Informacja

Drogi użytkowniku, aplikacja do prawidłowego działania wymaga obsługi JavaScript. Proszę włącz obsługę JavaScript w Twojej przeglądarce.

English (EN)·Polski (PL)·Yкраїнський (UK)
Przejdź do strony domowej biblioteki Centralna Biblioteka Wojskowa Link otwiera się w nowym oknie Logo biblioteki Prolib Integro - strona głównaCentralna Biblioteka Wojskowa

Wyszukujesz frazę "Mikrostruktura rynku" wg kryterium: Temat

  Lista filtrów
Wyrównaj
    Wyświetlanie 1-6 z 6
    Tytuł:
    Model sekwencyjnego zawierania transakcji – zastosowanie do analizy procesu transakcyjnego na kasowym rynku złotego
    The sequential trade model – application to the analysis of the trading process in the polish zloty market
    Autorzy:
    Bień-Barkowska, Katarzyna
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/453531.pdf
    Data publikacji:
    2012
    Wydawca:
    Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Katedra Ekonometrii i Statystyki
    Tematy:
    mikrostruktura rynku
    modele sekwencyjnego zawierania transakcji
    kurs walutowy
    market microstructure
    sequential trade models
    exchange rate
    Opis:
    W artykule dokonano próby aproksymacji stopnia zróżnicowania intencji i oczekiwań dealerów międzybankowego kasowego rynku złotego na podstawie strumienia składanych zleceń zakupu lub sprzedaży euro. Artykuł wpisuje się w obszar badań mikrostruktury rynku walutowego. Zaprezentowano w nim uogólnioną w pracy [Wünsche 2007] specyfikację ekonometrycznego modelu sekwencyjnego zawierania transakcji pierwotnie zaproponowanego w pracy [Easley i in. 1996]. Model ten umożliwia pomiar „zawartości informacyjnej” poszczególnych transakcji poprzez oszacowanie czterech miar: (1) prawdopodobieństwa napływu nowej informacji na rynek, (2) prawdopodobieństwa, że nowa informacja okaże się zła dla waluty bazowej, (3) intensywności transakcji wywołanych napływem nowej informacji (informed trading), (4) intensywności transakcji, które nie są umotywowane napływem nowej informacji na rynek, a wynikają na przykład z zarządzania płynnością (uninformed trading). W badaniu empirycznym dokonano oszacowania zróżnicowania poziomu zmienności kursu EUR/PLN w okresach charakteryzujących się napływem dobrej informacji, złej informacji lub zakwalifikowanych jako okresy bez napływu nowych sygnałów informacyjnych.
    In the paper we estimate the degree of expectation heterogeneity among currency dealers on the interbank spot market of the EUR/PLN currency pair. We use the flow of buy and sell orders submitted to the market (orders to buy or to sell euro). In a market microstructure study we present the generalized version (see [Wünsche 2007]) of the sequential trade model proposed in [Easley et al. 1996]. The aim of the model is to estimate the informational content of trades upon four distinct measures: (1) probability of the news arrival, (2) probability that the news is bad, (3) arrival rate of informed trades and (4) arrival rate of uninformed trades (i.e. liquidity trades). In the empirical part of the paper we estimate the impact of the news regime (periods classified as good, bad and neutral for the base currency) on the volatility of the EUR/PLN exchange rate.
