Informacja

Drogi użytkowniku, aplikacja do prawidłowego działania wymaga obsługi JavaScript. Proszę włącz obsługę JavaScript w Twojej przeglądarce.

English (EN)·Polski (PL)·Yкраїнський (UK)
Przejdź do strony domowej biblioteki Centralna Biblioteka Wojskowa Link otwiera się w nowym oknie Logo biblioteki Prolib Integro - strona głównaCentralna Biblioteka Wojskowa

Wyszukujesz frazę "dźwignia" wg kryterium: Temat

  Lista filtrów
Wyrównaj
Wyświetlanie 1-15 z 40
Tytuł:
O ograniczeniach stosowania dźwigni całkowitej w handlowych spółkach osobowych
LIMITATIONS OF USING DEGREE COMBINED LEVERAGE IN PARTNERSHIPS
Autorzy:
Janus, Agnieszka
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/905298.pdf
Data publikacji:
2004
Wydawca:
Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
Tematy:
handlowa spółka osobowa
dźwignia całkowita
dźwignia operacyjna
dźwignia finansowa
Opis:
According to the regulations of the Code of the trade companies operative since I January 2001, the personal companies include as follows: public company, partnership company. Due to the above mentioned legal forms of running the company, there are different definitions of conceptions of the company's profit and loss. That is why, we can speak of the several categories of profit (loss) of the company according to the legal act in which they exist. To the basic goals of the elaboration we can include presentation models of the operating, financial and full lever and the exemplification of the results of the operating support of the selected company.
Źródło:
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2004, 171
0208-6018
2353-7663
Pojawia się w:
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Dźwignia jako mechanizm analizy modelu biznesowego przedsiębiorstwa
The lever as the device of enterprises business model analysis
Autorzy:
Kosiń, Paweł
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/588692.pdf
Data publikacji:
2016
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Dźwignia klienta
Dźwignia operacyjna
Dźwignia sieciowa
Model biznesu
Business model
Degree of client leverage
Degree of network leverage
Degree of operational leverage
Opis:
Wzrostowi znaczenia koncepcji modelu biznesowego towarzyszy mnogość oraz zróżnicowanie przypisywanych mu komponentów. W literaturze przedmiotu brakuje też konsensusu co do wewnętrznej struktury elementów budujących system modelu biznesowego. W niniejszym artykule podjęto próbę zdefiniowania aplikacyjnej struktury modelu biznesowego i połączenia jej z adekwatnymi wskaźnikami oceny. Podstawą konstrukcji wskaźników jest mechanizm dźwigni. Wykorzystano koncepcję dźwigni operacyjnej oraz dźwigni sieciowej i dźwigni klienta. Jest to propozycja otwierająca perspektywy zarówno zastosowań praktycznych, jak i dalszych badań w zakresie rozwoju rachunkowości zarządczej.
The multiplicity and the diversification business model’s components attend the growth of this model signification. The literature linked to business model’s problems does not contain the common perception of internal structure of elements, which build the business model’s system. This article is an attempt to define the appropriable structure of business model’s elements and to merge with adequate indicators. The basis of indicators construction is the lever device. Firstly, the concept of operating leverage has been used, and also the network and client leverage. It is the proposition, which open the perspectives into new practical applications and further research on the field of managerial accounting.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2016, 267; 67-77
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Wykorzystanie dźwigni operacyjnej w analizie rentowności przedsiębiorstwa
Application of operating leverage in company profitability analysis
Autorzy:
Dresler, Zbigniew
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/1312812.pdf
Data publikacji:
2016-03-31
Wydawca:
Wyższa Szkoła Zarządzania i Bankowości w Krakowie
Tematy:
Analiza finansowa
Dzwignia finansowa
Kondycja przedsiębiorstwa
Opis:
W pierwszej części w artykule przedstawiono sporne problemy wyjaśniające działanie dźwigni operacyjnej. Zakwestionowano niektóre twierdzenia wyrażane w literaturze dotyczące mechanizmu dźwigni operacyjnej, takie jak twierdzenie o zależności struktury kosztów w podziale na koszty stałe i zmienne od struktury aktywów przedsiębiorstwa, twierdzenie, że siła dźwigni operacyjnej zależy tylko od udziału kosztów stałych w kosztach ogółem, pomijając, że również zależy od poziomu rentowności mierzonej relacją zysku ze sprzedaży do przychodów ze sprzedaży. Wskazano również na ograniczone możliwości wykorzystania dźwigni do planowania finansowego ze względu na naturalną coroczną zmienność, a nie stałość wskaźnika siły dźwigni. W zasadniczej części artykułu przedstawiono możliwości wykorzystania dźwigni w analizie rentowności przedsiębiorstwa, wskazując jednocześnie, że w praktyce wyniki wykorzystania tej dźwigni mogą być zniekształcone ze względu na różnokierunkowe lub o różnej sile zmiany cen przychodów i kosztów, zmiany kursów walut lub zmiany poziomu kosztów stałych.
