Informacja

Drogi użytkowniku, aplikacja do prawidłowego działania wymaga obsługi JavaScript. Proszę włącz obsługę JavaScript w Twojej przeglądarce.

Wyszukujesz frazę "Polish stock exchange" wg kryterium: Temat


Wyświetlanie 1-12 z 12
Tytuł:
Warsaw Rising: The Warsaw Stock Exchange a Successful Model for Transition Economies
Autorzy:
Lydie, Pierre-Louis,
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/902672.pdf
Data publikacji:
2016
Wydawca:
Uniwersytet Warszawski. Wydawnictwa Uniwersytetu Warszawskiego
Tematy:
Warsaw stock exchange
Eastern Europe
corporate governance
international capital markets
Polish stock exchange
securities regulation
Opis:
Wymiana papierów wartościowych w warunkach gospodarki przejściowej zwykle napotyka na różne wyzwania. Trudności te są częściowo spowodowane słabym lub w ogóle nieistniejącym prawem papierów wartościowych. Warszawska Giełda Papierów Wartościowych jest wyjątkiem. Służy ona za modelowe rozwiązanie dla nowo tworzonych giełd w gospodarkach przejściowych. Rząd polski wprowadził konsekwentne i spójne prawo papierów wartościowych, aby zachęcić zagranicznych inwestorów do inwestowania w Polsce. Polskie prawo papierów wartościowych i firmy notowane na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych, od których wymaga się ładu korporacyjnego, zapewniają poczucie stabilności prawnej, politycznej i gospodarczej inwestorom zagranicznym, którzy zamierzają inwestować na rozwijających się rynkach.
Źródło:
Studia Iuridica; 2016, 63; 47-60
0137-4346
Pojawia się w:
Studia Iuridica
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
The Relations Between Momentum, Value Size, And Liquidity Factors And Stock Returns On The Polish Market
Autorzy:
Zaremba, Adam
Konieczka, Przemysław
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/955318.pdf
Data publikacji:
2014
Wydawca:
Uniwersytet w Białymstoku. Wydawnictwo Uniwersytetu w Białymstoku
Tematy:
value
size
momentum
cross-section of stock returns
Polish market
Warsaw Stock Exchange
Opis:
The paper examines the relations between selected company characteristics and common stock returns. In the paper, we concentrate on four well-recognized fundamental factors determining stock returns: momentum, value, size and liquidity. First, we review the existing literature in the field. Second, we investigate the relationship between fundamental factors and stock returns on the Polish market. Our computations are based on all companies on the Warsaw Stock Exchange listed in the period 2000-12. Our research provides fresh out-of-sample evidence for momentum, value, size and liquidity premium from the Polish market.
Źródło:
Optimum. Economic Studies; 2014, 5(71); 188-197
1506-7637
Pojawia się w:
Optimum. Economic Studies
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
THE LOW PRICE EFFECT ON THE POLISH MARKET
Autorzy:
Zaremba, Adam
Żmudziński, Radosław
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/599706.pdf
Data publikacji:
2014-06-05
Wydawca:
Wyższa Szkoła Informatyki i Zarządzania z siedzibą w Rzeszowie
Tematy:
low price effect
Warsaw Stock Exchange
Polish market
stock market anomaly
Opis:
In this paper we investigate the characteristics of the low price anomaly, which implies higher returns to stocks with a low nominal price. The research aims to broaden academic knowledge in a few ways. Firstly, we deliver some fresh evidence on the low price effect from the Polish market. Secondly, we analyze the interdependence between the low price effect and other return factors: value, size and liquidity. Thirdly, we investigate whether the low price effect is present after accounting for liquidity. Fourthly, we check to see whether the low price effect is robust to transaction costs. The paper is composed of three main sections. In the beginning, we review the existing literature. Next, we present the data sources and research methods employed. Finally, we discuss our research findings. Our computations are based on all the stocks listed on the Warsaw Stock Exchange (WSE) in the years 2003-2013. We have concluded that the low price effect is present on the Polish market, although the statistical significance is very weak and it disappears entirely after accounting for transaction costs and liquidity.
