Efektywność inwestycji społecznie odpowiedzialnych na rynku akcji

Celem opracowania jest wskazanie kluczowych aspektów w toczącej się – zarówno w literaturze przedmiotu, jak i wśród zarządzających aktywami – dyskusji dotyczącej wpływu stosowania koncepcji społecznej odpowiedzialności inwestycji na wyniki zarządzania portfelem oraz weryfikacja profilu ryzyko-dochód inwestycji w spółki społecznie odpowiedzialne na gruncie polskiego rynku akcji. Analizie poddano rozkład stóp zwrotu i ryzyko inwestowania w indeks RESPECT (notowany na GPW od 19 listopada 2009 r.) w odniesieniu do innych benchmarków inwestycyjnych, za które przyjęto główne indeksy i subindeksy giełdowe. Przeprowadzone badania wykazały, że inwestowanie w indeks spółek społecznie odpowiedzialnych RESPECT cechowało się ponadprzeciętnym poziomem efektywności i stosunkowo niskim ryzykiem inwestycyjnym w analizowanym okresie. Uzyskane wyniki są dość nietypowe, bowiem na światowych rynkach giełdowych stopy zwrotu z indeksów społecznie odpowiedzialnych nie różnią się istotnie od stóp zwrotu z tzw. klasycznych indeksów. Jednakże na podstawie przeprowadzonego badania nie można jednoznacznie wnioskować o związku społecznej odpowiedzialności i efektywności inwestycji ze względu na stosunkowo krótki okres badawczy, a także niestabilność w czasie niektórych miar ryzyka, np. współczynników beta.

The aim of this work is to review the impact of Social Responsible Investment on the portfolio management and analyze the effectiveness of investment in socially responsible portfolio represented by RESPECT Index on the stock market. The outcome of the research carried out that investing in an index of socially responsible companies RESPECT characterized with exceptional levels of efficiency and relatively low investment risk during considered period. The results are quite unusual, since the global stock market returns of socially responsible indexes did not differ significantly from the rates of return of the traditional indices.