Funkcjonowanie strefy franka CFA – wstęp do krytycznej analizy

The CFA franc zone is a unique, on a worldwide scale, example of integration group based on monetary and economic cooperation, linking diverse countries which have one common feature – namely they were integral part of the French colonial empire. The CFA franc zone should contribute to economic growth and monetary and financial stability of the member states. The national economies are characterized by numerous structural and institutional weaknesses. The majority of franc CFA zone countries belong to the group of the poorest and the least developed states of the world. In the case of inflation, the countries were able to keep inflation within the convergence criteria limit, and they are characterized by the large cohesion in inflations rates, the countries differ significantly in terms of GDP growth and current account balance deficit. Moreover, WAEMU and CAEMC – the two unions within the CFA franc zone – are characterized by: low diversification of production and export structures, low proportion of intra-regional trade, low labour mobility, weak financial markets integration and lack of common fiscal policy.

Strefa franka CFA stanowi wyjątkowy w skali świata przykład ugrupowania integracyjnego opartego na współpracy monetarnej oraz gospodarczej, łączącego państwa różnorodne, jednak mające ważną cechę wspólną, a mianowicie w przeszłości stanowiły one część francuskiego imperium kolonialnego. Funkcjonowanie strefy franka CFA ma przyczyniać się do wzrostu gospodarczego oraz stabilności pieniężnej i finansowej w państwach członkowskich. Krajowe gospodarki charakteryzują liczne słabości strukturalne oraz instytucjonalne. Większość krajów strefy franka CFA należy do grupy najuboższych i najmniej rozwiniętych państw świata. O ile w przypadku stóp inflacji badanym państwom udało się utrzymać stopy inflacji w wymaganej kryteriami konwergencji granicy i cechuje je ogólnie duża spójność w kształtowaniu się stopy inflacji, o tyle kraje te różnią się pod względem kształtowania się tempa wzrostu PKB oraz sald na rachunku bieżącym bilansu płatniczego. Ponadto WAEMU oraz CAEMC – unie funkcjonujące w ramach strefy franka CFA – charakteryzuje m.in. niskie zróżnicowanie struktury produkcji i eksportu, niski poziom handlu wewnątrzunijnego, niska mobilność siły roboczej, niski stopień integracji rynków finansowych oraz brak wspólnej polityki fiskalnej.