Źródło:
Finansowy Kwartalnik Internetowy e-Finanse; 2014, 10, 1; 69-85
1734-039X
Pojawia się w:
Finansowy Kwartalnik Internetowy e-Finanse
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
The effectiveness of the Beneish modelin the detection of accounting violations – the example of companies sanctioned by the Polish financial supervision authority
Skuteczność modelu Beneisha w wykrywaniu manipulacji księgowych na przykładzie spółek ukaranych przez Komisję Nadzoru Finansowego
Autorzy:
Comporek, Michał
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/1182376.pdf
Data publikacji:
2020
Wydawca:
Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Tematy:
Beneish model
Polish Financial Supervision Authority
Warsaw Stock Exchange
accounting violations
model Beneisha
spółki ukarane
Komisja Nadzoru Finansowego
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
manipulacje księgowe
Opis:
Zasadniczym celem artykułu jest ocena skuteczności ośmioczynnikowego modelu Beneisha w wykrywaniu manipulacji w sprawozdaniach finansowych spółek publicznych notowanych na GPW w Warszawie. W badaniach przeanalizowano 27 przedsiębiorstw, które w okresie 2006-2018 zostały przynajmniej jeden raz ukarane przez KNF za nieprawidłowości w zakresie przestrzegania ram MSR/MSSF. W toku poczynionych analiz udowodniono, iż w tak dobranej próbie badawczej oryginalna wersja modelu Beneisha charakteryzuje się stosunkowo niewielkim stopniem przydatności, lecz powinna być uznana za narzędzie wspomagające pracę audytorów, biegłych rewidentów oraz inwestorów giełdowych i jednoczesnie punkt wyjścia w dalszym poszukiwaniu instrumentów służących do detekcji manipulacji finansowych, opracowanych z myślą o polskim rynku kapitałowym.
Źródło:
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu; 2020, 64, 10; 18-30
1899-3192
Pojawia się w:
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
The assessment of the efficiency of investment in the shares of the Polish IT sector
Ocena efektywności lokowania kapitału w akcje polskiego sektora IT
Autorzy:
Skrodzka, W.
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/404696.pdf
Data publikacji:
2015
Wydawca:
Politechnika Częstochowska
Tematy:
Polish IT sector
Polish Stock Exchange
world stock market indexes
risk measurement
polski sektor IT
polska giełda
światowe indeksy giełdowe
miary ryzyka
Opis:
The present article is to assess the effectiveness of investment in the shares of the Polish IT sector with the help of rates of return, and risk-sensitive profitability measures based on the Capital Asset Pricing Model - CAMP. The analysis consisted in a statistical verification of the assets management in relation to the results of the selected global sector stock market indexes. The results of the study show that regardless of the changing market conditions, the effectiveness of investing in the shares of the Polish IT sector in the analyzed period differed from the market portfolio results determining global markets of modern technologies.
Niniejszy artykuł ma na celu ocenę efektywności lokowania kapitału w akcje spółek polskiego sektora IT z wykorzystaniem stóp zwrotu oraz uwzględniających ryzyko miar rentowności opartych na modelu wyceny aktywów kapitałowych (z ang. Capital Asset Pricing Model – CAPM). Przeprowadzona analiza polegała na statystycznej weryfikacji jakości zarządzania aktywami w odniesieniu do wyników wybranych, światowych, sektorowych indeksów giełdowych. Wyniki analizy pokazują, iż w obliczu zmiennych warunków rynkowych w badanym okresie efektywność inwestowania w akcje spółek polskiego sektora IT różniła się istotnie od wyników portfeli obrazujących światowe rynki nowoczesnych technologii.
Źródło:
Polish Journal of Management Studies; 2015, 12, 1; 186-197
2081-7452
Pojawia się w:
Polish Journal of Management Studies
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Stabilność parametru beta dla największych spółek z rynku polskiego, niemieckiego i francuskiego – analiza porównawcza
Autorzy:
Dębski, Wiesław
Feder-Sempach, Ewa Maja
Wójcik, Szymon
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/611123.pdf
Data publikacji:
2017
Wydawca:
Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
Tematy:
beta parameter
modified Sharpe model
stability of beta parameter
Polish, German and French stock exchange market
bull and bear market
parametr beta
zmodyfikowany model Sharpe’a
stabilność parametru beta
polski, niemiecki i francuski rynek giełdowy
rynek byka i niedźwiedzia
Opis:
In the literature on the financial market, numerous studies have investigated the beta parameter. A lot of research has been carried out testing beta stability over bull and bear markets depending on frequency of measurement of the rate of return. It is hard to find that kind of study made for Central-Eastern European countries in comparison to other well developed Western countries. The main purpose of this article is to examine the stability of beta parameter for the largest companies listed on the Warsaw, Frankfurt, and Paris Stock Exchange, divided into bull and bear market conditions. The analysis is based on the modified model of Sharpe on the monthly data from the period 2005–2015. The article verifies the hypothesis that beta parameters are stable. Verification is done using the Chow, Student’s t, and Kolmogorov-Smirnov tests.
