Informacja

Drogi użytkowniku, aplikacja do prawidłowego działania wymaga obsługi JavaScript. Proszę włącz obsługę JavaScript w Twojej przeglądarce.

English (EN)·Polski (PL)·Yкраїнський (UK)
Przejdź do strony domowej biblioteki Centralna Biblioteka Wojskowa Link otwiera się w nowym oknie Logo biblioteki Prolib Integro - strona głównaCentralna Biblioteka Wojskowa

Wyszukujesz frazę "behavioral finance" wg kryterium: Temat

  Lista filtrów
Wyrównaj
    Wyświetlanie 1-24 z 24
    Tytuł:
    Deklaratywna a rzeczywista popularność analizy technicznej
    Autorzy:
    Kubińska, Elżbieta
    Markiewicz, Łukasz
    Czupryna, Marcin
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/630086.pdf
    Data publikacji:
    2015
    Wydawca:
    Szkoła Główna Handlowa w Warszawie
    Tematy:
    technical analysis, behavioral finance, investment’s efficiency
    Opis:
    The study confirms the enormous popularity of technical analysis methodsamong investors. Technical analysis was evaluated as the most important toolfor supporting investment decisions. However, what investors declare is differentfrom what in fact they do. The attitude towards technical analysis declaredin the questionnaire was not correlated with the actual behavior in the game.The impact of technical analysis on the final value of the portfolio was examinedtoo and the results depend on the type of signal. Signals based on indicators had a positive impact on the final value of the portfolio while the signals based on theAlexander’s filters had a negative impact.
    Źródło:
    Kwartalnik Kolegium Ekonomiczno-Społecznego Studia i Prace; 2015, 3, 3; 147-158
    2082-0976
    Pojawia się w:
    Kwartalnik Kolegium Ekonomiczno-Społecznego Studia i Prace
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Reakcja inwestorów giełdy hiszpańskiej na zamknięcie granic. Weryfikacja za pomocą metodyki analizy zdarzeń
    Testing the Reaction of Spanish Exchange Market with the Use of Event Study
    Autorzy:
    Ulmann, Kamila
    Roszkowski, Filip
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/2033976.pdf
    Data publikacji:
    2021-11-05
    Wydawca:
    Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
    Tematy:
    event study
    behavioral economics
    behavioral finance
    irrationality
    capital market
    Opis:
    The purpose of the article/hypothesis: The aim of the article is to examine the significance of the reaction of stock exchange investors in that country to the publication of information about the reintroduction of border controls in order to limit the movement of people, especially foreigners. The article discusses issues related to economics and behavioral finance, paying special attention to the irrationality of decisions, discussed by many authors, under the influence of various factors. Methodology: In the case of the empirical study, event analysis methodologies were applied, using abnormal and cumulative abnormal rates of return. Results of the research: The results of a detailed analysis of events, based on overnormative single-period logarithmic rates of return and cumulative over-normative single-period logarithmic rates of return for an event, showed an interesting case contradicting the thesis on irrationality of investor behavior in the capital market, while questioning the efficient market hypothesis.
    Źródło:
    Finanse i Prawo Finansowe; 2021, 4, 32; 83-96
    2391-6478
    2353-5601
    Pojawia się w:
    Finanse i Prawo Finansowe
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    The Use of Behavioral Finance in the Wealth Management Process
    Autorzy:
    Opolski, Krzysztof
    Potock, Tomasz
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/1597437.pdf
    Data publikacji:
    2011
    Wydawca:
    Wyższa Szkoła Informatyki i Zarządzania z siedzibą w Rzeszowie
    Tematy:
    Wealth Management
    behavioral finance
    heuristics
    prospect theory
    bounded rationality
    Opis:
    The economic theories taking into consideration human behavior and based on the achievements of psychology, sociology, anthropology have been evolving at a blistering pace over the last decade. Owing to that, the behavioral finance has become one of the fastest developing academic areas focused on the analysis of financial markets’ behavior. The following presentation of the most common mistakes made by investors will allow the readers of this publication to develop more effective investment strategies and establish control of the customer service in the cooperation between advisors and clients of the Wealth Management services.
    Źródło:
    Finansowy Kwartalnik Internetowy e-Finanse; 2011, 7, 4; 55-65
    1734-039X
    Pojawia się w:
    Finansowy Kwartalnik Internetowy e-Finanse
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Nieracjonalne zachowania inwestorów na rynkach kapitałowych w ujęciu teoretycznym
    Irrational behaviors of investors on capital markets described in terms of the most important theories and the aspect of their functioning as individuals and members of their groups
    Autorzy:
    Fuksiewicz, Marcin
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/534196.pdf
    Data publikacji:
    2018-12-15
    Wydawca:
    Uniwersytet Rzeszowski. Wydział Ekonomii
    Tematy:
    behavioral finance
    psychology of investment
    investors' behavior
    capital markets
    Opis:
    Attempting to increase the efficiency of capital investments, investors are looking for other methods, in addition to the classic approach, enabling them to achieve extra profits or avoid losses. This seems to be complemented by theories based on the description of irrational investors' behavior and the non-economic aspects of the functioning of the capital markets. This study shows main theories of behavioral finance that show irrational inwestors' behavior e.i.: prospect, regret theory and anchoring. There is also description of spread between individualism and conformity of investors that very offen takes place on capital markets.
    Źródło:
    Przedsiębiorstwo i Region; 2018, 10; 16-26
    2080-458X
    Pojawia się w:
    Przedsiębiorstwo i Region
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Wycena heurystyczna a efektywność inwestycji inwestorów indywidualnych
    Autorzy:
    Kicia, Mariusz
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/610424.pdf
    Data publikacji:
    2013
    Wydawca:
    Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
    Tematy:
    individual investor
    valuation
    behavioral finance
    inwestor indywidualny
    wycena
    finanse behawioralne
    Opis:
    The paper presents a  concept of simplified valuation models and tests their usefulness in application by individual investors at the Polish stock market over 2000–2013. It is discussed whether it would be rational to combine common fundamental valuation methods of multiples and DCF, preserving the relative simplicity of multiples as well as complexity and consistency of discounted cash flows to provide useful hybrid tool even when individual investors follow behavioral heuristics and simplifications while making investment decisions. Results of experiments indicate that use of proposed valuation methods wouldn’t have an unequivocal impact on investment strategy of irrational individual investors with quite low average improvements of annual returns (from 5.2% to 10.3% extra return) only in about half of all 415 analyzed stocks.
