi
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 2.

Tytuł:: REAL OPTIONS FOR AGRICULTURAL INVESTMENTS
Autorzy:: Köppl-Turyna, Monika
Köppl, Stefan
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/453654.pdf
Data publikacji:: 2013
Wydawca:: Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Katedra Ekonometrii i Statystyki
Tematy:: real options
agricultural investments
agricultural policy
Opis:: We present an overview of the real options methodology and its applications in agricultural decision making. We examine the current state of research on real options in agriculture as well as propose a range of possible extensions and further applications of diverse types of real options in agricultural investments and their policy implications.
Źródło:: Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych; 2013, 14, 1; 253-264
2082-792X
Pojawia się w:: Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 3.

Tytuł:: Modelowanie zmian zmiennych stanu w modelu dwumianowym do celów wyceny opcji realnych
Modeling Changes in State Variable for Purpose of Real Options Valuation
Autorzy:: Targiel, Krzysztof
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/591426.pdf
Data publikacji:: 2014
Wydawca:: Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:: Opcje realne
Wycena opcji
Options pricing
Real options
Opis:: The concept of real options mean the actual (real) opportunities arising in business processes. We are not obliged to use them. Noticing these capabilities creates added value of the project. Its use depends on quantitative measurement. It is assumed that this value is dependent on some economic size called state variable. Additional value is derived from the fact, that the state variable moves in a stochastic process, thus being able to achieve a advantageous level. Widely used method for the valuation of real options is binomial tree method (CRR - Cox, Ross and Rubinstein). The idea is to cover the future trajectory of the state variable with lattice. The size of the lattice depends on the nature of the stochastic process, which we can model the state variable changes. The presented work is devoted to determining, on the basis of past changes, the type of stochastic process which is best for modeling the state variable changes, and determine on this basis of the best lattice covering the future trajectory of this variable.
Źródło:: Studia Ekonomiczne; 2014, 178; 220-234
2083-8611
Pojawia się w:: Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 4.

Tytuł:: Monte Carlo valuation of the option to expand with application in multi-storey car parking
Autorzy:: Pawlak, Marcin
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/582687.pdf
Data publikacji:: 2017
Wydawca:: Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Tematy:: Real Options
Monte Carlo Simulation
project valuation
Opis:: The aim of this paper is to present the application of Double Monte Carlo Simulation (2MC) in the valuation of investments containing the growth option. Paper presents a procedure for constructing a valuation model along with methods of identifying input and key-decision variables. Presented methodology is applied to valuation of expansion option in a multi-storey car park at Bluewater mall. Paper finishes with an interpretation of the valuation results and is summarized with conclusions on used methodology.
Źródło:: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu; 2017, 482; 216-226
1899-3192
Pojawia się w:: Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 5.

Tytuł:: Real options in a systemic approach to the timing problem in development projects
Autorzy:: Targiel, K. S.
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/406571.pdf
Data publikacji:: 2015
Wydawca:: Politechnika Wrocławska. Oficyna Wydawnicza Politechniki Wrocławskiej
Tematy:: real options
project management
multicriteria decision making
Opis:: The management environment at the beginning of the XXI century is characterized by high volatility. Development projects should take into account not only certain deliverables but also any opportunities that may arise. These opportunities are called real options. The paper describes a systems approach to various types of real options that can be found in a project’s environment. A method is presented for using such options in the timing problem.
Źródło:: Operations Research and Decisions; 2015, 25, 3; 73-85
2081-8858
2391-6060
Pojawia się w:: Operations Research and Decisions
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 6.

Tytuł:: Opcje realne w zarządzaniu projektami we współczesnych organizacjach
Real options in project management in contemporary organizations
Autorzy:: Targiel, K. S.
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/321824.pdf
Data publikacji:: 2014
Wydawca:: Politechnika Śląska. Wydawnictwo Politechniki Śląskiej
Tematy:: zarządzanie projektami
opcje realne
project management
real options
Opis:: W artykule przedstawiono miejsce opcji realnych w zarządzaniu projektami we współczesnych organizacjach. Scharakteryzowano środowisko gospodarowania XXI wieku. Określono w nim miejsce projektów. Rozważania te motywują wykorzystanie opcji realnych jako narzędzia zwiększenia elastyczności menadżerskiej, będącego odpowiedzią na specyfikę gospodarowania we współczesnym świecie.
The paper presents a place of real options in project management in contemporary organizations. The twenty-first century business environment was characterized. Author identifies the place of projects in this environment. These considerations motivate the use of real options as a tool to increase the manager flexibility. They are response to the specifics of management in the modern world.
Źródło:: Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska; 2014, 73; 641-649
1641-3466
Pojawia się w:: Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 7.

