Informacja

Drogi użytkowniku, aplikacja do prawidłowego działania wymaga obsługi JavaScript. Proszę włącz obsługę JavaScript w Twojej przeglądarce.

Wyszukujesz frazę "Sławiński, Andrzej" wg kryterium: Autor


Wyświetlanie 1-22 z 22
Tytuł:
Granice globalizacji: przypadek strefy euro
Boundaries of globalization: the case of the euro zone
Границы глобализации: случай с зоной евро
Autorzy:
Sławiński, Andrzej
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/1033118.pdf
Data publikacji:
2014
Wydawca:
Polska Akademia Nauk. Czytelnia Czasopism PAN
Tematy:
globalization
monetary union
euro area
financial crisis
глобализация
монетарный союз
зона евро
финансовый кризис
Opis:
Intensification of globalization is achieved at the cost of limiting the scope of autonomy of economic policy at the national level. This produces a trade-off between the benefits derived from globalization and the costs caused by resigning from possibility to conduct autonomous policy to keep the economy on an equilibrium growth path. The costs of limited autonomy of domestic economic policy grow during a time of crisis. The possibility to reduce these costs depends on international political cooperation that would enable to create mechanisms of income distribution towards countries particularly hit by a crisis. The euro zone crisis illustrated this relationship in a spectacular way. Deficiency of political cooperation made it impossible to create an effective mechanism that would enable financial assistance to some euro-zone countries most hit by the crisis, which in effect have suffered considerable costs of their earlier resignation from possibility to conduct autonomous stabilization policy.
Рост глобализации естественным образом ведет к уменьшению диапазона автономии экономической политики в отдельных странах. Такое положение вынуждает страны делать выбор между выгодами от растущей глобализации и издержками, связанными с отказом от возможности использовать отечественную денежную и фискальную политику, служащую сохранению уравновешенного роста национальной экономики. Издержки ограниченной автономии отечественной экономической политики особенно высоки в период кризисов. Возможность их сокращения зависит от увеличения диапазона политического сотрудничества на международном уровне и создания механизмов перераспределения доходов в пользу стран, наиболее сильно затронутых кризисом. Недавний опыт зоны евро является отображением выше указанной зависимости. Отсутствие политического сотрудничества сделало невозможным создание эффективных механизмов оказания финансовой помощи странам, наиболее сильно затронутым кризисом. Эти страны не имели возможности вести стабилизационную политику на отечественном уровне и в результате понесли значительные издержки.
Źródło:
Ekonomista; 2014, 2; 301-320
0013-3205
2299-6184
Pojawia się w:
Ekonomista
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Recenzja: Dan Breznitz, Innowacje w praktyce – jak budować dobrobyt w świecie, który nie przebacza
The Review: Dan Breznitz, Innovation in Practice - How to Build Prosperity in an Unforgiving World.
Autorzy:
Sławiński, Andrzej
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/2054065.pdf
Data publikacji:
2021-10-18
Wydawca:
Bankowy Fundusz Gwarancyjny
Źródło:
Bezpieczny Bank; 2021, 84, 3; 125-130
1429-2939
Pojawia się w:
Bezpieczny Bank
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Akademicki poradnik dla inwestorów, Recenzja monografii Tomasza Miziołka, Ewy Feder-Sempach i Adama Zaremby, International Equity Exchange-Traded Funds. Navigating Global ETF Market Opportunities and Risks
An academic guide for investors, Review of the monographs of Tomasz Miziołek, Ewa Feder-Sempach and Adam Zaremba, International Equity Exchange-Traded Funds. Navigating Global ETF Market Opportunities and Risks
Autorzy:
Sławiński, Andrzej
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/2053581.pdf
Data publikacji:
2021-07-18
Wydawca:
Bankowy Fundusz Gwarancyjny
Źródło:
Bezpieczny Bank; 2021, 83, 2; 163-167
1429-2939
Pojawia się w:
Bezpieczny Bank
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Institutional Causes of the Global Banking Crisis and the Emergence of Macro-Prudential Countercyclical Policy
Instytucjonalne przyczyny globalnego kryzysu bankowego i pojawienie się polityki makroostrożnościowej
Autorzy:
Sławiński, Andrzej
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/907320.pdf
Data publikacji:
2013
Wydawca:
Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
Tematy:
global banking crisis
regulation and supervision
macro-prudential policy
Opis:
The recent global banking crisis was caused by an intertwined process consisting of the emergence of universal financial conglomerates, the development of global interbank money markets, and of regulatory capture leading to an excessively libertarian approach to financial regulation and supervision. All these factors produced the three main sources of risks that brought about the global banking crisis, namely, enhanced credit pro-cyclicality, banks’ interconnectedness, and their growing exposure to balance sheet losses. The experiences with unsustainable lending booms of the previous decade showed that stabilizing inflation is not sufficient to stabilize the economy. These experiences underscore that macro-prudential policy should be a second weapon in central banks’ countercyclical policy arsenal.
