Informacja

Drogi użytkowniku, aplikacja do prawidłowego działania wymaga obsługi JavaScript. Proszę włącz obsługę JavaScript w Twojej przeglądarce.

English (EN)·Polski (PL)·Yкраїнський (UK)
Przejdź do strony domowej biblioteki Centralna Biblioteka Wojskowa Link otwiera się w nowym oknie Logo biblioteki Prolib Integro - strona głównaCentralna Biblioteka Wojskowa

Wyszukujesz frazę "ipo" wg kryterium: Wszystkie pola

  Lista filtrów
Wyrównaj
Wyświetlanie 1-15 z 62
Tytuł:
Explanatory Theories of Stock Returns in the Long Run after IPO - Literature Review
Teorie wyjaśniające stopy zwrotu akcji w długim okresie po IPO – przegląd literatury
Autorzy:
Żyła, Martyna
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/2188145.pdf
Data publikacji:
2022
Wydawca:
Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Tematy:
IPO
underperformance
long-run performance
behavioural theories
initial public offering
pierwsza oferta publiczna
niedowartościowanie
teorie behawioralne
długoterminowe relacje cenowe
Opis:
Negative returns of shares in the long run after initial public oferings have been confirmed on many markets, however the explanation for the cause of this phenomenon is ambiguous. Investigating underperformance is important because it allows for a better understanding of the role of the stock markets in the financial system. Such a market anomaly influences the behaviour of investors in the long run. Underperformance features in an extensive body of empirical literature and has been confirmed in most cases, yet it is inconclusive as to what afects such phenomenona on the markets. The purpose of this paper was to present the explanatory theories based on the behaviour of market participants and to summarise the explanatory variables of underperformance that stem from the theory.
Ujemne stopy zwrotu z akcji w długim okresie po pierwszych ofertach publicznych zostały potwierdzone na wielu rynkach, jednak wyjaśnienie przyczyny tego zjawiska jest niejednoznaczne. Badanie niedowartościowania jest istotne, ponieważ pozwala to lepiej zrozumieć rolę rynków akcji w systemie finansowym. Taka anomalia rynkowa wpływa na zachowanie inwestorów w dłuższej perspektywie. Niedowartościowanie jest szeroko opisywane w literaturze i zostało potwierdzone w większości przypadków. Nie wiadomo jednak, co wpływa na takie zjawisko na rynkach. Celem artykułu jest przedstawienie teorii wyjaśniających zjawisko, które opierają się na zachowaniach uczestników rynku, oraz podsumowanie zmiennych objaśniających zjawisko niedowartościowania wynikających z teorii.
Źródło:
Financial Sciences. Nauki o Finansach; 2022, 27, 2; 95-105
2080-5993
2449-9811
Pojawia się w:
Financial Sciences. Nauki o Finansach
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Rozwój rynku NewConnect w świetle założeń jego organizatora
NewConnect market development in light of its organiser’s initial assumptions
Autorzy:
Zygmanowski, Piotr
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/693245.pdf
Data publikacji:
2016
Wydawca:
Uniwersytet im. Adama Mickiewicza w Poznaniu
Tematy:
NewConnect
micro companies
small and medium-sized enterprises
innovations
IPO
primary listing
małe i średnie przedsiębiorstwa
mikroprzedsiębiorstwa
innowacyjność
debiut
Opis:
The paper aims to answer a question whether the NewConnect market developed in 2007-2015 in line with the initial assumptions of its organiser regarding the type and the size of issuers. In the introduction the author has presented his main and secondary hypotheses. The first part of the article presents the theoretical basis of the impact of financial market developmenton economic growth, as well as the premises of NewConnect’s foundation, its architecture and current listing criteria. The second part of the article contains the research result regarding the size of listed issuers and their type of business activity. The summary includes the author’s conclusions with regards to the hypothesis, as well as identification of areas that require further analysis. The study allowed full realisation of the main objective. The results confirm the primary hypothesis, proving that NewConnect is a market for micro, small and medium-sized companies. The verification of the secondary hypothesis proved that NewConnect is a market for all types of companies and not only for innovative companies that base their business on intangible assets. The research results indicate that the NewConnect market in 2007-2015 only partially developed in line with the initial assumptions of its organiser regarding the type and the size of issuers.