    Źródło:
    Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych; 2012, 13, 3; 42-51
    2082-792X
    Pojawia się w:
    Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Wpływ publikacji danych makroekonomicznych na kurs EUR/PLN w kontekście badania mikrostruktury rynku
    Market microstructure study of the EUR/PLN rate reaction to macroeconomic announcements
    Autorzy:
    Bień-Barkowska, Katarzyna
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/453479.pdf
    Data publikacji:
    2011
    Wydawca:
    Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Katedra Ekonometrii i Statystyki
    Tematy:
    mikrostruktura rynku
    komunikaty makroekonomiczne
    przepływ zleceń
    kurs walutowy
    market microstructure
    macroeconomic announcements
    order flow
    exchange rate
    Opis:
    W artykule przedstawiono wyniki badania reakcji kursu EUR/PLN na publikację danych makroekonomicznych dotyczących sytuacji gospodarczej w Polsce w 2007 r. Zaprezentowana analiza wpisuje się w obszar badań mikrostruktury międzybankowego kasowego rynku złotego. W badaniu przeprowadzonym na podstawie danych z platformy transakcyjnej Reuters 3000 Spot Matching System wykazano, że zaskoczenia informacyjne są bardzo szybko uwzględniane przez dealerów rynku międzybankowego w wartościach kursów składanych zleceń (limit orders). Niemal cały wpływ nowej informacji jest wbudowany w nowy poziom kursu złotego w trakcie dwóch minut po publikacji komunikatu makroekonomicznego. Bardzo dużą rolę w tym procesie odgrywa przepływ zleceń (różnica pomiędzy wartością transakcji zakupu – transakcji, których inicjatorem jest kupujący, a transakcji sprzedaży – transakcji, których inicjatorem jest sprzedający).
    In the paper we present the results of the study focused on the EUR/PLN exchange rate reaction to the publication of macroeconomic news concerning Polish economy in 2007. In the market microstructure study, on the basis of the order and trade data from the Reuters 3000 Spot Matching System, we proved that the information surprises are very quickly impounded into prices in limit orders submitted to the market. Nearly all information is built into the new FX rate during subsequent two minutes after the news publication. The significant role in this assimilation process plays the order flow (defined as a difference between volume of buy and sell transactions). It can be estimated that the contribution of order flow amounts to about 50% of FX rate changes induced by the arrival of new information.
    Źródło:
    Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych; 2011, 12, 2; 48-57
    2082-792X
    Pojawia się w:
    Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Jakość prognozowania cen w zależności od wykładnika Hursta przy wykorzystaniu danych wysokiej częstotliwości z rynku walutowego
    The use of the Hurst exponent to investigate the quality of forecasting methods of ultra-high-frequency data of exchange rates
    Autorzy:
    Szóstakowski, Robert
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/964852.pdf
    Data publikacji:
    2018
    Wydawca:
    Główny Urząd Statystyczny
    Tematy:
    dane wysokich częstotliwości
    prognozowanie
    uczenie maszynowe
    metody statystyczne
    mikrostruktura rynku
    wykładnik Hursta
    dane wysokich częstotliwości
    uczenie
    maszynowe
    wykładnik hursta
    Opis:
    Over the last century a variety of methods have been used for forecasting financial time data series with different results. This article explains why most of them failed to provide reasonable results based on fractal theory using one day tick data series from the foreign exchange market. Forecasting AMAPE errors and forecasting accuracy ratios were calculated for statistical and machine learning methods for currency time series which were divided into sub-segments according to Hurst ratio. This research proves that the forecasting error decreases and the forecasting accuracy increases for all of the forecasting methods when the Hurt ratio increases. The approach which was used in the article can be successfully applied to time series forecasting by indicating periods with the optimal values of the Hurst exponent
    Na przestrzeni ostatniego wieku przeprowadzono wiele badań na temat użyteczności metod statystycznych w prognozowaniu cen na rynkach finansowych. Niniejszy artykuł wyjaśnia, dlaczego większość z nich zawiodła, bazując na teorii rynku fraktalnego oraz na podstawie badań przeprowadzonych przy użyciu da-nych wysokich częstotliwości z głównych par walutowych. Dla wykorzystanych modeli statystycznych i metod uczenia maszynowego zostały policzone miary takie jak AMAPE oraz trafność prognozowania kierunku zmian cen w zależności od wykładnika Hursta. Artykuł pokazuje, że średni błąd prognozowania zmniejsza się wraz ze wzrostem wartości wykładnika Hursta dla zastosowanych modeli prognostycznych. Zaprezentowana w artykule metodyka prognozowania może być skutecznie wykorzystana do podejmowania trafniejszych decyzji inwestycyjnych oraz do budowy automatycznych systemów decyzyjnych.
