The stages of firm life cycle and capital structure ratios for companies of industry Faza cyklu życia przedsiębiorstwa a struktura kapitału przedsiębiorstw przemysłowych
This paper presents research on the dependency between the particular stages of a firm’s life
cycle and selected capital structure ratios. The findings are in line with the pecking order theory of
capital structure, stating that early stages of a firm’s life cycle should be characterised by the
tendency for financing through debt. However, this stands in opposition to both the trade-off
theory, and the research conducted on several Polish companies. The enterprises in their stages of
introduction and growth were characterised by a substantially lower level of total assets to
shareholders' equity ratio in their sources of finance, when compared to those in the shake-out
stage. The companies in their growth stage were marked by a significantly higher level in the
share of long-term commitments in sources of finance, as compared to the enterprises in their
maturity, shake-out and decline stage. Also, the introduction stage showed a significantly higher
level in the share of short-term commitments in sources of finance, in comparison with those being
in their growth, maturity, and shake-out stage.
W opracowaniu przedstawiono badania dotyczące zależności pomiędzy różnymi fazami cyklu
życia przedsiębiorstwa a wybranymi miarami struktury kapitału. Wyniki przeprowadzonych badań
pokryły się z teorią wydziobywaną struktury kapitału mówiącą, że we wczesnych fazach cyklu
życia przedsiębiorstwa powinna występować skłonność do finansowania się długiem, natomiast są w sprzeczności z teorią wymiany, jak również badaniami przeprowadzonymi na polskich
spółkach. Przedsiębiorstwa w fazie wprowadzenia i wzrostu charakteryzowały się istotnie niższym
poziomem wskaźnika udziału kapitału własnego w źródłach finansowania, w porównaniu z tymi
znajdującymi się w fazie wstrząsu. Istotnie wyższym poziomem udziału zobowiązań
długoterminowych w źródłach finansowania charakteryzowały się przedsiębiorstwa w fazie
wzrostu, w porównaniu z przedsiębiorstwami znajdującymi się w fazie dojrzałości, wstrząsu oraz
upadku. Przedsiębiorstwa w fazie wprowadzenia charakteryzowały się istotnie wyższym
poziomem udziału zobowiązań krótkoterminowych w źródłach finansowania w porównaniu z
przedsiębiorstwami z fazy wzrostu, dojrzałości oraz wstrząsu.
Ta witryna wykorzystuje pliki cookies do przechowywania informacji na Twoim komputerze. Pliki cookies stosujemy w celu świadczenia usług na najwyższym poziomie, w tym w sposób dostosowany do indywidualnych potrzeb. Korzystanie z witryny bez zmiany ustawień dotyczących cookies oznacza, że będą one zamieszczane w Twoim komputerze. W każdym momencie możesz dokonać zmiany ustawień dotyczących cookies
Informacja
SZANOWNI CZYTELNICY!
UPRZEJMIE INFORMUJEMY, ŻE BIBLIOTEKA FUNKCJONUJE W NASTĘPUJĄCYCH GODZINACH:
Wypożyczalnia i Czytelnia Główna: poniedziałek – piątek od 9.00 do 19.00