Informacja

Drogi użytkowniku, aplikacja do prawidłowego działania wymaga obsługi JavaScript. Proszę włącz obsługę JavaScript w Twojej przeglądarce.

English (EN)·Polski (PL)·Yкраїнський (UK)
Przejdź do strony domowej biblioteki Centralna Biblioteka Wojskowa Link otwiera się w nowym oknie Logo biblioteki Prolib Integro - strona głównaCentralna Biblioteka Wojskowa

Wyszukujesz frazę "risk premium" wg kryterium: Temat

  Lista filtrów
Wyrównaj
Wyświetlanie 1-15 z 23
Tytuł:
ASSESSING THE NON-FINANCIAL INVESTMENT PROFITABILITY WITH VARIABLE DISCOUNT RATE
Autorzy:
Gwóźdź, Katarzyna
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/489035.pdf
Data publikacji:
2015
Wydawca:
Instytut Badań Gospodarczych
Tematy:
cost of equity capital
risk premium
CAPM
Opis:
In the work, the subject of the discount rate assessment is presented. The discount rate is usually considered as constant in the whole investment period, which seems to be the main problem. The constant discount rate does not take into account the actual money loses value in time. Moreover, the discount rate elements can change in time, and it should be remembered that many factors, which could also change, influence the value of those elements. The research confirms that the assumption of using the constant discount rate is erroneous. In the work one can find i.a. the methods of own capital assessment or the proposal of different techniques of risk premium valuation.
Źródło:
Oeconomia Copernicana; 2015, 6, 4; 123-138
2083-1277
Pojawia się w:
Oeconomia Copernicana
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Using the ICAPM to estimate the cost of capital of stock portfolios: empirical evidence on the Warsaw Stock Exchange
Autorzy:
Urbański, Stanisław
Leśkow, Jacek
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/1358399.pdf
Data publikacji:
2020-03-23
Wydawca:
Główny Urząd Statystyczny
Tematy:
ICAPM
cost of capital
risk premium
bootstrap method
Opis:
The aim of this paper is to present the method for estimating the cost of capital of typical portfolios available on the Warsaw Stock Exchange. The authors introduce the three factor Fama-French model and its two modifications. They also apply the bootstrap method to evaluate the variability of their estimation method. The cost of capital they refer to is related to portfolios of real options linked to projects. The market returns are generated both by stock companies running such projects and by real options modifying selected projects. The estimated cost of capital can serve as a valuable indicator for investors and for managers overseeing portfolios of stocks. Also, such an indicator can serve as a general reference while making business decisions related to new. The study demonstrated that the estimated cost of capital assumes highest values for value portfolios and stock companies with high financial indicators and, at the same time, low market prices compared to their book value. By the same token, the estimated cost of capital assumes low values for growth portfolios and for stock companies characterised by low financial indicators and, at the same time, high market prices compared to their book values.
Źródło:
Statistics in Transition new series; 2020, 21, 1; 73-94
1234-7655
Pojawia się w:
Statistics in Transition new series
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Влияние Премии За Страновой Риск На Оценку Стоимости Компании В Эпоху Цифровых Технологий
The Implication Of Country Risk Premium To Company Valuation In The Digital Age
Autorzy:
Frolova, Tetyana
Vasiuk, Yevheniia
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/1402405.pdf
Data publikacji:
2020
Wydawca:
Wyższa Szkoła Ekonomiczno-Humanistyczna w Bielsku-Białej
Tematy:
country risk premium
emerging markets
default spread
company valuation
international investments
Opis:
Financial globalization and artificial intelligence increase capital mobility along with risk consideration in cross-border investments. Emerging markets are the most vulnerable to specific risk factors like government regulation, political and macroeconomic stability. International investors require additional returns for a business operating in such locations, and higher risks should be captured appropriately in a valuation context. This paper investigates the nature, measures and ways of incorporating country risk premium as an upward adjustment to the discount rate applied within DCF calculations. It shows how to get to country premium using sovereign ratings, credit default swaps and relevant equity market volatility.