Tytuł:: REAL OPTIONS COMPARED TO TRADITIONAL COMPANY VALUATION METHODS: POSSIBILITIES AND CONSTRAINTS IN THEIR USE
Autorzy:: Dzyuma, Ulyana
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/599684.pdf
Data publikacji:: 2012
Wydawca:: Wyższa Szkoła Informatyki i Zarządzania z siedzibą w Rzeszowie
Tematy:: real options
company valuation methods binomial model
Black-Scholes model
Opis:: The subject of the article is the presentation of an unconventional method of establishing the value of the company together with investment ventures – basing on the concept of real options (Real Option Valuation – ROV). The option calculation can be applied in many areas, such as: evaluation of investment effectiveness, valuation of the company and its separate parts, estimating the value of company assets and liabilities, credit risk assessment. The concept of real options is very popular all over the world. However, in Poland we rarely use option methods in the above areas, although the method is currently considered a revolutionary solution to the problem of underassessment of huge risk projects.
Źródło:: Finansowy Kwartalnik Internetowy e-Finanse; 2012, 8, 2; 51-68
1734-039X
Pojawia się w:: Finansowy Kwartalnik Internetowy e-Finanse
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 8.

Tytuł:: Real options mitigate the risk of the rejection good projects
Autorzy:: Krysiak, Zbigniew
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/1012511.pdf
Data publikacji:: 2013
Wydawca:: Szkoła Główna Handlowa w Warszawie
Tematy:: real options method
ROM
cash flow
decision-making process
management
Opis:: The article presents the basic principles of real options method (ROM) for the assessment of projects realized by enterprises. Using as an example a loan contracted for three years, the author shows and explains why the ROM is much more effective and better analyzes tool, than the discounted cash flow method (DCF). He also stresses, that from the methodological point of view ROM is not more difficult in application than the DCF, moreover adds flexibility in the decision-making process, and gives for the management staff more freedom in a future, during the undertaking development.
Źródło:: Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie; 2013, 26, 1; 45-54
1896-656X
Pojawia się w:: Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 9.

