- Tytuł:
-
Analiza relacji cen gazu ziemnego i ropy naftowej. Czy ceny są nadal od siebie zależne?
An analysis of the price relationship between natural gas and crude oil. Are the prices still dependent on each other? - Autorzy:
- Socha, R.
- Powiązania:
- https://bibliotekanauki.pl/articles/283727.pdf
- Data publikacji:
- 2014
- Wydawca:
- Polska Akademia Nauk. Instytut Gospodarki Surowcami Mineralnymi i Energią PAN
- Tematy:
-
ropa naftowa
gaz ziemny
ceny
WTI
Hub Henry
Brent
kointegracja
crude oil
natural gas
prices
Henry Hub
cointegration - Opis:
-
Ropa naftowa i gaz ziemny postrzegane są jako bliskie substytuty, co w praktyce
sprawia, że ceny tych surowców w długim okresie powinny podlegaæ określonej, stabilnej
w czasie relacji. Na podstawie danych historycznych możemy wskazaæ, że stosunek cen ropy
naftowej do cen gazu ziemnego kształtował się na poziomie około 10:1. Badania zależności
cen ropy naftowej i gazu ziemnego wskazywały na istnienie równowagi między cenami tych
surowców w długim okresie (m.in. Kirchene 2002; Brown i Yücel 2007; Shafiee i Topal 2010;
Asche i in. 2012; Asche i in. 2013), choć prowadzone przez badaczy weryfikacje empiryczne
dotyczyły okresu przed rokiem 2008, po którym obserwowaliśmy niespotykany w latach
wcześniejszych wzrost zmienności na rynku ropy naftowej. Możemy zauważyć, że nagły
wzrost cen ropy naftowej począwszy od 2009 roku sprawił, iż stosunek cen tego surowca do
cen gazu ziemnego wzrósł z 10:1 przeciętnie w latach 2005–2008 aż do 34:1 w 2012 roku.
Celem niniejszego artykułu jest próba odpowiedzi na pytanie czy między cenami gazu
ziemnego i ropy naftowej istniała zależność długookresowa w czasie zawirowań na rynku
„czarnego złota”. W ramach weryfikacji empirycznej wykorzystano klasyczne narzędzia
analizy szeregów czasowych, tj. test stacjonarnooeci ADF oraz analizę kointegracji z wykorzystaniem
metod Engle’a–Grangera (1987) oraz Johansena (1988). W dalszej kolejności
dokonano wizualizacji stabilności istnienia relacji kointegrującej między zmiennymi przy
wykorzystaniu metody Hansena i Johansena (1999). Na podstawie wyników empirycznych
możemy przypuszczać, że w czasie wahań cen ropy naftowej z lat 2008–2012 doszło do
załamania równowagi między cenami ropy naftowej a gazu ziemnego, ale dopiero w 2009,
a nie 2008 roku, gdy ceny ropy naftowej determinował silny trend wzrostowy, który wywindował cenę baryłki do poziomu przekraczającego 140 USD/bbl.
Crude oil and natural gas are recognized as close substitutes, which means that in the long term their prices should be defined by a stable relationship. Historical data indicates that the ratio of the crude oil price to the natural gas price has been set at about 10:1. Previous studies on crude oil and natural gas indicated that a stable, long-term correlation was observed (i.e. Kirchene 2002; Brown, Yücel 2007; Shafiee and Topal 2010; Asche et al. 2012; Asche et al. 2013), but most of these studies were empirically verified in a sample before the year 2008, after which unprecedented volatility in the oil market was observed. As the crude oil price rocketed in 2009, the ratio of the oil price to the natural gas price increased from10:1 on average during the period 2005–2008 to 34:1 in 2012. The inspiration for this paper was to answer the question whether the relationship between crude oil and natural gas prices remained stable during a period of high oil price variability. To verify this hypothesis, time series analyses were employed – stationarity testing with the ADF test, and cointegration analysis with both the Engle–Granger (1987) and Johansen (1988) approaches. The Hansen and Johansen (1999) method was used to visualize the stability of cointegration. According to the results of empirical analysis, it could be argued that during the period from 2008–2012 a break was observed in the equilibrium between the crude oil and natural gas prices, but the moment of the break should be assigned to the year 2009, not 2008, when oil prices rocketed to the historically highest level of 140 USD/bbl. - Źródło:
-
Polityka Energetyczna; 2014, 17, 2; 65-80
1429-6675 - Pojawia się w:
- Polityka Energetyczna
- Dostawca treści:
- Biblioteka Nauki
Artykuł