Informacja

Drogi użytkowniku, aplikacja do prawidłowego działania wymaga obsługi JavaScript. Proszę włącz obsługę JavaScript w Twojej przeglądarce.

English (EN)·Polski (PL)·Yкраїнський (UK)
Przejdź do strony domowej biblioteki Centralna Biblioteka Wojskowa Link otwiera się w nowym oknie Logo biblioteki Prolib Integro - strona głównaCentralna Biblioteka Wojskowa

Wyszukujesz frazę "STOCK EXCHANGE" wg kryterium: Temat

  Lista filtrów

Dostawca treści

Wyrównaj
Wyświetlanie 1-15 z 245
Tytuł:
Exchange Rates and Capital Market Instruments – Analysis Based on the Example of Switzerland before and during the Covid-19 Pandemic
Kursy walut i instrumenty rynku kapitałowego – analiza na przykładzie Szwajcarii przed i podczas pandemii Covid-19
Autorzy:
Bolek, Cezary
Bolek, Monika
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/36084923.pdf
Data publikacji:
2024
Wydawca:
Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
Tematy:
kurs walutowy
indeks giełdowy
rentowność obligacji
korelacja
COVID-19
exchange rate
stock index
bond yield
correlation
Opis:
The purpose of the article. The aim of the article is to present factors influencing foreign exchange rates and to examine the relationship between them and stock and bond indices in Switzerland in the period before and during the COVID-19 pandemic. The hypothesis that the studied relationships changed as a result of the turmoil caused by the pandemic crisis was verified. Methodology. To verify the hypothesis, linear and non-linear functions were analyzed, and Pearson's correlation indices between the examined instruments were calculated. Results of the research. As a result of the analysis, it was found that the relationship between the CHF exchange rate index and stock indices is non-linear, and the relationship between the CHF exchange rate index and bond indices is linear. Correlation coefficients before the pandemic indicated strong relationships between the CHF exchange rate index and the examined capital market indices, and moreover, the relationship with stock indices was positive and with bond indices negative. It was found that during the pandemic, the correlation with bond indices changed and became positive. The motivation of the analysis is related to the spotlight on a Swiss franc as a result of numerous financial decisions related to this currency.
Cel artykułu. Celem artykułu jest przedstawienie czynników wpływających na kursy walut oraz zbadanie związku między nimi i indeksami akcji oraz obligacji w Szwajcarii w okresie przed I w trakcie trwania pandemii Covid-19. Zweryfikowano w związku z powyższym hipotezę, że badane związki uległy zmianie w wyniku zawirowań wywołanych kryzysem pandemicznym. Metoda badawcza. Do zweryfikowania postawionej hipotezy wykorzystano analizę funkcji liniowych i nieliniowych oraz obliczono wskaźniki korelacji Pearsona między badanymi instrumentami. Wyniki badań. W wyniku przeprowadzonej analizy stwierdzono, że związek indeksu kursu CHF I indeksów giełdowych jest nieliniowy, a związek indeksu kursu CHF z indeksami obligacji liniowy. Korelacje przed pandemią wskazywały na silne związki indeksu kursu CHF z badanymi indeksami z tym, że związek z indeksami akcji był pozytywny, a z indeksami obligacji negatywny, w okresie pandemii korelacja z indeksami obligacji uległa zmianie i była dodatnia.
Źródło:
Finanse i Prawo Finansowe; 2024, 1, 41; 29-45
2391-6478
2353-5601
Pojawia się w:
Finanse i Prawo Finansowe
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Impact of tumultuous economic periods on investments made by joint-stock companies included in the WIG-ESG index
Autorzy:
Ejsmont, Aneta
Grzywacz, Jacek
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/33748338.pdf
Data publikacji:
2024-07-02
Wydawca:
Szkoła Główna Handlowa w Warszawie. Kolegium Zarządzania i Finansów
Tematy:
WIG-ESG Index
capitalization
stock exchange quotations
Opis:
The aim of the article is to assess the role of ESG assumptions in dealing with complex crises that are both economic and financial in nature. The research problem is excessive fluctuations in the quotations of the WIG-ESG index, which includes listed companies characterized by adherence to the principles of socially responsible business. An attempt will be made to verify the research hypothesis, which assumes a positive impact of selected stock market indicators on the stabilization of quotations of the analyzed index. The research method will be the estimation of an econometric model built from dependent variable Y describing changes in the quotations of the WIG-ESG index and six independent variables describing selected stock market indicators exerting a greater or lesser influence on the changes in the quotations included in the monthly time interval in the research period January 2014–November 2023. It is concluded that the relationship between stock market capitalization and the value of equity estimated at the end of the last quarter is the basis for stabilizing the quotations of the index.