Parametr beta należy do najbardziej znanych w literaturze rynku finansowego. W odniesieniu do niego przeprowadzono w świecie wiele badań i analiz, których tematem m.in. była jego stabilność w kontekście podziału rynku giełdowego na rynek byka i niedźwiedzia czy w zależności od częstotliwości pomiaru stopy zwrotu. Badań takich jest znacznie mniej w krajach Europy Środkowo-Wschodniej, zwłaszcza w aspekcie porównawczym z krajami wysoko rozwiniętymi. Podstawowym celem artykułu jest zbadanie stabilności parametru beta dla największych spółek notowanych na rynku giełdowym w Warszawie, Frankfurcie i Paryżu w podziale na rynek byka i niedźwiedzia. Analiza jest przeprowadzona w oparciu o zmodyfikowany model Sharpe’a na danych miesięcznych z lat 2005–2015 i ma charakter porównawczy, głównie w stosunku do rynku polskiego. W opracowaniu weryfikowana jest hipoteza, czy parametry beta na wyżej wymienionych rynkach są stabilne. Weryfikacja odbywa się w oparciu o testy Chowa, t-Studenta i Kołmogorowa-Smirnowa.
Źródło:
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2017, 51, 5
0459-9586
Pojawia się w:
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Skuteczność wezwań do sprzedaży akcji na polskim rynku kapitałowym
Autorzy:
Asyngier, Roman
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/610574.pdf
Data publikacji:
2017
Wydawca:
Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
Tematy:
public tender offers for shares
takeovers
bid premium
squeeze out
Polish capital market
Warsaw Stock Exchange
publiczne wezwania do sprzedaży akcji
przejęcia
premia za przejęcie
przymusowy wykup
polski rynek kapitałowy
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
Opis:
The purpose of this article was to examine the efficiency of public tender offer for shares on the Polish capital market issued in 2006–2016. The subject of the study was the effectiveness of tender offer from the point of view of the buyer, the average of bid premium and the relationship between a successful takeover and a bid premium for the shareholders. To distinguish the possible most homogeneous research group, the paper considers tender offer for shares meant to achieve 100% of votes at the Issuer’s General Shareholders Meeting, announced by companies which were not shareholders or which had small share packets. The analysis did not show that the success of the tender offer was dependent on offered a bid premium for the takeover, which was more than 20% on average.
Celem artykułu było zbadanie skuteczności publicznych wezwań do sprzedaży akcji ogłaszanych w latach 2006–2016 na polskim rynku kapitałowym. Analizie została poddana skuteczność wezwań z punktu widzenia wzywającego, średnia wysokość premii oferowanej akcjonariuszom oraz zależność między powodzeniem wezwania a premią za przejęcie. W celu wyodrębnienia możliwie najbardziej jednolitej grupy badawczej brano pod uwagę wezwania zmierzające do osiągnięcia 100% głosów na WZA spółek, ogłaszane przez podmioty niebędące akcjonariuszami lub posiadające niewielkie pakiety akcji spółek. Dokonane analizy nie wykazały, że powodzenie wezwania było uzależnione od oferowanej premii za przejęcie, która wyniosła średnio ponad 20%.
Źródło:
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2017, 51, 1
0459-9586
Pojawia się w:
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Real earnings management in companies punished by the UKNF for irregularities regarding IAS/IFRS principles
Realne zarządzanie zyskiem w spółkach ukaranych przez KNF za nieprzestrzeganie wytycznych MSR/MSSF
Autorzy:
Comporek, Michał
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/1182402.pdf
Data publikacji:
2020
Wydawca:
Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Tematy:
real earnings management
fined companies
Polish Financial Supervision Authority
Warsaw Stock Exchange
realne zarządzanie zyskiem
spółki ukarane
Komisja Nadzoru Finansowego
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
Opis:
Zasadniczym celem artykułu jest ocena praktyk realnego zarządzania wynikiem finansowym w 20 przemysłowych spółkach publicznych ukaranych przez Komisję Nadzoru Finansowego za nieprawidłowości w zakresie przestrzegania wytycznych MSR/IFSR. Do wspomnianej grupy naruszeń należy szerokie spektrum nieprawidłowości związanych m.in. z: wyceną wartości aktywów, odstępstwami od standardów rachunkowości dotyczących instrumentów finansowych, nieodpowiednią wyceną wartości godziwej, brakiem odpowiednich ujawnień, opóźnianiem informacji poufnych itp. Badania empiryczne koncentrują się na statystycznej ocenie wartości wskaźników REM (wyodrębnianych za pomocą modeli Roychowdhury) oraz na relacjach zachodzących między strategiami rzeczowego i księgowego kształtowania wyniku finansowego w badanych przedsiębiorstwach. Zrealizowane badania, ze względu na swoją unikatowość z perspektywy polskiego rynku kapitałowego, wydają się istotne z perspektywy poszukiwania coraz precyzyjniejszych narzędzi umożliwiających ocenę cech jakościowych sprawozdań finansowych spółek publicznych.
