- Tytuł:
-
Systemy kursów walutowych krajów Europy Środkowo-Wschodniej oraz zmienność kursów ich walut względem euro
Exchange Rate Regimes of Central and Eastern European Countries and the Exchange Rate Volatility of Their Currencies Against the Euro
Системы валютных курсов стран Центральной и Восточной Европы и изменчивость курсов этих валют по отношению к еврo - Autorzy:
- Jurek, Michał
- Powiązania:
- https://bibliotekanauki.pl/articles/1009311.pdf
- Data publikacji:
- 2013
- Wydawca:
- Polska Akademia Nauk. Czytelnia Czasopism PAN
- Tematy:
-
cee countries
exchange rate regimes
exchange rate
страны центральной и восточной европы
истемы валютных курсов
валютный курс - Opis:
-
The article aims to analyze what macroeconomic circumstances support the maintenance of stable exchange rate of CEE countries currencies against the euro. In order to
achieve this target, the author presents the evolution of the exchange rate regimes in CEE countries in the period of 1999-2011, as well as the results of logit analysis used in order
to reveal what macroeconomic features favour the stabilization of euro exchange rates.
The study reveals that the plausibility of keeping the stable exchange rate tends to be
higher in countries characterized with small size of economy, tough fiscal policy, and low
relation of the foreign capital inflow (including direct and portfolio investments as well
as other investments), to official foreign reserves. These CEE countries that maintain
stable exchange rate against the euro are also marked by a higher current account deficit
as compared with the countries which do not stabilize the exchange rate. This is the result
of the real appreciation of their currencies, which implies worsening of the competitiveness of their exports. Under such circumstances the stabilization of the exchange rate may
require keeping the reference interest rates at high level. This means that the real sector
of the economy is burdened with all the consequences of economic shocks. This in turn
can be conducive to prolonged and repeating recessions.
В статье делается попытка оценить, какие макроэкономические условия должны быть выполнены для сохранения стабильного курса национальной валюты по отношению к евро в странах Центральной и Восточной Европы. Автором проведен анализ эволюции систем валютных курсов, применяемых в этих странах в 1999–2011 гг. На основании логит-анализа показано, в каких макроэкономических условиях происходит стабилизация курса их валют по отношению к евро. Анализ позволяет констатировать, что вероятность сохранения стабильного курса выше в странах, которые характеризуются малым размером экономики, дисциплиной в фискальной политике и относительно низким уровнем иностранных капиталовложений в виде прямых и портфельных инвестиций, а также остальных инвестиций, по отношению к официальным валютным резервам. Те страны Центральной и Восточной Европы, которые сохраняют стабильный курс валюты по отношению к евро, отличаются также, в большинстве случаев, более высоким дефицитом баланса текущих оборотов по сравнению с другими странами этого региона с нестабильным валютным курсом. Это является результатом реальной ревальвации их валют, ведущей к ухудшению конкурентоспособности экспорта. В таких условиях стабилизация валютного курса может потребовать сохранения референтных процентных ставок на высоком уровне. Это означает, что весь груз экономического шока перебрасывается на реальную сферу, что может стать причиной продолжительных и повторяющихся рецессий. - Źródło:
-
Ekonomista; 2013, 2; 221-245
0013-3205
2299-6184 - Pojawia się w:
- Ekonomista
- Dostawca treści:
- Biblioteka Nauki
Artykuł