- Tytuł:
-
The incremental informativeness of sell-side earnings forecasts. Evidence for the Warsaw Stock Exchange
Pojemność informacyjna wyników finansowych a pojemność informacyjna ich prognoz. Analiza spółek notowanych na GPW w Warszawie - Autorzy:
-
Jakubowski, Stephen T.
Wójtowicz, Piotr - Powiązania:
- https://bibliotekanauki.pl/articles/515564.pdf
- Data publikacji:
- 2019
- Wydawca:
- Stowarzyszenie Księgowych w Polsce
- Tematy:
-
sell-side analysts’ forecasts
forecast accuracy
forecast informativeness
earnings informativeness
prognozy wyników finansowych
trafność prognoz
pojemność informacyjna prognoz
pojemność informacyjna wyników finansowych - Opis:
-
We investigate whether earnings forecasts issued by sell-side analysts are incrementally informative about the returns of firms listed on the Warsaw Stock Exchange (WSE), a moderately-developed, postcommunist capital market. Our sample covers the fiscal years 2008-2016. The informativeness of earnings (and earnings forecasts) is defined as the association between earnings (earnings forecasts) and returns. Our findings indicate that the mean earnings forecasts issued by sell-side analysts are incrementally informative about firm returns beyond the earnings reported. This result does not depend on firm size, profitability, or market return. The findings indicate that such forecasts incorporate useful incremental valuation information and that the incremental informativeness of these forecasts serves to protect the interests of analysts’ clients.
Celem badania jest odpowiedź na pytanie, czy prognozy wyników finansowych publikowane przez analityków giełdowych (sell side) niosą dodatkową informację o stopach zwrotu z inwestycji w akcje spółek notowanych na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW), umiarkowanie rozwiniętym postkomunistycznym rynku kapitałowym. Nasza próba obejmuje lata podatkowe 2008–2016. Pojemność informacyjną wyników finansowych raportowanych (i prognoz wyników) definiuje się jako związek między wynikami (prognozami wyników) a stopami zwrotu. Nasze wyniki wskazują, że średnie prognozy wyników publikowane przez analityków niosą dodatkową informację o stopach zwrotu, ponad informację zawartą w wynikach raportowanych. Nie zależy to od wielkości spółki, jej rentowności ani stopy zwrotu. Wyniki wskazują, że w prognozach inkorporowana jest nowa, użyteczna do wyceny infor-macja, a zatem służą one ochronie interesów klientów analityków. - Źródło:
-
Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości; 2019, 105(161); 77-93
1641-4381
2391-677X - Pojawia się w:
- Zeszyty Teoretyczne Rachunkowości
- Dostawca treści:
- Biblioteka Nauki
Artykuł