    W artykule przedstawiono koncepcję modeli uproszczonej wyceny aktywów finansowych i  sprawdzono możliwość ich wykorzystania w  warunkach polskiego rynku giełdowego w  latach 2000–2013. Dyskusji została poddana możliwość racjonalnego połączenia dwóch powszechnie wykorzystywanych podejść do wyceny akcji stosowanych w  praktyce – metody mnożnikowej i  metody DCF – w  taki sposób, aby udało się zachować względną prostotę pierwszej z  nich oraz jednocześnie spójność i  złożoność drugiej, zapewniając wiarygodne wykorzystanie modeli nawet wtedy, gdy inwestorzy ulegają behawioralnym heurystykom i  uproszczeniom przy podejmowaniu decyzji inwestycyjnych. Wyniki eksperymentów zaproponowanych modeli wskazują, że w  zależności od wycenianego instrumentu możliwości wykorzystania modelu są różne, dając dodatkowo od 5,2% do 10,3% dodatkowego zwrotu dla połowy z  415 analizowanych spółek.
    Źródło:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2013, 47, 4
    0459-9586
    Pojawia się w:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Fables of the Reconstruction: Human Emotion and Behavioral Heuristics in Environmental Economics
    Autorzy:
    Ming, Chen, James
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/902707.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Uniwersytet Warszawski. Wydawnictwa Uniwersytetu Warszawskiego
    Tematy:
    environmental economics
    behavioral finance
    Roll’s critique
    natural disasters
    biodiversity
    Opis:
    Polityka środowiskowa jest szczególnie ważnym źródłem poznania wpływu emocji, błędu poznawczego i heurystyki behawioralnej na ocenę ryzyka i zarządzania ryzykiem. W przeciwieństwie do ambiwalentnej percepcji psychologii behawioralnej w finansach matematycznych wpływ emocji i wrodzonej heurystyki na podejmowanie decyzji środowiskowych nie został nigdy podany w wątpliwość. Wybory dotyczące kwestii środowiskowych są przykładem i źródłem licznych odstępstw od całkowitej racjonalności.
    Źródło:
    Studia Iuridica; 2016, 63; 77-96
    0137-4346
    Pojawia się w:
    Studia Iuridica
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Study of the Effect on the Introduction of a Lockdown (COVID-19 Pandemic) on Abnormal Return Rate
    Badanie wpływu wprowadzenia lockdownu podczas pandemii COVID-19 na abnormalne stopy zwrotu
    Autorzy:
    Kot, Marcin
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/21492271.pdf
    Data publikacji:
    2022-12-20
    Wydawca:
    Uniwersytet Warszawski. Wydawnictwo Naukowe Wydziału Zarządzania
    Tematy:
    behavioral finance
    abnormal rates
    COVID-19
    finanse behawioralne
    abnormalne stopy
    Opis:
    In general, everyone has an individual approach to investing their capital. In the case of the capital market, two extreme approaches can be observed, for some investors the key is the security of investments while for others it is maximization of profits. There are also many investors who follow their own beliefs when making decisions – the emotional factor. Such behavior is explained by a relatively new field, namely behavioral finance. Its inseparable elements are exchange rate fluctuations. The amplitude of occurring fluctuations increases in case of unexpected random events. One such event was COVID-19 and the announcements of lockdowns in individual countries. The following report investigated the impact of COVID-19 on the capital market, and more specifically, it has been tested in terms of generating abnormal rates of return. The hypothesis of the study was that an announcement of a lockdown resulting in an economic closure generates statistically significant abnormal rates of return in relation to national benchmarks. The study was conducted on the basis of daily closing rates for joint stock companies from six European countries: Bulgaria, the Czech Republic, Poland, Slovakia, Ukraine, and Hungary. The data range covered the period from 1st January 2020 to 30th April 2020. The results of the event study proved that a few companies in the analysis showed sensitivity of their rates of return in relation to COVID-19.
    Na rynku kapitałowym każdy cechuje się indywidulanym podejściem do inwestowania swojego kapitału. Można zaobserwować dwie skrajne postawy: dla jednych inwestorów kluczowe będzie bezpieczeństwo dokonywanych inwestycji, dla innych z kolei – maksymalizacja osiąganych zysków. Jest również wielu inwestorów, którzy podczas podejmowania decyzji kierują się własnymi przekonaniami, czyli tzw. czynnikiem emocjonalnym. Takie zachowania tłumaczy stosunkowo nowa dziedzina, jaką są finanse behawioralne. Jej nieodłącznym elementem są wahania kursów. Amplituda występujących wahań wzrasta w przypadku pojawienia się nieoczekiwanych zdarzeń losowych. Jednym z takich wydarzeń było ogłoszenie lockdownów związanych z pandemią COVID-19 w poszczególnych krajach. Wpływ takich działań został zbadany pod kątem generowania abnormalnych stóp zwrotu. Postawiona hipoteza głosiła, że fakt ogłoszenia lockdownu i zamknięcia gospodarek w poszczególnych krajach generował istotne statystycznie ponadprzeciętne stopy zwrotu w odniesieniu do krajowych benchmarków. Badanie zostało przeprowadzone na podstawie dziennych kursów zamknięcia spółek akcyjnych z sześciu krajów europejskich. Zakres danych obejmował okres od 1 stycznia 2020 r. do 30 kwietnia 2020 roku. Wyniki event study dowiodły, że mała liczba analizowanych spółek wykazała się wrażliwością osiąganych stóp zwrotu na takie zdarzenia.
