Temat: public debt management - Katalog OPAC zbiorów

Skocz do pozycji: 1.

Tytuł:: Are treasury debt instruments still attractive to foreign investors? Poland – a case study based on ATM and ATR indicators
Czy skarbowe instrumenty dłużne są nadal atrakcyjne dla inwestorów zagranicznych? Polska – studium przypadku z wykorzystaniem wskaźników ATM i ATR
Autorzy:: Uryszek, Tomasz
Kłysik-Uryszek, Agnieszka
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/1018839.pdf
Data publikacji:: 2020-06-30
Wydawca:: Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
Tematy:: dług publiczny
inwestorzy zagraniczni
polskie skarbowe papiery wartościowe
zarządzanie długiem publicznym
sovereign debt
foreign investors
Polish Treasury securities
public debt management
Opis:: The article’s primary goal is to investigate foreign investors’ activity on the Polish primary debt instruments market in light of the public debt management strategy. We wanted to check the scale of investors’ response to the authorities’ policy in the sovereign debt area. The article consists of five parts. We started with the introduction, followed by a literature review. We then described the research method and data, as well as the empirical discussion.We based our study mostly on the average time to maturity (ATM) and average time to refixing (ATR) indexes. The most important findings, concluding remarks, and policy implications are presented in the last part of the paper. The study’s general outcomes show that despite the deterioration of the State Treasury debt instruments’ overall characteristics targeted to foreign investors, Polish sovereign debt papers remained attractive to buy. It was mostly due to the still relatively low refinancing and interest rate risks for debt denominated in foreign currencies.
Głównym celem artykułu jest ocena aktywności inwestorów zagranicznych na polskim, pierwotnym rynku instrumentów dłużnych w świetle strategii zarządzania długiem publicznym. Sprawdzono skalę reakcji inwestorów na politykę władz w obszarze długu państwowego. Artykuł składa się z pięciu części: wprowadzenia, przeglądu literatury, opisu metody badawczej i danych, oraz dyskusji wyników. Najważniejsze ustalenia, uwagi końcowe i implikacje polityczne zostały przedstawione w ostatniej części opracowania. Wyniki badania wskazały, że pomimo pogorszenia się ogólnej charakterystyki instrumentów dłużnych Skarbu Państwa skierowanych do inwestorów zagranicznych, pozostały one atrakcyjne dla nierezydentów. Wynikało to głównie z wciąż stosunkowo niskiego ryzyka refinansowania i stopy procentowej dla długu denominowanego w walutach obcych.
Źródło:: Ekonomia Międzynarodowa; 2020, 30; 94-106
2082-4440
2300-6005
Pojawia się w:: Ekonomia Międzynarodowa
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 2.

Tytuł:: Ocena ratingowa a koszt obsługi długu publicznego w krajach Europy Środkowo-Wschodniej w latach 2005–2017
Credit Rating and the Cost of Public Debt Service in Central and Eastern European Countries from 2005 to 2017
Autorzy:: Tobera, Paweł
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/574594.pdf
Data publikacji:: 2019-03-21
Wydawca:: Szkoła Główna Handlowa w Warszawie. Kolegium Analiz Ekonomicznych
Tematy:: finanse publiczne
dług publiczny
koszt obsługi długu publicznego
polityka zarządzania długiem publicznym
public finances
public debt
debt service costs
public debt management policy
Opis:: The continually growing level of debt in the vast majority of countries worldwide and the resulting significant increase in servicing costs is a major challenge for sovereign debt managers. This paper is part of research on the consequences of a permanent budget imbalance in non-eurozone new European Union member states in Central and Eastern Europe (CEE). The main objective is to investigate what determinants are ultimately associated with changes in the level of debt service costs among the countries selected for the analysis: Poland, the Czech Republic, Hungary, and Romania. Special attention is paid to the impact of credit ratings, which are a key uncertainty indicator that investors take into account when acquiring Treasury securities issued by indebted countries. The study covers the 2005–2017 period, a time frame that includes the latest global financial crisis, which led to a significant increase in spreads on Treasury bonds issued by the studied countries. The empirical part of the paper uses the panel dynamic ordinary least squares method (DOLS). The analysis identifies following determinants of debt servicing costs for selected CEE countries: rating agency reports, the level of volatility implied in the market, the budget deficit, the exchange rate, the debt level, and economic growth. The obtained results carry implications for public debt management policy.
Artykuł wpisuje się w zakres badań nad zagadnieniem skutków, jakie niesie ze sobą brak stałego zrównoważenia budżetu w nowych krajach członkowskich Unii Europejskiej (UE) z regionu Europy Środkowo-Wschodniej (EŚW) i spoza strefy euro. Głównym celem badania jest określenie determinant zmian poziomu kosztu obsługi długu wśród wybranych do analizy państw: Polski, Czech, Węgier i Rumunii. Autor zwraca uwagę zwłaszcza na oddziaływanie ocen ratingowych, które stanowią jeden z kluczowych wskaźników niepewności, jaki inwestorzy biorą pod uwagę przy nabywaniu skarbowych papierów wartościowych zadłużonych państw. Badania obejmują lata 2005–2017. Przedział ten zawiera okres występowania kryzysu finansowego, którego skutki były szczególnie odczuwalne w postaci znacznego zwiększenia spreadów na obligacjach skarbowych w badanych krajach. W części empirycznej posłużono się panelową dynamiczną metodą najmniejszych kwadratów. W wyniku analizy wskazano główne determinanty poziomu kosztu obsługi długu wybranych krajów z EŚW, ocenę agencji ratingowych, poziom zmienności implikowanej na rynku, występujący deficyt budżetowy, kurs walutowy, poziom zadłużenia oraz wzrost gospodarczy. Uzyskane rezultaty wpisują się w obszar polityki zarządzania długiem publicznym.
Źródło:: Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics; 2019, 297, 1; 87-109
2300-5238
Pojawia się w:: Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 3.

