Informacja

Drogi użytkowniku, aplikacja do prawidłowego działania wymaga obsługi JavaScript. Proszę włącz obsługę JavaScript w Twojej przeglądarce.

English (EN)·Polski (PL)·Yкраїнський (UK)
Przejdź do strony domowej biblioteki Centralna Biblioteka Wojskowa Link otwiera się w nowym oknie Logo biblioteki Prolib Integro - strona głównaCentralna Biblioteka Wojskowa

Wyszukujesz frazę "structure of capital" wg kryterium: Temat

  Lista filtrów

Dostawca treści

Wyrównaj
Wyświetlanie 1-15 z 27
Tytuł:
Struktura kapitału przedsiębiorstw w Polsce i jej determinanty na tle państw UE
Capital structure of enterprises in Poland and its determinants compared to EU countries
Autorzy:
Kubiak, Jarosław
Stereńczak, Szymon
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/42814674.pdf
Data publikacji:
2024
Wydawca:
Kancelaria Sejmu. Biuro Ekspertyz i Oceny Skutków Regulacji
Tematy:
companies’ capital structure
determinants of capital structure
tradeoff theory
pecking order theory
Opis:
The paper aims at an analysis of the capital structure and its determinants in companies listed in Poland compared to companies in other European Union countries. It begins with a presentation of the most influential theories and determinants of capital structure in European companies identified so far. The analyses show that companies in Poland are far less leveraged, especially with long-term debt, than companies from both old and new EU countries. Factors such as profitability, company size and inflation are the most important for the capital structure of all companies under scrutiny, irrespective of country. However, the strength of the relationship with leverage among the analysed groups of companies differs for the non-interest tax shield, operational risk, bid-ask spread, and GDP dynamics.
Źródło:
Studia BAS; 2024, 2(78); 7-28
2080-2404
2082-0658
Pojawia się w:
Studia BAS
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Struktura kapitału a koszt kapitału obcego w przedsiębiorstwach branży mięsnej w Polsce
Structure of capital and the cost of debt in meat procesing industry in Poland
Autorzy:
Pawlonka, T.
Lenarcik, M.
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/398746.pdf
Data publikacji:
2014
Wydawca:
Politechnika Białostocka. Oficyna Wydawnicza Politechniki Białostockiej
Tematy:
struktura kapitału
koszt kapitału
koszt kapitału obcego
wartość przedsiębiorstwa
branża mięsna
structure of the capital
cost of capital
cost of debt
enterprise's value
meat procesing
Opis:
Optymalizacja struktury kapitału wciąż stanowi ważne zagadnienie w świecie finansów. Próby stworzenia kompleksowego i transparentnego modelu ekonometrycznego umożliwiającego zwiększanie wartości przedsiębiorstwa przy jednoczesnej optymalizacji kosztu kapitału oraz budowa teorii go objaśniającej trwają nieprzerwanie od połowy XX wieku. Oszacowany w niniejszym opracowaniu model ekonometryczny, objaśniający koszt kapitału obcego na skutek zmian w strukturze kapitałowej badanych przedsiębiorstw branży mięsnej, przeszedł poprawnie weryfikację statystyczną i logiczną, co pozwala na jego dalszą weryfikację na podmiotach spoza próby badawczej oraz implementację do profesjonalnej analizy finansowej.
The problem of optimizing the structure of capital is still an unsolved mystery in the financial world. Attempts to create a comprehensive and transparent econometric model allows increasing the enterprise's value while optimizing the cost of capital and the construction of explanatory theory it lasts continuously since the middle of last century. An econometric model estimated in this research explaining the cost of debt due to changes in the capital structure of the surveyed companies in the meat procesing pased correctly statistical and logical verification, which allows for its further verification to entities outside of the research sample and implementation for profesional financial analysis. Built model does not ignore the addition of changes in the parameters of the market economy, which significantly increases its value.
