Informacja

Drogi użytkowniku, aplikacja do prawidłowego działania wymaga obsługi JavaScript. Proszę włącz obsługę JavaScript w Twojej przeglądarce.

English (EN)·Polski (PL)·Yкраїнський (UK)
Przejdź do strony domowej biblioteki Centralna Biblioteka Wojskowa Link otwiera się w nowym oknie Logo biblioteki Prolib Integro - strona głównaCentralna Biblioteka Wojskowa

Wyszukujesz frazę "open pension funds" wg kryterium: Temat

  Lista filtrów
Wyrównaj
    Wyświetlanie 1-26 z 26
    Tytuł:
    Etyczne aspekty wykonywania działalności akwizycyjnej na rzecz otwartych funduszy emerytalnych
    Autorzy:
    Nerka, Arleta
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/653086.pdf
    Data publikacji:
    2011
    Wydawca:
    Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
    Tematy:
    open pension funds
    ethical
    canvassing
    Źródło:
    Annales. Etyka w Życiu Gospodarczym; 2011, 14, 2
    1899-2226
    2353-4869
    Pojawia się w:
    Annales. Etyka w Życiu Gospodarczym
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Efektywność inwestycyjna OFE w świetle teorii portfela
    Autorzy:
    Zimny, Artur
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/658284.pdf
    Data publikacji:
    2011
    Wydawca:
    Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
    Tematy:
    Open Pension Funds
    portfolio theory
    polish pension system
    Opis:
    The purpose of this article is to demonstrate that the evaluation of investment activity run by Polish Open Pension Funds only through analyzing their rate of returns calculated according to formula specified in legal regulations, is insufficient, since it covers only some part of the history of their activity, which does not allow to assess their real profitability potential or risks associated with it. In addition, collected data were used to analyze the effectiveness of investments made by OPF in terms of portfolio theory. The evidence showed that investment results of OPF are very similar to each other, and that those investments are associated with significantly less risk than other investments on the stock market. The study showed also that the effectiveness of those investments is similar to the theoretical effectiveness of investments in market index (WIG) and that they are correctly priced in terms of Sharpe’s model. The conclusion is that the OPFs, as a part of Polish pension system, should be regarded as correctly fulfilling their task.
    Źródło:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2011, 259
    0208-6018
    2353-7663
    Pojawia się w:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Obowiązki informacyjne ZUS i OFE wobec ubezpieczonego w ubezpieczeniu emerytalnym
    National Insurance Authority (Zus) and Open Pension Fund’s (Opf) Information Obligations Towards Pension Policyholders
    Autorzy:
    Nerka, Arleta
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/907445.pdf
    Data publikacji:
    2012
    Wydawca:
    Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
    Tematy:
    Insurance Authority (ZUS)
    Open Pension Funds (OPF)
    an insured person
    retirement system
    members of the open pension funds
    Opis:
    The structure of the pension system is expressly indicative of the impact of individuals’ financial parameters on the pension rates. The legal guarantees of availability of insurance data and information are embodied in the obligations imposed on the operators active in the mandatory part of the system (National Insurance Authority and open pension funds) to verify and transmit information on the situation of pension policyholders and pension fund members. The information provided by the ZUS primarily concerns the factors that affect the amounts of future pension benefits. The most important information that participants receive from their pension funds, then, concerns the account balance and the financial results achieved by the fund of which they are members. An analysis of the existing regulations shows that the insureds’ right to information from both the ZUS and OPFs needs extending. Transparency of certain information concerning the OPF is conducive to developing a better understanding of the pension plan, ability to make the right decisions in respect of participation in the OPF, and increased activity within the optional private pension insurance schemes. This may be perceived as the State’s deliberate and systemic measures designed to develop the public’s insurance awareness.
    Źródło:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2012, 274
    0208-6018
    2353-7663
    Pojawia się w:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    THE INFLUENCE OF PENSION FUNDS ON THE POLISH CAPITAL MARKET
    Autorzy:
    Karpio, Andrzej
    Żebrowska-Suchodolska, Dorota
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/453880.pdf
    Data publikacji:
    2014
    Wydawca:
    Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Katedra Ekonometrii i Statystyki
    Tematy:
    assets
    bonds
    household savings
    stocks
    open pension funds
    Opis:
    Open pension funds have existed on the Polish financial market since 1999. They are institutions which create this market by investing part of their members’ superannuation. So, it is difficult to overestimate their significance from a social point of view. Authors have presented results of quantitative investigations of the share of pension funds in this market from 2001 to 2012. Main attention is concentrated on WSE because pension funds invest in stocks and bonds (government, municipal etc.) listed on the Polish ex-change and these securities are the principal components of their portfolios.
    Źródło:
    Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych; 2014, 15, 1; 50-57
    2082-792X
    Pojawia się w:
    Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    System emerytalny i jego zmiany w Polsce w kontekście deficytu budżetowego oraz długu publicznego w latach 1999–2014
    Autorzy:
    Ciak, Jolanta
    Kołosowska, Bożena
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/630275.pdf
    Data publikacji:
    2015
    Wydawca:
    Szkoła Główna Handlowa w Warszawie
    Tematy:
    pension system, open pension funds, budget deficit and public debt
    Opis:
    Since January 1999 a new pension system based on the reformed Social InsuranceInstitution (ZUS) and open pension funds (OFE) has been in force. The reformsdid not concern all the insured in ZUS uniformly, due to its scope and costs. The aim of the article is to present the changes in the Polish national pension systemand their influence on the public finance including the state budget. The influenceis considerable due to the long-lasting imbalance in the state budget and theaccumulating public debt. The authors discern that the changes suggested by thegovernment can be assessed as the choice between being responsible for presentand being responsible for the future. Thus the effects of the current changesin the pension system are moved to the future generations and the sources of theirfinancing, whether they are in the form of higher taxes, smaller public expenditureor higher public debt, will depend on the future economic policy includingthe financial policy.
