Informacja

Drogi użytkowniku, aplikacja do prawidłowego działania wymaga obsługi JavaScript. Proszę włącz obsługę JavaScript w Twojej przeglądarce.

English (EN)·Polski (PL)·Yкраїнський (UK)
Przejdź do strony domowej biblioteki Centralna Biblioteka Wojskowa Link otwiera się w nowym oknie Logo biblioteki Prolib Integro - strona głównaCentralna Biblioteka Wojskowa

Wyszukujesz frazę "Fama-French model" wg kryterium: Temat

  Lista filtrów
Wyrównaj
    Wyświetlanie 1-11 z 11
    Tytuł:
    The impact of speculation on the pricing of companies listed on the Warsaw Stock Exchange in light of the ICAPM
    Autorzy:
    Urbański, S.
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/1201246.pdf
    Data publikacji:
    2015
    Wydawca:
    Akademia Górniczo-Hutnicza im. Stanisława Staszica w Krakowie. Wydawnictwo AGH
    Tematy:
    stock pricing
    Fama and French model
    speculative stocks
    return changes
    Opis:
    Research carried out over recent years shows that speculative stock are the reason for inconsistent pricing of stock with the classic CAPM. The present work is an attempt to explain the impact of speculative stock on pricing in light of the ICAPM. The study is conducted using stocks quoted on the Warsaw Stock Exchange (WSE) in 1995–2012. The systematic risk and risk prices components are simulated by two chosen multifactor applications, with different procedures of portfolio construction. The investigated stocks are classified into quaintile portfolios according to established procedures. It has been assumed that both speculative stocks and improper algorithm for the test portfolios sorting contribute to inconsistent stock pricing in light of the ICAPM. As a result, tests are carried out in three modes. All WSE stocks are analyzed in mode 1. In modes 2 and 3 speculative stocks are excluded from the study. The analysis indicate that the results are in line with the extended conjectures.
    Źródło:
    Managerial Economics; 2015, 16, 1; 91-111
    1898-1143
    Pojawia się w:
    Managerial Economics
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    The Influence of Penny Stocks on the Pricing of Companies Quoted on theWarsaw Stock Exchange in the Context of the ICAPM
    Autorzy:
    Urbański, Stanisław
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/629861.pdf
    Data publikacji:
    2015
    Wydawca:
    Szkoła Główna Handlowa w Warszawie
    Tematy:
    stock pricing, penny stocks, Fama and French model, return changes
    Opis:
    The paper attempts to explain the impact of penny stock on pricing in light ofthe ICAPM as stock exchanges introduce restrictions on penny stocks trading.The study is conducted using stocks listed on the Warsaw Stock Exchange (WSE)between 1995–2012. The systematic risk and risk prices components are simulated by two chosen ICAPM applications, using different procedures of portfolio construction.The main market WSE stocks are sorted into queintile portfolios usingtwo procedures. It is assumed that elimination of penny stocks contributes to morecorrect pricing, observed with ICAPM validity, however only when simulatingalgorithm uses appropriate construction of tested portfolios. The tests were carriedout in four modes. All WSE stocks were analyzed in mode 1. Penny stockswith market values lower than 1.50, 5.00 and 10.00 PLN were excluded from thestudy in modes 2, 3 and 4. The analysis indicates that the results are in line withthe extended conjectures.
    Źródło:
    Kwartalnik Kolegium Ekonomiczno-Społecznego Studia i Prace; 2015, 3, 3; 75-92
    2082-0976
    Pojawia się w:
    Kwartalnik Kolegium Ekonomiczno-Społecznego Studia i Prace
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Wybrane symulacje wyceny aktywów na przykładzie spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie
    Selected asset pricing simulations on the basis of stocks quoted on the Warsaw Stock Exchange
    Autorzy:
    Urbański, Stanisław
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/588762.pdf
    Data publikacji:
    2017
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Cena ryzyka
    Model Famy i Frencha
    Ryzyko systematyczne
    Symulacja stóp zwrotu
    Fama-French model
    Return simulations
    Risk
    Systematic risk
    Opis:
    W artykule przedstawiono wyniki symulacji wyceny aktywów na przykładzie akcji notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Stopy zwrotu i składowe ryzyka systematycznego są szacowane za pomocą trójczynnikowego modelu Famy i Frencha oraz zagregowanego modelu wyceny stanowiącego modyfikacje klasycznego modelu Famy i Frencha. Model zagregowany, jako aplikacja ICAPM, bazuje na zmiennej stanu, która została zdefiniowana jako struktura przeszłych wyników finansowych w relacji do wartości spółki. Zastosowanie analogicznych warunków brzegowych pozwoliło na ocenę efektywności informacyjnej obu badanych aplikacji ICAPM. Uzyskane wyniki badań wskazują na większe możliwości wykorzystania modelu zagregowanego w praktyce.