The first part of the article presents issues concerning the controversies regarding the functioning of the operating leverage. Some statements presented in the literature on the subject concerning the mechanism of the leverage are challenged. They include opinions that cost structure divided to fixed and variable costs depends on company asset structure and that the impact of operating leverage depends only on the share of fixed costs in total costs with disregard of the fact that it also depends on the level of profitability measured by the relation of sales from profits to sales revenue. It also indicates on the limited possibilities to apply the leverage to financial planning, which is the result of the natural annual variability and not of the consistency of DOL index. The basic part of the article presents the possibilities to apply operating leverage in the analysis of company profitability; however, the paper indicates that in practice the effects of the implementation of operating leverage may be distorted due to the variety of the direction and intensity of changes in prices, revenue and cost, currency exchange rates or the level of fixed costs.
Źródło:
Zeszyt Naukowy Wyższej Szkoły Zarządzania i Bankowości w Krakowie; 2016, 39; 124-157
2300-6285
Pojawia się w:
Zeszyt Naukowy Wyższej Szkoły Zarządzania i Bankowości w Krakowie
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Relacja pomiędzy rentownością operacyjnąa miarami ryzyka operacyjnego i finansowegow przedsiębiorstwach wydobywającychsurowce skalne w Polsce
Relationship between operating margin and measures of operating and financial risk for Polish stone-quarrying companies
Autorzy:
Łobos, Krzysztof
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/540972.pdf
Data publikacji:
2013
Wydawca:
Wyższa Szkoła Bankowa we Wrocławiu
Tematy:
dźwignia operacyjna
dźwignia finansowa przedsiębiorstwa
wydobycie surowców skalnych
operating leverage
financial leverage
enterprises
quarrying of stone
Opis:
Celem artykułu jest scharakteryzowanie oraz analiza zależności pomiędzy rentownością operacyjną a miarami ryzyka operacyjnego i finansowego (dźwignia operacyjna i dźwignia finansowa) w największych przedsiębiorstwach zajmujących się wydobyciem surowców skalnych w Polsce. Zależność ta ma istotny wpływ na zarządzanie ryzykiem i alokacją aktywów w przedsiębiorstwie. Dynamiczną metodę szacowania DOL i DFL zastosowano do danych z lat 2006-2010. W badaniu wykorzystano dane z Monitorów Polskich B.
The purpose of this paper is to analyze relationship between operating margin and measures of operating and financial risk (operating leverage and financial leverage) for the largest companies engaged quarrying of stone in Poland. This relationship has important implications for risk management and asset allocation within the firm. The method of estimating DOL and DFL is applied to data from 2006 to 2010. The study uses data from the Official Journal of the Republic of Poland “Monitor Polski B.”
Źródło:
Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej we Wrocławiu; 2013, 2(34); 255-266
1643-7772
Pojawia się w:
Zeszyty Naukowe Wyższej Szkoły Bankowej we Wrocławiu
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Capital structure and corporate governance : evidence from Eastern European listed companies
Struktura kapitałowa i ład korporacyjny : przykłady spółek działających na wschodzie Europy
Autorzy:
Berķe-Berga, Anželika
Dovladbekova, Inna
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/404851.pdf
Data publikacji:
2019
Wydawca:
Politechnika Częstochowska
Tematy:
corporate governance
debt
book leverage
market leverage
Eastern Europe
ład korporacyjny
dług
dźwignia księgowa
dźwignia rynkowa
Europa Wschodnia
Opis:
The goal of this paper is to investigate the relationship between corporate governance quality and capital structure of a firm. Survey sample consists of 799 listed companies in 9 Eastern European countries. OLS regression is done with book and market leverage as dependent variables and a corporate governance index constructed by the authors serves as the main explanatory variable. Other control variables, mostly positions and ratios from financial statements, are also used. The regression models with market leverage as dependent variable have larger explanatory power than models with book leverage. The results of the survey reveal negative relation between corporate governance index and market leverage, which means the higher level of corporate governance, the lower level of debt. Other existing empirical findings from other countries show various conclusions - some similar, some - contrary to this survey, and some have inconclusive results.
