Ocena zarządzania funduszami inwestycyjnymi portfeli Polskiego Towarzystwa Ubezpieczeń na Życie The evaluation of managing investment funds in the Polish life insurance company’s portfolios
W artykule przedstawiono prace dotyczące oceny zarządzania funduszami
inwestycyjnymi portfeli oferowanych przez wybrane Polskie Towarzystwo Ubezpieczeń
na Życie. Oceny zarządzania dokonano poprzez badanie występowania powtarzalności
stóp zwrotu i wskaźników Sharpe’a w podokresach 2-, 4- i 5-letnich oraz na podstawie
oszacowania oczekiwanej stopy zwrotu i ryzyka inwestycji portfelowych w aktywa
funduszy. Analizie poddano 132 fundusze o różnych klasach ryzyka, notowanych na
rynku w latach 2004-2013. Badania w zdecydowanej większości badanych przypadków
nie wykazały powtarzalności przyjętych miar wyników. Stwierdzono natomiast odwracanie
skumulowanych stóp zwrotu i wskaźnika Sharpe’a w podokresach 4-letnich oraz
statystycznie równe oczekiwane zwroty z inwestycji w badane portfele funduszy, WIG
i bony skarbowe.
The article presents an evaluation of managing investment funds in portfolios
offered by the Polish Life Insurance Company. Assessments are based on the analysis
of the persistence of cumulative returns and Sharpe ratios in 2-, 4- and 5-year subperiods,
with one year step. We analyze 132 funds with different risk classes, quoted in
the Polish market in 2004-2013. Most of our studies do not show performance persistence.
However, we find the occurrence of the Sharpe ratio and cumulative returns reversal
in 4-year sub-periods. Moreover, we find no statistically significant differences between
expected returns of fund portfolios, Warsaw Stock Exchange Index, and Polish
treasury bills.
Ta witryna wykorzystuje pliki cookies do przechowywania informacji na Twoim komputerze. Pliki cookies stosujemy w celu świadczenia usług na najwyższym poziomie, w tym w sposób dostosowany do indywidualnych potrzeb. Korzystanie z witryny bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zamieszczane w Twoim komputerze. W każdym momencie możesz dokonać zmiany ustawień dotyczących cookies
Informacja
SZANOWNI CZYTELNICY!
UPRZEJMIE INFORMUJEMY, ŻE BIBLIOTEKA FUNKCJONUJE W NASTĘPUJĄCYCH GODZINACH:
Wypożyczalnia i Czytelnia Główna: poniedziałek – piątek od 9.00 do 19.00