Informacja

Drogi użytkowniku, aplikacja do prawidłowego działania wymaga obsługi JavaScript. Proszę włącz obsługę JavaScript w Twojej przeglądarce.

English (EN)·Polski (PL)·Yкраїнський (UK)
Przejdź do strony domowej biblioteki Centralna Biblioteka Wojskowa Link otwiera się w nowym oknie Logo biblioteki Prolib Integro - strona głównaCentralna Biblioteka Wojskowa

Wyszukujesz frazę "Agata, Sierpińska-Sawicz" wg kryterium: Autor

  Lista filtrów
Wyrównaj
    Wyświetlanie 1-6 z 6
    Tytuł:
    Kowenanty w warunkach emisji długu przez przedsiębiorstwa a ochrona obligatariuszy
    Use of covenants in corporate debt and bondholders’ protection
    Autorzy:
    Piotr, Szczepankowski
    Agata, Sierpińska-Sawicz
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/7474062.pdf
    Data publikacji:
    2019
    Wydawca:
    Kancelaria Sejmu. Biuro Analiz Sejmowych
    Tematy:
    covenants
    corporate bonds
    sources of financing
    agency conflict and costs
    Opis:
    The article addresses the issue of obtaining capital for enterprises’ growth by issuing corporate bonds. Special attention is given to covenants, i.e. the issue conditions protecting investors’ rights and their capital employed. The study attempts to answer the questions whether covenants fully protect the interests of investors, limit or increase the agency conflict between managers, owners, and creditors, to what extent these events depend on the type and number of covenants, and how they can be monitored by issuers. The consequences of covenants application and the after-effects of their violation were preceded by a brief description of the role of debt securities in financing business entities. The authors claim that adequate covenants together with the close monitoring of financial situation of the issuer can enhance the protection of investors’ rights and lessen the number of violations of issue conditions.
    Źródło:
    Studia BAS; 2019, 2(58); 127-152
    2080-2404
    2082-0658
    Pojawia się w:
    Studia BAS
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Zakres wykorzystania kredytów bankowych przez przedsiębiorstwa w Polsce na tle krajów Unii Europejskiej
    Autorzy:
    Sierpińska-Sawicz, Agata
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/582857.pdf
    Data publikacji:
    2018
    Wydawca:
    Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
    Tematy:
    długi generujące koszty
    dynamika kredytów
    struktura kredytów
    kredyty obrotowe
    kredyty inwestycyjne
    Opis:
    Zakres korzystania z kredytów bankowych przez przedsiębiorstwa ma fundamentalne znaczenie dla rozwoju gospodarczego kraju. Zależy on od sytuacji makroekonomicznej, stabilności sektora bankowego, kondycji finansowej przedsiębiorstw oraz rodzaju zabezpieczeń kredytów. Przeprowadzone badania pozwoliły ustalić, że zakres finansowania przedsiębiorstw długiem generującym koszty jest w Polsce znacznie niższy niż w krajach Unii Europejskiej. Jedynie w Czechach, na Litwie i w Rumunii zakres ten okazał się mniejszy. Ponad połowę długów przedsiębiorstw stanowią kredyty bankowe, których dynamika wzrostu w okresie 2007-2016 była znacznie niższa niż dynamika faktoringu czy emisji obligacji. Duże przedsiębiorstwa w Polsce wykorzystują od 40 do 43% ogólnej puli kredytów. W strukturze kredytów dominują udzielone w złotych, podczas gdy kredyty walutowe stanowią jedynie 25-29% ogólnej ich sumy. Ponadto firmy w równym stopniu korzystają z kredytów obrotowych i inwestycyjnych. W ogólnej kwocie kredytów udzielonych podmiotom gospodarczym w Polsce systematycznie rośnie udział kredytów i pożyczek zaciągniętych na zakup nieruchomości i inne cele.