Celem tego artykułu jest zbadanie związku między jakością ładu korporacyjnego a strukturą kapitałową firmy. Próbka ankietowa składa się z 799 spółek giełdowych w 9 krajach Europy Wschodniej. Regresja OLS odbywa się przy użyciu dźwigni księgowej i rynkowej jako zmiennych zależnych, a wskaźnik ładu korporacyjnego opracowany przez autorów służy jako główna zmienna objaśniająca. Wykorzystywane są również inne zmienne kontrolne, głównie pozycje i wskaźniki ze sprawozdań finansowych. Modele regresji z dźwignią rynkową jako zmienną zależną mają większą moc wyjaśniającą niż modele z dźwignią księgową. Wyniki badania wskazują na negatywny związek między wskaźnikiem ładu korporacyjnego a dźwignią rynkową, co oznacza wyższy poziom ładu korporacyjnego, niższy poziom zadłużenia. Inne istniejące ustalenia empiryczne z innych krajów pokazują różne wnioski - niektóre podobne, niektóre - w przeciwieństwie do tego badania, a niektóre nie przynoszą jednoznacznych wyników.
Źródło:
Polish Journal of Management Studies; 2019, 20, 2; 161-173
2081-7452
Pojawia się w:
Polish Journal of Management Studies
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Teorie struktury kapitału
Autorzy:
Jakubczyk, Beata
Lewandowska, Justyna
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/653435.pdf
Data publikacji:
2015-01
Wydawca:
Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
Tematy:
struktura kapitału
majatek
kapitał
dzwignia finansowa
teorie struktury
Opis:
W niniejszym artykule zostanie zaprezentowane kształtowanie struktury kapitału w literaturze światowej. W artykule pokazano istotę, pomiar oraz znaczenie struktury kapitału, a takze zaprezentowane zostały teorie struktury kapitału, a tak e ich rozwój na przestrzeni czasu. Wykorzystano rachunek przepływów pieniężnych w analizach związanych z weryfikacją struktury kapitału.
Źródło:
Finanse i Prawo Finansowe; 2014, 1, 4
2391-6478
2353-5601
Pojawia się w:
Finanse i Prawo Finansowe
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Kapitałowe uwarunkowania zarządzania finansami przedsiębiorstwa górniczego na przykładzie polskich spółek węglowych
Conditions connected with capital in terms of mining enterprise management on the basis of polish coal enterprises
Autorzy:
Michalak, A.
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/321267.pdf
Data publikacji:
2015
Wydawca:
Politechnika Śląska. Wydawnictwo Politechniki Śląskiej
Tematy:
mining
capital
financial leverage
górnictwo
kapitał
dźwignia finansowa
Opis:
Zarządzanie finansami przedsiębiorstwa górniczego charakteryzuje się pewną specyfiką, wynikającą z warunków, w jakich działają te przedsiębiorstwa, a w szczególności z uwarunkowań kapitałowych. Działalność przedsiębiorstw górniczych należy do wysoce kapitałochłonnych. Wysokie zapotrzebowanie na kapitał w polskim górnictwie jest w dużej mierze zaspokajane przez kapitał publiczny (dwa z czterech największych przedsiębiorstw górniczych w Polsce to jednoosobowe spółki akcyjne Skarbu Państwa, trzecia to spółka, w której Skarb Państwa ma większościowy pakiet akcji). Jednocześnie, przy znaczącym udziale kapitału własnego o charakterze publicznym, w strukturach kapitałowych tych przedsiębiorstw obserwuje się wysoki poziom zadłużenia. W takich warunkach zarządzanie przedsiębiorstwami górniczymi przybiera coraz częściej cechy zarządzania kryzysowego.
