Informacja

Drogi użytkowniku, aplikacja do prawidłowego działania wymaga obsługi JavaScript. Proszę włącz obsługę JavaScript w Twojej przeglądarce.

Wyszukujesz frazę "Securities" wg kryterium: Temat


Tytuł:
Wpływ przyjętej metody wyceny papierów wartościowych dłużnych na wynik finansowy banku
The Impact of the Adopted Valuation Method of Debt Securities on the Banks Financial Result
Autorzy:
Wielgórska-Leszczyńska, Joanna
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/591833.pdf
Data publikacji:
2014
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Papiery dłużne
Papiery wartościowe
Wynik finansowy
Debt securities
Financial performance
Securities
Opis:
Financial instruments, including debt securities represent an important group of the bank's assets. The bank classifies purchased debt securities into a specific category, taking into consideration the purpose of a particular security (benefit gained in the short or long term). This classification is made for the needs of valuating financial asset after initial recognition, that is valuation at the balance sheet date and recognition of the valuation effects (gains and losses) in the books of accounts as well as their presentation in the financial statements. Therefore, in the essay it has been demonstrated that the valuation method of debt securities adopted by the bank affects financial result. Particularly important is their valuation at amortized cost using the effective interest rate in the context of introduction (IFRS 9) of the new model of valuation and new method of impairment calculation based on expected losses rather than losses incurred, as it was previously. Reclassification of debt securities (due to changes in the business model) measured at fair value as well as at amortized cost, is also relevant for the financial result.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2014, 201; 404-413
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Bankowe Papiery Wartościowe Strukturyzowane
Banking Structured Securities
Autorzy:
Dyduch, Monika
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/588479.pdf
Data publikacji:
2013
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Papiery wartościowe
Produkty bankowe
Rynek papierów wartościowych
Bank product
Securities
Securities market
Opis:
The article presents a short description of BPW, which is a modern financial instrument, opening in front of customers to invest with full capital protection on both traditional and alternative markets (eg, stocks, commodities, currencies, real estate, commodities). BPW are a combination of deposit, to improve return on capital at the date of maturity of the investment and, working on potential profits. Part of the investment is for the purchase of financial instruments (usually an option), which will allow for the implementation of a specific investment strategy described in detail in terms of the issue of the BPW. In addition, BPW is subject to guarantees of the Bank Guarantee Fund.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2013, 124; 143-164
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Ocena portfeli konstruowanych na podstawie metody AHP - ujęcie klasyczne i fundamentalne
The AHP Method for Portfolio Selection and Estimation - Classical and Fundamental Approach
Autorzy:
Pośpiech, Ewa
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/589397.pdf
Data publikacji:
2013
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Analiza wielokryterialna
Papiery wartościowe
Portfel papierów wartościowych
Multicriteria analysis
Portfolio securities
Securities
Opis:
The article presents practical applications of chosen multiple criteria decision making method - AHP (Analytic Hierarchy Process). The main purpose is to build portfolios on the basis of this method. It is important to make the best decision when there are many alternatives (objects) that are evaluating under differing criteria. AHP is one of multiple criteria decision making methods; it enables to compare considered objects for each criterion and creates a ranking of all the objects. Building a portfolio is a problem of selecting these objects (quoted companies) that have, for example, high return rate and low variance, but also other features, like low β coefficient or high skewness coefficient. To built a portfolio according to the classical approach of using AHP method, all mentioned measures can be considered as criteria. In the other approach - fundamental one, some diagnostic features that characterize financial and economic condition of companies can be used as criteria. Created multiple criteria rankings can help to choose the best listed companies to the portfolio. In the paper, portfolios built on the basis of AHP rankings were estimated. To compare the profit rate of created this way portfolios, a classical portfolio based on Markowitz approach also was appointed. The profit rate of each portfolio designed on the basis of AHP method was over 19,5% and was higher than the profit rate of classical Markowitz one. Besides, the portfolios profit rates estimated for next three months were also better than Markowitz portfolio profit rate what confirms that using proposed approach may bring in interesting results.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2013, 163; 99-112