    Źródło:
    Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu; 2018, 513; 342-352
    1899-3192
    Pojawia się w:
    Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Liquidity measurement problems in mining companies
    Problemy pomiaru płynności finansowej spółek górniczych
    Autorzy:
    Sierpińska-Sawicz, Agata
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/1841494.pdf
    Data publikacji:
    2021
    Wydawca:
    Polskie Towarzystwo Przeróbki Kopalin
    Tematy:
    liquidity
    liquidity ratios
    cash cycle
    płynność
    wskaźniki płynności
    cykl gotówkowy
    Opis:
    The ability to manage liquidity is important in any economic conditions. It assumes unique importance during a downturn and depends on management having reliable information on the company’s liquidity level. Static liquidity ratios do not provide such reliable information. Their high values result from high inventory levels of extracted raw materials and is not tantamount to excess liquidity. Additional information is offered by the cash cycle and its constituents – Days Inventory Outstanding, Accounts Receivable Days and Accounts Payable Days. Long cash cycles signal a shorter deferral of settlement of suppliers’ bills and a lower liquidity level. To maintain liquidity, companies must maintain higher cash balances in their accounts. Short cycles, on the other hand, may result from late payment of invoices, which is reflected in long Accounts Payable Days. Some coal companies have very long Accounts Payable Days and negative cash conversion cycles. is means that some of their non-current assets are financed out of current liabilities.
    Umiejętność sterowania płynnością finansową ma znaczenie w każdych warunkach gospodarczych. Szczególnie ważna staje się w warunkach dekoniunktury. Jest ona uwarunkowana posiadaniem wiarygodnych informacji o poziomie płynności finansowej. Takich informacji nie zapewniają statyczne wskaźniki płynności finansowej. Ich wysoki poziom wynika z utrzymywanych wysokich stanów zapasów wydobywanych surowców i nie wskazuje na nadpłynność finansową. Dodatkowych informacji dostarczają cykle konwersji gotówki i składające się na nie cykle zapasów, należności i zobowiązań krótkoterminowych. Długie cykle konwersji gotówki wskazują na krótszy czas odroczenia płatności zobowiązań wobec dostawców i niższy poziom płynności finansowej. Dla zachowania płynności finansowej spółki muszą utrzymywać na kontach wyższe stany środków pieniężnych. Cykle krótkie mogą natomiast wynikać z przeterminowania płatności faktur co znajduje odzwierciedlenie w długich cyklach zobowiązań krótkoterminowych. Niektóre spółki węglowe mają bardzo długie cykle zobowiązań i ujemne cykle konwersji gotówki. Oznacza to że część aktywów trwałych finansują zobowiązaniami krótkoterminowymi.
    Źródło:
    Inżynieria Mineralna; 2021, 1; 105-111
    1640-4920
    Pojawia się w:
    Inżynieria Mineralna
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Impact of dividend payments by listed oil and gas companies on their valuation
    Wpływ wypłat dywidend przez spółki sektora paliw i gazu notowane na giełdzie w Warszawie na ich wartość
    Autorzy:
    Sierpińska-Sawicz, Agata
    Sierpińska, Maria
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/2173858.pdf
    Data publikacji:
    2022
    Wydawca:
    Polska Akademia Nauk. Instytut Gospodarki Surowcami Mineralnymi i Energią PAN
    Tematy:
    dividend yield
    net profit distribution
    listed company
    oil sector
    gas sector
    stopa dywidendy
    podział zysku netto
    spółka giełdowa
    sektor paliw
    sektor gazu
    Opis:
    The distribution of net profit is one of the basic problems of the financial strategy of companies. The amount of retained earnings affects the level of investment and the pace of their development, whereas the level of dividends translates into stock prices. Therefore, it is assumed that maintaining the right proportions in the distribution of net profit into the retained part and the part transferred to the shareholders will translate into the company’s value. The first part of the paper contains theoretical considerations on macroeconomic, microeconomic and the capital market determinants influencing companies’ distribution of net profit. A large group of microeconomic factors – long-term trends in changes of net profit, shareholder structure, the company’s life cycle and its investment opportunities – as well as a selection of financing sources facilitating the attainment of the optimal capital structure are discussed. The most important macroeconomic factors include the economic situation, the level of inflation, sector specifics and the situation on the stock market. The authors present the results of empirical research in which they assume that the dividend yield of companies from the oil and gas sector influences the value of the company depending on the level of investments shaping the book value of shares, and that the dividend yield affects the duration of the return on capital expressed as the price to net profit ratio, and thus the level of company risk. The calculated Pearson linear correlation coefficients show an insignificant influence of the dividend yield on the value of companies from the oil and gas sector. This value is determined by a number of other factors. The study is based on statistical data for 2010–2020 derived from Warsaw Stock Exchange Yearbooks.