    Źródło:
    Kwartalnik Kolegium Ekonomiczno-Społecznego Studia i Prace; 2015, 3, 4; 219-232
    2082-0976
    Pojawia się w:
    Kwartalnik Kolegium Ekonomiczno-Społecznego Studia i Prace
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Winding up of open pension funds (OFE-s) in the context of Poland’s fiscal situation
    Autorzy:
    Gołębiowski, Grzegorz
    Russel, Piotr
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/2128465.pdf
    Data publikacji:
    2020
    Wydawca:
    Uniwersytet w Białymstoku. Wydawnictwo Uniwersytetu w Białymstoku
    Tematy:
    Open Pension Funds
    pension system
    fiscal situation
    social insurances
    Polska
    Opis:
    Purpose – The aim of the paper is to assess changes in the functioning of open pension funds (OFE-s) in the context of Poland’s fiscal situation. These changes are beneficial from the point of view of the current condition of the public finance sector, however in the longer term they may have a negative impact on Poland’s fiscal situation. Research method – The authors analysed and processed data and information available from Eurostat, the Central Statistical Office, publications from the Ministry of Finance, the stooq.pl portal listing quotes on the financial market and publications in which the authors estimated hidden debt in Poland. Based on the analysis undertaken, conclusions relating to the studied problem were formulated. Results – The changes initiated in 2011 and consisting in limiting the significance of the capital pillar of the social security system in Poland (OFE-s), and subsequently planned in 2020, the final liquidation of open pension funds has a positive effect on the current condition of the public finance sector in Poland limiting the borrowing needs of the state, the deficit and registered public debt. The changes weaken Poland’s fiscal position as they contribute to a significant increase in hidden debt recorded on individual accounts and sub-accounts at the Social Insurance Institution. Originality /value – It was proved that in the years 2013-2019 the indexation rate (measured by the geometric mean) of funds on pension sub-accounts at the Social Insurance Institution was 36.7% higher than the profitability of 10-year treasury bonds, thus generating additional hidden debt. The analysis also indicated the possible negative long-term consequences for Poland’s fiscal situation resulting from the final liquidation of open pension funds.
    Źródło:
    Optimum. Economic Studies; 2020, 3(101); 30-40
    1506-7637
    Pojawia się w:
    Optimum. Economic Studies
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    The Proposition of Measure of Pension Funds’ Effectiveness
    Propozycja miary efektywności funduszy emerytalnych
    Autorzy:
    Białek, Jacek
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/906282.pdf
    Data publikacji:
    2009
    Wydawca:
    Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
    Tematy:
    price indexes
    Attraction of Dynamics of Funds
    open Pension Funds
    Opis:
    Celem pracy jest propozycja nowej miary efektywności funduszy emerytalnych. Prezentowana miara z założenia ma stanowić alternatywę dla klasycznej stopy zwrotu, przy czym dodatkowym postulatem jest tu wymóg odniesienia się do kondycji całej grupy funduszy. W świetle polskiego ustawodawstwa bardzo istotna jest bowiem relacja wyników funduszu w stosunku do przeciętnych rezultatów całej grupy. Zgodnie z ustawą, prezentowana miara rozważać będzie również Зб-o miesięczny interwał czasowy, przy czym za najbardziej istotny traktować będzie miniony rok. Konstrukcja miary oparta jest na propozycji autora indeksu dynamiki cen.
    The aim o f this paper is to propose a new measure of pension funds’ effectiveness. The presented measure is an alternative to the classical rate of return, but the additional assumption takes into consideration the results of whole group of funds. In the light of the Polish law the relation between the financial results of the fund and the results of the group is very important. The Polish legislations also requires the presented measure to take into account the interval of 36 months, but the last 12 months are considered to be the most significant period. The construction of the measure is based on the author’s proposition of the price index (in this case - the index of values of units).
    Źródło:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2009, 228
    0208-6018
    2353-7663
    Pojawia się w:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    “SECURITY THROUGH DIVERSITY”: PORTFOLIO DIVERSIFICATION OF PRIVATE PENSION FUNDS
    Autorzy:
    Kompa, Krzysztof
    Wiśniewski, Tomasz
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/453764.pdf
    Data publikacji:
    2014
    Wydawca:
    Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Katedra Ekonometrii i Statystyki
    Tematy:
    open pension funds (OFE)
    pension system reform
    investment strategies
    portfolio effectivity
    Opis:
    The program for pension system reform, launched at the beginning of 1997 in Poland, was called by its authors “Security through Diversity”. This title emphasizes that pension reform, which is designed to guarantee security for the insured, has to combine pay-as-you-go pillar together with mandatory, fully funded pillar as well as voluntary, funded pillar. This paper discusses consequences of the changes implemented in the year 2013 and consequently analyzes the changes in the composition of the pension funds’ portfolio, in particular the prohibition of investing in debt securities issued and guaranteed by the State Treasury.