Tytuł:: Opcje realne - alternatywne podejście do oceny opłacalności projektów inwestycyjnych w przemyśle naftowym
Real options - an alternative approach to the estimation of profitability of investment projects in the petroleum industry
Autorzy:: Kosowski, P.
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/299173.pdf
Data publikacji:: 2012
Wydawca:: Akademia Górniczo-Hutnicza im. Stanisława Staszica w Krakowie. Wydawnictwo AGH
Tematy:: opcje realne
ocena efektywności inwestycji
przemysł naftowy
real options
profitability estimation
oil industry
Opis:: W artykule omówiono kwestie związane z wykorzystaniem do oceny efektywności inwestycji w przemyśle naftowym teorii opcji realnych. Przedstawiono przykład wyceny inwestycji za pomocą opcji realnych i skonfrontowano go z analizą przeprowadzoną z wykorzystaniem tradycyjnych metod. Podejmowania decyzji inwestycyjnych to trudne, skomplikowane i odpowiedzialne zadanie. Kadra zarządzająca musi zdecydować, czy i kiedy wykonać określony ruch biznesowy, który zazwyczaj jest trudny, lub nawet niemożliwy do odwrócenia, a w każdym z takich przypadków występuje duża niepewność odnośnie jego rezultatów. Decyzje te mają bezpośredni wpływ na przepływy pieniężne generowane przez przedsiębiorstwo. Tradycyjne metody oceny opłacalności projektów inwestycyjnych, oparte na zdyskontowanych przepływach pieniężnych, posiadają szereg wad, które utrudniają prawidłową wycenę inwestycji. Jedną z najważniejszych jest statyczność, czyli brak możliwości uwzględnienia zmian wynikających z procesu decyzyjnego w trakcie trwania inwestycji. Odpowiedzią na potrzebę wykorzystania lepszych metod oceny efektywności inwestycji jest, zyskująca w ostatnich latach coraz większe uznanie w światowej ekonomice naftowej, metoda wyceny opcji realnych. Dzięki temu proces decyzyjny ma charakter ciągły, co odpowiada sytuacji rzeczywistego zarządzania projektem inwestycyjnym w przemyśle naftowym.
Paper discusses issues relating to the valuation of investment efficiency in the petroleum industry using a real options theory. The example of investment pricing using real options was depicted and it was confronted with the analysis executed with the use of traditional methods. Indicators commonly used to evaluate profitability of investment projects, based on a discounted cash flow method, have a few significant drawbacks, the most meaningful of which is staticity which means that any changes resulting from a decision process during the time of investment cannot be taken into consideration. In accordance with a methodology that is currently used, investment projects are analysed in a way that all the key decisions are made at the beginning and are irreversible. This approach assumes, that all the cash flows are specified and does not let the fact that during the time of investment there may appear new information, which could change its original form. What is also not analysed is the possibility of readjustment, due to staff managment's decisions, to the current market conditions, by expanding, speeding up/ slowing down, abandoning or changing an outline of the undertaking. In result, traditional methods of investment projects valuation may lead to taking wrong decisions, e.g. giving up an owned exploitation licence or untimely liquidation of boreholes, which seem to be unprofitable. Due to all the above-mentioned there appears the necessity of finding some other methods which would let one make real and adequate estimations about investments in a petroleum industry especially when it comes to unconventional resources extraction. One of the methods which has been recently getting more and more approval in a world petroleum economics, is a real options pricing method. A real option is a right (but not an obligation) to make a decision connected with an investment in a specified time or time interval. According to the method a static model of pricing using DCF is no longer used; an investment project is divided into a series of steps and after each one there is a range of possible investment decisions, technical and organizational issues and all the others called 'real options'. This lets one take many different varieties of modyfiying a strategy while pricing the project. This also makes it possible to react to the changing inner and outer situation and introducing new information while accomplishing the investment project. Owing to those, the decision process is a continuous operation, what is an actual vision of a real investment project management in the petroleum industry.
Źródło:: AGH Drilling, Oil, Gas; 2012, 29, 1; 217-228
2299-4157
2300-7052
Pojawia się w:: AGH Drilling, Oil, Gas
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 10.

Tytuł:: Ocena czynników środowiskowych w zrównoważonym rozwoju regionów do celów wyceny opcji realnych
Evaluation of environmental factors in the sustainable development of the regions for the purpose of valuation of real options
Autorzy:: Targiel, Krzysztof
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/589441.pdf
Data publikacji:: 2016
Wydawca:: Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:: Opcje realne
Podejmowanie decyzji
Rozwój regionów
Decision making
Development of regions
Real options
Opis:: Rezultaty wielu przedsięwzięć rozwojowych realizowanych jako projekty mogą zależeć od zmiennych czynników środowiskowych. Wpływają one na wartość tegoż projektu poprzez wykorzystanie pojawiających się możliwości, co jest możliwe tyko w warunkach właściwego zarządzania. Owe możliwości są nazywane opcjami realnymi. Do ich wykorzystania jest konieczne oszacowanie przyszłych zmian wartości tych czynników. W kontekście zrównoważonego rozwoju są to czynniki nie tylko ekonomiczne, ale także społeczne oraz związane ze środowiskiem naturalnym. Na podstawie obserwacji danych historycznych możliwe jest tworzenie scenariuszy przyszłych zachowań tych czynników. Takie scenariusze mogą przybierać formę drzew dwumianowych. Niniejszy artykuł przedstawia ocenę parametrów drzew dwumianowych dokonaną na podstawie obserwacji historycznych czynników środowiskowych mogących mieć wpływ na projekty zrównoważonego rozwoju regionów.
The results of a number of development projects may depend on the variable environmental factors. They may affect the value of that project, through the use of emerging opportunities, which is possible only in the conditions of proper management. These opportunities are called real options. To use them, it is necessary to estimate future changes in the value of these factors. In the context of sustainable development, the factors are not only economic but also social and related to environment. Based on the observation of historical data, it is possible to create scenario future behavior of these factors. Such scenarios may take the form of binomial trees. This paper presents the evaluation of the parameters of binomial trees made based on historical observations of environmental factors that may influence on the projects of sustainable development of regions.
Źródło:: Studia Ekonomiczne; 2016, 291; 166-176
2083-8611
Pojawia się w:: Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 11.