Źródło:
Ekonomia i Zarządzanie; 2014, 6, 3; 186-202
2080-9646
Pojawia się w:
Ekonomia i Zarządzanie
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Determinanty struktury kapitałowej w teoriach substytucji
Determinants of corporate capital structure in the trade-off theories
Autorzy:
Barowicz, Marek
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/1810737.pdf
Data publikacji:
2012-09-30
Wydawca:
Uniwersytet Warszawski. Wydawnictwo Naukowe Wydziału Zarządzania
Tematy:
kapitał
struktura kapitałowa
determinanty struktury kapitałowej teorie struktury kapitałowej
capital
capital structure
determinants of corporate capital structure
structure theories
Opis:
Celem artykułu jest identyfikacja oraz ocena siły i kierunku wpływu wybranych determinant na strukturę kapitałową przedsiębiorstw notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w ramach teorii substytucji. Artykuł ma charakter teoretyczno-empiryczny. Część teoretyczna obejmuje charakterystyką determinant struktury kapitałowej występujących w teoriach substytucji. Część empiryczna dotyczy weryfikacji hipotez w zakresie wpływu różnych czynników na strukturę kapitałową przedsiębiorstwa w ramach teorii substytucji (tj. teorii uwzględniającej koszty bankructwa oraz teorii uwzględniającej koszty agencji).
The goal of this article is identification and estimation of the influence of chosen determinants on corporate capital structure according to the trade-off theories (i.e. bankruptcy cost theory and agency cost theory). The article consists of two parts: theoretical and empirical one. Theoretical part contains description of the capital structure determinants appearing in the trade-off theories. Empirical part relates to the verification of hypothesis within the range of the influence of the determi- nants on corporate capital structure.
Źródło:
Studia i Materiały; 2012, 1–2/2012 (14–15); 25-47
1733-9758
Pojawia się w:
Studia i Materiały
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Struktura kapitału zasobowego a ocena efektywności giełdowych spółek akcyjnych
The Structure of the Resource Capital and the Estimate of the Effectiveness of the Joint -Stock Companies
Autorzy:
Sajnóg, Artur
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/907079.pdf
Data publikacji:
2012
Wydawca:
Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
Tematy:
resource capital
book value of resource capital
structure of resource capital
self-financing capital
effectiveness
DEA method
return on total assets
the Warsaw Stock Exchange
the estimate of the effectiveness of companies
Opis:
The fundamental purpose of this article is to present the results of analysis the level and structure of the resource capital of the selected companies quoted on the Warsaw Stock Exchange. The empirical investigation are aimed at verification of the hypothesis which assumes that the supplementary capital and self-financing capital plays the primary role in forming the book value of the resource capital, also in companies about so formed structure of resource capital observed higher profitability of total capital (total assets – ROA). This article presents the estimate of the effectiveness of companies using nonparametric DEA method. It enables to determine the effectiveness of objects at taking into consideration many inputs and many outputs and does not require determining the functional relation between variables. The analysis has been carried out using an input-oriented measure of efficiency and the constants returns to scale (CRS model).
Źródło:
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2012, 272
0208-6018
2353-7663
Pojawia się w:
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Przesłanki i dylematy repolonizacji banków krajowych
Messages and demons for the repolonization of national banks
Autorzy:
Pyka, I.
Pyka, J.
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/326094.pdf
Data publikacji:
2017
Wydawca:
Politechnika Śląska. Wydawnictwo Politechniki Śląskiej
Tematy:
repolonizacja
konsolidacja banków
kapitał bankowy
determinanty struktury kapitału bankowego
repolonization
consolidation of banks
bank capital
determinants of bank capital structure
Opis:
W opracowaniu analizuje się proces repolonizacji banków, funkcjonujących na terenie Polski. Główną przesłanką realizacji procesu jest dynamicznie zmieniające się otoczenie sektora bankowego w kraju i gospodarce światowej, w tym przede wszystkim w państwach członkowskich Unii Europejskiej. Celem opracowania jest identyfikacja samego procesu, wyznaczenie jego form realizacji, określenie barier i motywów, jak też wskazanie ważniejszych problemów repolonizacji banków krajowych.
In developing analyzes the process repolonization banks operating in Poland. The basic premise of the process dynamically changing environment of the banking sector in the country and the world economy, including, above all, in the member States of the European Union. The aim of this work is the definition of the process, the definition of its forms of implementation , identification of barriers and motives, and pointing out the most important problems repolonization domestic banks.