    Źródło:
    Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych; 2014, 15, 1; 50-57
    2082-792X
    Pojawia się w:
    Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Log-periodicity and dynamics of Open Pension Funds
    Autorzy:
    Bolonek-Lasoń, Katarzyna
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/658363.pdf
    Data publikacji:
    2011
    Wydawca:
    Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
    Tematy:
    critical point
    self-similarity
    log-periodic function
    Open Pension Funds
    Opis:
    W pracy przedstawiona jest metoda opisu dynamiki Otwartych Funduszy Emerytalnych, zaczerpnięta z fizyki statystycznej. W modelu tym zakłada się. że układ znajdujący się w pobliżu punktu krytycznego (krachu finansowego) daje się opisać funkcją niezmienniczą na skalowanie. Jednym z rozwiązań równania symetrii skalowania jest iloczyn funkcji potęgowej i periodycznej.
    Źródło:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2011, 255
    0208-6018
    2353-7663
    Pojawia się w:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Sytuacja otwartych funduszy emerytalnych w kontekście ostatnich zmian ustawowych – analiza i ocena
    Situation of open pension funds in the context of recent changes in the regulation – analysis and evaluation
    Autorzy:
    Miszczyńska, Dorota
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/587526.pdf
    Data publikacji:
    2015
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Otwarte fundusze emerytalne
    Powszechne towarzystwa emerytalne
    ZUS
    Open pension funds
    Pension funds societies
    Social insurance institution (ZUS)
    Opis:
    Zmiany w systemie emerytalnym, w filarze II, mogą być istotne nie tylko dla przyszłych emerytów, ale również dla finansów państwa. Trzeba rozważać przynajmniej dwa scenariusze. W pierwszym możemy zakładać częściowe utrzymanie się części kapitałowej systemu emerytalnego, w drugim całkowitą jej eliminację i powrót do systemu repartycyjnego, co oznacza całkowite przejęcie zobowiązań emerytalnych przez państwo. Artykuł jest próbą analizy i oceny obecnej sytuacji OFE.
    Proposals for changes in the pension system, the Pillar II may be important not only for future retirees but also for the state’s finances. At least two scenarios should be considered. In the first, a partial continuation of the funded part of the pension system is assumed, in the second its complete elimination and return to the PAYG system which means the total pension liabilities assumed by the state. This paper is an attempt to analyze and assess the current situation of pension funds.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2015, 235; 159-168
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Leokadia Oręziak, OFE. Katastrofa prywatyzacji emerytur w Polsce
    Leokadia Oręziak, Open Pension Founds: Disaster of the Pension Privatization in Poland
    Autorzy:
    Janek, Krzysztof
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/1833901.pdf
    Data publikacji:
    2014-03-31
    Wydawca:
    Uniwersytet Warszawski. Wydział Nauk Politycznych i Studiów Międzynarodowych
    Tematy:
    Polska
    otwarte fundusze emerytalne
    system emerytalny
    prywatyzacja emerytur
    Polska
    Open Pension Funds
    pension system
    pension privatization
    Opis:
    Recenzja omawia publikację prof. L. Oręziak dotyczącą otwartych funduszy emerytalnych. Autorka prezentuje w niej krytyczne poglądy wobec tzw. prywatyzacji emerytur.
    Review presents the publication by Professor L. Oręziak concerning Open Pension Funds. The author provides criticisms directed at so-called pension privatization.
    Źródło:
    Zabezpieczenie Społeczne. Teoria, Prawo, Praktyka; 2014, III, 3; 111-113
    2299-2332
    Pojawia się w:
    Zabezpieczenie Społeczne. Teoria, Prawo, Praktyka
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Institutional Interests and Institutional Change. Poland on the Second Wave of Pension Reforms
    Autorzy:
    Ząbkowicz, Anna
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/517373.pdf
    Data publikacji:
    2014
    Wydawca:
    Instytut Badań Gospodarczych
    Tematy:
    capital funded pension schemes
    open pension funds
    pension reform engineering
    political economy of pension reforms in Poland
    Opis:
    The paper discusses mandatory funded pensions seen as a novelty of the first wave of "paradigmatic" pension reforms in emerging market economies and as an institutional device in the very centre of the recent post-2008 change. Evidence from Poland is examined in the context of the pension reform engineering. The central question is for whose welfare or benefit the open pension funds (OFEs) were introduced and why they have been scaled down recently. The perspective taken here is to explain the processes through reconstruction of major interests involved. Under the assumption that the state is the main force at play, the eco-nomic and political interests of this party are reconstructed and discussed. The proposition that rising deficits and debts within general government sector provided stimuli for both rise and decline of the OFEs is the very start of the diagnosis. The paper argues that apart from the undesirable outcome of current debt accounting there were fundamental reasons of strategic nature for which government lost its positive interest in the OFEs as an institutional (that is long-run) device.
    Źródło:
    Equilibrium. Quarterly Journal of Economics and Economic Policy; 2014, 9, 4; 47-64
    1689-765X
    2353-3293
    Pojawia się w:
    Equilibrium. Quarterly Journal of Economics and Economic Policy
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Uwarunkowania systemu emerytalnego w Polsce
    CONDITIONS OF THE PENSION SYSTEM IN POLAND
    Autorzy:
    Nowacka, Anna
    Ścibło, Andrzej
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/446843.pdf
    Data publikacji:
    2017
    Wydawca:
    Mazowiecka Uczelnia Publiczna w Płocku
    Tematy:
    system emerytalny
    emerytura
    Otwarte Fundusze Emerytalne
    ubezpieczenia społeczne
    pension system
    pension
    Open Pension Funds
    social security
    Opis:
    Dynamiczne zmiany o charakterze społecznym i ekonomicznym mają również wpływ na obszary zabezpieczenia społecznego, w tym na system emerytalny. Pogarszająca się sytuacja demograficzna w Polsce (starzenie się społeczeństwa i niska dzietność), zachowanie wypłacalności finansowej i zapewnienie adekwatności świadczeń to główne wyzwania, przed którymi stoi system emerytalny. Celem niniejszego artykułu jest wskazanie wybranych uwarunkowań funkcjonowania systemu emerytalnego wynikających z reformy systemu ubezpieczeń społecznych, filarowości systemu emerytalnego, przesłanek demograficzno-społecznych i ekonomicznych.