Celem niniejszego artykułu jest weryfikacja wybranych początkowych założeń organizatora rynku NewConnect, tj. założeń w zakresie rozmiaru debiutujących emitentów i rodzaju prowadzonej przez nich działalności. W pierwszej z części zasadniczych zaprezentowano podstawy teorii wpływu rozwoju rynku finansowego na wzrost gospodarczy, przesłanki utworzenia rynku NewConnect oraz aktualne kryteria wprowadzenia do obrotu. W drugiej z części zasadniczych zawarto wyniki badań nad wielkością emitentów, którzy zdecydowali się wprowadzić swoje akcje na rynek NewConnect, a także ich charakterystykę. W podsumowaniu zaprezentowano ostateczną weryfikację hipotez towarzyszących badaniu i ogólne wnioski płynące z badania, wskazując jednocześnie obszary wymagające dalszej dogłębnej analizy. Przeprowadzone badania pozwoliły na pełną realizację zakładanego celu artykułu. Wyniki potwierdzają hipotezę główną, mówiącą o tym, że rynek NewConnect jest rynkiem dla mikro-, małych i średnich przedsiębiorstw. Hipoteza ta została potwierdzona uzyskanymi wynikami badań, które świadczą o tym, iż 98,7% emitentów w momencie debiutu kwalifikowało się do grupy mikro-, małych i średnich przedsiębiorstw. Pozytywnie zweryfikowana została także hipoteza cząstkowa. Wykazała ona, że rynek NewConnect jest rynkiem nie tylko dla spółek kwalifikowanych do innowacyjnych branż, które opierają swoją działalność na wartościach niematerialnych i prawnych. Uzyskane wyniki wykazały, że spółki zaliczane do sektorów innowacyjnych odpowiadały za 34,75% debiutantów na rynku NewConnect oraz że tylko w przypadku 7,21% spółek wartości niematerialne i prawne stanowiły ponad 50% ich sumy bilansowej. Uzyskane wyniki wskazują, że rynek NewConnect w latach 2007-2015 tylko częściowo rozwijał się zgodnie z założeniami jego organizatora – większą grupę od małych i średnich przedsiębiorstw stanowiły przedsiębiorstwa mikro, natomiast przedsiębiorstwa zaliczane do sektorów innych niż innowacyjne przewyższały swoją liczebnością te, które oparły swoją działalność na wartościach niematerialnych i prawnych.
Źródło:
Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny; 2016, 78, 2; 217-230
0035-9629
2543-9170
Pojawia się w:
Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
IPO in the countriesof the Gulf Cooperation Council
Autorzy:
Zein, Aidrous Irina Ahmed
Grigorievna, Sofya Glavina
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/1035791.pdf
Data publikacji:
2016
Wydawca:
Uniwersytet Warszawski. Wydział Geografii i Studiów Regionalnych
Tematy:
GCC
regional stock exchange
GCC IPO market
IPO
IPO market ratio
Opis:
The Arab States of the Gulf Cooperation Council (GCC) host one of the fastest developing, yet one of the most closed groups of securities markets in the EMEA region. This study provides an analysis of the regional securities market and compares it with global securities’ market trends for the period 2000 to 2014. The study refers to regional IPO activity as a reflection of the level of maturity of the local economy. An IPO Market Ratio is introduced in this study as an instrument for measuring the national economy so as to be able to further compare it to other economies. The study provides descriptions of the financial markets of all GCC economies, outlines their developmental history, and develops a ranking of GCC countries based upon weighted normalized IPO Market Ratio data. The collected information and the results of the analysis are presented both in table and graphical formats.
