Informacja

Drogi użytkowniku, aplikacja do prawidłowego działania wymaga obsługi JavaScript. Proszę włącz obsługę JavaScript w Twojej przeglądarce.

English (EN)·Polski (PL)·Yкраїнський (UK)
Przejdź do strony domowej biblioteki Centralna Biblioteka Wojskowa Link otwiera się w nowym oknie Logo biblioteki Prolib Integro - strona głównaCentralna Biblioteka Wojskowa

Wyszukujesz frazę "Opcje realne" wg kryterium: Temat

  Lista filtrów
Wyrównaj
    Wyświetlanie 1-6 z 6
    Tytuł:
    Risk measurement in profitability calculation of non-financial investment
    Pomiar ryzyka w kalkulacji opłacalności inwestycji rzeczowych
    Autorzy:
    Szczepańska, Joanna
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/19988638.pdf
    Data publikacji:
    2023-03-31
    Wydawca:
    Szkoła Główna Handlowa w Warszawie
    Tematy:
    NPV
    CFaR
    NPVaR
    real option
    ES (NPV)
    opcje realne
    Opis:
    In the paper a model of non-financial investment profitability calculation is presented. It is based on the concept of quantile risk measures and a real option valuation. Application of Monte Carlo simulation allows to receive probability distribution of Net Present Value (NPV) and implement risk measures like Cash Flow at Risk (CFaR), Net Present Value at Risk (NPVaR) or Expected Shortfall (ES) in relation to NPV (ES (NPV)). The main contribution of the article is implementation of ES (NPV) that shows the average of worst losses regarding NPV. ES (NPV) informs the investors what the worst result of the project may be.
    W artykule przedstawiono model kalkulacji opłacalności inwestycji rzeczowych. Jest on oparty na koncepcji kwantylowych miar ryzyka i wycenie opcji realnych. Zastosowanie symulacji Monte Carlo pozwala otrzymać rozkład prawdopodobieństwa wartości zaktualizowanej netto (Net Present Value – NPV) i wdrożyć miary ryzyka, takie jak przepływy pieniężne narażone na ryzyko (Cash Flow at Risk – CFaR), wartość zaktualizowana netto narażona na ryzyko (Net Present Value at Risk – NPVaR) czy oczekiwana strata (Expected Shortfall – ES) w stosunku do NPV – ES (NPV). Głównym wkładem artykułu jest implementacja ES (NPV), która pokazuje średnią najgorszych strat względem NPV. ES (NPV) informuje inwestorów, jaki może być najgorszy wynik projektu.
    Źródło:
    Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie; 2023, 67, 1; 98-114
    1896-656X
    Pojawia się w:
    Kwartalnik Nauk o Przedsiębiorstwie
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    The Trinomial Model in the Valuation of Mining Investment Projects
    Model trójmianowy w wycenie górniczych projektów inwestycyjnych
    Autorzy:
    Ranosz, R.
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/318147.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Polskie Towarzystwo Przeróbki Kopalin
    Tematy:
    opcje realne
    wycena inwestycji
    górnictwo
    drzewo trójmianowe
    real options
    trinomial tree
    investment valuation
    mining
    Opis:
    The present paper is dedicated to the valuation of mining investment projects by means of real options (ROV) using the trinomial tree. The paper consists of four parts. The introduction sets out the objective of the work. The next section presents the general assumptions of the valuation of real options by means of the trinomial tree. The third part of the article shows a brief example of calculation using the methodology presented in chapter 2. The final chapter provides a summary of the present research. The article ends with a list of literature used in its preparation.
    Niniejszy artykuł został poświęcony wycenie górniczych projektów inwestycyjnych przy użyciu opcji realnych (ROV) z wykorzystaniem drzewa trójmianowego. Artykuł składa się z czterech części. We wstępie określono cel pracy. W kolejnej części przedstawiono ogólne założenia wyceny opcji realnej przy użyciu drzewa trójmianowego. W trzeciej części artykułu przedstawiono krótki przykład obliczeniowy z wykorzystaniem metodologii zaprezentowanej w rozdziale 2. Ostatni rozdział stanowi podsumowanie niniejszego opracowania. Artykuł został zamknięty spisem literatury użytej do napisania opracowania.
    Źródło:
    Inżynieria Mineralna; 2016, R. 17, nr 1, 1; 79-82
    1640-4920
    Pojawia się w:
    Inżynieria Mineralna
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Real options in the project management of diversification program (a case study of Mongolian-Russian company CCW "Erdenet")
    Opcje realne w zarządzaniu projektami dywersyfikacji (studium przypadku mongolsko-rosyjskiego przedsiębiorstwa CCW „Erdenet”)
    Autorzy:
    Ponomarenko, T.
    Koveshnikova, K.
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/321220.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Politechnika Śląska. Wydawnictwo Politechniki Śląskiej
    Tematy:
    real options
    project
    project management
    investment efficiency
    opcje realne
    projekt
    zarządzanie projektem
    efektywność inwestycji
    Opis:
    This article is devoted to the question of applying real options method for estimating investment efficiency of projects. Two main approaches to understand the concept of the real options have been considered in this article. The conditions of the project diversification program developed by the mining company CCW «Erdenet» have been analyzed and the «decision tree» has been made for project of cathode copper production. Several of the real options have been found throughout this research: waiting and expansion options. The estimation of investment efficiency has shown that using waiting real option increase project revenue by $9.85 mln., when compared to the alternative proposed by the company. By using expansion real option company can borrow funds at a higher interest rate and increase financial stability. Using the real options method makes it possible to choose the most effective alternative after the necessary information about external environment has been received.