Mining enterprise finances management is characterized by a particular specificity resulting from the conditions in which the enterprise performs, especially the conditions connected with capital. The activity of mining enterprises is highly capital-consuming. High demand for capital in the Polish mining industry is largely satisfied by public capital (two out of four largest mining enterprises in Poland are the sole shareholder companies of the State Treasury, the third one is a company in which the State Treasury owns the major stock share). At the same time, with a significant share of equity of public character, in the capital structures of these enterprises a high debt level may be observed. In such conditions the mining enterprise management more often takes the features of crisis management.
Źródło:
Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska; 2015, 86; 337-347
1641-3466
Pojawia się w:
Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
“It Was a Mastodon” – Mieczysław Szczuka’s Search for Utilitarian Beauty
„To był mastodont” – Mieczysław Szczuka w poszukiwaniu piękna utylitarnego
Autorzy:
Więcek-Gigla, Aleksandra
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/1366845.pdf
Data publikacji:
2020
Wydawca:
Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
Tematy:
Mieczysław Szczuka
constructivism
revolution
Blok
Dźwignia
konstruktywizm
rewolucja
Opis:
The article is an attempt at outlining the biography of Mieczysław Szczuka, a Polish graphic artist of the interwar period. His short-lived artistic activity is important because of his fascination with Soviet constructivism, pioneering Polish photomanipulation, theoretical work and combining artistic ideas with the communist pursuit of social and political revolution. Szczuka co-created the art and literary magazines (Blok [The Bloc], Dźwignia [The Lever]) and was involved in avant-garde publishing. The programme statements brought up in this paper were part of the artistic and literary discussions of the interwar period.
Artykuł jest próbą biografii Mieczysława Szczuki – polskiego artysty-grafika międzywojnia. Jego krótka działalność jest istotna z uwagi na fascynację radzieckim konstruktywizmem, pionierstwo w zakresie polskiego fotomontażu, działalność teoretyczną oraz zespolenie idei artystycznychz komunistycznym dążeniem do przeprowadzenia rewolucji społeczno-politycznej. Szczuka współtworzył czasopisma artystyczno-literackie (Blok, Dźwignia) oraz angażował się w wydawniczą działalność awangardową. Przywoływane wypowiedzi programowe wpisywały się w artystycznei literackie dyskusje międzywojenne. 
Źródło:
Annales Universitatis Mariae Curie-Sklodowska, sectio FF – Philologia; 2020, 38, 1; 113-128
0239-426X
Pojawia się w:
Annales Universitatis Mariae Curie-Sklodowska, sectio FF – Philologia
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Cena złota i rynek akcji jako podstawowe determinanty kursów akcji kopalni złota
Autorzy:
Mamcarz, Katarzyna
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/2097053.pdf
Data publikacji:
2017
Wydawca:
Polska Akademia Nauk. Komitet Nauk o Finansach PAN
Tematy:
cena złota
akcje kopalni złota
beta złota
dźwignia
beta rynku
Opis:
The goal of the article is to assess the exposure of gold mine stock prices to changes of the gold price and the development of stock market represented by S&P 500 index between 1997 and 2016, using as measures the gold Beta and the market Beta respectively. To implement this goal, stationarity of time-series was examined by the means of augmented Dickey–Fuller test, an exponential model was constructed, cointegration test was carried out since basic time-series were non-stationary and descriptive analysis was also used. Studies have shown that in the whole period analyzed and in sub-periods (bull and bear market) the long-term relationship between considered time-series did not appear. Cointegration was recorded only in the case of two companies while taking into account the whole period analyzed and in one case for bull market period (α = 0,1). The relationship between changes in mine stock prices and market fluctuation (S&P500 index) was for these companies atypical and the deciding factor in evolution of their prices was the stock market. For the third company mine stock prices were more sensitive to changes in prices on the gold market than on the stock market. In the case of analyzed companies the relationship between gold mine stock prices and on the stock market is the long-term one. Apart from mentioned above cases cointegration did not take place. No long-run relationship was recorded and the results revealed the existence of spurious correlation. Results are crucial to investors choosing between physical gold regarded as safer in the long run, and mining stocks which prices are dependent on changes in prices on the gold and on the stock market.
