Antykryzysowa polityka pieniężna na przykładzie wybranych banków centralnych w latach 2007-2011

Celem artykułu jest ukazanie działań władz monetarnych w świetle ostatniego kryzysu finansowego. Globalna destabilizacja rynków i recesja gospodarcza, zapoczątkowana upadkiem banku Lehman Brothers sprawiły, iż standardowa polityka pieniężna okazała się nieskuteczna w walce z kryzysem. Artykuł pokazuje, w jaki sposób dwa największe banki centralne świata, czyli FED i EBC, za pomocą modyfikowania istniejącego instrumentarium polityki pieniężnej oraz wprowadzania całkiem nowych narzędzi próbowały przywrócić płynność na rynkach finansowych, po tym jak standardowe instrumenty polityki monetarnej okazały się niewystarczające i nieskuteczne. Dla kontrastu ukazano też działania NBP, które miały przede wszystkim aspekt prewencyjny.

The purpose of this article was to present the actions of the monetary authorities in the light of the recent financial crisis. Destabilization of global markets and the economic recession that began with the collapse of Lehman Brothers meant that the standard monetary policy emerged ineffective in combating the crisis. The article shows how two major central banks of the world that is, the FED and the ECB, through modifying the existing instruments of monetary policy and the introduction of completely new tools tried to restore liquidity in the financial markets, after the standard monetary policy instruments have been insufficient and ineffective. In contrast, activities of the NBP also shown, which were primarily preventive aspect.

Целью статьи является показание действий монетарных властей в свете последнего финансового кризиса. Валовая дестабилизация рынков и экономическая рецессия, которая началась с упадка банка « Lehman Brothers» (Лехман Бразерс) послужила тому, что стандартная денежная политика оказалась недейственной в борьбе с кризисом. Статья показывает, каким образом два самые большие центральные банка мира, т.е. FED и EBC, с помощью модифицирования существующих инструментов денежной политики, а также введения абсолютно новых инструментов, пробовали восстановить состояние финансовой ликвидности на финансовых рынках, после того как стандартные инструменты монетарной политики оказались недостаточными и недейственными. Для контраста были представлены также действия НБП, которые носили, прежде всего, предварительный характер.