    Źródło:
    Studia i Materiały; 2022, 2(37); 29-47
    1733-9758
    Pojawia się w:
    Studia i Materiały
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Problemy behawioralne rachunkowości
    Behavioral problems in accounting
    Autorzy:
    Sulik-Górecka, Aleksandra
    Strojek-Filus, Marzena
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/589529.pdf
    Data publikacji:
    2015
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Ekonomia behawioralna
    Finanse behawioralne
    Homo oeconomicus
    Rachunkowość behawioralna
    Behavioral accounting
    Behavioral economics
    Behavioral finance
    Opis:
    Coraz większe zróżnicowanie zjawisk ekonomicznych oraz trudności w wyjaśnianiu rzeczywistości przy pomocy klasycznych teorii i narzędzi skłaniają do poszukiwania odpowiedzi na pytanie o wpływ czynników behawioralnych na decyzje człowieka. Dyskusja ta nie ominęła również obszaru rachunkowości. W artykule przedstawiono genezę ekonomii behawioralnej, która powstała w odpowiedzi na założenia ekonomii klasycznej i neoklasycznej. Założenia rachunkowości behawioralnej wynikają z założeń ekonomii behawioralnej i finansów behawioralnych. W artykule dokonano analizy dotychczasowych obszarów badań w rachunkowości behawioralnej oraz zidentyfikowano problemy, które zasługują na zbadanie w najbliższej przyszłości.
    The aim of the paper is the identification and analysis of key behavioral issues in accounting system. The behavioral economics originates from the critique of “homo oeconomicus” classical theory. The behavioral accounting is an offspring of behavioral economics and behavioral finance, what has been described in the first part of the paper. Additionally, the literature review of prior research of behavioral accounting has been done. Moreover, the authors have indicated the fields of accounting, where the influence of behavioral determinants will be increasing in the near future.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2015, 252; 107-117
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    The Impact of Investor Sentiment on Direction of Stock Price Changes: Evidence from the Polish Stock Market
    Autorzy:
    Polak, Kamil
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/2053925.pdf
    Data publikacji:
    2021-12-20
    Wydawca:
    Uniwersytet Warszawski. Wydawnictwo Naukowe Wydziału Zarządzania
    Tematy:
    sentiment analysis
    natural language processing
    machine learning
    financial forecasting
    behavioral finance
    Opis:
    The purpose of this research is to examine the impact of sentiment derived from news headlines on the direction of stock price changes. The study examines stocks listed on the WIG-banking sub-sector index on the Warsaw Stock Exchange. Two types of data were used: textual and market data. The research period covers the years 2015–2018. Through the research, 7,074 observations were investigated, of which 3,390 with positive sentiment, 2,665 neutral, and 1,019 negative. In order to examine the predictive power of sentiment, six machine learning models were used: Decision Tree Classifier, Random Forest Classifier, XGBoost Classifier, KNN Classifier, SVC and Gaussian Naive Bayes Classifier. Empirical results show that the sentiment of news headlines has no significant explanatory power for the direction of stock price changes in one-day time frame.
    Źródło:
    Journal of Banking and Financial Economics; 2021, 2(16); 72-90
    2353-6845
    Pojawia się w:
    Journal of Banking and Financial Economics
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    INVESTOR EXPERTISE AND THE RATIONALITY OF DECISION MAKING
    DOŚWIADCZENIE INWESTORSKIE A RACJONALNOŚĆ PODEJMOWANYCH DECYZJI
    Autorzy:
    Rzeszutek, Marcin
    Czerwonka, Monika
    Walczak, Magdalena
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/659412.pdf
    Data publikacji:
    2015
    Wydawca:
    Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
    Tematy:
    doświadczenie inwestorskie
    inklinacja behawioralna
    racjonalność
    finanse behawioralne
    investor expertise
    behavioral bias
    rationality
    behavioral finance
    Opis:
    Celem niniejszej pracy jest analiza uwarunkowań racjonalności decyzji wśród polskich inwestorów giełdowych o różnym poziomie doświadczenia w inwestowaniu na giełdzie. Racjonalność decyzji została zdefiniowana z punktu widzenia finansów behawioralnych i została zoperacjonalizowana jako częstość ulegania określonym inklinacjom behawioralnym (zob. efekt pewności) podczas procesu podejmowania decyzji. W badaniach wzięła udział próba 270 osób, podzielona na w trzy grupy badawcze liczące po 90 osób: 90 profesjonalistów aktywnych zawodowo na rynku kapitałowym, 90 drobnych inwestorów, którzy amatorsko zajmowali się inwestowaniem na giełdzie oraz 90 studentów i studentek Wydziału Psychologii Wyższej Szkoły Finansów i Zarządzania w Warszawie, którzy nie posiadali żadnej wiedzy i doświadczenia w inwestowaniu na giełdzie i posłużyli za grupę kontrolną w badaniu. Uczestnicy badania wypełniali kwestionariusz z podstawowymi informacjami demograficznymi i jednym sytuacyjnym zadaniem, mierzącym podatność na efekt pewności. Analiza wyników wykazała, że uleganie efektowi pewność jest związane z poziomem doświadczenie w inwestowaniu na giełdzie, przy czym im wyższe doświadczenie, tym wyższa podatność na tą inklinację behawioralną.
    The aim of the paper is to is to explore the determinants of the rationality in decision making among polish stock market investors with different level of expertise with investing. Rationality in decision making was defined from the behavioral finance point of view and was operationalized as the frequency of some behavioral biases (see: the certainty effect) within decision making process. In particular, this study aims to investigate the degree of susceptibility the certainty effect among people of various levels of expertise with investing. As  there is still a lack of data studies in behavioral finance literature investigating the issues mentioned in this article (or existing results are ambiguous) we treated our study as an exploratory research.
    Źródło:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2015, 1, 310
    0208-6018
    2353-7663
    Pojawia się w:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    SHADOW BANKING AS SEEN FROM A BEHAVIOURAL AND NEOCLASSICAL FINANCE PERSPECTIVE
    BANKOWOŚĆ RÓWNOLEGŁA W PERSPEKTYWIE BEHAWIORALNEJ I NEOKLASYCZNEJ
    Autorzy:
    Solarz, Jan K.
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/659408.pdf
    Data publikacji:
    2015
    Wydawca:
    Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
    Tematy:
    bankowość równoległa
    finanse behawioralne
    pieniądze prywatne
    shadow banking
    behavioral finance
    private money
    Opis:
    Pieniądz nie jest już tylko instrumentem wymiany lub symbolem wartości dla jednostki poszukującej użyteczności. Pieniądz prywatny z definicji ma wartość ukształtowaną w toku interakcji miedzy jego emitentem z bankowości równoległej a jego użytkownikami. Shadow banking oraz klasyczna bankowość zostały opisane na dwóch osiach; współpracy/zaufania oraz konfliktu i kooperacji negatywnej. Te relacje nadają prywatnym pieniądzom wartość i przyczynianie się do ładu lub jego braku. Czy powiązania miedzy sferą finansów publicznych i finansów prywatnych powinny być postrzegane jako zjawiska nadzwyczajne czy jako pierwszy krok strukturalnej reformy podaży pieniądza? Neoinstytucjonalna odpowiedź na to pytanie to przeświadczenie, że to jest pierwsza faza instytucjonalizacji shadow banking. Nanofinnse postrzegają bankowość równoległa jako innowację systemową. Finanse behawioralne lokują shadow banking w hybrydowym pośrednictwie finansowym, które łączy w sobie wszystkie czynności bankowe, poza regulowanymi, które wymagają prywatnej lub publicznej sieci bezpieczeństwa.