    Dynamic changes of social and economic nature also affect social security areas, including the pension system. The deteriorating demographic situation in Poland (aging population and low birth rates), maintaining financial solvency and ensuring the adequacy of benefits are the main challenges faced by the pension system. The purpose of this thesis is to discuss selected conditions for the functioning of the pension system resulting from the reform of the social security system, pension system pillars, demographic, social and economic conditions.
    Źródło:
    Zeszyty Naukowe PWSZ w Płocku. Nauki Ekonomiczne; 2017, 1(25); 189-201
    1644-888X
    Pojawia się w:
    Zeszyty Naukowe PWSZ w Płocku. Nauki Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Applying the RiskGrade measure in the risk analysis and the efficiency of Open Pension Funds
    Zastosowanie miary RiskGrade do analizy ryzyka i efektywności Otwartych Funduszy Emerytalnych
    Autorzy:
    Mikulec, Artur
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/905685.pdf
    Data publikacji:
    2008
    Wydawca:
    Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
    Tematy:
    Risk analysis
    RiskGrade measure
    Open Pension Funds (OPFs)
    Evaluation of Investing Efficiency
    OFE
    OFI
    Opis:
    The paper aims at reminding the classic risk measures and presenting the RiskGrade measure (1994). This statistic allows comparisons between the investment risk of different financial assets and also the risk of financial investments across different regions of the World. Some advantages and disadvantages of this measure of volatility and also technical problems of using will be described. After describing RiskGrade measure, the rating of Open Pension Funds (OPFs) considering the investment risk will be created. Obtained results will be compared with the risk of selected Open Investment Funds (OIFs) - with similar assets structure - operating on the Polish asset’s market. Next part of the paper contains the suggestion of the measure of efficiency of investment based on RiskMetrics volatility.
    Celem niniejszego opracowania jest przypomnienie klasycznych miar ryzyka oraz prezentacja miary ryzyka RiskGrade (1994). Statystyka ta pozwala porównywać ryzyko inwestycyjne różnych aktywów finansowych, a także ryzyko inwestycji finansowych pochodzących z różnych regionów Świata. Przedstawione zostaną wady i zalety wspomnianej miary zmienności oraz techniczne problemy jej zastosowania. Po omówieniu metodologii RiskGrade zbudowany zostanie ranking Otwartych Funduszy Emerytalnych (OFE) pod względem ryzyka inwestycyjnego. Uzyskane wyniki porównane zostaną z ryzykiem wybranych Otwartych Funduszy Inwestycyjnych (OFI) - o podobnej strukturze aktywów - działających na polskim rynku kapitałowym. W kolejnym kroku przedstawiona zostanie propozycja miary efektywności inwestycji opartej na zmienności RiskMetrics.
    Źródło:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2008, 216
    0208-6018
    2353-7663
    Pojawia się w:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Inwestycje alternatywne w portfelach Otwartych Funduszy Emerytalnych
    Alternative Investments in Open Pension Funds’ Portfolios
    Autorzy:
    Kurach, Radosław
    Papla, Daniel
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/955857.pdf
    Data publikacji:
    2014
    Wydawca:
    Uniwersytet w Białymstoku. Wydawnictwo Uniwersytetu w Białymstoku
    Tematy:
    alternative investments
    diversification gains
    Open Pension Funds
    inwestycje alternatywne
    korzyści dywersyfikacyjne
    otwarte fundusze emerytalne
    Opis:
    Celem artykułu jest wykazanie, iż dołączenie inwestycji alternatywnych do portfeli Otwartych Funduszy Emerytalnych powoduje pojawienie się korzyści dywersyfikacyjnych. W części pierwszej zostały przedstawione argumenty teoretyczne, wspierające to stanowisko. Następnie dokonano przeglądu obowiązujących regulacji, dowodząc, iż są one wysoce restrykcyjne i ograniczają tym samym możliwość redukcji ryzyka portfela. W części metodologicznej zaprezentowano testy [Opdyke, 2007; Ledoit, Wolf, 2008] wykorzystane w przeprowadzonym badaniu. Wyniki symulacji, dokonanej dla trzech przykładowych portfeli, nie pozwoliły na odrzucenie głównej hipotezy artykułu, wykazując, iż dołączenie inwestycji alternatywnych wywoływało każdorazowo pojawienie się korzyści dywersyfikacyjnych, które były statystycznie istotne. W części ostatniej wskazano kierunki dalszych badań w obszarze zarządzania portfelami funduszy emerytalnych.
    The purpose of this paper is to provide evidence that the inclusion of alternative investments in the Open Pension Funds portfolios results in diversification benefits. We start from discussing the theoretical arguments supporting this vision. Then, we review the current regulations, proving that they are highly restrictive. Consequently, they diminish the portfolio risk-reduction potential. In the section devoted to the methodology of the study, we describe the tests proposed by [Opdyke, 2007; Ledoit and Wolf, 2008,] employed in our research. The results of a simulation conducted for three portfolio scenarios made it impossi-ble to reject the paper’s main hypothesis, showing thatthe achieved diversification gains were statistically significant in each case. Finally, we indicate the directions for further research in the area of pension fund portfolio management.
