Informacja

Drogi użytkowniku, aplikacja do prawidłowego działania wymaga obsługi JavaScript. Proszę włącz obsługę JavaScript w Twojej przeglądarce.

English (EN)·Polski (PL)·Yкраїнський (UK)
Przejdź do strony domowej biblioteki Centralna Biblioteka Wojskowa Link otwiera się w nowym oknie Logo biblioteki Prolib Integro - strona głównaCentralna Biblioteka Wojskowa

Wyszukujesz frazę "Fundusze private equity" wg kryterium: Wszystkie pola

  Lista filtrów
Wyrównaj
    Wyświetlanie 1-12 z 12
    Tytuł:
    Różnice regionalne w strukturze inwestycji funduszy Private Equity w Europie Środkowo-Wschodniej
    Investment structure of private equity funds .regional differentiation in Central and Eastern Europe
    Autorzy:
    Soloma, A.
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/866949.pdf
    Data publikacji:
    2009
    Wydawca:
    The Polish Association of Agricultural and Agribusiness Economists
    Tematy:
    Europa Srodkowo-Wschodnia
    fundusze private equity
    inwestycje
    ryzyko inwestycyjne
    struktura inwestycji
    zroznicowanie regionalne
    Opis:
    Procesy globalizacji spowodowały zwiększenie liczby transakcji zawieranych przez fundusze private equity poza granicami ich macierzystego kraju. Ekspansja międzynarodowa funduszy PE jest również widoczna w krajach Europy Środkowo-Wschodniej. Identyfikacja różnic w strategiach inwestycyjnych funduszy private equity w tych krajach oraz stosowanych metod minimalizacji ryzyka jest głównym celem niniejszego opracowania.
    Globalization has increased the number of cross-border deals sand the number of funds expanding into different geographic area. Comparing investments activity of private equity funds to GDP, the European Central and Eastern region is still far below Europe as a whole. In 2007, investment as a percentage of GDP in Poland was 0,22% while 0,57% was European average. Central and Eastern Europe private equity investments in 2007 were more broadly distributed among sectors than in 2006.Comparing the distribution of investments types to Europe as a whole, seed and start-up investments are at a much lower level in Central and Eastern Europe. Risk management in various forms is fundamental to the success of private equity fund. Therefore, it is not surprising that portfolio diversification across investment stages and industries are a method of controlling risk also in Central and Eastern European countries.
    Źródło:
    Roczniki Naukowe Stowarzyszenia Ekonomistów Rolnictwa i Agrobiznesu; 2009, 11, 5
    1508-3535
    2450-7296
    Pojawia się w:
    Roczniki Naukowe Stowarzyszenia Ekonomistów Rolnictwa i Agrobiznesu
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Cykl inwestycji private equity w Polsce na tle rozwoju rynku kapitałowego
    A Series of Private Equity Investments in Poland Against Background of Capital Market Development
    Autorzy:
    Zasępa, Piotr
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/587988.pdf
    Data publikacji:
    2013
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Fundusze private equity
    Fundusze venture capital
    Rynek kapitałowy
    Capital market
    Private equity funds
    Venture capital funds
    Opis:
    Venture capital and private equity funds are a new instrument for financing the development of young and innovative companies. Their functioning is affected by many factors especially form the public markets, but despite many changes, these funds continue to invest in young innovative companies, which are characterized by above-average investment risk rewarded unparalleled rate of return. It is characterized by a huge dispersion encountered in other investments called alternative or public. Activity funds is cyclical, so the purpose of this paper is to analyze the influence of public markets on venture capital activity.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2013, 174; 262-276
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Funkcjonowanie kapitału private equity / venture capital w Europie na przełomie pierwszej i drugiej dekady XXI w
    The Functioning of Private Equity / Venture Capital Sector in Europe at the Breakthrough of the First and Second Decade of the XXI Century
    Autorzy:
    Grzegorczyk, Elżbieta
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/589627.pdf
    Data publikacji:
    2013
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Fundusze private equity
    Fundusze venture capital
    Rynek private equity
    Private equity funds
    Private equity market
    Venture capital funds
    Opis:
    The main subject of the following article is the private equity / venture capital market, which has a significant impact on the growth of innovativeness in Europe. This sector has developed differently, according to the country, especially because they did not avoid severe market turbulence in recent years. Thus, the main aim of this analysis is the determination of the structure of PE/VC market in Europe, at the breakthrough of first and second decade of the XXI century. In addition, this piece of writing also indicates to the most important changes in the development process of this source of capital, that occurred lately. The study is based on the analysis of the statistics published in EVCA Yearbooks.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2013, 174; 277-290
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Fundusze private equity i venture capital i ich znaczenie dla gospodarki
    Private Equity and Venture Capital Funds as Economic Growth Factors
    Autorzy:
    Przybylska-Kapuścińska, Wiesława
    Łukowski, Michał
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/587476.pdf
    Data publikacji:
    2014
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Finansowanie przedsiębiorstwa
    Fundusze private equity
    Fundusze venture capital
    Małe i średnie przedsiębiorstwa
    Wzrost gospodarczy
    Źródła finansowania
    Economic growth
    Financing enterprises
    Private equity funds
    Small business
    Source of financing
    Venture capital funds
    Opis:
    The article presents the private equity and venture capital funds. The paper particularly emphasizes their impact on small and medium-sized companies. The structure of the paper underlines the influence of private equity and venture capital funds on economic growth.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2014, 186 cz 2; 287-300
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Impact of Valuation of Companies on the Warsaw Stock Exchange on Divestment the Level of Venture Capital through IPOs
    Wpływ poziomu wyceny spółek kapitałowych na GPW w Warszawie na poziom dezinwestycji funduszy venture capital za pomocą transakcji IPO
    Autorzy:
    Zasępa, Piotr
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/590111.pdf
    Data publikacji:
    2014
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Dezinwestycje
    Fundusze private equity
    Fundusze venture capital
    Giełda papierów wartościowych
    Spółki kapitałowe
    Capital company
    Disinvestment
    Private equity funds
    Stock market
    Venture capital funds
    Opis:
    Dezinwestycja jest ostatnim etapem procesu inwestycyjnego funduszy venture capital. Moment w jakim jest dokonywana zależy od wielu czynników w tym od sentymentu rynku oraz poziomu wycen spółek publicznych. Celem artykułu jest analiza wpływu poziomu stóp zwrotu oraz wskaźników rynku kapitałowego, w tym głównie wskaźnika P/E na poziom i liczbę dezinwestycji dokonywanych przez fundusze private equity oraz venture capital na rynku polskim w latach 1998-2012.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2014, 186 cz 2; 76-86
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Czas realizacji pełnego wyjścia z inwestycji funduszy private equity na GPW w Warszawie
    Autorzy:
    Sosnowski, Tomasz
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/610255.pdf
    Data publikacji:
    2015
    Wydawca:
    Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
    Tematy:
    disinvestments, initial public offering (IPO), private equity
    dezinwestycja
    pierwsza oferta publiczna
    IPO
    fundusze private equity
    Opis:
    This paper presents the results of research work on the assessment of the relationship between the time to the full exit from the investment by the initial public offering on the Warsaw Stock Exchange and the ownership structure of the private equity funds’ portfolio companies. Empirical studies indicate that the pre-IPO level of private equity funds’ ownership and the pre-IPO level of ownership concentration in this group of shareholders can be considered as factors influencing the probability of full disinvestment by IPO. The empirical studies have been carried out on a sample of 43 private equity funds portfolio companies whose shares were introduced to public trading on the main market of the Warsaw Stock Exchange for the first time between 2002 and 2014.
    W opracowaniu zaprezentowano rezultaty prac badawczych zorientowanych na poszukiwanie zależności między czasem realizacji pełnego wyjścia z inwestycji metodą pierwszej oferty publicznej a strukturą własności spółek portfelowych funduszy private equity debiutujących na GPW w Warszawie. Wyniki badań wskazują, iż stopień zaangażowania kapitałowego funduszu private equity w przedsiębiorstwo udziałowe oraz poziom koncentracji własności w tej grupie akcjonariuszy przed debiutem giełdowym mogą być uznane za czynniki mające wpływ na realizację całkowitego wyjścia z inwestycji. Badania empiryczne objęły 43 spółki portfelowe funduszy private equity, których akcje w procesie dezinwestycji zostały wprowadzone po raz pierwszy do publicznego obrotu na GPW w Warszawie w latach 2002–2014.