Źródło:
Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska; 2017, 108; 349-361
1641-3466
Pojawia się w:
Zeszyty Naukowe. Organizacja i Zarządzanie / Politechnika Śląska
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Determinanty struktury kapitału przedsiębiorstw notowanych na GPW w Warszawie. Sektor usług
Autorzy:
Jaworski, Jacek
Czerwonka, Leszek
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/610771.pdf
Data publikacji:
2017
Wydawca:
Uniwersytet Marii Curie-Skłodowskiej. Wydawnictwo Uniwersytetu Marii Curie-Skłodowskiej
Tematy:
capital structure
determinants of capital structure
financing
corporate finance
pecking order theory
struktura kapitału
determinanty struktury kapitału
finansowanie
finanse przedsiębiorstw
teoria hierarchii źródeł finansowania
Opis:
The rules shaping the capital structure are major issues relating to corporate finance. Although, there are many studies, there is no conclusive outcome which theory best explains the behavior of enterprises. The aim of this study is to verify whether company’s capital structure depends on the share of fixed assets in total assets, the size and growth of a company, its profitability, liquidity and size of a non-debt tax shield. The significance of the impact of various factors on the debt of a company was investigated using linear panel models. Data for the analysis come from the financial statements of companies listed on the Warsaw Stock Exchange, belonging to the service sector (sample size: 158), for the years 1998–2012. It was found that the share of the debt in capital structure decreases when share of the tangible assets in total assets, size and profitability of the enterprise grow. The impact of the other factors was not found. It seems that shaping the capital structure of the studied companies is best explained by the pecking order theory.
Jednym z istotnych problemów dotyczących finansów przedsiębiorstw są reguły kształtowania struktury kapitału. Mimo wielu badań brak jest jednoznacznego rozstrzygnięcia, która z teorii najlepiej wyjaśnia zachowania przedsiębiorstw. Celem opracowania jest weryfikacja wpływu na strukturę kapitału przedsiębiorstw udziału aktywów trwałych w aktywach ogółem, wielkości i wzrostu przedsiębiorstwa, jego rentowności, płynności i nieodsetkowej tarczy podatkowej. Wpływ ten badano za pomocą liniowych modeli panelowych. Dane do analiz pochodzą ze sprawozdań finansowych spółek notowanych na GPW w Warszawie, należących do sektora usług w latach 1998–2012. Ustalono, że udział długu w strukturze finansowania maleje wraz ze wzrostem udziału aktywów trwałych w aktywach ogółem, wielkości przedsiębiorstwa oraz jego rentowności. Zależność dodatnią stwierdzono dla nieodsetkowej tarczy podatkowej. Wpływ pozostałych czynników był nieistotny. Wynika z tego, że kształtowanie struktury kapitału badanych przedsiębiorstw najlepiej objaśnia teoria hierarchii źródeł finansowania.
Źródło:
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia; 2017, 51, 4
0459-9586
Pojawia się w:
Annales Universitatis Mariae Curie-Skłodowska, sectio H – Oeconomia
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Poziom i struktura kapitału zasobowego a wartość rynkowa giełdowych spółek akcyjnych
The Level and Structure of the Resource Capital versus the Market Value of the Joint- Stock Companies
Autorzy:
Sajnóg, Artur
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/906933.pdf
Data publikacji:
2012
Wydawca:
Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
Tematy:
resource capital
book value of resource capital
tructure of resource capital
self-financing capital
value
market value
correlation between the level and structure of the resource capital and the enterprise’s market value
the Warsaw Stock Exchange
the estimate of the enterprise’s market value
Opis:
The issues of the resource capital constitutes an important subject of the financial analysis of the enterprise’s market value. Its task is among other things the realistic estimate of the resource capital and its impact on the development of the enterprise’s market value come into a relevant prominence. The fundamental purpose of this article is to demonstrate the strength and character of the correlation between the volumes formed in terms of the Polish capital market. The review of the hypothesis on strong relation between the level and structure of the resource capital and the enterprise’s market value, has been conducted on the basis of the analysing Polish partnerships of the industrial sector which are quoted on the Warsaw Stock Exchange. The surveys of correlations and their significance have been preceded by the theoretical deliberations upon the essence of the major factors which determine enterprise’s market value.
Źródło:
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2012, 262
0208-6018
2353-7663
Pojawia się w:
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Struktura i organizacja kapitału w przedsiębiorstwie a jego wartość rynkowa
CAPITAL STRUCTURE AND ORGANIZATION OF AN ENTERPRISE AND ITS MARKET VALUE
Autorzy:
Igielski, Michał
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/419115.pdf
Data publikacji:
2012
Wydawca:
Uniwersytet Gdański. Wydział Ekonomiczny
Tematy:
value of the company
valuation of the company capital
company's capital structure
Opis:
For companies operating in the global economy, functioning on the basis of existing economic assumptions on equities becomes increasingly difficult. The main source of financing of business assets is shareholders (external sources) and profit remaining in the company (internal sources). Changing market conditions may lead to increased production costs. This imposes on financial managers the need for optimisation of the capital structure of a company. On one hand, they must seek to maximize the profitability of their equity, on the other hand should maintain the level of financial risk within the limits considered to be reasonable, that is not jeopardizing the functioning of the company in the future.