Tytuł:: Problem istnienia ryzyka zobowiązań potencjalnych i długu ukrytego w finansach publicznych na wybranych przykładach
Problem of Potential Obligations and Hidden Debt in Public Finances on Selected Examples
Autorzy:: Tobera, Paweł
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/596523.pdf
Data publikacji:: 2019
Wydawca:: Łódzkie Towarzystwo Naukowe
Tematy:: potential debt, hidden debt, debt, debt management, public finance
dług potencjalny; dług ukryty; dług publiczny; zarządzanie długiem publicznym; finanse publiczne
Opis:: The problem of the existence of hidden debt and the high level of potential liabilities (potential debt) appear more and more often in economic debates. It can be said one can see the seed of a future economic crisis within these two key issues. Not so long ago, the European Union demanded that Member States disclose the amount of pension liabilities, i.e. hidden debt. In the case of Poland, the analysts of the Central Statistical Office had no way out, and for the first time in history, they estimated the hidden debt of our country. The sum turned out to be gigantic – it is 4.96 trillion PLN, or 276% of Polish GDP. Similarly, high scores could be noted for most Member States of the Community. The following article is of a theoretical and reviewing nature and is largely based on the analysis of available statistical data. It is further developed by comparing the results with other authors’ research in the same area. The research covers the member countries of the European Union. The main intention of the author is to present the risk of failure of the financial system in the coming years due to the growing level of financial liabilities. These obligations are the main component of the potential debt and hidden debt. Potential debt causes a high risk of collapse of a country’s public finance system, and it carries a number of adverse phenomena, such as an unexpected increase in real debt servicing costs as a result of unplanned budget deficit increase, or the problem of moral hazard. In turn, hidden debt concerns, for example, anticipated effects that may occur in the future as a result of a lack of decisions regarding current and future problems of the functioning and efficiency of the pension system and the health care system.
Problem istnienia długu ukrytego i wysoki poziom tzw. zobowiązań potencjalnych pojawiają się coraz częściej w debatach ekonomicznych. Można powiedzieć, że są to dwa kluczowe zagadnienia, w obrębie których można upatrywać zalążka przyszłego kryzysu ekonomicznego. Nie tak dawno Unia Europejska (UE) zażądała od państw członkowskich ujawnienia wielkości zobowiązań emerytalnych, czyli tzw. długu ukrytego. W przypadku Polski analitycy Głównego Urzędu Statystycznego (GUS) pierwszy raz w historii oszacowali ukryty dług naszego kraju. Suma okazała się być gigantyczna – to 4,96 biliona złotych, czyli 276% polskiego PKB w 2015 r. Poniższy artykuł ma charakter teoretyczno-przeglądowy i został oparty w znacznej części na analizie dostępnych danych statystycznych, a także dodatkowo rozwinięty o przytoczenie ciekawych wyników badań innych autorów w omawianym zakresie. Przedmiotem zainteresowania są kraje członkowskie UE, w tym w szczególności Polska oraz niektóre kraje spoza Europy, które charakteryzuje wysoki poziom długu publicznego. Głównym zamierzeniem autora jest próba przedstawienia czynników determinujących ryzyko niewydolności (utraty możliwości obsługiwania długu) systemu finansowego na świecie w kolejnych latach w związku z narastającym poziomem ukrytych i potencjalnych zobowiązań finansowych. Zobowiązania te stanowią główną składową tzw. długu potencjalnego oraz długu ukrytego. Dług potencjalny powoduje wysokie prawdopodobieństwo załamania systemu finansów publicznych kraju i niesie szereg niekorzystnych zjawisk, takich jak np. nieoczekiwany wzrost kosztów obsługi długu rzeczywistego w konsekwencji nieplanowanego przyrostu deficytu budżetowego czy też problem ujawnienia się tzw. zjawiska hazardu moralnego. Z kolei dług ukryty dotyczy na przykład przewidywanych skutków, jakie mogą nastąpić w przyszłości na skutek braku decyzji odnośnie do obecnych i przyszłych problemów funkcjonowania i wydajności systemu emerytalnego.
Źródło:: Studia Prawno-Ekonomiczne; 2019, 110; 313-331
0081-6841
Pojawia się w:: Studia Prawno-Ekonomiczne
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 4.

