Informacja

Drogi użytkowniku, aplikacja do prawidłowego działania wymaga obsługi JavaScript. Proszę włącz obsługę JavaScript w Twojej przeglądarce.

English (EN)·Polski (PL)·Yкраїнський (UK)
Przejdź do strony domowej biblioteki Centralna Biblioteka Wojskowa Link otwiera się w nowym oknie Logo biblioteki Prolib Integro - strona głównaCentralna Biblioteka Wojskowa

Wyszukujesz frazę "dividend" wg kryterium: Temat

  Lista filtrów
Wyrównaj
    Wyświetlanie 1-87 z 87
    Tytuł:
    Dividend policy of companies listed on European and American capital markets – comparative analysis
    Autorzy:
    Jabłoński, Bartłomiej
    Kuczowic, Jacek
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/950063.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
    Tematy:
    dividend policy
    dividend
    investments
    capital markets
    Opis:
    This paper discusses the issue of the dividend distribution from the perspective of capital market investors and dividend distributing companies, listed on the largest stock exchanges. The goal of the study is to demonstrate the specificity of the dividend policy of companies functioning on the world’s most developed capital markets – the USA and Western Europe. The study covers 150 companies, their dividend policy, as well as the regularity and dynamics of dividend distribution in the period 2011-2015. The results of the study indicate that in companies listed on the developed capital markets, systematic dividend distribution constitutes a stable element of remunerating investors. The analysis also pointed to the considerable differences between the dividend policy adopted by companies listed on the Warsaw Stock Exchange and the dividend policy of companies which are components of the S&P500, FTSE100, DAX, and CAC40 indices
    Źródło:
    Financial Sciences. Nauki o Finansach; 2016, 4(29); 35-48
    2080-5993
    2449-9811
    Pojawia się w:
    Financial Sciences. Nauki o Finansach
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Determinanty polityki dywidend
    Dividend Policy Determinants
    Autorzy:
    Jabłoński, Bartłomiej
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/592291.pdf
    Data publikacji:
    2014
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Dywidenda
    Dividend
    Opis:
    The article describes the issue of factors influencing the decisions about the pay out of dividends by companies listed on the capital market. The micro- and macroeconomic determinants of dividend policies of companies listed on developed and emerging markets have been discussed. In the study the topic of the emission of new shares in order to finance dividend payout from the perspective of a conflict between new and present shareholders of a company has been emphasised. In addition, the author shows mutually excluding results of research of Polish and foreign authors concerning selected factors influencing dividend policy.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2014, 177; 98-109
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Dividend changes and future profitability changes – evidence from Polish listed companies
    Zmiany w zakresie dywidend a zmiany rentowności spółek notowanych na GPW w Warszawie
    Autorzy:
    Kaźmierska-Jóźwiak, Bogna
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/425130.pdf
    Data publikacji:
    2017
    Wydawca:
    Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
    Tematy:
    dividend
    dividend policy
    signaling theory
    panel data analysis
    Opis:
    The study attempts to extend the knowledge regarding the dividend policy of nonfinancial companies listed on the Warsaw Stock Exchange. In the previous part of the research the author analysed among others, determinants of dividend policy on the Polish capital market. The main aim of this paper, according to the dividend signalling theory, is to investigate whether the dividend changes convey some information about the future profitability of non-financial firms listed on the WSE paying dividends for at least two consecutive years. The study examines the relation between dividend changes and future profitability changes measured in terms of earnings per share payments of nonfinancial companies listed on the Warsaw Stock Exchange paying dividends in the 2007-2012 period using panel data analysis. The main hypothesis states that changes in dividends are positively correlated with changes of earnings in the year after the change in dividend. The research results show that firms that increase dividends are more profitable than firms that either decrease their dividends or do not make any changes in their dividend policy. Unpredictably, firms that cut dividends are more profitable than firms that leave dividends unchanged. The results of panel data analysis indicate that neither dividend increases, nor the dividend increases in the current year are related to future changes in earnings. Thus, the results do not support the hypothesis. To conclude, the current changes in dividends are not reliable signals of future earning changes one year ahead in the same direction.
    Źródło:
    Econometrics. Ekonometria. Advances in Applied Data Analytics; 2017, 4 (58); 95-104
    1507-3866
    Pojawia się w:
    Econometrics. Ekonometria. Advances in Applied Data Analytics
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Programy automatycznej reinwestycji dywidendy jako instrument polityki wypłaty dywidendy w spółce akcyjnej
    Autorzy:
    Kuciński, Andrzej
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/1836561.pdf
    Data publikacji:
    2020
    Wydawca:
    Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
    Tematy:
    dividend
    dividend policy
    automatic dividend reinvestment programs
    dywidenda
    polityka dywidendy
    plan automatycznej reinwestycji dywidendy
    Opis:
    Uzasadnienie teoretyczne: Zagadnienie programów automatycznej reinwestycji dywidendy jest rzadko poruszane w polskiej literaturze, brak jest całościowych opracowań dotyczących programów automatycznej reinwestycji dywidendy. Zagadnienie to najczęściej pojawia się przy omawianiu narzędzi polityki dywidendy.Cel artykułu: Przedstawienie założeń programów (planów) automatycznej reinwestycji dywidendy, które mogą stanowić narzędzie polityki wypłaty dywidendy w spółce akcyjnej, a także dokonanie analizy programów automatycznej reinwestycji dywidendy oferowanych przez 30 amerykańskich spółek reprezentujących Dow Jones Industrial Average Index.Metody badawcze: W opracowaniu wykorzystano jako metody badawcze analizę literatury oraz analizę dokumentów (broszur) opisujących programy automatycznej reinwestycji dywidendy.Główne wnioski: Programy automatycznej reinwestycji dywidendy zostały wdrożone przez wszystkie spółki wchodzące w skład Dow Jones Industrial Average Index. Znaczna część analizowanych programów zalicza się do grupy tzw. bezpłatnych programów reinwestycji dywidendy (No-Fee Dividend Reinvestment Programs). Z dokonanych obserwacji wynika, że często programy automatycznej reinwestycji dywidendy uzupełniane są o dodatkowe programy zakupu akcji, określane jako Optional Cash Purchase Plans (OCPs) lub Stock Purchase Plans (SPPs).
    Theoretical background: The issue of automatic dividend reinvestment programs is rarely discussed in Polish literature, there are no comprehensive studies on automatic dividend reinvestment programs. This issue most often appears when discussing the tools of dividend policy.Purpose of the article: Presentation of the assumptions of automatic dividend reinvestment programs (plans), which can be an instrument of the dividend payment policy in a joint stock company, as well as analysis of the automatic dividend reinvestment programs offered by 30 American companies representing Dow Jones Industrial Average Index.Research methods: The study is based on a literature review and a documents (brochures) analysis describing dividend reinvestment programs.Main findings: Dividend reinvestment programs have been implemented by all companies included in the Dow Jones Industrial Average Index. A significant part of the analyzed programs belongs to the group of the so-called No-Fee Dividend Reinvestment Programs. The observations made show that often dividend reinvestment programs are supplemented by additional share purchase programs called Optional Cash Purchase Plans (OCPs) or Stock Purchase Plans (SPPs).
    Źródło:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2020, 54, 4; 55-68
    0459-9586
    Pojawia się w:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Comparative Analysis Of Dividend Payouts By National And International Dividend Companies For The Period 2013-2019
    Analiza porównawcza wypłaty dywidend przez krajowe oraz międzynarodowe spółki dywidendowe za okres 2013-2019
    Autorzy:
    Jabłoński, Bartłomiej
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/947326.pdf
    Data publikacji:
    2020
    Wydawca:
    Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
    Tematy:
    dividend
    dividend company
    international entity
    dywidenda
    spółka dywidendowa
    podmiot międzynarodowy
    Opis:
    Autor artykułu przedstawił wyniki badań nad systematyką oraz specyfiką transferu zysku do akcjonariuszy spółek dywidendowych będących komponentami indeksu WIG, DAX, CAC40 oraz S&P500 za okres 2013-2019. Celem artykułu jest krytyczna ocena systematyki wypłaty dywidend przez spółki krajowe oraz międzynarodowe z uwzględnieniem stopy wzrostu dywidend, skumulowanej stopy dywidendy oraz średniej stopy zwrotu z inwestycji w akcje tych spółek. Przeprowadzone badania objęły 120 spółek notowanych na rynku polskim, niemieckim, francuskim oraz amerykańskim (po 30 spółek w każdym kraju), które w latach 2013-2019 wypłacały dywidendy i na koniec 2019 roku charakteryzowały się największą kapitalizacją w danym indeksie. Następnie autor dokonał analizy dla każdego rynku tylko tych emitentów, którzy w badanym okresie wypłacali dywidendy bez przerwy (przez 7 lat).
    Źródło:
    Financial Sciences. Nauki o Finansach; 2020, 25, 1; 1-13
    2080-5993
    2449-9811
    Pojawia się w:
    Financial Sciences. Nauki o Finansach
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Realizacja polityki dywidendy w spółkach kapitałowych – zróżnicowanie sektorowe i własnościowe
    Realization of dividend policy in capital companies – shareholding structure and sectoral diversification
    Autorzy:
    Piątkowska, Jowita
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/587400.pdf
    Data publikacji:
    2019
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Dywidenda
    Polityka dywidendy
    Struktura akcjonariatu
    Dividend
    Dividend policy
    Shareholding structure
    Opis:
    Istotnym problemem decyzyjnym w strategiach finansowych przedsiębiorstw jest wybór sposobu podziału zysku netto. Ma to znaczenie nie tylko dla spółki, ale również dla wielu grup interesów. Celem opracowania jest ocena, w jakim stopniu zróżnicowanie własnościowe i sektorowe wpływa na realizację polityki dywidendy w spółkach. Dokonano tu porównania cech charakterystycznych różnych form transferu środków pieniężnych. Ponadto wykorzystano spółki giełdowe, które podjęły decyzję o realizacji polityki dywidendy, oraz zbadano, czy struktura własnościowa oraz sektor, w jakim przedsiębiorstwo działa, mają wpływ na realizację polityki dywidendy.
    The aim of the article is to verify whether ownership structure and the sector in which company operates influences on taking decision concerning dividend payment. Judging on selected companies it has been proved that companies with State Treasure as the owner are prone to make decision about dividend payment. Sector in which company operates also has influence on dividend payment. As proven in article a lot of companies decide to realize dividend with State Treasure as the owner (for example PGNIG and PHN to name just a few). As a result of this tendencies income from dividend is the power source of national budget for public sector represented by State Treasure and entities of local governments. Although still it is more common that dividend is paid by companies which work in industries related to energetic and raw materials sector.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2019, 380; 67-78
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Ocena atrakcyjności inwestycji w spółki dywidendowe notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie za okres 2009-2018
    Rating of the attractiveness of investment in the dividend companies listed on the Warsaw Stock Exchange in the period 2009-2018
    Autorzy:
    Jabłoński, Bartłomiej
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/593476.pdf
    Data publikacji:
    2018
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Dywidenda
    Inwestor
    Stopa wzrostu dywidendy
    Dividend
    Dividend growth rate
    Investor
    Opis:
    Artykuł opisuje problematykę atrakcyjności inwestycji w spółki dywidendowe notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie za okres 2009-2018 z punktu widzenia inwestora poszukującego spółek wypłacających dywidendy charakteryzujące się stałym tempem wzrostu. Opisano reakcje inwestorów na nieoczekiwane zmiany w wypłacie dywidend oraz wskaźniki rynkowe uwzględniające dywidendy wypłacane w danym roku, jak również w ujęciu skumulowanym. Celem badań była ocena atrakcyjności inwestycji w dwie grupy spółek dywidendowych – silnych (wypłaty dywidend bez przerwy przez okres 10 lat) oraz słabszych (spółki, które w okresie 2009-2018 tylko raz nie wypłaciły dywidendy), charakteryzujących się stabilnym tempem wzrostu dywidend i średnią roczną stopą zwrotu wyższą od średniej rocznej stopy zwrotu benchmarku, za który przyjęto indeks WIG. Wyniki badań potwierdzają istnienie takich spółek na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.
    This article describes the issues of the attractiveness of investment in the dividend companies listed on a stock exchange in Warsaw for the period 2009-2018, from the point of view of an investor seeking companies paying dividends with their pace of growth. It describes the reactions of investors to unexpected changes in the payment of dividends and market indicators, taking into account dividends paid for the year in question, as well as in terms of cumulative. The purpose of the research was an indication of the strong (payment of dividends without interruption for a period of 10 years) and weaker (the company, which in the period 2009-2018 only once did not paid out dividends) dividend companies groups that were characterized by a stable growth rate of dividends and the average annual rate of return higher than the average annual rate of return of benchmark, which adopted the WIG index. The test results confirm the existence of such companies on the stock exchange in Warsaw.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2018, 374; 38-53
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Polityka dywidend polskich spółek Skarbu Państwa w latach 2007-2016 – wyniki badań
    Dividend policy of Polish state-owned companies in the period 2007-2016 – study results
    Autorzy:
    Jabłoński, Bartłomiej
    Kuczowic, Karina
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/585910.pdf
    Data publikacji:
    2017
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Polityka dywidend
    Skarb Państwa
    Stopa dywidendy
    Stopa wypłaty dywidendy
    Dividend payout ratio
    Dividend policy
    Dividend yield
    State Treasury
    Opis:
    Artykuł odnosi się do problematyki wypłaty dywidend przez spółki, których jednym z akcjonariuszy jest Skarb Państwa i które jednocześnie są komponentami indeksu WIG20. Opisano w nim problematykę konfliktu interesów, w którym z jednej strony akcjonariusz – Skarb Państwa – jest zainteresowany uzyskaniem wysokiej dywidendy celem sfinansowania potrzeb budżetu państwa, a z drugiej strony spółka ma istotne potrzeby inwestycyjne. Celem badań jest ukazanie specyfiki polityki dywidend spółek z udziałem Skarbu Państwa w odniesieniu do polityki spółek publicznych pozostających poza bezpośrednim wpływem Skarbu Państwa. Wyniki badań wskazują na wyższą skłonność spółek Skarbu Państwa do wypłaty dywidend oraz zależność wypłat od bieżącej sytuacji budżetu.
    This paper is devoted to issues connected with the dividend payout by companies where one of the shareholders is the State Treasury and which are simultaneously components of the WIG20 index. It describes the topic of the conflict of interest, where on one hand the shareholder – the State Treasury – is interested in obtaining a high dividend in order to finance the needs of the state budget, and on the other – the company has considerable investment needs. The objective of the study is to demonstrate the specificity of the dividend policy in companies with the participation of the State Treasury in comparison to public companies which are beyond the direct influence of the State Treasury. The study results point out to the fact that state-owned companies are more inclined to pay out dividends and the dividend payouts depend on the current budget situation.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2017, 339; 95-111
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Terrorism – the Dark Side of Demographic Dividend. A Case Study of Pakistan
    Autorzy:
    Zahid, Farhan
    Khan, Adeem
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/642075.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Uniwersytet im. Adama Mickiewicza w Poznaniu
    Tematy:
    Demographic dividend
    Pakistan
    terrorism
    Opis:
    Demographic dividend could be considered as a corollary to demographic transition. Because of the shift in demographics with respect to mean age over a period of time more people fall under the age bracket of 15-64 than below 15 and above 64. Fortunately, Pakistanis considered to be one of these states experiencing the phenomenon o f demographic dividend. Pakistan is also one the worst victims of terrorism, which can be regarded as the dark side of the demographic explosion. There may be many other fallouts such as rise in crime, local feuds, civil war and other forms of political violence but in fragile states with ungoverned territories, the demographic disproportions vis-r-vis resources may pave the way for terrorism. This would be an ideal situation terrorist recruitment and size o f terrorist organizations would also increase vis-r-vis the population growth. The Islamist terrorist organizations would capitalize on this upcoming situation as they have the required trained cadres and infrastructure to reap the benefits of the demographic dividend. In case the country fails to reap the benefits o f demographic dividend then the terrorist organizations would.
    Źródło:
    Przegląd Strategiczny; 2016, 9; 271-294
    2084-6991
    Pojawia się w:
    Przegląd Strategiczny
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Wpływ dywidendy na ceny akcji spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie
    Impact of Dividend in Prices of Shares of Companies Listed on the Stock Exchange in Warsaw
    Autorzy:
    Celej, Marta
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/589553.pdf
    Data publikacji:
    2014
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Akcje
    Dywidenda
    Dividend
    Shares
    Opis:
    The article is dedicated to the issue of the payment of dividends by the Polish listed companies. Author makes an attempt to determine the impact of dividends on stock prices, and consequently - relation to them all investors. The analysis was based on the daily quotation of stock prices of companies paying an annual dividend. The survey includes periods were mainly from the General Meeting of Shareholders of the last day of quotations of shares with dividend and cut-off period from the date of the stock dividend to the date on which the stock price reaches the price before that date. The purpose of the empirical analysis was to verify whether the behavior of stock prices during the past occurred in connection with the regularity of dividend and whether it is possible to determine on this basis, the optimal strategy to invest in these values based on the above-average price changes.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2014, 177; 40-52
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Analiza zawartości informacyjnej dywidend na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie
    Autorzy:
    Orzechowski, Arkadiusz
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/629865.pdf
    Data publikacji:
    2015
    Wydawca:
    Szkoła Główna Handlowa w Warszawie
    Tematy:
    effectiveness, dividend, capital market
    Opis:
    The article analyzes efficiency of the Warsaw Stock Exchange with respectto dividends’ payments. The article presents possible causes of anomaly relatedto dividends, reviews the English language literature of the field and finally presents the results of empirical studies related to companies listed on the Warsaw StockExchange. The results indicate that it is possible to construct investment strategysystematically generating financial benefits which proves that the Polish capitalmarket is ineffective.
    Źródło:
    Kwartalnik Kolegium Ekonomiczno-Społecznego Studia i Prace; 2015, 3, 3; 93-103
    2082-0976
    Pojawia się w:
    Kwartalnik Kolegium Ekonomiczno-Społecznego Studia i Prace
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Catering Approach to the Dividend Payment Policy on the Warsaw Stock Exchange
    Autorzy:
    Pieloch-Babiarz, Aleksandra
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/517212.pdf
    Data publikacji:
    2015
    Wydawca:
    Instytut Badań Gospodarczych
    Tematy:
    catering theory of dividends
    dividend policy
    propensity to pay dividend
    behavioural finance
    Opis:
    Dividend payment policy is a significant issue of neoclassical theories of finance. One of the concepts which poses a challenge tothe neoclassical approach to dividend payment policy is behavioural finance, including a catering theory of dividends. The aim of the article is to examine whether and to what extent the catering theory of dividends is reflected in the behaviour of shareholders and managers on the WSE. The opportunity to accomplish the aim of this paper was conditioned by the empirical verification of research hypothesis stipulating that the number of dividend payers increases if the dividend payers are priced by the capital market higher that the nonpayers. The empirical verification of hypothesis was conducted basing on the equal- and value-weighted dividend premium as well as dividend payment ratios. Moreover, descriptive statistics, Spearman's rank correlation coefficient, linear regression and coefficient of determination were used. The study was carried out on the basis of companies operating in the electromechanical industry sector that were listed on the WSE in the period between 1999-2013. The figures were taken from the Stock Exchange Yearbooks, Notoria Serwis database and GPWInfostrefa platform. The preliminary results of empirical research in the range of the catering theory of dividends allow to draw a conclusion that this theory may be useful in explaining the dividend policy conducted by electromechanical industry companies listed on the WSE.
    Źródło:
    Equilibrium. Quarterly Journal of Economics and Economic Policy; 2015, 10, 2; 183-206
    1689-765X
    2353-3293
    Pojawia się w:
    Equilibrium. Quarterly Journal of Economics and Economic Policy
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Characteristics identifying the companies conducting different dividend policy: evidence from Poland
    Autorzy:
    Pieloch-Babiarz, Aleksandra
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/22444430.pdf
    Data publikacji:
    2020
    Wydawca:
    Instytut Badań Gospodarczych
    Tematy:
    diverse dividend policy
    dividend determinants
    investment attractiveness
    Warsaw Stock Exchange
    TOPSIS method
    Opis:
    Research background: Dividend policy has been a subject of many scientific studies. Although most of them focus on its determinants, there is still a research gap concerning the lack of comprehensive research on the differences between companies implementing different types of dividend policy. Furthermore, no at-tempt has been made to indicate which of them could be considered as more attractive for stock market investor that invests in dividend stocks. Purpose of the article: The aim of this paper is to carry out a comparative analysis of companies with different dividend policy from the point of view of their investment attractiveness. Methods: The empirical research is conducted among the regular dividend payers listed on the main market of the Warsaw Stock Exchange in years 2001?2017. The data for analysis is collected from Notoria Service and Stock Market Yearbooks. The main calculations are carried out using the technique for order of preference by similarity to ideal solution (TOPSIS), descriptive statistics and one-way analysis of variance ANOVA with Fisher?s LSD test. Findings & Value added: The value added of this paper is a holistic approach to comparison of companies conducting different dividend policy. The most significant differences are observed in case of extreme and residual dividend policy. The first policy should be of particular interest to investors investing for dividends, while the second one should be attractive to investors that invest for capital growth. The research is valuable due to the lack of academic studies concerning different dividend policy in the context of attractiveness of investing in dividend shares.