Niedawny światowy kryzys bankowy był efektem splotu powiązanych ze sobą przyczyn w postaci rozwinięcia się globalnych rynków pieniężnych, które stały się głównym źródłem finansowania niestabilnych boomów kredytowych, oraz powstania wielkich uniwersalnych konglomeratów finansowych, które uzyskały decydujący wpływ na kształt regulacji finansowych, doprowadzając do nadmiernej liberalizacji systemu regulacji i nadzoru bankowego. Wszystkie te czynniki stworzyły trzy główne źródła zagrożeń – w postaci zwiększonej procykliczności akcji kredytowej, rosnącej współzależności banków i rosnącego ryzyka ponoszenia przez banki strat bilansowych – które spowodowały globalny kryzys bankowy. Doświadczenia, związane z pojawieniem się w ostatniej dekadzie niestabilnych boomów kredytowych, pokazały, że stabilizowanie inflacji nie wystarczy dla stabilizowania gospodarki. Doświadczenia te wykazały, że polityka makroostrożnościowa powinna stać się drugim instrumentem polityki stabilizacyjnej banku centralnego.
Źródło:
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2013, 295
0208-6018
2353-7663
Pojawia się w:
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Strefa euro: scenariusz alternatywny
Euro zone: The alternative scenario
Autorzy:
Sławiński, Andrzej
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/907369.pdf
Data publikacji:
2012
Wydawca:
Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
Opis:
The process of European monetary integration would have been longer but much less costly, had euro zone been created at least a decade later. Had Europeans decided to extend the period of functioning of the ERM mechanism with the 15% band (introduced in 1993), central banks might have been able to use the extended autonomy of monetary policy to cope with the unsustainable lending booms before the creation of the monetary union. This might have saved Europe from paying a very high cost of the twin bank and fiscal crises. Had the tightening of monetary policy turned out to be insufficient to cope with the unsustainable lending booms in several European countries, central banks could have earlier employed macroprudential policies as a second weapon of their stabilization policy. Had the euro zone been created at least a decade later, the experiences with the unsustainable lending booms would have forced Europeans to create monetary union with a better institutional setup.
Źródło:
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2012, 273
0208-6018
2353-7663
Pojawia się w:
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Will IT Technologies and Globalisation Change the Mechanism of Money Creation?
Autorzy:
Sławiński, Andrzej
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/904181.pdf
Data publikacji:
2019
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie, Małopolska Szkoła Administracji Publicznej
Tematy:
money creation
bitcoin
central bank
digital currencies
Eurodollar market
Target 2 imbalances
Opis:
Objectives: The article addresses the question about whether IT technologies and the ongoing globalisation are likely to impact the money creation mechanism. Research Design & Methods: For this purpose, the article reviews the experiences of free banking, the endeavours to promote the bitcoin as a new currency, the discussions on digital currencies issued by central banks, the experiences with Eurodollar market, and the emergence of imbalances in the TARGET2 (the Eurozone payment system). Findings: The analysis leads to two general findings. The first one is that cryptocurrencies are unlikely to replace the existing monetary system. The second one is that the increasing globalisation creates the need for the most important central banks to expand their role as international lenders of last resort. Implication / Recommendations: One implication of the main findings of the paper is that cryptocurrencies will have to go through a long evolution before they might have a chance to become an integral part of the monetary systems instead of being purely speculative assets. The other implication is that the experiences with the TARGET2 system revealed the ECB’s large potential to prevent sudden halts in international trade. Contribution / Value Added: The article’s added value with regard to the existing literature is highlighting that the main reason why the deposit money created by commercial banks (making the bulk of money supply today) will not be replaced by cryptocurrencies stems mainly from the fact that the latter cannot be allocated in an economically rational way. The other contribution is underscoring that the TARGET2 imbalances reflected the positive role played by the ECB in alleviating the consequences of the global banking crisis of 2007-2009 and the Eurozone debt crisis of 2010-2012.