Tytuł:: Znaczenie credit ratingu kraju emitującego skarbowe papiery wartościowe w procesie zarządzania długiem publicznym
The role of the credit rating of a country which issues treasury securities in the process of public debt management
Autorzy:: Tobera, Paweł
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/646248.pdf
Data publikacji:: 2017
Wydawca:: Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
Tematy:: credit rating
agencje ratingowe
koszty obsługi długu publicznego
obligacje
rating agencies
cost of public debt management
bonds
Opis:: The article presents the process of credit rating evaluation and its impact on the cost of managing public debt in reference to the country issuing treasury securities. Issuing these instruments allows constantly growing budget deficits to be underwritten. The credit rating of the issuing country has a strong influence on the cost of managing debt, as it becomes the main indicator of the bonds’ risk levels for potential investors. The first section describes the origins of the rating agencies and the history of establishing the modern rating system. The second section explains the role of ratings in the process of public debt management. The third section, using actual historical data from the EU member states, presents how ratings affect the relation of debt management costs to GDP.
Celem artykułu jest przybliżenie kwestii związanych z procesem nadawania ocen ratingowych i ich wpływem na poziom kosztów obsługi długu publicznego w odniesieniu do kraju jako głównego emitenta skarbowych papierów wartościowych. Emisja tych instrumentów pozwala na pokrycie stale wzrastającego niedoboru środków w postaci deficytu budżetowego. Na poziom kosztów obsługi długu duży wpływ ma ocena ratingowa danego kraju, która dla potencjalnych inwestorów jest głównym wyznacznikiem poziomu ryzyka związanego z zakupem skarbowych papierów wartościowych. W pierwszej części opisano genezę powstania agencji ratingowych. Część druga została poświęcona znaczeniu ocen ratingowych w procesie zarządzania długiem publicznym. Celem części trzeciej jest pokazanie, na przykładzie konkretnych danych historycznych dotyczących wybranych państw UE, jak rating przekłada się na relację między kosztami obsługi zadłużenia a PKB.
Źródło:: Ekonomia Międzynarodowa; 2017, 17
2082-4440
2300-6005
Pojawia się w:: Ekonomia Międzynarodowa
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 5.

Tytuł:: Fiscal rules as institutional tools for public debt management in the European Union Member States
Autorzy:: Stawiarska, Katarzyna
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/22792591.pdf
Data publikacji:: 2023-12-12
Wydawca:: Uniwersytet Warszawski. Wydział Nauk Ekonomicznych
Tematy:: fiscal rules
public debt management
fiscal policy
public finances solvency
institutional governance
Opis:: This paper aims to assess the impact of the second-generation numerical fiscal rules on the effectiveness of public debt management in the Member States of the European Union. The research was conducted using dynamic panel models on a sample of 27 EU Member States over the period 2008–2021. The effectiveness of public debt management was determined by the level of public debt servicing costs, considering not only the impact of the quality of numerical fiscal rules on interest payments, but also other factors influenced by these rules, such as the quality of fiscal policy, the solvency of public finances and the quality of institutional governance. The motivation for this topic was to evaluate the effectiveness of the second-generation numerical fiscal rules following the changes made to their design in the context of the reconstruction of the EU fiscal surveillance system after the global economic and financial crisis of 2008–2010. The research has found that strong numerical fiscal rules improve the effectiveness of public debt management. In addition, stable fiscal policy and higher solvency of public finances, as well as political stability and the absence of violence, are conducive to lower public debt servicing costs. This paper enriches the literature by extending it with a new approach to fiscal rules, highlighting their multifaceted impact on the quality of public debt management.
Źródło:: Central European Economic Journal; 2023, 10, 57; 414-428
2543-6821
Pojawia się w:: Central European Economic Journal
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 6.

Tytuł:: Implikacje długu publicznego dla polskiej gospodarki XXI wieku
The implications of public debt for the Polish economy in XXI century
Autorzy:: Pach, Janina
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/439151.pdf
Data publikacji:: 2015
Wydawca:: Uniwersytet Pedagogiczny im. Komisji Edukacji Narodowej w Krakowie
Tematy:: deficyt budżetowy
dług publiczny
granice długu publicznego
koszty obsługi długu publicznego
ryzyko płynności
zarządzanie długiem publicznym
budget deficit
costs of servicing public debt
public debt limit
public debt management;
public debt
risk of liquidity
Opis:: Dług publiczny, będący w dużej mierze konsekwencją deficytów budżetowych, jest zjawiskiem dosyć powszechnie występującym na świecie. Wiąże się to z odejściem w polityce budżetowej krajów od fundamentalnej zasady równowagi budżetowej. Kryzys z 2008 roku potwierdził jednak, że dług publiczny może stanowić poważne zagrożenie bezpieczeństwa finansowego kraju, jego wzrostu i rozwoju gospodarczego. Wynika to z faktu, iż z długiem publicznym wiążą się koszty jego obsługi oraz szereg ryzyk, takich jak: ryzyko kredytowe, ryzyko płynności, ryzyko refinansowania itp. Artykuł jest próbą odpowiedzi na następujące pytania badawcze: Co to jest deficyt budżetowy oraz jaka jest jego natura? Jakie są istota i źródła długu publicznego? Jakie są granice długu publicznego w teorii i praktyce gospodarczej? Kiedy i dlaczego dług publiczny staje się zagrożeniem dla gospodarki kraju? Jaka jest wielkość i struktura długu publicznego Polski? Na czym polega zarządzanie długiem publicznym? Odpowiedzi uzyskane na powyższe pytania badawcze pozwolą zdiagnozować konsekwencje długu publicznego dla polskiej gospodarki oraz kierunki jego oddziaływania.
Public debt, which is largely a consequence of budget deficit, is a quite common problem in the world. This is related to the discontinuation of balanced budget policy as the fundamental principle. However, the crisis of 2008 confirmed that budget deficit may cause a serious threat to financial security, economic growth and development of countries. This is due to the fact that public debt is associated with costs of servicing as well as a number of risks such as credit risk, risk of liquidity, risk of refinancing, etc. The article is an attempt to answer following research question: – What is a budget deficit and its nature? – What is the essence and source of public debt? – What are the limits of public debt in theory and economic practice? – When and why public debt becomes a threat to the country’s economy? – What is the size and structure of the Polish public debt compared to selected European Union countries? – What is the sense of debt management? Responses to the questions above will help diagnose the consequences of public debt for Polish economy and the directions of its impact.
Źródło:: Prace Komisji Geografii Przemysłu Polskiego Towarzystwa Geograficznego; 2015, 29, 1; 126-137
2080-1653
Pojawia się w:: Prace Komisji Geografii Przemysłu Polskiego Towarzystwa Geograficznego
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 7.

