Informacja

Drogi użytkowniku, aplikacja do prawidłowego działania wymaga obsługi JavaScript. Proszę włącz obsługę JavaScript w Twojej przeglądarce.

Wyszukujesz frazę "equity investment" wg kryterium: Temat


Tytuł:
Implementacja i ocena systemu eksperckiego sieci neuronowych w analizie rynku akcji
Implementati on and Evaluation of the Neural Network System for Stock Market Data Analysis
Autorzy:
Karczyński, Tomasz
Radosiński, Edward
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/588370.pdf
Data publikacji:
2013
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Analiza rynku
Podejmowanie decyzji inwestycyjnych
Rynek akcji
Rynki giełdowe
Sieci neuronowe
Equity market
Investment decisions
Market analysis
Neural networks
Stock markets
Opis:
The application of neural network system for multi-dimensional stock market data analysis is presented in the paper. Developed system predicts stock price movements based on daily quotation data like: volume, minimum and maximum session price, opening and closing price. Several studies were carried out, to compare systems investment decisions, with decisions that were made on the basis of some commonly used methods of stock market analysis. These methods are: MACD, Bootstrap, Markowitz Portfolio. For valuation purpose, the real stock market data of the four largest Polish companies were used. All companies are quoted on the Warsaw Stock Exchange and belong to the WIG 20 index. For the benchmarking, only stock data from the year 2009 were used. In order to enrich the benchmarking tests, three investment scenarios were added. First known as the skeptical assume that only incorrect investment decisions were made. Second known as the optimistic assume that only correct investment decisions were made. Last one known as passive assume that no investment decision were made - it is so called "buy and hold" conception. The benchmarking results confirmed, that the neural network system is able to make investment decisions, that significantly increase the profitability of the investment portfolio. Neural network system provide investment suggestions, that can be considered as an alternative to other commonly used methods of stock market analysis. However statistical tests proved a high correlation between quality of systems investment decisions and market trend and lack of correlation to the "optimistic" scenario. Neural network systems may help in investment process, but cannot be considered as fully reliable way of investment process automation.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2013, 154; 32-44
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Konstrukcja optymalnych portfeli z zastosowaniem metod analizy fundamentalnej - ujęcie dynamiczne
Application of Fundamental Analysis for Construction an Optimal Portfolio - Dynamic Approach
Autorzy:
Mastalerz-Kodzis, Adrianna
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/591772.pdf
Data publikacji:
2013
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Analiza fundamentalna
Inwestycje
Portfel akcji
Equity portfolios
Fundamental analysis
Investment
Opis:
The main purpose of this article is to construct an optimal, fundamental portfolio using multivariate compare analysis methods with dynamical parameters. The article consist of two parts. The first part is methodological, and the second is empirical one.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2013, 163; 73-83
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Przypadkowość wyników inwestycyjnych FIO funkcjonujących na polskim rynku kapitałowym
Randomness of the Investment Results of the FIO Operating on Polish Capital Market
Autorzy:
Karpio, Krzysztof
Żebrowska, Dorota
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/587499.pdf
Data publikacji:
2013
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Fundusze inwestycyjne
Fundusze zrównoważone
Portfel akcji
Rynek kapitałowy
Balanced funds
Capital market
Equity portfolios
Investment funds
Opis:
The dynamic development of the investment funds market in Poland lets us carry out research regarding different aspects of their functioning. A potential participant of the funds must especially answer such questions as: Which fund should he choose?, Has already chosen fund got any chances to become the leader for a longer period of time? The work is devoted to one of the variants of answering the problem that is being discussed, especially it analyses the repetitiveness of the FIO investment results achieved in 2003-2007 and 2007-2011. From the funds' customers' points of view, this is a fundamental issue because entrusting their savings with a "good" fund, one wants to know whether it still will be achieving satisfactory investment results. Maybe a good ranking position at a certain moment is accidental? The research was done on the funds from different risk categories such as equity funds, balanced ones.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2013, 154; 46-52
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Zastosowanie prawie dominacji stochastycznych w preselekcji akcji
Almost Stochastic Dominance in Stocks Preselection
Autorzy:
Michalska, Ewa
Dudzińska-Baryła, Renata
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/588672.pdf
Data publikacji:
2013