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Działania podejmowane przez IOSCO w warunkach globalnego kryzysu finansowegooraz współpraca z Komisją Nadzoru Finansowego w Polsce
The Actions Taken by IOSCO in Conditions of Instability and Polish Financial Supervision Authority (KNF)
Autorzy:
Puszer, Blandyna
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/590160.pdf
Data publikacji:
2014
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Nadzór nad rynkiem finansowym Papiery wartościowe
Financial market supervision Securities
Opis:
IOSCO was established as a global organization. It is the most important international organization engaged in the regulation of capital markets and bringing together the market regulating and supporting bodies bearing everyday responsibility for the implementation and the application of securities-related regulations. The main objectives of IOSCO include: the cooperation within establishing common regulatory norms aimed at supporting fair and effective operation of financial markets; the exchange of experience and information to improve the operation of national securities markets; joint activities undertaken to establish norms and the effective supervision of international securities transactions; the mutual assistance within the provisions of security for securities markets by rigorous observance of norms and counteracting financial crimes. This paper is present to the action taken by IOSCO for the strengthening of the international financial system stability, particularly after 2007 (the financial crisis, the conditions of instability) and cooperation of the KNF as the supervisory authority of the IOSCO.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2014, 171; 132-148
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Modelowe ujęcie polityki dywidend z punktu widzenia inwestora rynku kapitałowego oraz emitenta
A Model Approach to Dividend Policies from the Point of View of a Capital Market Investor and an Emitent
Autorzy:
Jabłoński, Bartłomiej
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/588412.pdf
Data publikacji:
2013
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Dywidenda
Papiery wartościowe
Portfel akcji
Rynek kapitałowy
Capital market
Dividend
Equity portfolios, Securities
Opis:
The article discusses the issue of a model approach to dividend policies from the point of view of an investor and an emitent. The point of view of the investor was presented as a possibility of creating portfolios of securities made only of dividend companies in comparison to a popular method of creating dividend portfolios: the Markowitz method. On the other hand, an approach to dividend policies from the point of view of an emitent of securities was described as a possibility of applying fuzzy numbers and logit models in creating the strategy of the division of a company's profit. In addition, in the article the specificity of dividends and a potential influence of the paid out dividend on the behavior of the listings of shares of the companies was described
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2013, 159; 39-50
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Alternatywne metody oceny jakości zarządzania portfelem instrumentów dłużnych na przykładzie inwestycji OFE w latach 2001-2012
Alternative assessment methods of bond portfolio management – case of open pension funds in Poland between 2001-2012
Autorzy:
Dziwok, Ewa
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/590260.pdf
Data publikacji:
2015
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Krzywa dochodowości
Zarządzanie portfelem dłużnych papierów wartościowych
Debt securities portfolio management
Yield curve
Opis:
Na współczesnym rynku finansowym zarządzający portfelem stają przed problemem uzyskania ponadprzeciętnej stopy zwrotu. Globalizacja, skutkująca rosnącą korelacją poszczególnych rynków długu, oferuje coraz mniejsze możliwości dywersyfikacji portfela i skłania do poszukiwania coraz to nowych możliwości inwestycyjnych. W efekcie trudniej obecnie zweryfikować metody zarządzania portfelem oraz jakość działania zarządzających. Celem niniejszego artykułu jest próba oceny umiejętności inwestowania w papiery dłużne Skarbu Państwa zarządzających Otwartymi Funduszami Emerytalnymi w latach 2001-2012. Badanie obejmuje dwa procesy decyzyjne – pierwszy dotyczy poziomu trwałości (duration) portfela przez zarządzających, drugi wyboru pomiędzy papierami o stałym bądź zmiennym dochodzie.