Tytuł:: Struktura terminowa długu publicznego a bezpieczeństwo ekonomiczne waluty
Term structure of public debt and the economic safety of currency
Autorzy:: Nowakowski, Eligiusz Wojciech
Orechwo, Małgorzata
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/451604.pdf
Data publikacji:: 2015
Wydawca:: Wyższa Szkoła Gospodarki Euroregionalnej im. Alcide De Gasperi w Józefowie
Tematy:: Safety of money
debt, tenor of debt
public debt risk management
measures of debt`s risk
Bezpieczeństwo waluty
zadłużenie publiczne
truktura terminowa zadłużenia
zarządzanie ryzykiem długu publicznego
miary ryzyka długu
Opis:: One of the most important factor in current economy is stability of money. People want stabile rate of exchange, stabile purchasing power and possibility to gather wealth in time by saving the currency. Today no currency is associated with gold, monetary stability is mainly due to two factors: confi dence to an independent Central Bank and public debt policy. First factor is regulated by law guarantying independence of Central Bank and by the goal of the Central Bank. Th e second factor in current world depends on current needs of economy. As far as in diff erent countries may be law acts to protect against excessive defi cit, then there are no solutions on the time structure of debt. Th erefore, this article is an attempt to draw attention to the threat to the safety of the currency, whose cause is too short the average tenor of the debt, but above all, the wrong distribution time structure of the debt, especially debt owed abroad. Th is study aims at showing how in a real world of debt looks like the safety of the currency. Working hypothesis says that not the scale of debt but the time structure of debt is the main important factor for possible risk for the state currency. But this security cost money and the decision belongs to politicians.
Jednym z najważniejszych czynników bezpieczeństwa kraju jest jego waluta. Ludzie oczekują stabilnej waluty, co wyraża się w stałych kursach do innych walut czy w stałej sile nabywczej dóbr. Ważne jest również stabilizowanie reprezentacji wartości w czasie. W ten sposób możliwe staje się oszczędzanie środków pieniężnych w celu zapewnienia wydatków w przyszłości. Obecnie żaden pieniądz nie jest związany ze złotem, stabilność pieniądza wynika głównie z dwóch czynników: zaufania do niezależnego banku centralnego oraz właściwej polityki długu publicznego. O ile w różnych krajach mogą występować konstytucyjne zabezpieczenia prawne chroniące przed nadmiernym defi cytem, o tyle zwykle nie występują rozwiązania prawne określające strukturę terminową długu publicznego. Niniejsze opracowanie stawia sobie za cel analizę zależności bezpieczeństwa waluty w zależności od struktury terminowej długu. Hipo tezą roboczą jest stwierdzenie, że bezpieczeństwo waluty zależy w większym stopniu od struktury terminowej długu, zwłaszcza zagranicznego, a w mniejszym stopniu od wielkości zadłużenia w stosunku do PKB.
Źródło:: Journal of Modern Science; 2015, 24, 1; 251-268
1734-2031
Pojawia się w:: Journal of Modern Science
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 8.

Tytuł:: Kontrola i programowanie państwowego długu publicznego z perspektywy kompetencji ministra właściwego do spraw finansów publicznych
Control and programming of sovereign debt viewed from the perspective of the competences of the minister competent to public financial matters
Autorzy:: Kucia-Guściora, Beata
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/2005111.pdf
Data publikacji:: 2017
Wydawca:: Akademia Leona Koźmińskiego w Warszawie
Tematy:: minister finansów
państwowy dług publiczny
jednostki sektora finansów publicznych
strategia zarządzania długiem publicznym
minister of finance
sovereign debt
entities of public finance sector
public debt management strategy
Opis:: Niniejszy artykuł dotyczy problematyki z zakresu prawa finansów publicznych. Przedmiotem analizy są wybrane kompetencje ministra właściwego do spraw finansów publicznych odnoszące się do państwowego długu publicznego. W pierwszej części opracowania autorka dąży do ustalenia zakresu przedmiotowego i podmiotowego oraz znaczenia realizowanych przez ministra właściwego do spraw finansów publicznych kompetencji kontrolnych w obszarze państwowego długu publicznego. Druga część pracy poświęcona została analizie kompetencji programistyczno-strategiczych. Autorka nie tylko dokonuje prezentacji i oceny Strategii zarządzania długiem publicznym w ostatnich latach, ale też podejmuje próbę ustalenia relacji między tym dokumentem a innymi dokumentami o charakterze programistycznym dotyczącymi finansów publicznych w Polsce. W konkluzji autorka potwierdza tezę o szerokich wręcz dyskrecjonalnych uprawnieniach ministra właściwego do spraw finansów publicznych.
This article deals with the issues of public finance law. The analysis focuses on the selected competences of the minister competent to public financial matters in relation to the sovereign debt. In the first part of this paper the author aims at determining the subjective and the objective scope as well as the significance of control competences regarding the sovereign debt which are implemented by the minister competent to public financial matters. The second part of the article is devoted to the analysis of the programming-strategic competences. The author not only presents and evaluates the Public debt management strategy in the recent years, but also attempts to determine the relationship between this document and other programming documents concerning public financial matters in Poland. In conclusion the author confirms the thesis of broad or even discretionary powers of the minister competent to public financial matters.
Źródło:: Krytyka Prawa. Niezależne Studia nad Prawem; 2017, 9, 1; 63-86
2080-1084
2450-7938
Pojawia się w:: Krytyka Prawa. Niezależne Studia nad Prawem
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 9.