    Źródło:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2015, 49, 4
    0459-9586
    Pojawia się w:
    Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Finansowanie transakcji fuzji i przejęć z udziałem funduszy private equity w Polsce
    Financing Mergers and Acquisitions by Private Equity in Poland
    Autorzy:
    Melnarowicz, Krzysztof
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/30145610.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Katolicki Uniwersytet Lubelski Jana Pawła II. Towarzystwo Naukowe KUL
    Tematy:
    fundusze private equity
    fuzje i przejęcia
    private equity
    mergers and acquisitions
    Opis:
    Rynek funduszy private equity w Polsce rozwijał się bardzo dynamicznie od początku 1990 r., a w kolejnych latach udowodnił, że może być jednym z lepszych na świecie pod względem zysków ze zrealizowanych inwestycji. O ile rynek amerykański czy brytyjski uznawane są za wiodące w tym sektorze, o tyle rynek polski jest pod wieloma względami znakomitym rynkiem dla inwestycji funduszy private equity.  Polska zalicza się do znaczących rynków regionu Europy Środkowo-Wschodniej (ang. Central and Eastern Europe – dalej: CEE). Tylko w 2014 r. wartość inwestycji funduszy private equity stanowiła 19% całości inwestycji w krajach CEE (w 2013 r. było to 48%) oraz niecały 1% całości inwestycji w Europie (w 2013 r. było to nieco ponad 1%). W Polsce, najbardziej popularne okazały się branże konsumpcyjna (27% ) i telekomunikacyjna (25%). Finansowanie transakcji fuzji i przejęć z udziałem funduszy private equity staje się coraz bardziej widoczne na polskim rynku. Problematyka tego typu finansowania wśród polskich przedsiębiorstw wymaga przeprowadzenia głębszych analiz.
    In Poland from early 90’s mergers and acquisitions market developed very dynamic and it proved next years that it can be one of the best developing market taking into account internal rate of return. It is worth mentioning, that leading merger and acquisition markets are in US and UK but also polish market is very profitable for that kind of business.  Poland belongs to one of the largest mergers and acquisitions markets in Central and Eastern Europe. Only in 2014 the value of private equity investments was 19% of the total investments in CEE (in 2013 it was over 48%) as well as almost 1% of the total investments in the whole Europe (in 2013 it was slightly above 1%). Unlike in 2013, the most popular sectors for investors were retail (27%) and telecommunication (25%). Financing mergers and acquisitions with the participation of private equity became more popular in Poland and worth taking into consideration by polish companies. However the subject of this kind of investments demands some deeper research and analysis.
    Źródło:
    Roczniki Ekonomii i Zarządzania; 2016, 8, 1; 157-173
    2081-1837
    2544-5197
    Pojawia się w:
    Roczniki Ekonomii i Zarządzania
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Fundusze infrastrukturalne na rynku inwestycji transportowych
    Infrastructure Funds on Transport Projects Market
    Autorzy:
    Brzozowska, K.
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/134318.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Uniwersytet Szczeciński. Wydawnictwo Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego
    Tematy:
    fundusze inwestycyjne
    private equity
    fundusze infrastrukturalne
    infrastruktura transportu
    investment funds
    infrastructure funds
    transport infrastructure
    Opis:
    Instrumentami dynamicznie zwiększającymi swój udział w ostatnim dwudziestoleciu na rynku projektów infrastrukturalnych są fundusze infrastrukturalne. Ich powstanie wywołało ożywione zainteresowanie taką formą inwestowania i wyjątkowo dynamiczny przyrost nowych funduszy. W przekroju sektorowym fundusze infrastrukturalne, mimo relatywnie krótkiego okresu aktywności, odgrywają znaczącą rolę w uzupełnianiu luki finansowej w strukturze finansowania projektów infrastruktury transportu. Szczególnie dużą rolę pełnią w finansowaniu wysoce kapitałochłonnej infrastruktury drogowej. Celem opracowania, o charakterze przyczynkowym, jest ocena rozwoju rynku funduszy infrastrukturalnych ze szczególnym naciskiem na inwestycje w infrastrukturę transportu.
    Infrastructure funds are instruments of dynamic progress and a share on infrastructure projects market in the last twenty years. Infrastructure funds creation has evolved lively interest of such form of investing and extremely dynamic increase of new funds. In view of a sector infrastructure funds, despite of relatively short term of activity, have played significant role in fulfilling a financial gap in projects connected to transport infrastructure, particularly in road infrastructure. An aim of an article, of contribution nature, is to assess a development of infrastructure projects with emphasis to transport projects.