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Dominacja stochastyczna
Modele stochastyczne
Portfel akcji
Portfel inwestycyjny
Equity portfolios
Investment portfolio
Stochastic dominance
Stochastic models
Opis:
The stochastic dominance rules are a very popular tool in the support of decision making in various fields of economics and management. However the selection of the best alternative on the basis of stochastic dominance is sometimes impossible due to incomparability of alternatives. Some particular properties of almost second degree stochastic dominance (which stochastic dominance do not posses) allow to compare all elements of the set of random alternatives and to build a ranking of them. The aim of the article is to propose a stocks preselection method based on almost stochastic dominance. Our method allow to determine the set of the best stocks and thereby to reduce the number of stocks as a potential elements of a portfolio. Such reduction is very important nowadays because with every year more and more stocks are quoted on Stock Exchange in Warsaw.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2013, 162; 158-167
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
EFEKTYWNOŚĆ A RYZYKO FINANSOWE UBEZPIECZENIOWYCH FUNDUSZY KAPITAŁOWYCH
EFFECTIVENESS AND FINANCIAL RISK OF INSURANCE EQUITY FUNDS
Autorzy:
Homa, Magdalena
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/453243.pdf
Data publikacji:
2015
Wydawca:
Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Katedra Ekonometrii i Statystyki
Tematy:
ubezpieczenia z UFK
fundusz kapitałowy
ryzyko finansowe
efektywność inwestycji
unit-linked insurance (ULI)
equity funds
financial risk
investment efficiency
Opis:
Celem artykułu jest ocena efektywności i ryzyka finansowego wybranych UFK z wykorzystaniem zarówno klasycznych, jak i alternatywnych mierników efektywności z uwzględnieniem ich ryzyka takich jak: współczynnik Sharpe’a, Jensena, Treynora, Sortino, UPR oraz Omega. Następnie dokonano porównania ich efektywności względem ryzyka, a tym samym wykazano, że odpowiedni zestaw mierników może stanowić nowe i pomocne narzędzie, pozwalające ubezpieczonemu podjąć prawidłową decyzję o strategii inwestowania środków w konkretne fundusze kapitałowe.
The aim of the article is the analyse financial risk and evaluation efficiency of the portfolio of unit-linked insurance depending on fund investment strategy adopted were examined. For this purpose adopted a classic and alternative measures of effectiveness such as the Sharpe ratio, Jensen, Treynor, Sortino, the UPR and the Omega. Such knowledge will enable the insured to check and possibly change the proceeding strategy during the period of insurance adjusting the composition of portfolio to market situation and consequently assuring reimbursement adjusted to own needs.
Źródło:
Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych; 2015, 16, 3; 93-106
2082-792X
Pojawia się w:
Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
WYNIKI FUNDUSZY VENTURE CAPITAL – TENDENCJE ŚWIATOWE A RYNEK POLSKI
Venture Capital funds results – global trends vs. Polish market
Autorzy:
Zasępa, Piotr
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/950496.pdf
Data publikacji:
2015
Wydawca:
Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Tematy:
venture capital
private equity
rate of return
investment cycle
Opis:
This paper presents an analysis of the investment process of venture capital and obtained investment results. The aim of this paper is to characterize the changing trends in the behaviour of returns in the venture capital and private equity in the period 1998-2012, which includes their full investment cycle. The analysis covers Polish, the U.S. and the EU markets.
Źródło:
Financial Sciences. Nauki o Finansach; 2015, 2(23); 143-153
2080-5993
2449-9811
Pojawia się w:
Financial Sciences. Nauki o Finansach
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Can we invest on the basis of equity risk premia and risk factors from multi-factor models ?
Autorzy:
Pawel, Sakowski
Robert, Ślepaczuk
Mateusz, Wywiał
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/943112.pdf
Data publikacji:
2016-09-30
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu
Tematy:
investment algorithms
multi-factor models
Markov switching model
asset pricing models
equity risk premia
risk factors
Markowitz model
Opis:
We examine two investment algorithms built on the weekly data of world equity indices for emerging and developed countries in the period 2000-2015. We create seven risk factors using additional data about market capitalization, book value, country GDP and betas of equity indices. The first strategy utilizes the theoretical value of equity risk premium from the seven-factor Markov-switching model with exogenous variables. We compare theoretical with the realized equity risk premium for a given index to undertake the buy/sell decisions. The second algorithm works only on eight risk factors and applies them as input variables to Markowitz models with alternative optimization criteria. Finally we note that the impact of risk factors on the final results of investment strategy is much more important than the selection of a particular econometric model in order to correctly evaluate the equity risk premium.
