- Tytuł:
-
Polska polityka pieniężna w 2017 roku – w martwym punkcie
Polish Monetary Policy in 2017 – a Standstill - Autorzy:
- Michalski, Ryszard
- Powiązania:
- https://bibliotekanauki.pl/articles/509646.pdf
- Data publikacji:
- 2018
- Wydawca:
- Akademia Finansów i Biznesu Vistula
- Tematy:
-
bank centralny
Rada Polityki Pieniężnej
stopa procentowa
polityka kursu waluty
inflacja/deflacja
rynek międzybankowy
nadpłynność sektora bankowego
nierównowaga zewnętrzna
central bank
MPC
interest rate
exchange rate policy
inflation/deflation
interbank market
over-liquidity of the banking sector
external disequilibrium - Opis:
-
W związku ze zmianą ekipy rządzącej w Polsce, w wyniku wyborów z końca 2015 r., w latach
2016-2017 wyraźnie odrzucono konsolidację fiskalną, rozwijano politykę ekspansji finansowej bez
powrotu i zamrożono politykę monetarną.
W ostatnich latach zarysowuje się w Polsce tendencja do spadku znaczenia polityki pieniężnej,
która mocno traci na efektywności tak ze względu na błędy jej autorów, jak i na fakt, że od wielu
lat nie potrafi sobie poradzić z sytuacją ogólnej nadpłynności systemu bankowego. Wymaga to nie
tylko zmian instytucjonalnych, ale i przewartościowania samej koncepcji polityki monetarnej i jej
głównego celu.
Ostatnie lata to okres uspokojenia sytuacji na rynku międzybankowym, mimo utrzymywania
się nadpłynności sektora bankowego jako całości. O utrzymującej się nadpłynności świadczą: coraz
niższe wykorzystanie kredytu lombardowego przez banki, zwiększone stany ich depozytów w banku
centralnym i wyraźna przewaga w ciągu kilku ostatnich lat okresów kształtowania się stawki
POLONIA poniżej obowiązującej stopy referencyjnej NBP. Dla polskich finansów, w tym systemu
pieniężnego, po 2015 r. największe zagrożenia rysują się nie tyle ze strony niestabilnych czynników
zewnętrznych, ile wynikają z ekspansywnej polityki wydatków publicznych.
Due to the political change in Poland in the second half of 2015, during the years 2016-2017 we were observing a reversal of fiscal consolidation and freezing of monetary policy. In last years, the role of Polish monetary policy has evidently diminished. It has lost its efficacy not only because of obvious mistakes of policy makers, but also they are not able to overcome the over-liquidity in the home banking system. It requires not only institutional changes but also essential reorientation of the monetary policy’s concept and its main objective. The last five years have led to mitigation of the situation in the interbank market; however, still under over-liquidity conditions of the whole banking sector. The persistent excess liquidity is evidenced by the lesser and lesser use of marginal lending funds by banks, their higher deposits with the central bank, and keeping the POLONIA rate below the pending reference rate of the NBP through majority of time during maintenance periods. After 2015, the greatest threat for Polish finances, including the monetary system, comes not from an unstable external environment but from expansionary policy of public expenditures. - Źródło:
-
Zeszyty Naukowe Uczelni Vistula; 2018, 63(6) Ekonomia XVII; 15-24
2353-2688 - Pojawia się w:
- Zeszyty Naukowe Uczelni Vistula
- Dostawca treści:
- Biblioteka Nauki
Artykuł