    Źródło:
    Problemy Transportu i Logistyki; 2016, 34, 2; 97-106
    1644-275X
    2353-3005
    Pojawia się w:
    Problemy Transportu i Logistyki
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Wpływ asymetrii informacji na czas redukcji zaangażowania kapitałowego funduszy private equity metodą IPO
    The impact of information asymmetry on the time to the full exit from the investment of private equity funds through IPO
    Autorzy:
    Sosnowski, Tomasz
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/590270.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Dezinwestycja
    Fundusze private equity
    IPO
    Pierwsza oferta publiczna
    Disinvestments
    Initial public offering
    Private equity
    Opis:
    W opracowaniu zaprezentowano rezultaty prac badawczych zorientowanych na poszukiwanie i ocenę zależności między czasem osiągnięcia pełnego wyjścia z inwestycji funduszy private equity a asymetrią informacji obecną w procesach dezinwestycji realizowanych metodą pierwszej oferty publicznej na GPW w Warszawie. Wyniki badań wskazują, iż w sytuacji, gdy rozwiązanie problemów wynikających z asymetrii informacji będzie trudniejsze, można oczekiwać wydłużenia okresu realizacji całkowitego wyjścia z inwestycji. Badania empiryczne objęły 43 spółki portfelowe funduszy private equity, których akcje w procesie dezinwestycji zostały wprowadzone po raz pierwszy do publicznego obrotu na GPW w Warszawie w latach 2002-2014.
    This paper presents the results of research work on the assessment of the relationship between the time to the full exit from the investment of the private equity funds and information asymmetry that is present in the disinvestment process carried out by initial public offering on the Warsaw Stock Exchange. Empirical studies indicate that when dealing with problems arising from asymmetric information will be more difficult it can be expected extension of the period to the full exit from the investment of private equity funds. The empirical studies have been carried out on a sample of 43 private equity funds portfolio companies whose shares were introduced to public trading on the main market of the Warsaw Stock Exchange for the first time between 2002 and 2014.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2016, 263; 73-87
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Corporate Governance and the Time to Full Exit in the Private Equity Divestment Process on Warsaw Stock Exchange
    Nadzór korporacyjny a czas realizacji pełnego wyjścia z inwestycji funduszy Private Equity na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie
    Autorzy:
    Sosnowski, Tomasz
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/658884.pdf
    Data publikacji:
    2017
    Wydawca:
    Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
    Tematy:
    dezinwestycja
    pierwsza oferta publiczna
    fundusze private equity
    pełne wyjście z inwestycji
    divestment
    initial public offering
    IPO
    private equity
    full exit
    Opis:
    W opracowaniu zaprezentowano rezultaty prac badawczych zorientowanych na poszukiwanie i ocenę zależności między przyjęciem określonych rozwiązań w zakresie ładu korporacyjnego w spółkach portfelowych funduszy private equity a czasem upływającym od wprowadzenia akcji spółki do publicznego obrotu po raz pierwszy do realizacji pełnego wyjścia z inwestycji przez fundusz. Wyniki badań wskazują, iż wyższemu udziałowi funduszy private equity w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu wspólników danej spółki przed przeprowadzeniem pierwszej oferty publicznej towarzyszy wydłużenie czasu realizacji pełnego wyjścia z inwestycji. Ponadto stosowanie konsorcjów inwestycyjnych, jak i wcześniejsze doświadczenie funduszu w realizacji dezinwestycji za pośrednictwem rynku giełdowego mogą być uznane za istotne predyktory hazardu realizacji całkowitego wyjścia z inwestycji. Badania empiryczne objęły 41 spółek portfelowych funduszy private equity, których akcje w procesie dezinwestycji zostały wprowadzone po raz pierwszy do publicznego obrotu na GPW w Warszawie w latach 2005–2015.
    This paper investigates empirically the links between the specific solutions of corporate governance in portfolio companies of private equity funds and the duration of divestment process after the first listing of company’s shares on the stock market. Using a sample of 41 IPOs from Warsaw Stock Exchange between 2005 and 2015 I find that the pre‑IPO set up corporate governance significantly affects the time of the private equity funds’ full exits. I find evidence that the higher share of private equity funds in the total number of votes at the general meeting of the company’s shareholders before the IPO negatively impacts the chance of the full exit occurrence. However, the data reveal that the syndication and previous experience of private equity fund in IPO exits are important factors affecting the probability of the investment’s end.