    Money is not merely a highly exchangeable commodity or the symbol of value established in exchange by utility-seeking individuals. Private money is a value sui generis that is established by reactions between issuers-shadow banking and users of money. These relations can be explained by the behavioral theory of finance and neoclassic theory of finance. Shadow banking and classical banking relations are characterized by the relations of both cooperation/trust and conflict/struggle, which give private money its value and produce the alternating phases of order and disorder.If the link between the public and the private sector is to be bypassed or severed, should this be seen as an exceptional emergency measure or the first step in radical structural change in the social relations for the production of money? The Neo-institutional answer on this question is that the shadow banking is now in the first phase of its institutionalization. Shadow banking is a  fundamental and systemic financial innovation. It encompasses all financial activity, except traditional banking, which requires a private or public guarantee and backing to operate.
    Źródło:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2015, 1, 310
    0208-6018
    2353-7663
    Pojawia się w:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Some implications of behavioral finance for international monetary analysis
    Autorzy:
    Willet, Thomas D.
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/50983937.pdf
    Data publikacji:
    2024
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu. Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego w Poznaniu
    Tematy:
    behavioral finance
    capital flows
    efficient markets
    international monetary analysis
    open-economy macroeconomics
    Opis:
    This paper discusses some of the important insights from behavioral finance for international monetary and financial analysis. A broad approach to behavioral finance is advocated which includes analysis of the effects of uncertainty, perverse incentives, and complexity economics as well as the cognitive biases focused on in the initial contributions to behavioral finance. It offers reasons why capital mobility is often not perfect and expectations are sometimes not rational. Correctly interpreted it is not a wholesale attack on efficient market theory but rather argues that markets can behave differently at different times, being efficient sometimes and subject to destabilize or insufficiently stabilizing speculation at others and focuses on the conditions that make different types of behavior more likely. It helps provide insights into issues such as currency crisis, the effects of official intervention in foreign exchange markets, the international monetary trilemma, capital flow surges and reversals, the discipline effects of fixed exchange rates and international financial markets and why uncovered interest rate parity often does not hold.
    Źródło:
    Economics and Business Review; 2024, 10, 1; 7-29
    2392-1641
    Pojawia się w:
    Economics and Business Review
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Wpływ efektu dyspozycji na płynność akcji debiutujących w okresie 2005-2012 na GPW w Warszawie
    The influence of the disposition effect on the liquidity of the IPO in 2005-2012 period
    Autorzy:
    Porcenaluk, Paweł
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/589567.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Efekt dyspozycji
    Finanse behawioralne
    IPO
    Ryzyko płynności
    Behavioral finance
    Disposition effect
    Liquidity risk
    Opis:
    Zwolennicy finansów behawioralnych przedstawiają katalog heurystyk i motywacji, które przy założeniu korelacji działań wśród nieracjonalnych uczestników rynku, mogą wpłynąć na ceny czy też statystyki sesji. Powstaje problem z określeniem, które czynniki behawioralne w danej sytuacji wywierają największy wpływ na rynek. W związku z powszechnie stosowaną przez cześć inwestorów strategią inwestycyjną na rynku ofert pierwotnych, możemy być niemal pewni, że wpływ efektu dyspozycji jako jednego z głównych czynników behawioralnych powinien być decydujący.
    According to the efficient market theory, the impact of irrational investors to the market is negligible and all anomalies disappear rapidly. Behavioral finance is a set of heuristics and motivations, that affect individual market participants. It is obvious, that heuristics and motivations can affect prices or the trading session statistics substantially. However, the problem is to identify, which factor has the greatest impact. It turns out, that in the case of IPOs the impact of the disposition effect should be significant. The disposition effect is known as the aversion to losses and eagerness to realize gains. In order to minimize the number of factors affecting the selling decision the impact of the disposition effect was demonstrated on IPO market example.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2016, 295; 80-88
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Fenomen analizy technicznej w świetle modeli agentowych
    Autorzy:
    Kubińska, Elżbieta Aniela
    Wira, Tomasz
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/610438.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
    Tematy:
    technical analysis
    behavioral finance
    agent based modelling
    analiza techniczna
    finanse behawioralne
    modele agentowe
    Opis:
    The phenomenon of technical analysis on financial markets is related to the effectiveness of technical analysis tools on the forex and futures markets, and huge popularity among investors. Classical models of financial markets do not provide the opportunity to examine the influence on prices of investors using technical analysis. Agent-based modeling, in particular, presented Westerhoff’s model, enables better understanding of the prices processes on the financial markets, by taking into account the interaction between different groups of investors. Statistical characteristics of assets’ prices on an artificial financial market did not differ from the values observed on the actual stock exchange. Matching linear regression model to the generated path allows positive verification of the hypothesis of greater volatility in periods of increased activity of investors using technical analysis methods.
    Fenomen analizy technicznej na rynkach finansowych jest związany z efektywnością narzędzi analizy technicznej na rynku walutowym i futures oraz ogromną popularnością wśród inwestorów. Klasyczne modele rynków finansowych nie dają możliwości zbadania wpływu inwestorów stosujących analizę techniczną na kształtowanie się cen. Modelowanie agentowe, w szczególności przedstawiony model Westerhoffa, pozwala lepiej zrozumieć mechanizmy działania rynków finansowych przez uwzględnienie interakcji między zwolennikami analizy technicznej i fundamentalnej. Notowania aktywów na sztucznym rynku finansowym nie odbiegały od wartości obserwowanych na rzeczywistej giełdzie pod względem własności statystycznych. Dopasowany model regresji liniowej do wygenerowanej ścieżki pozwolił pozytywnie zweryfikować hipotezę o większej zmienności cen w okresach zwiększonej aktywności inwestorów stosujących analizę techniczną.
