Polityka pieniężna Banku Japonii prowadzona w reakcji na długotrwały kryzys gospodarczy – próba uogólnienia doświadczeń

W artykule przedstawiono politykę pieniężną prowadzoną przez Bank Japonii w reakcji na kryzys gospodarczy. Zaburzenia rynkowe dotknęły Japonię już w latach dziewięćdziesiątych XX wieku. Wywołały one kolejno kryzys bankowy i gospodarczy oraz długotrwałą deflację. Od tego czasu bank centralny uruchamia różne programy mające na celu ustabilizowanie sytuacji i stymulowanie gospodarki. Różnorodność zastosowanych narzędzi komponowanych w kompleksowe programy stanowi szerokie spektrum możliwych aktywności władz monetarnych. Analiza skuteczności podejmowanych działań pozwala na wysnucie ogólniejszych wniosków dotyczących polityki pieniężnej w warunkach kryzysu. W artykule została podjęta próba wskazania działań, jakie może podjąć bank centralny, aby zminimalizować skutki kryzysu na rynku finansowym i efektywnie wesprzeć zagrożone podmioty.

In the article monetary policy of the Bank of Japan in the reaction to an economic crisis was described. Market disorders afflicted Japan already in years 90. of the 20th century. They triggered the bank and economic crisis and the long-term deflation as their result. Since then the central bank is starting various programs being aimed at stabilizing the situation and stimulating the economy. The diversity of measures composed into comprehensive programs constitutes the widest spectrum of possible activities of monetary authorities. The effectiveness analysis of taken action allows for pulling the general conclusions concerning the monetary policy out in conditions of the crisis. A made attempt to show action the central bank can take which stayed in the article so that minimize effects of crisis on the financial market and effectively support endangered entities.