Źródło:
Współczesna Gospodarka; 2012, 3, 4; 11-18
2082-677X
Pojawia się w:
Współczesna Gospodarka
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Struktura kapitału a stopa zwrotu – analiza przypadku
Capital structure and rate of return – case study
Autorzy:
Kwiecień, Anna
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/592557.pdf
Data publikacji:
2015
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Kapitał
Stopa zwrotu
Struktura kapitału
Capital
Capital structure
Rate of return
Opis:
W niniejszym artykule podjęto próbę zidentyfikowania zależności pomiędzy strukturą kapitału badanych podmiotów a osiąganą przez nie stopą zwrotu. Omówiono krótko pojęcie struktury kapitału, wyjaśniając jej istotę, i zwrócono uwagę na typowe strategie finansowe. Przeprowadzono analizę struktury kapitału sześciu spółek giełdowych z branży budowlanej. Dokonano analizy podstawowych danych bilansowych i obliczono podstawowe wskaźniki, typowe dla analizy struktury. W wyniku przeprowadzonych analiz stwierdzono brak jednoznacznych zależności. Spółki o podobnej strukturze kapitału osiągają różne wyniki finansowe i różne stopy zwrotu. Oznacza to, że szukanie przyczyn tych sytuacji wymaga dokładniejszej analizy wykraczającej poza podstawową analizę danych bilansowych.
This article attempts to identify the relationship between the capital structure of the entities and achieved their rate of return. Briefly discussed the concept of capital structure, explaining its essence and highlights the typical financial strategies. An analysis of six capital structure of listed companies in the construction industry. An analysis of the basic balance sheet data and calculated the basic indicators, typical for structure analysis. The analyzes found no clear relationship. Company with a similar capital structure achieve different financial results and various rates of return. This means that the search for the causes of these situations requires a more detailed analysis that goes beyond a basic analysis of balance sheet data.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2015, 222; 139-152
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Przesłanki wyboru struktury kapitału - artykuł dyskusyjny
Determinants of Choice of Capital Structure
Autorzy:
Szczęsny, Wiesław
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/593440.pdf
Data publikacji:
2014
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Koszt kapitału
Struktura kapitału
Struktura kapitału przedsiębiorstwa
Wartość rynkowa przedsiębiorstwa
Capital cost
Capital structure
Company capital structure
Market value of enterprise
Opis:
The article is a contribution to the discussion of capital structure in the enterprises. I present the idea that capital structure in reality depends on the current changes in the economy. Theoretical models are based on arbitrary assumptions, which makes them very useful tool in the management of the company.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2014, 198 cz 2; 74-85
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Struktura kapitału właścicielskiego a wartość przedsiębiorstwa
Equity Structure and Company Value
Autorzy:
Sobolewski, Henryk
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/907621.pdf
Data publikacji:
2012
Wydawca:
Uniwersytet Łódzki. Wydawnictwo Uniwersytetu Łódzkiego
Tematy:
development
value of a company
ownership transformations
company equity structure
private capital
foreign capital
Opis:
The development and the resultant growth in the value of a company is achieved, among other things, by changing its equity structure. Ownership transformations, which have an impact on changes in company equity structure, should be given a required shape, character and pace; these transformations, therefore, should be controlled competently. Consequently, privatisation will be treated as a basic element of ownership transformation and as a factor responsible for changes in company equity structure. Research into three forms of capital at the Rzeczpospolita daily’s largest companies suggests that private capital, foreign capital included, is clearly prevalent. It has constantly, though unsteadily, been increasing its predominance over state capital.