Źródło:
Zarządzanie Publiczne / Public Governance; 2019, 4(50); 5-14
1898-3529
2658-1116
Pojawia się w:
Zarządzanie Publiczne / Public Governance
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Kierunki ewolucji międzynarodowego systemu walutowego
Evolution of International Monetary System
Autorzy:
Sławiński, Andrzej
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/574977.pdf
Data publikacji:
2000-05-25
Wydawca:
Szkoła Główna Handlowa w Warszawie. Kolegium Analiz Ekonomicznych
Źródło:
Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics; 2000, 160, 5-6; 16-28
2300-5238
Pojawia się w:
Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Kryzys bankowy jako główna przyczyna kryzysu w strefie euro
Autorzy:
Sławiński, Andrzej
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/609951.pdf
Data publikacji:
2015
Wydawca:
Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
Tematy:
Eurozone crisis, banking reform
kryzys w strefie euro, reforma bankowości
Opis:
The global banking crisis which caused the Eurozone crisis was unexpected. Before the banking crisis started, the prevailing view was that due to scientific advances in risk management banks would be able to continuously adjust their potential losses to their capital in order to avoid insolvency. This conviction turned out to have been false following the emergence of large financial holdings which were too big and too interconnected to be efficiently managed and supervised. In the paper it is argued that an effective banking reform should impose a strict separation between commercial, investment and mortgage banks (at least within the existing financial holdings) to make them more manageable and resolvable. The proposed reform of the European banking system, put forward in Liikanen Report, is still insufficient to shield the Eurozone from subsequent banking crises which might endanger its stability and growth prospects.
Artykuł nie zawiera abstraktu w języku polskim.
Źródło:
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2015, 49, 2
0459-9586
Pojawia się w:
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Joining the Euro Zone: From the Perspective of Emerging Europe Countries
Autorzy:
Sławiński, Andrzej
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/659612.pdf
Data publikacji:
2010
Wydawca:
Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
Opis:
There were the two main factors behind the recent boom-bust cycles in some of the euro- zone countries. The first was the negative feedback loop between the high rate of growth in loans and a fall in real interest rate. The second was the growing use of external funding by local commercial banks. The same factors caused unsustainable lending booms in several CESEE countries. The Baltic states could not suppress the negative feedback loop between a high rate of credit growth and a fall in real interest rate because under the currency board regime they were not able to rise interest rates. However, unsustainable lending booms occurred also in these CESEE countries that had autonomy of setting interest rates, because effectiveness their monetary policy was impaired by a rapidly growing volume of foreign exchange loans. The recent experiences with unsustainable lending booms in several European countries demonstrate that the euro-zone accession countries should be equipped with a set of effective macro-prudential tools that would shield their economies from the risk of boom-bust cycles after joining the monetary union.
Źródło:
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2010, 239
0208-6018
2353-7663
Pojawia się w:
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Introduction: Understanding uncertainty
Wstęp
Autorzy:
Sławiński, Andrzej
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/500602.pdf
Data publikacji:
2015
Wydawca:
Szkoła Główna Handlowa w Warszawie
Źródło:
Prace i Materiały Instytutu Rozwoju Gospodarczego SGH; 2015, 97: Economic cycles and uncertainty; 7-8
0866-9503
Pojawia się w:
Prace i Materiały Instytutu Rozwoju Gospodarczego SGH
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Główne kierunki polsko-ukraińskiej współpracy wojskowej po 1991 roku
Основные направления польско-украинского военного сотрудничества после 1991 г.