    Źródło:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2016, 50, 4
    0459-9586
    Pojawia się w:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Zarządzanie wynikiem finansowym i sferą regulacyjną sprawozdań finansowych z perspektywy finansów behawioralnych
    The impact of aspects of behavioral finance at earnings management practices and the financial reports law
    Autorzy:
    Marzena, Strojek-Filus
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/593542.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Finanse behawioralne
    Kształtowanie wyników bilansowych jednostki
    Sprawozdanie finansowe
    Behavioral finance
    Earnings management
    Financial report
    Opis:
    Aspekty behawioralne mają coraz większe znaczenie w dziedzinie finansów. Jednak ich skutki wykraczają poza tę sferę. W opracowaniu podjęto próbę wykazania związku pomiędzy wybranymi problemami behawioralnymi procesu decyzyjnego inwestorów i praktykami kształtowania wyników bilansowych jednostek, stosowanymi przez menedżerów. Wskazano również możliwe kierunki oddziaływania czynników behawioralnych finansów na prawo bilansowe, i tym samym na sprawozdania finansowe.
    Behavioral aspects are of increasing importance in the field of finance. Although, the consequences extend beyond this sphere. The study attempts to show the link between behavioral problems selected decision-making process of investors and earnings management practices. It also identifies the potentially possible directions influences behavioral finance on the accounting law, and thus, on the financial reports.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2016, 274; 26-35
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Wykorzystanie finansów behawioralnych do opisu wybranych zjawisk na polskim rynku ubezpieczeniowym
    Uses of behavioral finance for description selected phenomena on the Polish insurance market
    Autorzy:
    Duczkowski, Norbert
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/2044060.pdf
    Data publikacji:
    2021-10-15
    Wydawca:
    Polskie Towarzystwo Ekonomiczne
    Tematy:
    ubezpieczenia
    popyt
    finanse behawioralne
    teoria oczekiwanej użyteczności
    insurance
    demand
    behavioral finance
    expected utility hypothesis
    Opis:
    Celem niniejszej pracy jest analiza i próba wyjaśnienia wybranych zjawisk obserwowanych na polskim rynku ubezpieczeń przez pryzmat finansów behawioralnych. Analiza skupia się głównie na opisie i wyjaśnieniu odstępstw od racjonalności instrumentalnej, która w praktyce została sprowadzona do maksymalizacji oczekiwanej użyteczności (zgodnie z Expected Utility Hypothesis, EUH). Nie brak w niej jednak także przykładów zjawisk mogących zostać wyjaśnionych odstępstwami od racjonaliści epistemicznej (racjonalność w sferze ocen). W ramach pracy badawczej wykorzystano dane wtórne, ze źródeł powszechnie uznawanych za wiarygodne oraz raporty rynkowe. Niniejsza praca może stanowić swoistego rodzaju podsumowanie będące bazą do dalszych badań oraz może mieć także zastosowanie praktyczne wśród menadżerów przygotowujących produkty ubezpieczeniowe i projektujących procesy sprzedażowe. Badania potwierdziły możliwość zastosowania twierdzeń finansów behawioralnych do wyjaśnienia wybranych zjawisk na polskim rynku ubezpieczeń.
    The aim of this study is to analyse and explain selected phenomena observed on the Polish insurance market through the behavioral finance. The analysis focuses mainly on the description and explanation of deviations from instrumental rationality, which in practice has been reduced to maximizing the expected utility (according to Expected Utility Hypothesis, EUH). However, it also includes some examples of phenomena that may be explained by deviations from epistemic rationality (rationality in the sphere of evaluations). As part of the research work, secondary data was used, from reliable sources, and a critical analysis of the literature and market reports. This work can be a kind of summary, which is the basis for further research, and can also have practical applications among managers preparing insurance products and designing sales processes. Research confirmed the possibility of using behavioral finance theorems to explain selected phenomena on the Polish insurance market.
    Źródło:
    Zeszyty Naukowe Polskiego Towarzystwa Ekonomicznego w Zielonej Górze; 2021, 8, 15; 84-102
    2391-7830
    2545-3661
    Pojawia się w:
    Zeszyty Naukowe Polskiego Towarzystwa Ekonomicznego w Zielonej Górze
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Gromadzenie aktywów rezerwowych a motyw naśladownictwa - doświadczenia wybranych krajów z państwowymi funduszami majątkowymi
    Keeping up with the Joneses as a Factor Determining Foreign Exchange Reserve Accumulation: Evidence from Selected Economies with Sovereign Wealth Funds
    Autorzy:
    Urban, Dariusz
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/575782.pdf
    Data publikacji:
    2016-06-30
    Wydawca:
    Szkoła Główna Handlowa w Warszawie. Kolegium Analiz Ekonomicznych
    Tematy:
    aktywa rezerwowe
    państwowe fundusze majątkowe
    finanse behawioralne
    foreign exchange reserves
    sovereign wealth funds
    behavioral finance
    Opis:
    This paper investigates the motives behind foreign exchange reserve accumulation. The main goal is to empirically validate the hypothesis that, in addition to conventional macroeconomic variables, the demand for reserves is determined by a behavioral motive - a desire to keep up with the Joneses. The analysis is based on a sample of 12 Asian economies as well as Russia and covers the 1990–2013 period. The research employs panel regression models. The empirical findings, including several robustness checks, suggest the existence of competitive hoarding within the studied sample. The “Joneses effect” varies; it increases when Singapore, Indonesia and China are excluded from the sample. The effect decreases when Russia is excluded from the sample. The existence of behavioral motives behind reserve accumulation raises the question of whether “the Joneses effect” can determine the creation of sovereign wealth funds by countries.