    Źródło:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2017, 2, 328
    0208-6018
    2353-7663
    Pojawia się w:
    Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Venture Capital and Private Equity funds as source of financing enterprises in Poland
    Fundusze Venture Capital i Private Equity źródłem finansowania przedsiębiorstw w Polsce
    Autorzy:
    Janicka-Michalak, T.
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/2051329.pdf
    Data publikacji:
    2020
    Wydawca:
    Akademia Bialska Nauk Stosowanych im. Jana Pawła II w Białej Podlaskiej
    Tematy:
    enterprise
    risk capital
    Venture Capital funds
    Private Equity funds
    Opis:
    Subject and purpose of work: The main issue of the work is to present the essence of venture capital, i.e. Venture Capital funds and Private Equity funds. The aim of the article is to indicate the size of the share and the role of funds in financing enterprises located in Poland. The time horizon of the presented data covers the years 2012-2019. Materials and methods: The material for analysis is available statistical data, reports of commercial companies and other entities researching the size of the Venture Capital and Private Equity sector in Poland. For the purposes of the study, the literature on the subject was used as well as the data of: Narodowy Centrum Badań i Rozwoju, KPMG Sp. z o.o., the State Development Fund, the Startup Poland Foundation and the European Association of Venture Capital and Private Equity Investors. The method of analysis and criticism of the literature and the method of examining documents were used. Results: The research carried out in Poland makes it possible to assess the size of the implemented venture capital investments, i.e. VC and PE funds, over the years 2012-2019. The presented data indicate that the share of funds in financing Polish enterprises has a variable tendency. The percentage share of VC and PE investors in Europe in 2017-2018 is also variable. Conclusions: The Polish economic market is an attractive investment area in terms of cash allocation needs by venture capital funds. Increasing awareness of enterprise managers about the benefits of using these capitals to subsidize the activities of entrepreneurs allows them to discount VC and PE funds in innovative startups and in other processes, the implementation of which takes place in further phases of the company's operations. The studies conducted so far cover the entire territory of Poland and are of an overview nature. The VC and PE funds, which are a new financial instrument, allow Polish enterprises to implement innovative projects.
    Przedmiot i cel pracy: Głównym zagadnieniem pracy jest przedstawienie istoty kapitałów podwyższonego ryzyka tj. funduszy Venture Capital oraz funduszy Private Equity. Celem artykułu jest wskazanie wielkości udziału i roli funduszy w finansowaniu przedsiębiorstw zlokalizowanych na obszarze Polski. Horyzont czasowy prezentowanych danych obejmuje lata 2012-2019. Materiały i metody: Materiał do analizy stanowią dostępne dane statystyczne, raporty spółek prawa handlowego oraz innych podmiotów badających wielkość sektora Venture Capital i Private Equity w Polsce. Na potrzeby pracy wykorzystano literaturę przedmiotu jak też dane: Narodowego Centrum Badań i Rozwoju, KPMG Sp. z o.o., Państwowego Funduszu Rozwoju, Fundacji Startup Poland oraz Europejskiego Stowarzyszenia Inwestorów Venture Capital i Private Equity. Zastosowano metodę analizy i krytyki piśmiennictwa oraz metodę badania dokumentów. Wyniki: Przeprowadzone badania na obszarze Polski umożliwiają dokonanie oceny wielkości zrealizowanych inwestycji kapitałów podwyższonego ryzyka, tj. funduszy VC i PE na przestrzeni lat 2012-2019. Prezentowane dane wskazują, że wielkość udziału funduszy w finansowaniu polskich przedsiębiorstw ma tendencję zmienną. Zmienny jest również udział procentowy inwestorów funduszy VC i PE na obszarze Europy w latach 2017-2018. Wnioski: Polski rynek gospodarczy jest atrakcyjnym obszarem inwestycyjnym wzakresie potrzeb alokacji środków pieniężnych przez fundusze podwyższonego ryzyka. Coraz większa świadomość zarządzających przedsiębiorstwem o korzyściach z zaangażowania tych kapitałów do subsydiowania działalności przedsiębiorców, pozwala im na dyskontowanie funduszy VC i PE w innowacyjne startupy oraz w inne procesy, których realizacja odbywa się w dalszych fazach działalności przedsiębiorstwa. Przeprowadzone dotychczas badania obejmują cały obszar Polski i mają charakter przeglądowy. Fundusze VC i PE będące nowym instrumentem finansowym pozwalają na realizację innowacyjnych przedsięwzięć przez polskie przedsiębiorstwa.