Źródło:
Journal of Management and Financial Sciences; 2023, 50; 195-210
1899-8968
Pojawia się w:
Journal of Management and Financial Sciences
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Fairness opinions w kontekście wezwań do sprzedaży akcji na polskim rynku kapitałowym
Fairness opinions in the context of tender offers on the Polish capital market
Autorzy:
Śliwiński, Jakub
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/19979718.pdf
Data publikacji:
2023-03-31
Wydawca:
Szkoła Główna Handlowa w Warszawie
Tematy:
wezwania
fairness opinion
rynki kapitałowe
giełda
fuzje i przejęcia
tender offers
fairness
opinion
capital market
stock exchange
mergers and
acquisitions
Opis:
Ustawa o ofercie publicznej nałożyła na zarządy spółek giełdowych wymóg przedstawiania stanowiska wobec ogłaszanego wezwania do sprzedaży akcji. Zarząd ma możliwość zasięgnięcia opinii zewnętrznego podmiotu na temat warunków finansowych określonych w wezwaniu. Opinie te zwyczajowo nazywa się fairness opinions. Dotychczasowe publikacje dotyczące fairness opinions jedynie w niewielkim stopniu poruszały je w kontekście wezwań na polskim rynku kapitałowym i brakowało w nich precyzyjnych analiz. Biorąc pod uwagę szybko zmieniający się świat finansów, należy zwrócić również szczególną uwagę na fakt, że dotychczas przedstawiane konkluzje mogły ulec dezaktualizacji. Celem niniejszej pracy jest poznanie popularności fairness opinions w kontekście wezwań do sprzedaży akcji na polskim rynku kapitałowym, wskazanie głównych podmiotów zajmujących się ich wydawaniem oraz zbadanie wpływu fairness opinions na oferowane premie. Powyższy cel został osiągnięty poprzez przeprowadzenie analizy danych dotyczących wezwań na akcje na polskim rynku kapitałowym. Analizy dokonano na podstawie publicznie dostępnych danych dla wezwań ogłoszonych od 1 stycznia 2016 roku do 31 grudnia 2021 roku (na podstawie raportów bieżących spółek, na których akcje ogłoszono wezwanie). Analiza wskazała na rosnącą popularność fairness opinions w porównaniu z wcześniej publikowanymi badaniami. Zarządy szczególnie cenią sobie opinie ekspertów w przypadku największych transakcji na polskim rynku kapitałowym. Rynek fairness opinions jest mocno skoncentrowany, większość z nich została wydana przez trzy podmioty. Angażowanie międzynarodowych banków inwestycyjnych jest zjawiskiem rzadkim, jednak spotykanym przy okazji największych transakcji. Ostateczna premia oferowana w wezwaniach, w których zarząd zdecydował się zlecić sporządzenie fairness opinion, jest średnio wyższa niż w wezwaniach bez jego zasięgania, jednak różnica ta nie jest istotna ze statystycznego punktu widzenia.
The Act on Public Offering imposed a requirement on the management boards of publicly traded companies to present their statement on the announced tender offers. The management board has the possibility to engage a third party to assess the financial terms in the tender offer. These assessments are customarily called fairness opinions. The previous publications on fairness opinions only to a small extent dealt with those in the context of tender offers on the Polish capital market, they lacked detailed analyses, and, moreover, taking into account the rapidly changing finance world, the presented conclusions may have become obsolete. The purpose of this study is to learn about the popularity of fairness opinions in the context of tender offers on the Polish capital market, the main advisors involved in issuing them, and their importance for the offered premia. The abovementioned goal was achieved by analyzing data on tender offers on the Polish capital market. The analysis was performed on the basis of publicly available data for tender offers announced in the period from 1 January 2016 to 31 December 2021 (based on current reports of the companies on which tender offers were announced). The analysis showed the growing popularity of fairness opinions compared to previously published studies. Management boards especially appreciate the expert opinions in the case of the largest transactions on the Polish capital market. The fairness opinion market is highly concentrated, most of them were issued by three entities. Engaging international investment banks is rare but recorded in case of top transactions. The ultimate premium offered in tender offers in which management decided to mandate a third party to prepare fairness opinion is on average higher than in tender offers without fairness opinion, however the difference is not statistically significant.