Źródło:
MIND Journal; 2020, 10; 1-15
2451-4454
Pojawia się w:
MIND Journal
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Markov Switching In-Mean Effect. Bayesian Analysis in Stochastic Volatility Framework
Autorzy:
Kwiatkowski, Łukasz
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/483277.pdf
Data publikacji:
2010
Wydawca:
Polska Akademia Nauk. Czytelnia Czasopism PAN
Tematy:
Markov switching
stochastic volatility
risk premium
in-mean effect
Bayesian analysis
Opis:
In the study we introduce an extension to a stochastic volatility in mean model (SV-M), allowing for discrete regime switches in the risk premium parameter. The logic behind the idea is that neglecting a possibly regimechanging nature of the relation between the current volatility (conditional standard deviation) and asset return within an ordinary SV-M specification may lead to spurious insignificance of the risk premium parameter (as being 'averaged out' over the regimes). Therefore, we allow the volatility in-mean effect to switch over different regimes according to a discrete homogeneous twostate Markov chain. We treat the new specification within the Bayesian framework, which allows to fully account for the uncertainty of model parameters, latent conditional variances and hidden Markov chain state variables. Standard Markov Chain Monte Carlo methods, including the Gibbs sampler and the Metropolis-Hastings algorithm, are adapted to estimate the model and to obtain predictive densities of selected quantities. Presented methodology is applied to analyse series of the Warsaw Stock Exchange index (WIG) and its sectoral subindices. Although rare, once spotted the switching inmean effect substantially enhances the model fit to the data, as measured by the value of the marginal data density.
Źródło:
Central European Journal of Economic Modelling and Econometrics; 2010, 2, 1; 59-94
2080-0886
2080-119X
Pojawia się w:
Central European Journal of Economic Modelling and Econometrics
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Bayesian Analysis of a Regime Switching In-Mean Effect for the Polish Stock Market
Autorzy:
Kwiatkowski, Łukasz
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/483371.pdf
Data publikacji:
2011
Wydawca:
Polska Akademia Nauk. Czytelnia Czasopism PAN
Tematy:
Markov switching
stochastic volatility
risk premium
in-mean effect
Bayesian analysis
Opis:
The study aims at a statistical verification of breaks in the risk-return relationship for shares of individual companies quoted at the Warsaw Stock Exchange. To this end a stochastic volatility model incorporating Markov switching in-mean effect (SV-MS-M) is employed. We argue that neglecting possible regime changes in the relation between expected return and volatility within an ordinary SV-M specification may lead to spurious insignificance of the risk premium parameter (as being 'averaged out' over the regimes). Therefore, we allow the volatility-in-mean effect to switch over different regimes according to a discrete homogeneous two- or three-state Markov chain. The model is handled within Bayesian framework, which allows to fully account for the uncertainty of model parameters, latent conditional variances and state variables. MCMC methods, including the Gibbs sampler, Metropolis-Hastings algorithm and the forward-filtering-backward-sampling scheme are suitably adopted to obtain posterior densities of interest as well as marginal data density. The latter allows for a formal model comparison in terms of the in-sample fit and, thereby, inference on the 'adequate' number of the risk premium regimes.
Źródło:
Central European Journal of Economic Modelling and Econometrics; 2011, 3, 4; 187-219
2080-0886
2080-119X
Pojawia się w:
Central European Journal of Economic Modelling and Econometrics
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Jednomodelowa taryfikacja a priori w krótkoterminowych ubezpieczeniach majątkowych
Single-model a priori ratemaking in short term non-life insurance
Autorzy:
Wolny-Dominiak, Alicja
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/425260.pdf
Data publikacji:
2014
Wydawca:
Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Tematy:
single-model ratemaking
non-life insurance
pure risk premium
Tweedie
compound Poisson
Opis:
The goal of this paper is to propose the regression model usefull in a priori ratemaking in short term non-life insurance. In the model the aggregat claim amount for individual risk following is estimated. It is asumed that this random variable following the compound Poisson distribution being a special case of Tweedie. We notice that the independent assumtion in the portfolio of risks is violated. That is why we adopt the mixed model with fixed and random effects in place of the model with fixed effects only. In the first part of the paper the theoretical model is presented while in the second part practical application is analised. All calculations in the case study are made in R software.
Źródło:
Econometrics. Ekonometria. Advances in Applied Data Analytics; 2014, 4(46); 34-42
1507-3866
Pojawia się w:
Econometrics. Ekonometria. Advances in Applied Data Analytics
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Selected Approaches for Testing Asset Pricing Models Using Polish Stock Market Data
Autorzy:
Czapkiewicz, A.
Skalna, I.