    Źródło:
    Optimum. Economic Studies; 2014, 1(67); 71-81
    1506-7637
    Pojawia się w:
    Optimum. Economic Studies
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Ogólnoeuropejski indywidualny produkt emerytalny w polskim systemie emerytalnym i prawnym
    Autorzy:
    Pelc, Paweł
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/20311608.pdf
    Data publikacji:
    2023-10-31
    Wydawca:
    Akademia Sztuki Wojennej
    Tematy:
    Pension reform
    pan-European individual pension product
    pension system
    open pension funds
    occupational pension programs
    individual retirement security
    accounts
    individual retirement accounts
    Opis:
    Poland’s reformed pension system has been under construction since the late 1990s. The originally introduced model, based on the Social Insurance Institution (ZUS), open pension funds, employee pension funds and employee pension plans, was supplemented by individual retirement accounts, individual retirement security accounts and employee capital plans. Poland’s accession to the European Union did not significantly change this structure, but the implementation of the Directive on the Activities of Institutions for Occupational Retirement Provision and Supervision of Such Institutions introduced foreign employers and foreign managers into the system of occupational retirement programs and occupational pension funds. The regulation on the pan-European individual pension product will supplement this system with a third individual product, the pan- European individual pension product. This will introduce an additional complication to the Polish pension system, but will not constitute a fundamental change to it, nor to the Polish capital market.
    Źródło:
    Cybersecurity and Law; 2023, 10, 2; 384-397
    2658-1493
    Pojawia się w:
    Cybersecurity and Law
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Finansowanie okresu przejściowego w systemie emerytalnym
    Financing Transition Period in Polish Pension System
    Autorzy:
    Dybał, Mariusz
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/955859.pdf
    Data publikacji:
    2014
    Wydawca:
    Uniwersytet w Białymstoku. Wydawnictwo Uniwersytetu w Białymstoku
    Tematy:
    Social Insurance Institution (ZUS)
    Open Pension Funds (OFE)
    pension system
    zakład ubezpieczeń społecznych (zus)
    otwarte fundusze emerytalne (ofe)
    system emerytalny
    Opis:
    Celem badawczym pracy była analiza wpływu postanowień decydentów na rachunki Zakładu Ubezpieczeń Społecznych w latach 1999-2012. Aby osiągnąć cel, autor postanowił zweryfikować następujące hipotezy badawcze: – Zakład Ubezpieczeń Społecznych uzyskał nadwyżkę między wpływami ze składek a wydatkami do pokrycia ze składek do roku 2012; – źródłem refundacji kwot składek z Zakładu Ubezpieczeń Społecznych do Otwartych Funduszy Emerytalnych są wpływy z prywatyzacji; – reformie systemu emerytalnego towarzyszą działania zmierzające do ukrócenia przywilejów sektorowych oraz grup społecznych, służących zmniejszeniu wydatków państwa. W wyniku przeprowadzonych badań, zweryfikowano negatywnie zakładane hipotezy badawcze: – Zakład Ubezpieczeń Społecznych nie uzyskał nadwyżki między wpływami ze składek a wy-datkami do pokrycia ze składek do roku 2012 – coroczny deficyt, w tym w 2012 roku w wysokości 54,8 mld PLN, tj. 31,1%; – wpływy z prywatyzacji okazały się zbyt niskie – w latach 1999-2012 zrefundowały przekazanie składek do Otwartych Funduszy Emerytalnych jedynie w 47%; – reformie systemu emerytalnego przez długi okres nie towarzyszyły działania zmierzające do ukrócenia przywilejów sektorowych oraz grup społecznych, służących zmniejszeniu wy-datków państwa, co więcej, przywileje powiększano – wyłączenie z powszechnego systemu emerytur mundurowych, przedłużenie możliwości nabywania prawa do wcześniejszej emerytury, wprowadzenie emerytur górniczych, redukcja składki rentowej.
    The purpose of the research study is to analyse the impact of the provisions established by policy-makers on the accounts of the Polish Social Insurance Institution in the years 1999-2012. The author has set out to verify the following hypotheses: – Social Security Institution received a surplus of revenue from contributions over ex-penditures to be covered by contributions until year 2012; – The source of reimbursement of social security contributions from the Social Security Institution to pension funds are the proceeds from privatisation; – The reform of the pension system is accompanied by measures taken to put an end to the privileges of sectoral and social groups in order to reduce public expenses. The outcome of the research has proved the above hypotheses to be incorrect.
    Źródło:
    Optimum. Economic Studies; 2014, 1(67); 58-70
    1506-7637
    Pojawia się w:
    Optimum. Economic Studies
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    EFEKTYWNOŚĆ INWESTYCYJNA FUNDUSZY EMERYTALNYCH NA TLE FIO STABILNEGO WZROSTU
    INVESTMENT EFFECTIVENESS OF THE MUTUAL FUNDS IN COMPARISON WITH THE STABLE GROWTH OPEN-END MUTUAL FUNDS
    Autorzy:
    Żebrowska-Suchodolska, Dorota
    Karpio, Andrzej
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/453856.pdf
    Data publikacji:
    2014
    Wydawca:
    Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Katedra Ekonometrii i Statystyki
    Tematy:
    otwarte fundusze inwestycyjne
    otwarte fundusze emerytalne
    efektywność inwestycyjna
    portfele inwestycyjne
    wskaźniki efektywności
    open-end mutal funds
    open pension funds
    investment effectiveness
    investment portfolios
    effectiveness indicators
    Opis:
    Ze względu na zmiany ustawowe, płacący ubezpieczenie emerytalne mają prawo wyboru wpłat do ZUS lub do OFE, decyzje można podejmować co dwa lata. Ponadto, fundusze emerytalne straciły prawo inwestowania w obligacje skarbowe, w konsekwencji składy portfeli będą zupełni inne niż dotychczas. W szczególności będą bardziej ryzykowne i w swojej strukturze będą podobne do portfeli funduszy zrównoważonych. Przez cały okres funkcjonowania reformy emerytalnej, inwestycje funduszy emerytalnych przypominały inwestycje otwartych funduszy stabilnego wzrostu. W pracy dokonano analizy porównawczej efektywności inwestycyjnej OFE i otwartych funduszy stabilnego wzrostu na przestrzeni ostatnich lat. Narzędziem porównawczym jest wskaźnik zysków i strat oraz wskaźniki będące modyfikacją wskaźnika Sharpe’a. Jako czynnik rynkowy zaproponowano wskaźnik będący kombinacją liniową indeksu WIG oraz indeksu rynku obligacji TBSP.