    Źródło:
    Przegląd Statystyczny; 2018, 65, 2; 200-223
    0033-2372
    Pojawia się w:
    Przegląd Statystyczny
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Midquotes or transactional prices? Evaluation of Black model on high-frequency data
    Kwotowania mid opcji czy ich ceny transakcyjne? Ewaluacja modelu Blacka na danych wysokiej częstotliwości
    Autorzy:
    Kokoszczyński, Ryszard
    Sakowski, Paweł
    Ślepaczuk, Robert
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/589413.pdf
    Data publikacji:
    2018
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Implied volatility
    Microstructure bias
    Midquotes data
    Option pricing models
    Realized volatility
    Mikrostruktura rynku
    Modele wyceny opcji
    Średnie kwotowania opcji
    Zmienność implikowana
    Zmienność zrealizowana
    Opis:
    The main idea of this research is to check the efficiency of the Black option pricing model on the basis of high frequency emerging market data. However, liquidity constraints – a typical feature of an emerging derivatives market – put severe limits for conducting such a study [Kokoszczyński et al., 2010]. This is the reason we focus on midquotes instead of transactional data being aware that midquotes might not be a proper representation of market prices as probably transactional data are. We compare in this paper our results with the research conducted on high-frequency transactional and midquotes data. This comparison shows that the results do not differ significantly between these two approaches and that Black model with implied volatility (BIV) significantly outperforms other models, especially the Black model with realized volatility (BRV) with the latter producing the worst results.
    Głównym celem artykułu jest weryfikacja efektywności modelu Blacka wyceny opcji na podstawie danych wysokiej częstotliwości dla rynku rozwijającego się. Ograniczenia dotyczące płynności opcji – typowa charakterystyka instrumentów pochodnych na rynkach rozwijających się – stanowią jednak istotne ograniczenie dla takiego badania [Kokoszczyński et al., 2010]. Niska płynność jest jedną z przyczyn, dla których wykorzystuje się kwotowania mid zamiast danych transakcyjnych ze świadomością, że dane transakcyjne mogą być lepszą reprezentacją aktualnego stanu rynku na danym instrumencie finansowym. W badaniu porównano obliczenia przeprowadzone na danych wysokiej częstotliwości dla cen transakcyjnych i kwotowań mid. Porównanie to pokazuje, że rezultaty praktycznie nie różnią się dla tych dwóch różnych danych wejściowych i model Blacka ze zmiennością implikowaną (BIV) osiąga znacznie lepsze wyniki od pozostałych modeli, szczególnie w porównaniu z modelem Blacka ze zmiennością zrealizowaną (BRV).
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2018, 366; 43-58
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Explaining Liquidity Dynamics in the Order Driven FX Spot Market
    Opis dynamiki miar płynności na kierowanym zleceniami kasowym rynku walutowym
    Autorzy:
    Bień-Barkowska, Katarzyna
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/422937.pdf
    Data publikacji:
    2014
    Wydawca:
    Główny Urząd Statystyczny
    Tematy:
    market microstructure
    order-driven market
    probability of informed trading
    ACD models
    mikrostruktura rynku
    rynek kierowany zleceniami
    prawdopodobieństwo zawierania transakcji na podstawie prywatnej informacji
    modele ACD
    Opis:
    The paper investigates the dynamics of several intraday liquidity measures for the Reuters Dealing 3000 Spot Matching System that constitutes a major order driven interbank spot market for the EUR/PLN. We derive the time-of-day and the day-of-week effects for different liquidity variables representing the shape of the limit order book. In order to capture the strong persistence exhibited by liquidity, the long memory Autoregressive Conditional Duration (ACD) models are applied. Special attention is paid to the impact of information arrival on liquidity fluctuations. We document the significant positive impact of probability of informed trading (PIN) on the price impact of trading and the bid-ask spread and the negative impact of the PIN on the liquidity supply on the ask side of the market (orders to sell euro), after controlling for the effects of other covariates such as the trading volume, volatility or previously observed returns.