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/375965.pdf
Data publikacji:
2014
Wydawca:
Akademia Górniczo-Hutnicza im. Stanisława Staszica w Krakowie. Wydawnictwo AGH
Tematy:
Fama-French three-factor model
systematic risk
risk premium
Warsaw Stock Exchange
small sample problem
Opis:
The main objective of this paper is to discuss alternative methods for testing the Fama-French (FF) three-factor asset pricing model. The properties of the selected methods are compared through a simulation study. The main stress is put on the behaviour of the selected methods for small samples. The parameters used in the simulation study are obtained on the basis of real data coming from the Polish stock market (Warsaw Stock Exchange). Different sample characteristics such as homoscedasticity, conditional heteroscedasticity and autocorrelation as well as heteroscedasticity are tested.
Źródło:
Decision Making in Manufacturing and Services; 2014, 8, 1-2; 25-38
1896-8325
2300-7087
Pojawia się w:
Decision Making in Manufacturing and Services
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Analiza konwergencji stóp procentowych w Polsce i Czechach w kontekście wejścia do UGW
Convergens of interest rates in Poland and Czech before accession to EMU
Autorzy:
Goczek, Łukasz
Mycielska, Dagmara
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/587160.pdf
Data publikacji:
2015
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Czechy
Konwergencja stóp procentowych
Polska
Premia za ryzyko
Czech Republic
Interest rates convergence
Polska
Risk premium
Opis:
Celem artykułu1 jest analiza konwergencji stóp procentowych strefy euro oraz dwóch krajów-członków UE z derogacją w kwestii przyjęcia euro – Polski i Czech. Teoria integracji postuluje występowanie pełnej konwergencji stóp procentowych w długim okresie. Oznacza to zatem, iż ewentualna premia za ryzyko powinna maleć w czasie. W artykule postawiono hipotezę, iż następuje konwergencja nominalna między strefą euro a Polską i Czechami, lecz jej tempo jest bardzo słabe. Uzyskane wyniki wskazują, iż w przypadku Polski premia za ryzyko maleje, jednak pozostaje dodatnia. W przypadku Czech dane postulują stałą, dodatnią premię za ryzyko. Hipoteza jest weryfikowana za pomocą modeli wektorowej korekty błędem (VECM).
This paper aims at examining the degree of the long-run interest rate convergence in the context of Poland’s and Czech’s accession to EMU. From this point of view it is frequently argued that the expectations of country’s monetary integration should manifest themselves in long-run interest rate convergence. At the same time this implies falling risk premiums. In this paper we raise the question of the actual speed of such convergence and question the existence of this phenomenon in Poland and Czech Republic. The main hypothesis of the article is verified using a VECM model of uncovered interest rate parity.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2015, 228; 128-139
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
CROSS-SECTIONAL RETURNS FROM DIVERSE PORTFOLIO OF EQUITY INDICES WITH RISK PREMIA EMBEDDED
Autorzy:
Sakowski, Paweł
Ślepaczuk, Robert
Wywiał, Mateusz
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/453405.pdf
Data publikacji:
2015
Wydawca:
Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Katedra Ekonometrii i Statystyki
Tematy:
cross-sectional models
asset pricing models
equity risk premium
equity indices
new risk factors
sensitivity analysis
book to market
momentum
market price of risk
emerging and developed equity indices
Opis:
The main purpose of this article is to extend evaluation of classic Fama-French and Carhart model for global equity indices. We intend to check the robustness of models results when used for a wide set of equity indices instead of single stocks for the given country. Such modification enables us to estimate equity risk premium for a single country. However, it requires several amendments to the proposed methodology for single stocks. Our empirical evidence reveals important differences between the conventional models estimated on single stocks, either international or US-only, and models incorporating whole markets. Our novel approach shows that the divergence between indices of the developed countries and those of emerging markets is still persistent. Additionally, research on weekly data for equity indices presents rationale for explanation of equity risk premia differences between variously sorted portfolios.
Źródło:
Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych; 2015, 16, 2; 89-101
2082-792X
Pojawia się w:
Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
The CAPM and Fama-French Models in Poland
Model CAPM oraz model FAMY i FRENCHA na warszawskiej giełdzie papierów wartościowych
Autorzy:
Czapkiewicz, Anna
Skalna, Iwona
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/1828616.pdf
Data publikacji:
2010-12-31
Wydawca:
Główny Urząd Statystyczny
Tematy:
Fama–French three-factor model
Generalized Method of Moments
risk premium
trójczynnikowy model Famy-Frencha
Uogólniona Metoda Momentów
ryzyko systematyczne
premia za ryzyko
Opis:
The main objective of this paper is to verify the performance of the Fama-French model for the Polish market. The estimates for individual stock returns are obtained using the monthly data from the Warsaw Stock Exchange for the period December 2002 to January 2010. The Generalized Method of Moments is used to test hypotheses that lead to the validation of the Fama-French model. We find that the cross-sectional mean returns are explained by exposures to the three factors, and not by the market factor alone. These results are consistent with previous studies of developed markets.