    Due to the legal changes, people paying pension insurance have the right to choose between ZUS and OFE. The decision may be made every two years. In addition, open pension funds have lost the right to invest in treasury bonds, consequently investment portfolios will be totally different. They will be particularly more risky and they will be similar to stable growth mutual funds portfolios in terms of structure. During the period of the functioning of the pension reform, open pension funds investments resembled open-end stable growth mutual funds investments. In this work, a comparative analysis of the investment effectiveness of OFE and open-end stable growth funds was carried out over the last couple of years. The comparative tool, used in the analysis, are the measures of the gains and losses, as well as the modification of the Sharpe's indicator. As a market factor, an investment indicator which is a linear combination of WIG index and the index of TBSP was proposed.
    Źródło:
    Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych; 2014, 15, 4; 26-36
    2082-792X
    Pojawia się w:
    Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Znaczenie otwartych funduszy emerytalnych dla polskiego rynku finansowego
    The Significance of Open Pension Funds for the Polish Financial Market
    Autorzy:
    Wyszyński, Wojciech
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/30146145.pdf
    Data publikacji:
    2018
    Wydawca:
    Katolicki Uniwersytet Lubelski Jana Pawła II. Towarzystwo Naukowe KUL
    Tematy:
    otwarte fundusze emerytalne
    system emerytalny
    kapitałowe fundusze emerytalne
    rynek finansowy
    reforma emerytalna
    giełda papierów wartościowych
    open pension funds
    pension system
    fully-funded pension funds
    financial market
    pension reform
    stock exchange
    Opis:
    Działające od dwóch dekad otwarte fundusze emerytalne (OFE) są częścią zarówno ubezpieczeń społecznych, jak i rynku finansowego. W ciągu tego czasu były poddawane wielu zmianom, z czego najbardziej istotna była reforma z roku 2014. OFE miały istotny i pozytywny wpływ na rozwój całego rynku finansowego, a w szczególności przyczyniły się do umacniania pozycji Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie oraz spółek akcyjnych tam notowanych. Od czasu reformy w 2014 roku, OFE nie mogą lokować w instrumenty emitowane lub gwarantowane przez Skarb Państwa, dlatego zaangażowanie w krajowe instrumenty udziałowe w tym czasie wynosiło 75-80% zarządzanych aktywów. Niestety, OFE w znacznie mniejszym stopniu przyczyniły się do rozwoju innych kategorii instrumentów finansowych.
    Open Pension Funds (OFE) operating for the last two decades are part of both social security and financial market. During that time they were subject to many amendments, of which the reform of 2014 was the most crucial. They had substantive and positive influence on the development of the whole financial market and in particular contributed to the strengthening of the Warsaw Stock Exchange position and joint-stock companies listed there. Since the reform introduced in 2014 OFE are not allowed to invest in debt instruments issued or guaranteed by the government and that is the main reason for the engagement in the shares of the domestic companies at the level of 75-80% of assets under management. Unfortunately the OFEs did not contributed so significantly to the development of the markets for the other classes of financial instruments.
    Źródło:
    Roczniki Ekonomii i Zarządzania; 2018, 10, 4; 109-122
    2081-1837
    2544-5197
    Pojawia się w:
    Roczniki Ekonomii i Zarządzania
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Style aktywnego zarządzania portfelem inwestycyjnym otwartych funduszy emerytalnych
    Autorzy:
    Miziołek, Tomasz
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/611061.pdf
    Data publikacji:
    2015
    Wydawca:
    Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
    Tematy:
    open pension funds
    portfolio management
    tracking error
    active share
    otwarte fundusze emerytalne
    zarządzanie portfelem
    błąd odwzorowania
    active share error, active share
    Opis:
    Research of styles of active investment portfolio management of open pension funds in Poland showed that they are closet indexers (closet trackers). This is evidenced by very low values of active share (20,5–30,8%) and tracking error (0,48–0,56%). The consequence of such method of portfolio management may be net underperformance and relatively high management costs, inadequate to realized investment strategy.
    Badanie stylów aktywnego zarządzania portfelami inwestycyjnymi przez otwarte fundusze emerytalne w Polsce wykazało, iż są one ukrytymi naśladowcami. Świadczą o tym bardzo niskie wartości wskaźnika active share (20,5–30,8%) oraz błędu odwzorowania (0,48–0,56%). Konsekwencją takiego sposobu zarządzania portfelem mogą być niższe od benchmarku stopy zwrotu (w ujęciu netto) oraz relatywnie wysokie koszty zarządzania, nieadekwatne do realizowanej strategii inwestycyjnej.