Źródło:
Miscellanea Geographica. Regional Studies on Development; 2016, 20, 3; 32-36
0867-6046
2084-6118
Pojawia się w:
Miscellanea Geographica. Regional Studies on Development
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Analiza niedoszacowania spółek zasilanych środkami funduszy private equity na GPW w Warszawie w latach 2007–2014
Autorzy:
Zasępa, Piotr
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/611183.pdf
Data publikacji:
2017
Wydawca:
Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
Tematy:
private equity
underestimation of IPO
niedoszacowanie IPO
Opis:
The global economy is distinguished by the dynamic development of financial markets and with it creating a new specific segments of the market. One of them is the market for venture capital and private equity funds, which has been developing very dynamically for more than 50 years. This article aims to analyze the level of underestimation of the IPO on the Warsaw Stock Exchange companies supplied by venture capital and private equity funds. Analyzing the rate of return of 16 companies backed by VC funds and 238 companies which do not have the support of venture capital funds in the 2007–2014 period, it should be stated that the  traditional companies reached the lower level of underestimation. For the companies of a broad market, the underestimation level of the IPO was 7.3% and for companies with VC/PE support – 8.24%.
Światową gospodarkę wyróżnia dynamiczny rozwój rynków finansowych, a wraz z nim tworzące się nowe, specyficzne segmenty tego rynku. Jednym z nich jest rynek funduszy venture capital oraz private equity, który bardzo dynamicznie rozwija się już od ponad 50 lat. Celem artykułu jest analiza poziomu niedoszacowania transakcji IPO na GPW w Warszawie spółek zasilanych funduszami venture capital oraz private equity. Analizując stopy zwrotu 16 spółek zasilanych funduszami VC oraz 238 spółek nieposiadających wsparcia funduszy wysokiego ryzyka w okresie 2007–2014, należy stwierdzić, że spółki tradycyjne osiągnęły niższy poziom niedoszacowania. Dla spółek szerokiego rynku poziom niedoszacowania pierwszej oferty publicznej wyniósł 7,3%, a dla spółek z kapitałem IPO już 8,24%.
Źródło:
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2017, 51, 6
0459-9586
Pojawia się w:
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Impact of Valuation of Companies on the Warsaw Stock Exchange on Divestment the Level of Venture Capital through IPOs
Wpływ poziomu wyceny spółek kapitałowych na GPW w Warszawie na poziom dezinwestycji funduszy venture capital za pomocą transakcji IPO
Autorzy:
Zasępa, Piotr
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/590111.pdf
Data publikacji:
2014
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Dezinwestycje
Fundusze private equity
Fundusze venture capital
Giełda papierów wartościowych
Spółki kapitałowe
Capital company
Disinvestment
Private equity funds
Stock market
Venture capital funds
Opis:
Dezinwestycja jest ostatnim etapem procesu inwestycyjnego funduszy venture capital. Moment w jakim jest dokonywana zależy od wielu czynników w tym od sentymentu rynku oraz poziomu wycen spółek publicznych. Celem artykułu jest analiza wpływu poziomu stóp zwrotu oraz wskaźników rynku kapitałowego, w tym głównie wskaźnika P/E na poziom i liczbę dezinwestycji dokonywanych przez fundusze private equity oraz venture capital na rynku polskim w latach 1998-2012.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2014, 186 cz 2; 76-86
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Level of the first day underpricing of venture capital backed IPO for the CEE Region in 2000-2012
Autorzy:
Zasępa, Piotr
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/950072.pdf
Data publikacji:
2016
Wydawca:
Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Tematy:
VC
backed IPO
IPO
venture capital
Opis:
Financial systems in post-communist countries have been developing for almost three decades since market transformation. In 2004 and later in 2007, ten Central and Eastern European states became members of European Union, and in the majority of them capital markets were created. There have been numerous studies which have examined the development of capital markets, however investigations concerning the development of stock exchanges are not so frequent. The aim of the paper is to analyze the underpricing of VC backed Initial Public Offerings carried out on the exchanges in Warsaw, Prague, Vienna, Bratislava and Lubljana in 2000-2012
Źródło:
Financial Sciences. Nauki o Finansach; 2016, 4(29); 64-71
2080-5993
2449-9811
Pojawia się w:
Financial Sciences. Nauki o Finansach
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Trends in Underpricing of Private Equity Backed IPO at the Capital Market in Poland in the Years 2000–2018
Autorzy:
Zasępa, Piotr
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/957655.pdf
Data publikacji:
2019
Wydawca:
Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
Tematy:
IPO underpricing
private equity backed IPO
Opis:
The global economy is distinguished by the dynamic development of financial markets and with it creating a new specific segments of the market. One of them is the market for venture capital and private equity funds, which is developing very dynamically for more than 50 years. This article aims to analyze the level of underestimation of the IPO on the Warsaw Stock Exchange companies supplied by venture capital and private equity funds. Analyzing the rates of return of 54 companies supplied with VC funds and 453 companies which do not have the support of venture capital funds in the 2000–1018 period, it should be stated that traditional companies reached the lower level of underestimation. For companies a broad market level underestimation of the IPO was 9.99% and for companies with VC/PE support – 9.12%.