Tematem prezentowanej pracy jest weryfikacja trójczynnikowego modelu Famy Frencza dla danych z Warszawskiej Giełdy Papierów Wartościowych. Okres badania obejmuje lata 2002-2010. Do estymacji nieznanych parametrów modelu zastosowano uogólnioną metodę momentów (GMM), Przyjęto założenie istnienia heteroskedastyczności i autokorelacji szeregów czasowych biorących udział w badaniu. Ponadto dopuszczono możliwość istnienia korelacji czynników objaśniających z błędami losowymi występującymi w modelu regresji. Uzyskane wyniki potwierdziły tezę, że trójczynnikowy model Famy Frencza zadowalająco opisuje zmiany stóp zwrotu na rynku polskim w badanym okresie. Wynik tego badania należy jednak traktować jako wstęp do bardziej wnikliwych analiz.
Źródło:
Przegląd Statystyczny; 2010, 57, 4; 128-141
0033-2372
Pojawia się w:
Przegląd Statystyczny
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
New Methods for Air Traffic Controller Main Solution Taking Dominant Determination Concerning Their Attitude to Risk
Autorzy:
Borsuk, Sergii Pavlovich
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/504321.pdf
Data publikacji:
2017
Wydawca:
Międzynarodowa Wyższa Szkoła Logistyki i Transportu
Tematy:
air traffic controllers attitude to flight norms violations
closed decision taking task
estimate usefulness function characteristic points
risk premium
efficiency of main solution taking dominant determination
Opis:
Taking into account the influence of human factor on flight safety one may say that ICAO flight safety main concept components mutually influence each other. This is based on the perspective of “aviation personnel attitude to safe actions and conditions” as the main factor of flight safety. This attitude may be found with help estimate usefulness functions construction and analysis for aircraft flight norms values based on air traffic controllers indexes in decision taking tasks. One way to find the main solution is taking dominant that defines air traffic controller attitude to flight level norms violation as to risk (tending, indifferent, non-tending to risk) is with the help of a “risk premium” criterion. Historically, the criterion included a single variable point in estimate usefulness function. Two improved criteria that include several characteristic points of usefulness function are proposed. As a result of new criteria appliance the main solution taking dominant determination efficiency increased up to 18 %.
Źródło:
Logistics and Transport; 2017, 33, 1; 25-30
1734-2015
Pojawia się w:
Logistics and Transport
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Default and equity risk premium in the conditions of globalization and the internationalisation of the biggest capital markets of the EU and GFCI countries. Ex post implied equity premium analysis
Niewypłacalność a premia za ryzyko kapitałowe w warunkach globalizacji i internacjonalizacji działalności największych rynków kapitałowych krajów UE i GFCI. Analiza wykonania ex post
Autorzy:
Pera, Jacek
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/581662.pdf
Data publikacji:
2019
Wydawca:
Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Tematy:
premium
market risk
liquidity
default
index
premia
ryzyko rynkowe
płynność
niewypłacalność
indeks
Opis:
The purpose of the work is to examine the relationship between market risk premium and default. The research hypothesis assumes that the amount of the market risk premium significantly affects the level of the estimated probability of default of the company. The analysis was carried out using the example of the largest capital markets in the European Union and GFCI within the period from 1 January 2012 to 31 December 2018. Time series of the 20 most important stock market indices of non-financial companies representing all continents were applied in the empirical study. The largest non-financial companies, with regard to assets held as of 1 January 2012, listed on particular capital markets and included in the analyzed stock indices, one for each index, were included in the study. The following research methods were applied: the CAPM equilibrium model, Sharpe’s market asset value ratio and the market value of the corporate equity. The empirical study used time series of the 20 most important stock market indices of non-financial companies representing the analyzed markets. As a result of the analysis, the following research conclusion was established: the final value of companies from the GFCI area does not prove any significant difference with regard to their value before considering the risk premium. In the case of the EU market, this difference is significant. This means that capital markets with weaker capital and poorer, less stable economic conditions are less able to face market risk.