In a global financial world managers face decreasing chance for generating the added value within the investment universe. Modern economies with their currencies and government debts closely linked to one another offer smaller diversification and force investors to search new opportunities. The article outline the essential components of an investment management process with a special focus on value of skills in asset allocation strategies. The imperfect foresight approach understood as an alternative measure of investor’s skills was implemented into debt security portfolio of the Polish Open Pension Funds. The used dataset includes observations from each of 14 funds that has been functioning between 2001 and 2012. The research covers two decision making processes: first, which concerns the structure of the portfolio in a view of time to maturity, second – the allocation between fixed or floating rate investment.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2015, 221; 22-31
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Wybór portfela papierów wartościowych za pomocą metody AHP
The AHP Method for Portfolio Selection
Autorzy:
Pośpiech, Ewa
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/587674.pdf
Data publikacji:
2014
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Akcje
Portfel papierów wartościowych
Wielokryterialne podejmowanie decyzji
Multiple-criteria decision making
Portfolio securities
Shares
Opis:
W artykule rozważano zagadnienie budowy portfela papierów wartościowych na podstawie rankingów uzyskanych za pomocą wielokryterialnej metody AHP, która umożliwia ocenę wariantów decyzyjnych (spółek) przez pryzmat wielu kryteriów. Jako kryteria oceny spółek wykorzystano charakterystyki, takie jak stopa zwrotu, odchylenie standardowe stopy zwrotu, współczynnik β oraz współczynnik asymetrii stopy zwrotu. W rozważaniach wyznaczono rankingi dla różnych zestawów wag odzwierciedlających ważność kryteriów. Ponadto, wyznaczone portfele, do konstrukcji których zastosowano metodę wielokryterialną, porównano z klasycznym portfelem Markowitza.
The article presents a practical application of the AHP method to select portfolios. The method is one of the multiple criteria decision making methods and it enables to compare considered objects for each criterion and creates a ranking of all the objects. Building a portfolio is a problem of selecting these objects - quoted companies, that have, for example, high return rate and low return rate standard deviation, but also other features like low β coefficient or high skewness coefficient - that is why all mentioned characteristics were considered as criteria. The multiple criteria rankings, built on the basis of the AHP method, can help to choose the best listed companies to the portfolio. To compare the profit rate of created this way portfolios, a classical portfolio based on Markowitz approach was also appointed.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2014, 207; 187-197
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Emisja i oprocentowanie obligacji korporacyjnych jako forma pozyskiwania kapitału na rynku Catalyst
Issuance of Corporate Bond: New-old Form of Equity Acquiring
Autorzy:
Borowski, Krzysztof
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/585972.pdf
Data publikacji:
2013
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Emisja obligacji
Obligacje
Obligacje korporacyjne
Papiery dłużne
Bonds
Bonds issuing
Corporate bonds
Debt securities
Opis:
The article presents an analysis of the factors determining the development of the polish corporate debt securities listed on the Catalyst platform and analysis of corporate bond (with the exception of bank bonds and mortgage bonds) listed on the platform taking into account the different parameters affecting the bond interest rates.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2013, 174; 317-334
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Ryzyko zakupu akcji emisji publicznej
Risk of The Purchase of the Action of the Public Issue
Autorzy:
Zemke, Jerzy
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/586868.pdf
Data publikacji:
2015
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Akcje
Emisja papierów wartościowych
Kapitał finansowy
Ryzyko inwestycyjne
Financial capital
Investment risk
Securities emission
Shares
Opis:
Proces pozyskania kapitału inwestycyjnego w drodze emisji akcji realizowany jest przy założonych uwarunkowaniach mikro- oraz makrootoczenia organizacji. Emitent przyjmuje założenie określające okres trwania emisji akcji oraz kwotę kapitału emisyjnego. Dynamika zmian uwarunkowań otoczenia może mieć wpływ na wielkość pozyskanego kapitału oraz czas pozyskania kapitału. Decyzjom zarządu organizacji gospodarczej towarzyszy ryzyko, którego źródłem jest zmienność uwarunkowań otoczenia, powodująca w skrajnych przypadkach, znaczne różnice od założeń emisji. Ryzyko podejmuje także inwestor, a jego wybór dyktuje oczekiwana stopa wzrostu Celem pracy konstrukcja instrumentu umożliwiającego redukcję niepewność zakupu akcji emisji publicznej. Jak identyfikować, jak je mierzyć i co istotne, jakie instrumenty analityczne zapewnią skuteczną i efektywną ocenę podjętego ryzyka?
The process of gain over in road of emission of action the investment capital be realized near put conditioning as well as the micro and macro surroundings of organization. The emitent accepts the defining period of duration of emission of action foundation as well as the sum of the rate of issue capital. The dynamics of changes of conditioning surroundings can have the influence on size of gain over capital as well as the time of gaining over capital. The decisions of board of economic organization companions the risk which is the source the of conditioning of surroundings, causing in extreme cases, changeability the considerable differences from foundations of emission. Risk undertakes investor also, and his choice dictates the waited foot of growth. With aim of work the construction of instrument enabling the reduction the uncertainty of purchase of action public emission. How to identify, as to measure it and essential what do, what analytic instruments will assure effective and effective opinion undertaken risk?