    Źródło:
    Equilibrium. Quarterly Journal of Economics and Economic Policy; 2020, 15, 1; 63-85
    1689-765X
    2353-3293
    Pojawia się w:
    Equilibrium. Quarterly Journal of Economics and Economic Policy
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Cateringowe aspekty wypłaty dywidendy a koniunktura giełdowa
    Autorzy:
    Pieloch-Babiarz, Aleksandra
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/611166.pdf
    Data publikacji:
    2015
    Wydawca:
    Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
    Tematy:
    catering theory of dividend
    dividend premium
    propensity to pay dividend
    cateringowa teoria dywidendy
    premia za dywidendę
    skłonność do wypłaty dywidendy
    Opis:
    This article attempts to find the answer to two research questions whether: 1) the rational behaviour of executives is manifested in the variable to the stock market situation propensity to pay dividends and 2) dividend preferences of investors depend on the situation on the stock market? In the article, there were formulated two hypotheses stating that: 1) during economic downturns relatively more companies initiate dividend payments, 2) during the “bear market” dividend companies are valued relatively higher. Preliminary results of empirical studies show that during the recession on capital market the share of companies that initiate dividend payments increase but dividend paying companies are not valued higher than the other companies.
    Celem artykułu jest próba znalezienia odpowiedzi na dwa pytania badawcze: 1) czy racjonalne zachowania menedżerów przejawiają się w zmiennej względem koniunktury giełdowej skłonności spółek do wypłaty dywidendy oraz 2) czy preferencje dywidendowe inwestorów zależą od sytuacji na giełdzie? W artykule postawiono dwie hipotezy: 1) w okresach dekoniunktury giełdowej relatywnie więcej spółek inicjuje wypłatę dywidendy, 2) w trakcie trwania bessy na rynku kapitałowym inwestorzy giełdowi względnie wyżej wyceniają spółki dywidendowe. Wyniki wstępnych badań empirycznych wskazują, iż w okresie dekoniunktury giełdowej rośnie udział spółek inicjujących wypłatę dywidendy, jednak rynek kapitałowy nie wycenia spółek dywidendowych wyżej niż innych spółek.
    Źródło:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2015, 49, 4
    0459-9586
    Pojawia się w:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Share Repurchase as a Form of Payout for Shareholders
    Autorzy:
    Kowerski, Mieczysław
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/599568.pdf
    Data publikacji:
    2011
    Wydawca:
    Wyższa Szkoła Informatyki i Zarządzania z siedzibą w Rzeszowie
    Tematy:
    payout policy
    share repurchase
    dividend
    Opis:
    Share repurchase happens when a company repurchases its own shares for any purpose determined by the general meeting of shareholders, including their further sale. Share repurchase is like dividend payout a form of transferring profit to shareholders. However, contrary to dividends, it is quite a new legal institution, which gained importance in developed capital markets as late as in the last twenty years of the 20th century. This article presents the development of the institution of share repurchasing and changing relations between purchasing shares and paying out dividends in developed capital markets. It also presents the legal situation concerning share repurchase in Poland, pointing out that only the regulations introduced in 2008 adjusted Polish legal solutions to those valid in developed capital markets.
    Źródło:
    Finansowy Kwartalnik Internetowy e-Finanse; 2011, 7, 4; 37-54
    1734-039X
    Pojawia się w:
    Finansowy Kwartalnik Internetowy e-Finanse
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Polityka dywidend z perspektywy postaw inwestora indywidualnego – wyniki badań
    Autorzy:
    Jabłoński, Bartłomiej
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/950396.pdf
    Data publikacji:
    2015
    Wydawca:
    Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
    Tematy:
    behavioural finance
    investment decisions
    dividend policy
    Opis:
    The article describes the issues of dividend policy from the perspective of the psychology of the individual investor. A questionnaire survey conducted on 115 Polish stock exchange investors of different age, education, investment goals and professional activity aimed primarily at verifying the behaviour of the respondents in relation to the behaviour of the investors acting on the international market. The findings of the research not only confirm the convergence of the behaviour of Polish capital market investors against the behavioural dogmas of finance, but they also present new patterns of behaviour, provided that factors influencing an investment the decision-making process are taken into account.
    Źródło:
    Financial Sciences. Nauki o Finansach; 2015, 4(25); 51-76
    2080-5993
    2449-9811
    Pojawia się w:
    Financial Sciences. Nauki o Finansach
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Inwestycje przedsiębiorstw na tle polityki dywidend
    Company Investments in the Context of Dividend Policy
    Autorzy:
    Jabłoński, Barłomiej
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/590322.pdf
    Data publikacji:
    2013
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Dywidenda
    Inwestycje przedsiębiorstw
    Dividend
    Enterprises investments
    Opis:
    The article discusses issues connected with payments executed for the benefit of shareholders and offers a description of the specificity of dividend payment and buy back with the purpose of remittance. It emphasizes the investors' reception of changes of the dividends paid and indicates what factors influence the dividend policy. The article also depicts two solutions enabling to divide the profit depending on the available profitable material investment projects of companies. In addition, the dividend payout rate for all the companies listed on Warsaw Stock Exchange in the period 2002-2011 has been analised, and for selected companies from Warsaw Stock Index WIG20 the corellation between dividend payout and profit, supplementary and reserve capital, as well as capital expenditures has been studied.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2013, 155; 389-401
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    DIVIDEND POLICY FROM THE PERSPECTIVE OF AN INDIVIDUAL INVESTOR – RESULTS OF THE RESEARCH
    Polityka dywidend z perspektywy postaw inwestora indywidualnego – wyniki badań
    Autorzy:
    Jabłoński, Bartłomiej
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/950415.pdf
    Data publikacji:
    2015
    Wydawca:
    Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
    Tematy:
    behavioural finance
    investment decisions
    dividend policy
    Opis:
    The article describes the issues of dividend policy from the perspective of the psychology of the individual investor. A questionnaire survey conducted on 115 Polish stock exchange investors of different age, education, investment goals and professional activity aimed primarily at verifying the behaviour of the respondents in relation to the behaviour of the investors acting on the international market. The findings of the research not only confirm the convergence of the behaviour of Polish capital market investors against the behavioural dogmas of finance, but they also present new patterns of behaviour, provided that factors influencing an investment the decision-making process are taken into account.
    Źródło:
    Financial Sciences. Nauki o Finansach; 2015, 4(25); 51-76
    2080-5993
    2449-9811
    Pojawia się w:
    Financial Sciences. Nauki o Finansach
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    The dividend policy of companies listed on the Warsaw Stock Exchange
    Autorzy:
    Bogołębska, Justyna
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/947629.pdf
    Data publikacji:
    2019
    Wydawca:
    Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
    Tematy:
    dividend policy
    share price
    investment decision
    Opis:
    Dividend policy is created and formulated by companies. For this reason, the focus of the analysis is on the message conveyed by the information on the dividend payout, the relationship between the dividend and financial indicators, the continuity of the payout and the amount of the dividend itself. Decisions on the dividend payment include two basic issues: what portion of profits should be paid out over a certain period of time and whether the company should maintain a steady and stable growth rate. If a steady and stable growth rate is maintained, then the level of earnings will increase from year to year. This phenomenon is confirmed by the growing number of companies paying dividends. The purpose of the article is to indicate significant differences in stock prices before the dividend payment and after the dividend payment, and to indicate significant differences in stock prices before the announcement of the dividend right and after the announcement of the dividend right.
    Źródło:
    Financial Sciences. Nauki o Finansach; 2019, 24, 2; 17-27
    2080-5993
    2449-9811
    Pojawia się w:
    Financial Sciences. Nauki o Finansach
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Characteristics and realization of the dividend policy of companies quoted on the Warsaw Stock Exchange for the period 2008--2017
    Autorzy:
    Jabłoński, Bartłomiej
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/947709.pdf
    Data publikacji:
    2019
    Wydawca:
    Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
    Tematy:
    dividend policy
    dividends
    investments
    capital markets
    Opis:
    The article takes up the issue of the characteristics and the implementation of the dividend policy of companies quoted on the Warsaw Stock Exchange in Warsaw for the period 2008-2017. The purpose of the research is the characteristics of dividend policy company satisfaction mechanism, including an assessment of its actual implementation. To study the characteristics and implementation of the dividend policy by the company’s dividend, eventually it was necessary to classify the companies that during the period of 2009-2018 paid dividends for the period 2008-2017 without a break (at 31.07.2018). The test results indicate a high average annual growth rate of paid dividends. Unfortunately, more than half of the companies developed a dividend policy and those that have it as the basis for their decision on the amount of payment of dividends indicate net profit and investment needs.
    Źródło:
    Financial Sciences. Nauki o Finansach; 2019, 24, 3; 1-12
    2080-5993
    2449-9811
    Pojawia się w:
    Financial Sciences. Nauki o Finansach
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Dividend policy as an element of the companys strategy
    Autorzy:
    Włodarska-Zola, Lidia
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/1845557.pdf
    Data publikacji:
    2020
    Wydawca:
    Politechnika Śląska. Wydawnictwo Politechniki Śląskiej
    Tematy:
    dividend policy
    enterprise strategies
    dividend in capital companies
    polityka dywidend
    strategie przedsiębiorstw
    dywidenda w spółkach kapitałowych
    Opis:
    Purpose: This article presents the principles of payout of dividends and dividend advances in capital companies and their significance in investor relations, as well as the basic theoretical assumptions regarding the dividend policy in an enterprise. Moreover, it describes positive and negative aspects of various dividend payout strategies. Design/methodology/approach: The article is entirely based on literature and legal acts. It presents the theoretical approach to the topic. Findings: The theories of dividends involve fundamentally contradictory assumptions, which may be useful for business managers only when external factors are taken into account. Even if there is no direct relationship between the dividend policy and investors' preferences and, consequently, the company's share price, adopting a specific dividend payout strategy seems to be a necessity. Determining a strategy will also allow shareholders to decide whether to keep the company shares or to sell those shares to investors interested in the strategy of the company. Originality/value: The review of the theories of dividends may be used by other researchers or investors.
    Źródło:
    Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska; 2020, 149; 715-724
    1641-3466
    Pojawia się w:
    Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Dywidenda niepieniężna w świetle podatku od towarów i usług
    Non-monetary dividend in the light of value added tax
    Autorzy:
    Kłosowiak, Miłosz
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/1835943.pdf
    Data publikacji:
    2019-03-31
    Wydawca:
    Polskie Wydawnictwo Ekonomiczne
    Tematy:
    dywidenda
    podatek
    udziałowiec
    VAT
    dividend
    tax
    shareholder
    Opis:
    Spółki przekazując zysk wspólnikom mogą zadecydować, aby nastąpiło to w formie niepieniężnej. Rodzi się wówczas wątpliwości, co do opodatkowania VAT. Ponieważ dywidenda rzeczowa jest świadczeniem nieodpłatnym, należy mieć na uwadze, iż są to czynności objęte VAT w drodze wyjątku. Skłania to do ścisłej wykładni zakresu przedmiotowego. Nie można traktować dostawy towarów i świadczenia usług w całkowitym oderwaniu od przyczyny prawnej i ekonomicznej ich dokonania. Ekonomiczny charakter VAT podkreśla prawo Unii Europejskiej.
    Companies are able to deliver profits to shareholders as nonmonetary benefits. It causes doubts in the light of VAT. In case that the dividend in kind is a gratuitous benefit, it is taxed as an exemption to the general principles of VAT. This is an argument for narrow interpreting of the scope of taxation. Supply of goods and provision of services cannot be understood in the separation of the cause of act in law and the economics cause. Economics aspects of VAT are emphasised by the law of European Union.
    Źródło:
    Przegląd Ustawodawstwa Gospodarczego; 2019, 3; 122-128
    0137-5490
    Pojawia się w:
    Przegląd Ustawodawstwa Gospodarczego
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    The Effect of Ownership Structure on Dividend Policy and Shareholder Value: A Financialisation Perspective on Construction Companies in Poland
    Autorzy:
    Oleksy, Paweł
    Zyguła, Andrzej
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/1357388.pdf
    Data publikacji:
    2018-12-18
    Wydawca:
    Uniwersytet Warszawski. Wydział Nauk Ekonomicznych
    Tematy:
    ownership structure
    dividend policy
    shareholder value
    financialisation
    Opis:
    In the paper, we examine the impact of ownership structure on dividend policy and shareholder value in non-financial companies from construction sector in Poland. More specifically, by distinguishing between financial and non-financial shareholders, we verify the involvement of financial institutions in company ownership and how it translates into changes in major dividend and shareholder value indicators. Our results show that the presence of financial investors in the ownership structure has a positive impact on probability that the company will pay out dividends, what is symptomatic for financialisation. However, there is not enough evidence to support similar conclusion regarding shareholder value creation.
    Źródło:
    Central European Economic Journal; 2017, 3, 50; 41 - 52
    2543-6821
    Pojawia się w:
    Central European Economic Journal
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    POLITYKA DYWIDENDY SPÓŁEK Z UDZIAŁEM SKARBU PAŃSTWA
    Dividend Policy of Companies with the State Treasury’s Share
    Autorzy:
    Kuciński,, Andrzej
    Byczkowska, Magdalena
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/439871.pdf
    Data publikacji:
    2017
    Wydawca:
    Akademia Finansów i Biznesu Vistula
    Tematy:
    dywidenda
    polityka dywidendy
    spółka z udziałem Skarbu Państwa.
    dividend
    dividend policy
    company with the State Treasury’s share
    Opis:
    Polityka dywidendy jest deklaracją zarządu spółki, która obejmuje ogólne założenia co do sposobu podziału wypracowanego zysku w przedsiębiorstwie. Jasno i precyzyjnie określona polityka dywidendy stanowi ważne źródło informacji w zakresie budowania oczekiwań względem spółki przez inwestorów. Zasadniczym celem artykułu jest analiza i ocena realizowanych polityk wypłat dywidend przez przedsiębiorstwa z udziałem Skarbu Państwa notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Analiza przeprowadzonych badań wskazuje na to, iż spółki z udziałem Skarbu Państwa posiadały zdefiniowane polityki wypłat dywidend, które znajdowały swój wyraz w regularnych i stabilnych wypłatach dywidend.
    The dividend policy is a declaration of the company’s management board, which comprises general assumptions as to the manner of distribution of the retained earnings at an enterprise. The clearly and precisely defined dividend policy is an important source of information as regards expectations towards the company by its investors. The essential aim of the article is to analyse and assess the implemented policies of dividend pay-off by enterprises with the State Treasury’s share listed on the Warsaw Stock Exchange. The analysis of the carried out research points out that companies with the State Treasury’s share had defined policies of dividend payment that were expressed in regular and stable payments of dividends.
    Źródło:
    Kwartalnik Naukowy Uczelni Vistula; 2017, 3(53); 33-46
    2084-4689
    Pojawia się w:
    Kwartalnik Naukowy Uczelni Vistula
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Regularność wypłaty dywidend przez spółki notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie za okres 2009-2018
    The regularity of payment of dividends by the companies listed on the Warsaw Stock Exchange in the period 2009-2018
    Autorzy:
    Jabłoński, Bartłomiej
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/588777.pdf
    Data publikacji:
    2018
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Determinanty wypłaty dywidend
    Dywidenda
    Emitent giełdowy
    Inwestor
    An inwestor
    Dividend
    Dividend determinants
    The issuer of the stock market
    Opis:
    Artykuł odnosi się do problematyki występowania na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie spółek dywidendowych oraz regularności wypłaty dywidend. Opisano te determinanty wypłaty dywidend, które najczęściej pojawiają się w opisach polityki dywidend, jak również te, które inwestorzy są w stanie sami analizować na podstawie danych rynkowych i sprawozdań finansowych. Celami badań były wytypowanie tych emitentów, którzy wypłacają dywidendy bez przerwy (10 wypłat w okresie 2009- 2018) oraz analiza dynamiki wypłaty dywidend tych emitentów. Wyniki badań potwierdzają istnienie takich spółek na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, które dodatkowo charakteryzują się dodatnią dynamiką zamian wypłaty dywidend.
    The article refers to the occurrence of the dividend companies on the Warsaw Stock Exchange and the regularity of the payment of dividends. It describes the determinants of dividend payments which most often appear in the descriptions of dividend policy, as well as those based on market data and financial statements, so that investors are able to analyze them themselves. The purpose of the study was to identify those issuers who pay out dividends without any interruption (10 payments during the period of 2009-2018) and also the analysis of the dynamics of payment of dividends of these issuers. The test results confirm the existence of such issuers on the Warsaw Stock Exchange, which are characterized by a positive dynamics of a return payment of dividends.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2018, 374; 54-70
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    What drives the dividend decisions in BRICS countries?
    Autorzy:
    Mrzygłód, Urszula
    Nowak, Sabina
    Mosionek-Schweda, Magdalena
    Kwiatkowski, Jakub M.
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/19233700.pdf
    Data publikacji:
    2021
    Wydawca:
    Instytut Badań Gospodarczych
    Tematy:
    payout policy
    dividend smoothing
    emerging markets
    BRICS countries
    Opis:
    Research background: We examine the dividend payout policies across companies listed on the main stock exchanges in Brazil, Russia, India, China, and South Africa (BRICS). Unlike the highly developed capital markets, the literature regarding dividend policy on BRICS' stock exchanges is scarce.  Purpose of the article: The purpose of this paper is threefold: verification of the existence of dividend smoothing pattern; selection of the significant drivers that affect both dividend levels and dividend smoothing; examination of differences between dividend policy of cross- and single-listed companies. Methods: Based on a dataset of 564 companies that paid dividends for at least 11 consecutive years in the period of 1995-2015, we apply a GMM two-step estimator to assess the speed of dividend adjustment (SOA) coefficient. Further we employ the linear panel regression to indicate the individual and market determinants of the dividend levels and SOAs. In the latter case, we base on time series of the SOAs obtained from the rolling estimation technique. Finally, we conduct separate estimations for cross-listed companies. Findings & value added: We confirm a moderate level of dividend smoothing within BRICS countries. Among the firm-level characteristics affecting the SOA the most important are: ownership dispersion, age and size of a firm, retained earnings, leverage, long term debt, asset tangibility, liquidity risk ratio, and issuing the depositary receipts (DR). Two relevant market factors are found: market capitalisation and turnover in relation to GDP. Similar characteristics have a significant impact on dividends' levels in the entire sample, whereas in the subsample of cross-listed companies fewer variables are significant. Our paper is the first comprehensive attempt to investigate the dividend policy and determinants of dividend smoothing among BRICS countries.
    Źródło:
    Oeconomia Copernicana; 2021, 12, 3; 593-629
    2083-1277
    Pojawia się w:
    Oeconomia Copernicana
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    The impact of a surprise dividend increase on a stocks performance. the analysis of companies listed on the Warsaw Stock Exchange
    Autorzy:
    Słoński, T.
    Zawadzki, B.
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/406506.pdf
    Data publikacji:
    2012
    Wydawca:
    Politechnika Wrocławska. Oficyna Wydawnicza Politechniki Wrocławskiej
    Tematy:
    effect of a dividend announcement
    event study analysis
    Opis:
    The reaction of marginal investors to the announcement of a surprise dividend increase has been measured. Although field research is performed on companies listed on the Warsaw Stock Exchange, the paper has important theoretical implications. Valuation theory gives many clues for the interpretation of changes in dividends. At the start of the literature review, the assumption of the irrelevance of dividends (to investment decisions) is described. This assumption is the basis for up-to-date valuation procedures leading to fundamental and fair market valuation of equity (shares). The paper is designed to verify whether the market value of stock is immune to the surprise announcement of a dividend increase. This study of the effect of a surprise dividend increase gives the chance to partially isolate such an event from dividend changes based on long-term expectations. The result of the research explicitly shows that a surprise dividend increase is on average welcomed by investors (an average abnormal return of 2.24% with an associated p-value of 0.001). Abnormal returns are realized by investors when there is a surprise increase in a dividend payout. The subsample of relatively high increases in a dividend payout enables investors to gain a 3.2% return on average. The results show that valuation models should be revised to take into account a possible impact of dividend changes on investors’ behavior.