    Artykuł porusza zagadnienie motywów akumulacji rezerw walutowych. Celem artykułu jest empiryczna weryfikacja hipotezy zakładającej, że pośród innych czynników makroekonomicznych, popyt na rezerwy jest determinowany motywem behawioralnym a konkretnie dążeniem do naśladownictwa. W badaniu wykonanym dla danych z lat 1990-2013 opartym na próbie 12 krajów azjatyckich oraz Rosji, posiadających państwowe fundusze majątkowe wykorzystano narzędzie w postaci regresji panelowej. Uzyskane wyniki empiryczne, w tym testy odporności, wskazują na występowanie konkurencyjnego gromadzenia rezerw w analizowanej grupie krajów. Skala zjawiska nie jest jednakowa, najsilniej ujawnia się po wykluczeniu z grupy Singapuru, Indonezji oraz Chin, najsłabszy efekt naśladownictwa ma miejsce wraz z usunięciem z badanej grupy Rosji. Występowanie behawioralnych motywów gromadzenia rezerw, skłania do postawienia pytania o motywy naśladownictwa jako czynniki mogący wywierać wpływ na decyzję utworzenia przez kraj wehikułu inwestycyjnego w postaci państwowego funduszu majątkowego.
    Źródło:
    Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics; 2016, 283, 3; 127-143
    2300-5238
    Pojawia się w:
    Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Wybrane aspekty zachowań inwestorów oraz traderów giełdowych na rynkach finansowych
    Selected aspects of stock investors’ and traders’ behavior on financial markets
    Autorzy:
    Maciejewski, Grzegorz
    Lesznik, Dawid
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/587542.pdf
    Data publikacji:
    2019
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Finanse behawioralne
    Inwestowanie
    Psychologia ekonomiczna
    Rynki finansowe
    Trading
    Behavioral finance
    Economic psychology
    Financial markets
    Investing
    Opis:
    Dla osiągnięcia długookresowego wzrostu kapitału wymagany jest trzeźwy osąd, który może zaburzać szereg podatności i efektów psychologicznych. Niniejszy artykuł ma charakter badawczy. Celem jest zidentyfikowanie subiektywnego stopnia ulegania wybranym efektom przy zawieraniu transakcji wśród polskich inwestorów oraz traderów giełdowych, a także ich profili. Szczególnie uwidoczniono podatność na działanie efektu dyspozycji w aspekcie przetrzymywania walorów przynoszących straty. Uzyskano potwierdzenie proponowanego w literaturze rozróżnienia traderów giełdowych ze względu na ich krótkookresowy horyzont transakcyjny. Prezentowane wyniki mogą stanowić głos w dyskusji co do różnic w zachowaniach giełdowych między odrębnymi grupami inwestorów indywidualnych, wskazując kierunek do dalszych badań oraz być wykorzystane przez domy maklerskie.
    In order to achieve long-term growth of capital, sober judgment is required. However, it might be disrupted by a number of vulnerabilities and psychological effects. The article has a research character. Its purpose is to identify the subjective degree of being yield to selected effects when entering into transactions among Polish investors and stock traders, as well as their personal profiles. The results of the study indicate that they are usually young people, in a subjectively good financial situation and with a higher degree. Their undergoing to the disposition effect in the aspect of ‘riding losers too long’ was notably visible. Proposed in the literature distinction of stock traders, due to their short term transaction horizon, was confirmed. Presented research may constitute a voice in the discourse about differences in stock behaviors between distinct groups of retail investors and point the direction of a further research. They also might be of use to brokerage houses.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2019, 389; 20-37
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Ocena wpływu czynników behawioralnych i rynkowych na postawy inwestorów indywidualnych na polskim rynku kapitałowym za pomocą modelu SEM
    Evaluation of Impact of Behavioral and Market Factors on Attitudes of Individual Investors in Polish Capital Market Using SEM Model
    Autorzy:
    Osińska, Magdalena
    Pietrzak, Michał Bernard
    Żurek, Mirosława
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/1830778.pdf
    Data publikacji:
    2011-12-31
    Wydawca:
    Główny Urząd Statystyczny
    Tematy:
    modele równań strukturalnych (SEM)
    finanse behawioralne
    inklinacje behawioralne
    skłonność do ryzyka
    analiza bootstrap
    structural equations model (SEM)
    behavioral finance
    behavioral inclinations
    propensity for risk
    bootstrap analysis
    Opis:
    W artykule podjęta została próba empirycznego wyjaśnienia zależności skłonności do ryzyka i poziomu oczekiwanej stopy zwrotu od czynników psychologicznych, leżących u podstaw decyzji inwestorów indywidualnych aktywnych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Celem artykułu jest identyfikacja i opis współzależności między nieobserwowalnymi czynnikami takimi jak inklinacje behawioralne, skłonność do ryzyka, umiejętność posługiwania się przez inwestorów analizą techniczną, a także jakość rynku za pomocą modelu równań strukturalnych. Przyjęto hipotezę, że inklinacje behawioralne tj. błędy popełniane w sferze opinii i skłonności w zakresie preferencji powodują wzrost skłonności do ryzyka inwestorów indywidualnych i wzrost oczekiwanej przez nich stopy zwrotu. Założono także, że wpływ inklinacji behawioralnych na decyzje inwestycyjne jest mniejszy wśród inwestorów indywidualnych umiejących się posługiwać analizą techniczną w sposób właściwy, niż u pozostałych inwestorów. Wyniki estymacji modelu pozwoliły na identyfikację założonych czynników w grupie badanych inwestorów indywidualnych oraz potwierdzenie wpływu inklinacji w sferze opinii i preferencji na wzrost skłonności do ryzyka.
    In the paper we attempt to explain the impact of psychological factors on propensity for risk and the level of expected return exhibited by individual investors active on the Stock Exchange in Warsaw. The article aims at identification and description of the relationship between unobservable factors such as behavioral inclinations, propensity for risk, ability to use technical analysis as well as market quality with application of Structural Equation Model. The hypothesis was put that behavioral inclinations such as errors in the opinions and preferences cause an increase in individual propensity for risk as well as the increase in the level of expected and satisfactory return. It was also assumed that investors that properly use technical analysis in their decision-making process are less sensitive for behavioral inclinations than the others. The results of estimation of the model allowed for identification of the unobservable psychological factors and confirmed the impact of the defined factors for the increase of individual propensity for risk.