Autorzy:
Sławiński, Andrzej
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/1187383.pdf
Data publikacji:
2020
Wydawca:
Uniwersytet Przyrodniczo-Humanistyczny w Siedlcach
Tematy:
współpraca wojskowa
Polska
Ukraina
współpraca wojskowo-techniczna
military cooperation
Polska
Ukraine
military-technical cooperation
Opis:
When analyzing Polish-Ukrainian relations in the aspect of regional security, it is worth paying attention to military cooperation between the two states. This cooperation began when the bipolar system disappeared and Ukraine regained its independence. The article evaluates Polish-Ukrainian military cooperation in four chronological periods covering its beginnings, actions undertaken in the course of the participation of both countries in the Partnership for Peace program, cooperation from the moment of Poland’s accession to NATO to Russian aggression to Ukraine, as well as the period after 2014. The article discusses the factors influencing Polish-Ukrainian military cooperation after 1991, offers an assessment of its most important constituent elements and proposes a brief insight into its possible developments in this field in the near future.
Źródło:
De Securitate et Defensione. O Bezpieczeństwie i Obronności; 2020, 2(6); 130-144
2450-5005
Pojawia się w:
De Securitate et Defensione. O Bezpieczeństwie i Obronności
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Obchody 50. rocznicy Powstania Warszawskiego i akcji "Burza" w W. Brytanii : sprawozdanie z uroczystości centralnych w Londynie
Autorzy:
Sławiński, Andrzej.
Powiązania:
Biuletyn Informacyjny / Koło Byłych Żołnierzy AK. Oddział Montreal 1994, nr 103, s. 14
Data publikacji:
1994
Tematy:
Krok-Paszkowski, Jan
Żółtowski, Roman
Drue, Maria
Komorowski, Tadeusz Bór (1895-1966)
Pełczyński, Tadeusz W.
Żenczykowski, Tadeusz (1907-1997)
POSK (Londyn) wystawy 1994 r.
Londyn. Kościół Garnizonowy św. Andrzeja Boboli uroczystości 1994 r.
Cmentarz Gunnersburg uroczystości 1994 r.
Instytut Polski i Muzeum Gen. Sikorskiego (Londyn) uroczystości 1994 r.
Powstanie 1944 r. warszawskie obchody rocznicowe Londyn 1994 r.
Opis:
Otwarcie wystawy w POSK-u -- 22.07. Premiera widowiska "Defilada po bitwie" oprac. przez Jana Krok-Paszkowskiego, Romana Żółtowskiego i Marię Drue -- 23 i 24.07. Pożegnanie prochów gen. "Bora" w Kościele Garnizonowym św. A. Boboli -- 25.07. Tradycyjny Apel Poległych przy grobie gen. Pełczyńskiego na Cmentarzu Gunnersburg -- 1.08. Odsłonięcie tablicy pamiątkowej w Instytucie Polskim i Muzeum im. gen. Sikorskiego przez Tadeusza Żenczykowskiego. -- 1 X 1994 r.
