- Tytuł:
-
The Development of Alternative Strategies for the Issuers of Unit-Linked Life Insurance Contracts with Investment Guarantees
Rozwój alternatywnych strategii dla emitentów polis ubezpieczeniowych typu unit-linked z gwarancją inwestycyji - Autorzy:
-
Ciumas, Cristina
Chis, Diana-Maria
Corovei, Emilia-Anuta - Powiązania:
- https://bibliotekanauki.pl/articles/596475.pdf
- Data publikacji:
- 2016
- Wydawca:
- Łódzkie Towarzystwo Naukowe
- Tematy:
-
unit-linked products
investment guarantees
Black–Scholes–Merton Model
theory of options
equilibrium prices
produkty unit-linked
gwarancja inwestycji
model Blacka–Scholesa–Mertona
teoria opcji
cena równowagi rynkowej - Opis:
-
One of the consequences of the financial markets’ development, and implicitly of insurance markets,
has been the emergence of unit-linked life insurance products in the last two decades. Unit-linked
contracts are life insurance policies with investment components. Due to the financial instability
caused by the Global Crisis and the amplification of market competitiveness, insurers from international
markets have started to incorporate guarantees in unit-linked products. So a unit-linked
life insurance policy with an asset value guarantee is an insurance policy whose benefit payable on
death or at maturity consists of the greater of some guaranteed amount and the value of the units
from the investment funds. One of the most challenging issues concerns the pricing of minimum
death benefit and maturity benefit guarantees and the establishment of proper reserves for these
guarantees. Although the Romanian legislation authorizes the Romanian insurers to offer unitlinked
contracts without investment guarantees, this research provides a proposal of a theoretical
and empirical basis for pricing and assessing unit-linked insurance contracts with incorporated
investment guarantees. Therefore the model provides a theoretical framework for valuing these
investment guarantees. Our findings reveal that the investment policy is optimal in that it provides
the Romanian insurance company with a hedging strategy against the investment risk connected
with these benefit guarantees.
Jedną z konsekwencji rozwoju rynków finansowych oraz pośrednio rynku ubezpieczeń było pojawienie się w ciągu ostatnich dwóch dekad ubezpieczeń na życie typu unit-linked. Umowy unit-linked są polisami na życie z komponentem inwestycyjnym. Ze względu na niestabilność finansową spowodowaną światowym kryzysem i wzmocnienie konkurencji rynkowej, ubezpieczyciele na rynkach międzynarodowych załączają gwarancje typu unit-linked do oferowanych produktów. Polisa unit-linked z gwarancją wkładu jest polisą, w której świadczenie na wypadek śmierci lub terminu zapadalności składa się z kwoty większej niż gwarantowana oraz wartości jednostek uczestnictwa w funduszach inwestycyjnych. Kwestię problematyczną stanowi minimalna wysokość świadczenia gwarantowanego na wypadek śmierci lub terminu zapadalności oraz ustanowienie odpowiednich rezerw dla tych gwarancji. Chociaż rumuńskie ustawodawstwo umożliwia rumuńskim ubezpieczycielom oferowanie umów typu unit-linked bez gwarancji inwestycyjnych, niniejszy artykuł przedstawia propozycję wyceny polis ubezpieczeniowych unit-linked na gruncie teorii i badań empirycznych. Zaproponowany model uwzględnia ramy teoretyczne dla wyceny wartości gwarancji. Wyniki wskazują, że polityka inwestycyjna w zakresie tego rodzaju produktów jest zoptymalizowana i pozwala rumuńskim ubezpieczycielom na ograniczenie ryzyka inwestycyjnego związanego z gwarantowaniem świadczeń. - Źródło:
-
Studia Prawno-Ekonomiczne; 2016, XCIX; 187-205
0081-6841 - Pojawia się w:
- Studia Prawno-Ekonomiczne
- Dostawca treści:
- Biblioteka Nauki
Artykuł