Źródło:
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu; 2020, 64, 12; 17-30
1899-3192
Pojawia się w:
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Paper profits from value, size and momentum: evidence from the Polish market
Autorzy:
Zaremba, Adam
Konieczka, Przemysław
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/599578.pdf
Data publikacji:
2015
Wydawca:
Wyższa Szkoła Informatyki i Zarządzania z siedzibą w Rzeszowie
Tematy:
value premium
size premium
momentum effect
cross-section of stock returns liquidity
transaction costs
Warsaw Stock Exchange
WSE
Polish stock market
Opis:
In this paper we investigate sources and characteristics of value, size and momentum profits on the Polish stock market. The research aims to broaden the academic knowledge in a few ways. First, we deliver fresh out-of-sample evidence on value, momentum, and size premiums. Second, we analyzemthe interdependences among the factors. Third, we investigate whether the factor premiums are present after accounting for liquidity constraints. Fourth, we check whether the factor premiums are robust to transaction costs. Our research is based on all the stocks listed on the WSE in years 2001-2013. We find, that the value, momentum, and size premiums are to some extent present on the Polish market. Furthermore, they strengthen each other, but they disappear after accounting for transaction costs and liquidity.
Źródło:
Finansowy Kwartalnik Internetowy e-Finanse; 2015, 11, 3; 58-69
1734-039X
Pojawia się w:
Finansowy Kwartalnik Internetowy e-Finanse
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Nieskuteczny nadzór nad GetBack S.A. : Działania państwa wobec spółki zarządzającej wierzytelnościami
Ineffective Supervision of GetBack S.A. – State’s Measures with Regard to the Liability Managing Company
Autorzy:
Moser, Kamil
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/2041383.pdf
Data publikacji:
2020-08
Wydawca:
Najwyższa Izba Kontroli
Tematy:
GetBack
obligacje korporacyjne
fundusze inwestycyjne
rynek wierzytelności
KNF
GPW
UOKiK
Ministerstwo Finansów
corporate bonds
investment funds
debt market
Polish Financial Supervision Authority
Warsaw Stock Exchange
Office of Competition and Consumer Protection
Ministry of Finance
Opis:
Najwyższa Izba Kontroli zbadała na wniosek Prezesa Rady Ministrów działania organów i instytucji państwowych wobec zarządzającej wierzytelnościami spółki GetBack S.A., której funkcjonowanie doprowadziło inwestorów do ogromnych strat finansowych. W artykule skupiono się na wydarzeniach poprzedzających moment ujawnienia jej problemów. Ułatwia to odpowiedź na pytanie, czy było możliwe uniknięcie lub ograniczenie strat nabywców obligacji spółki.
Once the financial problems of GetBack S.A. were disclosed, the value of its corpo rate bonds that had been issued and unsold exceeded PLN 2.5 billion. The company’s shareholders lost money, as they did not have reliable information on the company when they decided to invest. State institutions and bodies promptly launched nume rous checks, which disclosed various irregularities in the company’s activity. It was too late, though, to prevent the investors who acquired corporate bonds from making loses. The main objective of the NIK audit was to verify whether state bodies and in stitutions’ activities towards GetBack S.A. were legal, appropriate, effective and suf ficient to provide protection for non-experts in the finance market. Due to the broad scope of the audit, in the article some selected findings have been presented only. The activities of state bodies and institutions towards the company have been discus sed in chronological order, focusing, in the first place, on the events that preceded the time when its financial problems were disclosed. Such a presentation brings the reader closer to answer the question whether it was possible to prevent the investors who had purchased corporate bonds from loses, or to reduce those loses. In his ar ticle, the author also discusses the most important information about GetBack S.A.