    Źródło:
    Operations Research and Decisions; 2012, 22, 2; 45-54
    2081-8858
    2391-6060
    Pojawia się w:
    Operations Research and Decisions
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    EQUITY ISSUANCE AND CORPORATE DIVIDEND POLICY IN EMERGING ECONOMY CONTEXT
    Autorzy:
    Rohov, Heorhiy
    Solesvik, Marina Z.
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/453403.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Katedra Ekonometrii i Statystyki
    Tematy:
    dividend policy
    emission policy
    random forest algorithm
    Ukraine
    Opis:
    This article explores links between the size of a company, industrial sector in which a company operates, concentration of capital, size of business and emission and dividend policy in the Ukrainian corporate sector. Guided by insights from the bird-in-hand theory, clientele theory, signaling theory, and agency theory, we justify factors that determine the choice of shares’ placement by Ukrainian public joint stock companies and forming of their dividend policy related to the current operating conditions of the Ukrainian corporate sector. Using mathematical approach of tree classification construction in the form of random forest algorithm, we found out that maximization of the share capital value, that is involved in shares issuance of Ukrainian PJSCs, is not a priority for owners of corporate rights. 86.1 per cent of companies have selected private placements of shares. In the non-financial sector, 87.5 per cent of companies opted private placements. The study revealed also only a small share (3.5%) of Ukrainian joint stock companies paid dividends to shareholders. However, the dividend policy of Ukrainian joint stock companies changed when they listed their shares on foreign stock markets. In this case two thirds of explored firms paid dividends.
    Źródło:
    Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych; 2016, 17, 4; 114-137
    2082-792X
    Pojawia się w:
    Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Zarządzanie portfelem inwestycyjnym. Efektywność strategii inwestycji w akcje spółek wysokodywidendowych
    Investment portfolio management. Efficiency of strategy regarding investment in shares of high-dividend companies
    Autorzy:
    Nawrocki, T. L.
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/322242.pdf
    Data publikacji:
    2017
    Wydawca:
    Politechnika Śląska. Wydawnictwo Politechniki Śląskiej
    Tematy:
    efektywność inwestycji
    spółka dywidendowa
    stopa dywidendy
    strategia inwestycyjna
    zarządzanie portfelem inwestycyjnym
    investment efficiency
    dividend company
    dividend yield
    investment strategy
    portfolio management
    Opis:
    Inwestowanie w akcje spółek dywidendowych jest jedną z bardziej popularnych strategii zalecanych na rynku kapitałowym. Mimo pozornej prostoty jej zastosowanie w praktyce często wiąże się z szeregiem dylematów, których rozstrzygnięcie wymaga pogłębionych rozważań. W związku z powyższym, aby przybliżyć specyfikę stosowania tej strategii w warunkach polskiego rynku kapitałowego, za cel artykułu przyjęto zbadanie efektywności inwestycji w akcje spółek wysokodywidendowych notowanych na GPW w Warszawie.
    Investing in dividend stocks is one of the most popular strategies recommended on the capital market. Despite the apparent simplicity, its application in practice is often associated with a number of dilemmas, which solution require in-depth consideration. Thus, to introduce the specificity of this strategy use in the conditions of Polish capital market, as the purpose of this paper has been adopted an efficiency investigation of investment in shares of high-dividend companies listed on the Warsaw Stock Exchange.
    Źródło:
    Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska; 2017, 102; 239-249
    1641-3466
    Pojawia się w:
    Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Realizacja długoterminowych stóp zwrotu z inwestycji w akcje spółek regularnie wypłacających dywidendę
    Autorzy:
    Pieloch-Babiarz, Aleksandra
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/610960.pdf
    Data publikacji:
    2018
    Wydawca:
    Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
    Tematy:
    regular dividend pay-outs
    abnormal returns
    dividend initiation and continuation
    regularne wypłaty dywidendy
    nadzwyczajne stopy zwrotu
    inicjowanie i kontynuowanie wypłaty dywidendy
    Opis:
    The aim of this paper is to identify and characterize the relationship between conducting regular dividend payments and shaping the market value of the company within 10 years from the dividend initiation. The research hypothesis states that the longer time of regular dividend pay-outs, the higher abnormal rates of return. Empirical research shows that buy-and-hold abnormal return (BHAR) calculated for companies regularly paying out dividend is higher than the buy-and-hold abnormal return from the WIG index, and that along with an increase in the number of years of regular dividend payments BHAR increases.
    Celem artykułu jest zidentyfikowanie i scharakteryzowanie relacji między prowadzeniem regularnych wypłat dywidendy a kształtowaniem się wartości rynkowej spółki w okresie dziesięciu lat od momentu wypłaty dywidendy inicjalnej. Hipoteza badawcza stanowi, że im dłużej spółka realizuje politykę regularnych wypłat dywidendy, tym wyższe są nadzwyczajne stopy zwrotu z akcji. Badania wykazały, że średnia stopa zwrotu BHAR dla spółek regularnie wypłacających dywidendę jest wyższa niż stopa zwrotu z indeksu WIG oraz że wraz ze wzrostem liczby lat regularnych wypłat dywidendy nadzwyczajna stopa zwrotu wzrasta.
    Źródło:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2018, 52, 3
    0459-9586
    Pojawia się w:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Wybrane uwarunkowania podziału zysku w podmiotach z udziałem kapitału zagranicznego
    Autorzy:
    Uchman, Jacek
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/610099.pdf
    Data publikacji:
    2018
    Wydawca:
    Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
    Tematy:
    distribution of profit
    dividend policy
    reinvested profits
    dividend taxation
    podział zysku
    transfer zysku za granicę
    polityka dywidend
    zyski reinwestowane
    opodatkowanie dywidend
    Opis:
    The article shows the distribution of profits in entities with foreign capital, mainly in reference to the problem of dividends. The way of sharing profits determines the level of reinvested profits in Poland and the level of profits gained by the budget from corporate income tax. The empirical data concerning the problem is not very precise. However, it can be seen that the payment structure and profitability of this group of entities are stabile enough in time.
    W artykule przedstawiono podział zysku w podmiotach z udziałem kapitału zagranicznego ze szczególnym uwzględnieniem dywidend. Sposób podziału zysku decyduje o poziomie reinwestowanych zysków w Polsce i o poziomie dochodów z tytułu podatku dochodowego do budżetu. Dane empiryczne dotyczące zagadnienia nie są zbyt precyzyjne, jednak widać, że struktura płatności i rentowność tej grupy podmiotów są dosyć stabilne w czasie.
    Źródło:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2018, 52, 1
    0459-9586
    Pojawia się w:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Srebrna gospodarka – nowy paradygmat rozwoju starzejącej się Europy
    Silver economy – the new development paradigm of ageing Europe
    Autorzy:
    Niewiadomska, Anna
    Sobolewska-Poniedziałek, Ewa
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/570084.pdf
    Data publikacji:
    2015
    Wydawca:
    Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
    Tematy:
    silver economy
    ageing of society
    economic growth
    demographic dividend
    Opis:
    For several decades heated discussion in Europe have continued on the causes, course and consequences of demographic changes. The dynamics of changes varies across the continent, but the direction is consistent. The analysis of transformations already recorded in the age structure of European societies and the available population projections, clearly indicates that many countries in the region are experiencing or will experience the increased dynamics of ageing of the population. This process from the economic perspective is seen mainly in terms of problems for economic growth and public finances. On the one hand, what raises fears are the increasing costs of maintaining a growing number of “non-productive” sectors of the population and aggravating social transfers through the system of public finance. On the other hand, low birth rates accompanied with the increasing duration of life, contribute to the emergence of labor shortages and the ageing. In search of answers to the question on how to sustain economic growth in the new demographic realities more and more attention is directed to the so-called silver economy, underlying positive approach to ageing population. Treating this process as an opportunity and not just a challenge stems from the belief that ageing societies will create new opportunities for economic development through the creation of demand for new products and services or their adaptation to the needs of the elderly, as well as increased activity of this group. The aim of this study is to present the essence of silver economy, which is a relatively new vision for Europe. The main premise of interest in this concept is growing awareness of inevitability of demographic changes among policy makers and researchers. In order to determine their scale and regional disparities were used actual data available and forecasting, prepared by the UN Population Department. The intention was to show the challenges and opportunities arising from changes in the age structure of the Old Continent. To achieve this objective the comparative analysis method and desk research were used. The first European experience with silver economy implementation suggests that an increase in the number of people as elderly in the population can become the beginning of a new path of development for businesses. In this paper the concept is acknowledged that development strategy taking into account the needs of an ageing population is conducive to improving the quality of life not only of the elderly, but also of other members of the population. The analysis draws on, among others, the Japanese experience as the confirmation. We must, however, remember that turning threats into opportunities requires an understanding of the essence of the relationship between the economics and the demography. For this reason part of the study was devoted to highlighting this very issue. In conclusion it can be stated that growth opportunities stemming from the ageing of the population will not be achieved automatically − the robustness in promoting the idea that older people constitute a valuable part of every society and the economy, is among critical factors. It seems that the silver economy is a good example of the economic system that allows the management of older labor. On the other hand it creates an innovative approach to meet not only the needs of the elderly, but also other social groups.
    Źródło:
    Ekonomia XXI Wieku; 2015, 3 (7)
    2353-8929
    Pojawia się w:
    Ekonomia XXI Wieku
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Modyfikacja modelu aplikacji realizującej transakcje giełdowe na podstawie rzeczywistego strumienia danych o wartość dywidend
    Modification of the application model realizes exchange transactions based on actual data stream by the value of dividends
    Autorzy:
    Wołoszyn, Jacek
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/446024.pdf
    Data publikacji:
    2017
    Wydawca:
    Uniwersytet Rzeszowski
    Tematy:
    baza danych
    giełda
    dywidendy
    model
    databases
    stock exchange
    dividend
    Opis:
    W poniższym artykule opisano rozwiązanie problemu uwzględnienia wartości portfela użyt-kownika o wartość dywidendy dla transakcji opartych na rzeczywistym strumieniu danych.
    The following article describes a solution to take into account the value of the portfolio's val-ue by the dividend for transactions based on the actual data stream.The following article describes a solution to take into account the value of the portfolio's val-ue by the dividend for transactions based on the actual data stream.
    Źródło:
    Dydaktyka informatyki; 2017, (12)2017; 209-217
    2083-3156
    Pojawia się w:
    Dydaktyka informatyki
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Dywidendy na świecie na początku XXI w.
    Autorzy:
    Kowerski, Mieczysław
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/611100.pdf
    Data publikacji:
    2015
    Wydawca:
    Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
    Tematy:
    dividend
    global capital markets
    dywidenda
    rynki kapitałowe na świecie
    Opis:
    Since the beginning of the 21st century there has been a significant increase in the value of the dividend payments in the world. In 2012, their value exceeded $ 1 trillion and in 2014 it has already been $ 1,167 trillion. In the article, after a short presentation of the payment policy changes on the developed capital markets in the 20th century, details changes in the value of dividends in the world in the years 2009–2014 were presented. The analysis is also carried in terms of the major regions and markets around the world.  
    Od początku XXI w. obserwuje się znaczący wzrost wartości wypłacanych dywidend na świecie. W 2012 r. ich wartość przekroczyła 1 bln dolarów, w 2014 r. było to już 1,167 bln dolarów. W artykule, po krótkim przedstawieniu zmian polityki wypłat na rozwiniętych rynkach kapitałowych w XX w., szczegółowo omówiono zmiany wartości wypłat dywidend na świecie w latach 2009–2014. Analizę przeprowadzono również w ujęciu głównych regionów i rynków na świecie.
    Źródło:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2015, 49, 4
    0459-9586
    Pojawia się w:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Znaczenie zysków zatrzymanych w procesie rekapitalizacji banków
    The importance of retained earnings in the recapitalization of banks
    Autorzy:
    Półtorak, Bogusław
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/589989.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Bank
    Dywidenda
    Kapitał
    Rekapitalizacja
    Zysk
    Dividend
    Earnings
    Equity
    Recapitalization
    Opis:
    W artykule zostały przedstawione warunki rekapitalizacji banków w polskim systemie bankowym poprzez mechanizm zysków zatrzymanych. Znaczenie zysków zatrzymanych dla przyrostu funduszy własnych ustalone zostało na podstawie danych o podziale zysków w polskim sektorze bankowym oraz dynamiki funduszy własnych. W badanym okresie można stwierdzić, że przeważająca część zysków sektora bankowego była przeznaczona na dokapitalizowanie i tym samym zwiększała bazę kapitałową banków. Tylko nieliczne banki prowadziły politykę wypłat większości zysków w formie dywidendy. Można też stwierdzić, że w relatywnie niewielkim zakresie proces rekapitalizacji był finansowany ze środków publicznych w ramach działalności Bankowego Funduszu Gwarancyjnego.
    The article presents the conditions of the recapitalization of the banks in the Polish banking system. The main source of increasing own funds were retained earnings. The importance of retained earnings has been determined on the basis of data on the distribution of profits in the Polish banking sector and the dynamics of own funds. In the analyzed period, it can be said that most of the profits of the banking sector was dedicated to recapitalization. In individual cases occurred complete cessation of payment of dividends. To the relatively small extent the recapitalization process was financed from public funds.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2016, 307; 92-102
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Determinants of payout policy and investment attractiveness of companies listed on the Warsaw Stock Exchange
    Autorzy:
    Pieloch-Babiarz, Aleksandra
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/22446623.pdf
    Data publikacji:
    2017
    Wydawca:
    Instytut Badań Gospodarczych
    Tematy:
    determinants of payout policy
    investment attractiveness
    dividend
    share repurchase
    Opis:
    Research background: Making decisions concerning the payout policy depends on many diversified neoclassical and behavioral determinants. Although these factors are well-described in the literature, there is still a research gap concerning the lack of a comprehensive impact model of payout policy determinants on the investment attractiveness of shares. Purpose of the article: The aim of this paper is to present the diverse nature of the relationship between different forms of cash transfer to the shareholders and in-vestments attractiveness of public companies in the context of various determinants of payout policy. The possibility of achieving this objective was conditioned by the empirical verification of research hypothesis stating that the diversify of payout forms is accompanied by the different determinants of payout policy that condition an effective investment of stock investors' capital. Methods: The empirical research was conducted among the electromechanical companies listed on the Warsaw Stock Exchange in the years 2006-2015. The data for analysis were obtained from Notoria Service database and Stock Exchange Yearbooks. The calculations were carried out using the methodology of taxonomic measure of investment attractiveness, as well as dividend premium and share repurchase premium. Findings & Value added: The final conclusion of our research is that the companies con-ducting the payout policy in different forms of cash transfer differ in terms of many characteristics, such as: financial standing, market value, ownership structure, company's size and age. Moreover, their investment attractiveness differs according to regularity of payment, stock exchange situation and shareholders' preferences. The value added of this paper is a new approach to the evaluation of capital investment with a special emphasis on the determinants of payout policy.
    Źródło:
    Equilibrium. Quarterly Journal of Economics and Economic Policy; 2017, 12, 4; 675-691
    1689-765X
    2353-3293
    Pojawia się w:
    Equilibrium. Quarterly Journal of Economics and Economic Policy
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    W poszukiwaniu przyczyn inicjowania dywidend
    Autorzy:
    Kaźmierska-Jóźwiak, Bogna
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/610765.pdf
    Data publikacji:
    2017
    Wydawca:
    Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
    Tematy:
    dividend policy
    dividend initiation
    signalling theory
    agency theory
    life cycle theory
    polityka dywidend
    inicjowanie dywidend
    teoria sygnalizacji
    teoria agencji
    teoria cyklu życia
    Opis:
    The research analyses dividend initiations and the reasons why firms begin paying regular cash dividend to shareholders in the context of signaling theory, agency theory, and life cycle theory. The research was conducted on the population of non-financial companies initiating dividends payments in the years 2009–2013 and listed on the Warsaw Stock Exchange at least 3 years before the event. Due to such assumptions, a small number of the population (27 firms) was obtained, which affects a limitation of the study. The study does not show statistically significant results of the analysis, therefore, we are not able to indicate the reasons why Polish nonfinancial firms did begin regular cash dividends in the years 2009–2013. We assume the necessity of further research in this area.
    Główny problem badawczy postawiony w opracowaniu dotyczył przyczyn inicjowania przez spółki wypłat dywidend. Analizy prowadzono w kontekście teorii sygnalizacji, teorii agencji i teorii cyklu życia. Badanie przeprowadzono na populacji niefinansowych spółek inicjujących wypłaty dywidend w latach 2009–2013 i notowanych na GPW w Warszawie co najmniej przez 3 lata przed zdarzeniem. W związku z tak przyjętymi założeniami uzyskano populację 27 spółek – niewielka liczebność stanowi o ograniczeniach badania. Z uwagi na brak potwierdzenia statystycznej istotności przeprowadzonych analiz uznano, że nie ma podstaw do wyciągnięcia jednoznacznych wniosków dotyczących przyczyn inicjowania wypłat dywidend, uznając, iż są konieczne dalsze badania w tym obszarze.
    Źródło:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2017, 51, 5
    0459-9586
    Pojawia się w:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Do managers really care about shareholders’ expectations? Evidence on dividend smoothing on Latin American emerging stock markets
    Czy menedżerowie spółek starają się uwzględniać oczekiwania akcjonariuszy? Analiza zjawiska wygładzania dywidend na wybranych giełdowych rynkach Ameryki Łacińskiej.
    Autorzy:
    Mosionek-Schweda, Magdalena
    Mrzygłód, Urszula
    Nowak, Sabina
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/424937.pdf
    Data publikacji:
    2017
    Wydawca:
    Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
    Tematy:
    payout policy
    dividend smoothing
    emerging markets
    Latin American stock markets
    Opis:
    The main goal of the paper is to examine dividend smoothing behaviour among companies listed on the stock markets in Brazil, Chile, Colombia, Mexico and Peru in the period of 1994-2015. The research sample consisted of 227 companies and 4968 observations. On the basis of Lintner’s dividend partial adjustment model, we calculated the speed of dividend adjustment (SOA) in response to the change in earnings. We found many companies with low SOA values, which on the grounds of the classic Linter’s approach implies the existence of dividend smoothing. However, the obtained average SOA values varied in four out of five analyzed stock markets from 0.731 for Chile to 0.914 for Brazil.This means that on selected emerging stock markets of Latin America – except Peru – the dividend smoothing has not been confirmed. Moreover, the obtained SOA levels varied among the selected stock markets, which implies that the differences in the speed of dividend adjustment may be driven by either national or stock markets characteristics.
    Źródło:
    Econometrics. Ekonometria. Advances in Applied Data Analytics; 2017, 2 (56); 67-91
    1507-3866
    Pojawia się w:
    Econometrics. Ekonometria. Advances in Applied Data Analytics
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Wpływ wypłat dywidend na strukturę kapitału wybranych spółek giełdowych w latach 2005-2017
    The influence of dividend payment on the capital structure of selected listed companies over the period 2005-2017
    Autorzy:
    Dada, Anna
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/580558.pdf
    Data publikacji:
    2018
    Wydawca:
    Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
    Tematy:
    dywidenda
    struktura kapitału
    spółki giełdowe
    dividend
    capital structure
    listed companies
    Opis:
    Przedmiotem opracowania było wskazanie, że regularnie wypłacane dywidendy w długim okresie nie skutkują istotnym zmniejszeniem zasobów kapitałowych. Podstawę analizy stanowiły dwie próby badawcze. Pierwsza obejmowała spółki dokonujące nieprzerwanych wypłat dywidend z zysków wygospodarowanych w latach 2005-2017. Druga próba badawcza zawierała natomiast spółki, które nie wypłacały dywidend więcej niż czterokrotnie w analizowanym okresie. Zaobserwowano, że spółki dywidendowe wykazują mniejszą zmienność struktury kapitału aniżeli niedywidendowe. Wartość wypłat nie stanowiła natomiast głównej determinanty zmian struktury kapitału. Wysokość zarówno zasobów kapitału, jak i wypłat dywidend stanowi jedynie komponent strategii finansowej przedsiębiorstwa.
    The subject of this paper was to point out that regularly paid dividends on a long– term basis do not result in a significant reduction of the capital. Two research samples were the basis for this analysis. The first included companies that were making uninterrupted payments of dividends from the profits they generated between 2005 and 2017. The second research sample included companies that did not pay dividends more than four times during the examined period. It has been stated that dividend companies show less variation of the capital structure in comparison to non-dividend companies. The value of payments was not the major determinant of capital structure changes. Both capital stock and dividends are only components of the company’s financial strategy.