Źródło:
FINANSE Czasopismo Komitetu Nauk o Finansach PAN; 2017, 1(10); 135-150
1899-4822
Pojawia się w:
FINANSE Czasopismo Komitetu Nauk o Finansach PAN
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
„niezgodna zgodność” pochwały i nagany: Do króla a staropolski panegiryk królewski
“Incompatible Conformity”, Praise and Reprimand: To the King as an Old Polish Royal Panegyric
Autorzy:
Obremski, Krzysztof
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/1365949.pdf
Data publikacji:
2017
Wydawca:
Instytut Północny im. Wojciecha Kętrzyńskiego w Olsztynie
Tematy:
Ignacy Krasicki
Stanisław August Poniatowski
panegiryk
dźwignia
panegiryczna
panegyric
lever
Opis:
The qualification – poem ‘To the king’ is a panegyric - it is conditioned not so much by the text of Krasicki’s pen, but by views of the last king of the Commonwealth and on the positions of researchers of the past. For the so-called panegyric lever can be used as one of the tools of poetic analysis. ‘To the king’, at least indirectly, they are indicative through their initial words: “the higher, the more visible”. What then is the relationship between Krasicki’s poem and the tradition depicted by the Old Polish royal panegyric with its nine mechanisms of the so-called “ panegyric leverage? Only one of them is fully and simultaneously innovatively taken – this is the “factual” force of the interpretation of facts. The poem ‘The king’ can be read as such a selected set of prerequisites, of which arguments can be selected for the compliant or reprehensible attitudes of supporters and opponents of Stanislas Augustus. It may even be difficult to say what the determinant
Źródło:
Komunikaty Mazursko-Warmińskie; 2017, 297, 3; 505-516
0023-3196
2719-8979
Pojawia się w:
Komunikaty Mazursko-Warmińskie
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Analiza numeryczna procesu kucia matrycowego elementu typu dźwignia
Numerical analysis of the process of die forging a lever-like element
Autorzy:
Czarnecki, M.
Filip, B.
Szala, M.
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/101834.pdf
Data publikacji:
2015
Wydawca:
Politechnika Lubelska. Polskie Towarzystwo Promocji Wiedzy
Tematy:
kucie matrycowe
metoda elementów skończonych
dźwignia
die forging
finite elements method
lever
Opis:
Kucie matrycowe jest jedną z najstarszych metod obróbki plastycznej odkuwek. Technologia ta jest jednym z podstawowych sposobów kształtowania części maszyn i jest wykorzystywana w niemal każdej gałęzi przemysłu maszynowego, lotniczego, zbrojeniowego, motoryzacyjnego, rolniczego czy budowlanego. Z odkuwek wykonuje się najbardziej odpowiedzialne części maszyn. Jest to spowodowane licznymi zaletami tego procesu, do których należą: wysoka dokładność, możliwość odkuwania przedmiotów o skomplikowanych kształtach czy możliwość stosowania mniejszych naddatków technologicznych. W produkcji światowej najwięcej wytwarza się odkuwek stalowych, jednakże wzrasta ilość odkuwek wykonywanych ze stopów metali nieżelaznych, takich jak stopy magnezu, tytanu i aluminium. W artykule przedstawiono analizę teoretyczną oraz numeryczną procesu kucia matrycowego na przykładzie kształtowania odkuwki dźwigni. W pierwszej części opisano proces kucia matrycowego oraz przykłady jego szerokiego zastosowania w przemyśle. W kolejnej wykonano rysunki wsadu, matryc dolnej i górnej oraz odkuwki, wykorzystując oprogramowanie Solid Egde. Do wykonania elementu odkuwanego użyto łatwej w obróbce stali niestopowej jakościowej C45. Obliczenia przeprowadzono w oparciu o metodę elementów skończonych (MES), przy użyciu oprogramowania DEFORM 3D. Zastosowano siłę nacisku prasy wynoszącą 10000 kN oraz współczynnik tarcia równy 0,1. Następnie zaprezentowano wyniki symulacji przeprowadzonej w warunkach przestrzennego stanu odkształcenia, które umożliwiły wyznaczenie rozkładów intensywności odkształceń, naprężeń, temperatury oraz zniszczeń. Na ich podstawie stwierdzono poprawny dobór parametrów geometrycznych modelu oraz właściwy przebieg procesu, w którym nie zaobserwowano żadnych niewłaściwych deformacji lub pęknięć materiału.