Źródło:
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica; 2012, 262
0208-6018
2353-7663
Pojawia się w:
Acta Universitatis Lodziensis. Folia Oeconomica
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Wpływ struktury kapitału na wartość rynkową przedsiębiorstw notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie w latach 2005–2010
The influence of debt on enterprises value at Warsaw Stock Exchange between 2005–2010
Autorzy:
Guzanek, Arkadiusz
Trojak, Mariusz
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/2140196.pdf
Data publikacji:
2012
Wydawca:
Łódzkie Towarzystwo Naukowe
Tematy:
Rynek kapitałowy
Wartość rynkowa przedsiębiorstwa
Struktura kapitału
Capital market
Market value of enterprise
Capital structure
Opis:
The main purpose of this paper is to analyze the influence of debt changes on enterprises value at Warsaw Stock Exchange between 2005–2010. Several capital structure theories were presented in the first part of the paper. In the second part the empirical model was constructed based on the company and market specific data obtained from the companies financial statements and stock quotations. The most important conclusion is that the increases in companies` debt causes decreases in their market value during the time of global financial crisis. Positive impact on companies valuation have also the net earnings and market behavio
Źródło:
Studia Prawno-Ekonomiczne; 2012, LXXXVI (86); 229-251
0081-6841
Pojawia się w:
Studia Prawno-Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Restrykcyjna polityka pieniężna a struktura kapitału polskich spółek giełdowych
Contractionary monetary policy and the capital structure of Polish listed companies
Autorzy:
Schmidt-Jessa, Katarzyna
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/42821153.pdf
Data publikacji:
2024
Wydawca:
Kancelaria Sejmu. Biuro Ekspertyz i Oceny Skutków Regulacji
Tematy:
monetary policy in Poland
capital structure
interest rates
National Bank of Poland
Opis:
The main purpose of the article is to answer the question as to what effect (if any) the increase in the reference rate of the National Bank of Poland in 2021–2022 had on the capital structure of Polish listed companies. The paper begins with a review of the literature, which refers to both the transmission mechanisms of monetary policy and the theory of capital structure. To provide deeper insight, the panel regression based on quarterly financial data of Polish listed companies was used. As the analysis showed, changes in the level of central bank interest rate affected the capital structure of companies. Depending on whether long- or short-term liabilities were analysed, together with the change in the interest rate, a decrease or an increase in the level of debt could be observed.
Źródło:
Studia BAS; 2024, 2(78); 29-50
2080-2404
2082-0658
Pojawia się w:
Studia BAS
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Analiza struktury i kosztu kapitału w przedsiębiorstwach górniczych
Analysis of the structure and cost of capital in mining enterprises
Autorzy:
Ranosz, R.
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/215805.pdf
Data publikacji:
2017
Wydawca:
Polska Akademia Nauk. Instytut Gospodarki Surowcami Mineralnymi i Energią PAN
Tematy:
optymalna struktura kapitału
ważony koszt kapitału
WACC
koszt kapitału obcego
koszt kapitału własnego
optimal capital structure
weighted cost of capital
cost of debt capital
cost of equity
Opis:
Niniejszy artykuł został poświęcony analizie struktury i kosztu kapitału w przedsiębiorstwach górniczych. Właściwe dobranie odpowiednich poziomów finansowania kapitałem własnym i obcym ma istotny wpływ na jego wartość. Zatem, aby maksymalizować wartość przedsiębiorstwa, należy tak dobrać strukturę kapitału przedsiębiorstwa, aby ważony koszt kapitału przyjął wartość minimalną. Celem niniejszego artykułu jest przedstawienie struktury kapitału wybranych przedsiębiorstw górniczych w Polsce i na świecie oraz dokonanie oszacowania kosztu kapitału własnego, jak i obcego, dla tych spółek. W artykule dokonano również oszacowania optymalnej struktury kapitału dla wybranej polskiej spółki górniczej (KGHM S.A.). Jak wynika z przeprowadzonych badań, spółki górnicze zarówno polskie jak i światowe, nie posiadają długu przekraczającego 45% w całej strukturze finansowania. Dla większości analizowanych przypadków poziom finansowania kapitałem obcym waha się w przedziale od 10 do 35%. Koszt kapitału własnego przewyższa koszt kapitału obcego. W pierwszym przypadku koszt ten zawiera się w przedziale od 8 do około 20%, natomiast w drugim od 1,9 do około 12%. Przeprowadzona analiza w aspekcie szacowania optymalnej struktury kapitału dla wybranej spółki górniczej pokazała, iż finansowanie kapitałem obcym dla tej spółki powinno zawierać się w przedziale od 5,7 do 7,4%.