Źródło:
Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie; 2023, 67, 1; 51-72
1896-656X
Pojawia się w:
Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Analiza i ocena płynności finansowej spółek o niskiej wartości rynkowej notowanych na GPW w Warszawie
Analysis and Evaluation of Financial Liquidity of Companies with Low Market Value Listed on the Warsaw Stock Exchange
Autorzy:
Kuciński, Andrzej
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/35530227.pdf
Data publikacji:
2023
Wydawca:
Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
Tematy:
płynność finansowa
statyczne wskaźniki płynności finansowej
kapitalizacja
spółka
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
financial liquidity
static liquidity ratios
capitalization
company
Warsaw Stock Exchange
Opis:
Cel: Celem niniejszego artykułu jest analiza i ocena płynności finansowej spółek giełdowych o niskiej kapitalizacji, których wartość rynkowa nie przekraczała 20 mln złotych. W opracowaniu za hipotezę przyjęto to, że spółki o niskiej wartości rynkowej notowane na Rynku Głównym GPW w Warszawie utrzymują niskie poziomy wskaźników płynności finansowej, które przekładają się na negatywną ocenę płynności finansowej. Metodyka/podejście badawcze: Badaniem objęto spółki notowane na Rynku Głównym GPW w Warszawie, których wartość rynkowa była mniejsza niż 20 mln złotych. Badaniem objęto lata 2018–2020. W badaniu wykorzystano klasyczne narzędzia stosowane przy ewaluacji płynności finansowej przedsiębiorstw: wskaźnik bieżącej płynności, wskaźnik płynności szybkiej, wskaźnik płynności gotówkowej oraz narzędzia statystyki opisowej. Wyniki: Na podstawie przeprowadzonych badań ustalono, że spółki o małej kapitalizacji rynkowej notowane na Rynku Głównym GPW w Warszawie utrzymują wskaźniki płynności finansowej, które są często poniżej teoretycznych wartości. Oznacza to, że działalności spółek, których wartość rynkowa była mniejsza niż 20 mln złotych towarzyszy podwyższone ryzyko utraty wypłacalności, co przekłada się na gorszą ocenę sytuacji finansowej przedsiębiorstw oraz ich niską wycenę rynkową. Ponadto na podstawie przeprowadzonych badań wykazano duże zróżnicowanie płynności finansowej w ujęciu sektorowym przedsiębiorstw.
The purpose of the article/hypothesis: The purpose of this article is to analyze and evaluate the liquidity of listed companies with low capitalization, whose market value did not exceed PLN 20 million. The study takes as a hypothesis that companies with low market value listed on the Main Market of the Warsaw Stock Exchange maintain low levels of financial liquidity ratios, which translate into a negative evaluation of financial liquidity. Methodology: The study covered companies listed on the Main Market of the Warsaw Stock Exchange, whose market value was less than PLN 20 million. The study covered the years 2018–2020. The study used classical tools applied in the evaluation of corporate liquidity: the current liquidity ratio, quick liquidity ratio and cash liquidity ratio, as well as tools of descriptive statistics. Results of the research: Based on the research, it was found that companies with small market capitalization listed on the Main Market of the Warsaw Stock Exchange maintain liquidity ratios that are often below theoretical values. This means that the activities of companies whose market value was less than PLN 20 million are accompanied by an increased solvency risk, which translates into a worse assessment of the financial situation of companies and their low market valuation. In addition, on the basis of the research conducted, it was shown that there is a large differentiation of financial liquidity by sector of companies.
Źródło:
Finanse i Prawo Finansowe; 2023, 1, 37; 51-67
2391-6478
2353-5601
Pojawia się w:
Finanse i Prawo Finansowe
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Applying the agglomerative method in hierarchical clustering for the medium-sized companies listed on the Warsaw Stock Exchange
Autorzy:
Sroka, Łukasz
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/22858344.pdf
Data publikacji:
2023-12-21
Wydawca:
Szkoła Główna Handlowa w Warszawie. Kolegium Zarządzania i Finansów
Tematy:
hierarchical clustering
segmentation
medium-sized companies
Warsaw Stock Exchange
Opis:
The purpose of this article is to use a hierarchical algorithm to reduce the number of companies in stock exchange portfolios, together with the identification of the most and least profitable groups of the companies. To prepare the research, the author decided to use a hierarchical clustering method to segment mWIG40 index entities. The conducted research contributed to the knowledge of the segments appearing on mWIG40 index and the profitability of the obtained clusters in the analyzed period. It was concluded that the hierarchical clustering method can divide the entities from mWIG40 index into six segments. The obtained groups differed from each other in terms of the analyzed features. Moreover, it was found that it was possible to identify more and less profitable segments in terms of the rate of return. What is more, only one segment was characterized by a higher rate of return than the benchmark. The findings can help investors to make better decisions during their investing process. In addition, the results can help companies to map their business in the market.