    Źródło:
    Przegląd Statystyczny; 2011, 58, 3-4; 175-194
    0033-2372
    Pojawia się w:
    Przegląd Statystyczny
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Efekty kalendarzowe na alternatywnych rynkach giełdowych w Warszawie i Londynie
    Calendar effects on the alternative markets in Warsaw and London
    Autorzy:
    Szymański, Marek
    Wojtalik, Grzegorz
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/596219.pdf
    Data publikacji:
    2019
    Wydawca:
    Łódzkie Towarzystwo Naukowe
    Tematy:
    behavioral finance, alternative markets, seasonal anomalies, the effect of the month, GARCH models
    finanse behawioralne, rynki alternatywne, anomalie sezonowe, efekt miesiąca, modele GARCH
    Opis:
    Background: Research on behavioral theory has shown the presence of calendar effects on the stock markets, which are an exception to the effective market hypothesis. In the literature, the problem of calendar anomalies has not yet been examined in relation to alternative markets. The research and literature suggests that calendar anomalies concern mainly small companies; therefore this paper focuses on alternative market indices, which include small capitalization companies. Research purpose: The main aim of this paper is to analyze calendar anomalies, i.e., the month of the year effect, the day of a week effect, and the turn of the month effect on two alternative investment markets: NewConnet (Poland) and Alternative Investment Market (Great Britain). Methods: The article describes the results carried out using OLS regression models and GARCH models. Conclusions: The results indicate that calendar effects appear on the alternative markets both in Poland and Great Britain. Both markets have a weekend effect, i.e., Monday’s and Friday’s rates of return are statistically significantly different from zero. In both markets, the month of the year effect was observed, as well as positive rates of return in the last sessions of the month.
    Przedmiot badań: Teoria zachowań behawioralnych oraz badania wykazały obecność efektów kalendarzowych na rynkach akcji stanowiących wyjątek dla hipotezy efektywnego rynku. W literaturze problem anomalii kalendarzowych nie był jeszcze badany w stosunku do rynków alternatywnych. Z dotychczasowych badań wynika, że anomalie kalendarzowe dotyczą przede wszystkim małych spółek, dlatego w pracy skupiono się na indeksach rynków alternatywnych, w których skład wchodzą przedsiębiorstwa o małej kapitalizacji. Cel badawczy: Głównym celem pracy jest analiza anomalii kalendarzowych: efektu miesiąca w roku, efektu dnia tygodnia oraz efektu przełomu miesiąca, na dwóch alternatywnych rynkach inwestycyjnych: NewConnet (Polska) oraz Alternative Investment Market (Wielka Brytania). Metoda badawcza: W artykule opisano rezultaty badań, uzyskane dzięki zastosowaniu klasycznej analizy regresji metodą MNK, oraz przez zastosowanie modeli klasy GARCH. Wyniki: Uzyskane wyniki wskazują, że na rynkach alternatywnych w Polsce i Wielkiej Brytanii występują anomalie kalendarzowe. Na obydwu rynkach występuje efekt weekendu, tj. w poniedziałki i piątki stopy zwrotu są istotnie statystycznie różne od zera. Na badanych rynkach alternatywnych zaobserwowano również efekt miesiąca w roku oraz dodatnie stopy zwrotu w ostatnich sesjach w miesiącu.
    Źródło:
    Studia Prawno-Ekonomiczne; 2019, 113
    0081-6841
    Pojawia się w:
    Studia Prawno-Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Czarny PR na polskim rynku kapitałowym
    Autorzy:
    Kubińska, Elżbieta Aniela
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/610151.pdf
    Data publikacji:
    2015
    Wydawca:
    Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
    Tematy:
    behavioral finance
    recency effect
    primacy effect
    contrast model of similarity
    noise
    information efficiency of markets
    finanse behawioralne
    efekt świeżości
    efekt pierwszeństwa
    kontrastowa teoria podobieństwa
    szum informacyjny
    efektywność informacyjna rynków
    Opis:
    Classic example of negative campaigning on the Polish capital market is a case of Broker FM. The mechanisms of negative campaigning are similar, they share a similar reaction of investors to the negative information. An important element of the campaign is to act recency effect, the contrast model of similarity. Another characteristic of negative campaigning is that asset prices react more intensely to negative information than positive one and that investors react too strongly to unconfirmed messages, and exhibit conservatism in relation to precise and clear signals. In the case of initial public offering of Broker FM shares, an important element is the fact that the primary market is more risky than the secondary market.
    Klasycznym przykładem kampanii czarnego PR-u na polskim rynku kapitałowym jest sprawa Broker FM. Mechanizmy działania kampanii czarnego PR-u są zbliżone w badanych przypadkach, łączy je podobna reakcja inwestorów na negatywne informacje. Istotnym elementem kampanii jest działanie efektu świeżości, kontrastowej teorii podobieństwa. Kolejną cechą charakterystyczną kampanii czarnego PR-u jest to, że ceny aktywów reagują bardziej intensywnie na informacje negatywne niż pozytywne oraz to, że inwestorzy reagują zbyt silnie na wiadomości niepotwierdzone, zaś przejawiają konserwatyzm w stosunku do precyzyjnych i jasnych sygnałów. W przypadku wprowadzania akcji Broker FM na giełdę istotnym elementem był również fakt, że rynek pierwotny jest bardziej ryzykowny od rynku wtórnego.
    Źródło:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2015, 49, 4
    0459-9586
    Pojawia się w:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Mentalne księgowanie i hedonistyczne kadrowanie oraz ich znaczenie dla opcji finansowych
    Mental Accounting and Hedonic Framing. Their Significance for Financial Options
    Autorzy:
    Ziętek-Kwaśniewska, Katarzyna
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/30145374.pdf
    Data publikacji:
    2012
    Wydawca:
    Katolicki Uniwersytet Lubelski Jana Pawła II. Towarzystwo Naukowe KUL
    Tematy:
    finanse behawioralne
    kadrowanie
    mentalne księgowanie
    hedonistyczne kadrowanie
    teoria perspektywy
    opcja finansowa
    strategia covered call
    behavioral finance
    framing
    mental accounting
    hedonic framing
    prospect theory
    financial option
    covered call strategy
    Opis:
    The article presents selected categories of behavioral finance such as framing, mental accounting, or hedonic framing, and aims to determine their significance for financial decision making. Therefore, the article makes numerous references to certain phenomena (e.g. the equity premium puzzle or the dividend puzzle) and to conceptions born in the area of behavioral finance (e.g. the Behavioral Life-Cycle Hypothesis). Due to the fact that the literature of the subject focuses on the stock market, the Author presents selected works which use the discussed categories of behavioral finance in the context of much less researched instruments, i.e. financial options. Special attention is given to the behavioral aspects of the covered call strategy.