    Źródło:
    Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu; 2018, 531; 73-81
    1899-3192
    Pojawia się w:
    Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Wypłata dywidend a zdolność przedsiębiorstwa do rozwoju – analiza na przykładzie spółek giełdowych
    Autorzy:
    Wypych, Mirosław
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/610875.pdf
    Data publikacji:
    2017
    Wydawca:
    Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
    Tematy:
    dividend
    listed company
    development potential
    dywidenda
    spółka giełdowa
    potencjał rozwojowy
    Opis:
    The relationship between dividend decisions and investment decisions of companies has been the subject of scientific analyses and inquiry for decades. They show that the tendency of companies to pay dividends and their amount are determined among other things by their stage of development. According to the theory of dividends based on the life cycle, most income dividend is spent on dividends by companies in the phase of maturity, because their investment capabilities are limited and the demand for external capital is little. The aim of the article is to check whether the assumptions of this theory are true in Polish conditions. The analysis included 75 companies, which in the years from 2014 to 2016 each year shared the profits with their shareholders. With regard to the regularity of paying dividends these companies have been defined as dividend companies. By studying the relationship between the amount of dividends, net financial results and the value of equity and assets of the companies, it was demonstrated to what extent the payment of dividends determines the change as far as their material and capital resources are concerned. The negative correlation between the amount paid dividends and an increase in assets and equity was confirmed, which is consistent with the theory of dividends based on the life cycle of a company.
    Zależność między decyzjami dywidendowymi a decyzjami inwestycyjnymi przedsiębiorstw od kilkudziesięciu lat stanowi przedmiot analiz i dociekań naukowych. Wynika z nich, że skłonność firm do płacenia dywidend i ich wysokość determinowane są m.in. przez stadium ich rozwoju. Zgodnie z teorią dywidend, opartą o cykl życia firmy, najwięcej zysku przeznaczają na dywidendy przedsiębiorstwa znajdujące się w fazie dojrzałości, ponieważ ich możliwości inwestycyjne są ograniczone, a zapotrzebowanie na kapitały zewnętrzne jest niewielkie. Celem artykułu jest sprawdzenie, czy w warunkach polskich założenia tej teorii są prawdziwe. Analizą objęto 75 spółek, które w latach 2014–2016 corocznie dzieliły się zyskiem z akcjonariuszami. Mając na względzie regularność płacenia dywidend, spółki te określono mianem spółek dywidendowych. Badając relację między kwotami dywidend, wynikami finansowymi netto a wartością kapitałów własnych i aktywów spółek, wykazano, w jakim stopniu wypłata dywidend determinuje zmiany ich zasobów majątkowych i kapitałowych. Potwierdzono ujemną zależność między wielkością płaconych dywidend a przyrostem aktywów i kapitałów własnych, co jest zgodne z teorią dywidend opartą o cykl życia firmy.
    Źródło:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2017, 51, 5
    0459-9586
    Pojawia się w:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Struktura akcjonariatu jako determinanta polityki dywidend – analiza na podstawie spółek giełdowych
    Autorzy:
    Wypych, Mirosław
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/610289.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
    Tematy:
    shareholding structure
    dividend
    listed company
    struktura akcjonariatu
    dywidenda
    spółka giełdowa
    Opis:
    The decision on the payment of dividends by a company is determined by many factors. One of them is the separation of ownership and management, associated with this form of supervision in the enterprise. The control mechanism of the share holders over the managers is share holding structure that reflects the level of ownership’s concentration. The purpose of this article is to verify the research hypothesis, according to the degree of concentration of ownership, and whether the related form of corporate governance have an impact on decisions concerning net profits allocation and dividends payment. The research covers the community of 117 companies. The analysis covers the 2013–2015 period. The study confirmed the validity of the formulated hypothesis.
    Decyzja o wypłacie dywidendy przez spółkę jest uwarunkowana wieloma czynnikami. Jednym z nich jest fakt rozdzielenia własności i zarządzania. Mechanizmem kontrolnym akcjonariuszy w stosunku do menedżerów jest struktura akcjonariatu odzwierciedlająca stopień koncentracji własności. Celem artykułu jest weryfikacja hipotezy, że struktura akcjonariatu i związana z nią forma nadzoru korporacyjnego mają wpływ na decyzje dotyczące podziału zysku i wypłaty dywidendy. Badaniem objęto 117 spółek giełdowych, płacących systematycznie dywidendy. Analiza obejmuje okres 2013–2015. Przeprowadzone badanie potwierdziło słuszność sformułowanej hipotezy.
    Źródło:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2016, 50, 4
    0459-9586
    Pojawia się w:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    What Drives Shareholders Reaction To CEO Turnovers, Dividend Changes, and Block Trades? A Theoretical Background
    Autorzy:
    Preś-Perepeczo, Agnieszka
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/2196275.pdf
    Data publikacji:
    2023-04-29
    Wydawca:
    Uniwersytet Warszawski. Wydział Nauk Ekonomicznych
    Tematy:
    CEO turnovers
    dividend changes
    block trades
    market reaction
    theoretical concepts
    Opis:
    This study presents a review of theoretical concepts described in the literature that explain how corporate events might be perceived by investors. The theoretical discussion in this paper is related to three corporate events: CEO turnovers, dividend payouts, and block trades. The objective of this analysis is to identify and systemise the theoretical background for the drivers of shareholders’ responses to these three corporate decisions. In other words, I will provide answers to the following questions: why is the market reaction sometimes positive and other times negative, and why is it sometimes stronger and other times weaker? Based on the literature review, I will show that each of the analysed corporate events might be perceived by shareholders as either positive or negative signals concerning perspectives and future cash flows. Consequently, corporate events might drive share prices up or down. However, shareholder reaction to one type of the event, such as CEO turnovers, will not always be homogeneous – only positive or negative. The strength of this reaction may also vary. The main reasons for these variations are the effectiveness of corporate governance mechanisms, investors’ perceptions of the event, the event’s peculiarities, and the company’s characteristics, as well as other relevant circumstances and factors.
    Źródło:
    Central European Economic Journal; 2023, 10, 57; 50-71
    2543-6821
    Pojawia się w:
    Central European Economic Journal
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Zyski zatrzymane jako źródło finansowania wypłat dywidend
    Autorzy:
    Wypych, Mirosław
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/610453.pdf
    Data publikacji:
    2013
    Wydawca:
    Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
    Tematy:
    dividend
    profit-sharing
    listed company
    dywidenda
    podział zysku
    spółka giełdowa
    Opis:
    It is generally believed that the amount of dividends paid by a  company determines the net profit for the last financial year. In fact, the dividend must not be in direct relation with the net profit, as a  source of funding may also be retained earnings. The purpose of this article is to examine to what extent the companieslisted on the Warsaw Stock advantage of this opportunity. In 2010-2012 it made the 39 companies and the share of retained earnings in the amount paid by the company’s dividend was 43%. One of the reasons for this is the economic slowdown, accompanied by limited access to attractive investment projects.
    Artykuł nie zawiera abstraktu w języku polskim
    Źródło:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2013, 47, 3
    0459-9586
    Pojawia się w:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Rozważania nad substytucyjnością wypłat dywidendy pieniężnej i wykupu akcji własnych na przykładzie polskich spółek publicznych
    Autorzy:
    Pieloch, Aleksandra
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/658445.pdf
    Data publikacji:
    2011
    Wydawca:
    Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
    Tematy:
    share repurchase
    dividend, substitution
    money transfer to shareholders
    buy-back
    Opis:
    The main goal of this article is to present preliminary results of empirical research on the substitutability of cash return to shareholders in companies listed on the Stock Exchange in the form of cash dividend and share buyback. For the realization of the objective it has been adopted to develop the research hypothesis stating that the shares repurchases done on the Warsaw Stock Exchange are – according to the cash dividend – more and more frequently used form of returning cash to shareholders. The paper is divided into two parts. In theoretical one, there are shown some views on substitution hypothesis and exhibited the results of surveys made by other researchers. The second part is practical research conducted among polish public companies.
    Źródło:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2011, 256
    0208-6018
    2353-7663
    Pojawia się w:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    The relevance of dividend smoothing in the construction companies listed on the Warsaw Stock Exchange
    Autorzy:
    Gostkowska-Drzewicka, Magdalena
    Majerowska, Ewa
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/950174.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
    Tematy:
    dividend policy
    economic factors
    corporate payout
    Lintner model
    logit model
    Opis:
    Dividend smoothing is a well-known empirical fact in developed countries. It is influenced by many factors. In this paper we analyse the relevance of dividend smoothing in the construction companies listed on the Warsaw Stock Exchange in 2000-2014. It is assumed that it is possible to estimate the level of dividend smoothing and to identify the factors determining this level. The implementation of the purpose and verification of the hypotheses required applying econometric models. The findings suggest that the Lintner model can be applied for construction companies listed on the Warsaw Stock Exchange because the smoothing effect was statistically significant in most cases. However, it was not possible to identify statistically significant smoothing factors, although these factors can be useful in order to estimate the logit model which is used to predict whether the company will pay a dividend or not
    Źródło:
    Financial Sciences. Nauki o Finansach; 2016, 2(27); 9-22
    2080-5993
    2449-9811
    Pojawia się w:
    Financial Sciences. Nauki o Finansach
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Signaling theory in dividend policy
    Autorzy:
    Bogołębska, Justyna
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/27313649.pdf
    Data publikacji:
    2022
    Wydawca:
    Politechnika Śląska. Wydawnictwo Politechniki Śląskiej
    Tematy:
    finance
    signaling theory
    dividend policy
    finanse
    teoria sygnalizacji
    polityka dywidendowa
    Opis:
    Purpose: The purpose of this paper is to examine the signaling theory of dividend policy in companies that are listed on the Warsaw Stock Exchange. Design/methodology/approach: Based on the literature review of signaling theory in dividend policy, the research hypothesis was stated: There is no relationship between future earnings and current dividend payments in the financial statements of Warsaw listed companies during the studied period 2010-2021. Accordingly, an empirical model was built which consisted of an explanatory variable (dividend in subsequent years) and explanatory variables (earnings in subsequent years). In addition, a research questionnaire was conducted for individual investors who have been investing in the Warsaw Stock Exchange for more than one year. Findings: The estimation results of the econometric model confirmed that there is no relationship between the dividend paid and the profit of a given company. On the other hand, the survey results indicated that dividend policy is an important element in the decision-making process of individual investors in the stock market. Originality/value: The research in the paper is complementary in nature - the signaling theory in dividend policy was examined in a multifaceted manner - econometric testing of the model and qualitative research in the form of a survey among 100 investors.
    Źródło:
    Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska; 2022, 158; 85--94
    1641-3466
    Pojawia się w:
    Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    The dividend policy of capital groups and other dividend companies listed on the Warsaw Stock Exchange − research results
    Polityka dywidend grup kapitałowych oraz innych podmiotów notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie – wyniki badań
    Autorzy:
    Jabłoński, Bartłomiej
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/1819060.pdf
    Data publikacji:
    2021
    Wydawca:
    Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
    Tematy:
    capital group
    dividend policy
    determinants of dividend policy
    Spearman’s rank correlation coefficient
    grupa kapitałowa
    polityka dywidend
    determinanty polityki dywidend
    współczynnik korelacji rang Spearmana
    Opis:
    The aim of the article was to present research on the characteristics of the dividend policy of capital groups and other dividend companies listed on the Warsaw Stock Exchange that paid dividends in 2012-2019 and to undertake a critical evaluation. The research relates to the methods of describing the dividend policy implemented by companies listed on the Warsaw Stock Exchange, which publish consolidated financial statements (capital groups) and measures of the system of payout of dividends by these entities. Based on the conducted research, it should be stated that capital groups are of a higher average annual dividend growth rate than companies publishing only separate financial statements, whilst the latter boast a higher average cumulative rate of dividends. The conducted research shows that the parent companies do not show whether they receive dividends from their subsidiary companies. However, based on the Spearman’s Rho analysis and the Pearson linear correlation coefficient for the analysed companies, it was found that there was a statistically significant link for capital groups and other companies between the average annual rate of return and the cumulative rate of dividends, and only for the remaining companies, a positive link between the average annual dividend growth rate and the cumulative rate of dividends (yet, this has not been confirmed by the Pearson’s linear correlation coefficient). The added value and application value are recommendations regarding the attractiveness of investing in dividend companies – capital groups or companies without related entities.
    Celem artykułu było przedstawienie badań dotyczących charakterystyki polityki dywidendowej grup kapitałowych i innych spółek dywidendowych notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, które wypłacały dywidendy w latach 2012-2019, oraz podjęcie krytycznej oceny. Badania dotyczą sposobów opisu polityki dywidend realizowanej przez spółki notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie, które publikują skonsolidowane sprawozdania finansowe (grupy kapitałowe), oraz mierników systemu wypłaty dywidend przez te podmioty. Na podstawie przeprowadzonych badań należy stwierdzić, że grupy kapitałowe charakteryzują się wyższą średnią roczną stopą wzrostu dywidendy niż spółki publikujące jedynie jednostkowe sprawozdania finansowe, natomiast te ostatnie mogą pochwalić się wyższą średnią skumulowaną stopą dywidendy. Z przeprowadzonych badań wynika, że spółki dominujące nie wykazują, czy otrzymują dywidendy od spółek zależnych. Jednak na podstawie analizy współczynnika Rho Spearmana oraz współczynnika korelacji liniowej Pearsona dla analizowanych spółek stwierdzono, że dla grup kapitałowych i pozostałych spółek istnieje statystycznie istotny związek pomiędzy średnioroczną stopą zwrotu a skumulowaną stopą dywidendy, a jedynie dla pozostałych spółek pozytywny związek pomiędzy średnioroczną stopą wzrostu dywidendy a skumulowaną stopą dywidendy (nie zostało to jednak potwierdzone współczynnikiem korelacji liniowej Pearsona). Wartością dodaną i aplikacyjną są rekomendacje dotyczące atrakcyjności inwestowania w spółki dywidendowe – grupy kapitałowe lub spółki bez podmiotów powiązanych.
    Źródło:
    Financial Sciences. Nauki o Finansach; 2021, 26, 1; 1-21
    2080-5993
    2449-9811
    Pojawia się w:
    Financial Sciences. Nauki o Finansach
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Managerial ownership and catering to investor sentiment for dividends: evidence from the electromechanical industry sector on the Warsaw Stock Exchange
    Autorzy:
    Pieloch-Babiarz, Aleksandra
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/19233538.pdf
    Data publikacji:
    2020
    Wydawca:
    Instytut Badań Gospodarczych
    Tematy:
    dividend
    catering theory of dividends
    managerial ownership
    investor sentiment for dividends
    Opis:
    Research background: Dividends have been the subject of scientific research for decades. However, many aspects of payout policy are still controversial, and research provides contradictory results. One research area is the impact of the ownership structure on dividend policy. Although many scientific studies on this subject have been conducted, there is still a lack of research on the impact of managerial ownership on adjusting the dividend payout to investor sentiment. It was this research gap that motivated us to investigate the issue. Purpose of the article: The aim of the paper is to evaluate how managerial ownership affects the disposition of companies to adjust their dividend payouts to investor sentiment. Achieving that objective provides stock market investors with additional information and allows for its practical implications as they seek the best investment opportunities. Methods: The main method of investigation is a panel regression model with random effects. This model is used based on the Breusch-Pagan test and the Hausman test, while the information criteria of Akaike, Schwarz, and Hannan-Quinn are also taken into consideration. Additionally, descriptive statistics and the Pearson correlation coefficient are used. The research sample consists of Polish companies from the electromechanical industry sector that are listed on the main market of the Warsaw Stock Exchange (WSE) in the period 2009-2018. Findings & Value added: Our findings reveal that: 1) an increase in dividend premium results in a higher payout in order to cater to investor sentiment; 2) if the manager holds the greatest number of shares, the catering effect weakens. The main contribution of the paper is a new approach to the catering theory of dividends, which includes the impact of managerial ownership.
    Źródło:
    Oeconomia Copernicana; 2020, 11, 3; 467-483
    2083-1277
    Pojawia się w:
    Oeconomia Copernicana
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Sygnalizacja wyników finansowych w polityce dywidendowej na rynku NewConnect
    Autorzy:
    Pauka, Marek
    Żyła, Martyna
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/611093.pdf
    Data publikacji:
    2017
    Wydawca:
    Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
    Tematy:
    dividend changes
    future earnings
    Polska
    zmiany dywidend
    przyszłe wyniki finansowe
    Polska
    Opis:
    The aim of the paper was to give evidence whether changes of dividends could be considered as signals forecasting changes in future financial results. The sample consists of 42 companies listed on the NewConnect market in the years 2007–2016, paying regular dividends for at least 3 years. Using linear regression models, we show that dividend changes have a weak but positive effect on revenues changes, but they are insignificant when explaining changes in operating performance and net income. The paper fills a gap in empirical research on the Polish stock market, and especially the signalling function of dividends on NewConnect, which is characterised by a high degree of information asymmetry, has been examined for the first time.
    Celem artykułu jest sprawdzenie, czy zmiany w poziomie wypłacanych dywidend można uznać za informacje sygnalizujące zmiany w przyszłych wynikach finansowych (przychodach, zyskach operacyjnych, wyniku netto). Próba dotyczy 42 spółek notowanych na rynku NewConnect w latach 2007–2016, wypłacających regularnie dywidendę przez co najmniej 3 lata. Wykorzystując modele regresji liniowej, pokazano, że zmiany w poziomie wypłacanych dywidend pozytywnie wpływają na zmiany w przychodach, jednak w sposób nieistotny wyjaśniają zmiany wyników operacyjnych i wyników netto. Praca wypełnia lukę w badaniach empirycznych nad polskim rynkiem akcji – w szczególności po raz pierwszy zbadano funkcję sygnalizacyjną dywidend na rynku NewConnect, który charakteryzuje się wysokim poziomem asymetrii informacji.
    Źródło:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2017, 51, 6
    0459-9586
    Pojawia się w:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Makroekonomiczne determinanty polityki dywidend
    Macroeconomic determinants of the dividend policy
    Autorzy:
    Jabłoński, Bartłomiej
    Kuczowic, Jacek
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/587290.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Dywidenda
    Inflacja
    Nastroje gospodarcze
    PKB
    PMI
    Dividend
    Economic moods
    GDP
    Inflation
    Opis:
    Spośród długiej listy determinant polityki dywidend, najlepiej opisane są w literaturze czynniki mikroekonomiczne. W artykule zwrócono uwagę na pozostałe uwarunkowania decyzji dywidendowych spółek, w szczególności te o charakterze makroekonomicznym. Przedstawiono wyniki badań nad wpływem uwarunkowań makrootoczenia na politykę dywidend spółek. Badaniami objęto 48 spółek notowanych na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych w latach 2002-2013.
    From amongst a long list of determinants of the dividend policy, microeconomic factors are described in literature in the fullest way. This paper points out to the remaining conditions of dividend-related decisions of companies, in particular the ones of a macroeconomic nature. It contains results of research devoted to the impact of conditions of the macro environment on the dividend policy of companies. The research comprised 48 companies listed on the Warsaw Stock Exchange in the period 2002-2013.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2016, 287; 77-89
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Detecting and Locating Signal Leakages from Cable TV Networks : A Case Study
    Autorzy:
    Taha, Hussein
    Vári, Péter
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/27311975.pdf
    Data publikacji:
    2023
    Wydawca:
    Polska Akademia Nauk. Czasopisma i Monografie PAN
    Tematy:
    MFCN
    cable TV
    signal leakage
    drive test
    digital dividend bands
    700 MHz
    Opis:
    Since the digitalization of terrestrial television, many countries have discontinued television broadcasting in the UHF band. The freed-up frequencies are now available as digital dividends for mobile and fixed wireless access communication networks (MFCN), particularly for 4G/5G and public safety services in broadband called BBPPDR. Since cable TV still uses the UHF band, leakage from cable TV networks is the most common cause of interference in MFCN networks. Insufficient containment of the radio frequency signals transmitted through a cable system results in cable signal leakage. This article investigates the significance of controlling electromagnetic signal leaks from cable TV networks and how they impact authorized and standardized MFCN networks in the digital dividend bands. The periodic drivetest approach to detect and measure electromagnetic leakage from a cable TV system in the 700 MHz band at a site is detailed. The causes of the detected leaks and offered the appropriate procedure to repair them are also discussed. Additionally, the current measures taken in Hungary to address cable television signal leakage in the digital dividend bands are also discussed and alternative strategies for the adopted test drive approach are proposed.