Dostawca treści:
Bibliografia CBW
Artykuł
Tytuł:
Wykorzystywanie instrumentów nadzorczych w polityce makrostabilnościowej
Employing Supervisory Tools for Avoiding Unstable Lending Booms
Autorzy:
Chmielewski, Tomasz
Sławiński, Andrzej
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/904388.pdf
Data publikacji:
2010
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie, Małopolska Szkoła Administracji Publicznej
Tematy:
stabilność finansowa
nadzór bankowy
banki centralne
financial stability
banking supervision
central banks
Opis:
W artykule podkreśla się, że za ostatnimi cyklami ożywienia i spowolnienia gospodarczego w wielu krajach stoi wcześniejsze wejście banków komercyjnych na rynki kredytów hipotecznych, z których wyparły one banki hipoteczne i kasy budowlane. Doprowadziło to do powstania systemowego ryzyka będącego wynikiem sytuacji, w której długoterminowe kredyty hipoteczne finansowano stosunkowo krótkoterminowymi depozytami bankowymi. Ryzyko to nasiliło gwałtownie narastające wykorzystanie przez banki krótkoterminowego finansowania o charakterze hurtowym na globalnym międzybankowym rynku pieniężnym. Działania te wywołały w wielu krajach długotrwałe ożywienie koniunktury na rynkach kredytów hipotecznych. Tym procyklicznym zachowaniom banków nie przeciwdziałały organy nadzorcze, wychodząc z doktrynalnego założenia, że spełnienie wymogów kapitałowych przez banki (tzw. Bazylea II) wystarczy do pokrycia potencjalnych strat instytucji finansowych. Globalny kryzys bankowy dowiódł, że przekonanie to było nieuzasadnione. Doświadczenia płynące z niedawnego kryzysu przemawiają za stwierdzeniem, że organy nadzorujące powinny wykorzystywać dostępne narzędzia do przeciwdziałania procykliczności na rynku kredytów bankowych. W artykule podkreśla się, że banki centralne ze względu na swą niezależność powinny odgrywać dominującą rolę w podejmowaniu decyzji o stosowaniu odpowiednich narzędzi do zapobiegania nadmiernemu ożywieniu na tym rynku, gdyż może to prowadzić do kolejnych niestabilnych okresów boomu kredytowego.
The paper underlines that behind the recent boom-bust cycles that occurred in a relatively large number of countries there was the prior massive entry of commercial banks on mortgage markets where they crowded out mortgage banks and building societies. This produced systemic risk resulting from the situation in which long-term mortgage loans begun to be funded with relatively short-term bank deposits. The risk was compounded by the rapidly growing use of short-term wholesale funding taken by banks from the global interbank money market. All this produced long-term booms on the mortgage markets in many countries. The pro-cyclical bank behavior was not contained by supervisors, due to the doctrinal belief that bank capital requirements (Basel II) were sufficient to cover bank potential losses. The global banking crisis proved that this belief was unfounded. The experiences of the crisis illustrated that supervision tools should be used to contain the pro-cyclicality of bank credit. The paper underlines that central banks, due to their independence, should play a dominating role in deciding about using supervisory tools for preventing excessive rate of growth in credit that ould lead to unstable lending booms.
Źródło:
Zarządzanie Publiczne / Public Governance; 2010, 3(13); 49-66
1898-3529
2658-1116
Pojawia się w:
Zarządzanie Publiczne / Public Governance
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Lessons from TARGET2 imbalances: The case for the ECB being a lender of last resort
Autorzy:
Chmielewski, Tomasz
Sławiński, Andrzej
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/557769.pdf
Data publikacji:
2019-06-28
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu
Tematy:
liquid reserve and money creation
TARGET2 imbalances
Opis:
During the global banking crisis of 2007-2009 and the Eurozone sovereign debt crisis of 2010-2012 the so called ‘TARGET2 imbalances’ attracted considerable attention. Some economists interpreted them as a symptom of the ECB’s ‘stealth bailout’. The aim of the paper is to highlight that contrary to such claim, the emergence of TARGET2 imbalances reflected the benefits of having a mutual central bank within a monetary union which facilitated cross-border funding in spite of the global financial turbulence. The ECB’s liquidity loans to commercial banks in the Eurozone debtor countries shielded the Eurozone from a much deeper financial crisis than it actually occurred. The emergence of the TARGET 2 imbalances was actually only an accounting phenomenon resulting from the fact that these liquidity loans were technically extended by the debtor countries’ national central banks which are de facto (from the monetary policy perspective) ECB’s regional branches.