Źródło:
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2019, 53, 4; 153-162
0459-9586
Pojawia się w:
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Emisje akcji a oczekiwane stopy zwrotu na rynkach globalnych
Autorzy:
Zaremba, Adam
Okoń, Szymon
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/950167.pdf
Data publikacji:
2016
Wydawca:
Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
Tematy:
emisja akcji
pierwsze oferty publiczne (IPO)
prognozowanie stóp zwrotu
anomalie giełdowe
inwestycje międzynarodowe
analiza przekrojowa stóp zwrotu
Opis:
Zarówno naukowcy, jak i praktycy rynku giełdowego często traktują aktywność w zakresie pierwszych ofert publicznych (IPO) jako wyznacznik nastrojów inwestorów i wyceny rynku. W niniejszym opracowaniu zbadano tę koncepcję na poziomie krajowym. W badaniu wykorzystano sortowanie i testy przekrojowe, aby przyjrzeć się relacji pomiędzy emisjami akcji a przyszłymi stopami zwrotu w 78 krajach w latach 1995-2015. Autorzy wykazali występującą w różnych krajach negatywną korelację w odniesieniu do emisji akcji i kształtowania się przyszłych stóp zwrotu. Rynki z dużą aktywnością w zakresie emisji akcji w przeszłości cechują się zdecydowanie niższymi stopami zwrotu niż rynki z mniejszą aktywnością w tym zakresie. Zjawisko to występuje ze szczególnym nasileniem na mniejszych rynkach, nie ma natomiast znaczenia na rynkach większych
Źródło:
Financial Sciences. Nauki o Finansach; 2016, 3(28); 94-110
2080-5993
2449-9811
Pojawia się w:
Financial Sciences. Nauki o Finansach
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Model wyceny aktywów oparty na długoterminowych reakcjach cenowych po IPO na przykładzie rynku polskiego
Asset Pricing and the Long-Run Post-IPO Underperformance on the Polish Stock Market
Autorzy:
Zaremba, Adam
Szyszka, Adam
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/587392.pdf
Data publikacji:
2015
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Modele wyceny akcji
Pierwsza oferta publiczna
Rynek akcji
Wycena aktywów
Equity market
Initial Public Offering (IPO)
Shares pricing models
Valuation of assets
Opis:
W niniejszym artykule zaproponowano nowy przekrojowy model wyceny aktywów, który uwzględnia wpływ zjawiska długoterminowych ujemnych anormalnych stóp zwrotu po pierwszej emisji publicznej. Skuteczność modelu w objaśnianiu ponadprzeciętnych stóp zwrotu z portfeli podwójnie sortowanych według wieku i wielkości przedsiębiorstw zostaje skonfrontowana z tradycyjnymi modelami CAPM trójczynnikowym modelem Famy-Frencha. Badanie bazuje na notowaniach 885 spółek z polskiego rynku akcji w latach 2001-2014. Nowy model dobrze radzi sobie z objaśnieniem stóp zwrotu, podczas gdy tradycyjne modele zostają odrzucone. Dodatkowo badanie dostarcza świeżych dowodów na długoterminowe ujemne anormalne stopy następujące po IPO w Polsce. Anomalia jest szczególnie silna wśród małych spółek giełdowych.