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2015, 242; 265-281
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Analiza portfela o maksymalnej przewidywalności
Analysis of the Maximally Predictable Portfolio
Autorzy:
Jarek, Sławomir
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/593074.pdf
Data publikacji:
2015
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Algorytmy
Modele prognostyczne
Portfel papierów wartościowych
Teoria analizy portfelowej
Algorithms
Forecasting models
Portfolio analysis theory
Portfolio securities
Opis:
W nowoczesnej teorii portfelowej jest rozważany problem takiego doboru aktywów, aby wybrane statystyki portfela, takie jak np. oczekiwana wartość czy wariancja, przyjmowały określone wartości. W procesie tym explicite są pomijane własności predyktorów stóp zwrotu w takim sensie, że skład portfela nie zależy bezpośrednio od czynników mających pośredni wpływ na zmienność portfela. W artykule zaproponowano trzy algorytmy tworzenia portfela, które kładą główny nacisk na zmienność wyjaśnianą przez model prognostyczny użyty do szacowania przyszłych wartości stóp zwrotu. W algorytmach tych wariancja wyjaśniana przez model prognostyczny jest użyta do wyznaczania poszczególnych wag aktywów w portfelu.
In this study was described a three algorithms which can be used to construction of the Maximally Predictable Portfolio (MPP). It in some way is related to the theory of orthogonal portfolios and eigenportfolios. Although we cannot assume that the resulting MPP will be create the efficient portfolio, according to modern portfolio theory, but for years this direction of research aroused interest among researchers. Unfortunately, the properties of used numerical methods can create a barrier to their use. The construction of the proposed algorithms trying to reduce these barriers by allowing determination of the MPP. This work has a theoretical character and it will be need to carry out a number of empirical studies which will verify the properties of the proposed algorithms.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2015, 237; 23-36
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Klasyfikacja lokat inwestycyjnych i bankowych papierów wartościowych w klasy rozkładu zwrotu
Classification of investment deposits and bank securities class distribution of return
Autorzy:
Hadaś-Dyduch, Monika
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/591356.pdf
Data publikacji:
2016
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Bankowe papiery wartościowe
Klasy rozkładu
Lokata strukturyzowana
Produkty strukturyzowane
Ryzyko
Bank securities
Risk class distribution
Structured deposit
Structured products
Opis:
Celem artykułu jest analiza dostępnych na polskim rynku produktów inwestycyjnych w kontekście ich przyporządkowania do klas rozkładu zwrotu. Badanie oparto na dwóch (z dostępnych na polskim rynku kapitałowym kilku form) produktach strukturyzowanych, mianowicie na lokatach strukturyzowanych (inwestycyjnych) i bankowych papierach wartościowych. Uwzględniono 131 lokat strukturyzowanych i 9 bankowych papierów wartościowych.
The aim of this article is to analyze available on the Polish market of structured products in the context of the classification of the return distribution classes. The research was based on two of the available several forms of the Polish capital market structured products, namely, structured deposits banking and securities. 131 includes structured deposits and bank securities 9. Belonging to the class distribution of returns were based on measures of the volatility of the appointed time series obtained through the use of weekly sliding time window.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2016, 301; 62-79
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Inwestycje alternatywne na polskim rynku kapitałowym
Alternative Investments on the Polish Capital Market
Autorzy:
Hadaś-Dyduch, Monika
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/586548.pdf
Data publikacji:
2013
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Instrumenty finansowe
Inwestycje alternatywne
Inwestycje w bankowości
Papiery wartościowe
Rynek kapitałowy
Alternative investments
Banking investments
Capital market
Financial instruments
Securities
Opis:
The article presents an example of the valuation of investments in alternative investment for example Structured Banking Security, which is a security unsecured bearer, having no form of documents .