Źródło:
Economics and Business Review; 2016, 2(16), 3; 78-98
2392-1641
Pojawia się w:
Economics and Business Review
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Fundusze infrastrukturalne na rynku inwestycji transportowych
Infrastructure Funds on Transport Projects Market
Autorzy:
Brzozowska, K.
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/134318.pdf
Data publikacji:
2016
Wydawca:
Uniwersytet Szczeciński. Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego
Tematy:
fundusze inwestycyjne
private equity
fundusze infrastrukturalne
infrastruktura transportu
investment funds
infrastructure funds
transport infrastructure
Opis:
Instrumentami dynamicznie zwiększającymi swój udział w ostatnim dwudziestoleciu na rynku projektów infrastrukturalnych są fundusze infrastrukturalne. Ich powstanie wywołało ożywione zainteresowanie taką formą inwestowania i wyjątkowo dynamiczny przyrost nowych funduszy. W przekroju sektorowym fundusze infrastrukturalne, mimo relatywnie krótkiego okresu aktywności, odgrywają znaczącą rolę w uzupełnianiu luki finansowej w strukturze finansowania projektów infrastruktury transportu. Szczególnie dużą rolę pełnią w finansowaniu wysoce kapitałochłonnej infrastruktury drogowej. Celem opracowania, o charakterze przyczynkowym, jest ocena rozwoju rynku funduszy infrastrukturalnych ze szczególnym naciskiem na inwestycje w infrastrukturę transportu.
Infrastructure funds are instruments of dynamic progress and a share on infrastructure projects market in the last twenty years. Infrastructure funds creation has evolved lively interest of such form of investing and extremely dynamic increase of new funds. In view of a sector infrastructure funds, despite of relatively short term of activity, have played significant role in fulfilling a financial gap in projects connected to transport infrastructure, particularly in road infrastructure. An aim of an article, of contribution nature, is to assess a development of infrastructure projects with emphasis to transport projects.
Źródło:
Problemy Transportu i Logistyki; 2016, 34, 2; 97-106
1644-275X
2353-3005
Pojawia się w:
Problemy Transportu i Logistyki
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Kierunki bezpośrednich inwestycji zagranicznych funduszy venture capital w Polsce
Destinations of foreign direct investment venture capital funds in Poland
Autorzy:
Kowynia, Kamila
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/592455.pdf
Data publikacji:
2016
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Bezpośrednie inwestycje zagraniczne
Private equity
Venture capital
Foreign direct investment
Opis:
Celem pracy jest zbadanie geograficznych i branżowych kierunków bezpośrednich inwestycji zagranicznych funduszy venture capital, zarejestrowanych w Polsce w poszczególnych latach. Analiza obejmuje trzy zmienne: czas, miejsce oraz branżę gospodarczą. Badania zostały oparte na analizie ilościowej 22 funduszy venture capital, zarejestrowanych w Krajowym Rejestrze Sądowym, które w latach 1990-2016 posiadały przynajmniej jedną inwestycję zagraniczną w swoim portfelu. W konsekwencji analiz autorka ocenia trendy, jakie następują w poszczególnych okresach przy wyborze miejsca oraz branży gospodarczej przez polskie fundusze venture capital. Swoimi badaniami stara się także wypełnić lukę w literaturze odnośnie polskich inwestycji zagranicznych.
The aim of this study is to investigate what were in different years geographical and sectoral destinations of foreign direct investment venture capital funds registered in Poland. Analysis of the author assesses the trends that occur in different periods in the selection of the place and the economic sector by the Polish venture capital funds. Also examines whether there is a connection between the region/country and industry during the investment process. In other words, if you say the dominance of certain regions/country when choosing a particular industry. In the article the author characterizes the specificity of venture capital as an alternative form of financing enterprises in Poland. Marked differences between Western European and American model of centure vapital and private equity and Polish model.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2016, 307; 46-59
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Efektywność inwestowania otwartych funduszy inwestycyjnych w Polsce w latach 2007-2014
Investing Effectiveness of Open Investment Funds in Poland in 2007-2014
Autorzy:
Ważna, Elżbieta
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/509602.pdf
Data publikacji:
2017
Wydawca:
Akademia Finansów i Biznesu Vistula
Tematy:
fundusze inwestycyjne
rynek
aktywne zarządzanie portfelem
ocena efektywności
fundusze akcji, obligacji
investment funds
market
active portfolio management
assessment of effectiveness
equity funds, bonds.