    Źródło:
    International Journal of Electronics and Telecommunications; 2023, 69, 3; 529--536
    2300-1933
    Pojawia się w:
    International Journal of Electronics and Telecommunications
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Dangerous Bodies: Blackness, Fatness, and the Masculinity Dividend
    Niebezpieczne ciała. Rasa, grubość i dywidenda męskości
    Autorzy:
    Usienkiewicz, Marta
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/459149.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Uniwersytet Warszawski. Ośrodek Studiów Amerykańskich
    Tematy:
    race
    masculinity
    fatness
    masculinity dividend
    disability
    rasa
    męskość
    grubość
    dywidenda męskości
    niepełnosprawność
    Opis:
    Contemporary obesity epidemic discourse galvanizes racism and classism under the veil of “care,” and is used to further stigmatize mostly poor people of color. I examine the intersection of fatness, race, and masculinity to show how in the case of black male bodies fatness is criminalized and used to legitimize excessive violence inflicted on those bodies. I discuss the oftentimes conflicting projections attached to fat black male bodies to analyze the mechanism that enable not just the criminalization of race and poverty, but also of fatness in the American culture of personal responsibility. I also discuss the unacknowledged racial and gender biases or fat studies, which partially impede the analysis of non-white non-female bodies.
    Współczesny amerykański dyskurs epidemii otyłości przywołuje w nowej formie dyskursy klasistowskie i rasistowskie, jest też kolejnym wcieleniem moralnej paniki wykorzystywanej po to, by pod hasłem „opieki” stygmatyzować biednych i niebiałych członków społeczeństwa. W tekście przyglądam się splotowi grubości, rasy i męskości, by pokazać, jak w przypadku czarnych mężczyzn w USA otyłość jest kryminalizowania i wykorzystywana w celu uzasadnienia stosowania przemocy wobec czarnych grubych ciał. W artykule omawiam sprzeczne wyobrażenia na temat grubych czarnych ciał, pozwalające pokazać, w jaki sposób otyłość, tak jak wcześniej rasa i bieda, stała się w Stanach Zjednoczonych „przestępstwem”. W pracy zajmę się też analizą samej dyscypliny fat studies, by pokazać, że i ona nie jest wolna od rasowych i klasowych założeń, które częściowo uniemożliwiają analizę niebiałych, niekobiecych ciał.
    Źródło:
    InterAlia: Pismo poświęcone studiom queer; 2016, 11a; 19 - 45
    1689-6637
    Pojawia się w:
    InterAlia: Pismo poświęcone studiom queer
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Mellin transform in higher dimensions for the valuation of the European basket put option with multi-dividend paying stocks
    Autorzy:
    Sunday, Emmanuel Fadugba
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/1156232.pdf
    Data publikacji:
    2018
    Wydawca:
    Przedsiębiorstwo Wydawnictw Naukowych Darwin / Scientific Publishing House DARWIN
    Tematy:
    Dividend paying stock
    European basket option
    Generalized Black-Scholes equation
    Mellin transform
    Opis:
    Numerical approximations and analytical techniques have been proposed for the pricing of basket put option but there is no known integral equation for the valuation of European basket put option with multi-dividend yields. Mellin transform is useful when dealing with the unstable mathematical system. This paper presents the integral equation for the price of the European basket put option which pays multi-dividend yields by means of the Mellin transform in higher dimensions that enables option equations to be solved directly in terms of market prices rather than log-prices, providing a more natural setting to the problem of pricing. The expression for the integral equation for the valuation of the European basket put option was obtained by solving the multi-dimensional partial differential equation for the price of the option via the multi-dimensional Mellin transform. The analytical solution to the derived integral equation for the case of two-dividend paying stocks was obtained. Also the effect of the correlation coefficients on the price of the European basket put option was considered. A comparative study of the Mellin transform, Monte Carlo method and implied binomial model for the valuation of the option in the case of was considered. The numerical results showed that negatively correlated assets are more sensitive to correlation changes than positively correlated assets as shown in Tables 1 and 2. Also the numerical evaluation of our expression is more efficient and produces a comparable result than the other methods. Hence the Mellin transform is a good approach for the valuation of European basket put option with multi-dividend yields.
    Źródło:
    World Scientific News; 2018, 94, 2; 72-98
    2392-2192
    Pojawia się w:
    World Scientific News
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    DIVIDENDS AND EARNINGS QUALITY IN POLAND
    Autorzy:
    Kowerski, Mieczysław
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/599368.pdf
    Data publikacji:
    2013
    Wydawca:
    Wyższa Szkoła Informatyki i Zarządzania z siedzibą w Rzeszowie
    Tematy:
    Quality of earnings,
    earnings persistence,
    dividend policy,
    Warsaw Stock Exchange, Performance Measurement
    Opis:
    The purpose of this article is to show on the example of Warsaw Stock Exchange, Poland (WSE) how in emerging capital markets dividends provide information about earnings quality as measured by their persistence. In the paper the regressions models of future earnings (in years t + 1 and t + 2) were applied on current earnings (in year t), current dividends decision (in year t) and the interaction of current dividend decision and earnings proposed by D. J. Skinner and E. Soltes (2011), using pooled cross – sectional time – series data. A set of 2263 observations coming from the companies listed on the WSE in 1995-2009 was used for the calculation. For estimating the parameters, recursive modeling was used. Specific models were estimated using the heteroskedasticity-corrected general least squares method. It was shown that on the WSE the quality of earnings depends more distinctly on a firm’s dividend policy than on the developed markets.
    Źródło:
    Finansowy Kwartalnik Internetowy e-Finanse; 2013, 9, 4; 42-51
    1734-039X
    Pojawia się w:
    Finansowy Kwartalnik Internetowy e-Finanse
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Wpływ charakterystyki spółki na jej skłonność do wypłaty dywidendy
    Autorzy:
    Kaźmierska-Jóźwiak, Bogna
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/611105.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
    Tematy:
    dividend policy
    propensity to pay dividends
    polityka dywidend
    skłonność do wypłaty dywidendy
    Opis:
    Using a database of 246 nonfinancial companies listed on the WSE in the 2008–2014 period, the author analysed the characteristics of dividend payers and non-payers and the effect of company’s characteristics on the propensity to pay dividends. The results of the study show that dividend payers are larger, more profitable, less leveraged, with lower risk and lower investment opportunities than non-payers. The results of logit regression confirm that size of a company and profitability are positively related to the propensity to pay dividends. Higher leverage, higher risk and higher investment opportunities will reduce the likelihood of paying dividends.
    Bazując na danych 246 niefinansowych spółek notowanych na GPW w Warszawie w latach 2008–2014, analizie poddano charakterystyki spółek płacących i niepłacących dywidendy oraz wpływ wybranych charakterystyk na skłonność badanych spółek do wypłaty dywidendy. Wyniki badania wskazują, że spółki płacące dywidendy są większe, bardziej rentowne, mniej zadłużone, obarczone mniejszym ryzykiem i posiadają mniejsze możliwości inwestycyjne od spółek niewypłacających dywidend. Wyniki regresji logitowej potwierdzają, że wielkość spółki i rentowność mają pozytywny wpływ na jej skłonność do wypłaty dywidendy. Prawdopodobieństwo wypłaty maleje, gdy wzrasta poziom zadłużenia spółki i ryzyko oraz wzrastają możliwości inwestycyjne.
    Źródło:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2016, 50, 4
    0459-9586
    Pojawia się w:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Koncentracja własności i kontroli a wypłaty dywidendy pieniężnej w spółkach przemysłowych notowanych na GPW w Warszawie
    Concentration of Ownership and Control Versus Dividend Payment in Industrial Companies Listed on the Warsaw Stock Exchange
    Autorzy:
    Pieloch-Babiarz, Aleksandra
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/656818.pdf
    Data publikacji:
    2017
    Wydawca:
    Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
    Tematy:
    koncentracja własności
    polityka dywidendy
    przedsiębiorstwa przemysłowe
    ownership concentration
    dividend policy
    industrial companies
    Opis:
    The purpose of this article is to present the results of empirical research on the relationship between a degree of concentration of ownership and control with regularity and amount of dividend payment. Two hypotheses were set. Hypothesis H1 stipulates that companies with a high degree of concentration of ownership and control pay dividends more regularly than other companies. Hypotheses H2 stating that in the companies whose ownership and control are concentrated, we observe the higher dividend payments than in the companies with dispersed ownership. The analysis was conducted on industrial companies listed on the Warsaw Stock Exchange in the period between 2010–2015. The results of empirical research confirmed both hypotheses.
    Celem artykułu jest przedstawienie wyników badań empirycznych nad związkiem stopnia koncentracji własności i kontroli z regularnością i wysokością wypłacanej dywidendy pieniężnej. Dla jego realizacji sformułowane zostały dwie hipotezy badawcze – hipoteza H1 stanowiąca, iż spółki o dużym stopniu koncentracji własności i kontroli wypłacają dywidendę regularniej niż pozostałe jednostki, oraz hipoteza H2 stwierdzająca, że w spółkach, w których własność i kontrola skupione są w rękach inwestorów strategicznych, obserwuje się wyższe wypłaty dywidendy niż w przedsiębiorstwach z rozproszonym akcjonariatem. Badanie przeprowadzone zostało na spółkach przemysłowych notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 2010–2015. Rezultaty badań empirycznych potwierdziły obie hipotezy.
    Źródło:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2017, 1, 327
    0208-6018
    2353-7663
    Pojawia się w:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Analiza komparatywna kondycji finansowej spółek realizujących odmienne formy wypłat na rzecz właścicieli
    A comparative analysis of financial standing of companies implementing various forms of payout
    Autorzy:
    Pieloch-Babiarz, Aleksandra
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/592279.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Dywidenda
    Nabycie akcji własnych
    Polityka wypłat
    Dividend
    Payout policy
    Share buy-back
    Opis:
    Celem artykułu jest porównanie sytuacji finansowej spółek publicznych stosujących zróżnicowane formy wypłat na rzecz akcjonariuszy. Dla realizacji przyjętego celu opracowania poddano empirycznej weryfikacji hipotezę badawczą stanowiącą, iż przedsiębiorstwa wypłacające dywidendę i nabywające akcje własne różnią się istotnie pod względem płynności finansowej, poziomu zadłużenia, rentowności, wielkości aktywów oraz wartości rynkowej spółki. Hipoteza ta została zweryfikowana pozytywnie. Różnice zaobserwowane w kondycji finansowej spółek mogą świadczyć o konieczności dostosowywania polityki wypłaty do możliwości finansowych przedsiębiorstwa i oczekiwań jego inwestorów.
    The aim of this article is to compare the financial situation of public companies with the use of various forms of payout. For the attainment of research purpose we verified the research hypothesis stating that the companies paying dividends and performing buy-back operations differ significantly in terms of financial liquidity, debt level, profitability, size of assets and market value of the company. This hypothesis was verified positively. The differences observed in the companies’ financial condition may indicate the need of adapting the payout policy to the financial opportunities of company as well as to the expectations of its investors.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2016, 282; 171-185
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    DIVIDENDS AND EARNINGS QUALITY IN POLAND
    Autorzy:
    Kowerski, Mieczysław
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/599495.pdf
    Data publikacji:
    2013
    Wydawca:
    Wyższa Szkoła Informatyki i Zarządzania z siedzibą w Rzeszowie
    Tematy:
    Quality of earnings
    earnings persistence
    dividend policy
    Warsaw Stock Exchange
    Performance Measurement
    Opis:
    The purpose of this article is to show on the example of Warsaw Stock Exchange, Poland (WSE) how in emerging capital markets dividends provide information about earnings quality as measured by their persistence. In the paper the regressions models of future earnings (in years t + 1 and t + 2) were applied on current earnings (in year t), current dividends decision (in year t) and the interaction of current dividend decision and earnings proposed by D. J. Skinner and E. Soltes (2011), using pooled cross – sectional time – series data. A set of 2263 observations coming from the companies listed on the WSE in 1995-2009 was used for the calculation. For estimating the parameters, recursive modeling was used. Specific models were estimated using the heteroskedasticity-corrected general least squares method. It was shown that on the WSE the quality of earnings depends more distinctly on a firm’s dividend policy than on the developed markets.
    Źródło:
    Finansowy Kwartalnik Internetowy e-Finanse; 2013, 9, 3; 42-51
    1734-039X
    Pojawia się w:
    Finansowy Kwartalnik Internetowy e-Finanse
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Modelowe ujęcie polityki dywidend z punktu widzenia inwestora rynku kapitałowego oraz emitenta
    A Model Approach to Dividend Policies from the Point of View of a Capital Market Investor and an Emitent
    Autorzy:
    Jabłoński, Bartłomiej
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/588412.pdf
    Data publikacji:
    2013
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Dywidenda
    Papiery wartościowe
    Portfel akcji
    Rynek kapitałowy
    Capital market
    Dividend
    Equity portfolios, Securities
    Opis:
    The article discusses the issue of a model approach to dividend policies from the point of view of an investor and an emitent. The point of view of the investor was presented as a possibility of creating portfolios of securities made only of dividend companies in comparison to a popular method of creating dividend portfolios: the Markowitz method. On the other hand, an approach to dividend policies from the point of view of an emitent of securities was described as a possibility of applying fuzzy numbers and logit models in creating the strategy of the division of a company's profit. In addition, in the article the specificity of dividends and a potential influence of the paid out dividend on the behavior of the listings of shares of the companies was described
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2013, 159; 39-50
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Occurrence of Calendar Anomalies in Dividend Companies – the Case of Quarter-of-the-Year Effect
    Autorzy:
    Pieloch-Babiarz, Aleksandra
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/2166145.pdf
    Data publikacji:
    2020
    Wydawca:
    Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
    Tematy:
    seasonal anomalies
    quarter-of-the-year effect
    dividend companies
    the Warsaw Stock Exchange
    Opis:
    Theoretical background: The efficient-market hypothesis (EMH) states that share prices immediately and fully reflect all information available on the market, so stock investors are not able to “beat the market” in the long term. Since stock exchanges are not fully efficient, there are numerous exceptions to EMH, called market anomalies (seasonal anomalies, fundamental anomalies, etc.). The occurrence of such anomalies enables stock investors to achieve excess market returns. Therefore, market anomalies are of particular interest to them. However, there are no studies on “beating the market” in the long term by dividend investing. Research to date has focused mainly on the short-term response of the capital market to dividend announcements.Purpose of the article: The purpose of this paper is to examine whether by dividend investing stock investor is able to “beat the market” on quarterly basis, i.e. achieve excess market returns in some quarters of the year. In order to conduct the research, the following hypothesis was formulated: The average rates of return on the dividend index are higher in the third quarter of the calendar year than the average rates of return on other indices.Research methods: The study was carried out in the period between 2012 and 2019 on the Warsaw Stock Exchange (WSE) using rates of return on income indices (i.e. WIG, WIGdiv, WIG20TR, WIG30TR, mWIG40TR and sWIG80TR). The main method used for the calculation was Kruskal–Wallis H test.Main findings: Average returns on examined indices were negative in the second quarter of the year. Our finding is consistent with the so-called holiday effect. The highest rates of return occurred in the third quarter, except for small and medium companies. In these cases, the highest returns were observed in the first quarter). The study conducted with the use of the Kruskal–Wallis H test showed that the null hypothesis, stating that the cases come from the same population, cannot be rejected.
    Źródło:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2020, 54, 4; 101-109
    0459-9586
    2449-8513
    Pojawia się w:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Investing in dividend vs. non-dividend stocks – efficiency assessment using fractal measures
    Autorzy:
    Buła, Rafał
    Jabłoński, Bartłomiej
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/27313543.pdf
    Data publikacji:
    2022
    Wydawca:
    Politechnika Śląska. Wydawnictwo Politechniki Śląskiej
    Tematy:
    payout policy
    dividend
    financial investment
    fractal dimension
    polityka wypłat
    dywidenda
    inwestycja finansowa
    wymiar fraktalny
    Opis:
    Purpose: The purpose of the paper is to reveal potential differences in risk and profitability of investment in dividend and non-dividend stocks. Design/methodology/approach: The scientific aim of the paper is achieved by conducting a scrupulous literature analysis. Moreover, the authors use methods of comparative analysis to investigate the characteristics of dividend and non-dividend stocks and reveal similarities and differences. Study of fractal features of chosen stocks and comparisons between abovementioned groups of shares are conducted using the ANOVA methods. Findings: The results of the empirical analyses conducted in this paper prove that dividends paid by US dividend companies grow at significantly lower rate than dividends distributed by Polish dividend stocks. Additionally, rates of return on Polish dividend stocks are more heavily influenced by dividend pay-outs than rates of return on US ones. Taking into account riskiness of investments there are no differences in risk level between dividend and non-dividend stocks in USA and Poland, independently whether the risk measure exploited is stock volatility or its fractal dimension. Research limitations/implications: The research was based on limited number of companies analyzed. As a result, there could be present a bias introduced by the deterministic method of choosing a sample of stocks. It is recommended to enlarge the analyzed set in future research. Practical implications: Knowledge about similarities and differences among dividend and non-dividend companies is highly relevant to investors as well as corporate managements. As a consequence, better financial decisions could be taken leading to increased final wealth. Social implications: Among the social implications of the paper the possible change in investors’ attitude towards dividend and non-dividend companies seems most important. This could influence companies’ boards to adjust their payout policies to satisfy the investors. Finally, the improvement in investor’s needs fulfillment can be achieved. Originality/value: The novelty of the paper is the comparison of dividend and non-dividend stocks taking into account classical and modern risk measures. Moreover, it compares the efficiency of investing in dividend and non-dividend stocks during period 2015-2021, i.e. partially catching the effect of SARS-CoV-2 pandemic filling a gap in our knowledge.
    Źródło:
    Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska; 2022, 160; 109--128
    1641-3466
    Pojawia się w:
    Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Investigating the asymmetric effects of corporate liquidity and dividend on economic growth in Iran using Smooth Transition Regression (STR) model
    Autorzy:
    Vaezi, Mohammad Sadegh
    Abounori, Esmaeil
    Tehrani, Reza
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/1065274.pdf
    Data publikacji:
    2019
    Wydawca:
    Przedsiębiorstwo Wydawnictw Naukowych Darwin / Scientific Publishing House DARWIN
    Tematy:
    Capital market
    Corporate liquidity
    Dividend policy
    Economic growth
    Money market
    Smooth transition regression model
    Opis:
    The objective of this paper is to examine the asymmetric effects of corporate liquidity and dividend in banking sector and stock market on economic growth in Iran. For this purpose we used the Smooth Transition Regression (STR) method based on period 1980-2018. The results indicate that the impact of corporate liquidity and dividend indices on economic growth is different for economic growth rates above and below 8.5%. Results show that earnings have a net positive impact on firm value in the presence of growth options, high external financing costs and low default risk. High levels of retained earnings enhance debt capacity but have a negative effect on equity value due to the likelihood of losing accumulated cash balances in case of default, unless offset by high external financing costs. Opposite directional effects of retained earnings on equity and debt create a U-shaped relation with firm value.
    Źródło:
    World Scientific News; 2019, 135; 156-172
    2392-2192
    Pojawia się w:
    World Scientific News
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Share Repurchases Versus Dividends: A Comparison Between Poland And South Africa
    Polityka w zakresie nabywania akcji własnych a polityka dywidend – analiza porównawcza Polski i RPA
    Autorzy:
    Kaźmierska-Jóźwiak, Bogna
    Wesson, Nicolene
    Steenkamp, Gretha
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/28407257.pdf
    Data publikacji:
    2022
    Wydawca:
    Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
    Tematy:
    dywidenda
    nabywanie akcji własnych
    polityka wypłat
    Polska
    RPA
    dividend
    share repurchase
    payout policy
    Polska
    South Africa
    Opis:
    The main aim of the study is to compare share repurchase and dividend payout trends of listed non-financial and non-resource companies in Poland and South Africa over the period 2005–2015. Although South Africa is a developing country with a dualistic economy, the country is characterized by a sophisticated stock exchange which is comparable to that of most advanced economies, while Poland was reclassified from emerging market to developed market status, effective as from 24 September 2018. Comparative analysis provides insights on the regulatory differences and the effect therefore on share repurchase and dividend behaviour, and whether these countries mirror the excessive payout behaviour observed in the United States of America (US). The study results show that in both countries dividends are the dominant form of payouts to shareholders. Moreover none of the examined countries mirrors the excessive payout behaviour observed in the US – neither in Poland, nor in South Africa did share repurchases surpass dividends. Regulatory differences between Poland and South Africa, however, affected the observed trends in payout behaviour between the two countries.