    This article presents the simulation results of asset pricing on the basis of stocks quoted on the Warsaw Stock Exchanges. The returns and components of systematic risk are estimated using the proposed ICAPM application as well as the three factor Fama-French model. The employed pricing application is a modification of the classic Fama-French model, and defines a state variable that is the structure of past financial results in relation to company value. The use of analogous boundary conditions made it possible to assess the efficiency of information of both examined procedures. The results of research indicate greater possibilities of using the proposed ICAPM application in practice.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2017, 325; 177-186
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    The portfolio management: investigation of the Fama-French five- and six-factor asset pricing models
    Zarządzanie portfelem: badanie modeli wyceny aktywów Fama-French
    Autorzy:
    Ben Mrad Douagi, Fatma Wyeme
    Chaouachi, Olfa
    Sow, Mory
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/2021115.pdf
    Data publikacji:
    2021
    Wydawca:
    Politechnika Częstochowska
    Tematy:
    Fama-French five-factor model
    augmented Fama-French six-factor model
    risk factors
    OLS
    GARCH
    pięcioczynnikowy model Famy-Frencha
    rozszerzony sześcioczynnikowy model Famy-French
    czynniki ryzyka
    model GARCH
    Opis:
    The novel contribution of this paper is to test if the Fama-French five- and six-factor models can explain the portfolio returns in the Regional Stock Exchange of Ivory Coast Securities (BRVM) between January 2007 and December 2018. For the Fama-French five-factor model, the results show that the only useful factors for describing the portfolio excess return are the market, value and profitability when the OLS and the GARCH techniques are used. For the augmented Fama French six-factor model, the results report that only the market, value, profitability and illiquidity factors played an eminent role in explaining the portfolio excess return. Moreover, using the OLS technique, it is found that the Fama-French five-factor model and the augmented Fama-French six-factor model can capture the portfolio returns. However, when the GARCH technique is used, the findings show that these models can fully explain the portfolio returns. The results found can help portfolio managers to identify extensive factors that have an impact on the equity returns and to estimate the required return on the stock. Moreover, traders can employ these factor models to control investment risk.
    Nowatorskim wkładem tego artykułu jest sprawdzenie, czy pięcioi sześcioczynnikowe modele Famy-French mogą wyjaśnić zwroty portfelowe na Regionalnej Giełdzie Papierów Wartościowych Wybrzeża Kości Słoniowej (BRVM) w okresie od stycznia 2007 r. do grudnia 2018 r. Dla Famy -Francuski model pięcioczynnikowy, wyniki pokazują, że jedynymi użytecznymi czynnikami do opisania nadwyżki zwrotu portfela są rynek, wartość i rentowność, gdy stosuje się techniki OLS i GARCH. W przypadku rozszerzonego sześcioczynnikowego modelu Famy French, wyniki wskazują, że tylko czynniki rynkowe, wartości, rentowności i braku płynności odegrały znaczącą rolę w wyjaśnieniu nadwyżki zwrotu z portfela. Ponadto, stosując technikę OLS, stwierdzono, że pięcioczynnikowy model Famy-Frencha i rozszerzony sześcioczynnikowy model Famy-Frencha mogą uchwycić zwroty portfela. Jednak w przypadku zastosowania techniki GARCH wyniki pokazują, że modele te mogą w pełni wyjaśnić zwroty z portfela. Osiągnięte wyniki mogą pomóc zarządzającym portfelami zidentyfikować rozległe czynniki, które mają wpływ na zwroty z akcji i oszacować wymagany zwrot z akcji. Co więcej, handlowcy mogą stosować te modele czynnikowe do kontrolowania ryzyka inwestycyjnego.