Opis:
W artykule podjęto temat funduszy inwestycyjnych oraz efektywności inwestowania otwartych funduszy inwestycyjnych w Polsce w latach 2007-2014. W kontekście uzasadnienia wyboru tematu należy wskazać przesłanki teoretyczne, empiryczne i użytkowe. Wśród przesłanek teoretycznych należy zwrócić uwagę na problematykę związaną z podejmowaniem decyzji w warunkach ryzyka i zachowań inwestorów na rynku kapitałowym. Ważną przesłanką empiryczną jest analiza czynników wpływających na ceny uczestników finansowych, a tym samym wartości jednostek rozrachunkowych funduszy inwestycyjnych w czasie. Jako kolejną ważną przesłankę należy wskazać użyteczność podjętego tematu zarówno z punktu widzenia indywidualnych inwestorów, jak i zarządzających funduszami.
In her article, the author undertook the subject of investment funds and investing effectiveness of open investment funds in Poland in the years 2007-2014. In the context of justification of the choice of the subject, it is proper to pay attention to the problems connected with decision-making under the conditions of risk and investors’ behaviour in the capital market. An important empirical premise is an analysis of the factors affecting prices applied by financial market’s participants, thus also values of participation units of investment funds over time. As the next important premise there should be considered usefulness of the undertaken subject both from the point of view of individual investors and fund managers.
Źródło:
Zeszyty Naukowe Uczelni Vistula; 2017, 56(5) Ekonomia XV; 64-83
2353-2688
Pojawia się w:
Zeszyty Naukowe Uczelni Vistula
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Korelacja wskaźnika Sharpe’a z miarami będącymi jego uogólnieniem dla funduszy akcyjnych w latach 2004–2015
Autorzy:
Żebrowska-Suchodolska, Dorota
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/611115.pdf
Data publikacji:
2017
Wydawca:
Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
Tematy:
investment efficiency
investment funds
equity funds
Sharpe ratio
Spearman’s rank correlation coefficient
efektywność inwestycyjna
fundusze inwestycyjne
fundusze akcyjne
wskaźnik Sharpe’a
współczynnik korelacji rangowej Spearmana
Opis:
The work compares the results obtained with the Sharpe ratio and the selected measures based on this indicator and examines the relationship between them. MAD, DS, ASR, WS and M2 were selected for the study. They were designated for 16 equity funds in the period 2004–2015, which were divided into shorter subperiods (2, 3, 4 and 5 years). The results show a strong correlation of the Sharpe ratio with the MAD, DS, ASR, and M2 ratios and lack of correlation with the WS ratio.
W pracy porównano wyniki otrzymane przy użyciu wskaźnika Sharpe’a i wybranych miar opartych na tym wskaźniku oraz zbadano zależność występującą między nimi. Do badań wybrano wskaźniki: MAD, DS, ASR, WS i M2. Zostały one wyznaczone dla 16 funduszy akcyjnych w okresie 2004–2015, który podzielono na krótsze podokresy (2-, 3-, 4- i 5-letnie). Otrzymane wyniki wskazują na silną korelację wskaźnika Sharpe’a ze wskaźnikami MAD, DS, ASR, M2 oraz jej brak w przypadku wskaźnika WS.
Źródło:
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2017, 51, 6
0459-9586
Pojawia się w:
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
SOVEREIGN WEALTH FUNDS SELECTED ISSUES
Autorzy:
Jerzy, Gruszczyński, Krzysztof
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/891790.pdf
Data publikacji:
2018-08-21
Wydawca:
Wyższa Szkoła Bezpieczeństwa Publicznego i Indywidualnego Apeiron w Krakowie
Tematy:
emerging markets
equity markets
foreign direct investment
government financial assets
petrodollars
sovereign wealth funds
Opis:
Sovereign wealth funds (called later SWF) have attracted a lot of attention in the beginning of the new century as many countries from Arab world open funds and invest in the European Union (EU), including new state members such as Poland. This has given way to a rising concern over SWF investments’s influence have on the european economy. Taking into consideration that all sovereign wealth funds combined to hold more than $5 trillion in assets in 2012 and they will exceed the annual economic output of the U.S. by 2015 and that of the EU by 2016, it is important to understand exactly what sovereign wealth funds are and what are the potential benefits and risk involved. Due to their long-term strategic outlook, SWF might contribute to the stability of the international financial markets in the US and EU. It should build more precise and effective institutional framework of sovereign wealth funds’ policy rules, and accountability and transparency mechanisms. SWF can be managed and regulated in order to avoid protectionist measures on the part of the recipients of inward foreign direct investment (FDI), in turn it could greatly benefit bilateral economic relations between EU and the Gulf Cooperation Council GCC.