Źródło:
Economics and Business Review; 2019, 5 (19), 2
2392-1641
Pojawia się w:
Economics and Business Review
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Ryzyko kryzysu walutowego a polityka kursowa NBP
Risk of Exchange Rate Crisis and Poland’s Central Bank Policy
Autorzy:
Sławiński, Andrzej
Małecki, Witold
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/575888.pdf
Data publikacji:
2001-01-25
Wydawca:
Szkoła Główna Handlowa w Warszawie. Kolegium Analiz Ekonomicznych
Źródło:
Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics; 2001, 165, 1-2; 52-61
2300-5238
Pojawia się w:
Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Fundusze indeksowe jako racjonalna forma inwestowania oszczędności emerytalnych
Autorzy:
Sławiński, Andrzej
Tymoczko, Dobiesław
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/609945.pdf
Data publikacji:
2017
Wydawca:
Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
Tematy:
saving for retirement
pension investment
index funds
inwestowanie oszczędności emerytalnych
fundusze indeksowe
Opis:
The ongoing reforms of the pension systems tend to shift the consequences of the investment decisions onto the prospective retirees who usually remain unaware of the factual costs and risks associated with long-term investing. It is therefore necessary that they should be taught that saving for retirement via index funds is the most rational decision for their pension plans. The prospective retirees should be informed that deviating from investing in inexpensive index funds means de facto their (typically unconscious) consent to share a large portion of their investment gains with actively managed funds charging much higher fees.
Zmiany zachodzące w systemach emerytalnych powodują, że coraz większa część odpowiedzialności za podejmowane decyzje jest przenoszona na przyszłych emerytów, którzy z reguły nie są świadomi ryzyka i kosztów związanych z inwestowaniem. Konieczne jest zatem, by zacząć ich informować o tym, że najlepszym dla nich rozwiązaniem jest lokowanie w funduszach indeksowych. Każda inna decyzja oznacza nieświadomą zgodę na zbyt duży udział funduszy inwestycyjnych w dochodach z lokowania powierzanych im oszczędności emerytalnych.
Źródło:
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2017, 51, 4
0459-9586
Pojawia się w:
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Arbitraż na rynku instrumentów procentowych (na przykładzie rynku FRA i obligacji)
The Arbitrage at the Interest Rate Market (the Example of the FRA and the Bond Markets)
Autorzy:
Kluza, Stanisław
Sławiński, Andrzej
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/906677.pdf
Data publikacji:
2004
Wydawca:
Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
Tematy:
obligacje
FRA
IRS
stopa procentowa
arbitraż
rynek pieniężny
asset swap
Opis:
The article discusses the relationship between the changes in bond yields and FRA rates. The established models check the strength and the causality of changes at both markets. The intuition suggests that long-term interest rates at the bond market should adjust to changes in FRA rates, which represent expected short-term interest rates. However, the empirical results presented in the paper show the opposite direction. There are several possible explanations of this phenomenon. One of them is the greater liquidity of the bond market, which reacts quicker to changing expectations on the future level of short-term interest rates. The other explanation is that the changes of yields in the bond market, which reflect changes in the risk premium, are transmitted to the FRA market through the arbitrage between different segments of the fixed income market. The lag between changes in the long-term interest rates and short-term forward interest rates enables arbitrage between the bond and the FRA markets. However, recently the arbitrage spread has gradually narrowed and the time to perform the arbitrage has shortened. The change reflects the increasing efficiency of the fixed income market in Poland.
Artykuł prezentuje wyniki badań dotyczących zależności pomiędzy stopami dochodowości obligacji i kwotowaniami kontraktów terminowych na rynku FRA. Zbudowany model mierzy nie tylko siłę tych powiązań, ale także ukazuje sekwencję zmian stóp procentowych na obu rynkach. Choć intuicja wskazywałaby, że długoterminowe stopy procentowe na rynku obligacji powinny dostosowywać się do stóp terminowych na rynku FRA - skoro te ostatnie odzwierciedlają oczekiwaną wysokość krótkoterminowych stóp procentowych - to jednak badania empiryczne wskazywały na występowanie na polskim rynku finansowym zależności odwrotnej. Przyczyny tego zjawiska są najprawdopodobniej związane z dłuższym horyzontem inwestycyjnym dealerów na rynku obligacji i większą płynnością tego rynku. Opóźnienie, z jakim stopy procentowe na rynku FRA dostosowują się do zmian stóp procentowych na rynku obligacji, stwarza możliwości dla zyskownego arbitrażu. Wyniki badań empirycznych świadczą, że w ostatnim czasie możliwości stosowania takiego arbitrażu wyraźnie maleją. Świadczy to o rosnącej efektywności rynku instrumentów procentowych w Polsce.