Źródło:
Journal of Management and Financial Sciences; 2023, 48; 75-91
1899-8968
Pojawia się w:
Journal of Management and Financial Sciences
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Expiration day effects of stock and index futures on the Warsaw Stock Exchange before and in the initial phase of the COVID-19 pandemic
Autorzy:
Suliga, Milena
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/24201282.pdf
Data publikacji:
2023
Wydawca:
Akademia Górniczo-Hutnicza im. Stanisława Staszica w Krakowie. Wydawnictwo AGH
Tematy:
COVID-19
event study
expiration day effects
futures market
high-frequency data
stock market
Warsaw Stock Exchange
Opis:
This paper examines the existence of expiration day effects of stock and index derivatives on the Warsaw Stock Exchange. Event study analysis is employed to high-frequency data to check the occurrence of four types of anomalies: abnormal increase in trading volume and in intraday volatility of underlying stocks, price reversal and price shock. The study confirms that on expiration days trading volume of underlying stocks increase unusually during the time when final settlement prices of expiring futures are being calculated. Intraday volatility of stock prices is also abnormally high on expiration days. However, before 2020 this price effect occurred on expiration days during triple withing hour, while in the initial phase of COVID-19 pandemic it has been visible on expiration days only at the close and additionally at the beginning of the next trading session. The analysis of price reversal and price shock effects revealed that only the second anomaly is a phenomenon which constantly appears after futures expiration, indicating the distortion of stock prices on expiration days and their return to normal levels at the beginning of the next trading session. Division of the research period (2018-2020) into two parts allow to find out that after the outbreak of the pandemic, when the importance of hedgers’ activity on the futures market have increased, some of the analyzed anomalies have weakened and their duration have been shortened. However, distortions of underlying stock prices have been still visible at the close of the trading session on expiration days. This suggests that as long as the final settlement prices of stock future are equal to closing prices of underlying stocks, expiration day effects will occur on the WSE.
Źródło:
Managerial Economics; 2023, 23, 1; 39--82
1898-1143
Pojawia się w:
Managerial Economics
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Impact of COVID-19 on the Daily Returns of Istanbul Stock Exchange
Autorzy:
Zengin, Burcu
Kocoglu, Sahnaz
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/36473386.pdf
Data publikacji:
2023
Wydawca:
Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
Tematy:
Covid-19
Istanbul Stock Exchange
global crises
Opis:
The purpose of the article/hypothesis: The measures taken by the governments to fight Covid-19 such as social distancing and lockdowns not only crippled the social life, but also the economies of their countries. The purpose of this paper is to analyze the impact of the Covid-19 pandemic on the Turkish economy. The authors used the Istanbul Stock Exchange Index which is a sort of barometer to measure the health of the economic and financial system in Turkey. The aim of the paper is to show the impact of Covid-19 together with the risk in the global market, exchange rates and government responses to the pandemic on the Istanbul Stock Exchange. Methodology: The authors analyzed the impact of the pandemic studying the relations between the Istanbul Exchange and a number of deaths due to Covid-19 together with VIX index, the Government Response Index and exchange rate of USA dollar/Turkish Lira with Toda-Yamamoto Causality test. Results of the research: The results suggest that the number of deaths due to Covid-19 and exchange rates cause the loss in value in the Istanbul Stock Exchange while VIX index and the Government Response Index are found to be ineffective in explaining the volatility in the ISE.
Źródło:
Finanse i Prawo Finansowe; 2023, 2, 38; 111-128
2391-6478
2353-5601
Pojawia się w:
Finanse i Prawo Finansowe
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Properties of returns and variance and the implications for time series modelling: Evidence from South Africa
Autorzy:
Szczygielski, Jan Jakub
Chipeta, Chimwemwe
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/23942749.pdf
Data publikacji:
2023-08-11
Wydawca:
Fundacja Naukowa Instytut Współczesnych Finansów
Tematy:
Johannesburg Stock Exchange
leverage effect
stock market returns
variance
Opis:
This paper investigates the properties of South African stock returns and the underlying variance. The investigation into the properties of stock returns and the behaviour of the variance underlying returns is undertaken using model-free approaches and through the application of ARCH/GARCH models. The results indicate that, as with other stock markets, returns on the South African stock market depart from normality and that variance displays evidence of heteroscedasticity, long memory, persistence, and asymmetry. Applying the EGARCH(p,q,m) and IGARCH(p,q) specifications confirms these findings and the application of these models suggests differing characteristics for variance structures underlying the South African stock market. In light of the findings relating to the properties of stock returns and the characteristics of variance and its structure, implications are outlined, and recommendations on how time-series specifications may be estimated are made.