    Źródło:
    Roczniki Ekonomii i Zarządzania; 2012, 4; 123-140
    2081-1837
    2544-5197
    Pojawia się w:
    Roczniki Ekonomii i Zarządzania
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    ANOMALIA NISKIEJ CZY MOŻE WYSOKIEJ CENY? OSOBLIWY PRZYPADEK POLSKIEGO RYNKU AKCJI
    IS IT A LOW OR HIGH PRICE ANOMALY? THE CURIOUS CASE OF THE POLISH STOCK MARKET
    Autorzy:
    Zaremba, Adam
    Okoń, Szymon
    Nowak, Andrzej
    Konieczka, Przemysław
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/453834.pdf
    Data publikacji:
    2015
    Wydawca:
    Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Katedra Ekonometrii i Statystyki
    Tematy:
    efekt niskiej ceny
    polski rynek akcji
    Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
    przekrojowa analiza stóp zwrotu
    split akcji
    ceny akcji
    anomalie rynku kapitałowego
    finanse behawioralne
    NewConnect
    akcje loteryjne
    low-price effect
    Polish stock market
    Warsaw Stock Exchange
    cross-section of stock returns
    splits
    catering theory
    share prices
    stock market anomalies
    behavioral finance
    lottery stocks
    Opis:
    Niniejszy artykuł prezentuje badanie poświęcone anomalii niskiej ceny na polskim rynku akcji. Wykorzystując sortowanie, metody analizy przekrojowej oraz testy relacji monotonicznych, badanie obejmuje notowania ponad 850 spółek z polskiego rynku akcji w latach 2000-2014. W przeciwieństwie do obserwacji na rynkach rozwiniętych, polskie spółki o wysokiej cenie nominalnej notują wyższe stopy zwrotu aniżeli spółki o niższej cenie nominalnej. Co więcej, dodatkowe sortowania przy pomocy wskaźników wyceny, kapitalizacji oraz momentum mogą zostać wykorzystane do poprawy efektywności strategii opartych na cenie nominalnej. Odwrotny charakter efektu niskiej ceny na krajowym rynku kapitałowym może być potencjalnie wyjaśniony przy pomocy innej anomalii: efektu akcji loteryjnych. Na koniec, przy wykorzystaniu alternatywnej metodologii, niniejsza praca weryfikuje hipotezę Bakera i in. [2009], zgodnie z którą menedżerowie przedsiębiorstw wykorzystują splity do zarządzania wartością przedsiębiorstwa.
    The study investigates the low-price effect on the Polish stock market. Using sorting, cross-sectional tests and checks of the monotonic relation, we examine the performance of portfolios formed on prices of over 850 companies listed on the Polish stock market in the years 2000-2014. Contrary to global evidence, expensive stocks significantly outperform cheap stocks there. Furthermore, additional sorts on value, size and momentum may be used to improve price-based strategies and the anomaly is strongest among growth companies. We hypothesize that the reverse character of the low-price anomaly may be potentially explained by an impact of other phenomena, like the underperformance of lottery-stocks. Moreover, employing an alternative methodology, we provide convincing out-of-sample evidence in support of the hypothesis of Baker et al. [2009], that corporate managers cater to investors by splitting their shares in response to time-varying catering incentives.
    Źródło:
    Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych; 2015, 16, 4; 242-260
    2082-792X
    Pojawia się w:
    Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Pozaekonomiczne koncepcje zachowań uczestników rynków finansowych
    Non-economic concepts of behavior of financial market participants
    Autorzy:
    Kostecki, Janusz
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/24203003.pdf
    Data publikacji:
    2018-12-17
    Wydawca:
    Wojskowa Akademia Techniczna im. Jarosława Dąbrowskiego
    Tematy:
    rynek finansowy
    efektywność rynków finansowych
    ryzyko finansowe
    neuroekonomia
    finanse behawioralne
    astrologia finansowa
    financial market
    efficiency of financial market
    financial risk
    neuroeconomics
    behavioral
    finance
    financial astrology
    Opis:
    Rynek finansowy stanowi istotny element systemu gospodarczego i finansowego. Jego funkcjonowanie ma istotne znaczenie dla sprawności funkcjonowania gospodarki w wymiarze narodowym, międzynarodowym i globalnym. Umiejętności wykorzystania mechanizmów rynku pieniężnego i kapitałowego decydują o efektywności działalności gospodarczych podmiotów sfery realnej: przedsiębiorstw i gospodarstw domowych. Ważną determinantą sposoby i sprawności funkcjonowania rynku finansowego są zachowania jego uczestników. Dominujące koncepcje ekonomiczne funkcjonowania rynku finansowego okazały się niewystarczające. Stad też, stały się one przedmiotem dociekań na gruncie neurologii, neurobiologii, psychologii, a ostatnio także genetyki. Nowatorskie koncepcje, nie negując istoty praw i prawidłowości sformułowanych na gruncie ekonomii i i finansów, przyczyniają się zarówno do głębszego poznania i zrozumienia prawidłowości funkcjonowania rynków finansowych, jak również mają duże znaczenie praktyczne.
    The financial market is an important element of the economic and financial system. Its functioning is essential for the efficiency of the economy on the national, international and global level. The ability to use the mechanisms of the financial and capital market determine the efficiency of the economic entities of the real economy: companies and households. An important determinant of the manner and efficiency of the functioning of the financial market is the behavior of its participants. The dominant economic concepts of the financial market functioning proved to be insufficient, therefore, they have become the subject of investigations on the grounds of neurology, neurobiology, psychology, and recently also genetics. Innovative concepts, without denying the essence of the laws and regularities formed on the basis of economy and finances, contribute to a deeper understanding of the rules of financial market functioning and are of great significance for practice.
    Źródło:
    Nowoczesne Systemy Zarządzania; 2018, 13, 4; 231-244
    1896-9380
    2719-860X
    Pojawia się w:
    Nowoczesne Systemy Zarządzania
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
      Wyświetlanie 1-24 z 24

      Ta witryna wykorzystuje pliki cookies do przechowywania informacji na Twoim komputerze. Pliki cookies stosujemy w celu świadczenia usług na najwyższym poziomie, w tym w sposób dostosowany do indywidualnych potrzeb. Korzystanie z witryny bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zamieszczane w Twoim komputerze. W każdym momencie możesz dokonać zmiany ustawień dotyczących cookies