Źródło:
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2004, 177
0208-6018
2353-7663
Pojawia się w:
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
The evolving impact of labour markets on monetary policy
Autorzy:
Sławiński, Andrzej
Hausner, Jerzy
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/904020.pdf
Data publikacji:
2018
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Krakowie, Małopolska Szkoła Administracji Publicznej
Tematy:
monetary policy
wage-price spirals
labour bargaining power
Opis:
Objectives: The aim of this paper is to address the cycle from monetary policy becoming the main instrument of macroeconomic stabilisation to the current unexpected decline in its effectiveness. Research Design and Methods: This article analyses how preventing the risk of wage-price spirals unwinding became the main task of central banks. Such a perception of monetary policy role was a natural consequence of the Great Inflation of the 1970s and the substantial costs of disinflation of the 1980s. Then this paper highlights the causes behind the recent unexpected emergence of persistently low inflation. Among the most important causes of this were structural changes which took place also in labour markets, being the outcome of the twilight of traditional manufacturing and increasing globalisation. Findings: The structural weakening of the bargaining position labour creates situation in which the period when monetary policy was focused on preventing wage-price spirals has ended. If advanced economies are entering a long period of low inflation and low interest rates, it will necessitate a reformulation of the role that central banks play in stabilisation policies. Recommendation: This paper postulates that central banks should acquire a pivotal role in the macroprudential policy. The main argument is that the independence of central banks, which they obtained when fighting inflation, would increase the effectiveness of the macro-prudential policy. Contribution: Usually success in lowering and stabilising inflation is attributed mainly to the changes in the way in which central banks have been conducting their monetary policy since the early 1980s. This article highlights the fact that the role which was played in this process by the substantial weakening of the labour bargaining position is still underappreciated.
Źródło:
Zarządzanie Publiczne / Public Governance; 2018, 4(46); 19-29
1898-3529
2658-1116
Pojawia się w:
Zarządzanie Publiczne / Public Governance
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Climate crisis, central banks and the IMF reform
Autorzy:
Chmielewska, Anna
Sławiński, Andrzej
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/1891379.pdf
Data publikacji:
2021-12-17
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Poznaniu
Tematy:
climate crisis
central banks
Special Drawing Rights
Opis:
This paper explores some of the ways in which international central banking can contribute to containing the imminent worldwide climate crisis in a context in which the role of national central banks is important but effectively limited to employing two new stabilization policy tools: macroprudential policy and QE programmes. The authors argue in favour of institutional reform that would gradually transform the IMF into an international central bank and the SDR into a genuine international currency. Even its limited scope would substantially increase the IMF’s capacity to solve one of the key problems of the global climate policy, namely the shortage of funding for the decarbonization of developing economies.
Źródło:
Economics and Business Review; 2021, 7, 4; 7-27
2392-1641
Pojawia się w:
Economics and Business Review
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Changes in ATP level and iron-induced ultra-weak photon emission in bull spermatozoa, caused by membrane peroxidation during thermal stress
Autorzy:
Gumińska, Maria
Kędryna, Teresa
Laszczka, Andrzej
Godlewski, Marek
Sławiński, Janusz
Szczęśniak-Fabiańczyk, Barbara
Kwiecińska, Teresa
Rajfur, Zenon
Wierzuchowska, Dorota
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/1044974.pdf
Data publikacji:
1997
Wydawca:
Polskie Towarzystwo Biochemiczne
Źródło:
Acta Biochimica Polonica; 1997, 44, 1; 131-138
0001-527X
Pojawia się w:
Acta Biochimica Polonica
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
    Wyświetlanie 1-22 z 22

    Ta witryna wykorzystuje pliki cookies do przechowywania informacji na Twoim komputerze. Pliki cookies stosujemy w celu świadczenia usług na najwyższym poziomie, w tym w sposób dostosowany do indywidualnych potrzeb. Korzystanie z witryny bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zamieszczane w Twoim komputerze. W każdym momencie możesz dokonać zmiany ustawień dotyczących cookies