    Źródło:
    Polish Journal of Management Studies; 2021, 23, 1; 106-118
    2081-7452
    Pojawia się w:
    Polish Journal of Management Studies
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    THE ANALYSIS OF AN INVESTMENT RISK WITHIN EMERGING CAPITAL MARKETS. THE CASE OF THE WARSAW STOCK EXCHANGE
    Autorzy:
    Kowerski, Mieczyslaw
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/599410.pdf
    Data publikacji:
    2010
    Wydawca:
    Wyższa Szkoła Informatyki i Zarządzania z siedzibą w Rzeszowie
    Tematy:
    EFFICIENT MARKET HYPOTHESIS
    FAMA-FRENCH THREE-FACTOR MODEL
    GENERALIZED LEAST SQUARES METHOD
    Opis:
    The purpose of the paper is to show that the three-factor Fama-French model can be a good instrument for analysis of investment risk on emerging capital markets if, because of the relatively small number of quoted companies, for calculation of the SMB and HML values we applied division of all companies into four portfolios (contrary to Fama – French who propose division of all companies into six portfolios). The usefulness of the above concept was verified on the Warsaw Stock Exchange. The models estimated with the Generalized Least Squares Method on monthly data within the period 1994 – 2008 have the signs of coefficients which are consistent with those of the Fama-French three-factor model and there is no autocorrelation of disturbances and no ARCH effect. Models are relatively high adjusted. Estimated coefficients are also robust. The models fully confirm the thesis posed by Fama and French that in addition to market risk there are two other risk factors which influence the return on investment. These are: risk associated with investing in small companies and risk connected with investing in companies undervalued by the market.
    Źródło:
    Finansowy Kwartalnik Internetowy e-Finanse; 2010, 6, 4; 1-23
    1734-039X
    Pojawia się w:
    Finansowy Kwartalnik Internetowy e-Finanse
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Selected Approaches for Testing Asset Pricing Models Using Polish Stock Market Data
    Autorzy:
    Czapkiewicz, A.
    Skalna, I.
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/375965.pdf
    Data publikacji:
    2014
    Wydawca:
    Akademia Górniczo-Hutnicza im. Stanisława Staszica w Krakowie. Wydawnictwo AGH
    Tematy:
    Fama-French three-factor model
    systematic risk
    risk premium
    Warsaw Stock Exchange
    small sample problem
    Opis:
    The main objective of this paper is to discuss alternative methods for testing the Fama-French (FF) three-factor asset pricing model. The properties of the selected methods are compared through a simulation study. The main stress is put on the behaviour of the selected methods for small samples. The parameters used in the simulation study are obtained on the basis of real data coming from the Polish stock market (Warsaw Stock Exchange). Different sample characteristics such as homoscedasticity, conditional heteroscedasticity and autocorrelation as well as heteroscedasticity are tested.
    Źródło:
    Decision Making in Manufacturing and Services; 2014, 8, 1-2; 25-38
    1896-8325
    2300-7087
    Pojawia się w:
    Decision Making in Manufacturing and Services
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    The CAPM and Fama-French Models in Poland
    Model CAPM oraz model FAMY i FRENCHA na warszawskiej giełdzie papierów wartościowych
    Autorzy:
    Czapkiewicz, Anna
    Skalna, Iwona
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/1828616.pdf
    Data publikacji:
    2010-12-31
    Wydawca:
    Główny Urząd Statystyczny
    Tematy:
    Fama–French three-factor model
    Generalized Method of Moments
    risk premium
    trójczynnikowy model Famy-Frencha
    Uogólniona Metoda Momentów
    ryzyko systematyczne
    premia za ryzyko
    Opis:
    The main objective of this paper is to verify the performance of the Fama-French model for the Polish market. The estimates for individual stock returns are obtained using the monthly data from the Warsaw Stock Exchange for the period December 2002 to January 2010. The Generalized Method of Moments is used to test hypotheses that lead to the validation of the Fama-French model. We find that the cross-sectional mean returns are explained by exposures to the three factors, and not by the market factor alone. These results are consistent with previous studies of developed markets.
    Tematem prezentowanej pracy jest weryfikacja trójczynnikowego modelu Famy Frencza dla danych z Warszawskiej Giełdy Papierów Wartościowych. Okres badania obejmuje lata 2002-2010. Do estymacji nieznanych parametrów modelu zastosowano uogólnioną metodę momentów (GMM), Przyjęto założenie istnienia heteroskedastyczności i autokorelacji szeregów czasowych biorących udział w badaniu. Ponadto dopuszczono możliwość istnienia korelacji czynników objaśniających z błędami losowymi występującymi w modelu regresji. Uzyskane wyniki potwierdziły tezę, że trójczynnikowy model Famy Frencza zadowalająco opisuje zmiany stóp zwrotu na rynku polskim w badanym okresie. Wynik tego badania należy jednak traktować jako wstęp do bardziej wnikliwych analiz.