    Podział zysku netto jest jednym z podstawowych problemów strategii finansowej spółek. Wielkość zysku zatrzymanego wpływa na poziom inwestycji i tempo rozwoju spółek. Równocześnie poziom dywidend przekłada się na ceny akcji na giełdzie. Zakłada się więc, że zachowanie właściwych proporcji w podziale zysku netto na część zatrzymaną i część wytransferowaną do akcjonariuszy przełoży się na wartość spółki. W pierwszej części artykułu zaprezentowano rozważania teoretyczne na temat determinant makro- i mikroekonomicznych oraz rynku kapitałowego warunkujących podział zysku netto w spółkach. Spośród licznej grupy czynników mikroekonomicznych prezentowanych w literaturze omówione zostały długookresowe tendencje w zmianach wielkości zysku netto, struktura akcjonariatu, cykl życia spółki i jej możliwości inwestycyjne oraz dobór źródeł finansowania w celu osiągnięcia optymalnej struktury kapitału. Najważniejsze czynniki makroekonomiczne to: koniunktura gospodarcza, poziom inflacji, specyfika sektorowa oraz koniunktura na rynku giełdowym. Część druga artykułu zawiera wyniki badań empirycznych, w których założono, że stopa dywidendy spółek sektora paliw i gazu wpływa na wartość spółki zależną od poziomu inwestycji kształtujących wartość księgową akcji oraz że stopa dywidendy wpływa na okres zwrotu kapitału wyrażony relacją ceny do zysku netto i tym samym na poziom ryzyka spółki. Obliczone współczynniki korelacji liniowej Pearsona wykazały nieznaczny wpływ stopy dywidend na wartość spółek sektora paliw i gazu. Wartość ta jest kształtowana przez szereg innych determinant. Do badań wykorzystano dane statystyczne za lata 2010–2020 zaczerpnięte z Roczników Giełdowych.
    Źródło:
    Gospodarka Surowcami Mineralnymi; 2022, 38, 3; 173--190
    0860-0953
    Pojawia się w:
    Gospodarka Surowcami Mineralnymi
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Where the EBITDA metric is used in coal companies
    Obszary wykorzystania miernika EBITDA w spółkach węglowych
    Autorzy:
    Sierpińska-Sawicz, Agata
    Sierpińska, Maria
    Królikowska, Elżbieta
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/216545.pdf
    Data publikacji:
    2020
    Wydawca:
    Polska Akademia Nauk. Instytut Gospodarki Surowcami Mineralnymi i Energią PAN
    Tematy:
    EBITDA margin
    net margin
    net debt
    marża EBITDA
    rentowność netto
    dług netto
    Opis:
    The paper presents areas where the EBITDA measure is used in coal companies. The metric and the ratios where it is utilized are employed to assess companies and management efficiency, hence they are used as criteria for rewarding board members. EBITDA-based ratios are also used to evaluate the profitability of company restructuring and its goodwill in mergers and acquisitions. EBITDA, also tends to be used to value companies on the capital market. It is a good tool for efficiency assessment in coal companies with relatively stable fixed assets and small share of intangible assets, which amortized over short periods of time could interfere the comparability of relations based on this measure. The comparability is also disturbed by large investment expenditure incurred in the short term. This does not apply to the mining industry, in which investment cycles are long, last several years and expenditures are spread over time. In addition, the rate of technical progress imposing the need to implement large technology projects is not high compared to technology companies with high development dynamics. EBITDA based ratios were used to assess a number of listed coal companies. The analysis revealed that the profit/loss of these companies is mainly determined by coal prices. The cost of coal mining is 90% fixed and projects undertaken to reduce it bear fruit only over the long term. Cyclically changing coal prices cause major losses in companies when prices are low, which leads to bankruptcies or a need to restructure. After a period of decline in 2014–2016, the profit/loss of Polish coal companies as well as companies from around the world improved in 2017–2018. The financial standing of Polish companies was better than that of their counterparts from other parts of the world.
