Sekurytyzacja należności w procesie transmisji wybranych rodzajów ryzyka

Artykuł jest próbą przybliżenia czytelnikowi, w sposób zwięzły, procesu sekurytyzacji - jego charakterystycznych cech, występujących w nim podmiotów oraz pełnionej przez nie roli. Na szczególną uwagę zasługuje dwóch kluczowych uczestników transakcji - Spółka Specjalnego Przeznaczenia (ang. SPV) oraz agencja ratingowa, oceniająca w sposób kompleksowy przygotowaną, konkretną transakcję. Istnieje wiele czynników, które decydują o wzrastającej popularności tej formy finansowania. Na przykładzie sąsiada Polski - Niemiec - możemy zaobserwować, że szczególnie w pierwszym okresie rozwoju i powstawania rynku tego typu transakcji kluczową rolę pełni rząd, nie tylko jako motor wszystkich zmian, ale także jako współtwórca i wspierający rozwój rynków finansowych w tym zakresie.

Securitization process has a number of specific features, characteristic subjects and roles. The most interesting are two key players of the transaction, namely the Special Purpose Vehicle (SPV) responsible for buying assets from the Initiator and then for placing securities on the market, and a rating agency, which prepares complete opinion on the issue. SPV and rating agency guarantee lower risk of investment isolated from the risk of the Initiator. Increasing popularity of this method of financing has many reasons. One of them, for example, being of vital significance for the German financial market (at an earlier stage of development of the securitization market), was the role and support of the government. The development of new ways of financing could have positive impact on the growth of the German economy.