    Źródło:
    Przegląd Statystyczny; 2010, 57, 4; 128-141
    0033-2372
    Pojawia się w:
    Przegląd Statystyczny
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Płynność przy wycenie akcji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie
    Liquidity in stock pricing on the Warsaw Stock Exchange
    Autorzy:
    Włosik, Katarzyna
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/692712.pdf
    Data publikacji:
    2017
    Wydawca:
    Uniwersytet im. Adama Mickiewicza w Poznaniu
    Tematy:
    liquidity
    the Fama and French three-factor model
    Warsaw Stock Exchange
    płynność
    trójczynnikowy model Famy i Frencha
    Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
    Opis:
    The main objective of this article is to verify the assumption that the level of liquidity does matter in stock pricing on the Warsaw Stock Exchange. The ILLIQ introduced by Yakov Amihud in a paper published in 2002 was selected as the measure of liquidity. It is calculated by dividing the absolute return on the stock of a given company on a particular day by the volume expressed in selected currency on the same day. This measure was used as an additional independent variable in the Fama and French three factor model. The analysis was based on the monthly data for 87 stocks from January 2008 to the end of February 2017. The results showed that in the analysed period small-cap stocks outperformed large-cap stocks and value stocks generated higher returns than growth stocks. The additional measure of liquidity turned out to be statistically insignificant.
    Celem artykułu jest weryfikacja hipotezy zakładającej, że poziom płynności ma znaczenie przy wycenie akcji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Za miarę płynności przyjęto wskaźnik przedstawiony przez Yakova Amihuda w pracy z 2002 r. – ILLIQ, który jest obliczany jako iloraz wartości bezwzględnej stopy zwrotu danej spółki i wyrażonego wartościowo wolumenu obrotu jej akcjami. Miarę tę wprowadzono jako dodatkową zmienną objaśniającą do trójczynnikowego modelu Famy i Frencha. Analizę przeprowadzono dla 87 spółek w okresie od stycznia 2008 do końca lutego 2017 r. Oszacowania wskazały na występowanie efektu wielkości oraz na osiąganie ponadprzeciętnych stóp zwrotu przez spółki dochodowe w tym przedziale czasowym. Dodatkowa zmienna objaśniająca okazała się statystycznie nieistotna.
    Źródło:
    Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny; 2017, 79, 2; 127-141
    0035-9629
    2543-9170
    Pojawia się w:
    Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Application Of Multifactorial Market-Timing Models To Assess Risk And Effectiveness Of Equity-Linked Insurance Funds In Poland
    Autorzy:
    Homa, Magdalena
    Mościbrodzka, Monika
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/465665.pdf
    Data publikacji:
    2015
    Wydawca:
    Główny Urząd Statystyczny
    Tematy:
    market-timing model
    Fama-French factor
    equity funds
    Opis:
    Traditionally, models developed by Treynor and Mazuy (T-M) and also by Henriksson-Merton (H-M), which are called market-timing models, are applied to assess effectiveness of investment funds. The objective of the presented study is an application of the T-M and H-M models and their T-M-FF and H-M-FF modifications with additional Fama-French factors to assess effectiveness and risk of equity insurance connected with unit-linked insurance. Estimation and verification of the models for the subject group of equity funds were performed and the significance of the impact of particular factors on returns on reference portfolios was discussed.
    Źródło:
    Statistics in Transition new series; 2015, 16, 2; 279-292
    1234-7655
    Pojawia się w:
    Statistics in Transition new series
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Problems Related to the Capital Assets Pricing Model on the Warsaw Stock Exchange: Applications of the 5-Factor Fama and French Model
    Problemy związane z modelem wyceny aktywów kapitałowych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie: Wykorzystanie 5-czynnikowego modelu Famy i Frencha
    Autorzy:
    Gnap, Michał
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/21492238.pdf
    Data publikacji:
    2022-06-04
    Wydawca:
    Uniwersytet Warszawski. Wydawnictwo Naukowe Wydziału Zarządzania
    Tematy:
    Fama-French factors
    asset pricing
    Warsaw Stock Exchange
    pięcioczynnikowy model Famy-Frencha
    wycena aktywów kapitałowych
    Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie
    Opis:
    This paper represents an attempt at empirically assessing the applicability of the Fama and French five-factor model in explaining the cross-sectional variation of stock return for the Polish market. Consistent with Fama and French results, this research shows that value, profitability and investment risk factors play an important role in assessing the expected return of an asset. Many researchers have since sought to identify alternative asset pricing models that could serve as the benchmark empirical asset-pricing model. It is hoped that the analysis conducted in this paper tests whether the revised five-factor model that incorporates the profitability and investment factors can address some of the issues of the three-factor model and could be incorporated in explaining the cross-section of stock returns for Poland.
