Szacowanie wartości godziwej przy wycenie bilansowej lokat zawierających akcje notowane na giełdzie

Ideą prezentowanych w niniejszym artykule badań jest dostarczenie odbiorcy informacji sprawozdawczej dotyczącej wyceny lokaty akcyjnej najbardziej odpowiedniej do jego oczekiwań. Celem publikacji jest omówienie w aspektach teoretycznych algorytmicznej metody wyceny lokat akcyjnych według wartości godziwej i przedstawienie sposobu jej wykorzystania za pomocą przykładu liczbowego. Proponowana metoda wykorzystuje podejście statystyki nieparametrycznej i wybór normalnej funkcji jądra. Zastosowano trzy podejścia do szacowania wartości godziwej lokat akcji: (a) obliczenie wartości godziwej na podstawie danych z końca roku sprawozdawczego, (b) obliczenie wartości godziwej na koniec roku, ale po dołączeniu danych z miesiąca stycznia, (c) obliczenie wartości godziwej na koniec okresu notowań dołączonych (31.01.). Do obliczeń i ilustracji prezentowanej koncepcji wyceny posłużyły notowania akcji spółki akcyjnej KĘTY. Wyniki badań wskazały, że jako wartość godziwej wyceny należy przyjąć kwotę wyznaczoną na podstawie zastosowania wygładzonej regresji nieparametrycznej obliczoną bazując na danych do drugiego stycznia roku następnego włącznie. Natomiast wartość obliczoną na koniec stycznia kolejnego roku proponuje się umieścić w informacji dodatkowej, aby korzystający ze sprawozdania uzyskał pogląd odnośnie do trendu. Prezentowana metoda jest oryginalnym podejściem do szacowania wartości godziwej przy wycenie bilansowej lokat zawierających akcje notowane na giełdzie.

The idea behind the research presented in this article is to provide the recipient with reporting information on the valuation of a joint-stock deposit most appropriate to their expectations. The aim of the publication is to discuss theoretical aspects of the algorithmic method of valuation of equity investments at fair value and to present how to use it using a numerical example. The proposed method uses the non-parametric approach and selection of the normal kernel function. Three approaches to estimating the fair value of equity investments were used: (a) calculation of fair value based on data from the end of the reporting year, (b) calculation of fair value at the end of the year, but after the inclusion of data from the month of January, (c) fair value calculation at the end period of attached listings (31 January). The quotations of shares of the joint-stock company KĘTY were used to calculate and illustrate the presented valuation concept. The research results indicated that the fair value of non-parametric regression calculated on the basis of the data until January 2 of the following year, inclusive, should be used as the fair value of the valuation. On the other hand, the value calculated at the end of the month of January of the following year is proposed to be included in the notes to the financial statements to allow the users of the report to gain an opinion about the trend. The presented method is an original approach to the estimation of fair value at the balance sheet valuation of investments containing shares listed on the stock exchange.