Tytuł:: The Trinomial Model in the Valuation of Mining Investment Projects
Model trójmianowy w wycenie górniczych projektów inwestycyjnych
Autorzy:: Ranosz, R.
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/318147.pdf
Data publikacji:: 2016
Wydawca:: Polskie Towarzystwo Przeróbki Kopalin
Tematy:: opcje realne
wycena inwestycji
górnictwo
drzewo trójmianowe
real options
trinomial tree
investment valuation
mining
Opis:: The present paper is dedicated to the valuation of mining investment projects by means of real options (ROV) using the trinomial tree. The paper consists of four parts. The introduction sets out the objective of the work. The next section presents the general assumptions of the valuation of real options by means of the trinomial tree. The third part of the article shows a brief example of calculation using the methodology presented in chapter 2. The final chapter provides a summary of the present research. The article ends with a list of literature used in its preparation.
Niniejszy artykuł został poświęcony wycenie górniczych projektów inwestycyjnych przy użyciu opcji realnych (ROV) z wykorzystaniem drzewa trójmianowego. Artykuł składa się z czterech części. We wstępie określono cel pracy. W kolejnej części przedstawiono ogólne założenia wyceny opcji realnej przy użyciu drzewa trójmianowego. W trzeciej części artykułu przedstawiono krótki przykład obliczeniowy z wykorzystaniem metodologii zaprezentowanej w rozdziale 2. Ostatni rozdział stanowi podsumowanie niniejszego opracowania. Artykuł został zamknięty spisem literatury użytej do napisania opracowania.
Źródło:: Inżynieria Mineralna; 2016, R. 17, nr 1, 1; 79-82
1640-4920
Pojawia się w:: Inżynieria Mineralna
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 12.

Tytuł:: Real options in the project management of diversification program (a case study of Mongolian-Russian company CCW "Erdenet")
Opcje realne w zarządzaniu projektami dywersyfikacji (studium przypadku mongolsko-rosyjskiego przedsiębiorstwa CCW „Erdenet”)
Autorzy:: Ponomarenko, T.
Koveshnikova, K.
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/321220.pdf
Data publikacji:: 2016
Wydawca:: Politechnika Śląska. Wydawnictwo Politechniki Śląskiej
Tematy:: real options
project
project management
investment efficiency
opcje realne
projekt
zarządzanie projektem
efektywność inwestycji
Opis:: This article is devoted to the question of applying real options method for estimating investment efficiency of projects. Two main approaches to understand the concept of the real options have been considered in this article. The conditions of the project diversification program developed by the mining company CCW «Erdenet» have been analyzed and the «decision tree» has been made for project of cathode copper production. Several of the real options have been found throughout this research: waiting and expansion options. The estimation of investment efficiency has shown that using waiting real option increase project revenue by $9.85 mln., when compared to the alternative proposed by the company. By using expansion real option company can borrow funds at a higher interest rate and increase financial stability. Using the real options method makes it possible to choose the most effective alternative after the necessary information about external environment has been received.
W niniejszym artykule poruszono kwestię wykorzystania metody opcji realnych w rachunku efektywności inwestycji. Rozważono w tym zakresie dwa główne podejścia. Ustalono także warunki programu dywersyfikacji w przedsiębiorstwie górniczym CCW „Erdenet”, które zostały wnikliwie przeanalizowane, a na podstawie otrzymanych wniosków stworzono „drzewo decyzyjne” dla projektu produkcji katod miedzianych. Niektóre z opcji realnych zostały zauważone podczas przeprowadzania badania, w tym: opcje oczekiwania i opcje ekspansji. Rachunek efektywności inwestycji wykazał, że użycie opcji realnych podwyższa przychody z projektu o 9,85 mln dolarów w odniesieniu do alternatywy zaproponowanej przez przedsiębiorstwo. Przy wykorzystaniu opcji realnych przedsiębiorstwo może pożyczyć środki przy wyższej stopie procentowej i zwiększyć stabilność finansową. Zastosowanie metody opcji realnych pozwala także wybrać najbardziej efektywną alternatywę po uzyskaniu niezbędnych informacji na temat otoczenia zewnętrznego.
Źródło:: Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska; 2016, 91; 101-110
1641-3466
Pojawia się w:: Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 13.