Źródło:
Kontrola Państwowa; 2020, 65, 4 (393); 53-67
0452-5027
Pojawia się w:
Kontrola Państwowa
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
ESG Transparency on the Polish Capital Market
Autorzy:
Sroka, Robert
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/652870.pdf
Data publikacji:
2018
Wydawca:
Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
Tematy:
ESG
SRI
business ethics
responsible investment
non‑financial reporting
Polish capital market
transparency
ethical investment
Warsaw Stock Exchange
Opis:
The article presents the results of five years of research on transparency levels regarding the disclosure non‑financial data by companies listed on the Warsaw Stock Exchange (WSE). The research was conducted as part of a project entitled “ESG analysis of companies in Poland”. The goal of the project is to provide credible knowledge about the quality of environmental, social and corporate governance (ESG) data on the Polish capital market. The article mainly contains the results of a comprehensive analysis of how well the listed companies reported ESG related data in 2016. The five years of analysis enable us to show a change in the level of non‑financial data disclosure between 2012 and 2016.1 The results of the research show that, from an investor’s perspective, there is still a huge information gap on the Polish capital market, especially in the reporting of environmental and social data.
Źródło:
Annales. Etyka w Życiu Gospodarczym; 2018, 21, 2; 55-72
1899-2226
2353-4869
Pojawia się w:
Annales. Etyka w Życiu Gospodarczym
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
ANOMALIA NISKIEJ CZY MOŻE WYSOKIEJ CENY? OSOBLIWY PRZYPADEK POLSKIEGO RYNKU AKCJI
IS IT A LOW OR HIGH PRICE ANOMALY? THE CURIOUS CASE OF THE POLISH STOCK MARKET
Autorzy:
Zaremba, Adam
Okoń, Szymon
Nowak, Andrzej
Konieczka, Przemysław
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/453834.pdf
Data publikacji:
2015
Wydawca:
Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Katedra Ekonometrii i Statystyki
Tematy:
efekt niskiej ceny
polski rynek akcji
Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
przekrojowa analiza stóp zwrotu
split akcji
ceny akcji
anomalie rynku kapitałowego
finanse behawioralne
NewConnect
akcje loteryjne
low-price effect
Polish stock market
Warsaw Stock Exchange
cross-section of stock returns
splits
catering theory
share prices
stock market anomalies
behavioral finance
lottery stocks
Opis:
Niniejszy artykuł prezentuje badanie poświęcone anomalii niskiej ceny na polskim rynku akcji. Wykorzystując sortowanie, metody analizy przekrojowej oraz testy relacji monotonicznych, badanie obejmuje notowania ponad 850 spółek z polskiego rynku akcji w latach 2000-2014. W przeciwieństwie do obserwacji na rynkach rozwiniętych, polskie spółki o wysokiej cenie nominalnej notują wyższe stopy zwrotu aniżeli spółki o niższej cenie nominalnej. Co więcej, dodatkowe sortowania przy pomocy wskaźników wyceny, kapitalizacji oraz momentum mogą zostać wykorzystane do poprawy efektywności strategii opartych na cenie nominalnej. Odwrotny charakter efektu niskiej ceny na krajowym rynku kapitałowym może być potencjalnie wyjaśniony przy pomocy innej anomalii: efektu akcji loteryjnych. Na koniec, przy wykorzystaniu alternatywnej metodologii, niniejsza praca weryfikuje hipotezę Bakera i in. [2009], zgodnie z którą menedżerowie przedsiębiorstw wykorzystują splity do zarządzania wartością przedsiębiorstwa.
The study investigates the low-price effect on the Polish stock market. Using sorting, cross-sectional tests and checks of the monotonic relation, we examine the performance of portfolios formed on prices of over 850 companies listed on the Polish stock market in the years 2000-2014. Contrary to global evidence, expensive stocks significantly outperform cheap stocks there. Furthermore, additional sorts on value, size and momentum may be used to improve price-based strategies and the anomaly is strongest among growth companies. We hypothesize that the reverse character of the low-price anomaly may be potentially explained by an impact of other phenomena, like the underperformance of lottery-stocks. Moreover, employing an alternative methodology, we provide convincing out-of-sample evidence in support of the hypothesis of Baker et al. [2009], that corporate managers cater to investors by splitting their shares in response to time-varying catering incentives.
Źródło:
Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych; 2015, 16, 4; 242-260
2082-792X
Pojawia się w:
Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
    Wyświetlanie 1-12 z 12

    Ta witryna wykorzystuje pliki cookies do przechowywania informacji na Twoim komputerze. Pliki cookies stosujemy w celu świadczenia usług na najwyższym poziomie, w tym w sposób dostosowany do indywidualnych potrzeb. Korzystanie z witryny bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zamieszczane w Twoim komputerze. W każdym momencie możesz dokonać zmiany ustawień dotyczących cookies