Źródło:
Modern Finance; 2023, 1, 1; 35-55
2956-7742
Pojawia się w:
Modern Finance
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
The impact of macroeconomic factors on the Portuguese Stock Market
Wpływ czynników makroekonomicznych na portugalski rynek akcyjny
Autorzy:
Mota, Jorge
Santos, João
Oliveira, Helena
Moutinho, Victor
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/27315191.pdf
Data publikacji:
2023
Wydawca:
Politechnika Częstochowska
Tematy:
macroeconomic factors
stock exchange market
Portuguese Stock Exchange market
czynniki makroekonomiczne
rynek giełdowy
portugalski rynek akcyjny
Opis:
Macroeconomic factors impact both the stock markets and society. However, one generic research question remains unanswered: Do all macroeconomic factors impact all markets and all countries with the same strength? This study aims to contribute to the perception of how macroeconomic factors impact the Portuguese Stock Market. It also considers how the Portuguese Stock Market reacts to various factors compared to the North American and Japanese Stock Markets, focusing on the last decade. Using GARCH Models, the results document that the Portuguese Stock Market suffers significant impacts from the EUR-USD exchange rate. In turn, oil and gold prices also have a significant influence. The Japanese market, at first sight, looks more resilient to outside events, but it is also sensitive to gold price fluctuations and the EUR-JPY exchange rate. The North American market especially feels pressure from exchange rates from both the EUR and JPY and Brent.
Czynniki makroekonomiczne wpływają zarówno na rynki akcji, jak i na społeczeństwo. Jednak jeden generyczny aspekt badawczy pozostaje bez odpowiedzi: Czy wszystkie czynniki makroekonomiczne wpływają na wszystkie rynki i wszystkie kraje w takim samym stopniu? Niniejsze opracowanie ma na celu przyczynienie się do postrzegania wpływu czynników makroekonomicznych na portugalski rynek akcyjny. Rozważono również, w jaki sposób portugalski rynek akcji reaguje na różne czynniki w porównaniu z północno amerykańskim i japońskim rynkiem akcji, koncentrując się na ostatniej dekadzie. Korzystając z modeli GARCH, wyniki dokumentują, że portugalski rynek akcji odczuwa znaczący wpływ kursu wymiany EUR-USD', podobnie jak ceny ropy naftowej i złota. Rynek japoński na pierwszy rzut oka wydaje się bardziej odporny na wydarzenia zewnętrzne, ale jest również wrażliwy na wahania cen złota i kurs wymiany EUR-JPY. Rynek północnoamerykański szczególnie odczuwa presję ze strony kursów wymiany zarówno EUR i JPY, jak i ropy Brent.
Źródło:
Polish Journal of Management Studies; 2023, 27, 1; 241--257
2081-7452
Pojawia się w:
Polish Journal of Management Studies
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
The Market Reaction to Stock Splits - Evidence from the Warsaw Stock Exchange
Autorzy:
Sekuła, Paweł
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/16729033.pdf
Data publikacji:
2023
Wydawca:
Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
Tematy:
split
Warsaw Stock Exchange
event study methodology
Opis:
Theoretical background: A share split is an operation that increases the total number of shares. The split is a technical operation and should not affect the market value of the company. The shareholding structure of the company remains unchanged when the shares are split. However, split studies around the world show the occurrence of abnormal returns. Purpose of the article: The article analyses splits based on market data from 2009 to 2021. The aim of the study is to analyse the cumulative average abnormal returns (CAARs) in the periods preceding stock splits on the Warsaw Stock Exchange (WSE). CAARs are analysed in different research variants. The influence of the stock market situation and the frequency of splits on the amount of abnormal returns is examined. Research methods: The research was carried out using event study analysis. The Market-Adjusted Return Model was used to determine abnormal returns. CAARs were calculated for each analysed event window. The statistical significance of abnormal returns was verified by the parametric t test and the non-parametric Corrado rank test. Main findings: The study showed statistically significant positive abnormal returns in the 30-day period preceding the split. The hypothesis that multiple splits cause particularly high increases in the market value of companies has not been confirmed. Research on the reaction to splits depending on the state of the stock market situation did not allow unambiguous conclusions in the case of the periods when the WSE Index (WIG) increased. Weaker reaction to planned splits in the period of worse market conditions was confirmed.