In this paper we propose a new cross-sectional asset pricing model employing a Young-minus-Old (OMY) factor, which accounts for long-run post-IPO underperformance. We test the model using stock returns from the Warsaw Stock Exchange, second most active IPO market in Europe after London, in the period from April 2001 to January 2014. We form portfolios double-sorted on size and age and attempt to explain their returns with the new model and also the traditional, well-established models such as CAPM and the Fama-French three-factor model. The CAPM and F-F models are rejected, while our model explains the returns well. Additionally, wedeliver fresh out-ofsample evidence for the long-term underperformance of initial public offerings in Poland. The anomaly is particularly strong among the small companies.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2015, 238; 180-192
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Krótko- i długoterminowe kształtowanie się stóp zwrotu na przykładzie IPO spółek z sektora gier wideo na GPW w Warszawie
Short- and long-term share price performance on the example of IPOs of companies from the video game sector on the Warsaw Stock Exchange
Autorzy:
Wieczorek, Sebastian
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/1057799.pdf
Data publikacji:
2020-12-28
Wydawca:
Łódzkie Towarzystwo Naukowe
Tematy:
underpricing
underperformance
ipo
stock exchange
video games
niedowartościowanie
rynek kapitałowy
gry wideo.
Opis:
Przedmiot badań: W artykule zaprezentowano analizę opłacalności inwestycji w akcje spółek z sektora gier wideo w pierwszej ofercie publicznej oraz w dłuższym terminie. Badanie weryfikuje powszechnie występujące zjawisko na rynkach kapitałowych, dotyczące niedowartościowania cen akcji (underpricing) w IPO, a następnie spadku notowań spółki po jej wejściu na giełdę (underperformance). Cel badawczy: Głównym celem pracy jest zaprezentowanie kształtowania się stóp zwrotu z inwestycji w akcje spółek z sektora gier wideo, notowanych na głównym rynku GPW i NewConnect, podczas pierwszej oferty publicznej oraz w okresie do jednego roku od jej przeprowadzenia. W celach porównawczych, przedstawiony został również poziom niedowartościowania cen akcji dla szerokiego rynku. Metoda badawcza: Obliczenie poziomu niedowartościowania cen akcji w IPO zostało przeprowadzone przy wykorzystaniu nieskorygowanej oraz skorygowanej natychmiastowej stopy zwrotu. Do wyliczenia zmian cen akcji w dłuższych interwałach wykorzystane zostały stopy zwrotu „kup i trzymaj” BHR oraz BHAR, uwzględniające zmianę szerokiego rynku. Wyniki: Uzyskane wyniki wskazują na występowanie zjawiska niedowartościowania ceny akcji podczas IPO bez względu na rynek notowań spółek z sektora gier wideo, którego poziom jest wyższy niż dla szerokiego rynku. Jednocześnie, długoterminowy spadek wartości spółki po debiucie giełdowym zauważalny jest dla 41% podmiotów notujących wzrost cen akcji w pierwszym dniu notowań.
Background: The article presents an analysis of the profitability of investing in shares of companies from the video game sector during their initial public offering as well as in longer intervals. The research verifies a common phenomenon occurring in capital markets regarding IPO underpricing, followed by a decline in the company’s share price after it goes public (underperformance). Research purpose: The main purpose of this paper is to presents the rates of return on investing in shares of video game companies listed on the main market of the WSE and NewConnect, during the initial public offering and within one year from its trading. For comparative purposes, the level of IPO underpricing for the broad market was also presented. Methods: Calculating the level of IPO underpricing was done by using the initial return and abnormal initial return (market-adjusted). BHR and BHAR “buy and hold” return rates were used to calculate share price performance at longer intervals. Conclusion: The obtained results indicate the occurrence of the phenomenon of IPO underpricing, regardless of the market where the company is listed, in the video game sector, which level is higher than for the broader market. However, the long-term decline in the value of these companies after the IPO is noticeable in 41% of entities where the share price increased on the first day of trading.