    Źródło:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2015, 49, 4
    0459-9586
    Pojawia się w:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Competition in the capital part of the pension scheme in Poland
    Konkurencja w kapitałowej części systemu emerytalnego w Polsce
    Autorzy:
    Kostecka-Jurczyk, Daria
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/435469.pdf
    Data publikacji:
    2015-03
    Wydawca:
    Uniwersytet Opolski
    Tematy:
    open pension funds
    competition on the OFEs’ market
    oligopoly, pension system
    OFEs’ investment policy
    otwarte fundusze emerytalne
    konkurencja na rynku OFE
    oligopol
    system emerytalny
    polityka inwestycyjna OFE
    Opis:
    The oligopolistic structure of the open pension funds in Poland implies homogeneity of their behaviors on the market. In particular, it influences low competitive pressure between the funds. This Article draws attention to poor competitiveness of the funds, both in the area of price competition, and quality competition. Undoubtedly, besides from the market structure, also statutory regulations, especially investment limits had impact on this situation. One may not claim, though, that statutory regulations completely eliminated the possibility of competition between the funds. The purpose of this paper is to analyze the areas of competition between the funds and the possibility of increasing competitive pressure between them.
    Celem artykułu jest analiza uwarunkowań i obszarów konkurencji między otwartymi funduszami emerytalnymi (OFE). W artykule zwrócono uwagę na brak presji konkurencyjnej między funduszami tak w obszarze konkurencji cenowej jak i jakościowej. Niewątpliwie na taką sytuację ma wpływ oligopolistyczna struktura rynku otwartych funduszy emerytalnych w Polsce. Implikuje ona homogeniczność ich zachowań rynkowych. Ponadto do 1 lutego 2014 r. tendencję tą wzmacniały obowiązujące wówczas restrykcyjne limity inwestycyjne i regulacje dotyczące działalności OFE. Nie można jednak stwierdzić, że regulacje prawne zupełnie wyeliminowały możliwość rywalizacji między funduszami. Istotnym czynnikiem ograniczającym konkurencję między funduszami była także obligatoryjność członkostwa w OFE. W związku z reformą systemu emerytalnego wdrożoną w lutym 2014 r. został zniesiony obowiązek uczestnictwa w OFE, a fundusze uzyskały większą swobodę kreowania polityki inwestycyjnej. Jednak jest jeszcze zbyt wcześnie, aby ocenić te zmiany i ich wpływ na konkurencję między OFE. Z tego względu analiza konkurencji na rynku OFE obejmuje okres do lutego 2014 r., przy czym w artykule uwzględniono również najnowsze zmiany i ich potencjalny wpływ na kształt rynku OFE z punktu widzenia możliwości ożywienia konkurencji między funduszami.
    Źródło:
    Economic and Environmental Studies; 2015, 15, 1(33); 61-75
    1642-2597
    2081-8319
    Pojawia się w:
    Economic and Environmental Studies
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Polityka rachunkowości OFE w świetle zmian ustawy o organizacji i funkcjonowaniu funduszy emerytalnych w Polsce
    Accounting Policy opf OPF in the Light of Changes in the Law of the Organization and Functioning of the Open Pension Funds in Poland
    Autorzy:
    Jonas, Krzysztof
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/593422.pdf
    Data publikacji:
    2014
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Fundusze emerytalne
    Fundusze otwarte
    Polityka rachunkowości
    Accounting policy
    Open-ended investment companies Pension funds
    Opis:
    The article discusses changes in the organization and functioning of open pension funds in Poland, which came into force in 2014 and their impact on the accounting policies of the Fund. Article also presented an example of the prospectus of one of the pension funds which has been drawn up already according to the new rules.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2014, 201; 133-141
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Charakterystyka emerytur kapitałowych finansowanych ze środków zgromadzonych w otwartym funduszu emerytalnym
    Autorzy:
    Klimkiewicz, Aldona
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/659852.pdf
    Data publikacji:
    2010
    Wydawca:
    Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
    Tematy:
    a fully-funded pension
    a periodic annuity
    a lifetime annuity
    the Open Pension Fund
    the amount of funds
    Opis:
    The article discusses the rules governing the exercising of the right to fully-funded pensions. The pensions were introduced into Poland under the pension system reform. The law specifies two types of benefits: a periodic annuity (effective as of 2009) and a lifetime annuity (from 2014). A fully-funded pension is a personal benefit whose level depends on the amount of funds the insured person has accumulated on an individual account kept by the chosen Open Pension Fund. Both the fully-funded pensions and those paid under the so-called first pillar are protected by the state. A periodic annuity is a fixed-term and temporary benefit, which means that a person reaching the statutory age of 65 years becomes illegible for it, receiving a lifetime annuity instead. It is worth noting that the age when the fully-funded pensions can be drawn is the same for men and women (65 years). Therefore, the social insurance system complies with the rule of non- discriminatory treatment of its clients. Nevertheless, the fact that women save for shorter periods and draw periodic annuities may affect the final amounts of lifetime annuities they will draw.
    Źródło:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2010, 244
    0208-6018
    2353-7663
    Pojawia się w:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Efektywność inwestycyjna polskich funduszy emerytalnych przy zmianie benchmarku rynkowego
    Autorzy:
    Karpio, Andrzej
    Żebrowska-Suchodolska, Dorota
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/610824.pdf
    Data publikacji:
    2017
    Wydawca:
    Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
    Tematy:
    open-end pension fund
    investment effectiveness
    pension funds’ ranking
    persistence
    otwarte fundusze emerytalne
    efektywność inwestycyjna
    ranking funduszy emerytalnych
    persystencja
    Opis:
    The paper examines the investment effectiveness of open-end pension funds existing on the Polish capital market. Information Ratio and Sharpe-Israelsen’s indicators are considered to be the basis of assessment. In the paper, the market indicator was defined showing legislation limits put on open-end pension funds’ portfolios. The period 2008–2017 was divided into sub-periods, in each of these the rankings, based on both indicators, were obtained. Next, the stability of the market position of open-end pension funds was calculated in the successive years.