    W niniejszym artykule poruszono kwestię wykorzystania metody opcji realnych w rachunku efektywności inwestycji. Rozważono w tym zakresie dwa główne podejścia. Ustalono także warunki programu dywersyfikacji w przedsiębiorstwie górniczym CCW „Erdenet”, które zostały wnikliwie przeanalizowane, a na podstawie otrzymanych wniosków stworzono „drzewo decyzyjne” dla projektu produkcji katod miedzianych. Niektóre z opcji realnych zostały zauważone podczas przeprowadzania badania, w tym: opcje oczekiwania i opcje ekspansji. Rachunek efektywności inwestycji wykazał, że użycie opcji realnych podwyższa przychody z projektu o 9,85 mln dolarów w odniesieniu do alternatywy zaproponowanej przez przedsiębiorstwo. Przy wykorzystaniu opcji realnych przedsiębiorstwo może pożyczyć środki przy wyższej stopie procentowej i zwiększyć stabilność finansową. Zastosowanie metody opcji realnych pozwala także wybrać najbardziej efektywną alternatywę po uzyskaniu niezbędnych informacji na temat otoczenia zewnętrznego.
    Źródło:
    Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska; 2016, 91; 101-110
    1641-3466
    Pojawia się w:
    Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    An estimation of profitability of investment projects in the oil and gas industry using real options theory
    Ocena opłacalności projektów inwestycyjnych w przemyśle naftowym z wykorzystaniem teorii opcji realnych
    Autorzy:
    Kosowski, P.
    Stopa, J.
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/220259.pdf
    Data publikacji:
    2012
    Wydawca:
    Polska Akademia Nauk. Czytelnia Czasopism PAN
    Tematy:
    opcje realne
    analiza efektywności ekonomicznej
    przemysł naftowy
    real options
    profitability analysis
    oil and gas industry
    Opis:
    Paper discusses issues relating to the valuation of investment efficiency in the oil and gas industry using a real options theory. The example of investment pricing using real options was depicted and it was confronted with the analysis executed with the use of traditional methods. Indicators commonly used to evaluate profitability of investment projects, based on a discounted cash flow method, have a few significant drawbacks, the most meaningful of which is staticity which means that any changes resulting from a decision process during the time of investment cannot be taken into consideration. In accordance with a methodology that is currently used, investment projects are analysed in a way that all the key decisions are made at the beginning and are irreversible. This approach assumes, that all the cash flows are specified and does not let the fact that during the time of investment there may appear new information, which could change its original form. What is also not analysed is the possibility of readjustment, due to staff managment’s decisions, to the current market conditions, by expanding, speeding up/slowing down, abandoning or changing an outline of the undertaking. In result, traditional methods of investment projects valuation may lead to taking wrong decisions, e.g. giving up an owned exploitation licence or untimely liquidation of boreholes, which seem to be unprofitable. Due to all the above-mentioned there appears the necessity of finding some other methods which would let one make real and adequate estimations about investments in a petroleum industry especially when it comes to unconventional resources extraction. One of the methods which has been recently getting more and more approval in a world petroleum economics, is a real options pricing method. A real option is a right (but not an obligation) to make a decision connected with an investment in a specified time or time interval. According to the method a static model of pricing using DCF is no longer used; an investment project is divided into a series of steps and after each one there is a range of possible investment decisions, technical and organizational issues and all the others called ‘real options’. This lets one take many different varieties of modyfiying a strategy while pricing the project. This also makes it possible to react to the changing inner and outer situation and introducing new information while accomplishing the investment project. Owing to those, the decision process is a continuous operation, what is an actual vision of a real investment project management in the petroleum industry.
