- Tytuł:
- Racjonalni inwestorzy zamiast racjonalnych oczekiwań w hipotezie rynku efektywnego
- Autorzy:
-
Mikołajek-Gocejna, Magdalena
Urbaś, Tomasz - Powiązania:
- https://bibliotekanauki.pl/articles/582087.pdf
- Data publikacji:
- 2017
- Wydawca:
- Wydawnictwo Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
- Tematy:
-
hipoteza rynku efektywnego
słaba
średnia i silna wersji EMH
racjonalność uczestników rynku
homo oeconomicus
model wyceny DCF - Opis:
- Napływające na rynek informacje wpływają nie tylko na ceny bieżące, ale również na oczekiwane ceny w przyszłości, które są ustalane na rynku terminowym. Ceny na rynku terminowym niosą istotne informacje o oczekiwaniach inwestorów. Założenie neoklasycznej racjonalności inwestorów (metoda zdyskontowanych przepływów pieniężnych DCF w czasie ciągłym) prowadzi do wniosku, że testy hipotezy rynku efektywnego (EMH) opierające się tylko na danych z przeszłości i teraźniejszości mogą dawać błędne wyniki. Pominięcie oczekiwań inwestorów co do przyszłości utrudnia dostrzeżenie ewentualnego nowego trendu cen powstałego po dotarciu do inwestorów nowej informacji. Wyłączenie z testowania EMH oczekiwanych wartości zmiennych w przyszłości jest sprzeczne z zasadą racjonalności inwestora. Aby zmniejszyć ryzyko nieprawidłowego wyniku testów EMH, postuluje się włączenie do badań oczekiwanych przez inwestorów cen i zmiennych fundamentalnych w przyszłości.
- Źródło:
-
Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu; 2017, 481; 33-53
1899-3192 - Pojawia się w:
- Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu
- Dostawca treści:
- Biblioteka Nauki
Artykuł