Tytuł:: An estimation of profitability of investment projects in the oil and gas industry using real options theory
Ocena opłacalności projektów inwestycyjnych w przemyśle naftowym z wykorzystaniem teorii opcji realnych
Autorzy:: Kosowski, P.
Stopa, J.
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/220259.pdf
Data publikacji:: 2012
Wydawca:: Polska Akademia Nauk. Czytelnia Czasopism PAN
Tematy:: opcje realne
analiza efektywności ekonomicznej
przemysł naftowy
real options
profitability analysis
oil and gas industry
Opis:: Paper discusses issues relating to the valuation of investment efficiency in the oil and gas industry using a real options theory. The example of investment pricing using real options was depicted and it was confronted with the analysis executed with the use of traditional methods. Indicators commonly used to evaluate profitability of investment projects, based on a discounted cash flow method, have a few significant drawbacks, the most meaningful of which is staticity which means that any changes resulting from a decision process during the time of investment cannot be taken into consideration. In accordance with a methodology that is currently used, investment projects are analysed in a way that all the key decisions are made at the beginning and are irreversible. This approach assumes, that all the cash flows are specified and does not let the fact that during the time of investment there may appear new information, which could change its original form. What is also not analysed is the possibility of readjustment, due to staff managment’s decisions, to the current market conditions, by expanding, speeding up/slowing down, abandoning or changing an outline of the undertaking. In result, traditional methods of investment projects valuation may lead to taking wrong decisions, e.g. giving up an owned exploitation licence or untimely liquidation of boreholes, which seem to be unprofitable. Due to all the above-mentioned there appears the necessity of finding some other methods which would let one make real and adequate estimations about investments in a petroleum industry especially when it comes to unconventional resources extraction. One of the methods which has been recently getting more and more approval in a world petroleum economics, is a real options pricing method. A real option is a right (but not an obligation) to make a decision connected with an investment in a specified time or time interval. According to the method a static model of pricing using DCF is no longer used; an investment project is divided into a series of steps and after each one there is a range of possible investment decisions, technical and organizational issues and all the others called ‘real options’. This lets one take many different varieties of modyfiying a strategy while pricing the project. This also makes it possible to react to the changing inner and outer situation and introducing new information while accomplishing the investment project. Owing to those, the decision process is a continuous operation, what is an actual vision of a real investment project management in the petroleum industry.
W artykule omówiono kwestie związane z wykorzystaniem do oceny efektywności inwestycji w przemyśle naftowym teorii opcji realnych. Przedstawiono przykład wyceny inwestycji za pomocą opcji realnych i skonfrontowano go z analizą przeprowadzoną z wykorzystaniem tradycyjnych metod. Używane powszechnie do oceny opłacalności projektów inwestycyjnych wskaźniki, oparte na metodzie zdyskontowanych przepływów pieniężnych, posiadają istotne wady, z których jedną z najważniejszych jest statyczność, czyli brak możliwości uwzględnienia zmian wynikających z procesu decyzyjnego w trakcie trwania inwestycji. Zgodnie z obowiązującą aktualnie metodyką analizuje się projekty inwestycyjne w ten sposób, że kluczowe decyzje zapadają na początku i są nieodwracalne. Podejście to zakłada, że przepływy pieniężne są ustalone i nie uwzględnia faktu, iż w czasie trwania inwestycji mogą pojawić się nowe informacje, które zmienią jej oryginalny kształt. Nie analizuje się również możliwości dostosowania przez decyzje kadry zarządzającej do aktualnych warunków rynkowych poprzez np.: rozszerzenie, przyspieszenie/zwolnienie, porzucenie czy zmianę profilu przedsięwzięcia. W rezultacie tradycyjne metody oceny projektów inwestycyjnych mogą doprowadzić do podjęcia błędnych decyzji. np. o rezygnacji z posiadanej koncesji eksploatacyjnej czy przedwczesnej likwidacji odwiertów, które wydają się nierentowne. W związku z powyższym istnieje konieczność zastosowania innych metod, pozwalających na urealnienie sposobu dokonywania wyceny wartości złóż oraz inwestycji w przemyśle naftowym, zwłaszcza w przypadku eksploatacji zasobów niekonwencjonalnych. Jedną z nich, zyskującą w ostatnich latach coraz większe uznanie w światowej ekonomice naftowej, jest metoda wyceny opcji realnych. Opcja realna jest prawem, (ale nie obowiązkiem) do podjęcia decyzji związanej z inwestycją w określonym czasie lub przedziale czasu. Odrzuca się więc statyczny model wyceny metodą DCF i dzieli projekt inwestycyjny na szereg kroków, po których istnieje zestaw możliwych do podjęcia decyzji inwestycyjnych, technicznych, organizacyjnych lub innych, zwanych „opcjami realnymi“. Pozwala to na uwzględnienie w wycenie elastyczności w zakresie modyfikowania strategii, reagowania na zmieniającą się sytuację wewnętrzną i zewnętrzną oraz pojawienie się w trakcie realizacji inwestycji nowych informacji. Dzięki temu proces decyzyjny ma charakter ciągły, co odpowiada sytuacji rzeczywistego zarządzania projektem inwestycyjnym w przemyśle naftowym.
Źródło:: Archives of Mining Sciences; 2012, 57, 2; 391-401
0860-7001
Pojawia się w:: Archives of Mining Sciences
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 14.