    Głównym celem opracowania jest porównanie trendów w obszarze nabywania akcji własnych i wypłaty dywidendy przez spółki niefinansowe i niezasobowe notowane na giełdach w Polsce i RPA w latach 2005–2015. Chociaż RPA jest krajem rozwijającym się o dualistycznej gospodarce, kraj ten charakteryzuje się zaawansowaną giełdą papierów wartościowych, która jest porównywalna do większości zaawansowanych gospodarek. Natomiast Polska została przeklasyfikowana z rynku wschodzącego na status rynku rozwiniętego dnia 24 września 2018 r. Analiza porównawcza dostarcza wglądu w różnice regulacyjne i ich wpływ na zachowania spółek w obszarze polityki wypłat na rzecz akcjonariuszy (nabywanie akcji własnych i wypłaty dywidend) oraz pozwala określić, czy kraje te odzwierciedlają zachowania związane z payout policy obserwowane w Stanach Zjednoczonych. Wyniki badania pokazują, że w obu krajach dywidendy są dominującą formą wypłat dla akcjonariuszy. Ponadto w żadnym z badanych krajów nie zaobserwowano zachowań w zakresie wypłat na rzecz akcjonariuszy występujących w USA – ani w Polsce, ani w RPA środki wydane na nabycia akcji własnych nie przewyższały wartości wypłaconych dywidend. Różnice regulacyjne pomiędzy Polską a RPA wpłynęły jednak na obserwowane trendy w zachowaniach wypłat pomiędzy tymi dwoma krajami.
    Źródło:
    Ekonomia Międzynarodowa; 2022, 38; 72-89
    2082-4440
    2300-6005
    Pojawia się w:
    Ekonomia Międzynarodowa
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Opodatkowanie jako instrument polityki ochrony środowiska
    Taxation as an instrument of environmental policy
    Autorzy:
    Bryndziak, Szymon
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/596504.pdf
    Data publikacji:
    2014
    Wydawca:
    Łódzkie Towarzystwo Naukowe
    Tematy:
    ekologiczna reforma podatkowa podatki środowiskowe
    hipoteza podwójnej dywidendy
    environmental tax reform environmental taxes
    double dividend hypothesis
    Opis:
    This paper provides an overview of key economic issues in the use of taxation as an instrument of environmental policy. This article presents the concept of the ecological tax reform as the process of shifting the tax burden from employment, income and investment, to pollution and waste. This paper reviews the theoretical problems of ETR like double dividend hypothesis. The purpose of this article is to show the variety of green taxes in EU Member States and the Polish tax solutions applied in this regard.
    Źródło:
    Studia Prawno-Ekonomiczne; 2014, XCIII (93); 25-37
    0081-6841
    Pojawia się w:
    Studia Prawno-Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Decyzje w zakresie dywidendy a długoterminowe stopy zwrotu. Przypadek polskiego rynku akcji
    Dividend Decisions and Long-Term Returns. The Case of the Polish Stock Market
    Autorzy:
    Konieczka, Przemysław
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/36083726.pdf
    Data publikacji:
    2024
    Wydawca:
    Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
    Tematy:
    dywidenda
    spółki publiczne
    rynek akcji
    długoterminowe stopy zwrotu
    dividend
    public companies
    stock market
    long-term returns
    Opis:
    Cel artykułu. Celem niniejszego opracowania było zbadanie jak decyzje podejmowane przez walne zgromadzenia akcjonariuszy w zakresie dywidendy wpływają na kształtowanie się notowań akcji spółek publicznych w Polsce w perspektywie długoterminowej. Metoda badawcza. W ramach badania przeprowadzono analizę wpływu decyzji dywidendowych na kształtowanie się długoterminowych stóp zwrotu z akcji przy wykorzystaniu metody kalkulacji ponadprzeciętnych stóp zwrotu „kup i trzymaj” (buy-and-hold abnormal returns approach). Ponadto zbadano rolę wskaźnika stopy dywidendy w kształtowaniu się przekrojowej zmienności stóp zwrotu. Przeprowadzone badanie odnosiło się do spółek publicznych notowanych na rynku głównym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie. Wyniki badań. Wyniki badania można podsumować następująco. Po pierwsze, przeprowadzane badanie empiryczne pozwoliło na określenie możliwości osiągnięcia nadwyżkowych stóp zwrotu z inwestycji w portfele składające się z akcji spółek dywidendowych. Uzyskane wyniki pokazują pozytywny wpływ decyzji dywidendowych na wyceny spółek publicznych w długim okresie utrzymania akcji w portfelu. Portfele akcji spółek inicjujących i wznawiających wypłaty dywidendy pozwalają na osiągnięcie dodatnich nadwyżkowych stóp zwrotu w długim okresie, jednakże osiągane stopy zwrotu są statystycznie istotne tylko dla wybranych okresów utrzymania akcji w portfelu. Po drugie, przeprowadzone badanie przekrojowych stóp zwrotu pozwoliło na potwierdzenie możliwości osiągania w długim terminie nadwyżkowych stóp zwrotu z akcji spółek publicznych o wysokiej stopie dywidendy. Osiągnięte w ramach badania wyniki są zgodne z wynikami badań prowadzonych dla rozwiniętych rynków akcji w zakresie kierunku zmian kursów akcji po ogłoszeniu decyzji w zakresie dywidendy. Przeprowadzone badania rozszerzają prowadzone dla polskiego rynku akcji rozważania w zakresie wpływu decyzji dywidendowych na stopy zwrotu akcji poprzez uwzględnienie w analizie długiego okresu.
    The purpose of the article. The purpose of the article was to examine how dividend decisions made by general shareholder meetings affect the stock price of public companies in Poland over the long term. Methodology. The study analyzed the impact of dividend decisions on the long-term patterns of stock returns using the buy-and-hold abnormal returns approach. In addition, the role of the dividend yield ratio in the formation of cross-sectional return volatility was examined. The conducted study referred to public companies listed on the main market of the Warsaw Stock Exchange. Results of the research. The results of the research can be summarized as follows. Firstly, the conducted empirical study showed the possibility of achieving abnormal returns on investments in portfolios composed of shares of dividend companies. The results showed the positive impact of dividend decisions on valuations of public companies in the long term. Stock portfolios of companies initiating and resuming dividend payments allow for obtaining positive abnormal returns over the long term, however, the returns achieved are statistically significant only for selected periods of stock holding. Secondly, the empirical study of cross-sectional returns showed possibility of achieving in the long term excess returns on shares of public companies with high dividend yields. The results achieved are in line with the results of research conducted for developed stock markets. The articel extends the considerations carried out for the Polish stock market in terms of the impact of dividend decisions on stock returns by including a long period in the analysis.
    Źródło:
    Finanse i Prawo Finansowe; 2024, 1, 41; 47-66
    2391-6478
    2353-5601
    Pojawia się w:
    Finanse i Prawo Finansowe
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Dividend Policy and the Nature of Cash Flows of Selected Companies Listed on the Frankfurt Stock Exchange
    Polityka dywidend a charakter przepływów pieniężnych wybranych spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych we Frankfurcie
    Autorzy:
    Dada, Anna
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/2079918.pdf
    Data publikacji:
    2021
    Wydawca:
    Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
    Tematy:
    dividend policy
    cash flow
    Frankfurt Stock Exchange
    polityka dywidend
    przepływy pieniężne
    Giełda Papierów Wartościowych we Frankfurcie
    Opis:
    The main purpose of the article was to investigate whether there are joint-stock companies listed on the FSE between 2000-2017 that paid regular dividends. The sample was divided into dividend companies and other companies. A subsidiary objective was to compare the dividend companies and other companies concerning the direction of their cash flows (positive/negative). Based on the conducted research, it should be stated that dividend companies had on average higher DPS than other companies. The conducted research shows that the percentage of dividend companies in variants 1-4 among the models of eight cases based on selected information on cash flows is greater than that of other companies. The application value is related to recommendations regarding the attractiveness of investing in dividend companies. These conclusions may also be useful for companies listed on other exchanges, e.g. the GPW. The dividend payment policy should be supported by rational cash flow management.
    Celem głównym artykułu było zbadanie, czy istnieją spółki akcyjne notowane na FSE w latach 2000-2017, wypłacające dywidendy regularnie. Próbę badawczą podzielono na spółki dywidendowe oraz pozostałe spółki. Celem pomocniczym było porównanie spółek dywidendowych i pozostałych spółek w odniesieniu do charakteru przepływów pieniężnych (dodatni/ujemny). Na podstawie przeprowadzonych badań należy stwierdzić, że spółki dywidendowe realizują średnio wyższą wartość DPS niż inne spółki. Z przeprowadzonych badań wynika, że udział spółek dywidendowych w wariantach 1-4 modeli opisujących sytuację przedsiębiorstwa ze względu na rodzaj działalności i charakter przepływów pieniężnych netto jest większy niż udział pozostałych spółek. Wartością dodaną są rekomendacje dotyczące atrakcyjności inwestowania w spółki dywidendowe. Wnioski mogą być również przydatne dla spółek notowanych na innych giełdach, m.in. GPW. Polityka dywidendy powinna być wspierana racjonalnym zarządzaniem przepływami pieniężnymi.
    Źródło:
    Financial Sciences. Nauki o Finansach; 2021, 26, 2; 30-44
    2080-5993
    2449-9811
    Pojawia się w:
    Financial Sciences. Nauki o Finansach
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Catering to investor sentiment for dividends: contestability or collusion of the largest shareholders?
    Autorzy:
    Pieloch-Babiarz, Aleksandra
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/22443161.pdf
    Data publikacji:
    2022
    Wydawca:
    Instytut Badań Gospodarczych
    Tematy:
    dividend payout
    the catering effect of dividends
    contestability & collusion of the largest shareholders
    investor sentiment for dividends
    Opis:
    Research background: Dividend payouts have been the subject of scientific research for many years. Although many studies focus on the impact of ownership on dividend payouts, there is still a lack of research on the influence of the contestability and collusion of the largest shareholders on the catering effect of dividends. This research gap motivated us to investigate this issue and determine whether the interactions between large shareholders have an impact on aligning dividends with investor sentiment. Purpose of the article: The article assesses the impact of the relationship between the largest shareholders (i.e., contestability or collusion) on the adjustment of dividend payouts to investor sentiment. The following research hypothesis has been formulated: If there is contestability between the first and second-largest shareholders, the strength of the catering effect of the dividend is greater than in the case of collusion, both in the years of positive and negative dividend premiums. Methods: The main research method is a panel regression model (pooled OLS and fixed effects). We use the F test, the Breusch-Pagan test, and the Hausman test. Our research is supplemented with descriptive statistics and the Pearson correlation coefficient. The research sample consists of Polish companies from the electromechanical industry sector listed on the main market of the Warsaw Stock Exchange (WSE) in the years 2009?2020. Findings & value added: The main findings are as follows: a) if a dividend premium is positive and the second-largest shareholder holds many shares, the strong catering effect of dividends is observed; b) there are only two years of negative premium, which does not allow to conclude that both the catering effect and the impact of interactions between the largest shareholders on dividend payouts do not exist when dividend premium is negative. We propose pioneering research concerning the catering effect in the context of interactions between the largest shareholders. Its long-term theoretical value added is the original and interdisciplinary research combining financial, behavioral and governance aspects. Our research results may be of particular interest to foreign investors looking for new opportunities to invest their capital abroad, also in Poland.
    Źródło:
    Equilibrium. Quarterly Journal of Economics and Economic Policy; 2022, 17, 2; 435-457
    1689-765X
    2353-3293
    Pojawia się w:
    Equilibrium. Quarterly Journal of Economics and Economic Policy
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Skuteczność ograniczenia wypłaty dywidendy banków jako instrumentu polityki nadzorczej w Polsce
    Autorzy:
    Koleśnik, Jan
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/611211.pdf
    Data publikacji:
    2015
    Wydawca:
    Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
    Tematy:
    Polish banking sector
    supervisory regulations
    dividend policy
    capital buffers
    polski sektor bankowy
    regulacje nadzorcze
    polityka dywidendowa
    bufory kapitałowe
    Opis:
    This article makes a critical analysis of Polish restrictions on the payment of dividends against the Community solutions, including the effectiveness of the Polish Financial Supervision Authority recommendations addressed to Polish banks in terms of the expected dividend policy. According to the author, there are significant discrepancies between the Polish and the EU regulations in this field. They are systemic in nature since the Community rules based on a clear algorithm and the Polish ones are more discretionary. The author emphasizes, however, that despite the identified discrepancies, the Polish Financial Supervision Authority recommendation addressed to the Polish banks in terms of the expected dividend policy for the years 2011–2014 was effective and allowed the banks to strengthen their capital base, thereby improving their ability to absorb potential losses.
    W artykule została dokonana krytyczna analiza polskich ograniczeń dotyczących wypłat dywidendy na tle rozwiązań wspólnotowych, w tym skuteczności zaleceń Komisji Nadzoru Finansowego kierowanych do polskich banków w zakresie oczekiwanej polityki dywidendowej. Zdaniem autora istnieją istotne rozbieżności pomiędzy polskimi a wspólnotowymi regulacjami w tym zakresie. Mają one przy tym charakter systemowy, gdyż regulacje wspólnotowe opierają się na jasnym algorytmie, a polskie mają bardziej dyskrecjonalny charakter. Autor podkreśla jednak, iż pomimo zidentyfikowanych rozbieżności zalecenia Komisji Nadzoru Finansowego kierowane do polskich banków w zakresie oczekiwanej polityki dywidendowej na przestrzeni lat 2011–2014 były skuteczne i pozwoliły na wzmocnienie bazy kapitałowej banków, poprawiając tym samym ich zdolność do absorbowania potencjalnych strat.
    Źródło:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2015, 49, 4
    0459-9586
    Pojawia się w:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Reakcja rynku kapitałowego na wypłatę dywidendy inicjalnej w świetle cateringowej teorii dywidendy
    Capital market reaction to the dividend initiation in the background of catering theory of dividends
    Autorzy:
    Pieloch-Babiarz, Aleksandra
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/587998.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Cateringowa teoria dywidendy
    Premia dywidendowa
    Reaktywność rynku kapitałowego
    Catering theory of dividends
    Dividend premium
    Reactivity of capital market
    Opis:
    Celem artykułu jest zaprezentowanie wyników badań empirycznych nad reakcją warszawskiego parkietu na ogłoszenie wypłaty dywidendy inicjalnej. W artykule postawiona została główna hipoteza badawcza stanowiąca, iż cateringowa teoria dywidendy znajduje potwierdzenie na GPW w Warszawie. Hipoteza ta została zoperacjonalizowana przy pomocy dwóch hipotez szczegółowych: 1) hipotezy HP1 stanowiącej, że w latach wysokiej premii dywidendowej relatywnie więcej spółek rozpoczyna wypłatę dywidendy, a wartość dywidendy inicjalnej jest wyższa niż w pozostałych latach oraz 2) hipotezy HP2 stwierdzającej, iż rynek kapitałowy wyżej wycenia spółki inicjujące dywidendę w latach tzw. dużego sentymentu inwestorów do spółek dywidendowych. Empiryczna weryfikacja hipotez badawczych przeprowadzona została z wykorzystaniem równoważonej premii dywidendowej, współczynników skłonności spółek do inicjowania wypłaty dywidendy, współczynników pomiaru wysokości dywidendy inicjalnej oraz modelu rynkowego. Wstępne badania empiryczne potwierdziły postawione hipotezy badawcze.
    The aim of this paper is to present the results of empirical research on the reaction to the announcement of initial dividend. The main research hypothesis states that catering theory of dividends is confirmed on the Warsaw Stock Exchange. This hypothesis is operationalized by two auxiliary hypotheses: 1) hypothesis HP1 stipulating that in the years of high dividend premium relatively more companies initiate dividends and the amount of initial dividend is higher than in the other years, and 2) hypothesis HP2 stating that the capital market is valuating higher those companies that are initiating dividend payments in the years of strong sentiment for dividend payers. Empirical verification of research hypothesis was carried out using dividend premium, indicators of companies’ propensity to initiate dividend, measures of initial dividend level and market model. Preliminary empirical studies partly confirmed formulated hypotheses.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2016, 263; 88-102
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Share price reaction to cash dividend announcement: an event study of listed firms in Kenya
    Autorzy:
    Muthoni, George Gikama
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/1375491.pdf
    Data publikacji:
    2019
    Wydawca:
    Międzynarodowy Instytut Innowacji Nauka – Edukacja – Rozwój w Warszawie
    Tematy:
    Cash Dividend Announcement
    Share Price
    Event Study
    Cumulative Abnormal Return
    Bonus Issues
    Right Issues
    Nairobi Securities Exchange
    Kenya
    Opis:
    This study aimed to establish the effect of cash dividend announcement on share price reaction of the firms listed on the Nairobi Securities Exchange (NSE). This study used Event Study methodology with purely secondary drawn data from 24 firms listed on the NSE who meet the study threshold with an event window of eleven (11) days during the year 2008-2013. The study adopted the descriptive research design and sampling de-sign being purposive. STATA version SE12 was used to produce a descriptive analysis. The findings indicate that the share price reaction to dividend announcement is positive for a dividend increase and negative for dividend decrease and constant for the constant dividend. The study therefore recommends that the effect of the dividend on the firm’s share price is very crucial for not only the literature but also for the regulation and supervision of the capital market and that further development of accounting standards, increased auditing skills, and advances in investor education will likely make dividends even more important in the future. Following these findings, it would be useful to also consider the following directions for future research on whether there is any joint effect of cash dividend, bonus issues, and right issues on the share price of firms listed on NSE.
    Źródło:
    International Journal of New Economics and Social Sciences; 2019, 9(1); 117-125
    2450-2146
    2451-1064
    Pojawia się w:
    International Journal of New Economics and Social Sciences
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Możliwe scenariusze zmian i rozwoju rynku telewizyjnego w Polsce
    Possible scenarios of the Polish television market development
    Autorzy:
    Zieliński, A.
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/317398.pdf
    Data publikacji:
    2014
    Wydawca:
    Instytut Łączności - Państwowy Instytut Badawczy
    Tematy:
    dywidenda cyfrowa
    naziemna telewizja cyfrowa
    telewizja kablowa
    telewizja satelitarna
    telewizja internetowa
    digital dividend
    digital terrestrial television
    cable
    satellite
    internet TV
    Opis:
    Artykuł porusza istotną tematykę rozwoju ogólnodostępnych mediów elektronicznych w Polsce, szczególnie w kontekście dyskusji na temat tzw. drugiej dywidendy cyfrowej. Przedstawia aktualny stan rynku telewizyjnego w kontekście zmian wywołanych cyfryzacją telewizji naziemnej i dyskutuje możliwe scenariusze rozwoju tej części rynku w Polsce.
    The article discusses the important subject of the public electronic media development in Poland, especially in the context of the discussion on the so-called second digital dividend. The current state of the television market in the context of the changes caused by the digitization of terrestrial TV are shown and possible scenarios for the development of this part of the market in Poland are discussed.
    Źródło:
    Telekomunikacja i Techniki Informacyjne; 2014, 1-2; 3-13
    1640-1549
    1899-8933
    Pojawia się w:
    Telekomunikacja i Techniki Informacyjne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Wyniki ekonomiczne a atrakcyjność inwestycji w akcje spółek wypłacających dywidendę i nabywających akcje własne
    Economic results and attractiveness of investing in shares of the companies paying dividend and conducting buy-backs
    Autorzy:
    Pieloch-Babiarz, Aleksandra
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/590720.pdf
    Data publikacji:
    2017
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Atrakcyjność inwestycyjna
    Dywidenda
    Nabycie akcji własnych
    Taksonomiczna miara atrakcyjności inwestycji
    Dividend
    Investment attractiveness
    Share buyback
    Taxonomic measure of investment attractiveness
    Opis:
    Celem opracowania jest zbadanie istnienia związku między formami transferu środków finansowych do właścicieli a atrakcyjnością inwestycji w akcje spółek sektora przemysłu elektromaszynowego. Osiągnięcie tak sformułowanego celu możliwe było w drodze empirycznej weryfikacji hipotezy badawczej stanowiącej, iż zróżnicowaniu form wypłat na rzecz akcjonariuszy towarzyszą znaczące różnice w kondycji finansowej spółek sektora przemysłu elektromaszynowego. Postawiona hipoteza badawcza zweryfikowana została pozytywnie. Spółki prowadzące politykę wypłat z wykorzystaniem odmiennych form transferu środków finansowych do właścicieli (tj. dywidendy i nabycia akcji własnych) różniły się istotnie pod względem sytuacji finansowej i cechowały się różną atrakcyjnością inwestycyjną.