Źródło:
Studia Prawno-Ekonomiczne; 2020, 117; 357-376
0081-6841
Pojawia się w:
Studia Prawno-Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Wpływ rodzaju akcjonariusza sprzedającego na poziom niedowartościowania akcji w pierwszej ofercie publicznej: wnioski z GPW w Warszawie
The influence of the type of selling shareholder on the level of IPO underpricing: evidence from the Warsaw Stock Exchange
Autorzy:
Wieczorek, Sebastian
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/588463.pdf
Data publikacji:
2019
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Akcjonariusz sprzedający
Cena akcji oferowanych
Cena emisyjna
Initial Public Offering
Niedowartościowanie akcji
Issue price
Offering price
Selling shareholder
Underpricing
Opis:
Niedowartościowanie akcji podczas IPO jest zjawiskiem powszechnie występującym, niezależnie od szerokości geograficznej. W ciągu ostatnich lat powstało wiele teorii je tłumaczących. Celem niniejszego opracowania jest przedstawienie poziomu niedowartościowania akcji oferowanych podczas IPO ze względu na rodzaj akcjonariusza sprzedającego. Rozróżnienie rodzaju akcjonariusza sprzedającego zakłada zastosowanie podziału na inwestora strategicznego, finansowego oraz Skarb Państwa. Ze względu na ujęcie pełnego cyklu koniunkturalnego analizie poddano pierwsze oferty publiczne na GPW w Warszawie w latach 2005-2017. Uzyskane wyniki badań wskazują, że średni poziom niedowartościowania akcji w IPO jest różny ze względu na rodzaj akcjonariusza sprzedającego.
IPO underpricing is a common phenomenon for stock markets around the world. Over the last years, many theories have been developed to explain this issue. The purpose of this paper is to investigate the degree of IPO underpricing in Poland considering the type of the selling shareholder. The distinction between the types of a selling shareholder assumes the division into three groups: strategic investor, financial investor and state treasury. In order to include the full economic cycle, the initial public offerings on the Warsaw Stock Exchange in the years 2005-2017 were subject to the analysis. The results of this study found that the average level of the IPO underpricing is different depending on the type of the selling shareholder.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2019, 380; 79-93
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Determinants of the direct costs of initial public offerings on the Warsaw Stock Exchange
Determinanty bezpośrednich kosztów pierwszych publicznych emisji akcji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie
Autorzy:
Wawryszuk-Misztal, Anna
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/588795.pdf
Data publikacji:
2016
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Direct costs
IPO
Warsaw Stock Exchange
GPW w Warszawie
Koszty bezpośrednie
Pierwsza oferta publiczna
Opis:
This study aimed to investigate the relationship between the direct cost of raising equity capital on the Warsaw Stock Exchange (WSE) and some selected variables. The independent variables used in this study are the proxies for: issue size, ownership concentration, a proportion of shares allotted to institutional/large investors, profitability, issuer risk and a stock market situation. The research sample covers 83 companies that conducted IPOs between 2006 and 2015. A multiple regression analysis was used to achieve the adopted objective. The results prove the existence of economies of scale in direct costs of IPOs on the WSE. A negative correlation between ownership concentration and direct costs as a percentage of gross received is also observed. These results are in line with existing literature.