Die forging is one of the oldest methods of forming forgings. This technology is one of the basic ways of shaping machine parts and is used in almost every branch of mechanical engineering, aerospace, defense, automotive and construction industries. The most responsible parts of machines are made from forgings. It is caused by many advantages of this process, which include: high accuracy, ability to forge objects with complex shapes and the possibility of using fewer technological allowances. Steel forgings are the most popular produced elements in the world production, but the number of forgings made from non-ferrous alloys such as magnesium, titanium and aluminum alloys increase. In this paper, theoretical and numerical analysis of die forging was presented on example of forming of lever forging. In first part die forging procces and examples of their wide use in industry was described. In the next part drawings of the charge, the upper and lower dies and forgings were made, using Solid Edge . Material used to make forging element was carbon quality steel C45. Calculations were based on the finite element method (FEM) using DEFORM 3D. Press force of 10,000 kN and the coefficient of friction equal 0.1 were applied. Then, results of simulations, made in conditions of three dimensional state of strain were presented, allowed for determining distributions of strain intensity, stress, temperature and damage. On the basis of them, it was found that selection of parameters and course of process was appropriate, which influenced by many factors, including the selection of the respective radii of rounding the forging, which prevented the appearance of cracks in the first steps of the process.
Źródło:
Journal of Technology and Exploitation in Mechanical Engineering; 2015, 1, 1-2; 150-165
2451-148X
Pojawia się w:
Journal of Technology and Exploitation in Mechanical Engineering
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Ryzyko inwestycji i dźwignia ceny złota w sektorze kopalni złota
Investment risk and the gold price leverage in gold-mining industry
Autorzy:
Mamcarz, Katarzyna
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/589597.pdf
Data publikacji:
2017
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Dźwignia ceny złota
Inwestycje
Ryzyko
Złoto
Gold
Gold price leverage
Investment
Risk
Opis:
W porównaniu z inwestycjami w złoto, fizyczne akcje spółek szeroko rozumianego sektora kopalni złota (eksploratorzy oraz producenci: początkujący, juniorzy i seniorzy) dają inwestorom szansę osiągania wyższych stóp zwrotu, ale również narażają ich na znaczne ryzyko. Ponadto może wystąpić odpowiednio dodatni lub ujemny efekt dźwigni ceny złota. Celem artykułu jest ocena zależności między zmianami ceny złota i kursami akcji wymienionych spółek reprezentowanych przez indeksy branżowe, a także identyfikacja i pomiar wielkości ryzyka oraz efektu dźwigni. W ocenie wykorzystano podstawowe statystyki opisowe, wykresy graficzne oraz analizę opisową. Okres analizy obejmował lata 2011-2015. Analiza empiryczna wykazała, że rozwój kursu akcji badanych spółek podążał, ogólnie mówiąc, za zmianą ceny złota. Cena determinowała osiągane przez inwestorów stopy zwrotu i ryzyko inwestycji. Inwestycje w akcje spółek eksploracyjnych charakteryzowały się wyższą (ujemną) stopą zwrotu i wyższym ryzykiem w porównaniu z akcjami kopalni. Dźwignia występowała częściej w przypadku kopalni niż eksploratorów, jednak była wyższa dla tych ostatnich. Przeważały ujemne efekty dźwigni.
In comparison with investment in physical products of gold investing in shares of mining industry companies (explorers and producers: early, junior, senior) make it possible for investors to achieve higher rates of return, but they are also associated with higher risk. Moreover the positive or negative leverage effect may occur. The aim of the paper is to assess the relationship between the changes in gold price and stocks of mentioned companies represented by industry indices, also identifying and measuring risk and the level of leverage effect. The study relied on basic descriptive statistics, graphic charts and descriptive analysis. The analysis covered five-year-long period (from 2011 to 2015). Empirical analysis showed that development of stock prices of considered companies followed, in general, changes in gold price. The price determined the rates of return achieved by investors and the risk level. Investment in exploration companies was characterized by higher (negative) rate of return and higher risk in comparison with producers’ companies. The leverage effect was observed more often for producers than for explorers, however was greater for the latter. Negative effects of leverage were more common.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2017, 325; 109-120
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Low Reliance on Credit Among Polish Firms: A Blessing in Disguise at a Time of Financial Crisis?