Źródło:
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2023, 57, 1; 181-195
0459-9586
2449-8513
Pojawia się w:
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
The modeling of earnings per share of Polish companies for the post-financial crisis period using random walk and ARIMA models
Autorzy:
Kuryłek, Wojciech
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/19322602.pdf
Data publikacji:
2023-05-11
Wydawca:
Uniwersytet Warszawski. Wydawnictwo Naukowe Wydziału Zarządzania
Tematy:
earnings per share
time series
random walk
ARIMA
financial forecasting
Warsaw
Stock Exchange
Opis:
The proper forecasting of listed companies’ earnings is crucial for their appropriate pricing. This paper compares forecast errors of different univariate time-series models applied for the earnings per share (EPS) data for Polish companies from the period between the last financial crisis of 2008–2009 and the pandemic shock of 2020. The best model is the seasonal random walk (SRW) model across all quarters, which describes quite well the behavior of the Polish market compared to other analyzed models. Contrary to the findings regarding the US market, this time-series behavior is well described by the naive seasonal random walk model, whereas in the US the most adequate models are of a more sophisticated ARIMA type. Therefore, the paper demonstrates that conclusions drawn for the US might not hold for emerging economies because of the much simpler behavior of these markets that results in the absence of autoregressive and moving average parts.
Źródło:
Journal of Banking and Financial Economics; 2023, 1(19); 26-43
2353-6845
Pojawia się w:
Journal of Banking and Financial Economics
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Wpływ pandemii COVID-19 na ryzyko rynkowe akcji mierzone współczynnikiem beta
The impact of the COVID-19 pandemic on the equity market risk measured by the beta coefficient
Autorzy:
Lisicki, Bartłomiej
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/2176591.pdf
Data publikacji:
2023-01-31
Wydawca:
Główny Urząd Statystyczny
Tematy:
współczynnik beta
ryzyko rynkowe
COVID-19
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
akcje
beta coefficient
market risk
Warsaw Stock Exchange
shares
Opis:
Współczynnik beta (ß) stanowi jeden z najpopularniejszych mierników ryzyka inwestowania w akcje. W przypadku modelu regresji prostej pokazuje, jaka zmiana stopy zwrotu z akcji spółki nastąpi w wyniku wzrostu rynkowej stopy zwrotu z akcji o jeden punkt procentowy. Celem badania omawianego w artykule jest porównanie wartości współczynnika ß akcji największych spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW) podczas pandemii COVID-19 (lata 2020–2021) oraz w okresie bezpośrednio poprzedzającym jej wybuch (lata 2018–2019). Przyjęto hipotezę, że rozprzestrzenianie się pandemii miało wpływ na kształtowanie się wartości współczynnika ß akcji spółek z GPW. Aby ją zweryfikować, oszacowano wartości współczynnika ß akcji wybranych spółek z GPW we wskazanych okresach przy użyciu klasycznej metody najmniejszych kwadratów. Wykorzystano cztery interwały czasowe stóp zwrotu: dzienny, tygodniowy, dwutygodniowy i miesięczny. Różnice wartości współczynnika ß akcji podmiotów zakwalifikowanych do badania okazały się istotne statystycznie (przy weryfikacji testem t dla grup zależnych) we wszystkich wskazanych interwałach czasowych stóp zwrotu. Rezultaty świadczą o istotnej zmianie wartości współczynnika ß akcji największych spółek z GPW w trakcie pandemii COVID-19 w stosunku do lat wcześniejszych, co wskazuje na wyższy poziom ryzyka systematycznego tych spółek, uznawanych dotychczas (ze względu na swoją wielkość) za bezpieczniejsze. Uzyskane wyniki są zbieżne z rezultatami badań dotyczących światowych rynków kapitałowych.
The beta coefficient (ß) is one of the most popular measures of the risk associated with investing in stocks. In the case of the simple linear regression model, the ß coefficient shows what change in the rate of return on a company’s shares will occur when the market rate of return on shares increases by one percentage point. The aim of the study presented in the article is to compare the value of the ß coefficient of the shares in the largest companies listed on the Warsaw Stock Exchange (WSE) during the COVID-19 pandemic (2020–2021) and in the period directly preceding its outbreak (2018–2019). The considered hypothesis is that the spread of the COVID-19 pandemic had an impact on the value of the ß coefficient of the shares of selected companies listed on the WSE. In order to verify the hypothesis, the ordinary least squares (OLS) method was used to estimate the ß coefficient of WSE companies for the indicated research periods. Four different time intervals of returns were used to estimate the ß coefficient: daily, weekly, biweekly and monthly. The differences between the ß values of the shares of the issuers qualified for the study proved statistically significant (when verified with the t-test for dependent groups) for all of the indicated time intervals of returns. The research results show a significant change in the value of the ß coefficient of the shares of the largest WSE issuers during the COVID-19 pandemic in comparison to the previous years, which indicates a higher level of systematic risk for these companies, previously considered as safe. These results are consistent with the research conducted on global capital markets.