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2013, 146; 29-37
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Wpływ redukcji poziomu szumu losowego metodą najbliższych sąsiadów na dokładność prognoz finansowych szeregów czasowych
Effect of Reduction of Random Noise by Method the Nearest Neighbors on the Accuracy of Forecasts of the Financial Time Series
Autorzy:
Zeug-Żebro, Katarzyna
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/591012.pdf
Data publikacji:
2013
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Metoda najbliższego sąsiedztwa
Rynek papierów wartościowych
Rynek walutowy
Szeregi czasowe
Exchange market
Neighbor joining distance method
Securities market
Time-series
Opis:
The real time series xt is usually disturbed by random noise. His source may be errors of measurement and errors of rounding made during data analysis. The random noise may also represent an exogenous factors affecting the dynamics of the system or be a consequence of the statistical nature of the phenomena, e.g. which are affected by human decisions. Since the presence of noise in the data can significantly affect the quality of the forecasts, the aim of the article will be to evaluate the accuracy of predicting the time series filtered using the method of nearest neighbors. The test will be conducted on the basis of the financial time series, which consist of closing prices of companies listed on the Warsaw Stock Exchange and the daily exchange rates.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2013, 146; 111-118
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Cele emisji akcji w pierwszej ofercie publicznej w okresie 2008-2013
The Goals of Issuance Shares in the Initial Public Offering in 2008-2013
Autorzy:
Wawryszuk-Misztal, Anna
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/590584.pdf
Data publikacji:
2014
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Akcje
Emisja papierów wartościowych
Finansowanie inwestycji
Giełda papierów wartościowych
Inwestycje rzeczowe
Investment financing
Real investments
Securities emission
Shares
Stock market
Opis:
The subject of the paper is to analyze the goals within the Initial Public Offering (IPO) at Warsaw Stock Exchange. The analysis aims to determine the impact of the economic slowdown on the structure of planned expenditures from the resources gained through the first public share issuance. On the basis of the subject literature the hypothesis was assumed as follows: in the analyzed period the goals of shares issuance change, i.e., along with the economic downturn the financial resources are gained mainly to finance the organic development, to a lesser extent, however, they are used to finance mergers and acquisitions. The empirical research focused on analyzing the goals of shares issuance in prospectuses of 35 Polish industrial companies which in the analyzed period performed the first share issuance at WSE in Warsaw. The research findings allow to draw the conclusion that in the investigated period financing property investment and net working capital are the main directions for planning the use of resources from share issuance. One may also point at two years characterized by relatively high GDP dynamic, when a vast majority of resources was meant to finance the external development.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2014, 198 cz 2; 86-94
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł
Tytuł:
Współczesne formy gospodarowania kapitałem wobec ekonomicznych zjawisk kryzysowych
Contemporary Forms of Management Capital to Economic Crisis Phenomena
Autorzy:
Hadaś-Dyduch, Monika
Powiązania:
https://bibliotekanauki.pl/articles/588932.pdf
Data publikacji:
2013
Wydawca:
Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
Tematy:
Inwestycje finansowe
Sekurytyzacja aktywów
Sekurytyzacyjne instrumenty finansowania
Wycena instrumentów finansowych
Asset securitisation
Asset-Backed Securities (ABS)
Financial instruments valuation
Financial investment
Opis:
Experts say the financial crisis was, is and will be. The task is, therefore, investors look for such forms of investment which in the most convenient way for the investor shall ensure the protection of capital and the expected rate of return on investment. Examples of such investments in times of crisis are alternative investments, ie investments that are alternative to the numerous groups of instruments dependent on stock market fluctuations as stocks, mutual funds. The paper presents the development of the possible forms of alternative investments namely structured products the Polish capital market behavior with variants of the product in the context of modern effective management of capital. It also presents an example of structured product valuation.
Źródło:
Studia Ekonomiczne; 2013, 136; 77-86
2083-8611
Pojawia się w:
Studia Ekonomiczne
Dostawca treści:
Biblioteka Nauki
Artykuł

Ta witryna wykorzystuje pliki cookies do przechowywania informacji na Twoim komputerze. Pliki cookies stosujemy w celu świadczenia usług na najwyższym poziomie, w tym w sposób dostosowany do indywidualnych potrzeb. Korzystanie z witryny bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zamieszczane w Twoim komputerze. W każdym momencie możesz dokonać zmiany ustawień dotyczących cookies