    Artykuł stanowi próbę empirycznej oceny możliwości zastosowania pięcioczynnikowego modelu Famy i Frencha w wyjaśnieniu przekrojowej zmienności stopy zwrotu z akcji na polskim rynku kapitałowym. Zgodnie z wynikami Famy i French, badanie to pokazuje, że kapitalizacja rynkowa przedsiębiorstwa, jego rentowność i towarzyszące czynniki ryzyka inwestycyjnego odgrywają ważną rolę w ocenie oczekiwanej stopy zwrotu z aktywów. Wielu badaczy poszukiwało od tego czasu alternatywnych modeli wyceny aktywów, które mogłyby służyć jako wzorcowy empiryczny model wyceny. Analiza przeprowadzona w tym artykule ma na celu sprawdzenie czy zrewidowany model pięcioczynnikowy, który obejmuje czynniki rentowności i inwestycji, jest w stanie złagodzić niektóre problemy modelu trójczynnikowego i może zostać włączony do wyjaśnienia przekroju stóp zwrotu z akcji notowanych na polskim rynku kapitałowym.
    Źródło:
    Studia i Materiały; 2022, 1(36); 4-14
    1733-9758
    Pojawia się w:
    Studia i Materiały
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Testowanie stabilności parametrów wieloczynnikowych modeli market-timing z opóźnioną zmienną rynkową
    Testing for the stability of the parameters in multifactor market-timing models with lagged market variable
    Autorzy:
    Olbryś, Joanna
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/453025.pdf
    Data publikacji:
    2011
    Wydawca:
    Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Katedra Ekonometrii i Statystyki
    Tematy:
    wieloczynnikowe modele market-timing
    czynniki Famy Frencha
    zmienna Carharta
    efekt Fishera
    testy stabilności parametrów
    multifactor market-timing models
    Fama and French’s spread variables
    Carhart’s momentum factor
    the Fisher effect
    tests of model stability
    Opis:
    Kontynuując badania dotyczące wieloczynnikowych modeli market-timing polskich funduszy inwestycyjnych, dokonano w grupie 15 OFI akcji estymacji nowych modeli, zawierających skonstruowane na polskim rynku zmienne Famy i Frencha (SMB, HML), czynnik Carharta (WML) oraz opóźnioną zmienną rynkową, uwzględniającą tzw. efekt Fishera (1966), stwierdzony przez Autorkę na GPW w Warszawie. Celem pracy jest analiza stabilności parametrów otrzymanych modeli ekonometrycznych, w okresie 2.01.2003–31.12.2010, z wykorzystaniem wybranych metod.
    As a continuation of research on the multifactor market-timing models, we have estimated new models with Fama and French’s variables (SMB, HML) and the Carhart’s factor (WML). The empirical results on the WSE show a pronounced Fisher effect (1966) in the case of the main WSE indexes. For this reason, we include lagged values of the market factor as an additional independent variable in the regressions of the models. The goal of this paper is to test for the stability of the parameters in the market-timing models. We test a group of 15 selected Polish equity open-end mutual funds in the period I 2003–XII 2010.
    Źródło:
    Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych; 2011, 12, 2; 259-269
    2082-792X
    Pojawia się w:
    Metody Ilościowe w Badaniach Ekonomicznych
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
      Wyświetlanie 1-11 z 11

      Ta witryna wykorzystuje pliki cookies do przechowywania informacji na Twoim komputerze. Pliki cookies stosujemy w celu świadczenia usług na najwyższym poziomie, w tym w sposób dostosowany do indywidualnych potrzeb. Korzystanie z witryny bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zamieszczane w Twoim komputerze. W każdym momencie możesz dokonać zmiany ustawień dotyczących cookies