Niska zależność od kredytu w polskich firmach – błogosławieństwo w okresie kryzysu finansowego?
Autorzy:
Boguszewski, Piotr
Lissowska, Maria
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/575966.pdf
Data publikacji:
2012-08-31
Wydawca:
Szkoła Główna Handlowa w Warszawie. Kolegium Analiz Ekonomicznych
Tematy:
gospodarki post-transformacyjne
kryzys finansowy
dźwignia
post-transition economies
financial crisis
leverage
Opis:
Celem artykułu jest wyjaśnienie nieoczekiwanej odporności gospodarki polskiej na skutki globalnego kryzysu finansowego, mimo jej silnej integracji z gospodarkami innych krajów. Stawiamy tezę, że jedną z ważnych przyczyn tej odporności była niska zależność polskich firm od kredytu (niskie wykorzystywanie dźwigni finansowej). Dla wykazania tej tezy posługujemy się zarówno danymi makroekonomicznymi (stan i zmiany udziału kredytu i zobowiązań w bilansach firm o różnej wielkości), jak i danymi pochodzącymi z badań ankietowych przeprowadzanych corocznie na reprezentatywnej próbie firm przez GUS i NBP. Z badania wynika, że duża część firm w ogóle nie posługuje się kredytem. Nie są to jednak firmy o złej kondycji, którym odmówiono kredytu. Biorąc pod uwagę również dobrą kondycję finansową przedsiębiorstw w Polsce w ostatnich kilku latach należy zatem wnioskować, że mały zakres posługiwania się dźwignią finansową był świadomym wyborem przedsiębiorstw o lepszej kondycji finansowej które, zgodnie z teorią „pecking order”, posługiwały się w pierwszej kolejności środkami własnymi. Taka struktura finansowania powodowała ich relatywną odporność na okresowe zacieśnienie polityki kredytowej przez banki i, w konsekwencji, słabszą reakcję na warunki kryzysu finansowego.
The article explores the extraordinary resilience of the Polish economy to the implications of the global financial crisis despite Poland’s strong integration with other economies. The authors hypothesize that one of the key reasons for this resilience is a low reliance on credit among Polish firms and their low use of financial leverage. To validate their hypothesis, the authors use both macroeconomic data (reflecting the role of credit in company balance sheets) and data from surveys carried out annually on a representative sample of companies by Poland’s Central Statistical Office (GUS) and the country’s central bank, the National Bank of Poland (NBP). The research shows that many firms decide against using credit at all if possible. Interestingly, the authors say, not only companies with a poor financial standing and those whose loan applications have been turned down follow this policy. Generally, Polish companies have been doing relatively well financially in recent years, the authors note, so their limited use of leverage is the result of a conscious choice rather than necessity, especially in the case of companies in relatively good shape. This is in line with the “pecking order” theory under which companies tend to obtain financing from sources that are readily available and then steadily move on to sources that may be more difficult to utilize. This means that a company is likely to make use of its internal resources first. Such a model of financing results in the relative resistance of Polish firms to any periodic tightening in bank lending policies and, consequently, in their greater resilience to the financial crisis, Boguszewski and Lissowska say.
Źródło:
Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics; 2012, 257, 7-8; 1-25
2300-5238
Pojawia się w:
Gospodarka Narodowa. The Polish Journal of Economics
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Efekt dźwigni finansowej a struktura źródeł finansowania przedsiębiorstw w Polsce w latach 2005-2018
The financial leverage effect and the sources of financing for enterprises in Poland from 2005-2018
Autorzy:
Łach, K.