Tytuł:: Dług publiczny Polski – cele w średnim i długim horyzoncie
Public debt in Poland – middle-term and long-term targets
Autorzy:: Klukowski, Leszek
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/547697.pdf
Data publikacji:: 2019
Wydawca:: Uniwersytet Rzeszowski. Wydawnictwo Uniwersytetu Rzeszowskiego
Tematy:: dług publiczny Polski
doskonalenie zarządzania i strategii długu
średnio i długoterminowe cele zadłużenia publicznego
public debt of Poland
improvement of debt management and strategy,
middle- and long-term targets of public debt
Opis:: Dług publiczny stwarza obecnie (2018 r.) wiele istotnych problemów w finansach Polski. Obejmują one: nadmierny poziom zadłużenia, a zwłaszcza zadłużenia zagranicznego (wg rezydencji), wysoki poziom rentowności długu (wskutek niskiego ratingu), znaczny deficyt sektora finansów publicznych, a zwłaszcza rządu centralnego, oraz pozostawanie poza strefą euro. Sytuacja ta ma wiele negatywów: permanentne napięcie w finansach publicznych, ograniczenie pola manewru w budżecie państwa oraz niedostateczny poziom oszczędności krajowych. Konieczne są działania na rzecz usunięcia tych negatywów; w obszarze długu publicznego dotyczy to m.in.: modernizacji zarządzania i strategii długu. Podstawowe kierunki poprawy stanu zadłużenia muszą obejmować: • opracowanie średnio- i długofalowej strategii długu nakierowanej na (m.in.) podniesienie ratingu o dwa stopnie i obniżającej trwale relację koszty obsługi/PKB poniżej 1,5%; docelowo osiągnięcie co najmniej trzeciego poziomu (w S&P) i kosztów nieprzekraczających 0,5% PKB; realizacja strategii musi być monitorowana, a odstępstwa korygowane, • nowelizację ustawodawstwa dot. długu publicznego w kierunku stałej, trwałej poprawy sytuacji, z uwzględnieniem wymogów paktu fiskalnego, • konsekwentne wywiązywanie się z wymogów procedury nadmiernego deficytu oraz rekomendacji KE w przypadku przekroczenia poziomów deficytu i długu (3% i 60%), • działania na rzecz wysokiej dynamiki: wzrostu ekonomicznego i inwestycji zagranicznych oraz możliwie najszybsze przystąpienie do strefy euro, • usunięcie zagrożeń wiążących się z praworządnością i poprawę pozycji w rankingu korupcyjności; ponadto konstruktywne współdziałanie z instytucjami międzynarodowymi, a przede wszystkim organami UE, zgodnie z duchem i literą prawa.
Public debt creates currently (2018 year) many important problems for the public finance of Poland. They comprise: excessive debt level, especially foreign debt (residents), high level of profitability of the debt (because of low rating), significant level of the deficit of public sector and lack of accession to EURO. Such a state of affairs produces many disadvantages: permanent tension in public finance, confinement of the area of activity within state budget and insufficient level of national savings. It is necessary to eliminate these effects; in the area of public debt modernization of debt management and strategy is needed. Improvements regarding the issue of the debt need to be as follows: • development of the middle- and long-term debt strategy directed at improvement of rating by at least two levels and stable decreasing of the relation between costs of debt and GDP (below 1,5%); finally – achievement of at least the third level (S&P) and servicing costs below 0,5% GDP; the strategy has to be under constant monitoring and necessary corrections should be done, • amendment to the law concerning the public debt directed at stable improvement of a situation, taking into account the fiscal pact, • consistent implementation of requirements of the excessive deficit procedure and recommendation of UE Commission in case of exceeding the limits of deficit and debt (3% and 60%), • implementation of a strategy of high dynamics of: economic growth and foreign investments and the quickest access to EURO countries, • elimination of a risk concerning breaking the rules of law and improvement of the position as far as the corruption ranking is concerned; moreover – constructive cooperation with international institutions, especially with units of EU, consistent with the spirit and rules of law.
Źródło:: Nierówności Społeczne a Wzrost Gospodarczy; 2019, 57; 188-201
1898-5084
2658-0780
Pojawia się w:: Nierówności Społeczne a Wzrost Gospodarczy
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 10.