Celem opracowania jest zbadanie zależności między bezpośrednimi kosztami pozyskania kapitału własnego na GPW w Warszawie a wybranymi zmiennymi wyrażającymi wielkość emisji, koncentrację własności, wielkość transzy zaoferowanej inwestorom instytucjonalnym, rentowność, ryzyko emitenta oraz sytuację na rynku finansowym. Próba badawcza obejmuje 83 przedsiębiorstwa, które w okresie 2006-2015 przeprowadziły pierwsze publiczne emisje akcji. Jako metodę badawczą zastosowano analizę regresji wielokrotnej. Otrzymane wyniki wskazują na występowanie zjawiska ekonomii skali w odniesieniu do kosztów emisji akcji. Zauważono także negatywną zależność korelacyjną między koncentracją własności a kosztami bezpośrednimi w ujęciu procentowym. Otrzymane wyniki są zgodne z dotychczasowymi badaniami.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2016, 282; 227-238
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
EARNINGS FORECASTS ERRORS IN PROSPECTUSES: EVIDENCE FROM INITIAL PUBLIC OFFERINGS ON THE WARSAW STOCK EXCHANGE
Autorzy:
Wawryszuk-Misztal, Anna
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/517198.pdf
Data publikacji:
2017
Wydawca:
Instytut Badań Gospodarczych
Tematy:
earnings forecasts
initial public offerings
IPO
Warsaw Stock Exchange
Opis:
Research background: Several studies investigated the issue of accuracy of earnings fore-casts disclosed in IPO prospectus because of its importance in the investor’s decisions. Disclosing earnings forecasts can reduce information asymmetry and encourage potential investors to buy offered shares. The accuracy of earnings forecasts, and especially its deter-minants, was explored by some researchers, but for Polish companies such studies have not been conducted. Purpose of the article: The first objective of this study is to examine the bias and accuracy of earnings forecasts disclosed in IPO prospectuses by Polish companies attempting to be listed on the main market of the Warsaw Stock Exchange. The second aim of this paper is to identify the relationship between the absolute fore-cast error employed as a measure of earnings accuracy and a number of company specific characteristics such as company’s size, leverage, forecast horizon, managerial ownership, number of shares offered to investors (in relation to total shares before IPO). Methods: The empirical analysis were conducted on a sample of 102 domestic companies that performed IPOs on the main market of the Warsaw Stock Exchange during 2006-2015 and disclosed earnings forecasts in IPO prospectus. The forecast error (FER) and absolute forecast error (AFER) were adopted as a measure of accuracy of earnings forecasts. The non-parametric test was employed to achieve the adopted aims. Findings & Value added: The results show that, on average, the forecasted earnings exceed the actual earnings (i.e. the earnings forecasts are optimistic) and fore-casts are inaccurate. Moreover, the optimistic forecasts are more inaccurate than pessimistic ones. The findings of multiple regression model show that three independent variables may affect the level of absolute forecast error: the company’s size, managerial ownership and forecast horizon.
Źródło:
Equilibrium. Quarterly Journal of Economics and Economic Policy; 2017, 12, 2; 229-243
1689-765X
2353-3293
Pojawia się w:
Equilibrium. Quarterly Journal of Economics and Economic Policy
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Initial public offering (IPO) as a potential source of capital for the development of the wood-based industry enterprises in Poland
Autorzy:
Wanat, Leszek
Sarniak, Łukasz
Mikołajczak, Elżbieta
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/103977.pdf
Data publikacji:
2019
Wydawca:
Stowarzyszenie Menedżerów Jakości i Produkcji
Tematy:
wood-based industry
initial public offering
IPO
capital market
TOPSIS
Polska
przemysł drzewny
oferta publiczna
rynek kapitałowy
Polska
Opis:
The quest for new sources of financing for the development of green economy sectors and enterprises is one of the challenges to effective management. This study verifies whether a relationship exists between the activity of selected companies who access the capital market in search for new financing sources, their development level and their competitive edge. The sample used in this study was composed of companies from the forestry and wood-based sector (a major part of the Polish economy) listed on the Warsaw Stock Exchange. The Technique for Order Preference by Similarity to an Ideal Solution (TOPSIS) was used to assess the development level of selected enterprises. The main recommendations were formulated based on the findings from the analysis of performance ratios and from the comparative and descriptive analysis of data on stock exchange transactions in the wood-based sector. This is because the assumption was made that by becoming more active in the capital market and, as a consequence, by strengthening their competitive position, the enterprises covered by this study may contribute to adding value in the circular economy.
