Zielone obligacje skarbowe jako sposób finansowania zadań publicznych

Motywacja: W krajowej i zagranicznej literaturze przedmiotu brakuje obszernych i zwartych opracowań poświęconych zielonym obligacjom skarbowym. Zasadne jest zatem stworzenie publikacji, w której w sposób holistyczny podjęto by tę problematykę. Niniejszy artykuł jest próbą wypełnienia przedstawionych braków poznawczych. Cel: Celem artykułu jest prezentacja kompleksowej charakterystyki globalnego rynku zielonych obligacji skarbowych, ze szczególnym uwzględnieniem polskich emisji. Materiały i metody: Wykorzystano następujące analizy: literatury przedmiotu, raportów branżowych, opisową, porównawczą, indukcyjną oraz studium przypadku. Wyniki: Zielone obligacje rządowe stały się segmentem zarówno polskiego, jak i zagranicznego rynku kapitałowego w wyniku przeprowadzonych od 2016 roku emisji, a Polska została pionierem zielonych obligacji skarbowych. Proces badawczy pozwolił na kompleksową analizę globalnego rynku zielonych obligacji skarbowych (dwanaście emisji). Mimo tego, że ekologiczny dług skarbowy jest w początkowej fazie istnienia, można zauważyć pewne tendencje rozwojowe. Czynniki determinujące ekspansję tego segmentu to: mobilizacja kapitału, dywersyfikacja bazy inwestorskiej oraz poprawa wizerunku państwa. Można zatem domniemywać, że wartość tego rynku będzie systematycznie wzrastać.

Motivation: In the domestic and foreign literature on the subject there is a lack of extensive and compact studies devoted to sovereign green bonds. Therefore, it is justified to create a publication in which this problem would be taken in a holistic way. This article is an attempt to fill the presented cognitive deficiencies. Aim: The aim of the article is a comprehensive characterization of the global sovereign green bond market with particular emphasis on Polish issues. Materials and methods: The following analyzes were used: literature on the subject, industry reports, descriptive, comparative, inductive and case studies. Results: Sovereign green bonds became a segment of both the Polish and foreign capital markets as a result of issues carried out since 2016, and Poland became a pioneer of green treasury bonds. The research process allowed for a comprehensive analysis of the global sovereign green bonds market (twelve issues). Despite the fact that sovereign green bonds market is in the initial phase of existence, some development tendencies may be noticed. Factors determining the expansion of this segment include: capital mobilization, diversification of the investor base and improvement of the state’s image. It can therefore be presumed that the value of this market will systematically increase.