Tytuł:: Koncepcje modernizacji: zarządzania długiem publicznym oraz strategii długu
Concepts of Modernization: Management of Public Debt
Концепции модернизации: управления государственным долгом и стратегии долга
Autorzy:: Klukowski, Leszek
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/547594.pdf
Data publikacji:: 2016
Wydawca:: Uniwersytet Rzeszowski. Wydawnictwo Uniwersytetu Rzeszowskiego
Tematy:: optymalizacja zarządzania i strategii długu publicznego
zastosowanie programowania matematycznego,
teorii gier i inteligencji obliczeniowej
optimization of management and strategy of public debt
application of mathematical programming
theory of games and computational intelligence
Opis:: Wysoki lub nadmierny poziom długu publicznego stwarza stałe trudności dla finansów publicznych, m.in.: napięcia w budżecie państwa (wskutek wysokich kosztów obsługi), konieczność uruchomienia rezerw, ograniczenia w realizacji niektórych celów. Ponadto, pogarsza warunki funkcjonowania gospodarki, m.in. z powodu: zmniejszenia kredytu dla gospodarki, wzrostu opodatkowania, obniżenia ratingu (powodującego wzrost stóp procentowych). Wysoki, subkryzysowy poziom zadłużenia wymaga efektywnego – optymalnego – systemu zarządzania długiem i strategii długu. Zarządzanie polega na: określaniu poziomu i struktury długu, rodzajowej i wg wierzycieli oraz przepływów finansowych wynikających z długu. Jako podstawowy cel zarządzania przyjmuje się minimalizację kosztów obsługi, przy ograniczeniu ryzyka, głównie stopy procentowej, oraz spełnieniu warunków dotyczących pożądanych cech długu. Strategia długu uwzględnia dodatkowo cele i uwarunkowania makroekonomiczne w dłuższym horyzoncie czasu; podstawowym celem jest maksymalizacja dobrobytu. Realizacja celów zarządzania długiem i strategii długu jest złożonym problemem decyzyj-nym wymaga sformułowania spójnego zestawu problemów optymalizacyjnych. Do ich rozwiązania niezbędne jest zastosowanie metod programowania matematycznego i teorii gier. Sformułowanie numerycznej postaci problemów optymalizacyjnych wymaga też zastosowania metod analitycznych, diagnostycznych i prognostycznych, z zakresu statystyki, ekonometrii i inteligencji obliczeniowej. Istotnym składnikiem optymalizacji w zakresie długu jest ponadto wsad ekspercki. W opinii autora tego tekstu, nie jest możliwe zapewnienie rzeczywistej optymalności zarządzania i strategii długu bez zastosowania wymienionego powyżej instrumentarium. Nieoptymalność powoduje znaczące straty dla finansów publicznych, m.in. wskutek nadmiernych kosztów obsługi (ich poziom zbliża się do 50 mld zł rocznie).
High or excessive level of public debt results in permanent difficulties for public finance, especially: tension in state budget (in the consequence of high servicing costs), necessity of activation of reserves, limitation in some expenditures. Moreover, it deteriorates conditions of operating of economy, as a result of: reduction of credit, increase of taxation, decrease of rating (causing of increase of interest rates). High, subcrisis level of debt requires effective – optimal – system of management and strategy. The debt management consists of: determining of debt level and structure, accordingly to the type of instruments and creditors and financial flows resulting from the debt. The main purpose of the management is minimization of servicing costs, under constraints for risk level, especially interest rate, and satisfying of conditions about required debt features. Debt strategy takes into account macroeconomic targets and conditions; the basic is maximization of welfare. Realization of purposes of debt management is the complex decision problem – it requires formulation of coherent set of optimization problems. They can be solved with a use of mathe-matical programming methods and theory of games. Formulation of numerical form of optimization problems require application of analytic, diagnostic and forecasting methods, based on statistics, econometrics and computational intelligence. Important part of debt optimization is also experts’ component. In the author opinion it is not possible to guarantee actual optimization of debt management and strategy without application of the mentioned above methodology. Lack of optimality indicates significant losses for the public finance, especially as a result of excessive servicing costs (their level approach the level of 50 milliards of Polish zlotys).
Źródło:: Nierówności Społeczne a Wzrost Gospodarczy; 2016, 46; 135-147
1898-5084
2658-0780
Pojawia się w:: Nierówności Społeczne a Wzrost Gospodarczy
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 11.