    Źródło:
    Economic and Regional Studies; 2020, 13, 3; 307-327
    2083-3725
    2451-182X
    Pojawia się w:
    Economic and Regional Studies
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Are defined contribution (DC) pension funds a stabilising factor in equity markets? Evidence from Chile, Italy, Mexico and Poland
    Czy system emerytalny typu DC (defined contribution) pełni stabilizującą rolę na rynkach giełd papierów wartościowych? Ekspozycja dowodów pochodzących z Chile, Włoch, Meksyku oraz Polski
    Autorzy:
    Han, Taejin
    Gook Park, Kyoung
    Stańko, Dariusz
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/2117102.pdf
    Data publikacji:
    2021-07-13
    Wydawca:
    Zakład Ubezpieczeń Społecznych
    Tematy:
    financial stability
    investments
    pension funds
    pension supervision
    private pensions
    pro-cyclicality
    stabilność finansowa
    inwestycje
    fundusze emerytalne
    nadzór emerytalny
    prywatne emerytury
    procykliczność
    Opis:
    We analyse the investment behaviour of the defined contribution (DC) pension fund sector in equity markets during and after the 2008–2009 financial crisis until the years 2014–2016 and here for Chile, Mexico, Poland, and Italy. We employ quarterly data on equity purchases and sales and on cash flow at the level of the whole pension sector. Applied are the following methods: analysis of average quarterly transactions; scatter plot analysis of the relation between average quarterly net purchases and quarterly changes in asset value, a correlation analysis of average quarterly transactions in the equity market and its index values, regression analysis of average quarterly transactions in the equity market and its index values. The results indicate that in Poland and Italy, pension funds behaved counter-cyclically, whereas in Chile there are some signs, although less statistically significant, of pro-cyclical behaviour. In the case of Mexico no conclusions could be drawn. The investment behaviour of pension funds might be influenced not only by their strategic decisions but also by other factors that are related to the institutional framework they operate within (e.g. a strategic asset allocation benchmark may induce pro-cyclicality).
    W artykule analizowana jest aktywność inwestycyjna funduszów emerytalnych typu DC (defined contribution, zdefiniowanej składki) w Chile, Meksyku, Polsce oraz Włoszech zarówno w okresie kryzysu finansowego z lat 2008–2009, jak i w następujących po nim latach aż do okresu 2014–2016. W tym procesie posiłkujemy się danymi kwartalnymi dotyczącymi zakupów na giełdach oraz przepływów pieniężnych na poziomie ogólnosektorowym w sferze funduszów emerytalnych. Użyto następujących metod: analiz średniej transakcji kwartalnych i wykresów punktowych przedstawiających zależności między średnimi cenami kupna po uwzględnieniu wszelkich obniżek a zmianami występującymi w danym kwartale, korelacyjnej analizy średniej transakcji kwartalnych na rynku giełdowym oraz wartości jego wskaźników cen, a także regresyjnej analizy średniej transakcji kwartalnych na rynku giełdowym oraz wartości jego wskaźników cen. Wyniki wskazują, że w Polsce i we Włoszech fundusze emerytalne zachowywały się kontrcyklicznie (czyli stabilizująco), podczas gdy w odniesieniu do Chile istnieją pewne dowody, choć mniej istotne statystycznie, na występowanie procyklicznych zachowań inwestycyjnych. W przypadku Meksyku nie można było wysunąć żadnych wniosków. Zachowania inwestycyjne wspomnianych funduszów emerytalnych mogą pozostawać pod wpływem nie tylko decyzji strategicznych, lecz także innych czynników związanych z rozwiązaniami instytucjonalnymi, w których fundusze te działają (np. benchmark strategicznej alokacji aktywów może wywoływać działania procykliczne).
    Źródło:
    Ubezpieczenia Społeczne. Teoria i praktyka; 2021, 2; 95-113
    1731-0725
    Pojawia się w:
    Ubezpieczenia Społeczne. Teoria i praktyka
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
      Wyświetlanie 1-12 z 12

      Ta witryna wykorzystuje pliki cookies do przechowywania informacji na Twoim komputerze. Pliki cookies stosujemy w celu świadczenia usług na najwyższym poziomie, w tym w sposób dostosowany do indywidualnych potrzeb. Korzystanie z witryny bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zamieszczane w Twoim komputerze. W każdym momencie możesz dokonać zmiany ustawień dotyczących cookies