The effect of working capital management on SMEs profitability in Malaysia

The paper examines the effects of working capital management on Malaysian SMEs profitability within the sight of control factors measured by the size of the firm, leverage, and sales growth. Secondary data was drowned from Companies Commission of Malaysia, database for 66 SMEs in Malaysia for the period between 2006-2012. Panel data regressions were applied in the analysis. Empirical results established a negative effect of working capital administration measures: Stock Turnover in Days, Days Account Receivables, and Cash Conversion Cycle on SMEs benefit intermediaries, Return on Equity (ROE) and Return on Assets. The results also established a positive effect of Net Operating Profit on Cash Conversion Cycle. Furthermore, the study also revealed a positive effect of Days Account Payables on SME’s Return of Asset and Return of Equity, yet having a negative effect on Net operating Profit. The findings imply that profitability of Malaysian SMEs relies upon effective working capital management. The results imply that Profitability of Malaysian SMEs depends upon effective working capital management. The paper contributes empirical evidence on the effect of working capital on Malaysian SMEs.

Artykuł analizuje wpływ zarządzania kapitałem obrotowym na rentowność w MŚP Malezji pod kątem czynników kontrolnych mierzonych wielkością firmy, dźwignią finansową i wzrostem sprzedaży. Wtórne dane zostały uzyskane z Komisji Firm Malezji, bazy danych dla 66 MŚP w Malezji w latach 2006-2012. W analizie zastosowano regresję danych panelowych. Wyniki empiryczne wykazały negatywny wpływ narzędzi zarządzania kapitałem obrotowym: rotacja zapasów w dniach, należności z tytułu dni płatniczych i cykl konwersji gotówki do pośrednikach świadczeń MŚP, zwrot z kapitału własnego i zwrot z aktywów. Wyniki wykazały również pozytywny wpływ operacji netto. Ponadto, badanie wykazało również pozytywny wpływ zobowiązań z tytułu płatności w dniach na zwroty aktywów i zwrotu kapitałów własnych MŚP, co jednak ma negatywny wpływ na zysk netto z działalności operacyjnej. Wyniki badania sugerują, że rentowność malezyjskich MŚP zależy od Zarządzania kapitałem obrotowym. Wyniki sugerują, że rentowność malezyjskich MŚP zależy od skutecznego zarządzania kapitałem obrotowym. Artykuł ten stanowi dowód empiryczny na temat wpływu kapitału obrotowego na malezyjskie MŚP.