    Przedmiotem artykułu jest badanie dynamiki wybranych miar płynności systemu transakcyjnego Reuters Dealing 3000 Spot Matching, który jest głównym, kierowanym zleceniami, międzybankowym rynkiem kasowej wymiany walutowej dla pary EUR/PLN. W artykule przedstawiono schemat wewnątrzdziennej i wewnątrztygodniowej sezonowości dla różnych miar płynności rynku obrazujących kształt arkusza zleceń. Do opisu dużej persystencji płynności wykorzystano modele Autoregresyjnego Warunkowego Czasu Trwania (Autoregressive Conditional Duration, ACD) z długą pamięcią. Szczególną uwagę poświęcono oddziaływaniu napływu nowej informacji na wahania płynności. Wykazano statystycznie istotny dodatni wpływ prawdopodobieństwa zawierania transakcji na podstawie prywatnej informacji (PIN) na wielkość zmiany ceny wywołaną pojedynczą transakcją i na wielkość spreadu bid-ask, a także ujemny wpływ na podaż płynności po stronie ask rynku (zlecenia sprzedaży euro). W badaniu uwzględniono również wpływ innych zmiennych kontrolnych, takich jak wolumen transakcji, zmienność i opóźnione stopy zwrotu.
    Źródło:
    Przegląd Statystyczny; 2014, 61, 3; 223-243
    0033-2372
    Pojawia się w:
    Przegląd Statystyczny
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Ekonometryczna analiza prawdopodobieństwa zawarcia transakcji wynikających z napływu informacji - wpływ założeń co do rozkładu stóp zwrotu na zmienność miary VPIN
    Econometric Analysis of Probability of Informed Trading - The Impact of Distribution of Market Price Return on VPIN Change
    Autorzy:
    Niedużak, Marcin
    Pipień, Mateusz
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/422957.pdf
    Data publikacji:
    2014
    Wydawca:
    Główny Urząd Statystyczny
    Tematy:
    nowa informacja
    mikrostruktura rynku
    model EKOP
    prawdopodobieństwo zawarcia transakcji wynikających z napływu nowych informacji
    new information
    market microstructure
    EKOP model
    volume synchronized probability of informed trading
    Opis:
    Niniejsze opracowanie stanowi próbę syntetycznego przybliżenia fluktuacji intencji i oczekiwań inwestorów dokonujących transakcji wynikających z napływu nowej informacji na rynek (ang. informed trading). Na podstawie zmienności wolumenu i cen akcji KGHM Polska Miedź Spółki Akcyjnej notowanej na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie oszacowano miarę prawdopodobieństwa zawarcia transakcji wynikających z napływu nowych informacji - VPIN (volume-synchronized probability of informed trading). Otrzymane wyniki badania mogą stanowić podstawę do analityczno-empirycznej weryfikacji, jak pojawiająca się na rynku informacja wpływa na zachowania inwestorów.
    This article is as an attempt to introduce fluctuation of expectations of investors who make transactions resulting from the influx of new information on the market (informed trading). The Volume-synchronized probability of informed trading was estimated on the basis of price variation of KGHM Polska Miedź S.A. shares listed on the Warsaw Stock Market. The results of this analysis might serve as an analytical and empirical basis for further verification on how new information affects investors’ behavior.
    Źródło:
    Przegląd Statystyczny; 2014, 61, 2; 131-145
    0033-2372
    Pojawia się w:
    Przegląd Statystyczny
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
      Wyświetlanie 1-6 z 6

      Ta witryna wykorzystuje pliki cookies do przechowywania informacji na Twoim komputerze. Pliki cookies stosujemy w celu świadczenia usług na najwyższym poziomie, w tym w sposób dostosowany do indywidualnych potrzeb. Korzystanie z witryny bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zamieszczane w Twoim komputerze. W każdym momencie możesz dokonać zmiany ustawień dotyczących cookies