Tytuł:: Materializacja rodzajów ryzyka w zadłużeniu publicznym Polski w XXI wieku. Kierunki działań sanacyjnych
Risks in the public debt of Poland in the 21st century. Directions of recovery actions
Материализация рисков в сфере государственного долга Польши XXI века. Направ-ления санационной деятельности
Autorzy:: Klukowski, Leszek
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/943002.pdf
Data publikacji:: 2017
Wydawca:: Uniwersytet Rzeszowski. Wydawnictwo Uniwersytetu Rzeszowskiego
Tematy:: diagnoza deficytu i długu publicznego Polski
kierunki sanacji zadłużenia
doskonalenie zarządzania i strategii długu
diagnosis of deficit and public debt in Poland
directions of recover of debt
improvement of debt management and strategy
Opis:: W artykule przedstawiono obecny stan finansów publicznych Polski w zakresie deficytu i długu sektora finansów publicznych z uwypukleniem rodzajów ryzyka, których materializacja spowodowała obniżkę ratingów długoterminowych przez Standard & Poors oraz Moody’s na początku tego roku do poziomów: BBB+, A– oraz A–, A–. Istotnym faktem jest znaczny wzrost deficytu w sektorze emerytalnym w ciągu najbliższych 5 lat. Dokonano porównań z sytuacją krajów regionu i UE w tym zakresie. Wskazano na znaczenie niskiego ratingu we wzroście zadłużenia jako źródła wysokich rentowności, kosztów długu i kursów walutowych oraz konieczność jego podniesienia – co najmniej o dwa stopnie. Podkreślono fakt straty możliwości obniżki rentowności i kosztów długu w okresie ujemnych stóp procentowych EBC (–0,4 od marca 2016 r.). Omówiono działania prowadzące do obniżki relacji: deficyt/PKB, dług/PKB, koszty obsługi długu/PKB, akcentując trudności obniżki deficytu w obecnej sytuacji oraz osiągnięcia potencjalnego wzrostu PKB. Czynnikiem pogarszającym perspektywy poprawy dynamiki jest podniesienie poziomu opodatkowania, zwłaszcza w bankowości; może ono objąć również inne podatki. Negatywny wpływ ma też perspektywa końca transferów unijnych w warunkach niemożności wejścia do strefy euro, a także słaby wzrost: inwestycji, produktywności, postępu technicznego i innowacji. Podkreślono konieczność doskonalenia metodologii strategii długu i zarządzania długiem m.in. przez zastosowanie metod: optymalizacji, statystyki i ekonometrii oraz inteligencji obliczeniowej, jak również metod inżynierii finansowej wykorzystywanych w krajach UE. Zaznaczono, że w Polsce nie ma nadzoru nad jakością strategii i zarządzania, analogicznego jak w wielu krajach UE; postuluje się powołanie takiego nadzoru. Reasumując, należy podkreślić, że problematyka przywrócenia zdrowia finansów publicznych w zakresie deficytu i długu znalazła się ponownie wśród centralnych tematów władz finansowych kraju.
The work shows the current status of the Polish public finances, as regards the debt and deficit of the public finance sector, stressing risks that caused a reduction in long-term ratings by Standard & Poor’s and Moodys, at the beginning of this year, to levels: BBB+, A– and A–, A–. An important fact is the increase in the deficit in the pension scheme over the next five years. The status is compared with the situation of the countries of the region and the EU in this area. It is also showed the importance of low rating as a source of the debt increase – it influences (increases): profitability, debt costs and exchange rates; therefore, it is necessity to raise the level at least two degrees. It is also stressed the loss of possibility of reduction in profitability and the cost of debt in a period of negative interest rates of ECB (–0.4 for March 2016). The actions leading to a reduction of the quotients: deficit/GDP, debt/ GDP, GDP/debt service costs are discussed, stressing the difficulties of a reduction of the deficit, in the current situation, and achieving the potential growth of GDP. The factor that gets worsen prospects for improving the dynamic of GDP growth is the raise of the taxation level, especially in banking system; it may also incorporate other taxes. A negative impact has also the perspective of the end of EU transfers, in terms of lack of possibility of the entry into the EURO area, as well as weak growth: investments, the productivity growth and technological progress and innovation. It is stressed the need to improve the methodology of the debt strategy and debt management, especially by applying the methods of optimization, statistics, econometrics and computational intelligence, as well as methods of financial engineering used in EU countries. Noted that in Poland there is absent the supervision of the quality of strategy and management, analogous as in other EU countries; it is suggested considering the establishment of such surveillance. To sum up the issue of restoring the health of the public finance sector, in terms of deficit and debt, was again among the central topics of the financial authorities of the country.
Źródło:: Nierówności Społeczne a Wzrost Gospodarczy; 2017, 50; 106-119
1898-5084
2658-0780
Pojawia się w:: Nierówności Społeczne a Wzrost Gospodarczy
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 12.

Tytuł:: Minimisation of public debt servicing costs based on nonlinear mathematical programming approach
Autorzy:: Klukowski, L.
Kuba, E.
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/206515.pdf
Data publikacji:: 2001
Wydawca:: Polska Akademia Nauk. Instytut Badań Systemowych PAN
Tematy:: minimisation of servicing costs of public debt
optimisation approach in public debt management
profitability minimisation of debt instruments sold at auctions
Opis:: The paper presents formulations of optimisation problems for minimisation of servicing cost of government debt instruments (T-bills and T-bonds) issued in Poland and examples of their applications. The first of these problems allows for determining the structure of T-bills with different maturities - from 1 to 52 weeks (sold at multiprice auction), which minimise their servicing cost. This cost (criterion function) is based on T-bills profitability determined by compound rate of return (CRR). The constraints of the task express: * minimum receipts to the State Budget, * maximal profitability, * average maturity, and * minimal and maximal amount for each type of bills. The generalisation of this problem for some series of (consecutive) auctions is also discussed. The second task makes it possible to determine optimal structure of T-bonds using a similar (but more complex) form of the criterion function and more extensive set of constraints. The problems presented are of discrete and non-linear form and in result - rather difficult to solve in real time (during the auction). Therefore, some continuos approximations of these problems based on polynomials determined with the use of least squares method are suggested. Such an approach makes it possible to obtain an optimal solution in several minutes using Excel spreadsheet (package solver) and PC computer. Examples of actual problems for T-bills and T-bonds, based on data for the year 2000 are presented, too. The application of optimisation methods resulted in (relative) gain measured by a criterion function equal to about 1% (annual costs of the domestic debt equals about [3 * 10^9] US$).
Źródło:: Control and Cybernetics; 2001, 30, 1; 99-114
0324-8569
Pojawia się w:: Control and Cybernetics
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 13.