Celem artykułu jest zbadanie zależności między premią za ryzyko rynkowe a niewypłacalnością. Przyjęta hipoteza badawcza brzmi następująco: wysokość premii za ryzyko rynkowe wpływa zasadniczo na poziom oszacowanego prawdopodobieństwa niewypłacalności spółki. Analizę przeprowadzono na przykładzie największych rynków kapitałowych w UE oraz GFCI w okresie 1.01.2012-31.12.2017. W badaniu empirycznym wykorzystano szeregi czasowe 20 najważniejszych indeksów giełdowych spółek niefinansowych reprezentujących wszystkie kontynenty. Badaniem objęto największe pod względem posiadanych aktywów spółki niefinansowe w dniu 1.01.2012 r., notowane na poszczególnych rynkach kapitałowych i wchodzące w skład analizowanych indeksów giełdowych, po jednej dla każdego indeksu. Jako metody badawcze zastosowano: model równowagi rynku kapitałowego CAPM oraz rynkowy współczynnik wartości aktywów Sharpe’a i rynkową wartość kapitału własnego przedsiębiorstwa. W badaniu wykorzystano szeregi czasowe 20 najważniejszych indeksów giełdowych spółek niefinansowych reprezentujących analizowane rynki. Sformułowano wniosek badawczy: wartość finalna spółek z obszaru GFCI nie wykazuje istotnie różnicy w stosunku do ich wartości przed uwzględnieniem premii za ryzyko. W przypadku rynku UE różnica ta jest już znacząca. Wskazuje to, że rynki kapitałowe o słabszym kapitale i gorszych, mniej stabilnych warunkach gospodarowania gorzej radzą sobie z ryzykiem rynkowym.
Źródło:
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu; 2019, 63, 7; 82-91
1899-3192
Pojawia się w:
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Punkty za naruszenie przepisów ruchu drogowego a składka w ubezpieczeniach komunikacyjnych. Analiza nowych rozwiązań prawnych
Penalty Points for Violation of Traffic Rules versus Motor Insurance Premium. Analysis of New Legal Solutions
Autorzy:
Ziemiak, Michał P.
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/53600988.pdf
Data publikacji:
2022-11-22
Wydawca:
Fundacja „Prawo Ubezpieczeniowe”
Tematy:
punkty karne
ubezpieczenia komunikacyjne
składka
ocena ryzyka
points
motor insurance
premium
risk assessment
Opis:
Nowelizacja ustawy – Prawo o ruchu drogowym przyznała Ubezpieczeniowemu Funduszowi Gwarancyjnemu (UFG) oraz (i za jego pośrednictwem) zakładom ubezpieczeń oferującym ubezpieczenia komunikacyjne (zarówno OC, jak i AC) dostęp do Centralnej Ewidencji Kierowców, m.in. w zakresie rodzaju naruszeń przepisów o ruchu drogowym i przyznanych z tego tytułu tzw. punktów karnych. Jednocześnie w zmienionej ustawie o działalności ubezpieczeniowej i reasekuracyjnej wskazano, że zakład ubezpieczeń może przetwarzać te dane (tj. dotyczące wykroczeń lub przestępstw stanowiących naruszenia przepisów ruchu drogowego oraz przypisanych im punktów) wyłącznie w celu dokonania oceny ryzyka ubezpieczeniowego i taryfikacji, zmierzających do zawarcia umowy ubezpieczenia komunikacyjnego (z wyłączeniem jednak ubezpieczenia OC przewoźnika). Podobne rozwiązania funkcjonują już w innych państwach, w tym w państwach członkowskich Unii Europejskiej. Artykuł stanowi próbę wyjaśnienia oraz wstępnej oceny nowych rozwiązań, w tym udzielenia odpowiedzi na pytanie, jak nowe rozwiązania mogą wpłynąć na wysokość składek w ubezpieczeniach komunikacyjnych.
An amendment to the Polish Road Traffic Code introduced a possibility for the Insurance Guarantee Fund and insurance companies (offering motor liability and motor hull insurance) to access information in the Central Drivers Registry relating inter alia information concerning road traffic offences and to penalty points imposed as a result of committing such offences. Insurance companies may consult the Registry with the Fund’s assistance. At the same time, under the amended Polish Insurance and Reinsurance Act, insurance undertakings may process those data (i.e. driving offences or violations of road traffic regulations and penalty points issued as a result thereof) only for the purpose of insurance risk assessment and pricing with a view of concluding motor insurance contracts (excluding carrier's liability insurance). Similar solutions have been adopted in other countries, including EU Member States. The article is an attempt at explaining and conducting an initial evaluation of the new mechanisms, as well as at answering a question about possible impact thereof upon motor insurance premiums.