Źródło:
Wiadomości Statystyczne. The Polish Statistician; 2023, 68, 1; 1-22
0043-518X
Pojawia się w:
Wiadomości Statystyczne. The Polish Statistician
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Zastosowanie jednowskaźnikowego semiparametrycznego modelu ekonometrycznego w analizie ryzyka inwestycyjnego
Application of single-index semiparametric econometric model in investment risk analysis
Autorzy:
Krężołek, Dominik
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/28408258.pdf
Data publikacji:
2023-10-31
Wydawca:
Główny Urząd Statystyczny
Tematy:
semiparametryczny model jednowskaźnikowy
analiza ryzyka
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
GPW
semiparametric single-index model
risk analysis
Warsaw Stock Exchange
Opis:
Jednym z zadań ekonometrii stosowanej i statystyki jest estymacja funkcji średniej warunkowej w założonym modelu. Dostępne metody estymacji takiej funkcji i wyniki oszacowania zależą głównie od przyjętych a priori założeń dotyczących populacji lub procesu, który generuje dane. Celem badania omówionego w artykule jest ocena możliwości zastosowania jednowskaźnikowego semiparametrycznego modelu ekonometrycznego do pomiaru ryzyka inwestycyjnego na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW). Taki model charakteryzuje się tym, że niektóre jego założenia są mniej restrykcyjne niż założenia modeli parametrycznych dla funkcji średniej warunkowej (takich jak model liniowy i binarny model probitowy), a jednocześnie zachowuje wiele pożądanych cech modelu liniowego i metody najmniejszych kwadratów. W przeprowadzonym badaniu semiparametryczny model jednowskaźnikowy został wykorzystany do pomiaru ryzyka dla 10 wybranych spółek sektora informatycznego notowanych na GPW od 2018 r. do 2021 r. Dane pobrano z serwisu finansowego Bloomberg. Jako czynniki ryzyka przyjęto stopy zwrotu dwóch indeksów giełdowych: WIG20 (Polska) i S&P 500 (Stany Zjednoczone). Uzyskane wyniki wskazują, że polski rynek znacznie silniej niż amerykański determinuje zmienność stóp zwrotu badanych spółek. Z badania wynika również, że modele semiparametryczne są bardziej elastyczne niż modele parametryczne w odniesieniu do założeń teoretycznych, co w warunkach napływu ogromnej ilości informacji może ułatwiać podejmowanie właściwych decyzji inwestycyjnych.
One of the tasks of applied econometrics and statistics is the estimation of the conditional mean function of the assumed model. The available methods for estimating such a function and the estimation results depend mostly on the a priori assumptions about the population or process that generates the data. The aim of the research presented in this paper is to apply single-index semiparametric econometric model to measure investment risk on the Warsaw Stock Exchange (WSE). Such a model is characterised by some assumptions less restrictive than in the case of other parametric models for the conditional mean function, such as a linear model or a binary probit model. At the same time, a single-index model retains many of the desirable features of a linear model and a least squares method. The presented model was used to measure investment risk for 10 IT companies quoted on the WSE in the period from 2018 to 2021. The data came from the Bloomberg financial service. Rates of return of two stock market indices, WIG20 (Poland) and S&P 500 (USA), were adopted as risk factors. The results indicate that the Polish market determines the volatility of returns of the analysed companies to a much larger extent than is the case with the US market. Furthermore, semiparametric models proved more flexible than the parametric ones regarding theoretical assumptions, which in the event of a large inflow of information might facilitate making correct investment decisions.
Źródło:
Wiadomości Statystyczne. The Polish Statistician; 2023, 68, 10; 1-23
0043-518X
Pojawia się w:
Wiadomości Statystyczne. The Polish Statistician
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Application of the Beneish Model on the Warsaw Stock Exchange
Autorzy:
Sylwestrzak, Marek
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/2163460.pdf
Data publikacji:
2022-12-20
Wydawca:
Uniwersytet Warszawski. Wydawnictwo Naukowe Wydziału Zarządzania
Tematy:
Beneish model
Roxas model
Warsaw Stock Exchange
logistic regression
Opis:
This paper investigates irregularities in financial statements by applying the Beneish and Roxas models to Polish firms listed on the Warsaw Stock Exchange from 2015 to 2020. The total sample included 110 observations. The sample comprised companies that had received an adverse or disclaimer opinion by the auditors, but had not been fined by the Polish Financial Supervision Authority (KNF Board). The control firms were selected based on the industry as selected by the standard industrial classification code and on the financial year, with minimizing the difference in the size of total assets. The results indicate that the Roxas model revealed greater accuracy than the Beneish model on the tested sample. The use of logistic regression allowed a modification of the Beneish model to align it with the conditions of the Polish market. The modified Beneish model showed greater accuracy for the tested sample and companies fined by the KNF Board.