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/2082410.pdf
Data publikacji:
2020
Wydawca:
Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Wydawnictwo Szkoły Głównej Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie
Tematy:
dźwignia finansowa
źródła finansowania
struktura kapitału
financial leverage
sources of financing
capital structure
Opis:
Mechanizm dźwigni finansowej należy do podstawowych zagadnień zarządzania finansami przedsiębiorstwa, a dokładniej kształtowania struktury źródeł finansowania. Literatura poświęca temu zjawisku sporo uwagi, ale przede wszystkim od strony teoretycznej. Niewiele jest jednak badań empirycznych, w których zbadane by było czy mechanizm i efekt dźwigni finansowej jest znany i wykorzystywany przez praktyków. Celem niniejszego artykułu jest analiza racjonalności decyzji o stopniu zaangażowania kredytów i pożyczek w finansowaniu przedsiębiorstw z punktu widzenia efektu dźwigni finansowej. Analizą objęto lata 2005-2018, zbadano czy przedsiębiorstwa w Polsce miały możliwość wykorzystywania długu do zwiększania rentowności kapitałów własnych oraz sprawdzono czy decyzje o zaciąganiu kredytów i pożyczek były skorelowane z poziomem nadwyżki rentowności operacyjnej aktywów nad oprocentowaniem długu, co jest warunkiem pozytywnego efektu dźwigni finansowej. Wykazane zostało, że w większości badanych lat przedsiębiorstwa mogły podwyższać osiągane stopy zwrotu z kapitałów własnych poprzez zwiększanie udziału długu w finansowaniu, nie stwierdzono jednak, aby decyzje te były podejmowanie przy uwzględnianiu zjawiska i efektu dźwigni finansowej.
The optimal structure of financing has been a frequent subject of research in corporate finance management for decades. Financial leverage and its effects are closely related to this topic. Thanks to the positive effect of financial leverage, a company may obtain a higher return on equity. The aim of this article is to present a practical approach to the financial leverage effect and to analyse whether decisions about the degree of credit and loans in the financing of enterprises were reasonable from the point of view of their impact on the return on equity. The analysis covered the years 2005-2018. The paper examines the question of whether enterprises in Poland had the opportunity to use debt to increase ROE. It also analyses whether decisions on the level of credit and loan within the capital structure were correlated with the level of the operating margin(s) of assets over the cost of debt, which is a requirement for a positive effect from financial leverage. It was shown that in the majority of the analysed years, enterprises could increase their return on equity by increasing their share of debt financing, but it was not known whether these decisions were made by taking into account the phenomenon and the leverage effect.
Źródło:
Zeszyty Naukowe Szkoły Głównej Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Polityki Europejskie, Finanse i Marketing; 2020, 23[72]; 82-94
2081-3430
Pojawia się w:
Zeszyty Naukowe Szkoły Głównej Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Polityki Europejskie, Finanse i Marketing
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Giełdowe produkty strukturyzowane jako forma ekspozycji na ryzyko cenowe rynku metali szlachetnych
Autorzy:
Tomaszewski, Jacek
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/609808.pdf
Data publikacji:
2013
Wydawca:
Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
Tematy:
structured products
gold
precious metals
leverage
produkty strukturyzowane
złoto
metale szlachetne
dźwignia finansowa
Opis:
Structured products have become a  convenient instrument allowing financial investors to gain exposure to commodity price risk. Due to prolonged rally in precious metal prices these commodities have drawn particular attention of portfolio investors in recent years. Structured products are offered both: on the OTC markets as well as on organized exchanges. Warsaw Stock Exchange (GPW) have introduced first precious metal structured products in 2007. During the year of 2012 GPW significantly increased its range of structured products, which now includes five types of instruments: capital protection certificates, bonus certificates, tracker certificates, turbo certificates and factor certificates. They offer investors a  wide range of investment strategies from simple reference commodity price tracking (trackers) to agressive strategies based on leverage and short positions. Although trading history is still short and structured products are traditionally relatively illiquid instruments, the data from 2012 and 2013 show that these instruments (particularly products based on silver and gold prices) are among most actively traded structuredproducts on GPW.
Artykuł nie zawiera abstraktu w języku polskim
Źródło:
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2013, 47, 3
0459-9586
Pojawia się w:
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Wyświetlanie 1-15 z 40

Ta witryna wykorzystuje pliki cookies do przechowywania informacji na Twoim komputerze. Pliki cookies stosujemy w celu świadczenia usług na najwyższym poziomie, w tym w sposób dostosowany do indywidualnych potrzeb. Korzystanie z witryny bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zamieszczane w Twoim komputerze. W każdym momencie możesz dokonać zmiany ustawień dotyczących cookies