This article focuses on the analysis of the structure and cost of capital in mining companies. Proper selection of appropriate levels of equity and debt capital funding of investment has a significant impact on its value. Thus, to maximize the value of the company, the capital structure of the company should be composed to minimize the weighted average cost of capital. The objective of the article is to present the capital structure of selected Polish and world’s mining companies and estimate their cost of equity and debt capital. In the paper the optimal capital structure for the Polish mining company (KGHM SA) was also estimated. It was assumed that both Polish and world’s mining companies, have no debt exceeding 45% in the financing structure. For the most of analyzed cases, the level of financing with debt capital is in the range between 10% and 35%. The cost of equity exceeds the cost of debt capital and is in the range between 8% and 20%, while the cost of debt capital reaches the range between 1.9% and 12%. The analysis of the optimal capital structure determining, performed for the selected mining company, showed that debt capital funding for the company should be in the range between 5.7% and 7.4%.
Źródło:
Gospodarka Surowcami Mineralnymi; 2017, 33, 1; 77-91
0860-0953
Pojawia się w:
Gospodarka Surowcami Mineralnymi
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Efekt dźwigni finansowej a struktura źródeł finansowania przedsiębiorstw w Polsce w latach 2005-2018
The financial leverage effect and the sources of financing for enterprises in Poland from 2005-2018
Autorzy:
Łach, K.
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/2082410.pdf
Data publikacji:
2020
Wydawca:
Szkoła Główna Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Wydawnictwo Szkoły Głównej Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie
Tematy:
dźwignia finansowa
źródła finansowania
struktura kapitału
financial leverage
sources of financing
capital structure
Opis:
Mechanizm dźwigni finansowej należy do podstawowych zagadnień zarządzania finansami przedsiębiorstwa, a dokładniej kształtowania struktury źródeł finansowania. Literatura poświęca temu zjawisku sporo uwagi, ale przede wszystkim od strony teoretycznej. Niewiele jest jednak badań empirycznych, w których zbadane by było czy mechanizm i efekt dźwigni finansowej jest znany i wykorzystywany przez praktyków. Celem niniejszego artykułu jest analiza racjonalności decyzji o stopniu zaangażowania kredytów i pożyczek w finansowaniu przedsiębiorstw z punktu widzenia efektu dźwigni finansowej. Analizą objęto lata 2005-2018, zbadano czy przedsiębiorstwa w Polsce miały możliwość wykorzystywania długu do zwiększania rentowności kapitałów własnych oraz sprawdzono czy decyzje o zaciąganiu kredytów i pożyczek były skorelowane z poziomem nadwyżki rentowności operacyjnej aktywów nad oprocentowaniem długu, co jest warunkiem pozytywnego efektu dźwigni finansowej. Wykazane zostało, że w większości badanych lat przedsiębiorstwa mogły podwyższać osiągane stopy zwrotu z kapitałów własnych poprzez zwiększanie udziału długu w finansowaniu, nie stwierdzono jednak, aby decyzje te były podejmowanie przy uwzględnianiu zjawiska i efektu dźwigni finansowej.
The optimal structure of financing has been a frequent subject of research in corporate finance management for decades. Financial leverage and its effects are closely related to this topic. Thanks to the positive effect of financial leverage, a company may obtain a higher return on equity. The aim of this article is to present a practical approach to the financial leverage effect and to analyse whether decisions about the degree of credit and loans in the financing of enterprises were reasonable from the point of view of their impact on the return on equity. The analysis covered the years 2005-2018. The paper examines the question of whether enterprises in Poland had the opportunity to use debt to increase ROE. It also analyses whether decisions on the level of credit and loan within the capital structure were correlated with the level of the operating margin(s) of assets over the cost of debt, which is a requirement for a positive effect from financial leverage. It was shown that in the majority of the analysed years, enterprises could increase their return on equity by increasing their share of debt financing, but it was not known whether these decisions were made by taking into account the phenomenon and the leverage effect.
Źródło:
Zeszyty Naukowe Szkoły Głównej Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Polityki Europejskie, Finanse i Marketing; 2020, 23[72]; 82-94
2081-3430
Pojawia się w:
Zeszyty Naukowe Szkoły Głównej Gospodarstwa Wiejskiego w Warszawie. Polityki Europejskie, Finanse i Marketing
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Wyświetlanie 1-15 z 27

Ta witryna wykorzystuje pliki cookies do przechowywania informacji na Twoim komputerze. Pliki cookies stosujemy w celu świadczenia usług na najwyższym poziomie, w tym w sposób dostosowany do indywidualnych potrzeb. Korzystanie z witryny bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zamieszczane w Twoim komputerze. W każdym momencie możesz dokonać zmiany ustawień dotyczących cookies