Źródło:
Journal of Banking and Financial Economics; 2022, 2(18); 5-16
2353-6845
Pojawia się w:
Journal of Banking and Financial Economics
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Aspekty analizy fundamentalnej oraz technicznej na przykładzie spółki CD Projekt
Autorzy:
Hańczyk, Anna
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/2116331.pdf
Data publikacji:
2022-08-30
Wydawca:
Fundacja Pro Scientia Publica
Tematy:
analiza fundamentalna
analiza techniczna
CD Project
giełfa
GPW
fundamental analysis
technical analysis
CD Projekt
stock exchange
WSE
Opis:
Teza.  Celem artykułu jest ukazanie, że koncepcja analizy fundamentalnej, opartej na monitorowaniu wydarzeń ekonomiczno-gospodarczych dotykających obszarów danej spółki, a także analizy technicznej polegającej na badaniu zachowania kursu ceny i nastrojów rynkowych, jest realną pomocą dla inwestora w podejmowaniu decyzji inwestycyjnych. Na przykładzie wykresów giełdowych Grupy Kapitałowej CD Projekt- polskiego producenta i dystrybutora gier wideo - ukazano relacje danych fundamentalnych do danych technicznych. Metoda. Artykuł oparty jest na analizie i weryfikacji danych pochodzących z literatury przedmiotu, informacji wystosowanych przez media, a także wykresów giełdowych dostępnych na platformach internetowych. Wyniki i wnioski.  Analiza fundamentalna CD Projekt ukazała, jaki wpływ mają wydarzenia dotyczące spółki na notowania. Inwestorzy sugerując się premierami długo oczekiwanych gier, chętniej kupują akcje, wiedząc iż spółka również jest nastawiona na zysk. W sytuacji, gdy premiera została opóźniona, wielu inwestorów wyprzedała akcje (notowania spadły o 7% po ogłoszeniu wiadomości). Analiza techniczna nie wymaga systematycznego monitorowania wydarzeń, aczkolwiek opiera się na zdobywaniu wiedzy z zakresu obserwacji wykresów giełdowych oraz wykorzystywania narzędzi służących do interpretacji sygnałów generowanych przez nastroje rynkowe. Wartość poznawcza. W artykule zaprezentowano przykłady wydarzeń wynikających z analizy fundamentalnej oraz ich konsekwencje w cenie kursu, jak również wprowadzenie do tematu analizy technicznej oraz możliwości jakie wnoszą zastosowane w niej narzędzia.
Aim. The aim of the article is to present the concept of fundamental analysis, based on the monitoring of economic events affecting the areas of a given company, as well as a technical analysis involving a study of the price behaviour and market moods in relation to stock market charts, based on the example of CD Projekt Capital Group, a Polish producer and distributor of video games. Method. The article is based on the analysis and verification of data from the literature on the subject, information provided by the media, and stock market charts available on online platforms. Results and conclusions. CD Projekt's fundamental analysis showed the impact of the company's actions on the stock market. Investors, following the premieres of long-awaited games, are more likely to buy shares, knowing that the company is also profit-oriented. With the premiere delayed, many investors sold the stock (quotes fell 7% after the news was announced). Technical analysis does not require systematic monitoring of events, although it is based on gaining knowledge in the field of observing stock market charts and using tools for interpreting signals generated by market moods. Cognitive value. The article presents examples of events resulting from a fundamental analysis and their consequences in the exchange rate, as well as an introduction to the topic of technical analysis and the possibilities offered by the tools used in it.
Źródło:
Ogrody Nauk i Sztuk; 2022, 12; 111-119
2084-1426
Pojawia się w:
Ogrody Nauk i Sztuk
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Wyświetlanie 1-15 z 245

Ta witryna wykorzystuje pliki cookies do przechowywania informacji na Twoim komputerze. Pliki cookies stosujemy w celu świadczenia usług na najwyższym poziomie, w tym w sposób dostosowany do indywidualnych potrzeb. Korzystanie z witryny bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zamieszczane w Twoim komputerze. W każdym momencie możesz dokonać zmiany ustawień dotyczących cookies