    The aim of this paper is to investigate the existence of the relationship between the forms of funds transfer to the shareholders and the investment attractiveness in the shares of electromechanical industry sector companies. An achievement of the objective was possible to accomplish through empirical verification of research hypothesis stipulating that the diversity of payout forms is accompanied by significant differences in the financial condition of electromechanical industry sector companies. The research hypothesis was positively verified. The companies conducting the payout policy using various forms of payment (i.e. dividend and share buy-back) had significantly different financial condition and were characterized by different investment attractiveness.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2017, 322; 151-167
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    UBI – największy humbug współczesnej ekonomii
    UBI – the biggest humbug of contemporary economics
    Autorzy:
    Zelek, Aneta
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/449683.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Zachodniopomorska Szkoła Biznesu w Szczecinie
    Tematy:
    Bezwarunkowy dochód podstawowy
    dywidenda obywatelska
    premia socjalna
    ubóstwo
    nierówności społeczne
    Unconditional basic income
    civic dividend
    social bonus
    poverty
    social inequalities
    Opis:
    Artykuł przedstawia krytyczną analizę koncepcji tzw. Bezwarunkowego Dochodu Podstawowego (ang. Unconditional Basic Income – UBI) jako instrumentu walki z ubóstwem i nierównościami społecznymi. Autorka ukazuje ideę bezwarunkowych świadczeń dla obywateli w kontekście definicyjnym, historycznym, europejskim i polskim. Wiele miejsca poświęca dyskursowi ideologicznemu i sporom o wymiar finansowy, społeczny i moralny takich programów wsparcia. W efekcie, Autorka odrzuca definitywnie koncepcję UBI jako nie tylko szkodliwą, nieodpowiedzialną, ale także nierealistyczną z punktu widzenia obciążenia dla finansów publicznych.
    This article presents a critical analysis of the concept of so-called. Unconditional Basic Income – UBI, as an instrument to fight poverty and social inequalities. The author shows the idea of unconditional benefits for citizens in the context of a definitions, historical roots, as well as European and Polish Social Policies. A lot of space is devoted to the discourse and ideological disputes about financial, social and moral aspects of such supporting programs. As a result, the author definitely rejects the idea of UBI as not only harmful, irresponsible, but also unrealistic in terms of burden on public finances.
    Źródło:
    Zeszyty Naukowe ZPSB Firma i Rynek; 2016, 2(50); 5-14
    2657-3245
    Pojawia się w:
    Zeszyty Naukowe ZPSB Firma i Rynek
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Dividend payment policy across food industry companies – the case of European economies
    Polityka wypłaty dywidendy w przedsiębiorstwach przemysłu spożywczego na przykładzie gospodarek europejskich
    Autorzy:
    Mądra-Sawicka, Magdalena
    Ulrichs, Magdalena
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/582322.pdf
    Data publikacji:
    2020
    Wydawca:
    Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
    Tematy:
    dividend policy
    emerging economies
    developed economies
    panel tobit model
    food sector
    polityka dywidendowa
    gospodarki rozwijające się
    gospodarki rozwinięte
    model panelowy
    sektor spożywczy
    Opis:
    The purpose of the paper is to examine the factors influencing the dividend payout policy. Our analysis is based on unbalanced panel data with 4 582 observations of companies from 35 countries over 20 years, 1999-2018. The study covers the companies that are listed on European stock exchange and also includes countries that are not in the EU. The factors that influence the dividend payment decision were identified. The advantage of a positive relationship between dividend payout is based mostly on the previous dividend payout decision. This shows the need to continue the undertaken dividend policy which reflects investors’ expectations in this sector. Overall, the evidence supports that the productivity of a food sector companies’ impact on the decision of dividend payment is even stronger that the level of profitability and size of a company. The debt level has a negative relationship with the dividend payout ratio. However, its impact was weak, mostly because of the low debt level in the case of food sector companies. Our evidence supports the agency and information asymmetry theory and contributes to international business research across intra-industry dividend policy characteristics.
    Celem artykułu jest określenie czynników wpływających na politykę wypłaty dywidendy. Przeprowadzona analiza została oparta na niezbilansowanych danych panelowych obejmujących 4 582 obserwacji firm z 35 krajów w ciągu 20 lat (1999-2018). Badaniami objęto spółki notowane na europejskich rynkach kapitałowych. W badaniu zidentyfikowano czynniki wpływające na decyzję o wypłacie dywidendy. Determinantą wypłaty dywidendy w bieżącym okresie była głównie decyzja o dalszej kontynuacji jej wypłaty. Odzwierciedla to oczekiwania inwestorów w tym sektorze. Przeprowadzone badania ponadto potwierdziły, iż poziom produktywności badanych przedsiębiorstw sektora spożywczego wpływał na decyzję o wypłacie dywidendy silniej niż poziom rentowności i sama wielkość tych przedsiębiorstw. Wyższy poziom zadłużenia był czynnikiem ograniczającym poziom wypłaty dywidendy, zmienna ta nie miała jednak aż tak znaczącego wpływu. Wynika to z niskiego poziomu zadłużenia przedsiębiorstw sektora spożywczego. Uzyskane wyniki potwierdzają założenia teorii agencji i asymetrii informacji oraz wpisują się w nurt międzynarodowych badań w zakresie rynków kapitałowych dotyczących charakterystyki polityki dywidendowej w ujęciu branżowym.
    Źródło:
    Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu; 2020, 64, 4; 146-159
    1899-3192
    Pojawia się w:
    Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Wypłaty dywidend spółek giełdowych z udziałem kapitałowym otwartych funduszy emerytalnych
    Dividend Payments in Listed Companies Partly Owned by Private Pension Funds (OFE)
    Autorzy:
    Uchman, Jacek
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/655050.pdf
    Data publikacji:
    2017
    Wydawca:
    Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
    Tematy:
    finanse przedsiębiorstw
    podział zysku
    polityka dywidend
    instytucjonalni akcjonariusze
    fundusze emerytalne
    corporate finance
    distribution of profits
    dividend policy
    institutional investors
    private pensions funds
    Opis:
    The aim of the paper was to estimate the frequency of dividend payment made by companies partly owned by private pension funds (OFE). In other words, it concentrates on the effect for dividend payment resulting from the fact that OFE are shareholders of companies that is the most important group of institutional investors on Polish stock market. The basic research question is: do companies with OFE shares pay dividends more often than the average stock companies. The number of companies paying dividends was analysed. The empirical research was based on the data coming from the companies from stock market indexes. The results are not obvious, however, they show that the companies partly held by OFE paid dividends more often than all companies from the analysed indexes. OFE are the point of interest in the paper as long as they refer to the distribution of profits of companies.
    Celem artykułu jest ocena wypłat dywidend dokonywanych przez spółki giełdowe z udziałem kapitałowym otwartych funduszy emerytalnych (OFE). Innymi słowy chodzi o to, jaki efekt dla wypłat dywidend wynika z faktu, że udziałowcami spółek są OFE, czyli najbardziej znacząca grupa inwestorów instytucjonalnych na polskim rynku giełdowym. Podstawowe pytanie badawcze brzmi: „Czy spółki z udziałem OFE dokonują wypłat dywidend częściej niż ogół spółek giełdowych?”. Analizie poddano liczbę spółek wypłacających. Badania empiryczne oparto na podstawie danych spółek z indeksów giełdowych sWIG80 i WIG20. Wyniki nie są przesądzające, ale wskazują, że spółki z udziałem OFE częściej dokonywały wypłat niż ogół spółek z analizowanych indeksów. Przedmiotem zainteresowania nie są same OFE i uwarunkowania ich działalności, ale wypłaty dywidend. Otwarte fundusze emerytalne są objęte rozważaniami o tyle, o ile wiążą się z podziałem zysku (polityką dywidend) spółek giełdowych.
    Źródło:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2017, 3, 329
    0208-6018
    2353-7663
    Pojawia się w:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Impact of dividend payments by listed oil and gas companies on their valuation
    Wpływ wypłat dywidend przez spółki sektora paliw i gazu notowane na giełdzie w Warszawie na ich wartość
    Autorzy:
    Sierpińska-Sawicz, Agata
    Sierpińska, Maria
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/2173858.pdf
    Data publikacji:
    2022
    Wydawca:
    Polska Akademia Nauk. Instytut Gospodarki Surowcami Mineralnymi i Energią PAN
    Tematy:
    dividend yield
    net profit distribution
    listed company
    oil sector
    gas sector
    stopa dywidendy
    podział zysku netto
    spółka giełdowa
    sektor paliw
    sektor gazu
    Opis:
    The distribution of net profit is one of the basic problems of the financial strategy of companies. The amount of retained earnings affects the level of investment and the pace of their development, whereas the level of dividends translates into stock prices. Therefore, it is assumed that maintaining the right proportions in the distribution of net profit into the retained part and the part transferred to the shareholders will translate into the company’s value. The first part of the paper contains theoretical considerations on macroeconomic, microeconomic and the capital market determinants influencing companies’ distribution of net profit. A large group of microeconomic factors – long-term trends in changes of net profit, shareholder structure, the company’s life cycle and its investment opportunities – as well as a selection of financing sources facilitating the attainment of the optimal capital structure are discussed. The most important macroeconomic factors include the economic situation, the level of inflation, sector specifics and the situation on the stock market. The authors present the results of empirical research in which they assume that the dividend yield of companies from the oil and gas sector influences the value of the company depending on the level of investments shaping the book value of shares, and that the dividend yield affects the duration of the return on capital expressed as the price to net profit ratio, and thus the level of company risk. The calculated Pearson linear correlation coefficients show an insignificant influence of the dividend yield on the value of companies from the oil and gas sector. This value is determined by a number of other factors. The study is based on statistical data for 2010–2020 derived from Warsaw Stock Exchange Yearbooks.
    Podział zysku netto jest jednym z podstawowych problemów strategii finansowej spółek. Wielkość zysku zatrzymanego wpływa na poziom inwestycji i tempo rozwoju spółek. Równocześnie poziom dywidend przekłada się na ceny akcji na giełdzie. Zakłada się więc, że zachowanie właściwych proporcji w podziale zysku netto na część zatrzymaną i część wytransferowaną do akcjonariuszy przełoży się na wartość spółki. W pierwszej części artykułu zaprezentowano rozważania teoretyczne na temat determinant makro- i mikroekonomicznych oraz rynku kapitałowego warunkujących podział zysku netto w spółkach. Spośród licznej grupy czynników mikroekonomicznych prezentowanych w literaturze omówione zostały długookresowe tendencje w zmianach wielkości zysku netto, struktura akcjonariatu, cykl życia spółki i jej możliwości inwestycyjne oraz dobór źródeł finansowania w celu osiągnięcia optymalnej struktury kapitału. Najważniejsze czynniki makroekonomiczne to: koniunktura gospodarcza, poziom inflacji, specyfika sektorowa oraz koniunktura na rynku giełdowym. Część druga artykułu zawiera wyniki badań empirycznych, w których założono, że stopa dywidendy spółek sektora paliw i gazu wpływa na wartość spółki zależną od poziomu inwestycji kształtujących wartość księgową akcji oraz że stopa dywidendy wpływa na okres zwrotu kapitału wyrażony relacją ceny do zysku netto i tym samym na poziom ryzyka spółki. Obliczone współczynniki korelacji liniowej Pearsona wykazały nieznaczny wpływ stopy dywidend na wartość spółek sektora paliw i gazu. Wartość ta jest kształtowana przez szereg innych determinant. Do badań wykorzystano dane statystyczne za lata 2010–2020 zaczerpnięte z Roczników Giełdowych.
    Źródło:
    Gospodarka Surowcami Mineralnymi; 2022, 38, 3; 173--190
    0860-0953
    Pojawia się w:
    Gospodarka Surowcami Mineralnymi
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Dywidenda a zmienność stóp zwrotu spółek z indeksów WIG20 i mWIG40
    Dividend payout and stock return volatility of companies from WIG20 and mWIG40 indices
    Autorzy:
    Blaszke, Ewa
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/582505.pdf
    Data publikacji:
    2020
    Wydawca:
    Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
    Tematy:
    polityka wypłat dywidendy
    zmienność stóp zwrotu
    spółki
    Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
    dividend payout policy
    stock return volatility
    companies
    Warsaw Stock Exchange
    Opis:
    Polityka wypłat dywidendy od lat pozostaje przedmiotem badań naukowych prowadzonych na szeroką skalę. Jednakże kwestia wpływu dokonywania wypłaty przez spółkę na zmienność stóp zwrotu z akcji pozostaje wciąż nierozwiązana. Celem artykułu jest zbadanie, czy polityka dywidendowa spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie wpływa na zmienność stóp zwrotu akcji. Próba badawcza dotyczy 60 przedsiębiorstw wchodzących w skład indeksów WIG20 oraz mWIG40. Wykorzystując 12 modeli regresji liniowej, udowodniono, że wypłata dywidend powoduje obniżenie zmienności stóp zwrotu spółki. Z drugiej jednak strony nie stwierdzono występowania statystycznie istotnego związku między wielkością stopy dywidendy a ryzykiem. Nie znaleziono zatem argumentów przemawiających za słusznością tezy, że wzrost korzyści z posiadania akcji otrzymywanych na bieżąco przez inwestora w stosunku do całkowitej wartości akcji powoduje ograniczenie zmienności stóp zwrotu.
    Dividend payout policy has been the subject of extensive research for years. However, the issue of the impact of dividend on company’s return volatility remains unsolved. The purpose of the papier is to examine whether the dividend policy of companies listed on the Warsaw Stock Exchange affects the volatility of stock return. The research sample concerns 60 firms from WIG20 and mWIG40 indices. Using 12 econometric models, it was proved that the dividend payout reduces the volatility of the company’s stock return. On the other hand, no statistically significant relationship was found between the dividend yield and the firm’s risk. Therefore, no arguments were found to support the thesis that the increase in the part of benefits of owning shares that is currently received by an investor in the form of dividends in relation to the total value of shares reduces the company’s risk.
    Źródło:
    Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu; 2020, 64, 5; 5-17
    1899-3192
    Pojawia się w:
    Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Strategia wypłat dywidend niezależnych od zysku za ostatni rok obrotowy. Przykład Grupy Żywiec S.A.
    Autorzy:
    Kowerski, Mieczysław
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/610165.pdf
    Data publikacji:
    2018
    Wydawca:
    Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
    Tematy:
    dividend reserve fund
    the profit for distribution
    Lintner’s partial adjustment model
    dywidendowy fundusz rezerwowy
    zysk do podziału
    model częściowych dopasowań Lintnera
    Opis:
    More and more companies listed on the Warsaw Stock Exchange, as well as developed on capital markets, pay dividends, which amounts to a small extent depend on the profit for the last financial year. To this end, the companies form dividend reserve funds (DRF), which allow them to freer dividend policy. Special attention deserves strategy applied in recent years by the Żywiec Group S.A., which each year a portion of the net profit spends on DRF and at the same time, the dividend is paid with the rest of the net profit for the last financial year and the DRF which was created in the previous year. In the article detailed analysis of this strategy was carried out by showing its impact on independent payments from profit for the last year and by introducing the concept of profit for distribution, which realigns the dividend payout ratio. The hypothesis were verified using Lintner’s partial adjustment models.
    Coraz więcej spółek notowanych na GPW, podobnie jak na rozwiniętych rynkach kapitałowych, wypłaca dywidendy, których kwoty w niewielkim stopniu zależą od zysku za poprzedni rok obrotowy. W tym celu spółki tworzą dywidendowe fundusze rezerwowe (DRF), które umożliwiają im swobodniejszą politykę dywidendową. Na szczególną uwagę zasługuje strategia stosowana w ostatnich latach przez Grupę Żywiec S.A., która w każdym roku część zysku netto przeznacza na DRF, a jednocześnie dywidendę wypłaca z pozostałej części zysku netto za ostatni rok obrotowy oraz z DRF utworzonego w poprzednim roku. W artykule dokonano szczegółowej analizy tej strategii, pokazując jej wpływ na uniezależnienie wypłat od zysku za ostatni rok i wprowadzając pojęcie zysku do podziału, który urealnia stopę wypłaty dywidendy. Postawione hipotezy zweryfikowano za pomocą modeli Lintnera.
    Źródło:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2018, 52, 3
    0459-9586
    Pojawia się w:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Polityka dywidend a nakłady na badania i rozwój. Przypadek wybranych spółek akcyjnych indeksu Dow Jones U.S. Technology w latach 2008-2017
    Dividend policy and research expenditure. The case of selected joint stock companies of Dow Jones U.S. Technology index in the years 2008-2017
    Autorzy:
    Dembowska, Katarzyna
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/588473.pdf
    Data publikacji:
    2019
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Cykl życia firmy
    Polityka dywidend
    Prace badawczo-rozwojowe
    Spółki akcyjne
    Company’s life cycle
    Dividend policy
    Publicly owned company
    Research and development
    Opis:
    Celem niniejszego artykułu jest zidentyfikowanie prawidłowości w zakresie podziału zysku przedsiębiorstw pomiędzy nakłady przeznaczane na R&D a środki na wypłatę dywidend. Artykuł prezentuje również problem relacji pomiędzy polityką dywidend, cyklem życia spółki a R&D. Te czynniki oddziaływają na decyzje przedsiębiorstwa w zakresie podziału zysku. Analiza została dokonana na przykładzie firm należących do pierwszej dziesiątki indeksu Dow Jones U.S. Technology w latach 2008-2017. Bardzo ciężko znaleźć prawidłowości, którymi kierują się przedsiębiorstwa przy podziale zysku. Jednakże wyniki przeprowadzonych badań wskazują, że znaczący wpływ na decyzje dotyczące tego, jak jest dzielony zysk, ma faza cyklu rozwoju firmy.
    The purpose of the article is to find regularities connected with distribution of the profit in the top ten enterprises listed on Dow Jones U.S. Technology in 2008- 2017. The article also discusses the problem of the relationship between the dividend policy, the life cycle of the company and R&D. These factors affect enterprise’s choice of distribution of the profit. In analysis special attention is paid to dividend policy as well as R&D. It is difficult to find regularities, which the enterprises choose in term of division of the profit. Based on this study, it can be observed that significant impact on the division of the profit has phase of the development cycle of the entity.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2019, 388; 91-110
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Market reactions to dividends announcements: evidence from the Warsaw Stock Exchange
    Autorzy:
    Gnap, Michał
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/2120157.pdf
    Data publikacji:
    2022-06-30
    Wydawca:
    Uniwersytet im. Adama Mickiewicza w Poznaniu
    Tematy:
    signalling hypothesis
    Warsaw Stock Exchange
    dividend policy
    JEL Codes: D82, G14, G35
    teoria sygnalizacji
    Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
    polityka dywidend
    Opis:
    The main goal of article is to investigate the Warsaw Stock Exchange market reaction to announcements in connection with planned dividend payouts. The research sample comprises 45 entities listed on the Warsaw Stock Exchange between 2017 and 2021. The analysis uses the simple rate of return and the buy-and-hold excess return. Regression analysis shows that change in DPR does not fully explain the share price changes. Nonetheless, the weak market reaction to dividend payment announcements may lead to the conclusion that Polish stocks already take into account information about dividend payouts.
    Głównym celem artykułu jest zbadanie reakcji rynku na ogłoszenia w związku z planowanymi wypłatami dywidendy. Próba badawcza obejmuje 45 podmiotów notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 2017–2021. W analizie wykorzystano prostą stopę zwrotu oraz nadwyżkową stopę zwrotu typu buy-and-hold. Analiza regresji wskazuje, że zmiana wskaźnika DPR nie wyjaśnia w pełni zmiany cen akcji podmiotów objętych analizą. Niemniej jednak słaba reakcja rynku na komunikat o wypłacie dywidendy może prowadzić do wniosku, że polskie akcje już uwzględniają informacje o jej wypłacie.
    Źródło:
    Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny; 2022, 84, 2; 193-207
    0035-9629
    2543-9170
    Pojawia się w:
    Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    CIitizen’s Basic Income - The new promise of Populism in the edge of Technological unemployment
    Autorzy:
    Paço, Natasha
    Paço, Spiro
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/1038101.pdf
    Data publikacji:
    2020
    Wydawca:
    Academicus. International Scientific Journal publishing house
    Tematy:
    basic income
    citizen’s dividend
    universal demo grant
    citizen’s income
    populism
    social justice
    alaska permanent fund
    bolsa família
    reddito di cittadinanza
    technological unemployment
    Opis:
    The years in which we live have been characterized by a strong dynamism in the development of the political spectrum in Europe, but also in the world. traditional spectrum, as populist. The main cases of populism in the period we live in range from traditional groupings, which were revived after the global economic crisis to electoral victories, such as the 5 Star Movement in Italy, UKIP in the UK and the election of Donald Trump in the US. What we want to address in this article is the return of a utopian idea that has not appeared since the period of the French Revolution.