Źródło:
Prawo Asekuracyjne; 2022, 3(112), 3; 3-18
1233-5681
2957-1995
Pojawia się w:
Prawo Asekuracyjne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Mathematical reserves vs longevity risk in life insurances
Ryzyko długowieczności a wymagany poziom rezerw w ubezpieczeniach na życie i dożycie
Autorzy:
Homa, Magdalena
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/425173.pdf
Data publikacji:
2020
Wydawca:
Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Tematy:
longevity risk
Solvency II
required mathematical premium reserves
ryzyko długowieczności
wymagany poziom rezerw matematycznych
Opis:
Insurers wanting to provide protection against unforeseen losses should establish an appropriate level of reserves, which should balance the risk borne by the insurer so as to guarantee the financial security of the insured. The system including the financing requirements tailored to the real risks is called the Solvency II. According to that the valuation of classic life insurance should consider the real risk, which includes risk of death and the change in value of money over time. This method of calculating reserves does not ensure the protection of collected funds by aggregation and the individual risk of longevity, which may negatively affect the long-term financial stability of insurers as well as the level of financial security for the insured. Therefore, the aim of this paper is to modify the calculation methods and, above all, to correct reserves within the period of insurance, taking into account the current expectation of the future projected length.
Ubezpieczyciel, chcąc zabezpieczyć się przed nieprzewidzianymi stratami, powinien ustalić odpowiedni poziom rezerw, które powinny zrównoważyć ponoszone przez ubezpieczyciela ryzyko, tak aby zapewnić bezpieczeństwo finansowe ubezpieczonych. System zawierający wymogi finansowania dopasowane do rzeczywistych typów ryzyka to Solvency II. Zgodnie z nim wycena klasycznych ubezpieczeń na życie powinna uwzględniać rzeczywiste ryzyko, które obejmuje: ryzyko śmierci oraz zmianę wartości pieniądza w czasie. Taki sposób kalkulacji rezerw nie zapewnia ochrony gromadzonych środków przed zagregowanym i indywidualnym ryzykiem długowieczności, co może negatywnie wpłynąć na długoterminową stabilność finansową ubezpieczycieli, a także na poziom zabezpieczenia finansowego ubezpieczonych. W związku z tym celem artykułu jest modyfikacja sposobów kalkulacji, a przede wszystkim korekty rezerw w okresie trwania ubezpieczenia z uwzględnieniem aktualnego trendu dalszej oczekiwanej długości.
Źródło:
Econometrics. Ekonometria. Advances in Applied Data Analytics; 2020, 24, 1; 23-38
1507-3866
Pojawia się w:
Econometrics. Ekonometria. Advances in Applied Data Analytics
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Long-term sovereign interest rates in Czechia, Hungary and Poland: a comparative assessment with an affine term structure model
Autorzy:
Janus, Jakub
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/2034099.pdf
Data publikacji:
2022-03-15
Wydawca:
Główny Urząd Statystyczny
Tematy:
long-term interest rates
affine term structure model
term premium
risk-neutral rates
Central Europe
Opis:
This paper provides a comparative evaluation of the behaviour of long-term sovereign yields in Czechia, Hungary and Poland from 2001 to 2019. An affine term structure model developed by Adrian, Crump and Moench (2013) is used as an empirical framework for the decomposition of the bond yields into term premium and risk-neutral components. We document a substantial compression in term premia which started in Central European economies around 2013 and played a decisive role in the changes that occurred in 10-year sovereign yields. This pattern, however, was more prevalent in Czechia and Poland than in Hungary. We show that long-term rates in all three economies remained higher than in Germany due to relatively large risk-neutral components. Nevertheless, cross-country correlations became increasingly dependent on term premium dynamics, both among Central European economies and between each of them and Germany. These results are robust to bias-correction in the baseline models and interpreted in the light of the general interest rates decline in the global economy. Potential policy implications are also discussed.
Źródło:
Statistics in Transition new series; 2022, 23, 1; 153-171
1234-7655
Pojawia się w:
Statistics in Transition new series
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Wyświetlanie 1-15 z 23

Ta witryna wykorzystuje pliki cookies do przechowywania informacji na Twoim komputerze. Pliki cookies stosujemy w celu świadczenia usług na najwyższym poziomie, w tym w sposób dostosowany do indywidualnych potrzeb. Korzystanie z witryny bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zamieszczane w Twoim komputerze. W każdym momencie możesz dokonać zmiany ustawień dotyczących cookies