Informacja

Drogi użytkowniku, aplikacja do prawidłowego działania wymaga obsługi JavaScript. Proszę włącz obsługę JavaScript w Twojej przeglądarce.

English (EN)·Polski (PL)·Yкраїнський (UK)
Przejdź do strony domowej biblioteki Centralna Biblioteka Wojskowa Link otwiera się w nowym oknie Logo biblioteki Prolib Integro - strona głównaCentralna Biblioteka Wojskowa

Wyszukujesz frazę "Asset Pricing" wg kryterium: Temat

  Lista filtrów
Wyrównaj
    Wyświetlanie 1-4 z 4
    Tytuł:
    Asset pricing anomalies on Polish Stock Market according to employee stock options
    Autorzy:
    Łukowski, Michał
    Przybylska-Kapuścińska, Wiesława
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/522463.pdf
    Data publikacji:
    2015
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Asset pricing anomalies
    Employee stock options
    Market effectiveness
    Opis:
    The article presents asset pricing anomalies on Polish Stock Market due to implementation and exercise of the employee stock options (ESO). Such mispricing of the stock is a result of the investors’ expectations according to the market and non-market conditions of ESOs as they may influence company’s future performance. Implementation and exercise of the ESOs makes it possible to examine polish market effectiveness and analyse investors’ behaviour. The research conducted for this paper reveals the influence of the company itself as well as the decisions made by investors. The aim of the article is to verify if a different set of market and non-market conditions results in various changes of the stock price.
    Źródło:
    Journal of Economics and Management; 2015, 21; 90-101
    1732-1948
    Pojawia się w:
    Journal of Economics and Management
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Further evidence on the validity of CAPM: The Warsaw Stock Exchange application
    Autorzy:
    Markowski, Lesław
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/522238.pdf
    Data publikacji:
    2020
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Capital Asset Pricing Model (CAPM)
    Conditional relationship
    Co-skewness
    Downside risk
    Opis:
    Aim/purpose – The purpose of the research is to verify the Capital Asset Pricing Model (CAPM) in the Polish capital market based on a conventional and downside risk approach. Design/methodology/approach – The author in this study, using individual securities and portfolios, compares the unconditional risk-return relationships with the conditional risk, estimated in up and down market using realised returns in cross-sectional regressions. Except for a beta coefficient, the CAPM is tested with co-skewness as a higher order co-moment and downside betas as a risk measure in a downside approach. Findings – The unconditional regressions give evidence of existing risk premium associated with co-skewness and downside beta, and confirmed the validity of the downside CAPM. The author, based on conditional relations, found that risk-return relations depend on the state of the stock market. The average premium for systematic risk in term of beta coefficient is significantly positive in up market periods and significantly negative in down market periods. The use of conditional models did not explicitly confirm the suitability of co-skewness in asset pricing. Research implications/limitations – The main implications include the fact that the conventional beta coefficient is an appropriate risk measure when we consider using it separately for up and down market. A valuable extension of this research would be a benchmarking analysis to compare results for the Polish capital market against other emerging and developed markets. Originality/value/contribution – The author in this paper proposes an alternative approach to testing risk-return relationships based on the CAPM in comparison to commonly used tests founded upon joint estimations of these relationships in periods of both positive and negative market excess return. The noteworthy contribution of this study is an application of the downside beta coefficient and the co-skewness coefficient in crosssectional regressions.
    Źródło:
    Journal of Economics and Management; 2020, 39; 82-104
    1732-1948
    Pojawia się w:
    Journal of Economics and Management
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Klasyczne a innowacyjne metody szacowania kosztu kapitału własnego przedsiębiorstwa
    Traditional Versus Innovative Methods of Estimation of The Cost of Equity in a Company
    Autorzy:
    Michalak, Aneta
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/589189.pdf
    Data publikacji:
    2014
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Kapitał przedsiębiorstwa
    Kapitał własny
    Koszt kapitału
    Model wyceny aktywów kapitałowych
    Szacowanie kosztów
    Business capital
    Capital Asset Pricing Model (CAPM)
    Capital cost
    Costs estimation
    Ownership capital
    Opis:
    The cost of the capital of a company is one of the basic parameters used in the process of the management of company's finances. The cost of equity is here of a particular importance. Its calculation is connected with numerous problems resulting from the fact that it is not directly observable and needs to be calculated with the use of some indirect methods. Due to the difficulties connected with the calculation of the cost of equity by traditional methods, there are numerous innovative suggestions presented in the literature. The purpose of this article is a review of traditional and innovative methods of estimation of the cost of equity in a company.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2014, 186 cz 2; 27-37
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
    Tytuł:
    Do multi-factor models produce robustresults? Econometric and diagnostic issues in equity risk premia study
    Analiza diagnostyczna wieloczynnikowych modeli oszacowań premii za ryzyko akcyjne
    Autorzy:
    Sakowski, Paweł
    Ślepaczuk, Robert
    Wywiał, Mateusz
    Powiązania:
    https://bibliotekanauki.pl/articles/585858.pdf
    Data publikacji:
    2016
    Wydawca:
    Uniwersytet Ekonomiczny w Katowicach
    Tematy:
    Asset pricing models
    Autocorrelation
    Collinearity
    Diagnostics
    Econometric
    Equity risk premia
    General Methods of Moments (GMM)
    Heteroscedasticity
    Maximum Likelihood Estimation (MLE)
    Multi-factor models
    Normality
    Ordinary Least Squares (OLS)
    Outliers
    Autokorelacja
    Diagnostyka modeli
    Heteroskedastyczność
    Metoda najmniejszych kwadratów
    Metoda największej wiarygodności
    Modele wieloczynnikowe
    Modele wyceny aktywów
    Obserwacje odstające
    Premia za ryzyko akcyjne
    Uogólniona metoda momentów
    Współliniowość
    Opis:
    In recent decades numerous studies verified empirical validity of the CAPM model. Many of them showed that CAPM alone is not able to explain cross-sectional variation of stock returns. Researchers revealed various risk factors which explained outperformance of given groups of stocks or proposed modifications to existing multi-factor models. Surprisingly, we hardly find any discussion in financial literature about potential drawbacks of applying standard OLS method to estimate parameters of such models. Yet, the question of robustness of OLS results to invalid assumptions shouldn't be ignored. This article aims to address diagnostic and econometric issues which can influence results of a time-series multifactor model. Based on the preliminary results of a five-factor model for 81 emerging and developed equity indices [Sakowski, Ślepaczuk and Wywiał, 2016a] obtained with OLS we check the robustness of these results to popular violations of OLS assumptions. We find autocorrelation of error term, heteroscedasticity and ARCH effects for most of 81 regressions and apply an AR-GARCH model using MLE to remove them. We also identify outliers and diagnose collinearity problems. Additionally, we apply GMM to avoid strong assumption of IID error term. Finally, we present comparison of parameters estimates and Rsquared values obtained by three different methods of estimation: OLS, MLE and GMM. We find that results do not differ substantially between these three methods and allow to draw the same conclusions from the investigated five-factor model.
    W ostatnich latach liczne prace podejmowały temat empirycznej weryfikacji skuteczności modelu CAPM. Ich autorzy zaproponowali co najmniej kilka czynników ryzyka, które są w stanie wyjaśnić zróżnicowanie przekrojowe zwrotów rozmaitych aktywów finansowych. Zaproponowano także liczne modyfikacje istniejących modeli wieloczynnikowych. W bogatej literaturze rzadko jednak spotykamy dyskusję na temat konsekwencji stosowania standardowej Metody Najmniejszych Kwadratów do oszacowania parametrów tych modeli. Pytanie o odporność oszacowań wieloczynnikowych modeli wyceny aktywów finansowych uzyskanych za pomocą MNK na niespełnienie założeń nie powinno być jednak ignorowane. Celem niniejszego artykułu jest analiza diagnostyczna wyników oszacowań modelu pięcioczynnikowego dla 81 indeksów giełdowych [Sakowski, Ślepaczuk i Wywiał, 2016a]. Weryfikacja założeń modelu wskazuje na obecność autokorelacji i heteroskedastyczności czynnika losowego, a także występowanie efektów ARCH. Analiza obejmuje także identyfikację obserwacji wpływowych oraz weryfikację obecności współliniowości wśród czynników. W końcowej części prezentujemy porównanie oszacowań uzyskanych za pomocą Metody Najmniejszych Kwadratów, Metody Największej Wiarygodności oraz Uogólnionej Metody Momentów. Wszystkie trzy metody dają bardzo zbliżone oszacowania i pozwalają wyciągnąć ten sam zestaw wniosków dla analizowanego modelu pięcioczynnikowego.
    Źródło:
    Studia Ekonomiczne; 2016, 301; 203-227
    2083-8611
    Pojawia się w:
    Studia Ekonomiczne
    Dostawca treści:
    Biblioteka Nauki
    Artykuł
      Wyświetlanie 1-4 z 4

      Ta witryna wykorzystuje pliki cookies do przechowywania informacji na Twoim komputerze. Pliki cookies stosujemy w celu świadczenia usług na najwyższym poziomie, w tym w sposób dostosowany do indywidualnych potrzeb. Korzystanie z witryny bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zamieszczane w Twoim komputerze. W każdym momencie możesz dokonać zmiany ustawień dotyczących cookies