    Praca poświęcona jest badaniu efektywności inwestycyjnej otwartych funduszy emerytalnych funkcjonujących na polskim rynku kapitałowym. Podstawą oceny są wskaźniki Information Ratio oraz Sharpe’a-Israelsena. W opracowaniu zdefiniowano wskaźnik rynkowy odzwierciedlający ustawowe ograniczenia nałożone na portfele funduszy emerytalnych. Okres 2008–2017 został podzielony na podokresy; w każdym z nich wyznaczono rankingi oparte na obu wskaźnikach. Następnie zbadano stabilność pozycji rankingowych zajmowanych przez fundusze emerytalne w kolejnych latach.
    Źródło:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2017, 51, 5
    0459-9586
    Pojawia się w:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Zmiany w polskim systemie emerytalnym A.D. 2014: diagnoza i perspektywy
    Changes in Polish Pension System in 2014: Diagnosis and Prospects
    Autorzy:
    Chybalski, Filip
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/955314.pdf
    Data publikacji:
    2014
    Wydawca:
    Uniwersytet w Białymstoku. Wydawnictwo Uniwersytetu w Białymstoku
    Tematy:
    pension system
    pension funds
    Open Pension Fund (OFE)
    Social Insurance Institution (ZUS)
    pensions reform
    system emerytalny
    fundusze emerytalne
    ofe
    zus
    reforma emerytalna
    Opis:
    W 2014 roku wprowadzono kolejne zmiany w polskim systemie emerytalnym, będące kontynuacją zmian z 2011 roku, a jednocześnie istotnym zaprzeczeniem reformy emerytalnej z lat 1997-1999. Co prawda, system nadal oparto na modelu zdefiniowanej składki, niemniej stał się ponownie, niemal w całości, publiczny – zarówno w sensie zobowiązań emerytalnych, jak i zarządzania. Celem artykułu jest ocena potencjalnych skutków zmiany w konstrukcji polskiego systemu emerytalnego dla wszystkich trzech jego filarów, jakie niosą ze sobą, wprowadzone w 2014 roku. Zgodnie z tezą, której prawdziwości autor próbuje dowieść, wprowadzone zmiany będą niekorzystne dla bezpieczeństwa i stabilności finansowej systemu emerytalnego. W opracowaniu w pierwszej kolejności zdefiniowano podstawowe pojęcia związane z konstrukcją systemu emerytalnego i umiejscowiono podjętą problematykę w teorii ekonomii emerytalnej, aby następnie ocenić wpływ wprowadzonych zmian na cały system oraz na poszczególne jego filary. Podsumowanie tego artykułu zawiera konkluzje o charakterze syntetycznym.
    In 2014, further changes were introduced in the Polish pension system, following those of 2011. They are considered to be a retreat from the pension reform started in the years 1997-1999. Admittedly, the pension system is still based on the defined-contribution formula. It has become, however, almost entirely public, both in terms of liabilities and management, exactly as it used to be before 1999. The goal of the paper is to assess the potential effects of the 2014 changes in the design of the Polish pension system on its three pillars. The author attempts to demonstrate that the changes will be detrimental to the financial stability of the pension system. The paper first defines the basic concepts associated with the design of the pension system, then considers the analysed issues in the context of the economic theory of pensions. In the second part, the author tries to assess the impact of the implemented changes on the entire system and each of its individual pillars. The paper ends with a summary which offers conclusions of a synthetic nature.
    Źródło:
    Optimum. Economic Studies; 2014, 4(70); 135-149
    1506-7637
    Pojawia się w:
    Optimum. Economic Studies
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Efektywność strategii zarządzania kapitałami przez pośredników finansowych na przykładzie funduszy inwestycyjnych i emerytalnych
    Autorzy:
    Trippner, Paweł
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/609846.pdf
    Data publikacji:
    2013
    Wydawca:
    Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
    Tematy:
    collective investor
    investment funds
    open pension fund
    capital management
    investment profitability
    inwestor zbiorowy
    fundusz inwestycyjny
    fundusz emerytalny
    zarządzanie kapitałem
    rentowność inwestycji
    Opis:
    Financial intermediaries are very important element of the financial system. They operate in the financial market, as institutions that allow households and companies convert savings to investments.The purpose of submitted article is to characterize the essence of Investment funds companies and Common Pension Companies as financial intermediaries, that manage investment funds and open pension funds, that invest funds, entrusted to them in the financial markets. Their investment strategies and methods to measure the effectiveness of their investment policies have been characterized.Due to the research hypothesis pension funds perform have obtained higher effectiveness in capital management, compared to investment funds, which have, a  similar structure of investment portfolios, as well as in comparison to the funds, using different investment strategies.
    Artykuł nie zawiera abstraktu w języku polskim
    Źródło:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2013, 47, 3
    0459-9586
    Pojawia się w:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
      Wyświetlanie 1-26 z 26

      Ta witryna wykorzystuje pliki cookies do przechowywania informacji na Twoim komputerze. Pliki cookies stosujemy w celu świadczenia usług na najwyższym poziomie, w tym w sposób dostosowany do indywidualnych potrzeb. Korzystanie z witryny bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zamieszczane w Twoim komputerze. W każdym momencie możesz dokonać zmiany ustawień dotyczących cookies