    Źródło:
    Academicus International Scientific Journal; 2020, 22; 59-66
    2079-3715
    2309-1088
    Pojawia się w:
    Academicus International Scientific Journal
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Finansowanie i struktura kapitałowa przedsiębiorstw rodzinnych
    Financing and capital structure of family enterprises
    Autorzy:
    Kawko, Marcin
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/697820.pdf
    Data publikacji:
    2019
    Wydawca:
    Szkoła Główna Handlowa w Warszawie
    Tematy:
    family business
    capital structure
    dividend policy
    patient capital
    pecking order theory
    firmy rodzinne
    finansowanie firm rodzinnych
    struktura kapitałowa
    polityka dywidend
    kapitał cierpliwy
    teoria hierarchii źródeł finansowania
    Opis:
    Financing family firms is one of the key aspects differentiating such enterprises from their competitors. The paper shows a wide range of financing sources available for family firms with special reference to the long-term financing forms such as patient capital. The author presents characteristics of family businesses’ capital structure and dividend policy that are often important competitive advantages of such entities.
    Jednym z aspektów wyróżniających firmy rodzinne w światowej gospodarce jest ich finansowanie. W artykule przedstawiono szerokie ujęcie dostępnych źródeł finansowania przedsiębiorczości rodzinnej ze szczególnym uwzględnieniem długoterminowych form finansowania, takich jak kapitał cierpliwy. Zaprezentowane zostały cechy struktury kapitałowej tego typu podmiotów stanowiące nierzadko ważne przewagi konkurencyjne. Poruszona została również problematyka polityki dywidend firm rodzinnych.
    Źródło:
    Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie; 2019, 51, 2; 91-103
    1896-656X
    Pojawia się w:
    Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Diversified Ownership Structure and Dividend Pay‑outs of Publicly Traded Companies
    Zróżnicowana struktura własności a wypłata dywidendy przez spółki giełdowe
    Autorzy:
    Pieloch-Babiarz, Aleksandra
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/655451.pdf
    Data publikacji:
    2019
    Wydawca:
    Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
    Tematy:
    polityka dywidendy
    struktura akcjonariatu
    własność menedżerska
    własność instytucjonalna
    własność Skarbu Państwa
    GPW w Warszawie
    dividend policy
    ownership structure
    managerial ownership
    institutional ownership
    state ownership
    the WSE
    Opis:
    Celem artykułu jest zidentyfikowanie i scharakteryzowanie relacji między strukturą własności spółek publicznych a realizacją wypłaty dywidendy. Hipoteza badawcza stanowi, iż wraz ze wzrostem stopnia koncentracji własności wzrasta zarówno skłonność do wypłaty dywidendy, jak i jej wysokość. Badania przeprowadzone zostały na grupie 354 spółek niefinansowych notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Zasadniczą metodą badawczą była analiza regresji logistycznej i tobitowej. Przeprowadzone badania wykazały, że wraz ze wzrostem w strukturze własności udziału Skarbu Państwa, inwestorów instytucjonalnych i członków zarządu, decyzje o wypłacie dywidendy zapadały częściej, a wysokość wypłaty wzrastała. Analizując stopień koncentracji własności wyrażony indeksem Herfindahla‑Hirschmana, uzyskano zróżnicowane wyniki badań. Estymacja niektórych modeli regresji wykazała, iż silniejsza koncentracja własności sprzyjała podjęciu decyzji o wypłacie dywidendy (dywidendy wypłacane były częściej), jednakże wraz ze wzrostem stopnia koncentracji własności wysokość dywidendy malała. Przedstawione w artykule wyniki badań stanowią uzupełnienie dotychczasowych analiz prowadzonych na rynkach światowych i są rozszerzeniem dotychczasowych badań prowadzonych na GPW w Warszawie.
    The aim of this article is to identify and characterise the relationship between the ownership structure and dividend pay‑out of listed companies. The research hypothesis states that along with an increase in a degree of ownership concentration both the propensity to pay a dividend and its amount increase. The research has been conducted on a group of 354 non‑financial companies listed on the Warsaw Stock Exchange. The basic research method is the analysis of logistic and tobit regression. The research shows that along with an increase in the complexity of the ownership structure, the share of the State Treasury, institutional investors and board members, decisions on dividend pay‑out are made more often, and the amount of dividend is higher. Examining the degree of ownership concentration expressed by the Herfindahl‑Hirschman index, diversified results have been obtained. An estimation of some regression models shows that stronger ownership concentration favours the decision to pay a dividend (dividends are paid out more frequently), however, as a degree of ownership concentration increases, a decrease in the amount of dividend is observed. The research results presented in this article are a supplement to the existing analyses carried out on the global markets and an extension of the existing research conducted on the companies listed on the Warsaw Stock Exchange.
    Źródło:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2019, 6, 345; 93-110
    0208-6018
    2353-7663
    Pojawia się w:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Ryczałt od dochodów spółek, tzw. estoński CIT– czy jest to korzystna forma opodatkowania?
    Lump sum taxation on the companies’ income, so-called “Estonian CIT” – is it a preferable form of taxation?
    Autorzy:
    Dmowski, Andrzej
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/28762068.pdf
    Data publikacji:
    2022-07-26
    Wydawca:
    Instytut Studiów Podatkowych Modzelewski i wspólnicy
    Tematy:
    ryczałt od dochodów spółek
    estoński CIT
    ryczałt
    opodatkowanie zysku netto
    wynik bilansowy
    dystrybucja zysku netto
    ukryta dywidenda
    lump sum on company income
    Estonian CIT
    lump sum
    taxation of net profit
    balance sheet result
    distribution of net profit
    hidden dividend
    Opis:
    Podatnicy podatku dochodowego od osób pranych mogą wybrać od 2021 r. nowy model opodatkowania w postaci ryczałtu od dochodów spółek, tzw. estoński CIT. Istotna zmiana regulacji w tym zakresie nastąpiła z dniem 1 stycznia 2022 r. Wybór przez podatników tego modelu opodatkowania daje im możliwość odejścia od „standardowo” określonych przychodów podatkowych i kosztów uzyskania przychodów w podatku dochodowym od osób prawnych, a przejście na ustalenie wyniku finansowego w świetle prawa bilansowego. Nowy model opodatkowania jest oparty na założeniu, że bieżący wynik finansowy osiągnięty przez spółkę – podatnika rozliczającego się ryczałtem od dochodów spółek – nie podlega opodatkowaniu, a dopiero wypłata zysku netto wspólnikom podmiotu jest opodatkowana. To założenie oznacza, że jeśli środki finansowe wygenerowane w spółce w ramach działalności operacyjnej nie zostaną rozdystrybuowane do udziałowców (w formie dywidendy lub transakcji równoważnej dla celów podatkowych, np. dystrybucji ukrytych zysków), a zostaną wykorzystane do finansowania bieżącej działalności gospodarczej lub działalności inwestycyjnej podmiotu, to nie będą podlegały bieżącemu opodatkowaniu. W teorii nowa regulacja ma pozytywnie stymulować wzrost gospodarczy poprzez odroczenie opodatkowania przedsiębiorców do momentu „wypłaty środków finansowych do konsumpcji”. Jednakże trzeba zauważyć, że ten model opodatkowania może powodować pod względem ekonomicznym brak opodatkowania prowadzonej działalności gospodarczej przez podatników. Wątpliwości dotyczące regulacji w zakresie ryczałtu od dochodów spółek oraz luki w przepisach ustawowych mogą prowadzić do istotnych nadużyć w zakresie braku opodatkowania dochodu (zysku netto) po stronie podatników podatku dochodowego od osób prawnych i podatku dochodowego od osób fizycznych. Konsekwencją wadliwych regulacji może być istotny spadek wpływów budżetowych z tych podatków, bez zakładanego elementu pozytywnego stymulowania gospodarki.
    Taxpayers of the income tax from laundering persons can choose from 2021 a new model of taxation in the form of a lump sum on the income of companies, the so-called Estonian CIT. A significant change in the regulations in this respect took place on January 1, 2022. The choice of this taxation model by taxpayers gives the possibility of departing from the „standard” tax revenues and tax deductible costs in the corporate income tax, and the taxpayer’s transition to determining the financial result in in the light of accounting law. The new model of taxation is based on the assumption that the current financial result achieved by the company – a taxpayer settling on the basis of a lump sum on company income, is not subject to taxation, and only the payment of net profit to the shareholders of the entity is subject to taxation. The assumption in question indicates that if the funds generated in the company as part of its operating activities are not distributed to shareholders (in the form of a dividend or an equivalent transaction for tax purposes, e.g. distribution of hidden profits) – they will be used to finance the entity’s current business or investment activities, then will not be subject to current taxation. In theory, the new regulation is supposed to positively stimulate economic growth by deferring taxation of entrepreneurs until the moment of „payment of funds for consumption”. However, on the other hand, the taxation model in question may result in economic non-taxation of business activities by taxpayers. Doubts regarding the regulation of lump sum on corporate income and gaps in statutory provisions may lead to significant abuses in the field of non-taxation of income (net profit) on the part of CIT and PIT taxpayers. The consequence of defective regulations may be a significant decrease in budget revenues from corporate income tax and personal income tax, without the assumed element of positive stimulation of the economy.
    Źródło:
    Doradztwo Podatkowe Biuletyn Instytutu Studiów Podatkowych; 2022, 7(311); 11-24
    1427-2008
    2449-7584
    Pojawia się w:
    Doradztwo Podatkowe Biuletyn Instytutu Studiów Podatkowych
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Ochrona akcjonariuszy mniejszościowych przed nieuzasadnioną tezauryzacją zysku spółki
    Protecting minority shareholders against the abusive restrictions on profit distribution
    Autorzy:
    Miedziński, Michał
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/694090.pdf
    Data publikacji:
    2017
    Wydawca:
    Uniwersytet im. Adama Mickiewicza w Poznaniu
    Tematy:
    dividend
    profit distribution
    challenging shareholder resolutions
    protection of minority
    voting rights
    unfair prejudice
    corporate governance
    primacy of capital
    duty of loyalty
    dywidenda
    podział zysku
    zaskarżenie uchwały
    prawo głosu
    ochrona akcjonariuszy
    ochrona wspólników
    pokrzywdzenie mniejszości
    tezauryzacja zysku
    rządy większości
    prymat kapitału
    obowiązek lojalności
    Opis:
    Distribution of yearly profits in companies raises complex issues pertaining to the statutory framework of shareholder relationship. Under Article 191 and 347 of the Code of Commercial Partnerships and Companies the above matter is decided by the resolution passed at the annual general meeting and (as such) is left to the discretion of the controlling members. Notably, the general meeting can retain profits in the company or declare low dividends. However, in light of the Supreme Court’s decisions, the above resolution, reflecting only the interests of the majority, can be viewed as oppressive for the minority and consequently set aside in court. The consequences of the court ruling are, nonetheless, unclear, as it does not imply an obligation on the company to pay higher dividends. Some authors go as far as to argue that the ruling itself is of no value to the claimants and that the majority rule in Polish company law is unconditional and absolute.The article explores the above issue in the context of a public limited company and attempts to answer the question of whether the minority shareholders can protect their rights in the event of excessive (abusive) restrictions on profit distribution.
    Podział rocznego zysku w spółce kapitałowej jest źródłem złożonych zagadnień związanych z istotą i normatywnym ukształtowaniem relacji korporacyjnej. Przepisy art. 191 i 347 Kodeksu spółek handlowych poddają powyższą kwestię kontroli większości na zgromadzeniu. Zgromadzenie może m.in. podjąć uchwałę o tezauryzacji wyniku finansowego lub wypłacie minimalnej dywidendy. Jak jednak wynika z orzecznictwa Sądu Najwyższego, powyższa uchwała, realizująca interes wyłącznie większości, może być uchylona przez sąd, jako sprzeczna z dobrymi obyczajami i mająca na celu pokrzywdzenie mniejszościowych udziałowców. Jednocześnie konsekwencje wyroku uchylającego nie są oczywiste, ponieważ nie zobowiązuje on pozwanej spółki do wypłacenia większej dywidendy. W literaturze zakwestionowano wręcz praktyczne znaczenie takiego orzeczenia, wskazując, że nie ma ono wymiernego skutku w sferze praw wspólników, a reguła rządów większości w zakresie dysponowania wynikiem finansowym ma charakter bezwzględny. Celem artykułu jest analiza powyższego zagadnienia w kontekście stosunków spółki akcyjnej oraz odpowiedź na pytanie, czy w przypadku abuzywnej praktyki ograniczania wypłaty zysku akcjonariusze mniejszościowi mogą realnie chronić swoje interesy.
    Źródło:
    Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny; 2017, 79, 1; 119-131
    0035-9629
    2543-9170
    Pojawia się w:
    Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Zastosowanie modelu samoselekcji próby do opisu procesu podejmowania decyzji dywidendowych, na przykładzie spółek notowanych na GPW w Warszawie
    The Application of the Self-Selection Model in the Description of the Dividend Decision-Making Process on the Example of the Companies Listed on the Warsaw Stock Exchange
    Autorzy:
    Kowerski, Mieczysław
    Charkiewicz, Abel
    Bielak, Jarosław
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/2117428.pdf
    Data publikacji:
    2021-12-31
    Wydawca:
    Akademia Zamojska
    Tematy:
    dividend decisions of public companies
    self-selection model
    probit square panel model with specific effects of the tendency to pay dividends
    Lintner partial adjustment panel model
    Warsaw Stock Exchange
    decyzje dywidendowe spółek publicznych
    model samoselekcji próby
    probitowy kwadratowy panelowy model z efektami specyficznymi skłonności do wypłat dywidend
    panelowy model częściowych dopasowań Lintnera
    Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
    Opis:
    Model częściowych dopasowań Lintnera opisuje zależność wypłacanej dywidendy za dany rok od dochodu w tymże roku i dywidendy za poprzedni rok, i pozwala zidentyfikować długoterminową politykę dywidendową spółki. Do większości badań dobierane są spółki, które przez cały analizowany okres wypłacają dywidendy. Dobór próby nie jest losowy, a więc estymator parametrów modelu Lintnera jest niezgodny. Jest to problem samoselekcji próby, którego rozwiązanie w postaci dwurównaniowego modelu zaproponował Heckman. W przypadku modelowania polityki dywidend składa się on z równania selekcji, które jest probitowym modelem skłonności do wypłat oraz równania wynikowego, będącego modelem Lintnera. Kluczowa jest istotność zależności pomiędzy resztami obu równań, co oznacza, że wystąpił problem samoselekcji, który „rozwiązał” model. W pracy możliwości zastosowania modelu samoselekcji próby do opisu procesu podejmowania decyzji dywidendowych pokazano na przykładzie spółek notowanych na GPW w latach 1998–2020.
    The Lintner partial adjustment model describes the relationship between the dividend paid for a given year and the income paid for that year, as well as the dividend paid for the previous year, in this way making it possible to identify the long-term dividend policy of a company. In most cases, the com panies selected for study are those that regularly pay dividends throughout the analyzed period. Since sample selection is not random, the parameter estimator of the Lintner model is inconsistent. This is the problem of the self-selection of the sample, the solution to which, in the form of a two-equation model, was proposed by Heckman. In the case of dividend policy modelling, it consists of a selection equation, which is a probit panel model of the tendency to pay, and an outcome equation, which is the Lintner model. What is of vital importance here is the relationship between the errors of both the equations, which means that there was a problem of self-selection that “solved” the model. In the present article, the possibility of using the self-selection model in the description of the dividend decision-making process is discussed on the example of the companies listed on the WSE in the years 1998–2020.
    Źródło:
    Facta Simonidis; 2021, 14, 1; 203-222
    1899-3109
    Pojawia się w:
    Facta Simonidis
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Impact of ICT Sector Research and De velopment Expenditure on the Market Capitalization in the US, the EU and China
    Wpływ wydatków na badania i rozwój na kapitalizację rynkową przedsiębiorstw z sektora ICT w USA, UE i Chinach
    Autorzy:
    Chmielewski, Wojciech
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/44175290.pdf
    Data publikacji:
    2023-12-15
    Wydawca:
    Uniwersytet Warszawski. Wydawnictwo Naukowe Wydziału Zarządzania
    Tematy:
    Information and Communication Technology sector
    market capitalization
    research and development expenditure
    earnings before interest
    taxes
    depreciation
    and amortization (EBITDA)
    earnings before deducting interest and taxes (EBIT)
    total
    equity
    total asset
    total revenues
    dividend rate
    sektor technologii informacyjno-komunikacyjnych
    ICT
    kapitalizacja
    rynkowa
    wydatki na badania i rozwój
    zysk przed odliczeniem odsetek
    podatków
    amortyzacji
    (EBITDA)
    zysk przed odliczeniem odsetek i podatków (EBIT)
    całkowity kapitał
    własny
    całkowite aktywa
    całkowite przychody
    stopa dywidendy
    Opis:
    Purpose: Due to the growing global role of enterprises from the information and communication technology sector from the leading regions of the USA, EU and China in the industry, the author’s research goal was to try to identify factors influencing the value of listed enterprises understood as its stock exchange capitalization. For the purpose, research was carried out on the impact of a group of twenty-six variables on the company’s market capitalization, among which the most important conclusions concern the impact of seven variables, i.e. revenues, research and development expenses, earnings before interest, taxes, depreciation and amortization (EBITDA), earnings before interest and taxes (EBIT), total equity, total assets, total revenues and dividend rate. Design/Methodology/Approach: The study used research methods in the form of a random effects model and a fixed effects model, and then used the Hausmann test to verify which of the models is better suited to establishing the relationship between the selected independent variables and the dependent variable in the form of the stock market capitalization of companies from the ICT sector. Findings: It was found that the impact of equity or the level of revenues on market capitalization is much smaller than in the case of research and development expenses and that the issue of depreciation of assets is an important factor in the market valuation of enterprises from the ICT sector. Additionally, the level of assets and equity has, although limited, impact on the market valuation of the company, regardless of the region in which an entity operates. Revenues are important from a regionalization perspective – company’s market capitalization is the largest in the case of the ICT services subsector in China. There is no similar relationship among manufacturers of ICT devices operating in all three regions. Research limitations/Implications: Due to the fact that the COVID-19 pandemic and the global economic slowdown are important factors affecting the ICT sector, further research on the value of ICT enterprises should take the aspects into account.
    Cel: w związku z rosnącą globalnie rolą przedsiębiorstw z sektora technologii informacyjno-komunikacyjnych z wiodących w tej branży regionów USA, UE oraz Chin celem badawczym Autora była próba identyfikacji czynników wpływających na wartość przedsiębiorstw giełdowych rozumianą jako jego kapitalizacja giełdowa. W tym celu przeprowadzono badania dotyczące wpływu grupy dwudziestu sześciu zmiennych na kapitalizację rynkową spółki, wśród których najistotniejsze wnioski dotyczą wpływu siedmiu zmiennych, tj. przychodów, wydatków na badania i rozwój, zysku przed odsetkami, podatkami, amortyzacją (EBITDA), zysku przed odliczeniem odsetek i podatków (EBIT), kapitału własnego ogółem, aktywów ogółem, przychodów ogółem oraz stopy dywidendy. Metodologia: do badania wykorzystano metody badawcze w postaci modelu efektów losowych oraz modelu efektów stałych, a następnie zastosowanie testu Hausmanna do weryfikacji, który z modeli jest lepiej dopasowany do ustalenia zależności pomiędzy wybranymi zmiennymi niezależnymi a zmienną zależną w postaci kapitalizacji giełdowej spółek z sektora ICT. Wyniki: ustalono, że wpływ kapitału własnego czy poziomu przychodów na kapitalizację rynkową jest zdecydowanie mniejszy niż w przypadku wydatków na badania i rozwój oraz że kwestia amortyzacji posiadanych aktywów jest ważnym czynnikiem rynkowej wyceny przedsiębiorstw z sektora ICT. Dodatkowo poziom aktywów i kapitału własnego ma, choć ograniczony, wpływ na rynkową wycenę przedsiębiorstwa, niezależnie od regionu, w którym podmiot działa. Przychody mają znaczenie z perspektywy regionalizacji – kapitalizacja giełdowa jest największa w przypadku podsektora ICT usługi w Chinach. Podobnej zależności nie ma wśród producentów urządzeń teleinformatycznych działających we wszystkich trzech regionach. Ograniczenia/implikacje badawcze: w związku z tym, że istotnymi czynnikami wpływającymi na sektor ICT jest pandemia COVID-19 oraz globalne spowolnienie gospodarcze, dalsze badania na kwestią wartości przedsiębiorstw ICT powinny uwzględniać te aspekty.
    Źródło:
    Studia i Materiały; 2023, 2(39); 58-69
    1733-9758
    Pojawia się w:
    Studia i Materiały
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
      Wyświetlanie 1-87 z 87

      Ta witryna wykorzystuje pliki cookies do przechowywania informacji na Twoim komputerze. Pliki cookies stosujemy w celu świadczenia usług na najwyższym poziomie, w tym w sposób dostosowany do indywidualnych potrzeb. Korzystanie z witryny bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zamieszczane w Twoim komputerze. W każdym momencie możesz dokonać zmiany ustawień dotyczących cookies