Źródło:
Quality Production Improvement - QPI; 2019, 1, 1; 117-123
2657-8603
Pojawia się w:
Quality Production Improvement - QPI
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Niedowartościowanie pierwotnych ofert publicznych w świetle koncepcji teoretycznych
Initial Public Offerings underpricing in the context of theoretical background
Autorzy:
Trąpczyński, Albert
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/692724.pdf
Data publikacji:
2017
Wydawca:
Uniwersytet im. Adama Mickiewicza w Poznaniu
Tematy:
underpricing of Initial Public Offerings
corporate finance
share issue
IPO
niedowartościowanie pierwotnych ofert publicznych
finanse przedsiębiorstw
emisja akcji
debiut giełdowy
Opis:
The main objective of this paper is to identify which theories regarding the phenomenon of Initial Public Offerings underpricing are applicable to the Polish stock market. To accomplish that goal a study of determinants of IPO underpricing at the Polish stock market between 2007 and 2016 was conducted. Its results indicate that over the study period the average initial adjusted return was 7.89% which is significantly lower than the value obtained in the previous studies at the Polish market. The strongest determinant of underpricing turned out to be the information asymmetry proxied by the reduction rate in the individual investors tranche. This allowed to confirm the relevance of Kevin Rock’s winner’s curse theory on the Polish market. These results did not provide grounds for rejecting the hypothesis of the positive influence of the structure of the offer on underpricing, which is in line with another asymmetry theory introduced by Lawrence Benveniste and Paul Spindt. Moreover, the study confirmed the ‘hot market issue’ hypothesis which indicates that underpricing of IPO is higher in favourable market conditions. On the other hand, the same results rejected the hypothesis of higher underpricing of the privatisation offers as well as the hypothesis of the reliance on the positive impact of scale of the offer on the initial return.
Głównym celem niniejszego artykułu jest zidentyfikowanie, które z wybranych teorii odnoszących się do zjawiska niedowartościowania pierwotnych ofert publicznych znajdują praktyczne potwierdzenie na polskim rynku akcyjnym. W tym celu przeprowadzono badanie czynników wpływających na niedowartościowanie pierwotnych ofert publicznych dokonanych w latach 2007-2016 na rynku polskim. Wykazało ono, że przeciętne niedowartościowanie ofert publicznych wyniosło 7,89%, co stanowi wynik wyraźnie niższy od uzyskanych we wcześniejszych badaniach. W analizowanym okresie głównym czynnikiem niedowartościowania ofert publicznych w Polsce okazała się asymetria informacji opisana zmienną redukcji zapisów w transzy dla inwestorów indywidualnych. Pozwoliło to potwierdzić praktyczne znaczenie teorii winner’s curse zaproponowanej przez Kevina Rocka. Wyniki nie dały podstaw do odrzucenia hipotezy dotyczącej pozytywnego wpływu struktury oferty na skalę jej niedowartościowania, co z kolei stanowi potwierdzenie kolejnej teorii asymetrii informacji sformułowanej przez Lawrence’a Benveniste’a i Paula Spindta. Ponadto potwierdzenie znalazła hipoteza rozgrzanego rynku wskazująca, że poziom niedowartościowania ofert publicznych wzrasta w warunkach sprzyjającej koniunktury rynkowej. W toku badania odrzucono natomiast hipotezę dotyczącą wyższego niedowartościowania ofert związanych z procesami prywatyzacji, jak również hipotezę mówiącą o dodatnim wpływie wielkości oferty na wysokość stopy zwrotu w dniu debiutu.
Źródło:
Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny; 2017, 79, 2; 143-159
0035-9629
2543-9170
Pojawia się w:
Ruch Prawniczy, Ekonomiczny i Socjologiczny
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Wyświetlanie 1-15 z 62

Ta witryna wykorzystuje pliki cookies do przechowywania informacji na Twoim komputerze. Pliki cookies stosujemy w celu świadczenia usług na najwyższym poziomie, w tym w sposób dostosowany do indywidualnych potrzeb. Korzystanie z witryny bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zamieszczane w Twoim komputerze. W każdym momencie możesz dokonać zmiany ustawień dotyczących cookies