Źródło:
Kultura Bezpieczeństwa. Nauka – Praktyka – Refleksje; 2014, 16; 154-165
2299-4033
Pojawia się w:
Kultura Bezpieczeństwa. Nauka – Praktyka – Refleksje
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Equity as additional pension provision – with Germany as an example
Akcje jako forma dodatkowego zabezpieczenia emerytalnego na przykładzie Niemiec
Autorzy:
Stawarczyk, F.M.
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/2080793.pdf
Data publikacji:
2019
Wydawca:
Zachodniopomorski Uniwersytet Technologiczny w Szczecinie. Wydawnictwo Uczelniane ZUT w Szczecinie
Tematy:
pension system
equity culture
capital market
investment
Opis:
The aim of this article is to attempt an analysis and assessment of the significance of equity as an additional deposit instrument for those who wish to save funds for their future pensions. Statutory pensions are expected to be insufficient for future retirees to maintain a good standard of living. Their levels are bound to keep dropping, with the amount of pension contributions rising. Therefore, investments in equity and equity funds are seen as a method for breaching the pension gap. Accounting for the capital market in some highly-industrialized countries’ pension systems has brought positive results.
Źródło:
Folia Pomeranae Universitatis Technologiae Stetinensis. Oeconomica; 2019, 95; 33-40
2081-0644
Pojawia się w:
Folia Pomeranae Universitatis Technologiae Stetinensis. Oeconomica
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Creating value in investments with the use of private equity funds
Autorzy:
Mikołajczyk, Olga
Owedyk, Bartosz
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/18104721.pdf
Data publikacji:
2020-06-22
Wydawca:
Szkoła Główna Handlowa w Warszawie. Kolegium Zarządzania i Finansów
Tematy:
value creation
private equity
return on investment
investment process
Opis:
The influence of the private equity sector on the contemporary economy is quite significant. This is why the present paper attempts to examine mechanisms private equity investors apply in order to increase the value of their investments. The literature review has identified the most fundamental elements of creating value on the basis of empirical, academic studies that verified hypotheses regarding the influence of particular mechanisms on the process of value creation in private equity investments. This paper is divided into five parts that describe the elements of the investment process, research into value creation, financial arbitration, as well as direct and indirect mechanisms of creating investment value. The paper is mainly based on the review of foreign-language literature.
Źródło:
Journal of Management and Financial Sciences; 2020, 40; 9-19
1899-8968
Pojawia się w:
Journal of Management and Financial Sciences
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Classification of Open-End Investment Funds Using Artificial Neural Networks. The Case of Polish Equity Funds
Autorzy:
Perez, Katarzyna
Szczyt, Małgorzata
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/1964848.pdf
Data publikacji:
2021-11-07
Wydawca:
Uniwersytet Warszawski. Wydział Nauk Ekonomicznych
Tematy:
open-end investment fund classification
equity funds
artificial neural networks
emerging market
Opis:
In this study we utilise artificial neural networks to classify equity investment funds according to two fundamental risk measures—standard deviation and beta ratio—and to investigate the fund characteristics essential to this classification. Based on a sample of 4,645 monthly observations on 37 equity funds from the largest fund families registered in Poland from December 1995 to March 2018, we allocated funds to one of the classes generated using Multilayer Perceptron (MLP) and Radial Basis Function (RBF). The results of the study confirm the legitimacy of using machine learning as a tool for classifying equity investment funds, though standard deviation turned out to be a better classifier than the beta ratio. In addition to the level of investment risk, the fund classification can be supported by the fund distribution channel, the fund name, age, and size, as well as the current economic situation. We find historical returns (apart from the last-month return) and the net cash flows of the fund to be insignificant for the fund classification.
Źródło:
Central European Economic Journal; 2021, 8, 55; 269-284
2543-6821
Pojawia się w:
Central European Economic Journal
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł

Ta witryna wykorzystuje pliki cookies do przechowywania informacji na Twoim komputerze. Pliki cookies stosujemy w celu świadczenia usług na najwyższym poziomie, w tym w sposób dostosowany do indywidualnych potrzeb. Korzystanie z witryny bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zamieszczane w Twoim komputerze. W każdym momencie możesz dokonać zmiany ustawień dotyczących cookies