    W artykule omówiono kwestie związane z wykorzystaniem do oceny efektywności inwestycji w przemyśle naftowym teorii opcji realnych. Przedstawiono przykład wyceny inwestycji za pomocą opcji realnych i skonfrontowano go z analizą przeprowadzoną z wykorzystaniem tradycyjnych metod. Używane powszechnie do oceny opłacalności projektów inwestycyjnych wskaźniki, oparte na metodzie zdyskontowanych przepływów pieniężnych, posiadają istotne wady, z których jedną z najważniejszych jest statyczność, czyli brak możliwości uwzględnienia zmian wynikających z procesu decyzyjnego w trakcie trwania inwestycji. Zgodnie z obowiązującą aktualnie metodyką analizuje się projekty inwestycyjne w ten sposób, że kluczowe decyzje zapadają na początku i są nieodwracalne. Podejście to zakłada, że przepływy pieniężne są ustalone i nie uwzględnia faktu, iż w czasie trwania inwestycji mogą pojawić się nowe informacje, które zmienią jej oryginalny kształt. Nie analizuje się również możliwości dostosowania przez decyzje kadry zarządzającej do aktualnych warunków rynkowych poprzez np.: rozszerzenie, przyspieszenie/zwolnienie, porzucenie czy zmianę profilu przedsięwzięcia. W rezultacie tradycyjne metody oceny projektów inwestycyjnych mogą doprowadzić do podjęcia błędnych decyzji. np. o rezygnacji z posiadanej koncesji eksploatacyjnej czy przedwczesnej likwidacji odwiertów, które wydają się nierentowne. W związku z powyższym istnieje konieczność zastosowania innych metod, pozwalających na urealnienie sposobu dokonywania wyceny wartości złóż oraz inwestycji w przemyśle naftowym, zwłaszcza w przypadku eksploatacji zasobów niekonwencjonalnych. Jedną z nich, zyskującą w ostatnich latach coraz większe uznanie w światowej ekonomice naftowej, jest metoda wyceny opcji realnych. Opcja realna jest prawem, (ale nie obowiązkiem) do podjęcia decyzji związanej z inwestycją w określonym czasie lub przedziale czasu. Odrzuca się więc statyczny model wyceny metodą DCF i dzieli projekt inwestycyjny na szereg kroków, po których istnieje zestaw możliwych do podjęcia decyzji inwestycyjnych, technicznych, organizacyjnych lub innych, zwanych „opcjami realnymi“. Pozwala to na uwzględnienie w wycenie elastyczności w zakresie modyfikowania strategii, reagowania na zmieniającą się sytuację wewnętrzną i zewnętrzną oraz pojawienie się w trakcie realizacji inwestycji nowych informacji. Dzięki temu proces decyzyjny ma charakter ciągły, co odpowiada sytuacji rzeczywistego zarządzania projektem inwestycyjnym w przemyśle naftowym.
    Źródło:
    Archives of Mining Sciences; 2012, 57, 2; 391-401
    0860-7001
    Pojawia się w:
    Archives of Mining Sciences
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Valuing managerial flexibility : an application of real-option theory to steel industry investments
    Autorzy:
    Rębiasz, B.
    Gaweł, B.
    Skalna, I.
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/406282.pdf
    Data publikacji:
    2017
    Wydawca:
    Politechnika Wrocławska. Oficyna Wydawnicza Politechniki Wrocławskiej
    Tematy:
    real options
    switch options
    stochastic processes
    investment decision
    Monte Carlo simulation
    opcje realne
    przełączniki
    procesy stochastyczne
    decyzja inwestycyjna
    symulacja Monte Carlo
    Opis:
    In the steel industry which is subject to significant volatility in its output prices and market demands for different ranges of products the diversification of production can generate important value for switch real options. Therefore, a common practice is to invest in various assets, thus generating the possibility of diversification of production and valuable switch options. The incremental benefit of product switch options in steel plant projects has been assessed. Such options are valued using the Monte Carlo simulation and modeling the prices of and demand for steel products as geometric Brownian motion (GBM). Our results show that this option can generate a significant increase in the net present value (NPV) of metallurgical projects.
    Źródło:
    Operations Research and Decisions; 2017, 27, 2; 91-111
    2081-8858
    2391-6060
    Pojawia się w:
    Operations Research and Decisions
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Multiple Criteria Decision Making in the Valuation of Real Options
    Autorzy:
    Targiel, Krzysztof
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/578548.pdf
    Data publikacji:
    2013
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Opcje realne
    Optymalizacja wielokryterialna
    Podejmowanie decyzji
    Programowanie dynamiczne
    Wielokryterialne podejmowanie decyzji
    Zarządzanie projektem
    Decision making
    Dynamic programming
    Multiple criteria optimization
    Multiple-criteria decision making
    Project management
    Real options
    Opis:
    Traditional project evaluation is based on discounted cash flow method (DCF) with Net Present Value (NPV) as the main measure. This approach sometimes leads to the abandonment of profitable projects, because the DCF method does not take into account the role of managerial flexibility. The Real Options Valuation (ROV) method takes into account future situations in the valuation, assuming that the project is properly managed. The Project Manager shall have the right to take action as appropriate. A widely used method for the valuation of real options is the binomial tree method (CRR), proposed by Cox, Ross and Rubinstein. It takes into account one state variable. In many real problems, however, many factors should be considered. This leads to a multi-criteria decision-making problem. This paper presents an extension of the CRR method for several state variables.
    Źródło:
    Multiple Criteria Decision Making; 2013, 8; 129-142
    2084-1531
    Pojawia się w:
    Multiple Criteria Decision Making
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
      Wyświetlanie 1-6 z 6

      Ta witryna wykorzystuje pliki cookies do przechowywania informacji na Twoim komputerze. Pliki cookies stosujemy w celu świadczenia usług na najwyższym poziomie, w tym w sposób dostosowany do indywidualnych potrzeb. Korzystanie z witryny bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zamieszczane w Twoim komputerze. W każdym momencie możesz dokonać zmiany ustawień dotyczących cookies