Tytuł:: Review of Selected Methods for Portfolio Optimization of and IrreversibleInvestment in Power Generation Assets under Uncertainty
Przegląd wybranych metod optymalizacji portfela i podejmowania nieodwracalnych decyzji w sektorze energetycznym w warunkach niepewności
Autorzy:: Glensk, Barbara
Madlener, Reinhard
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/591976.pdf
Data publikacji:: 2015
Wydawca:: Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:: Fuzzy set theory
Portfolio optimization
Real options analysis
Analiza opcji realnych
Optymalizacja portfela
Teoria zbiorów rozmytych
Opis:: In this paper, we present some examples to illustrate the use of selected financial methods for the portfolio optimization of power generation assets. We start with classical MV theory, followed by dynamic variants to MV portfolio optimization, and eventually how fuzzy set theory can be used in portfolio optimization of power generation assets. In light of the ongoing liberalization process of the energy markets, and the risks and uncertainties created by rising shares of renewable electricity in the spot market, we present real option model specifications that can be used by energy companies to run these assets profitably and to make rational new investments in conventional power plants. Such models can help to determine the optimal timing to invest (or disinvest) in power plants, and can thus be powerful and useful tools for decision-makers.
W niniejszym artykule zostały zaprezentowane przykłady zastosowań wybranych metod optymalizacyjnych portfeli na rynku energetycznym, takich jak klasyczna teoria portfela Markowitza, dynamiczne ujęcie optymalizacji portfela czy wykorzystanie teorii zbiorów rozmytych do tworzenia portfeli. W świetle liberalizacji rynku energetycznego, jak również wzrastającego ryzyka związanego z coraz większym udziałem odnawialnych źródeł energii w procesie generowania energii, autorzy artykułu proponują także zastosowanie teorii opcji realnych w procesie decyzyjnym. Modele opcji realnych pozwalają, między innymi, na określenie optymalnego terminu realizacji inwestycji (czy też dezinwestycji) i mogą służyć jako alternatywna metoda w procesie podejmowania decyzji.
Źródło:: Studia Ekonomiczne; 2015, 247; 20-42
2083-8611
Pojawia się w:: Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 15.

Tytuł:: Valuing managerial flexibility : an application of real-option theory to steel industry investments
Autorzy:: Rębiasz, B.
Gaweł, B.
Skalna, I.
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/406282.pdf
Data publikacji:: 2017
Wydawca:: Politechnika Wrocławska. Oficyna Wydawnicza Politechniki Wrocławskiej
Tematy:: real options
switch options
stochastic processes
investment decision
Monte Carlo simulation
opcje realne
przełączniki
procesy stochastyczne
decyzja inwestycyjna
symulacja Monte Carlo
Opis:: In the steel industry which is subject to significant volatility in its output prices and market demands for different ranges of products the diversification of production can generate important value for switch real options. Therefore, a common practice is to invest in various assets, thus generating the possibility of diversification of production and valuable switch options. The incremental benefit of product switch options in steel plant projects has been assessed. Such options are valued using the Monte Carlo simulation and modeling the prices of and demand for steel products as geometric Brownian motion (GBM). Our results show that this option can generate a significant increase in the net present value (NPV) of metallurgical projects.
Źródło:: Operations Research and Decisions; 2017, 27, 2; 91-111
2081-8858
2391-6060
Pojawia się w:: Operations Research and Decisions
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Informacja

Wyszukujesz frazę "Real options" wg kryterium: Temat

Źródło danych

Dostawca treści

Kolekcja

Rok wydania

Wydawca

Temat

Autor

Typ dokumentu

Język