Tytuł:: Problem stabilizacji długu publicznego w Polsce
Stabilisation problem of a public debt in Poland
Autorzy:: Gajda, Małgorzata
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/415319.pdf
Data publikacji:: 1999
Wydawca:: Małopolska Wyższa Szkoła Ekonomiczna w Tarnowie
Tematy:: stabilizacja gospodarcza
równowaga budżetowa
dług publiczny
budżet państwa
deficyt budżetowy
zarządzanie długiem
materiały konferencyjne
economic stabilization
public debt
state budget
budget deficit
debt management
conference materials
Opis:: Przedmiotem opracowania jest analiza tendencji w zarządzaniu długiem publicznym w Polsce w latach 1990-1996. Autorka podejmuje także ocenę perspektyw rozwiązania problemu narastania długu w przyszłości w celu ograniczenia jego niekorzystnych skutków dla gospodarki oraz dostosowania Polski do wymogów Unii Europejskiej w tym zakresie.
This paper entitled "Stabilisation problem of a public debt in Poland" analysis tendencies in managing the public loan in Poland, with particular respect to the period of 1990-1996. Since 1990 there has been a gradual restriction of NBP position as it comes to financing the budget deficit, until a complete prohibition of the deficit direct financing by the central bank became an entry in the Constitution of the Republic of Poland in 1997. Extension of time limits necessary for issuing treasury securities and increasing the flexibility of their turnover on the secondary market since the dematerialization of treasury bonds in 1995 is significant. This paper also analyses the factors, which in 1990-1996 affected the level of debt in an absolute depiction and in relation to GDP, as well as it shows some changes in the term structure of a public debt and tendencies of domestic and foreign debt participation in the total amount of public debt, as well as in relation to GDP. Participation of public debt service costs included in annual budget expenses and in GDP, has also been shown, the same as factors which let Poland fulfill the Maastricht Treaty Requirements in 1995-1996 – the level of public debt in relation to GDP did not generally exceeded 60% and the budget deficit in relation to GDP was 3% lower. The summary of the paper includes some recommendations on economy policy (especially fiscal one), which should contribute to solving a problem of future public debt growing, in order to limit its disadvantageous influence on economy and to conform Poland to the requirements established in this field by the European Union
Źródło:: Zeszyty Naukowe Małopolskiej Wyższej Szkoły Ekonomicznej w Tarnowie; 1999, 1; 91-103
1506-2635
Pojawia się w:: Zeszyty Naukowe Małopolskiej Wyższej Szkoły Ekonomicznej w Tarnowie
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 14.

Tytuł:: Rola wpływów z gospodarowania majątkiem w wypełnianiu reguł zadłużenia przez jednostki samorządu terytorialnego
Role of income from property management in fulfilment of the rules of debt by local governments in Poland
Autorzy:: Edwarczyk, Bartosz
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/11542182.pdf
Data publikacji:: 2016
Wydawca:: Kancelaria Sejmu. Biuro Analiz Sejmowych
Tematy:: asset management
income from sales
debt
public financial management
local government
Opis:: The article looks at the role of income property management in the context of regulations limiting borrowing by local government units in Poland. The author discusses the rules on financial management of the public sector and the rules of debt. Based on the study conducted in cities with county rights, the author analyses the relation and dependency between the effects of economic wealth.
Źródło:: Studia BAS; 2016, 3(47); 173-195
2080-2404
2082-0658
Pojawia się w:: Studia BAS
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Skocz do pozycji: 15.

Tytuł:: Zarządzanie finansami lokalnymi – jak JST radzą sobie z redukcją zadłużenia?
Management of Local Finances – How Local Self-Government Units Deal with Indebtedness Reduction
Autorzy:: Dobrowolski, Zbysław
Powiązania:: https://bibliotekanauki.pl/articles/416675.pdf
Data publikacji:: 2016-10
Wydawca:: Najwyższa Izba Kontroli
Tematy:: public debt
deficit of public finances
financial management of local overnment
indebtedness reduction
budget year
budget incomes
Opis:: The objective of the audit was to assess the activities undertaken by local self-government units (JSTs) related to observing the set indebtedness limits and to execution of selected budget incomes. The following audit areas have been set: whether JSTs properly financed the budget deficit and met their liabilities, whether they observed the indebtedness limits set by the law and fairly presented information of the level of debt, whether incomes from taxes and charges were obtained properly. It was decided that the audit would cover 11 out of 83 municipalities of the Lubuskie region, taking into account the level of their debt. NIK’s own studies have been supplemented with the analysis of the data obtained from the Regional Accounting Chamber in Zielona Góra, related to the financial situation of all JSTs in the region.
Źródło:: Kontrola Państwowa; 2016, 61, 5 (370); 90-101
0452-5027
Pojawia się w:: Kontrola Państwowa
Dostawca treści:: Biblioteka Nauki

Artykuł

Zmień widok

na półce

Informacja

Wyszukujesz frazę "public debt management" wg kryterium: Temat

Źródło danych

Dostawca treści

Kolekcja

Rok wydania

Wydawca

Temat

Autor

Typ dokumentu

Język