    W artykule zaprezentowane zostały obszary wykorzystania miernika EBITDA w spółkach węglowych. Miernik ten i budowane na jego podstawie relacje są wykorzystywane do oceny efektywności funkcjonowania spółek i skuteczności zarządzania, stąd służą do premiowania członków zarządu. Relacje oparte na EBITDA służą też do oceny opłacalności restrukturyzacji spółek, wyceny ich wartości w procesach fuzji i przejęć oraz wyceny spółek na rynku kapitałowym. EBITDA jest dobrym narzędziem do oceny efektywności spółek węglowych, które mają względnie stabilne aktywa, a w ich strukturze udział wartości niematerialnych i prawnych jest niewielki. Wartości te są amortyzowane w krótkim okresie czasu, co może zakłócać porównywalność relacji ustalanych w oparciu o ten miernik. Porównywalność zakłócają, duże wydatki inwestycyjne ponoszone w krótkim okresie czasu. Nie dotyczy to branży górniczej, w której cykle inwestycyjne są długie, a nakłady są rozłożone w czasie. Ponadto tempo postępu technicznego narzucające konieczność realizacji dużych przedsięwzięć technologicznych w branży węglowej nie jest wysokie w porównaniu do spółek technologicznych o dużej dynamice rozwoju. Relacje oparte na EBITDA wykorzystane zostały do oceny kilkunastu spółek węglowych notowanych na giełdach. Przeprowadzona analiza wykazała, że wyniki finansowe tych spółek są zdeterminowane głównie cenami węgla. Koszty wydobycia węgla w 90% mają charakter stały, a przedsięwzięcia podejmowane w celu ich obniżki skutkują w długim okresie czasu. Zmieniające się cyklicznie ceny węgla powodują w okresie ich spadku głębokie straty w spółkach, co prowadzi do ich upadłości bądź konieczności restrukturyzacji. Wyniki finansowe polskich spółek węglowych po okresie spadku w latach 2014–2016 podobnie jak i spółek światowych odbudowały swoje wyniki w latach 2017–2018. Spółki polskie mają dobrą kondycję finansową w porównaniu ze spółkami światowymi.
    Źródło:
    Gospodarka Surowcami Mineralnymi; 2020, 36, 2; 109-126
    0860-0953
    Pojawia się w:
    Gospodarka Surowcami Mineralnymi
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Volatility in the Raw Materials Market and Risk Mitigation Methods
    Zmienność rynku surowców i wybrane instrumenty finansowe ograniczenia tego ryzyka
    Autorzy:
    Królikowska, Elżbieta
    Sierpińska-Sawicz, Agata
    Królikowski, Michał
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/317967.pdf
    Data publikacji:
    2019
    Wydawca:
    Polskie Towarzystwo Przeróbki Kopalin
    Tematy:
    ryzyko finansowe
    hedging
    mitygowanie ryzyka
    financial risk
    risk mitigation
    Opis:
    Companies in the raw materials market operate in a volatile and unstable market. Business downturns exert a particular effect on the level of cash flows and generate insolvency risk among companies, all the more so when crises are driven by objective circumstances beyond human control. Being well-versed with these risks, a company should take steps to mitigate the risk of raw materials price volatility affecting the planned results in at least the medium term. The subject of this analysis is to point out the interdependencies between the basic economic categories when it comes to how the steel market functions and the risks stemming from the volatility of the raw materials market. Moreover, it portrays the main financial instruments that can be used to mitigate the consequences of the risk of movement of raw materials prices.
    Przedsiębiorstwa branży surowcowej funkcjonują na zmiennym i niestabilnym rynku. Okresy dekoniunktury w szczególny sposób wpływają na poziom przepływów pieniężnych i generują ryzyko niewypłacalności spółek, tym bardziej że kryzysy wspierane są przez obiektywne okoliczności, na które człowiek nie ma wpływu. Mając wiedzę o tych ryzykach, przedsiębiorstwo powinno podjąć działania ograniczenia wpływu ryzyka zmienności cen surowców na planowane wyniki w okresie co najmniej średnioterminowym. Przedmiotem analizy jest wskazanie zależności pomiędzy podstawowymi kategoriami ekonomicznymi w aspekcie funkcjonowania rynku stalowego oraz ryzyk wynikających ze zmienności rynku surowcowego. Zaprezentowane zostały ponadto podstawowe instrumenty finansowe, które mogą złagodzić skutki ryzyka zmiany cen surowców.
    Źródło:
    Inżynieria Mineralna; 2019, 21, 1; 237-243
    1640-4920
    Pojawia się w:
    Inżynieria Mineralna
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
      Wyświetlanie 1-6 z 6

      Ta witryna wykorzystuje pliki cookies do przechowywania informacji na Twoim komputerze. Pliki cookies stosujemy w celu świadczenia usług na najwyższym poziomie, w tym w sposób dostosowany do indywidualnych potrzeb. Korzystanie z witryny bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zamieszczane w Twoim komputerze. W każdym momencie możesz dokonać zmiany ustawień dotyczących cookies